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中信建投科技主题6个月持有混合(017034)获净认购金额约6.84亿元

通标的股票、债券(包括国债、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持债券、政府支持机构债券、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券及其他经允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或允许基金投资的其他金融工具。该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%(投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%)，投资于科技主题相关股票占非现金基金资产的比例不低于80%。中信建投科技主题6个月持有混合(017034)的业绩比较基准为：中证800指数收益率×70%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×10%+中证综合债指数收益率×20%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-16

富国北证50成份指数(017521)成立，由基金经理王乐乐管理

支持机构债券、政府支持债券、金融债券、企业债券、公司债券、次级债券、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债、短期融资券(含超短期融资券)、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、衍生工具(股指期货、国债期货、股票期权等)、货币市场工具以及允许基金投资的其他金融工具。该基金的投资组合比例为：基金投资于标的指数成份股及备选成份股(均含存托凭证)的资产不低于基金资产净值的90%且不低于非现金资产的80%。每个交易日日终，在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。该基金业绩比较基准为：北证50成份指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-16

湘财研究精选一年持有期混合(016781)成立，由程涛、徐亦达联合管理

、存托凭证、债券(包括国债、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券及其他经允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或允许基金投资的其他金融工具。该基金的投资组合比例为：股票(含存托凭证，下同)投资比例为基金资产的60%-95%;基金任何交易日日终在扣除股指期货、国债期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后，保留的现金或到期日在一年以内政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-15

八个方面重点任务！发改委印发《“十四五”扩大内需战略实施方案》

比重。合理扩大债券融资规模，进一步发展企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、项目收益债等，推进债券市场互联互通。　　（三）优化营商环境激发市场活力。　　61．深化“放管服”改革。深化行政审批制度改革和商事制度改革，持续打造宽松、便捷的市场准入环境。深化“证照分离”改革，着力推动照后减证、并证。推进行政许可实施规范化标准化，推广告知承诺制等模式。完善工业产品准入制度和企业资质资格认定事项。加快建立全方位、多层次、立体化监管体系，实现事前事中事后全链条全领域监管。加快推进政务服务标准化规范化便利化，大力推进“互联网+政务服务”。在全国范围内扩大简易注销登记适用范围，建立企业破产案件简化审理模式，开展个人破产制度改革试点。完善并严格执行抽查事项清单，推进部门联合“双随机、一公开”监管常态化。健全对新业态的包容审慎监管制度。完善营商环境评价体系，健全营商环境评价长效机制。　　62．健全现代产权制度。完善平等保护产权的法律法规体系，加强对非公有制经济财产权的法律保护。完善产权执法司法保护制度，完善涉企产权保护案件申诉、复查、再审等机制。对故意侵害知识产权，情节严重的，依法执行侵权惩罚性赔偿制度，建立健全专利、商标等无形资产评估管理体系。持续深化农村集体产权制度改革，完善农村集体产权确权和保护制度，加强农村土地经营权流转规范管理和服务。　　63．完善社会信用体系。健全社会信用法律法规和政策体系，建立健全以信用为基础的新型监管机制。依法依规健全守信激励和失信惩戒机制。推广信用承诺制度。依法依规加强信用信息归集、共享、公开、应用，建立公共信用信息同金融信息共享整合机制，推广惠民便企信用产品与服务。　　（四）发挥对外开放对内需的促进作用。　　64．高质量共建“一带一路”。推进已签文件落实见效，推动与更多国家商签投资保护协定、避免双重征税协定等。推进基础设施互联互通，打造国际陆海贸易新通道。推进中欧班列安全稳定高质量发展。有序推动重大合作项目建设。深化经贸投资务实合作，推进国际产能合作，共同拓展第三方市场，积极发展丝路电商。　　65．持续提升利用外资水平。健全外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，扩大鼓励外商投资范围，全面深入落实准入后国民待遇。优化外商投资服务，加强外商投资促进和保护。支持外资企业扩大中高端制造、高新技术、传统制造转型升级、现代服务业等领域和中西部地区投资，鼓励外资企业设立研发中心和参与承担国家科技计划项目。　　66．打造高水平、宽尺度、深层次的开放高地。发挥京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区先导示范效应，打造面向东北亚、中亚、南亚、东南亚的沿边开放合作门户。赋予自由贸易试验区更大改革自主权，积极复制推广制度创新成果。稳步推进海南自由贸易港建设，有序实现货物贸易“零关税”、服务贸易“既准入又准营”，推进贸易投资自由化便利化，全面推行“极简审批”投资制度。创新提升国家级新区和开发区，促进综合保税区高水平开放。　　67．稳步推进多双边贸易合作。实施自由贸易区提升战略，做好《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效后实施工作，推动商签更多高标准自由贸易协定和区域贸易协定，积极推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）工作。促进我与周边国家地区农业、能源、服务贸易、高新技术等领域合作不断深化。落实促进外贸发展的财税政策。　　68．扩大重要商品和服务进口。支持国内产业转型升级需要的技术、设备及零部件进口，鼓励研发设计、节能环保、环境服务等生产性服务进口。扩大与人民生活密切相关的优质商品、医药产品等进口。支持边境贸易创新发展。持续办好中国国际进口博览会、中国进出口商品交易会、中国国际服务贸易交易会、中国国际消费品博览会等。　　九、扎实推动共同富裕，厚植内需发展潜力　　（一）持续优化初次分配格局。　　69．提升就业质量增加劳动者劳动收入。坚持经济发展就业导向，完善高校毕业生、农民工等重点群体就业支持体系，支持吸纳就业能力强的服务业、中小微企业和劳动密集型企业发展，鼓励增加高质量就业的技能密集型企业发展，落实完善促进创业带动就业、多渠道灵活就业的政策措施。规范劳务派遣用工行为，保障劳动者同工同酬。加快提升劳动者技能素质，深入实施职业技能提升行动和重点群体专项培训计划，统筹各级各类职业技能培训资金，创新使用方式。鼓励企业开展岗位技能提升培训，建设一批公共实训基地，推动培训资源共建共享。统筹用好公益性岗位，着力帮扶符合条件的残疾人、零就业家庭成员等困难群体就业。　　70．提高劳动报酬在初次分配中的比重。完善企业薪酬调查和信息发布制度，健全劳动者工资决定、合理增长和支付保障机制，健全最低工资标准调整机制。大力推广以工代赈方式。推进根治拖欠农民工工资工作，切实维护农民工劳动报酬权益。　　71．健全各类生产要素参与分配机制。健全知识、技术、数据等各类生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的体制机制。鼓励符合条件的企业用足用好股权、期权等各类中长期激励工具，有效激励包括科研人员在内的企业关键岗位核心人才。完善股票发行、退市、信息披露等制度，推动资本市场规范健康发展。创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，进一步丰富资产管理产品，增加居民投资收益。提高农民土地增值收益分享比例。　　72．扩大中等收入群体规模。提高高等教育质量，拓宽市场化、社会化就业渠道，提升高校毕业生就业质量。加大培养力度，建立健全激励机制，提高技术技能人才待遇水平。改善营商环境，减轻税费负担，提供更多市场化金融服务，促进中小企业主和个体工商户稳定经营、持续增收，支持灵活就业人员勤劳致富。健全公共服务体系，合理减轻中等收入群体负担。实施高素质农民培育计划。　　（二）逐步健全再分配机制。　　73．加大财税制度对收入分配的调节力度。研究完善综合与分类相结合的个人所得税制度。优化财政支出结构，做好基本民生支出保障。完善转移支付制度，加大对财政困难地区支持力度。　　74．健全社会保障制度。实现企业职工基本养老保险全国统筹，推动基本医疗保险、失业保险省级统筹，巩固完善工伤保险省级统筹。推进基本养老保险由制度全覆盖到法定人群全覆盖。发展企业年金、职业年金，规范发展第三支柱养老保险。完善基本医疗保险制度，健全重特大疾病医疗保险和救助制度，支持商业健康保险发展。做好灵活就业人员参加社会保险工作，逐步放开灵活就业人员在就业地参加基本养老、基本医疗保险的户籍限制。稳步建立长期护理保险制度。健全社会保障待遇调整机制。健全分层分类的社会救助体系，构建综合救助格局。完善帮扶残疾人、孤儿等社会福利制度。　　（三）重视发挥第三次分配作用。　　75．发展慈善事业和志愿服务。完善慈善褒奖制度，引导支持有意愿有能力的企业和社会群体积极参与公益慈善事业。规范培育发展慈善组织，落实公益性慈善捐赠税收优惠政策。加强对慈善组织和活动的监督动的监督管理，提高公信力和透明度。健全志愿服务体系和激励保障机制，壮大志愿者队伍，搭建更多志愿服务平台，全面提升志愿服务水平。　　十、提升安全保障能力，夯实内需发展基础　　（一）保障粮食安全。　　76．推进粮食稳产增产。深入实施藏粮于地、藏粮于技战略，坚持最严格的耕地保护制度，严守耕地红线和永久基本农田控制线，稳定粮食播种面积、巩固提升粮食产能，坚决遏制耕地“非农化”、严格管控“非粮化”，稳定农业基本盘，确保稳产保供。推进合理布局，主产区、主销区、产销平衡区都要保面积、保产量，完善粮食生产支持政策。实施重要农产品保障战略。建设国家粮食安全产业带。　　77．健全粮食产购储加销体系。落实粮食安全党政同责要求。深化粮食等重要农产品收储制度改革，加快培育多元市场购销主体，科学确定粮食储备规模、结构、布局，完善粮食储备管理体制和运行机制。加强粮食、棉、糖等重要农产品仓储物流设施建设，合理布局区域性农产品应急保供基地。深入推进优质粮食工程，加快构建现代化粮食产业体系。持续倡导节粮减损。　　78．推进种业振兴。大力实施现代种业提升工程，推进国家农作物、畜禽、海洋和淡水渔业等种质资源库建设。对育种基础性研究以及重点育种项目给予长期支持，开展农业种源关键核心技术攻关，实施农业生物育种重大科技项目，推进育种联合攻关。在尊重科学、严格监管的前提下，有序推进生物育种产业化应用。建设现代化农作物制种基地、国家畜禽核心育种场和水产供种繁育基地，建立健全商业化育种体系。　　（二）强化能源资源安全保障。　　79．增强国内生产供应能力。加大油气勘探开发投入，保持原油和天然气稳产增产。做好煤制油气战略基地规划布局和管控。加大重点勘查区、重要矿集区、资源集中区和重要找矿远景区找矿力度，延长矿山服务年限。　　（三）推动应急管理能力建设。　　80．加强应急物资保障体系建设。强化公共卫生、灾害事故等领域应急物资保障，完善中央、省、市、县、乡五级应急物资储备网络。完善国家级应急物资储备库，升级地方应急物资储备库和救援装备库，中央应急物资储备向中西部地区和灾害多发易发地区倾斜。提高应急物资技术质量标准，加大科技含量高、存储时间长、适用范围广的物资研发和储备。优化重要应急物资产能区域布局，实施应急产品生产能力储备工程，引导企业积极履行社会责任建立必要的产能储备，建设区域性应急物资生产保障基地，完善国家应急资源管理平台。　　81．加强应急救援力量建设。实施应急救援中心工程，建设6个国家区域应急救援中心。完善航空应急救援体系。加强国家综合性消防救援队伍建设，强化救援装备、技术支撑及综合保障，推进新型装备研发配备，强化应急管理装备技术支撑，推动救援队伍能力现代化。强化危险化学品、矿山、道路交通等重点领域生命防护，完善配套应急处置设施，提高安全生产重大风险防控能力。　　82．推进灾害事故防控能力建设。实施自然灾害防治技术装备现代化工程、自然灾害监测预警信息化工程，提升自然灾害防治能力，提高洪涝干旱、森林草原火灾、地质灾害、气象灾害、地震等自然灾害防御工程标准。提升能源基础本质安全水平，有效防范化解油气管道人员密集型高后果区泄露、油气开采井喷失控和硫化氢中毒风险。优化国土空间防灾减灾救灾设施布局，推进公共基础设施安全加固，加快构建城乡应急避难场所体系。加快构建灾害事故监测预警体系和应急通信体系。发展巨灾保险。

金融界2022-12-15

大跌后，信用债交易特征——11月信用债交易复盘

热度季节性回升。11月份，有成交记录的企业债、公司债、中票和短期融资券共有65816只，较10月份的41627只增加了58.1％。其中，有成交的城投债38551只，产业债27265只，较10月同期分别增加63.1％、51.6％。这主要是因为季节性因素导致，11月交易日较10月增加。　　债市调整使得市场交易集中在短久期品种。从成交期限来看，11月份有45.4％的成交债券行权剩余期限在1年以内，较10月份上升1.2％。　　二、城投债短久期成交热度上升，贵州部分平台溢价较高　　1）从区域来看，11月份有成交债券超过1000只的省份共有13个，较10月份季节性增加。　　2）从行政级别来看，区县级城投债成交占比较10月份增长2％。11月份，成交期限小于0.5年的省级、地市级、区县级和国家新区城投债占总体比例分别较10月份增加2.9％、增加1.4％、增加2.2％、减少2.8％，短久期成交热度上升。　　3）成交级别中枢下移。从债项级别来看，11月份有成交的AAA、AA+和AA城投债占比分别为20.2％、21.7％和10.2％，较10月份分别下降1.7％、上升1.2％、持平。无评级债券成交占比上升0.3％，评级中枢整体下移。　　4）城投债折价成交的比例下降。11月份，成交时高于估值、低于估值和估值附近的城投债占比分别为13％、21％和66％。较10月分别减少5％、增加4％、增加1％。　　5）从发行人维度来看，11月成交YTM向下偏离超过500BP的平台共有16家，其中15家位于贵州省。　　三、房企债成交分分化依然较大　　11月份，成交价较上一日收盘净价跌幅超过5％的产业债发行人共有21家，其中包含14家房地产企业，合景泰富、荣盛和世茂的平均跌幅均超过20％。　　另一方面，成交价较上一日收盘净价涨幅超过5％的平台共有10家，其中包含7家房地产企业。佳源创盛、红星美凯龙和中南建设集团的成交价平均涨幅分别达到99.5％、94.8％和78％。　　风险提示：政策超预期发展，宏观经济超预期变化，数据提取和处理存在误差。

金融界2022-12-15

华安养老目标2035三年持有混合发起式(FOF)将于12月26日发售

标的股票”)、债券(包括国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具等。基金的投资组合比例为：基金80%以上的基金资产投资于证券投资基金;投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过基金资产的60%。投资于商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)的比例不超过基金资产的10%;投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%;现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。该基金业绩比较基准为：【中证800指数收益率×90%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)×10%】×X+中债综合财富(总值)指数收益率×(1-X)。X值为该基金各阶段权益类资产配置中枢。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-15

人保安睿定开(008432)成立，募集期间净认购金额为5.1亿元

工具，具体为债券(包括国债、金融债券、企业债券、公司债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、次级债券、可分离交易可转债的纯债部分)、同业存单、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具等。基金的投资组合比例为：基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，但因开放期流动性需要，为保护基金份额持有人利益，在每个开放期的前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制;在开放期内，基金持有的现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%，在封闭期内，基金不受上述5%的限制;前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。该基金业绩比较基准为中债综合全价(总值)指数收益率。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-15

标品信托产品11月市场报告

金融界2022-12-14

11月金融数据不及预期，理财产品赎回带动M2增速意外反弹

方面，主要受投向实体经济的人民币贷款、企业债券融资和政府债券融资三项拖累，11月社融同比大幅少增。其中，企业债券融资缩量与当月债券发行利率走高、取消发行情况增多有关，政府债券融资同比少增则受专项债发行节奏影响。货币供应量方面，11月理财产品大规模赎回带动居民存款超季节性反弹，M2增速意外回升，而因地产低迷叠加疫情忧动，M1增速低位下行。　　展望未来，下一步为有效激发实体经济贷款需求，稳定宏观经济运行，引导房地产行业尽快实现软着陆，政策面或将在以下几个方面发力：一是推动宽货币向宽信用有效传导，重点是引导LPR报价下调，降低企业和居民融资成本，其中，持续下调5年期LPR报价是推动楼市企稳回暖，带动居民中长期贷款修复的关键，有可能在12月或明年1月落地。二是督促政策性开发性银行尽快落实新增8000亿元信贷规模，引导银行加大基建项目贷款投放，支持基建投资提速。三是充分挖掘各项结构性货币政策工具潜力，加快相关贷款投放，推动信贷总量增长。四是监管层会加大对银行年末考核力度，引导金融机构增加对实体经济的贷款投放。我们预计，在政策发力作用下，12月金融数据会转暖，信贷和社融数据有望出现同比多增。　　　　　　　　　　　　　　具体内容如下：　　一、11月消费等经济活动受疫情扰动下行，加之楼市仍处筑底过程，实体经济内生信贷需求不足，这也导致尽管受到宽信用政策加码支持，但当月信贷整体表现仍偏弱，并未如期实现同比多增。其中，企业中长期贷款受益于政策支持表现强劲，居民贷款则受疫情和楼市低迷拖累表现不佳。　　11月新增人民币贷款1.21万亿，环比季节性多增5948亿，同比小幅少增596亿，拖累月末贷款余额增速较上月末下滑0.1个百分点至10.4％，表现弱于预期。　　11月为季节性信贷大月，且10月信贷表现较弱，部分受到此前9月季末冲量透支所致，而11月透支效应影响退去，因此，11月新增贷款环比大幅回升符合预期。此外，当前政策面对基建、制造业投资的支持力度加大，11月支持房地产融资的措施也密集出台，对当月信贷投放，尤其是企业中长期贷款投放有较强带动作用。但另一方面，11月国内疫情反弹，工业生产、消费等经济活动受疫情扰动下行，再加上楼市仍然处在筑底过程，实体经济内生信贷需求不足，这也导致尽管受到宽信用政策加持，但11月整体信贷表现仍然偏弱，并未如期实现同比多增。　　从结构上来看，11月企业短贷和票据融资同比走弱，而企业中长期贷款表现强劲。当月企业中长期贷款环比多增4211亿，同比多增3158亿，主要原因是政策面对基建、制造业、房地产等领域的信贷支持力度较大：一是11月PSL显著放量，直接推动银行对基建投资的信贷投放规模；二是两批基础设施建设基金投放完毕后，会带动后续配套贷款需求跟进；三是设备更新改造再贷款支持工具继续推动制造业中长期贷款保持高增势头；四是伴随11月金融支持房地产16条推出，银行对房企授信额度大幅增加，也会有一部分转化为开发贷投放。　　与企业贷款相比，11月居民贷款表现不佳，其中居民短贷同比少增992亿，居民中长期贷款同比少增3718亿。前者主因疫情扰动居民消费活动，后者主要由居民房贷构成，同比大幅少增与楼市持续低迷相印证——11月30大中城市日均商品房成交面积同比下降24.8％，降幅较上月扩大6.8个百分点。　　二、主要受投向实体经济的人民币贷款、企业债券融资和政府债券融资三项拖累，11月社融同比大幅少增。其中，企业债券融资缩量与当月债券发行利率走高、取消发行情况增多有关，政府债券融资同比少增则受专项债发行节奏影响。　　11月新增社融1.99万亿，环比季节性多增1.08万亿，但同比少增6109亿，拖累月末社融存量增速较上月末下滑0.3个百分点至10.0％。　　11月社融各分项同比多数少增，除投向实体经济的人民币贷款少增1621亿外，当月企业债券融资和政府债券融资同比分别少增3410亿和1638亿，这三项是社融整体同比大幅少增的主要拖累。企业债券融资方面，11月债券融资成本上升较快，企业债券取消发行情况明显增加，当月企业债券融资仅596亿，环比、同比均大幅少增；政府债券方面，尽管11月国债净融资规模高于去年同期，但因10月加发5000亿专项债基本发行完毕，11月地方债净融资显著收缩，而去年11月仍为专项债发行高峰期，由此导致11月政府债券融资同比较大幅度少增。　　其他分项中，随着两批基础设施建设基金投放完毕，对委托贷款的拉动作用退去，11月委托贷款降至负增88亿，同比亦多减123亿；中美利差仍深度倒挂背景下，11月外币贷款延续负增，同比多减514亿；11月新增股票融资规模与上月持平，同比少增506亿。不过，11月其他两项表外融资表现好于去年同期。其中，去年为资管新规过渡期最后一年，信托贷款压降力度较大，而今年信托贷款压降速度明显放缓，11月同比少减1825亿；11月新增表外票据融资回正，环比多增2347亿，符合季节性规律，同比亦小幅多增506亿。　　整体上看，11月社融同比大幅少增，虽然与政府债券发行节奏有一定关系，但当月投向实体经济的人民币贷款和企业债券融资表现不佳，仍显示地产延续下行、疫情扰动经济运行等因素不利于实体经济融资需求的顺畅修复。此外，前期市场利率较快上行，引发理财赎回压力并导致负反馈，给债市造成较为明显冲击，且冲击效应已经从二级市场传导至一级发行市场。这也提示，要降低企业融资成本、稳定企业融资需求，可能仍然需要维持一个稳定的市场利率环境。　　三、11月理财产品大规模赎回带动居民存款超季节性反弹，M2增速意外回升，地产低迷叠加疫情忧动，M1增速低位下行。11月末M2增速大幅反弹至12.4％，较上月末加快0.6个百分点。主要原因有两个：一是上年同期基数走低，二是当月受理财产品赎回等因素影响，新增居民存款规模达到2.25万亿，同比多增1.81万亿。我们认为，受前期市场利率较快上升、债市波动影响，11月理财产品出现较大规模赎回，带动居民存款规模超季节性上扬；而此前居民以理财、基金和其他金融产品形式存在的投资，不一定充分反映在M2的统计当中。　　11月末M1同比增速降至4.6％，在上年同期增速基数下行背景下，仍较上月末放缓1.2个百分点，不仅绝对水平偏低，而且走势也明显偏弱。背后有两个原因：首先，30个大中城市高频数据显示，11月楼市销量较10月下滑，同比降幅也有所扩大。这会直接影响房企销售回款，进而对M1增速形成下拉效应。历史数据表明，我国M1增速走势与楼市关联度较高。其次，11月疫情波动仍给企业经营带来一定不利影响，这也会抑制M1增速。　　整体上看，主要受楼市低迷和疫情扰动影响，11月新增信贷和社融同比均现少增，显示宽信用过程一波三折。不过，当月中长期贷款在新增贷款中的占比达到90.4％，创近21个月以来的新高，表明信贷投放期限结构改善，其中票据冲量现象明显缓和。　　我们预计，下一步为有效激发实体经济贷款需求，稳定宏观经济运行，引导房地产行业尽快实现软着陆，政策面或将在以下几个方面发力：一是推动宽货币向宽信用有效传导，重点是引导LPR报价下调，降低企业和居民融资成本，其中，持续下调5年期LPR报价是推动楼市企稳回暖，带动居民中长期贷款修复的关键，有可能在12月或明年1月落地。二是督促政策性开发性银行尽快落实新增8000亿元信贷规模，引导银行加大基建项目贷款投放，支持基建投资提速。三是充分挖掘各项结构性货币政策工具潜力，加快相关贷款投放，推动信贷总量增长。四是监管层会加大对银行年末考核力度，引导金融机构增加对实体经济的贷款投放。我们预计，在政策发力作用下，12月金融数据会转暖，信贷和社融数据有望出现同比多增。

金融界2022-12-14

消费狂欢，白酒嗨了！消费医疗崛起，大金融或迎拐点曙光？

1万亿元，中泰证券戴志锋认为，这主要是企业债少增拖累，信贷少增缺口已有收敛；此外，虽然11月新增信贷规模略低于市场预期，但居民端呈边际弱回暖。行情方面，券商ETF（512000）今日临近午盘开始发力，最终放量收涨0.70%，成交额4.48亿元，交投激增63.5%，逼近5日线。银行板块走势比较震荡，银行ETF（512800）今日小幅收涨0.28%，成交额达1.28亿元。中金公司12月13日观点认为，稳定经济增长政策继续发力，银行股悲观预期有望继续改善。当前银行估值和仓位均处于市场底部，有较强吸引力。企业中长期贷款拐点向上表明前期相关政策正在落地，12月会议奠定明年加力基调，银行股估值有望继续回升。开源证券非银团队最新观点认为，稳定经济增长相关政策进一步突出，继续看多券商板块。低估值叠加稳定经济增长政策以及基本面底部复苏是非银板块整体上涨的逻辑，市场对证券基金降费仍存担忧，一定程度压制了券商板块弹性。高层会议突出稳定经济增长，而券商估值仍处于低水位，继续看多券商板块机会。招商证券最新观点指出，继续看好券商板块行情演绎，当前券商基本面拐点曙光近在眼前，股价、估值和持仓较低提供深蹲起跳基础。货币政策方面，流动性环境整体处于合理充裕环境；行业政策方面，全面注册制落地渐进，多层次资本市场深化改革持续；防控政策不断优化，有利于刺激经济企稳复苏。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，中证医疗指数基日为2004.12.31，发布日期为2014.10.31；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；消费龙头ETF被动跟踪中证消费龙头指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2018.11.21；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布日期为2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、食品ETF、消费龙头ETF、券商ETF、银行ETF的风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-14

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