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比特矿业2023年第一季度营收7290万美元 净亏损490万美元
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元减少170万美元,主要是由于加密货币
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导致所持有的加密货币资产减值拨备。 财产和设备的减值 2023年第一季度和2022年第一季度财产和设备减值为零,2022年第四季度为2260万美元,这主要是由于哈萨克斯坦和美国矿机的减值准备 无形资产减值 2023年和2022年第一季度无形资产减值为零,2022年第四季度为4860万美元,这主要是由于公司在2021年4月通过收购BTC.com获得的品牌名称和域名的减值。 商誉减值 2022年第一季度和2023年第一季度商誉减值为零,2022年第四季度商誉减值为2660万美元,这主要是由于公司在2021年4月通过收购BTC.com获得的股权价值减值。 运营亏损 2023年第一季度运营亏损为600万美元,而2022年第一季度运营亏损为160万美元,2022年第四季度运营亏损为1.158亿美元。 2023年第一季度的非Gaap运营亏损为520万美元,而2022年第一季度的非Gaap运营亏损为10万美元,2022年第四季度的非Gaap运营亏损为1800万美元。非Gaap经营亏损同比增加主要是由于加密货币业务毛利润减少,这主要是由于加密货币价格较同期下降。非Gaap经营亏损的环比下降主要是由于加密货币业务的毛利润增加,这主要是由于与相应报告期间相比,加密货币价格上涨。 比特矿业净亏损 2023年第一季度归属于BIT Mining的净亏损为490万美元,而2022年第一季度归属于BIT Mining的净亏损为30万美元,2022年第四季度归属于BIT Mining的净亏损为1.175亿美元。BIT Mining净亏损同比增加主要是由于(i)加密货币业务毛利润减少760万美元,这主要是由于加密货币价格较同期下跌;(ii)加密货币资产减值减少610万美元;(iii)处置加密货币资产的净收益减少300万美元。归属BIT矿业的净亏损环比下降主要是由于2022年第四季度与BTC.com相关的无形资产和商誉减值以及矿机减值所致,而本期不存在此类项目。 2023年第一季度归属于BIT Mining的非Gaap净亏损为420万美元,而2022年第一季度归属于BIT Mining的非Gaap净收入为110万美元,2022年第四季度归属于BIT Mining的非Gaap净亏损为1750万美元。bitmining的非Gaap净亏损同比增长和环比下降主要是由于上述加密货币业务的毛利润或亏损的变化。 现金和现金等价物,限制现金和短期投资 截至2023年3月31日,公司现金及现金等价物为460万美元,限制性现金为10万美元,短期投资为240万美元。截至2022年12月31日,公司现金及现金等价物为540万美元,限制性现金为10万美元,短期投资为240万美元。 资产 截至2023年3月31日,该公司拥有总计1840万美元的加密货币资产,相当于289个BTC、3243个ETH、6950万DOGE和其他各种加密货币资产,包括其矿池和加密货币挖矿业务产生的资产。
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金融界
2023-05-31
欧美银行业还存在哪些潜在风险点?
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化的背景下,不仅自带高杠杆的衍生品资产
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风险大,而且会诱发市场抛售优质资产补充流动性,使优质资产价格大幅调整,击穿巴塞尔III系列监管指标要求,银行体系将超预期快速“变坏”。因此,高位衍生品合约规模,可能成为欧美银行下一个金融风险的引爆点。 (二)衍生品风险主要集聚于大型银行 根据美国货币监理署(OCC)数据,美国银行业持有的衍生品合约中,衍生品名义规模排名前25的商业银行,持有比重长期超过99%(见图14),即几乎所有的衍生品合约都集中在大型银行手中。在欧洲,根据欧洲央行数据,2022年末全球系统性重要银行、总资产规模超过2000亿欧元的大型银行,持有的衍生品资产公允价值占全部欧洲商业银行的比重分别为52.5%、33.9%,两类商业银行合计占比近九成(见图15),即欧洲银行的衍生品风险也主要集中在大型银行。 (三)中央清算合约比例降低,衍生品违约风险上升 按照交易场所划分,金融衍生品可分为场内衍生品和场外衍生品两种。根据国际清算银行(BIS)数据,全球约90%以上的衍生品通过场外市场进行交易(见图16),但由于场外衍生品业务信息不透明、形式非标准化,其蕴含的风险较场内衍生品更高,是衍生品市场风险的主要来源。 2008年金融危机后,场外衍生品市场监管趋严,并开始强制部分场外衍生品合约通过清算机构(即中央对手方)集中清算,以降低衍生品合约交易双方的违约风险。从具体实践看,2015年以来美国银行持有的中央清算衍生品合约比例整体呈回升趋势,衍生品交易的违约风险明显下降,但疫情后中央清算合约比例波动较大,整体呈下降趋势,2022年末已降至38%(见图17),美国商业银行衍生品合约违约风险依然偏高。横向比较看,欧洲7家全球系统性商业银行持有的衍生品合约中,中央清算合约比例均值为52.2%(见图18),高于美国银行平均水平,违约风险相对小一些。 (四)利率和外汇衍生品合约占比超九成,价值面临剧烈波动风险 衍生品合约以基础资产(标的资产)为定价基准,因此衍生品合约风险也将跟随基础资产变化。根据基础资产分类,商业银行持有的衍生品主要包括利率类、汇率类、权益类、商品类和信用类五大类别,其中利率类和汇率类比重最高。美国银行业和欧洲11家全球系统性银行持有的两种衍生品合约总比重长期超过90%,如2022年末美国银行业持有的利率类和汇率类衍生品合约名义规模比重分别为73.2%和21.5%,欧洲11家全球系统性银行持有的两种衍生品合约比重分别为73.6%和20.7%(见图19-20)。 当前欧美央行货币政策面临稳通胀、稳增长、稳金融不可兼顾的“三难困局”,通胀、就业、经济等关键指标都将对加息或降息预期产生重要影响,但这些指标演绎路径均面临较大的不确定性,超预期的变化将加剧全球利率和汇率市场的意外波动,从而引发利率和外汇合约市场价值的剧烈波动,成为部分银行风险暴露的触发点。由于超过90%的衍生品集中在大型银行,因此衍生品风险是目前各项指标看似“无恙”的欧美大型银行的潜在重要风险隐患。 (五)欧洲银行业衍生品信用风险敞口扩大 美国货币监理署(OCC)和欧洲央行均公布了各自银行体系衍生品信用风险敞口,我们用衍生品信用风险敞口占总资本的比例,来衡量银行所承担的信用风险相对于其资本实力的大小,该比例越高说明银行资本抵御信用风险的能力越低,反之则相反。 根据OCC数据,2008年金融危机以来,美国银行业衍生品信用风险敞口明显下降,从2009年二季度的12250亿美元降至2022年末的8783亿美元,期间降幅达28.3%,远高于同期衍生品名义规模6.1%的降幅,显示出2008年以来美国银行业强化监管的成效显著。同时信用风险敞口占总资本比例由2009年二季度的115.8%降至2022年末的44.2%,表明美国银行资本对衍生品信用风险的抵御程度不断提高(见图21)。 欧洲银行方面,疫后欧洲银行衍生品风险敞口规模总体提升,从2020年末的6667亿欧元提高至2022年末的8269亿欧元,同期其衍生品风险敞口占总资本比例由43.3%提高至49.8%,欧洲银行业资本对衍生品风险的抵御程度有所下降(见图22)。此外,分规模看,欧美两大经济体衍生品信用风险均呈现出“大型银行高于整体”的结构性特征,但疫后欧洲全球系统性重要银行衍生品风险敞口占总资本的比例有所下降,与整体表现背离,显示出疫后小型银行衍生品信用风险上升较快,值得关注。 四、欧美银行两大潜在风险点二:商业地产调整风险集中在小型银行 商业地产(CRE)是专门用于商业目的或提供工作场所的地产,主要包括办公、工业、多户出租、零售等类别,是银行信贷的重要抵押品和系列资产证券化产品的底层资产。作为利率敏感性资产,加息周期和需求下降将会对商业地产价格形成冲击,进而影响拥有较高CRE贷款和商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)敞口的金融机构的资产质量及其信贷扩张能力,可能引发银行爆发新的风险。由于数据可得性,这里主要分析美国商业银行体系面临的商业地产风险。 (一)商业地产价格继续回落压力加大 随着2022年美联储进入超级加息周期,商业地产价格逐渐步入下行周期。根据MSCI数据,2023年3月RCA美国商业地产价格指数同比下降8%,远低于2008年金融危机时期超20%的最高降幅(见图23)。但是,预计在美联储继续加息或将利率保持高位的情况下,未来房价将延续下降趋势,商业地产价值缩水风险在增加。 一是2008年全球金融危机后美国商业地产价格涨幅是名义GDP涨幅的2倍,该比值高于金融危机前水平,偏离基本面的房价预示房地产市场调整压力加大。根据BIS数据,2009年-2021年期间美国商业地产价格累计上涨131.9%,虽然低于金融危机爆发前181.1%的累计涨幅(见图24),但与同期名义GDP涨幅相比,2009-2021年美国商业地产价格累计涨幅是名义GDP涨幅的2倍左右,高于金融危机前1.84倍的水平,说明美国商业地产价格偏高,偏离基本面较多,未来调整压力大。 二是利率上行将从估值、现金流和融资三个方面冲击商业地产市场。首先,利率上升会降低拥有固定现金流收入(租金收入等)的商业地产的现值,一方面直接削弱企业将其作为抵押品获取融资的能力,另一方面增加存量商业地产贷款的违约风险,因为一旦商业地产估值低于贷款金额,借款人大概率会选择违约。其次,更高更久的加息周期将导致美国经济衰退风险增加,商业地产现金流收入或持续承压。如美国商业地产 REITs 净经营收入同比增速已从2021年二季度的23.8%快速回落至 2022 年末的6.8%(见图25),预计面对通胀强韧性、融资环境收紧、金融风险暴露的叠加冲击,2023年这一趋势将延续,不排除进一步加速的风险。最后,利率上行将会增加商业地产企业再融资的成本和难度。如根据 Trepp 数据,2023年一季度美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)发行量降至59.8亿美元,同比下降超79%,为2012年以来单季度最低值(见图26)。CMBS一级市场低迷,意味着地产企业再融资难度有所增加,抵御风险的能力明显下降。与此同时,美联储高级信贷员调查显示,2022年底约58%的美国商业银行报告收紧商业地产信贷标准,比例上升较快且接近前几次商业衰退时期的水平(见图27),说明当前商业地产信贷条件明显收紧,地产企业融资难度大幅增加。 (二)银行部门商业地产抵押贷款敞口大 根据美联储数据,2022年末美国商业抵押贷款(非农非住宅+多户家庭抵押贷款)规模约5.6万亿美元,占名义GDP的比重为21.5%(见图28),虽然低于2008年金融危机时期水平,但明显高于1980年代储贷危机时期,说明当前美国商业抵押贷款规模处于偏高位置,地产价格大幅调整会给金融体系带来系统性冲击。从持有人结构看,2022年末银行等存款机构持有50.6%商业地产抵押贷款(见图29),加上银行还持有大量以商业地产为底层资产的商业地产抵押贷款支持证券(CMBS),美国银行体系对商业地产债务的敞口更高。 根据国际货币基金组织(IMF)2021年4月份发布的《全球金融稳定报告》,商业地产行业往往是不利宏观金融冲击的来源或放大器,其价格的下行将通过银行偿付渠道、抵押品渠道和非银金融机构渠道等三大渠道冲击以银行为主体的金融体系(见图30),容易与当前银行体系自身的金融风险发生共振,引发更大范围的金融风险暴露。 (三)近七成商业地产贷款风险集中在小型银行 2012年以来,美国国内银行商业地产贷款规模持续攀升,其中小型银行为增长主力,而大型银行持有规模整体平稳。从份额看,当前美国国内银行商业地产贷款规模约2.78万亿元,其中小型银行占比从2004年年中的52%提高至2023年4月份的69.6%左右(见图31),表明小型银行对商业地产贷款的敞口更大。从银行资产结构看,大型银行、小型银行商业地产贷款规模占各自总资产的比重分别为6.4%和28.7%(见图32)。与大型银行相比,商业地产贷款是小型银行的主要资产,若商业地产市场剧烈下跌,小型银行将遭遇巨大的信贷损失。 (四)办公地产是商业地产领域的潜在风险点 一是办公地产空置率高。2022年末美国商业地产股权REITs空置率降至6.4%,较2019年底回落0.1个百分点,但不同类别商业地产空置率分化明显。其中,办公地产空置率较2019年末提高4.2个百分点至10.7%,而公寓、零售、工业等其他类型商业地产的空置率上升幅度不大,甚至略有下降(见图33)。 二是办公地产CMBS信用风险上升较快。CMBS拖欠率和特殊服务率是衡量商业地产信用风险的两个关键指标。拖欠率指贷款拖欠金额占贷款总余额的比例,该比例越高,CMBS违约风险越大;特殊服务率指正在接受特殊服务商服务的贷款总量占证券化贷款总量的比例,即当底层资产发生违约或发生事前设定的风险事件时,特殊服务商将代表投资者接手处理后续相关风险,因此该指标可以用来评估CMBS的信用风险。 2023年4月份美国CMBS的拖欠率和特殊服务率分别录得3.09%和5.63%,分别较2022年低点回升17和83个基点,但距离金融危机时期和疫情期间的峰值水平仍有较大差距(见图34),说明当前美国 CMBS 的信用风险边际恶化,但恶化速度和风险水平均不高。分类别看,近期办公地产CMBS的拖欠率和特殊服务率上行较快,而其他类别地产两项指标均表现平稳(见图35-36),说明办公地产的风险较高,是商业地产领域的潜在风险点。 三是办公地产交易量大幅下降、需求萎缩迹象明显。受疫后办公习惯可能发生永久性变化、经济衰退预期增强等因素影响,办公地产交易量大幅下降。如根据WFH Research数据,2023年4月美国远程办公比例高达28.4%,尽管低于疫情期间水平,但该比例是疫情前水平的数倍(见图37);同时2023年一季度美国商业地产销售额降至疫情前长期趋势水平附近,但中央商务区和郊区的办公地产销售额大幅低于2005-2019年同期的平均水平(见图38)。这两个数据均表明,美国办公地产需求下降,未来价格和交易量继续下跌是大概率事件。
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金融界
2023-05-30
为什么币圈项目方需展示资金实力 swap上打池子添加流动性亮资 才不被大家喊土狗盘?
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为代表的加密货币开始进入人们的视野,其
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巨大,吸引了众多投资者的关注,也催生了众多以加密货币为基础的项目,这些项目随着市场的波动、监管政策的出台等多种因素而不断增多与凋零。在这样的市场中,展示资金实力和在swap上打池子添加流动性不仅仅是对币圈项目方的必要要求,还是提高项目价值和吸引更多投资者的有效方式。 一、展示资金实力为什么重要? 展示资金实力是币圈项目方在市场中获取投资者信任的重要方式。当项目方展示出足够的资金实力,投资者对其信任度将大幅提升,从而获得更多的关注和资源,这对于项目的长期发展至关重要。除了展示资金实力外,项目方还需要以更高效的方式吸引投资者的关注,如推出具有独特吸引力的产品或服务、提高自身口碑等,进一步巩固投资者的信任。 二、为什么在swap上打池子添加流动性亮资? 在这个数字货币世界中,流动性十分关键,对于swap交易所而言,流动性是其存活和增长的关键。在swap交易所上打池子添加流动性亮资,是币圈项目方展示其资金实力和提高其知名度的重要途径。通过向交易对添加流动性,可以吸引更多交易者的关注,从而增强交易所和项目方的流动性和价值。 同时,在swap上打池子添加流动性的方式还可以帮助项目方获取更多的收益,因为投资者在交易时需要支付交易费用,这些交易费用会作为奖励给提供流动性的投资者。通过添加流动性,可以同时获得收益和提高项目的影响力。不仅如此,在swap上打池子还有助于提高增长速度和增加流动性,提高项目方的快速发展和投资者的收益。 三、总体结论 展示资金实力和在swap上打池子添加流动性亮资,对于币圈项目方来说,是提高其价值并获得资本市场关注的有效手段。在一系列的市场竞争中,币圈项目方需要不断地提高自身的价值和知名度,获取资本市场的青睐。这有助于项目方长期发展和投资者收益的实现。当然,这些措施仅仅是币圈项目方成功的关键因素之一,其更为重要的是产品、技术、运营、监管和价值等多方面的优势,需要项目方在所有方面加强自身的建设,才能获得市场的认同和投资者的信任。 项目方打池子展示资金实力如下图案例: 币圈项目方在私募IDO期间,有需要打池子亮资,展示自己不是土狗盘,是实力项目方的可以留言我们合作。 来源:金色财经
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金色财经
2023-05-30
LBR一个半月斩获40倍涨幅 发展历程与当下的业务情况如何?
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部分由ETH变为稳定币(去除利息部分的
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敞口)。如果不是为了拿lybra本身近100%的代币激励,我不认为这个产品对应的需求可以使得lybra维持千万级别的MC以及上亿级别的TVL。 来源:金色财经
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金色财经
2023-05-29
唐鸿伟:5.29黄金1940多单如期上涨,后市行情解析
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国际金等贵金属交易提前休市,以至于盘面
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甚微,单个交易日围绕十美元区间徘徊反复,目前报价在1946附近位置。不过好在黄金1940多在最低点,也是出局在最高点1950。 不知不觉五月即将走完,本年度行情已经走过五个月,不可谓不快,回顾这五个月的行情可谓是涤荡起伏,大开大合。一月份国际金延续强势多头形态,直接冲击1949美元位置,月线三个月连续收阳,不可谓不强;而二月美元的大幅度反弹,对上攻猛烈的多头给以重击,一度下滑至1805美元下方,多头遭遇溃败;紧接而来的三月,美国银行业危机,以及四月分欧佩克突发减产,国际金再次突破1949高点*,冲击2000美元关口上方,五月份国际金价格一度冲击2089美元一线,而2000美元的整千关口,仿佛成为多头前进的魔咒,本轮多头上攻再次溃败,大幅度跳水回落。同时消息面上美债上限谈判的来回拉扯,盘面价格也跟随消息面游荡。上周回踩1936后,目前盘面价格处于低位徘徊状态,横盘震荡。 在过去几天的闭门谈判中,拜登和麦卡锡对协议草案开了绿灯,同意将债务上限延长到2025年1月,旨在避免6月5日发生灾难性违约。就目前情况来看,债务延期基本成为定局,债务危机这一关历经波折后,最终以延期收尾。对国际金来讲依然是持续性的利空,就这方面来讲,继续走低是大概率事件。 技术面来看,上周在经历持续性的下跌之后,周五盘面一度出现反抽动作,止步于1958位置,这个反弹并不是下跌止步的表现。我们可以看作是一次下跌后的超跌反弹,也就是多头的反扑动作,但是反弹过后,快速的回落,未能守住涨幅,攻城而不能掠地,可谓是无用功,无功而返。本轮回落,起步于2079美元高点,到当前1936美元的当前回落低点,已经回撤140余美元空间,这样的下跌幅度,这样的持续周期,不会在段时间内结束,还将延续,横盘震荡只是空头下跌的中继,后续行情延续下跌。 短线布局来看,盘价格陷入1949到1940的震荡反复,这种小区间震荡最终必将会打破,而在周期性看跌不变的情况下,高空依然是首先,反弹关注1957一带*,重点布局空单,看下破1940。 上周(5.22—5.25)共计操作16单,所有策略均是全网公开,其中11胜3平2负,共计拿下1110点,多点总结,多点反思,难免会有被市场掠的时候,交易就是在一条在曲折中前行的路,不断完善自己!本周黄金整体布局还可以,不过也有损单,市场本无常,错了就是错了,该认错的还是要认错,今日的错误代表着明日的正确,这也是唐生常和大家讲的风险控制,错了不可怕,可怕的是错了,死不承认,做单严格止损。 5.22(周一): 黄金1978多在1979出,1972多在1982出,1971多在1979出,共计收190点; 5.23(周二): 黄金1963多在1957损,1956多在1972出,1964多在1976出,共计收220点; 5.24(周三): 黄金1977多在1978出,黄金1970多在1982出,黄金1975多在1969出,黄金1972空在1960出,共计收190点; 5.25(周四): 黄金1958空在1958出,1964空在1940出,1954空在1938出,共计收300点; 5.26(周五): 黄金1945多在1965出,1951多在1951出,1944多在1944出,共计收110点; 你也许在思考,思考该如何把握即将到来的行情。也许你在担心,担心自己是否会再次踏空行情。人生最大的痛苦莫过于此,明知道机会来了,而自己却眼睁睁的看着抓不住。唐生在黄金市场从业十多年之久,职业从事金融投资研究与分析,拥有自己的一套独特逻辑交易系统,和强大的数据统计分析团队,帮助许多朋友在交易市场脱离红账户。不变初心,每日策略服务不断更新,希望在交易市场与大家共勉! 选择大于努力。一个好老师能够让你不再迷茫;一个负责任的老师能够带你走出困境;一个实力派老师能够令你事半功倍! 文/唐鸿伟
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黄金笔记
2023-05-29
财信证券:给予老板电器买入评级,目标价位35.0元
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。 风险提示:市场竞争加剧,原材料
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风险,终端需求不及预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,开源证券周嘉乐研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为72.45%,其预测2023年度归属净利润为盈利20.09亿,根据现价换算的预测PE为11.57。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级23家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为33.44。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,老板电器(002508)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星,好价格指标4星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-05-29
每日钢市:5家钢厂涨价,黑色期货反弹,钢价涨跌互现
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废钢收货难度依然较大,且利润微薄,因此
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幅度相对小。综合来看,短期废钢价格以震荡运行为主。 四、钢材市场价格预测 随着黑色期货盘面的连续上涨,现货市场低价资源消失,市场心态回暖,市场交投氛围尚可,整体成交改善。综合来看,目前基本面无太大改观,市场情绪多围绕盘面波动,多数商家操作上多以出货为主,预计短期钢材价格或将窄幅震荡运行。
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我的钢铁网
2023-05-29
本周重磅前瞻!债务担忧靠边站,非农风暴来袭 人工智能炒作愈发狂热……
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花旗补充称:“虽然人工智能相关股票的
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显然是极端的,尤其是在货币化用例仍在未来的时候,而且进入门槛并不太高,但我们仍然认为,在人工智能发展到足以让人失望之前,现在就放弃这些波动还为时过早。” 由于最近美联储的预期远未达成共识,在2023年夏天到来之际,投资者“最安全”的藏身之处可能是人工智能炒作列车。 美国银行全球研究部的Michael Hartnett周五写道:“对2023年宏观领域的不确信意味着对人工智能新微观领域的坚定信念。”
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风起
2023-05-29
兴业投资:2023年05月29日主要产品技术更新
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评:只要依旧存在1952.00阻力位,
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存在看跌的趋势。 支撑位和阻力位: 1964.00 1957.00 1952.00 1944.24 收盘价 1937.00 1931.00 1924.00 白银 转折点: 23.10 交易策略:在 23.10 之上,看涨,目标价位为 23.51 ,然后为 23.70 。 备选策略:在 23.10 下,看空,目标价位定在 22.90 ,然后为 22.66。 技术点评:RSI技术指标在50%中性区域之上。 支撑位和阻力位: 23.85 23.70 23.51 23.28 收盘价 23.10 22.90 22.66 HYCM兴业投资祝您生活愉快! 2023-05-29
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兴业投资
2023-05-29
诺安基金一周观察:市场调整不断建议关注积极信号,美国债务上限谈判达成初步协议
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跌幅靠前。大宗商品方面,能源类中天然气
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加剧,此前一周大幅上涨后上周调整明显,原油、成品油价格继续上行;多数工业金属价格下跌;贵金属价格继续调整。全球债券市场中,美国十年期国债收益率进一步回升至3.8%以上水平;日本和欧洲国家国债收益率亦上行。汇率方面,美元指数走强至今年初水平,最新报104.2134;人民币兑美元中间价至7.076。 上周公布了美国五月PMI初值,其中服务业PMI从53.6上行至55.1,高于预期的52.5,为13个月以来高点,但制造业PMI从50.2下行至48.5,低于预期的50;综合PMI上升至54.5,高于预期的53,为2022年4月以来最高水平。美国四月PCE价格指数环比增速回升至0.4%,高于预期0.3%和前值0.1%,同比增速回升至4.4%,高于预期的4.3%;核心PCE环比增速为0.4%,高于预期和前值的0.3%,同比增速上行至4.7%,高于预期和前值的4.6%。4月油价回升推动PCE上行,而核心PCE则主要受二手车价格和金融服务价格推动。美国个人消费者支出保持韧性,4月环比增速提升至0.8%,除了能源类消费外,在新车购买以及交通、娱乐、金融等非住房服务的消费支出环比增长较为明显。从服务业PMI及PCE数据看,当前美国服务及消费业仍较为强劲,一方面或将使美国通胀保持韧性,另一方面也降低了因担心美国经济陷入衰退而开始降息的概率。数据公布后市场上调了对美联储6月加息概率,但我们仍认为美联储加息周期已进入尾声,6月份FOMC会议将维持目标不变,但降息的启动仍待观察服务业指标是否迈入衰退才能启动。另外市场较为关心的美国债务上限谈判在周末取得进展,拜登与国会就债务上限问题达成初步协议,包括将债务上限提高两年,同时限制支出,收回未使用疫情资金,并加快一些能源项目的许可进程等内容。 欧洲方面,五月制造业PMI初值为44.6,较前值45.8下行,低于预期46;服务业PMI初值从56.2下行至55.9,但好于预期的55,综合PMI从54.1下降至53.3,略低于市场预期的53.5。欧元区四月和五月综合PMI初值为53.7,高于一季度平均值52,显示欧元区二季度GDP增长好于一季度,另外服务业指标维持强劲,为欧央行进一步加息营造条件。 QDII基金近期观点 诺安油气能源基金:国际油价继续回升,周内布伦特原油期货价格最高至78.36美元/桶,最新为76.95美元/桶,上周上涨1.81%;WTI原油期货价格最新为72.67美元/桶,上周上涨1.57%;标普能源指数上涨1.08%。 行业数据方面,根据美国能源信息署(EIA)数据,截至5月19日当周美国原油产量为1230万桶/天,较前值增加10万桶/天。库存方面,美国原油总库存大幅减少,其中美国商业原油库存减少1245.6万桶至4.55亿桶;库欣原油库存增加176.2万桶至3723万桶;战略原油库存则下降163.2万桶至3.58亿桶;此外汽油和燃油库存也分别下降205.3万桶和56.1万桶,当前库存水平为过去五年低位。根据Rystad Energy数据,预计4月OPEC原油产量为2911万桶/天,而5月份产量减少至2835万桶/天;俄罗斯4月份产量为961.8万桶/天,而3月产量为981.8万桶/天,4月产量较3月减少20万桶/天,预计5月产量与4月持平。 前期油价受美国债务上限临近经济预期转弱,中国社融数据较影响复苏预期等因素影响而调整,不过本周回升。从年内供需看,供给端预计美国产量维持稳定、OPEC+减产,需求端中国原油消费逐步向好,美国成品油库存处于五年低位,原油库存低于过去五年均值水平,欧美经济走出衰退阴霾后需求也将修复,原油供需局面呈逐步向好态势。衰退交易影响下原油及相关产品投资价值逐步显现,可给与更多关注,把握中长期布局机会。 短期关注6月初欧佩克年中大会是否继续调整产量政策及近期七国集团可能对俄罗斯新一轮的制裁。 诺安全球黄金基金:国际金价进一步下调,从1977.81美元/盎司调整至1946.46美元/盎司,周度下跌1.59%。另外本周美国长端利率、实际利率、美元指数上行,VIX指数阶段中后回落,资金继续流入黄金ETF市场。 对于后市展望,预计美联储加息周期进入尾声,美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛,但加息的后遗症在更加确切地发生,加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映,这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调,以及近期硅谷银行等多家银行破产、黑石集团违约、瑞士信托违约风险增加等。近期系列的金融机构事件将使得央行的货币政策受到金融稳定诉求的抗衡,黄金市场的中长期的投资逻辑开始演绎。 而在海外央行货币政策变化的同时,关注名义利率与通胀预期变化的节奏,并对实际利率的影响。建议投资者积极关注近期黄金价格走势,以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。 诺安全球收益不动产:报告期间富时发达市场REITs指数下跌1.43%,表现落后于发达市场股票指数。医疗、酒店及娱乐、零售、办公、住房REITs类落后于指数,特种、工业类REITs有相对收益。 往后看,美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱,美联储的加息周期或将进入尾声,但加息对REITs公司经营及业绩影响仍需时间消化。此外,美联储降息的开启或需更多因素触发,其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望,工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断,下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。
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金融界
2023-05-29
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