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西南证券：给予京泉华买入评级，目标价位43.93元

海外市场开拓不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；汇率波动影响公司海外业务营业收入的风险。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，京泉华（002885）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-10

【1月10日Choice早班车】高盛唱多中国资产：预计MSCI中国指数将上涨15%

多，产能拓展容易，预计不会出现大规模的价格波动和大范围缺货的情况。　　天齐锂业：公司旗下子公司计划约1.36亿澳元(6.32亿元人民币)购买澳大利亚上市公司Essential Metals Limited(ESS)的100%股权，从而拥有Pioneer Dome锂矿项目100%所有权。收购ESS将有助于扩充公司锂矿资源储备，符合公司发展战略与国际化业务规划的需求。　　长安汽车：公司2022年12月汽车销量25.58万辆，同比增加43.69%；2022年1-12月，长安汽车销量234.62万辆，同比增加1.98%。自主品牌新能源2022年12月销量45225辆，同比增加202.21%；2022年1-12月累计销量27.12万辆，同比增加150.06%。　　金钼股份：公司预计2022年归属于母公司的净利润在12.5亿元至14.5亿元之间，同比上升约153%至193%。报告期内，国内外钼市场价格持续向好，主要钼产品价格同比上涨，公司积极组织安排生产，优化产品结构，抢抓市场机遇，挖潜增效，产品盈利能力有效提升，业绩同比大幅上升。　　广生堂：公司创新药控股子公司福建广生中霖生物科技有限公司的口服小分子广谱抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂1类创新药GST-HG171(拟定中文通用名“泰阿特韦”)联合利托那韦(合称“泰中定”)完成并获得研究者发起的临床研究(IIT)总结报告。公司已全面启动泰中定的Ⅱ/Ⅲ期关键性注册临床研究，目前正在全国30余家中心招募受试者。　　东尼电子：公司子公司东尼半导体与下游客户T签订《采购合同》，约定东尼半导体2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底13.50万片，含税销售金额合计6.75亿元；2024年、2025年分别向该客户交付6英寸碳化硅衬底30万片和50万片。公司预计2022年实现归母净利润1亿元到1.1亿元，同比增加199.28%到229.20%。　　桂冠电力：计划投资建设广西柳州市柳城古砦光伏发电项目、建始县高坪镇(一期)50MW农光互补光伏发电项目共2个光伏项目，合计项目总投资额约6.298亿元。　　科达制造：控股子公司福建科达新能源拟新设立全资子公司重庆科达新能源，开展年产5万吨人造石墨负极材料生产线项目，本项目预计总投资10亿元。　　晶科科技：近日与黑龙江省五大连池市人民政府签订《200MW 风力发电项目招商引资协议》，公司拟在五大连池市投资建设200MW风力发电项目。总投资约12亿元，计划建设工期为2年。　　康缘药业：独家品种散寒化湿颗粒被《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第十版)》列为轻型和中型患者推荐用药；独家品种热毒宁注射液被该方案列为重型和危重型患者推荐用药；藿香正气多剂型品种被该方案列为轻型患者以及儿童轻型和中型患者推荐用药。　　沪深股市：1月9日，沪指涨0.58%，报3176.08点；深成指涨0.73%，报11450.15点；创业板指涨0.75%，报2440.37点。贵金属、教育、电机、酿酒板块领涨，航天航空板块领跌。　　中国证券报：2022年四季度券商相对于大金融其他行业滞涨明显，估值仍在底部。2023年一季度流动性或偏宽，市场交易量有望触底回升，券商板块低估值和股市带来的盈利弹性有望催化券商板块贝塔机会。　　财联社：1月9日，金属类概念股集体走高，有分析预计，在新能源加速发展的大背景下，能源金属的旺盛需求或将持续。在“双碳”目标大背景下，重视新能源和新材料的历史性投资机遇，重点关注强需求弱供给格局的新能源金属和受益于产业升级和国产的金属新材料。　　瑞银证券：增量资金将提振A股表现，预计未来半年公募和私募将分别有约3000亿元的资金进入市场，预计全年北向资金将净流入2000亿元以上。预计A股的盈利增长将从2022年的4%回升至2023年的15%。建议超配休闲服务、家用电器、食品饮料、新能源电池产业链和计算机，低配银行、能源、基础材料、机械、传媒和农林牧渔。　　上证报：基于对2023年市场有望迎来底部回升的整体预判，基金经理积极备战新年投资，密集调研上市公司。截至1月6日，公募基金新年以来调研上市公司的次数达到1829次，涉及上市公司119家。从行业分布来看，公募基金调研热度主要集中在机械设备、电力设备、医药生物等行业。　　美股：道指收跌0.34%，报33517.65点；纳指收涨0.63%，报10635.65点；标普500指数跌0.08%，报3892.09点。　　欧股：德国DAX30指数收涨1.25%，报14792.83点。法国CAC40指数收涨0.68%，报6907.36点。英国富时100指数收涨0.33%，报7724.94点。　　亚太股市：1月9日，香港恒生指数收涨1.89%，报21388.34点，恒生科技指数收涨3.15%，报4570.72点。日本股市因成人日休市一日。韩国KOSPI指数收涨2.63%，报2350.19点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.7730元，较上周五夜盘收盘上涨505点。　　黄金：COMEX 2月黄金期货结算价收涨0.4%，报1877.8美元/盎司。　　原油：WTI 2月原油期货收涨1.17%，报74.63美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.37%，报79.65美元/桶。　　日本厚生劳动省：随着日本第八波新冠病毒感染浪潮的持续蔓延，日本新冠死亡人数已经逼近了6万大关。近一个月来日本新冠死亡人数呈现了明显的激增势头。日本新冠死亡人数突破5万大关是在不久前的上月初，这也预示着日本在短短一个多月的时间里，死亡人数就再度攀升了近1万例，这一攀升速度明显超过了之前历次的疫情高峰纪录。　　财联社：美联储戴利表示，不需要看到通胀降至2%后再停止加息；要找到暂停加息的峰值具备很大的挑战性；5%-5.25%的利率峰值是合理的，可能会是这个水平；FOMC在下次货币政策会议上既可能加息25个基点，也可能会加息50个基点。　　瑞士央行：2022年的年度亏损将达到1320亿瑞士法郎，是115年历史上最大的亏损，原因是股市下跌和固定收益市场受到冲击。　　高盛集团：正着手进行堪称有史以来规模最大的一轮裁员，预计将在本周中期启动这一程序，受影响的总人数不会超过3200人。其中超过三分之一的裁员可能来自核心的交易和银行部门。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2023-01-10

东方财富财经早餐 1月10日周二

多，产能拓展容易，预计不会出现大规模的价格波动和大范围缺货的情况。　　英国《卫报》：英国政府证实，为减少污染，英格兰将禁止使用塑料餐具、盘子、包装盒等一次性用品。英格兰每年消耗约11亿个一次性盘子和42.5亿件一次性餐具，其中只有10%在使用后得到回收。　　乌鲁木齐：发布了《关于促进房地产业平稳发展的22条措施》。其中提到，2023年首次购买本市辖区范围内，面积130平方米(含)以内新建商品住房的，按税法规定缴纳契税并取得税务部门开具的契税完税凭证的纳税人，契税金额的50%由财政资金给予补贴。　　财联社：在多项优化房企融资环境的政策出台后，房地产融资出现翘尾行情。数据显示，2022年12月100家典型房企的融资总量为1018亿元，环比增加84.7%，同比增加33.4%，这是2022年内首次单月融资规模突破千亿。　　天齐锂业：公司旗下子公司计划约1.36亿澳元(6.32亿元人民币)购买澳大利亚上市公司Essential Metals Limited(ESS)的100%股权，从而拥有Pioneer Dome锂矿项目100%所有权。收购ESS将有助于扩充公司锂矿资源储备，符合公司发展战略与国际化业务规划的需求。　　长安汽车：公司2022年12月汽车销量25.58万辆，同比增加43.69%；2022年1-12月，长安汽车销量234.62万辆，同比增加1.98%。自主品牌新能源2022年12月销量45225辆，同比增加202.21%；2022年1-12月累计销量27.12万辆，同比增加150.06%。　　金钼股份：公司预计2022年归属于母公司的净利润在12.5亿元至14.5亿元之间，同比上升约153%至193%。报告期内，国内外钼市场价格持续向好，主要钼产品价格同比上涨，公司积极组织安排生产，优化产品结构，抢抓市场机遇，挖潜增效，产品盈利能力有效提升，业绩同比大幅上升。　　广生堂：公司创新药控股子公司福建广生中霖生物科技有限公司的口服小分子广谱抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂1类创新药GST-HG171(拟定中文通用名“泰阿特韦”)联合利托那韦(合称“泰中定”)完成并获得研究者发起的临床研究(IIT)总结报告。公司已全面启动泰中定的Ⅱ/Ⅲ期关键性注册临床研究，目前正在全国30余家中心招募受试者。　　东尼电子：公司子公司东尼半导体与下游客户T签订《采购合同》，约定东尼半导体2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底13.50万片，含税销售金额合计6.75亿元；2024年、2025年分别向该客户交付6英寸碳化硅衬底30万片和50万片。公司预计2022年实现归母净利润1亿元到1.1亿元，同比增加199.28%到229.20%。　　桂冠电力：计划投资建设广西柳州市柳城古砦光伏发电项目、建始县高坪镇(一期)50MW农光互补光伏发电项目共2个光伏项目，合计项目总投资额约6.298亿元。　　科达制造：控股子公司福建科达新能源拟新设立全资子公司重庆科达新能源，开展年产5万吨人造石墨负极材料生产线项目，本项目预计总投资10亿元。　　晶科科技：近日与黑龙江省五大连池市人民政府签订《200MW 风力发电项目招商引资协议》，公司拟在五大连池市投资建设200MW风力发电项目。总投资约12亿元，计划建设工期为2年。　　康缘药业：独家品种散寒化湿颗粒被《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第十版)》列为轻型和中型患者推荐用药；独家品种热毒宁注射液被该方案列为重型和危重型患者推荐用药；藿香正气多剂型品种被该方案列为轻型患者以及儿童轻型和中型患者推荐用药。　　沪深股市：1月9日，沪指涨0.58%，报3176.08点；深成指涨0.73%，报11450.15点；创业板指涨0.75%，报2440.37点。贵金属、教育、电机、酿酒板块领涨，航天航空板块领跌。　　沪深港通：1月9日，北向资金净买入77.0亿元。宁德时代、贵州茅台、中国平安分别获净买入14.49亿元、13.23亿元、9.89亿元。拓普集团净卖出额居首，金额为3.12亿元。　　龙虎榜：1月9日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是英飞拓，为1.3亿元。机构参与龙虎榜中个券共涉及26只，其中13只个券(2只可转债)被机构净买入，优彩转债被买入最多，为8477.06万元。另外13股被机构净卖出，建发股份被卖出最多，为4.23亿元。　　融资融券：截至1月6日，沪深两市两融余额为15442.07亿元，较前一交易日减少28.68亿元。其中，融资余额为14491.49亿元，较前一交易日减少30.58亿元；融券余额为950.58亿元，较前一交易日增加1.9亿元。　　证券时报：1月9日沪指走高连续六日收阳，近期市场由弱转强主要受高频经济数据修复、政策支持加力、市场交投恢复、中外增长预期差异等因素影响。向前看，考虑到反弹后A股整体估值仍不高，尚处于历史低位，当前A股仍处于较好的布局期，随着疫情影响消退、中国增长走向实质性复苏，市场有望在今年迎来趋势性投资机会。　　中国证券报：2022年四季度券商相对于大金融其他行业滞涨明显，估值仍在底部。2023年一季度流动性或偏宽，市场交易量有望触底回升，券商板块低估值和股市带来的盈利弹性有望催化券商板块贝塔机会。　　财联社：1月9日，金属类概念股集体走高，有分析预计，在新能源加速发展的大背景下，能源金属的旺盛需求或将持续。在“双碳”目标大背景下，重视新能源和新材料的历史性投资机遇，重点关注强需求弱供给格局的新能源金属和受益于产业升级和国产的金属新材料。　　财联社：就2023年第二周新发基金的整体情况来看，新基金发行热情整体回落。不过，从2023年首周市场表现来看，业内基于对2023年行情可能的演绎方向判断，仍有针对性地看好未来权益类基金的发行态势。　　美股：道指收跌0.34%，报33517.65点；纳指收涨0.63%，报10635.65点；标普500指数跌0.08%，报3892.09点。　　欧股：德国DAX30指数收涨1.25%，报14792.83点。法国CAC40指数收涨0.68%，报6907.36点。英国富时100指数收涨0.33%，报7724.94点。　　亚太股市：1月9日，香港恒生指数收涨1.89%，报21388.34点，恒生科技指数收涨3.15%，报4570.72点。日本股市因成人日休市一日。韩国KOSPI指数收涨2.63%，报2350.19点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.7730元，较上周五夜盘收盘上涨505点。　　黄金：COMEX 2月黄金期货结算价收涨0.4%，报1877.8美元/盎司。　　原油：WTI 2月原油期货收涨1.16%，报74.63美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.37%，报79.65美元/桶。　　日本厚生劳动省：随着日本第八波新冠病毒感染浪潮的持续蔓延，日本新冠死亡人数已经逼近了6万大关。近一个月来日本新冠死亡人数呈现了明显的激增势头。日本新冠死亡人数突破5万大关是在不久前的上月初，这也预示着日本在短短一个多月的时间里，死亡人数就再度攀升了近1万例，这一攀升速度明显超过了之前历次的疫情高峰纪录。　　财联社：美联储戴利表示，不需要看到通胀降至2%后再停止加息；要找到暂停加息的峰值具备很大的挑战性；5%-5.25%的利率峰值是合理的，可能会是这个水平；FOMC在下次货币政策会议上既可能加息25个基点，也可能会加息50个基点。　　央视新闻：当地时间1月9日，英国政府宣布下阶段能源补贴计划，对企业的能源补贴减少至55亿英镑。新计划将自2023年4月起实施，持续至2024年3月。英国政府2022年9月宣布对企业用户使用的电力和天然气设定价格上限，对供应商补偿相应差价。　　美国商品期货交易委员会：上周做空美元的押注增至30457份合约，为2021年8月以来的最高水平。掉期合约显示，市场目前预计美国货币政策利率峰值将在5%以下，低于上周五非农数据公布后的5.06%。　　吉尼斯世界纪录：美国特斯拉公司首席执行官马斯克自2021年11月以来净资产损失近2000亿美元(约合人民币1.37万亿元)，一举打破了历史上个人财富损失最大的吉尼斯世界纪录。　　财联社：随着中国优化防疫政策和美元走软吸引投资者重返亚洲地区，亚洲基准股指有望进入技术性牛市。而分析师们预计，今年亚洲股市有望跑赢全球股市。本周一，摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI亚太指数)攀升1.6%，从10月24日的低点已累计上涨逾20%。这一里程碑标志着MSCI亚太指数的逆转，从技术面看，累计上涨20%意味着进入技术性牛市。　　Shibor：1月9日，隔夜shibor报0.6710%，上涨13.2个基点；7天shibor报1.7290%，上涨14.9个基点；3个月shibor报2.3310%，下跌0.4个基点。

东方财富网2023-01-10

2022冠军基金经理、万家基金副总经理黄海：2023年我们保持审慎态度抓住市场错误定价，重拳出击

类是高股息的动力煤公司，分红比例更高、价格波动较小，相对比较稳定，在风险出现的时候有防御性，当然由于其业绩在上调，又有着一定的进攻性。另外一类是现货比例比较高的、与市场价格挂钩紧密、或不受价格限制的焦煤，它与经济短期需求波动有强相关性。在需求好的时候，比如2022年一季度前两月，它们就具有较强的进攻性。在这两类能源品类中，我们还做了一些切换，一季度更多配置焦煤，二季度动力煤偏多一些，当然并不是全部切换，只是比例上有增加减少。　　具体到投煤炭的细节考虑，从2012年开始，煤炭产量的增速其实不大，但是需求上，发电量增速是高于煤炭、稳步向上的，所以需求和供给不同步，供给增长严重落后于需求向上。具体价格上，煤炭价格在2015年以前，会随着经济周期大幅波动，经济周期向上时涨，经济周期下降时跌、甚至跌回原处。但我观察到从2016年到2018年以来，煤炭整体的价格波动幅度在缩小，而且波动范围在之前波动范围偏上的区间内。2016年开始供给侧改革，大量的落后中小产能被淘汰掉，后来“双碳”目标提出，资本开支的增幅得到了控制，这就导致了从2020年开始，煤炭出现了紧平衡的状态，缺口从2021年开始体现，煤炭价格从底部几百块钱冲到了两千多块钱。拉长来看，我们可以观察到煤炭价格的波动在偏上的区间内收窄，供需格局出现了变化，这就是我们买入的逻辑。我们买入的很多股票的股息率很高，这类股票在A股中比较少见。　　回看去年全年中的两个市场低点，我们在当时也有做出正确的反应。比如二季度买入新能源中的海上风电板块及军工板块，这种布局为组合贡献了不错的利润。　　投资主要是“做定价”而不是“做选择” 　　抓住市场错误定价，重拳出击　　金融界：有碰到什么困难，或必须二选一的时候吗？　　黄海：首先，是“控制回撤”与“抄底”的选择。其实我们对控制权益产品的回撤比较困惑，特别是当一个品种处于底部、被严重低估的时候，从常理上说应该拿住，等到它实现涨幅一倍、两倍时再卖掉，但往往品种在最底部的时候波动又特别大。比如煤炭股在2021年三季度的回撤幅度有40%、50%，2022年2月、4月、10月后都有很大的回撤。如果基于价值低估的角度去持有，这种回撤是没法避免的，但是却会被渠道和持有人质疑。　　回撤这个概念更多地是在期货资金管理的角度来考虑，比如回撤太大又加了杠杆可能会亏光本金，即使后面证明操作是对的，本金也已经通过杠杆消耗光了，这确实是一个问题。但如果全是自有资金、没有杠杆的话，只要看到产品的净值再创新高，那么或许可以增加底部阶段的回撤容忍度。对于权益类产品，只要产品的净值能不断大幅持续地创新高，回撤在事后来看就只是其中一个很小的波动。　　另外就是“集中度”问题。当市场下行时，集中度可能是在被动提升，因为能够用来抵御下行的资产其实要比正常年份、震荡年份、上行年份少得多。当然100%空仓也是一种抵御下行的方法，或者有比现金更好的资产，那就将现金换成更好的资产。　　我们的投研团队坚持做长期正确的事情，将投研文化建立在磐石之上。投资主要还是做定价而不是做选择，当我们发现市场对某类产品的定价严重偏离、价格严重低于价值的时候，我们要抓住市场的错误定价, 重拳出击。　　市场有很多时候会出现与常识、共识相悖的情况，我们在这时还是会坚守常识，因为朴素的真理有可能会在市场喧嚣的时候隐藏起来，但最终还是会发挥作用，我们会坚持做自己认为对的事情，更多地是做定价、而不是做选择，只要行业、赛道的方向是对的，我们就会把它考虑进去，我们也会做很多行业的比较和行业的动态持有。　　提高估值的容忍度上限　　保持最朴素的市场规律和投资原则　　金融界：介绍一下您自己，并谈谈加入公募后对市场观察视角的变化。　　黄海：我从2020年底才开始做公募，之前一直在做专户。从2020年底到现在的两年里，2020年底的时候在我看来，市场的空间已经不大了，已经到了牛市尾端，所以采取了防御的策略。当时2020年下半年到2021年上半年地产的销售比较好，创了中国历史以来的新高、突破18万亿元，所以采用地产来防御，2021年下半年开始配置能源板块。做专户的时候，我在低估值板块也有配置，2015年择机配置了银行、券商、TMT，2016年有建筑、2016年、2017年有消费和光伏，2019年以后是农业。　　我个人认为从2020年10月到地产2021年7、8月份见底的时间不长，地产的销售从2020年下半年到2021年的销量非常惊人，但是企业端在资金的紧张和杠杆的不断上升中是很艰难的。2020年10月份之后，我们认为流动性开始阶段性回收，经济没那么乐观，投资机会也不多了，我抱着防御性的心态买入银行、地产等长期被低估板块中的龙头公司。我们的逻辑是，慢即是快、少即是多，做基础性的工作和深入性的东西更重要，弱市中集中才会有相对收益。　　过去三年我体会到，A股的行业变化中，估值的扩张是比较夸张的，会把未来五至十年向好的变化充分在比较短的时间范围内或一波上涨中定价，所以在变化的初期要坚定，适当提高估值的容忍度上限。当变化逐渐清晰、定价充分之后，我们还要重新回归到估值框架体系中，保持最朴素的市场规律和投资原则。　　夺冠要淡化个人的光环　　A股市场的冠军也是有偶然性的　　金融界：夺冠的光环加持，对您来说是压力还是动力呢？　　黄海：拿到第一非常荣幸，这是团队共同努力和万家投研文化累积的结果。我认为夺冠要淡化个人的光环。万家权益团队是一个整体，今年的冠军是给万家权益团队七年以来不断深耕的回馈。　　在近五千只基金中取得第一是具有偶然性的。我们更看重中长期的业绩能否稳定在市场前列。　　对我们来说，我们更想把投研的根基立在坚固的磐石上。比如更好地培养年轻的研究员和基金经理，完善宏观数据分析库、行业及公司数据库，优化研究员和基金经理的联动机制，定期深入地投资回顾。相比短期业绩，我觉得这些基础性的工作更重要。　　向下扎根，向上结果，结果不是我们能掌控的，但是我们相信只要走正确的道路，结果不会太差。　　金融界：今年会有更多的投资人关注到您，产品规模大会给您带来挑战吗？　　黄海：我持仓比较集中，规模太大的确会对我的调仓有一些冲击。从持有人利益优先的角度，我们没有过于追求规模，在今年业绩领先的情况下公司也并没有让我发行新基金、拼命去路演，都没有，我们还是比较平常心，用更长远的视角去做长期正确的事情。　　当然，中国资管市场足够大，如果规模大了，我也会根据规模调整自己的策略，慢慢去分散。现在的集中也是阶段性的，熊市阶段没有那么多好的选择，但是当市场转好，我们还是会选择更多优质标的分散配置。　　投资是一场精心策划的“战役” 　　事前、事中、事后都要做到位　　金融界：您多次提到集中度的问题，这种相对极致风格是怎么形成的？　　黄海：我就是偏绝对收益的思路，这与我在券商经历有关。从国外来看，巴菲特他们也是非常集中，少即是多，少是因为足够熟悉。此外，我集中也是有客观原因，在经济下行的熊市，最好是拿现金，熊市就仿佛站在冰面上，其他的冰都融化了，只有脚下的一块是坚固的，只能站在一两块觉得最安全的地方，不能随便走。在经济上行的时候，可能有多个行业的多个公司可供选择。　　投资是一场精心策划的“战役”，你要事前调研、事中跟踪、事后评估，所以这是一个很细致的过程。我对很熟悉的东西比较容易下决心。比如说，投资中，前期要判断公司行业是否长期下跌被冷落，是否发生边际变化，边际变化又是怎样的，如果确实有边际变化也很便宜，那就会有第一笔的投资，后续再不断跟踪，如果有逆转可能会大规模的买入。如果这样完整地想每个步骤，可能就不会太犹豫了，坚定是因为在前期已经想过了风险、节奏的变化，这是一个循序渐进的过程。

金融界2023-01-09

CWG Markets：美国非农数据好，美元却大幅下跌，市场预期美联储将不再那么鹰派

务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-01-09

CWG Markets2023-01-09

味知香：产品SKU达300多种，某单一原材料价格波动对整体影响较小

种，产品品类众多从而使得在某单一原材料价格波动时对整体的影响较小。农产品的价格随行就市，传导较快，公司也会主动的去进行控制调整，考虑价量平衡。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

Mysteel参考丨浅析西北板材市场后市将如何演绎

市场没有本地钢厂，通消耗资源相对单一，价格波动也相对较小。而下半年西北地区热卷价格均偏高，区域价差较往年明显增长，往年西安部分月份可以发往四川、成都，但2022年基本不具备南下条件。图6：2022年西安与成都、兰州、乌鲁木齐价差（单位：元/吨）数据来源：我的钢铁网二、西北板材市场需求 1.钢结构行业稳中趋强根据Mysteel调研，截至11月末，钢结构行业样本企业原料库存月环比增加23.07%，原料可用天数环比增加7.93%；受宏观政策影响，西北房地产行业降准政策落地提振市场情绪，部分需求预期提高，叠加市场钢价处于相对低位，下游采购积极性提高，部分原料端资源库存量提升；同时疫情环境扰动仍存，国家保障基础设施建设完善，基础钢构刚需也保持一定活力；整体来看钢构建设方面资源消耗速度月环比表现增强。图7：房地产开发指标（单位：%）数据来源：我的钢铁网以陕西地区为例，从房地产行业数据来看，房地产市场总体稳定。商品房销售和投资保持增长，增势有所减缓。前11个月，商品房销售面积同比增长4.8%，比1-10月份回落2.5个百分点；房地产开发投资增长6%，比1-10月份回落1.2个百分点。虽说2022年房地产市场下行压力有所增加，但房地产长效机制也在逐步完善，这将起到稳预期的作用，向市场释放一定积极信号。 2-10月份，房地产开发企业房屋施工面积239094万平方米，同比下降2.4%。房屋新开工面积20709万平方米，下降21.4%。房屋竣工面积46565万平方米，下降18.7%。住宅用途的房地产需求下滑趋势较大，但各地坚持购租并举、因城施策，促进房地产市场健康发展，成效逐步显现，部分城市房地产价格较快上涨的势头得到了抑制。预估临近年底，基建基本需求或将有所提振。 2.家电行业表现一般图8：家用空调产销指标（单位：%）数据来源：我的钢铁网从调研的家电行业数据来看，原料需求端企业12月份库存量环比下降3.43%，原料可用天数下降2.10%；除去部分家电原料的钢材报价坚挺，采购难度加大外，市场的家电产品需求也有所减弱，商户在原料备货及生产加工端消耗的进程有所放缓。进入12月份后，随着气温的降低，家电市场需求将进入淡季，家电产品需求预估表现一般。 3.汽车行业缓慢复苏根据Mysteel调研，截至2022年11月末，汽车行业样本企业原料库存月环比下降13.69%，原料可用天数下降1.22%，原料日耗月环比下降12.62%。据企业反馈，受疫情因素影响，汽车消费情况目前并未好转，新能源汽车行业得到进一步发展，购置税减征和汽车消费政策的延期势必刺激一波短暂需求，但整体传统汽车行业表现并不佳，钢材需求量也因此受到较大影响。图9：2021-2022年陕汽产量情况（单位：辆）数据来源：我的钢铁网综合来看，政策扶持的进一步延期让市场需求得到部分刺激，但目前疫情因素影响仍占据较大部分，汽车行业供应链电池等配套行业的逐步发展，推动了新能源汽车行业的繁荣，但传统经济下汽车行业发展仍存在部分困境，国内需求恢复较慢，而对外出口却相对较好，部分车企订单已经逐步向国外转移，同时增加新能源重型卡车的布局，后期12月份市场需求或将进一步小幅下移，但预计2023年或将呈现进一步发展。三、2023年第一季度展望供应方面：板材供应仍相对强势，虽然近期已有部分钢厂因亏损限产检修，但面对大宗商品底部周期，制造业需求萎缩，产业链各环节利润开始大幅收窄，供需整体呈现弱平衡态势。需求方面：疫情多点频发对终端需求有一定影响，好在供应链正常，运输没有限制，故总体影响有限。市场成交来看，此轮价格跌至偏低水平后，终端入市采购积极性被调动，成交量有所回升。综合来看，2023年第一季度建议总体库存应保持低位，谨慎操作。预计后市板材价格大幅上涨空间不大，涨幅以钢厂让利为主。

我的钢铁网2023-01-09

2022年12月多家机构调研味知香，公司产品SKU达到300多种

种，产品品类众多从而使得在某单一原材料价格波动时对整体的影响较小。农产品的价格随行就市，传导较快，公司也会主动的去进行控制调整，考虑价量平衡。公司始终坚持产品多品类的发展方向，从而可以满足家庭场景下一日三餐的消费需要，更好的为顾客服务。 4、问：公司物流配送情况是怎么样的? 答：公司销售区域主要为江浙沪，以自有物流配送为主，部分外围区域如湖北、江西、福建等距离较远的客户会采用第三方物流配送。随着公司未来进一步拓展市场，公司将继续扩充自有物流运输设备，同时加强与第三方物流公司的合作以提升运输能力以匹配业务发展。 5、问：关于预制菜行业，感觉行业的竞争情况是否加剧? 答：近年来，在相关政策的引导下，进入预制菜行业的企业越来越多，行业仍有较为广阔的发展空间，多种品牌的加入有利于帮助消费者消费观念的培养教育。公司坚持从品牌、供应链管理、产品研发、渠道开拓等多方面实现自我提升，从而提升综合竞争力。公司深耕预制菜行业十多年，坚定发展信心，深度聚焦自身发展和能力建设，不断扩大影响力，为顾客奉献好产品，为社会发展做贡献。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

特斯拉降价东吴证券：突破前低，幅度略超预期，坚定看好2023年汽车板块投资机会

的促进效果较为明显。复盘历史特斯拉产品价格波动，【整车/供应链国产化降本+技术创新进步】因素是降价核心驱动，本次特斯拉2022Q4以来二次大幅官降主要系国内宏观经济下滑压力下终端汽车消费表现疲软，叠加2023年特斯拉或将推出全新换代车型所致。2022年10月24日特斯拉首次官降后，11/12月国内上险量分别为6.2/4.2万辆（12月为周度数据预估销量），Q4国内上牌环比Q3继续保持增长，考虑12月圣诞假期影响生产，降价对销量的增量刺激作用较为明显。　　特斯拉本轮降价预计会带来的影响分析：详细来看，1）进一步夯实特斯拉中国工厂的产能利用率。2022年7月特斯拉上海工厂周产能由1.6万辆提升至2.1万辆，交付加快，订单厚度减薄，本次降价预计进一步对特斯拉终端需求产生较强增量刺激，产能打满，夯实产能利用率。2）自上而下会带来各个车企定价策略的被动转变，且在手订单厚度直接影响车企定价策略转变时间点。特斯拉降价对各个细分市场影响程度排序：20-30万元>10-20万元>30万元以上>10万元以下。各个车企均被动采用【基于市场策略来定价】，同一个价格带细分市场预计新能源品牌影响更直接，但最终或是油车品牌压力更大。3）加速推动国内新能源渗透率从30％到50％增长。以特斯拉为首，多家主流新能源车企跟进降价策略，新能源汽车性价比边际进一步优化，供给端变革推动新能源汽车终端市场接受度进一步提升，国内渗透率加速从30％向50％的方向突破。4）特斯拉产业链影响较为中性。一方面：【量】逻辑依然是供应链公司第一指标，降价进一步提升产能利用率的确定性。另一方面：供应链需跟随特斯拉持续技术创新+增强降本能力。特斯拉2023年是否还继续降价？在接下来半年预计再降概率较小，关键看国内经济复苏力度如何。2023下半年核心看Model 3改款定价策略。　　投资建议：依然坚定看好2023年汽车板块投资机会，拥抱2超多强格局，精选强α个股。子版块排序：港股汽车>A股零部件>A股整车。1）港股汽车：优选【理想+吉利】，其次【比亚迪+长城+蔚来】等。2）A股零部件：首选Tier0.5【拓普集团】。优选单一赛道第一梯队：轻量化赛道【旭升-爱柯迪-文灿】，线控制动【伯特利】，大内饰赛道【新泉/继峰/岱美】等。第二梯队：域控制器（德赛西威/华阳集团等）/热管理/空悬等。3）A股整车：优选华为（赛力斯/江淮），比亚迪/长安/长城。　　风险提示：疫情控制低于预期，新能源汽车行业发展低于预期。

金融界2023-01-09

华福证券：给予鹏辉能源买入评级，目标价位110.84元

观环境恶化导致储能装机不及预期，原材料价格波动，新技术落地不及预期，业绩不达预计对估值的负面影响等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券顾高臣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.95%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.82亿，根据现价换算的预测PE为55.18。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为95.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鹏辉能源（300438）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-08

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