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交易商协会召开民营企业融资座谈会
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下,交易商协会通过“第二支箭”支持民营
企业
债券
融资,充分发挥债券市场公开透明、预期引导性强的优势,释放积极明确信号,有效提振了市场预期和信心,带动民营企业融资渠道恢复畅通。
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金融界
2023-07-14
债市早报:我国6月进出口额同比降幅扩大,“金融十六条”延期后首只民营房企发债获支持
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持符合条件的企业发行新型城镇化建设专项
企业
债券
】重庆市委办公厅、重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推进以区县城为重要载体的城镇化建设实施方案》。《方案》中提出,建立多元可持续的投融资机制。策划建立区县城补短板强弱项项目储备库,支持符合条件的重点项目统筹纳入重庆市推动成渝地区双城经济圈建设行动方案和市级年度重大项目清单,整合市级相关政策予以支持。对公益性项目,根据区县财力合理确定建设时序,支持符合条件的项目争取中央投资和地方政府专项债券。对准公益性项目和经营性项目,支持符合条件的企业发行新型城镇化建设专项
企业
债券
,鼓励各类金融机构增加中长期贷款投放,积极引入社会投资,支持存量资产产品通过基础设施REITs方式进行盘活,引导中央企业、市属国有企业参与新型城镇化建设。 【“金融十六条”延期后首只民营房企发债获支持】7月13日,新湖中宝股份有限公司2023年度第一期中期票据完成发行,金额7亿元,期限3年,票面利率4.25%。值得关注的是,本期中票是在7月10日央行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》,宣布优化稳楼市“金融十六条”政策,延长有关政策适用期限后,民营房企利用“第二支箭”发行的债券。“第二支箭”支持的企业范围持续扩面,有效缓解民营房企信用收缩困境,积极落实保交楼金融服务,切实降低民营房企融资成本。据了解,中债信用增进投资股份有限公司为本期中期票据提供全额无条件不可撤销的连带责任保证。 (二)国际要闻 【美国6月PPI超预期降温至0.1%,创近三年新低】7月13日,美国劳工部公布数据显示,美国6月PPI同比增速从上月的1.1%放缓至0.1%,低于预期的0.4%,创2020年8月来新低;环比升0.1%,低于预期的0.2%,前值由-0.3%修正为-0.4%。6月核心PPI同比涨2.4%,低于预期的2.6%,创2021年2月来最低,前值由2.8%下修为2.6%;核心PPI环比仅上升0.1%,低于预期的0.2%,前值由0.2%下修为0.1%。有分析称,随着中间需求品价格同比下降9%以上,抗通胀进一步取得进展,但也可能是经济衰退的信号。 (三)大宗商品 【国际原油期货价格收涨 NYMEX天然气价格继续下跌】7月13日,WTI 8月原油期货收涨1.14美元,涨幅1.50%,报76.89美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.25美元,涨幅1.56%,报81.36美元/桶。NYMEX 8月天然气期货收跌3.31%至2.545美元/百万英热单位。 二、资金面 (一)公开市场操作 7月13日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.9%。Wind数据显示,当日有20亿元逆回购到期,因此单日净投放资金30亿元。 (二)资金利率 7月13日,资金面有所收敛:当日DR001上行21.97bps至1.445%,DR007上行3.25bps至1.785%。 数据来源:Wind,东方金诚 三、债市动态 (一)利率债 1.现券收益率走势 7月13日,股市反弹叠加资金面收敛,压制债市情绪,银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行0.50bp至2.6425%;10年期国开债活跃券230205收益率上行0.49bp至2.8190%。 数据来源:Wind,东方金诚 债券招标情况 数据来源:Wind,东方金诚 (二)信用债 1. 二级市场成交异动: 7月13日,地产债成交价格整体稳定。5只债券成交价格偏离幅度超10%,“21金地01”跌超11%;“H9金科03”涨超13%,“H0金科03”涨超19%,“21碧地02”涨超44%,“21碧地01”涨超46%。 2. 信用债事件: 绿地集团:国家税务总局上海市长宁区税务局公告显示,绿地控股集团有限公司新增2则欠税公告,其中增值税欠税总额约1021.96万元,城市维护建设税约71.53万元。 中南建设:民生银行发布公告称,江苏中南建设集团股份有限公司旗下“21中南建设MTN001”将于7月14日召开2023年第一次持有人会议,拟审议同意发行人以其他方式支付利息及回售本金等议案。 融侨集团:公司公告称,融侨集团因间接持股子公司福州融心置业有限公司未能清偿恒丰银行股份有限公司福州分行债务,与恒丰银行福州分行产生保证合同纠纷诉讼。目前该案已一审判决,被告融侨集团应于本判决生效之日起十日内向原告恒丰银行福州分行支付融心置业欠付的借款本金1.78亿元及相应利息、罚息、复利等。 佳源创盛:民生银行公告,定于2023年7月31日9:30召开“20佳源创盛MTN001”、10:00召开“20佳源创盛MTN002”、10:30召开“20佳源创盛MTN003”2023年第二次持有人会议,并审议表决相关议案。 岳阳交投:中信银行公告,公司已按期召开“20岳阳交投MTN001”持有人会议,审议通过了《议题1:关于提前兑付“岳阳市交通建设投资集团有限公司2020年度第一期中期票据”的议案》。 永煤控股:华夏银行公告,“20永煤MTN004”拟将50%本金延期兑付,7月18日召开持有人会议。 泛海控股:泛海控股股份有限公司发布民生信托债券交易纠纷案等案件进展公告。关于烟台山高执行案,武汉中院拟于2023年7月30日10时至2023年7月31日10时,在淘宝网拍卖武汉公司名下位于武汉市江汉区王家墩地区原空军汉口机场内的宗地21土地中编号为A05121215-1地块的土地使用权及其项上活动板房及棚房。关于杨延良仲裁案,上海市浦东新区人民法院对公司持有的民生证券股份有限公司355,463.403万股股份进行了冻结,冻结期限自2023年7月4日至2026年7月3日。关于民生信托债券交易纠纷案,2023年7月11日,该公司收到北京金融法院送达的有关上述三起民生信托债券交易纠纷案件的《执行通知书》,主要内容为上述三起案件的一审判决已发生法律效力,民生信托向法院申请强制执行,法院已依法立案执行。 山东水务投资:“20鲁水务ABN001优先A4、20鲁水务ABN001优先A5、20鲁水务ABN001优先A6”持有人会议审议通过《关于调整山东水务投资有限公司2020年度第一期资产支持票据优先级还本计划的议案》。 富力地产:广州富力地产股份有限公司被广东祥正商贸有限公司、广州市广丰混凝土有限公司申请破产重整。公司称目前资产高于负债,不存在资不抵债的情况。 新湖中宝:新湖中宝股份有限公司2023年度第一期中期票据完成发行,金额7亿元,期限3年,票面利率4.25%。募集资金将用于住宅项目开发建设、偿还境外美元债券及补充流动资金。此为“金融十六条”延期后首只民营房企发债获支持。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【A股主要股指集体上涨】 7月13日,权益市场三大股指开盘强势,并全天维持高位运行,当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.26%、1.61%、1.85%,上证指数收复3200点位,但两市成交额超过9000亿元,北向资金净流入130亿元。当日申万一级行业指数仅汽车行业小幅下跌0.78%,其余行业均红盘收涨,其中传媒涨超3%,通信、电子、美容护理、食品饮料、非银金融涨超2%,涨幅居前。 【转债市场指数集体收涨】 7月13日,受权益市场明显提振,转债市场主要指数集体走强,当日中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.46%、0.47%、0.46%,转债市场日成交额645.69亿元,较前一交易日减少54.70亿元。当日转债市场个券多数上涨,496只个券中404只上涨,90只下跌,2只持平。当日,新上市李子转债收涨39.69%,领跑市场,同时商洛转债受益于正股提振,也现20%涨停,此外奇精转债、金诚转债涨超5%,也表现较佳;当日下跌个券数量进一步减少,除海波转债跌逾6%,华锋转债跌逾4%,火炬转债、全筑转债、超达转债跌逾3%,其余个券跌幅不大。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 下周,金宏转债、大叶转债拟于7月17日开启申购,众和转债、晶澳转债、岱美转债、福蓉转债拟于7月18日开启申购;星帅转2、海泰转债拟于7月17日上市。 7月13日,宇邦新材、雅创电子、威海广泰、协鑫能科发行可转债申请获深交所上市委审议通过,天润乳业发行可转债申请获得上交所受理,太阳能拟发行可转债募资不超63亿元,金达威拟发行可转债募资18亿元,志邦家居拟发行可转债募资7亿。 7月13日,铁汉转债公告转股价格由3.74元/股下修至2.44元/股,7月14日起实施;新乳转债、韵达转债转债公告可能触发下修转股价格条件。 7月13日,恩捷转债、新天转债公告预计满足赎回条件。 (四)海外债市 1. 美债市场: 7月13日,当日公布美国6月PPI数据降幅降温,推动各期限美债收益率普遍继续大幅下行。其中,2年期美债收益率下行13bp至4.59%;10年期美债收益率下行10bp至3.76%。 数据来源:iFinD,东方金诚 7月13日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至83bp;5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄8bp至3bp。 7月13日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行2bp至2.24%。 2. 欧债市场: 7月13日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。其中,德国10年期国债收益率下行8bp至2.47%;法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行10bp、12bp、12bp和2bp。 数据来源:英为财经,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至7月13日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理
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金融界
2023-07-14
中国一份重磅报告出炉!国家智库:中国应增加1.3万亿元赤字以刺激经济 央行应继续降息
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出口增速回落。从金融条件看,新增信贷、
企业
债券
和政府债券拖累社融走弱,M2-社融剪刀差有所收窄但仍处于较高水平。市场需求不足叠加宽信用受阻,经济复苏面临阶段性通缩压力。 根据这份报告,中央财政应适当加杠杆并提高赤字率。可考虑通过增发国债或特别国债适当加杠杆,将财政赤字率阶段性提高至4%以上水平,预计增加财政支出规模1.3万亿元,用于修复资产负债表。一是向中低收入家庭发放消费券,增强居民消费意愿。二是支持“十四五”规划重大工程项目,持续扩大有效投资。三是通过债务置换缓解地方偿债压力,拓宽地方财政发力空间。 这家智库呼吁采取向中低收入家庭发放消费券等刺激措施。它敦促将地方政府债券转换为中央政府发行的债券,以缓解负债累累的地方经济的偿还压力。 除了财政刺激之外,该报告还呼吁中国央行进一步降息,以降低企业获得融资的成本。今年6月,中国央行将一项关键贷款利率下调0.1个百分点。报告还强调需要为私人房地产开发商提供支持。 报告指出,货币政策应大胆使用降息空间,实现一举多得。一是对于企业而言,PPI同比增速下降意味着实际利率上升,降息有助于降低融资成本,提振企业生产投资信心。二是降息能减轻利息支出和债务负担,配合积极的财政政策进一步发力。三是降息会对资产价格形成支撑,避免资产负债表陷入衰退。 中国社会科学院并建议,应加大优质民营房企纾困帮扶力度。一是给予优质民营房企2-3年的政策过渡期,通过增加房地产开发贷款投放、支持存量债务合理展期降息等方式,改善优质民营房企资产负债表。二是房地产需求端政策仍有放松空间,持续引导实际利率和首付比例下行,更好支持刚性和改善性住房需求,重塑房地产市场信心。 今年1月,中国政府的新冠清零政策结束后,中国经济开始复苏,但此后经济前景阴云密布。就业市场复苏步伐缓慢,房地产销售缓慢,耐用品购买低迷。6月份消费者物价指数(CPI)同比持平,引发通缩的担忧。 中国国家统计局周一表示,中国6月CPI与上年同期持平。这低于市场预期,也低于5月份的0.2%。此前接受彭博社调查的经济学家的预期中值显示,中国6月CPI同比料增长0.2%。中国6月份生产者物价指数(PPI)同比下跌5.4%,高于上月4.6%的跌幅。经济学家此前预计降幅为5%。彭博社称,通胀数据进一步证明,中国经济复苏正在降温。 近几个月来,对通缩的担忧有所加剧,打压市场信心。生产商已经不得不应对大宗商品价格下跌和国内外需求疲软的局面。如果消费者和企业因预期价格下跌而继续抑制消费或投资,这可能会导致价格螺旋式下跌。 中国周四公布的数据显示,中国6月出口同比下降12.4%,至2853.2亿美元,而5月份的降幅为7.5%。与此同时,中国6月份进口同比下降6.8%,至2147亿美元,此前5月为下滑4.5%。值得注意的是,这是自三年多前新冠大流行爆发以来最严重的出口下降。 路透社称,中国6月出口同比下滑12.4%,这表明,在海外经济体与通胀和利率上升作斗争之际,中国制造商仍难以寻找买家。此前路透社对经济学家进行的一项调查预测,中国6月出口同比料下滑9.5%,进口料下降4.0%。 《日本经济新闻》和QUICK编制的平均市场预测显示,今年第二季中国实际GDP同比料增长6.9%,反映出中国经济从去年上海等地的封锁中有所反弹。经季节性因素调整后的第二季GDP增长率预计环比增长0.9%,较第一季2.2%的增幅有所放缓。 在严重未能实现2022年的目标后,中国政府为今年设定了5%左右的温和GDP增长目标。 中国政府正在考虑采取措施提振经济。上周,中国国务院总理李强与经济学家和其他专家举行了圆桌会议,就形势和需要采取哪些刺激措施交换了意见。市场观察人士正在期待7月底预计召开的政治局会议,届时可能会宣布刺激举措。
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tqttier
2023-07-14
警灯闪烁!中国这一9.1万亿美元的市场恐爆雷 地方债期限被削减至记录最低水平
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余额约为13.5万亿元,约占中国非金融
企业
债券市场
的40%。 这些债务的绝大部分由国内投资者持有,涵盖从商业银行到保险公司和共同基金的各类金融机构。这意味着任何问题都可能波及整个金融生态系统。 已经有人担心,在一些国有银行开始提供额外信贷支持后,银行可能会蒙受损失。知情人士在7月份告诉彭博社,包括中国工商银行和中国建设银行在内的银行提供的贷款期限为25年,而不是目前大多数企业贷款的10年期限。 尽管存在所有这些问题,市场上仍然没有恐慌。今年早些时候,以人民币计价的地方政府融资平台债券与类似期限的主权债务之间的关键利差甚至缩小了。 这在一定程度上是因为,尽管最近在最后一刻偿还债券引发了人们对该行业偿债能力的担忧,但即使是陷入困境的地区似乎也在优先考虑及时偿还债券。 “积极的一面是,我们看到地方政府一直大力支持这些平台,以确保及时偿还债券,我们预计这种情况至少在短期内会持续下去,”Lu表示。 尽管中央政府试图打消这样的想法:一旦出现问题,政府将出手救助银行业,但大多数投资者根本不相信这种说法。可能的针对性干预方案包括设立偿债基金,向较弱的平台提供流动性,或通过国有企业扩大融资渠道。 “市场现在期待中央政府出台一些政策措施,”穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)副董事总经理Ivan Chung表示。“如果这些债务问题中的任何一个导致系统性风险或破坏社会和经济稳定,我认为中央政府将会介入。” 2022年以后的数据是根据2021年底之前发行的地方政府融资平台债券计算的,假设自那以后成立的地方政府融资平台不会对数据产生重大影响。
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财经风云
2023-07-14
中国地方债将破56万亿元!房地产泡沫化、东西部经济鸿沟加剧 IMF:财务稳定性承压
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完成的“国家福利”项目筹集资金,归类为
企业
债务
。 Shiv Nadar Institution of Eminence国际关系与治理研究系副教授贾宾·雅各布解释说,1994年中国的税收改革将税收集中在北京,而将基础设施和社会支出转移到各省。 他解释:“地方政府为了钱已经竭尽全力,即将土地货币化并陷入房地产泡沫。” “在中国各地,地方政府债务是一个大问题。” 外媒追溯了2008年全球金融危机后,中国地方政府融资平台的大幅增长如何导致中国“债务增加”,并加剧了中国现有的东西部经济鸿沟。 值得注意的是,根据前面引用的2014年IMF工作文件,北京在财政总收入中所占的份额从1994年的不到30%,增长到2012年的50%左右。与此同时,根据IMF的报告,地方政府负责大部分基础设施投资、服务提供和社会支出,约占总支出的85%。 鉴于大部分地方政府都被禁止借贷,地方政府开始设立地方政府融资平台,以弥补国家预算与基础设施投资之间的差距。 在房地产方面,万达集团(Wanda Group)出售旗下万达电影控股8.3%的股份,此次股份出售似乎是为大连万达和创始人王健林筹集资金的举措。王健林曾创建了中国最大的房地产帝国之一,并拥有好莱坞的大部分股权。 2018年,中国采取措施控制王健林和大连万达不断增加的债务,结束了这场斗争。在那次干预之后,万达出售其在中国的制片厂和主题公园、部分中国酒店、比佛利山庄房地产开发项目,以及北美连锁影院AMC的大部分股份。去年1月,传奇影业从Apollo引入外部资本。 但近几个月来,中国大部分商业地产领域的债务问题导致企业违约,并减缓了中国经济在新冠疫情后的复苏。尽管早前遭到了修剪,大连万达也未能幸免,该集团还试图出售澳大利亚的霍伊茨连锁影院。 过去一个月,万达投资还在公开市场出售了万达电影1%的股份,其他集团单位一致行动又出售了2%的股份。本次减持后,万达投资及其合作伙伴持有的万达电影股份将缩减至31%,但仍将是万达电影第一大股东。 万达电影2022年上半年净亏损5.81亿元人民币,约合8070万美元。该公司最近发布的指引表明,公司将能够公布1月至6月期间净利润为3.80至4.2亿元人民币,约合5300至5800万美元。 万达电影也是中国最大的Imax影院运营商,周三,Imax Corp.宣布计划将其在香港上市的Imax China子公司退市。
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小萧
2023-07-13
基金早班车|三重利好!港股要开启上升之路了?上交所:支持常态化开展REITs业绩说明
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开债券发起、南华价值启航纯债、富国国有
企业
债
等多只基金分红次数达到5次,居于前列。对于今年以来公募基金市场分红总额同比下降的情况,分析人士认为可能与市场大环境的变化有关。2022年基金市场整体盈利状况不佳,可用于分配的基金利润基数有所下降。另外,在当前市场整体估值相对偏低的位置,基金经理主动控规模的意愿不大。 三、宏观产业 上海发布《关于推进基本养老服务体系建设的实施方案》,到2025年,建立健全与具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市相适应,城乡一体、权责清晰、保障适度、可持续的基本养老服务体系,保障水平走在全国前列。 《2023数字化采购发展报告》显示,我国数字化采购市场发展动力充足,2022年全国企业采购规模超过173万亿元,电子商务采购总额为14.32万亿元,数字化采购率升至8.26%。 市场监管总局发布公告,自2023年8月1日起对锂离子电池和电池组、移动电源实施CCC认证管理。自2024年8月1日起,未获得CCC认证证书和标注认证标志的,不得出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。 四、新发基金
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金融界
2023-07-13
6月信贷和社融为何大超预期?民银研究:政策逐步加力下,信用有望延续稳定扩张
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量1.08万亿元,成为社融的主要拖累。
企业
债券
融资较上月季节性改善,净融资水平与去年同期基本持平;委托、信托贷款和股票融资等实现同比多增。 6月政府债券融资新增5388亿元,同比少增1.08万亿元,主要因为去年政策要求大部分专项债要在二季度末发行完毕,政府债基数偏高。今年6月,地方债发行规模较上月有所上升,但远低于去年同期。wind数据显示,6月全国地方债净融资额为2385亿元,较上月减少2667亿元,较去年同期大幅减少12609亿元。 后续,伴随新一批专项债下发,地方债发行加快有望带动社融增速触底回升。从部分省区市公布的2023年7月或三季度的地方政府债券发行计划来看,融资开始逐步提速,社融支撑增强。 三、M2增速延续回落,但仍居高位,M2-M1剪刀差扩大 6月M2同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点。去年同期高基数和货币创造偏慢下,6月M2同比增速延续回落。 但多因素影响下,M2增速仍居高位:一是6月信贷投放显著回升,信贷派生力度仍强;二是稳增长背景下财政支出力度较大,对M2有所支撑,6月财政存款减少1.05万亿元,同比多减6129亿元。三是居民存款延续增长。居民购房支出明显弱于往年,叠加提前还贷规模下降,6月住户存款增加2.67万亿元,同比多增1997亿元。 下阶段,在基数延续抬升、存款利率下调或引导居民储蓄意愿逐步降低下,M2同比增速预计会继续下行。但考虑到当前居民储蓄仍在高位,流动性水平相对充裕,M2增速的下行将是相对缓慢的过程。 6月M1同比增长3.1%,增速分别比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点,M2-M1剪刀差扩大至8.2%。6月地产销售跌幅扩大,存款从居民到企业端的转移减弱,企业经营活动压力持续存在,企业和居民信心修复仍偏慢,资金活化程度有待进一步提高。 四、前瞻:政策逐步加力下,信用有望延续稳定扩张 从金融数据可以看出,在季节性效应和政策加力驱动下,6月新增信贷明显回升,信贷结构有所优化。 但近期多项经济数据显示,当前经济修复进程总体放缓,终端需求仍不强,物价延续低位运行,CPI同比增速降至0附近,PPI同比持续负增长,M1继续回落,市场主体活力不足、需求下行压力仍大;此外,宽货币向宽信用的传导存在阻滞,亟需政策进一步协同发力、加力稳固,以增强经济复苏的可持续性。 在6月中旬央行降息之后,6月下旬国常会以及近期国务院召开的经济形势专家座谈会上,均提出要实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施;6月30日,央行增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元,进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度;7月10日央行和国家金融监督管理总局又决定延长“房地产金融16条”有关政策的适用期限,引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期,加大保交楼金融支持,均体现出稳经济政策正在逐步发力。 政策加力和需求恢复,有望驱动下半年信用稳定扩张,并进一步提振市场主体信心、激发内生投资和消费需求,巩固经济稳步回升的基础。
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金融界
2023-07-12
兴证期货:盈利弱修复下的指数,7月翻身空间有限
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,4月与5月信用扩张明显回落,对应5月
企业
债券
直接融资为-2175,较去年同期减少2541亿元;政府债券融资规模相对较弱,较去年同期减少5011亿元;企业端向银行直接融资体现为短端回落,长端增加,其中票据融资同比减少94.11%,中长贷同比增加42.19%。 图表1: USDCNH即期汇率 数据来源:wind,兴证期货研发部 图表2: 一年期国债利差 数据来源:wind,兴证期货研发部 图表3: 十年期国债利差 数据来源:wind,兴证期货研发部 图表4: 居民可支配收入同比增速 数据来源:wind,兴证期货研发部 2. 政策仍以稳经济稳发展为主 二季度央行例会召开,会议提及人民银行“克服困难、乘势而上,加大宏观政策调控力度”,预示稳增长总基调不变,会议提及普惠和保交楼工具延期,再贷款额度调增,以及下半年信贷投放力度加大,预示了下半年信贷力度有望改善,面对近期汇率波动,提及综合施策,稳定预期坚决防范汇率大起大落风险,保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。房地产方面,取消“有效防范化解有头部房企风险,改善资产负债状况”,表述,预期房地产大幅宽松政策难以为继。 3. 盈利弱修复 2023年以来,工业企业利润整体表现不佳,2月至5月的工业企业利润累计同比分别为:-22.9%,-21.4%,-20.6%和-18.8%;近三个月工业企业利润同比分别为:-19.2%,-18.2%和-12.6%。较去年工业企业利润受到成本端冲击不同,近期工业企业利润回落主要受到需求不足影响。对应一季度上市公司扣非后净利润同比增速减少的行业有18个,同比增速大于0的行业有13个,扣非后净利润同比减少-0.4%。相较而言,半年报业绩表现或好于一季报。截至2023年7月5日,共有97家公司披露半年报的业绩预告,其中18家公司业绩表现为预亏,79家公司表现为预喜,相对而言表现较为乐观。 图表5: 利润总额累计同比 数据来源:wind,兴证期货研发部 4. 海外经济风险可控,中美关系周期性缓和 2023年以来,美元指数维持高位徘徊态势,就年内走势而言,美元指数于4月起逐渐走强,从4月13日最低101.0148上升至104.2208,随后在103上下排行。美元指数抬升对人民币形成贬值压力。美元走强,一方面源自于美国经济相对韧性偏强,鲍威尔偏鹰派表态使得市场对于美国年内加息重新升温,依据CME,7月27日美联储加息25bp的概率升至89.3%,而8月21日目标利率位于5.00-5.25概率为7.9%,位于5.25-5.5的概率为68.9%,位于5.5-5.75的概率为23.2%;另一方面,美国银行流动性风险暂缓,且美国债务问题解决使得市场风险偏好大幅回落。依据美联储最新发布压力测试结果显示,所有23家美国大银行都通过了今年的年度压力测试,包括瑞信在美国的公司,大银行处于有利地位,能抵御严重的衰退,即使严重衰退期间,也能继续向家庭和企业提供贷款。目前美国暂缓债务上限生效至2025年年初,但仍需要一个长期的解决方案,短期风险得以缓解;最后,虽然美国6月Markit PMI低于预期回落,最终报收46.3%,但相较而言,6月欧元区制造业PMI报收43.6%,并且连续12个月位于荣枯线下方,压力明显,一定程度支撑美元指数。 图表6: 银行压力测试 数据来源:公开市场资料,兴证期货研发部 图表7: 2023年第一季度人民币贷款结构 数据来源:公开市场资料,兴证期货研发部 图表8: 美国与欧元区PMI 数据来源:货币政策执行报告,兴证期货研发部 美国财政部部长耶伦于6日至9日到访中国,她表示这几日与中方高层官员的会晤是“直接的且富有成效”,有助于稳定两国关系,美国不寻求与中国经济“脱钩”。耶伦到访预示了中美关系近期迎来好转。 5. 股指期货预期震荡,但中枢向上 预期指数继续维持震荡。国内经济稳维持弱势复苏态势,制造业略有改善但依然处于收缩态势,投资回落消费回暖,规模以上工业企业利润延续修复态势。情绪角度看,情绪指标处于恢复态势。政策层面,央行二季度例会召开,例会提出要加大调控力度,结构性货币政策工具更积极并且指出降低企业和居民信贷融资成本。海外方面,鲍威尔与拉加德都认为美国经济不会衰退,暗示可能连续加息,但海外风险有限。预期A股仍维持震荡。
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金融界
2023-07-12
上半年金融统计数出炉:人民币贷款增加15.73万亿元, 人民币存款增加20.1万亿元
go
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增加852亿元,同比多增2619亿元;
企业
债券
净融资1.17万亿元,同比少7883亿元;政府债券净融资3.38万亿元,同比少1.27万亿元;非金融企业境内股票融资4596亿元,同比少432亿元。6月份,社会融资规模增量为4.22万亿元,比上月多2.67万亿元,比上年同期少9859亿元。 6月末国家外汇储备余额3.19万亿美元 6月末,国家外汇储备余额为3.19万亿美元。6月末,人民币汇率为1美元兑7.2258元人民币。
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金融界
2023-07-11
6月金融数据出炉!M2同比增长11.3% 社会融资规模增量4.22万亿元
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增加852亿元,同比多增2619亿元;
企业
债券
净融资1.17万亿元,同比少7883亿元;政府债券净融资3.38万亿元,同比少1.27万亿元;非金融企业境内股票融资4596亿元,同比少432亿元。6月份,社会融资规模增量为4.22万亿元,比上月多2.67万亿元,比上年同期少9859亿元。 从结构看,上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的72.4%,同比高7.8个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比-0.1%,同比低0.3个百分点;委托贷款占比0.3%,同比高0.3个百分点;信托贷款占比0.1%,同比高1.9个百分点;未贴现的银行承兑汇票占比0.4%,同比高1.2个百分点;
企业
债券
占比5.4%,同比低3.9个百分点;政府债券占比15.7%,同比低6.4个百分点;非金融企业境内股票融资占比2.1%,同比低0.3个百分点。 注1:社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。数据来源于中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。 注2:自2023年1月起,中国人民银行将消费金融公司、理财公司和金融资产投资公司等三类银行业非存款类金融机构纳入金融统计范围。由此,对社会融资规模中“实体经济发放的人民币贷款”和“贷款核销”数据进行调整。2023年1月末,上述三类机构对实体经济发放的人民币贷款余额8410亿元,当月增加57亿元;贷款核销余额1706亿元,当月增加30亿元。文中数据均按可比口径计算。
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金融界
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