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华福证券：给予新产业买入评级，目标价位80.09元

0/16倍。新产业是国内化学发光的龙头企业，出海亮眼引领行业，给予公司2024年的PE为30倍，对应2024年目标价80.09元，维持“买入”评级。　　风险提示　　竞争加剧风险、政策风险、汇率波动风险、新品研发与推广不及预期风险、注册及认证相关风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券王殷杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.7亿，根据现价换算的预测PE为26.67。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级17家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为79.5。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-28

中证红利ETF(515080)低位放量成交近3亿！保利发展、万科A等地产股逆市走强

尤其是结合经济中亮点：设备更新/改造和企业出海、大众非地产消费、出行链等等。中金亦发布研报指出，展望后市，A股市场自2月以来的修复行情虽斜率放缓但仍在延续：市场中期表现主要取决于经济基本面与上市企业盈利修复状况。A股市场整体估值仍处于偏低水平.新国九条引发投资者高度关注。依然看好有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化的TMT板块，以及分红比例和意愿有望提升企业的高股息板块。相关资料显示，中证红利ETF(515080)成立以来年化回报近15%；场外投资者可借道联接基金（联接A：012643；联接C：012644；联接E：016363）参与。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-26

中金公司：日企出海启示录

把握出海的机遇与挑战。报告指出，中国企业出海的背景与日本70年代相似，面对内需增长放缓和贸易摩擦的双重压力。日本企业通过出海成功实现了产业结构的调整和升级，这一经验对中国企业具有重要的借鉴意义。日本企业出海经历了从产品出海到产能出海的过程，这一战略不仅帮助日本企业规避了贸易壁垒，还为国内产业升级提供了空间。报告强调，出海企业需要具备比较优势，如价格、产品、内容或模式创新等。成功出海的企业通常具备价格优势、产品与内容优势以及模式创新等特征。这些优势在财务指标上体现为利润率、资产周转率和ROE的比较优势，海外收入占比较高也是成功出海企业的一个标志。报告建议，企业在选择出海目的地时，应首先考虑需求空间和市场份额。成熟市场如北美具有较大的市场容量，而新兴市场则提供了“陪伴式”成长的机会。同时，企业还需考虑相对成本，如贸易壁垒和原材料成本等。报告提出，中国企业出海应基于比较优势，选择具有出海能力和意愿的行业，如中游制造、传媒、大消费等。在选择市场时，应考虑成熟市场的需求和新兴市场的成长潜力。同时，报告也提醒企业注意国际地缘政治格局不稳定带来的风险。

金融界2024-04-24

挚达科技拟赴港上市：家充桩市占率第一，全球化积蓄发展势能

。第二道“坎”则在全球化之路上，中国企业出海可能不仅会面对更激烈的竞争，还要争取产业链和供应链的话语权。如何跨越这两道坎？沿用科技巨头的成长逻辑，无外乎两点：一是思考业务的多元化发展，打开新的增长曲线。二是追求创新驱动，积极跟随产业新的发展方向。在遵循类似思路的中国企业中，家庭充电解决方案提供商，上海挚达科技发展股份有限公司（以下简称“挚达科技”）是一个典型案例。其作为电动车充电行业的开拓者，已逐渐成长为全球家充桩市场的龙头。从最新市场动态可以看到，挚达科技不久前向港交所递交了招股书，拟主板IPO上市。站在投资视角上，挚达科技将以怎样的市场定位和竞争力冲刺资本市场？所处赛道的发展潜力在哪？家充桩市占第一，新能源车市场背后的“隐形冠军” 全球汽车行业“去碳化”进程加快，主打绿色低碳的新能源车成为产业发展方向，相关的补能基础设施呈现蓬勃发展之势，挚达科技迎来了向上机遇。销量方面，招股书显示，2021年1月至2023年9月末，挚达科技全球累计出货90万台家用充电桩，其中80万台在国内市场销售。按照家充桩销量计算，对应国内和全球市占率分别约为20.5%、12.2%，均位列行业第一。收入方面，2021年、2022年及2023年1-9月，挚达科技分别实现收入3.58亿元、6.97亿元及4.86亿元，规模持续扩大。上述成绩如何取得？挚达科技给出的解答，是通过业务多元化和全球化，加深以及拓宽收入基本盘。目前新能源车渗透率即将突破50%，2025年全球销量有望突破2000万辆，充电桩的新购以及换新的需求未来会持续涌现。对此，挚达科技一方面和下游车企加深合作，形成强大的“朋友圈”。截止2023年9月末，合作包括国内十大主流车企的八家，而合作范围也从国内拓展到全球市场。挚达科技另一方面扩充了毛利率相对更高的零售规模，通过国内主流电商渠道，直接面向消费者销售产品及安装售后等服务。按照2022年1月至2023年9月末电商平台家充桩的零售额计算，自有品牌“挚达”成为中国家充桩前三大品牌之一。同时基于国内已被验证的商业模式，挚达科技乘着中国新能源车品牌出海的东风，开拓海外市场，扩大中国品牌的影响力。海外新能源车相关配套还不及国内市场成熟，车桩比不平衡的问题更为凸显，拥有更广阔的想象空间。（图源：挚达科技招股书） 2021年、2022年及2023年1-9月，挚达科技海外收入为814.6万元、1291.0万元、4769.9万元，取得爆发式增长。公司的产品目前已覆盖八个国家，包括新能源车高速增长的泰国及巴西市场。可以看到，挚达科技高质量的产品及服务获得全球客户和消费者的价值认同，从而打开业绩新的增长空间。同时构筑起强大的品牌壁垒，在全球市场中建立起领先地位。此外，挚达科技也与国内分布在360个城市的104个分销商合作，进一步扩大品牌影响力。因此，通过业务多元化和全球化，挚达科技的收入结构变得更加稳固。从趋势来看，基于逐渐构建起的品牌心智，车企不送桩的趋势越发明显，消费者和代理商客户有望持续增加，从而带动国内零售收入走出加速增长的趋势。加上海外市场处于爆发期，将共同推动挚达科技的整体收入及毛利率提升，盈利空间随之进一步改善。以家庭能源管理为支点，开启全球化新征程对中国科技企业而言，在经历高速增长后，另一个动作就如同最初所说，找到创新的支点，跳到产业发展新方向。此前挚达科技通过构建数字化平台将产品和服务相连，形成“三位一体”的家庭充电创新解决方案。由此为依托，可能有望支撑起未来不断增长的家庭能源管理服务。具体来说，在数字化平台之上，充电桩、自动充电机器人等硬件可以成为“入口”，链接起新能源车和光伏、储能。进而能够为全球家庭用户提供电动汽车充放电、电池梯次利用、电池生命周期管理等服务。判断创新能否成功的关键有两点：一是所选发展方向潜力如何；二是企业自身的基础条件。目前来看，家庭能源管理服务所连接的是长期向好的赛道。全球加速低碳绿色能源转型已是确定性趋势，光伏、储能行业正在维持高速增长。2030年全球光伏装机容量预计将从2022年的1055GW增至5457GW。根据国际能源署预测，到2030年，全球储能装机容量较2020年增长近十倍。随着新能源车渗透率提升，全球各国在政策上带动家庭”储充”及“光储充”需求崛起，挚达科技的家庭能源管理服务将加速实现规模化应用。以此为基础，挚达科技打开新的商业化路径和业绩增量，无疑将具备更多可能性。在挚达科技的基础条件上，其具备技术、渠道和上游供应链的优势，能够支撑上述的创新业务在全球市场落地。首先在技术上，挚达科技通过欧标及美标两大安全认证，为全球客户输出高价值的产品。根据弗若斯特沙利文的资料，挚达科技是全球最早获得汽车标准IATF16949认证的电动汽车充电桩公司之一。截至2023年9月30日，公司拥有专利达124项，其中发明专利33项，软件著作权111项；注册商标121项，涵盖电动汽车的充电领域。其次在供应链上，挚达科技逐渐在全球建立一套生产、供应、服务以及推广的供应链体系。比如在海外产能部署方面，公司的泰国工厂预计在今年二季度开启运营，设计产能达到每年21.6万个充电桩。还比如在服务方面，挚达科技正建立海外充电桩的安装及售后体系，把国内已经成熟的方案和经验输出到海外市场做属地化落地，未来其海外服务的网络布局及效率将逐渐形成差异化的竞争力。因此总的来看，在汽车产业向低碳化、全球化发展，以及能源转型成为大势所趋下，挚达科技有望抓住两方面的红利。一方面，公司向全球市场输出领先的充电桩产品及服务，能够更好地享受全球新能源车产业的高速发展，通过基本盘业务抢占更多的市场份额。另一方面，通过创新更高维度的家庭能源管理服务，挚达科技未来在数字能源领域，打开更广阔的想象空间。通过上述战略布局，给挚达科技的业绩增长提供了强有力的支持，拥有更强的增长潜力和可持续发展能力，也让其在市场竞争中一直能立于牌桌之上。尾声：站在更高维度看，如今挚达科技早已不是停留在产品服务方案的完善上，而在逐渐成为一家具有创新服务生态的科技型企业。光伏、储能和新能源车链接在平台之上，由此公司以创新服务生态走进全球家庭用户，为其带能源管理带来体验的升维。可以预见，挚达科技有望开启家庭能源管理服务的新时代。在这个过程中，不只是挚达科技这一品牌的“单赢”，生态之中有家庭用户有能源企业，因此某种程度是“共赢”，是赋能多方产业，实现共同繁荣。而在服务生态内部，挚达科技仍能不断向外输出产品、服务、数字化价值，市场也将不断见证未来一个生态服务品牌落地所释放的价值潜力。届时，挚达科技将势如破竹，在资本市场讲出属于自己故事。

格隆汇2024-04-23

挚达科技拟赴港上市：家充桩市占率第一，全球化积蓄发展势能

。第二道“坎”则在全球化之路上，中国企业出海可能不仅会面对更激烈的竞争，还要争取产业链和供应链的话语权。如何跨越这两道坎？沿用科技巨头的成长逻辑，无外乎两点：一是思考业务的多元化发展，打开新的增长曲线。二是追求创新驱动，积极跟随产业新的发展方向。在遵循类似思路的中国企业中，家庭充电解决方案提供商，上海挚达科技发展股份有限公司（以下简称“挚达科技”）是一个典型案例。其作为电动车充电行业的开拓者，已逐渐成长为全球家充桩市场的龙头。从最新市场动态可以看到，挚达科技不久前向港交所递交了招股书，拟主板IPO上市。站在投资视角上，挚达科技将以怎样的市场定位和竞争力冲刺资本市场？所处赛道的发展潜力在哪？家充桩市占第一，新能源车市场背后的“隐形冠军” 全球汽车行业“去碳化”进程加快，主打绿色低碳的新能源车成为产业发展方向，相关的补能基础设施呈现蓬勃发展之势，挚达科技迎来了向上机遇。销量方面，招股书显示，2021年1月至2023年9月末，挚达科技全球累计出货90万台家用充电桩，其中80万台在国内市场销售。按照家充桩销量计算，对应国内和全球市占率分别约为20.5%、12.2%，均位列行业第一。收入方面，2021年、2022年及2023年1-9月，挚达科技分别实现收入3.58亿元、6.97亿元及4.86亿元，规模持续扩大。上述成绩如何取得？挚达科技给出的解答，是通过业务多元化和全球化，加深以及拓宽收入基本盘。目前新能源车渗透率即将突破50%，2025年全球销量有望突破2000万辆，充电桩的新购以及换新的需求未来会持续涌现。对此，挚达科技一方面和下游车企加深合作，形成强大的“朋友圈”。截止2023年9月末，合作包括国内十大主流车企的八家，而合作范围也从国内拓展到全球市场。挚达科技另一方面扩充了毛利率相对更高的零售规模，通过国内主流电商渠道，直接面向消费者销售产品及安装售后等服务。按照2022年1月至2023年9月末电商平台家充桩的零售额计算，自有品牌“挚达”成为中国家充桩前三大品牌之一。同时基于国内已被验证的商业模式，挚达科技乘着中国新能源车品牌出海的东风，开拓海外市场，扩大中国品牌的影响力。海外新能源车相关配套还不及国内市场成熟，车桩比不平衡的问题更为凸显，拥有更广阔的想象空间。（图源：挚达科技招股书） 2021年、2022年及2023年1-9月，挚达科技海外收入为814.6万元、1291.0万元、4769.9万元，取得爆发式增长。公司的产品目前已覆盖八个国家，包括新能源车高速增长的泰国及巴西市场。可以看到，挚达科技高质量的产品及服务获得全球客户和消费者的价值认同，从而打开业绩新的增长空间。同时构筑起强大的品牌壁垒，在全球市场中建立起领先地位。此外，挚达科技也与国内分布在360个城市的104个分销商合作，进一步扩大品牌影响力。因此，通过业务多元化和全球化，挚达科技的收入结构变得更加稳固。从趋势来看，基于逐渐构建起的品牌心智，车企不送桩的趋势越发明显，消费者和代理商客户有望持续增加，从而带动国内零售收入走出加速增长的趋势。加上海外市场处于爆发期，将共同推动挚达科技的整体收入及毛利率提升，盈利空间随之进一步改善。以家庭能源管理为支点，开启全球化新征程对中国科技企业而言，在经历高速增长后，另一个动作就如同最初所说，找到创新的支点，跳到产业发展新方向。此前挚达科技通过构建数字化平台将产品和服务相连，形成“三位一体”的家庭充电创新解决方案。由此为依托，可能有望支撑起未来不断增长的家庭能源管理服务。具体来说，在数字化平台之上，充电桩、自动充电机器人等硬件可以成为“入口”，链接起新能源车和光伏、储能。进而能够为全球家庭用户提供电动汽车充放电、电池梯次利用、电池生命周期管理等服务。判断创新能否成功的关键有两点：一是所选发展方向潜力如何；二是企业自身的基础条件。目前来看，家庭能源管理服务所连接的是长期向好的赛道。全球加速低碳绿色能源转型已是确定性趋势，光伏、储能行业正在维持高速增长。2030年全球光伏装机容量预计将从2022年的1055GW增至5457GW。根据国际能源署预测，到2030年，全球储能装机容量较2020年增长近十倍。随着新能源车渗透率提升，全球各国在政策上带动家庭”储充”及“光储充”需求崛起，挚达科技的家庭能源管理服务将加速实现规模化应用。以此为基础，挚达科技打开新的商业化路径和业绩增量，无疑将具备更多可能性。在挚达科技的基础条件上，其具备技术、渠道和上游供应链的优势，能够支撑上述的创新业务在全球市场落地。首先在技术上，挚达科技通过欧标及美标两大安全认证，为全球客户输出高价值的产品。根据弗若斯特沙利文的资料，挚达科技是全球最早获得汽车标准IATF16949认证的电动汽车充电桩公司之一。截至2023年9月30日，公司拥有专利达124项，其中发明专利33项，软件著作权111项；注册商标121项，涵盖电动汽车的充电领域。其次在供应链上，挚达科技逐渐在全球建立一套生产、供应、服务以及推广的供应链体系。比如在海外产能部署方面，公司的泰国工厂预计在今年二季度开启运营，设计产能达到每年21.6万个充电桩。还比如在服务方面，挚达科技正建立海外充电桩的安装及售后体系，把国内已经成熟的方案和经验输出到海外市场做属地化落地，未来其海外服务的网络布局及效率将逐渐形成差异化的竞争力。因此总的来看，在汽车产业向低碳化、全球化发展，以及能源转型成为大势所趋下，挚达科技有望抓住两方面的红利。一方面，公司向全球市场输出领先的充电桩产品及服务，能够更好地享受全球新能源车产业的高速发展，通过基本盘业务抢占更多的市场份额。另一方面，通过创新更高维度的家庭能源管理服务，挚达科技未来在数字能源领域，打开更广阔的想象空间。通过上述战略布局，给挚达科技的业绩增长提供了强有力的支持，拥有更强的增长潜力和可持续发展能力，也让其在市场竞争中一直能立于牌桌之上。尾声：站在更高维度看，如今挚达科技早已不是停留在产品服务方案的完善上，而在逐渐成为一家具有创新服务生态的科技型企业。光伏、储能和新能源车链接在平台之上，由此公司以创新服务生态走进全球家庭用户，为其带能源管理带来体验的升维。可以预见，挚达科技有望开启家庭能源管理服务的新时代。在这个过程中，不只是挚达科技这一品牌的“单赢”，生态之中有家庭用户有能源企业，因此某种程度是“共赢”，是赋能多方产业，实现共同繁荣。而在服务生态内部，挚达科技仍能不断向外输出产品、服务、数字化价值，市场也将不断见证未来一个生态服务品牌落地所释放的价值潜力。届时，挚达科技将势如破竹，在资本市场讲出属于自己故事。

格隆汇2024-04-23

戈峻2024谷雨演讲成功举办共话"再出发"新篇章

准定位市场，同时可借助平台资源降低中小企业出海门槛。在全球视角下，戈峻特别关注中国企业在东南亚、中东、拉美、非洲等新兴市场的潜力，他认为，全球范围内掀起的出海浪潮中，中国恰好处在浪潮的中心，无论是"走出去"还是"迎进来"，都充满机遇。出发新一代传承接力近日，胡润研究院发布的《2023胡润财富报告》显示，未来10年将有21万亿元财富传给下一代，未来20年将有49万亿元财富传给下一代，未来30年将有84万亿元财富传给下一代——这意味着，上一代企业家代际传承的紧迫性愈发凸显。天九企服董事长兼CEO戈峻演讲戈峻指出，民企传承关乎家族发展，更关乎国家经济稳定。在子承父业的传统模式中，应注重培养二代企业家精神与社会责任感，保障企业持续发展。若子女无意接班，可引入认同企业文化的职业经理人，为企业发展注入活力并推动社会责任履行。出发新民企内生动力在新时代背景下，中国民营企业面临再出发的重要时刻。戈峻呼吁，民企应激发内生动力，以新业态、新模式、新动能为核心构建"新民企"。他表示，"新民企"应当具有创新基因，专注主营业务领域深耕，展现强大的竞争力。同时，由于中国民营企业家的精神集中体现在执着追求与明智决策上，无论选择深化专业或战略转型，创新都是成功的关键。 "再出发——戈峻2024年度谷雨演讲"现场 2024年政府工作报告提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。戈峻认为，中长期来看，创新是提高全要素生产率的关键，高端化、智能化、绿色化将是未来产业重点发展的方向，加快新质生产力发展，构建现代化产业体系，将成为新时代民企再出发的核心任务。 "面向未来，民营企业家应保持信心，继续脚踏实地往前走。在创新变革的时代洪流里，只要始终保持行者姿态，出发、再出发，终将收获成功。"戈峻表示。

格隆汇2024-04-22

深圳发改委全市公开征集民营企业“出海”服务需求

力民营经济高质量发展，正在开展助力民营企业“出海”专项行动，为有“出海”服务需求的民营企业搭建“出海”综合服务平台，组织香港和深圳专业服务机构、行业商协会、产业联盟等一流服务机构，举办专场对接活动，帮助协调解决民营企业“出海”遇到的问题和困难。现公开征集“出海”服务需求。

金融界2024-04-18

中国“红圈”出海了！英媒：8大律师事务所赴美国、非洲抢占市场大饼

中国“红圈”律师事务所争相开拓其他市场，在亚洲、美国和非洲开设办事处，寻求挑战国际竞争对手。

圈内人2024-04-18

中国迎来“企业出海大时代”！改革开放、世界工厂、疯狂收购后的4.0阶段：全球领导力

在今年初发布的2023-2024年中国企业出海发展研究报告，中国企业出海已经形成了完善的产业生态，参与者除出海企业外，还包括为出海企业提供数字化服务的供应商，如技术供应商、营销服务供应商及SaaS服务供应商等。跨境电商方面，主要领导企业有Temu、阿里巴巴、京东、Shein、PatPat、Zaful等。汽车行业方面，有上汽集团、长安汽车、广汽集团、比亚迪、零跑科技等。医疗健康方面，有普门科技、迈瑞、乐普医疗、鱼跃医疗、海泰新光、南微医学等。游戏行业方面，有腾讯、网易游戏、完美世界、KunLun、FunPlus等。社交文娱方面，有字节跳动、快手、美图、爱奇艺、哔哩哔哩、探探、Blued等。金融科技方面，有支付宝、Airwallex、Oceanpayment、同盾科技等。出海咨询服务供应商旨在为出海企业提供制定策略、业务合规等服务。 SaaS服务供应商方面，有钉钉、领星、腾讯会议、金蝶、万里牛、马帮科技、店小秘、智齿科技等。营销服务供应商方面，有飞书深诺、AppsFlyer、Adjust、Branch等。技术服务供应商方面，有华为云、腾讯云、阿里与、亚马逊云等。中国企业出海驱动因素考虑不周的行为通常会产生意想不到的影响，美国的关税和其他贸易限制如何促使中国企业以更广泛、更具结构性的方式进行全球化就说明了这一点。从20世纪70年代开始，日本企业在整个东南亚的一系列消费品和工业产品中获得了压倒性的市场份额，而中国企业也正在迅速夺取市场份额。 2022年，中国对亚洲其他地区的对外直接投资(ODI)约为北美ODI的2倍。目前，中国企业对泰国的直接投资是新加坡和日本的2倍。中国电动汽车领军企业，特别是比亚迪，在泰国因其作为东南亚汽车供应中心而被称为“亚洲的底特律”的汽车制造投资，是其他国家企业的2倍多，而日本汽车制造商的竞争加速了这一发展。尽管全球航运业在新冠疫情后下降，但亚洲内部航运业却有所上升，这主要归功于中国企业在整个地区的扩张。2023年，胡志明市港口有23条直达美国的航线，而2019年有13条，但运往美国的产品主要来自中国。人们谈论苹果将生产从中国转移到其他地方，特别是印度，但制造的并不是苹果，主要是富士康，一家注册的台湾公司，但其运营严重依赖中国大陆。由于印度特有的原因，比如暴雨冲毁道路和官僚主义僵化，那里的制造业可能陷入困境，但无论如何，当地的附加值微乎其微。当然，最大的份额来自苹果的知识产权，但其他来自中国和北亚其他地区。墨西哥不断变化的商业和经济环境是美国贸易限制带来的意外后果的另一个例子，正如经济学人(The Economist)最近报道的那样，自2018年以来，中国对墨西哥的直接投资增加了一倍多，主要集中在工业设备和太阳能电池板等领域。虽然墨西哥已取代中国成为对美国的主要商品出口国，但这些商品中的很大一部分原产于中国。目前，与中国的净贸易在拉丁美洲创造的就业机会多于与美国的净贸易。比亚迪此举具有象征意义，收购并正在改造一家巴西工厂，该工厂是福特在多年亏损后于2021年放弃的。该工厂将成为比亚迪在亚洲以外最大的生产设施，将为整个地区供应电动汽车。展望范弗利特提到，中国与日本几十年前的押韵相似性正在被打破。1990年，在人们对日本的偏执达到顶峰时，该国名义国内生产总值(GDP)约为美国的60%，购买力平价(PPP)基础不到美国的50%。相反，按购买力平价计算，中国已经排名第一，名义GDP已达到美国的75%左右，并且正在缩小差距。对于一个人口是美国四倍的经济体来说，中国现在/将会成为第一应该是直观的，尽管人口数量在下降，但更重要的是出于经济考虑，中国14亿人口中大约有9亿人拥有足够的可支配收入，具有经济相关性。这几乎是欧盟相关消费者数量的2倍，大约是美国数量的3倍。 “然而，全球喋喋不休的阶层却热衷于预测中国的危机，甚至崩溃。迈克尔·佩蒂斯等一些著名学者确实描述了经济严重过度依赖债务驱动的基础设施的危险。这种结构性失衡和风险的两个主要表现是，地方债务水平和中国消费者异常低下的消费。应对这一挑战是一项艰巨的任务，需要做出艰难的决定和政策，而很少有国家曾经采取过这种类型的决策和政策，”范弗利特称。中国在克服经济挑战方面有一些优势可以利用，一是更先进的电子商务环境，可以减少摩擦并刺激经济进一步发展。另一个问题是，与任何“受困”经济体不同，中国已经是全球创新和市场部门领导力的中心。新冠疫情爆发前，中国的人均GDP约为发达经济体平均水平的30%，这表明，即使不太可能实现稳定增长，严重停滞也是可能的。基于这些基础，中国未来20年的发展不必与日本20世纪90年代和2000年代的发展重复。这是一件相当好的事情，世界将变得更加美好，因为中国因此能够摆脱历史押韵的格言。#中国经济#

圈内人2024-04-18

运机集团（001288.SZ）：曹妃甸智能输送机制造基地今年投建，25年上半年计划投产

业。运机集团前些年就是跟随这些中字头企业出海，承做了很多大型项目，在与这些中字头企业建立了深度合作关系的同时也积累了丰富的海外大型项目交付经验。根据商务部发布的《中国对外承包工程发展报告》，2022年，我国对外承包工程新签合同总额2530.70亿美元，其中一带一路新签合同1296.20亿美元，占比51.22%；2023年，对外承包工程新签合同总额2645.1亿美元，其中一带一路新签合同2271.6亿美元，占比85.88%。这些项目对带式输送系统都会有配套需求，公司也将密切关注。第三，国内大型矿业民企和上市公司这些年在亚非拉拿到了很多矿山（诸如铁矿、铜矿、铝矿等大宗物资，以及镍矿、锂矿、钼矿等新能源相关矿产资源）的开发权，陆续进入投资建设周期。通过以上分析，公司认为输送设备海外市场（一带一路）规模也不会低于500亿。也就是说，国际国内输送设备整机市场规模就在千亿以上，市场发展空间广阔。 2、海外市场公司的拓展思路？订单目标？在我国固定资产投资逐步趋于平稳的情况下，中材国际、中钢股份、中交建、中电建等大型企业在国家“一带一路”战略引领下，在非洲、东南亚、中东、南美洲等地的工程总承包业务量不断增长，为公司提供了良好的海外发展机遇。近年来，公司与宝武集团、中材国际、中国有色、中交建、中电建等大型国央企携手开展“一带一路”业务，跟随出海。目前，公司的输送系统产品已在土耳其、马来西亚、越南、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日利亚等多个国家的项目上运行，为“一带一路”国家带去先进、环保、高效的输送机械设备和运维服务，并得到了客户的广泛认可。 2023年以来，公司跟随出海与主动出海同步推进，在新加坡设立了海外业务总部，重点在非洲、东南亚、南美洲、澳大利亚、中东、印度等国家和地区开拓市场，与淡水河谷、青山实业、德龙钢铁、印尼金光集团等客户深入接触，并取得了一定突破。公司成功中标全球最大的铁矿石项目西芒杜铁矿，中标金额12.79亿元。该项目由全球矿业巨头力拓联合韦立国际集团、宝武集团等企业共同开发，投资总规模200亿美元，达产后年产能6000万吨（力拓占股2700万吨）。未来几年，公司将继续深入实施“业务国际化”战略，加强国际化人才引进和培养力度，在重点国家和地区设立办事处，深耕本地市场。以西芒杜铁矿项目、西部水泥非洲项目、中钢巴西公司、印尼三林公司合作为契机，继续加强对中资企业海外项目的跟踪、研究和服务，继续深入开发全球40大矿企客户。公司将以“项目个性化定制+全生命周期运营+全球化贴身服务”的合作模式，充分发挥带式输送机长距离、大批量的运输优势，有力支持下游客户全球化发展，实现合作共赢。订单目标：未来几年海外订单占比50%+。 3、公司目前的在手订单情况？近几年每年新签订单情况及国内外结构？客户结构？未来几年的订单预期？ (1)截止2024年3月底，公司在手订单24亿元(2)2021-2023三年新增订单情况 2021年：9.07亿，2022年：14.42亿，2023年：20.22亿。 (3)海外收入占比 2022年：10%，2023年：16%，预计2024年：60%+。 (4)未来几年订单预期近年来，随着国内经济形势变化和国外大型矿山投资建设步伐加快，公司提前进行了规划和布局，目前在手订单充足，其中海外订单占比超70%。近几年的新增订单集中主要在矿山（铜矿、铝土矿、煤矿等）及其配套物流、冶金等行业，市场需求持续向好。 2024-2026三年公司将顺势而为，不断挑战自我，力争每年新增订单量能够实现较大幅度增长。 4、行业集中度偏低，是否说明行业竞争壁垒偏低，公司如何提高自己的市占率？矿山输送设备及一体化服务市场规模大，厂家众多，但能提供整体解决方案、成套输送系统的企业并不多，也就6-8家。公司是国内唯一一家以带式输送机为主业的上市公司，在长距离、大运量、大带宽、节能环保输送机深耕多年、特别在管状带式输送机和超长距离曲线输送机上积累了丰富的设计制造和执行经验，竞争优势明显。公司凭借先进的设计技术水平与制造工艺，完成了多个国内外难度系数较高的物料输送系统方案，如中国水电八局向家坝砂石工程骨料输送项目、印度尼西亚塔里阿布岛选矿系统项目等。经过多年来在输送机械行业深耕细作，公司在市场中积累了较高的美誉度和客户忠诚度，并积累了丰富的客户资源。未来几年，公司内生性增长和外延式扩张并举，在练好内功的同时深耕国内国际两个市场，借助上市公司平台优势，通过并购重组等方式整合行业上下游资源；创新业务模式，项目定制化交付和备品备件、运维管理及一体化服务上持续发力，向耗材要效益，用服务创效益。企业将不断提高自身综合实力，快速提升市场占有率，致力于将运机集团打造成为“全球领先的智能矿山输送系统整体解决方案服务商”，引领行业发展，推动技术进步。 5、为什么过去几年利润没有大幅增长，而今年起利润会快速增长？公司一直深耕输送机械主业的研发、生产和销售，2021年随着公司登陆资本市场以来，以及随着公司国际化战略的推进，公司订单大幅增加，公司主要采取“订单式”的生产模式，产品设计、产品生产、产品运输、产品交付、产品验收调试等需要经过较长的时间，一般需要3个月-1年的时间周期，个别运输距离较长、生产设计较为复杂的项目需要更长的时间周期，但现有生产线标准设计产能为9万米，公司产能利用率连年饱和，2022年公司产能利用率为120%，现有产能严重不足。近期，公司露天大运量节能环保输送装备智能化生产项目唐山基地建成投产，自贡基地将投产运行，上述基地的投产，将有效缓解公司产能不足的局面。同时，公司智能输送机生产项目即将开始建设，项目建成以后，将增加产能4万米。随着公司产品交付能力的提升、多项降本增效措施的推进、业务模式的创新和上下游行业的并购整合，预计公司利润将快速增长。 6、公司对2024年上游成本变化的预期？根据公司对钢材、胶带、配套件等成本的研判，预计2024年上游成本不会出现重大变化，对公司2024年度经营业绩不会产生重大影响。 7、截止一季度末企业在手订单情况以及一季度新增订单情况？目前在手订单24亿多元，一季度新增订单7亿，好于去年同期。公司向团队下达了更具挑战性的目标，力争全年新增订单量比去年有较大幅度增长。 8、公司创新能力是否有突出的具体实践？近期，公司在国内首次将索道技术和带式输送机转弯技术相结合，率先突破架空连续输送技术，并成功将该大型悬索带式输送机项目成功交付客户，填补了行业空白，打破了国际垄断。该项目有两大突破：一是打破国际垄断。过去蒂森克虏伯在中国做的3公里悬索带式输送机项目要价3000万欧元，而运机集团所做的国鑫矿业2.8公里砂石骨料输送项目仅收费2800多万元。运机集团能做后，国外同行将不再享受高额利润，进而给下游客户带来实实在在的好处。二是公司基于机器视觉技术自主开发的位移监测算法，属输送机行业首次应用。通过单摄像头检测缆索的位移变化实施实时监测和超限预警，及时报警或主动停机。 9、输送设备在矿山设备采购成本中的比重？公司主要客户为各类矿山企业，矿山开发需要采矿设备、过滤设备、破碎磨粉设备、给矿设备、运输设备等多种设备，其中输送设备在矿山设备采购成本中占比约20%左右。 10、产能情况？运机集团IPO前输送机产能9万米，随IPO募投项目投产，将新增产能9万米，即产能达到18万米；可转债募投项目曹妃甸智能输送机制造基地今年投建，25年上半年计划投产后再新增4万米产能，将具备22万米产能。根据公司的经验，22万米的产能能够支持企业二三十亿的业务体量。后续公司不再简单的扩产能，更多是输出项目系统设计能力、品牌和管理，通过小型外包、外协、代工等模式解决产能瓶颈，轻资产运营。考虑公司业务项目个性化定制的特点，各项目客户需求及部品部件配置都不相同，很难标准化衡量单位产值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

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