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中金公司：CPI同比或转负，线下消费是亮点

务和商品消费向好；经济转型、政策支持、企业利润压力边际缓解等多因素支撑下，制造业投资同比增速或将进一步上行；PPI同比降幅收窄、社融同比增速反弹，也有利于企业活动的边际扩张。而房地产投资和出口可能延续两位数负增长，尤其是房地产链条，销售、拿地、施工等各环节均承压，对经济增长形成持续拖累。CPI同比可能转负，主要反映基数效应。

金融界2023-08-07

高利率并轨加速美国债务“定时炸弹”滴答作响！股市和经济岌岌可危

会导致“长期紧缩”，这可能会给经济和企业利润带来压力。随着高利率收紧金融状况并增加衰退风险，股市和经济已经岌岌可危。尽管越来越多的经济学家开始担心软着陆的可能性，但纽约联储已将经济到 2024 年 6 月陷入低迷的可能性降至 67%。

marsh2023-08-05

为何铜价反弹有望持续？三个利好因素值得期待

件逐步具备：一方面，6月底规模以上工业企业利润降幅触底，降幅缩减至8.3%，上半年累计同比降幅缩减至16.8%。另一方面，上半年高技术制造业中长期贷款增速高达41.5%，政策对高技术制造业支持力度很大。金九银十可能带来需求阶段性回暖。 7月底至8月初，各项配套的细化措施陆续出台，这有利于继续改善市场的预期，当然此轮经济下行，不仅是周期性问题，还存在结构性问题，例如如何提高居民收入的增长，降低私人部门负债比例和提高全要素生产率等，这意味着铜价还是反弹，并非新一轮大牛市的开始。综上所述，2023年，在全球经济都在减速的情况下，国内外铜价跌幅都不是很深，主要原因还是新能源行业的发展带来铜消费的增长，从而尽管全球精铜供应出现高达7.7%的增长，但是全球铜库存还是出现下降。这意味着低库存下全球铜供需处于紧平衡的状态，投资需求会提振铜价反弹。而下半年国内经济环比改善、政策预期向好和美联储加息进入尾声，美元实际利率触顶回来都会带来铜的投资卷土重来。对于需要采购铜的企业而言，需要通过买入铜期货，或者买入铜期货看涨或卖出看跌期权来锁定采购成本或通过期权费降低采购成本。国内投资者可以运用上期所铜期货和期权工具，境外投资者可以运用芝商所COMEX铜期权（产品代码：HXE）来对冲风险。芝商所提供的数据显示，2023年上半年，铜期权交易量增加了一倍，日均成交量超过6,500 份，未平仓合约数量为12 万份（见下图）。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2309(CLmain)$

老虎证券2023-08-04

证券行业半年报预告梳理：正增长企业占比高达95%，政策刺激与市场回暖相互加持

现以及中报预告企业可以推断，未披露预告企业利润正增长的可能性很高。

金融界2023-08-03

“不能光说不练”！中国股市反弹恐是虚假曙光，全球基金建议逢高抛售

弹不会持续太久，“因为最终，商业周期和企业利润将再次令人失望”。

云涌2023-08-03

Mysteel参考丨资金、竞争影响，上半年国内混凝土行情持续下探

30%之间，其中市场竞争较为激烈的大型企业利润率一般低于10%，而一些规模较小的企业利润率则可能达到30%以上。并且利润率会随着市场行情、企业管理水平等因素而发生变化。总的来说，混凝土行业近几年市场竞争激烈，由于市场竞争的影响，价格的规定过低是实现利润的最大阻碍。其次，劳动力成本和生产成本的上升使混凝土企业利润逐年下降。另外，混凝土企业的管理水平和专业技能是影响利润的重要因素之一，高效的管理水平和专业技能不仅能帮助混凝土分包企业提高业务效率和减少生产成本，还能够提高企业的竞争优势，从而增加企业的赢利能力，但是近几年混凝土行业受到各种因素的影响，行业利润逐年下降。上半年混凝土市场价格一路下跌，导致利润下滑。按照目前情况来看，下半年原材成本大概率触底反弹，且混凝土市场需求在四季度爆发的可能性较大，预计下半年混凝土利润有望高于上半年。

我的钢铁网2023-08-03

上一次，全球疯狂了！美国“黑天鹅”撕破平静今日还有更猛烈风暴……

今年以来最大跌幅，原因是日元升值削弱了企业利润前景。其他方面，油价延续涨势，布伦特原油上涨0.8%，此前一项行业预测显示美国库存大幅下降，进一步表明市场正在收紧。

厉害啦2023-08-02

【亚市直击】惠誉突发举动刺激避险！黄金反弹，美元不会持续下跌

美国国债的事情。” 由于日元走强削弱了企业利润前景，日本基准股指下跌。韩国和澳大利亚股市也下跌，香港股市下跌0.7%。在中国政治局会议后，亚洲股市普遍上涨，目前可能出现一些获利了结。标普500指数和纳斯达克100指数合约分别下跌0.4%和0.5%，此前标普500指数周二小幅收跌，推动美国股市从10月低点上涨近30%的涨势暂停。美元兑10国集团(十国集团)多数货币走弱。美指的下跌幅度不大，不到0.1%。几位策略师认为，目前的疲软是暂时的。 “如果市场认为评级下调将削弱美元的储备货币地位，并且市场抛售其持有的美国国债，美元可能在未来几个交易日进一步走软。”澳大利亚联邦银行驻悉尼外汇策略师Carol Kong说，“但我不认为美元会持续下跌。信用评级通常不是汇率的主要中期驱动因素。” 最新的美国数据表明，在美国劳动力市场仍然紧张的情况下，对工人的需求有所减弱。这些数字不足以吸引投资者，他们还在努力应对喜忧参半的企业收益。 AMD股价尾盘上涨，此前该公司第二季度业绩超过预期，并表示将在人工智能计算领域取得进一步进展。星巴克公司股价下跌，该公司季度销售额低于分析师预期，这表明在价格上涨和钱包紧缩的背景下，这家咖啡巨头的增长势头可能正在放缓。 Oppenheimer Asset Management的John Stoltzfus上调对标准普尔500指数的目标，此前一天，市场主要悲观论者之一摩根士丹利的Michael Wilson言论不像往常那么悲观。 Stoltzfus目前预计，标准普尔500指数到今年年底将触及4,900点，还有7%的上涨空间。这一目标将创下该指标的新纪录，与Wilson、摩根大通的Marko Kolanovic和美国银行的Michael Hartnett等华尔街知名人士的悲观预测相左。其它方面，油价延续涨势，此前一项行业估计显示，美国库存大幅下降，进一步显示市场正在收紧。金价小幅走高。

风起2023-08-02

Mysteel参考丨2023年下半年蒙古国炼焦煤进口情况推演

我的钢铁网2023-08-02

Mysteel：经济修复触底，看多理由充分

，下半年基建增速或将维持相对高位。工业企业利润开始恢复，需求增量驱动下八月商品价格仍有上涨空间。 PMI指数反映出当前经济动能开始企稳，需求改善带动大宗消费回升。从总量上来看，7月国内制造业PMI指数为49.3%，环比上月上升0.3个百分点，虽然PMI指数已连续4个月运行在荣枯线以下，但从7月开始出现部分企稳现象。分项数据中，PMI原材料购进价格指数、出厂价格指数环比分别上行0.8、4.7个点。价格触底回升会促发企业采购和下订单，带来采购指数上行。近两个月的PMI数据显示，经济动能环比持续转弱的过程已结束，7月正式拉开内生动能温和回升的“第三阶段”。其中，内需订单、尤其是消费需求的改善速度明显较二季度加快，主因自今年年初以来快速走强的地产竣工，按半年传导时滞的历史规律，开始于7月体现为居民对大宗消费倾向的回升（家电、家具、汽车）。需求驱动及库存回补带动商品价格反弹，预期向好下6月PPI可能将是年内通缩低点。具体来看，7月份生产指数为50.2%，与上月基本持平；新订单指数为49.5%，比上月上升0.9个百分点。制造业生产经营活动稳定，市场需求景气度有所改善。近期多类大宗商品价格出现明显反弹，7月以来钢铁、汽车、化工等行业开工率较6月都有小幅回升，背后是需求驱动及库存回补。随着国内稳增长政策陆续出台，需求端向好预期增强。这也意味着7月PPI同比降幅将转向收窄，6月PPI可能将是年内通缩低点。不过，新出口订单仍处于明显偏低水平，显示三季度出口仍将面临压力，大概率会延续同比下滑走势。工业企业利润开始恢复，需求增量驱动下八月商品价格仍有上涨空间。1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，降幅比1-5月份收窄2.0个百分点。高频的Mysteel大宗商品价格综合指数显示，在已经过去的7月份，大宗商品价格同比止跌企稳，这预示着年内商品价格拐点或已出现。在即将到来的金九银十旺季行情中，工业企业利润和工业增加值有进一步扩张趋势。而最新公布的PMI新订单指数和生产指数之差表明，供需缺口继续收窄，这指向未来8月商品价格仍有上涨空间。企业经营预期开始回暖，下半年基建增速或将维持相对高位。7月企业类型PMI表现环比改善，大型企业PMI为50.3%，与上月持平，继续位于扩张区间。中型企业PMI为49%，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为47.4%，比上月上升1个百分点，小型企业景气水平有所改善，供需两端均有好转。6月广义和狭义基建投资当月同比增速双双回升，而且环比增速均超过40%。正如近日央行发布会指出“去年部署的7400亿政策性开发性金融工具资金支付使用比例6月已超过70%”，显示准财政工具持续投放、今年企业中长贷积极改善正在对基建投资起到有效支撑作用。虽然地方财政紧张，债务风险外溢的可能性存在。但是中央层面多次强调，用足用好存量政策工具，即专项债，并配套使用好增量金融政策工具，基建投资增速维持在相对高位水平是完全可能的。从近期A股市场的表现来看，与经济顺周期相关的金融、地产、消费表现较好，指数迎来牛市行情，对于下半年的经济表现，市场预期已经做了足够的反映。从黑色产业角度来看，原料及板材库存处于低位，终端需求韧性超出市场预期，其中汽车销售改善最为显著，其他地产竣工链条后的可选商品消费也同步改善，家电、建筑装潢和家具等都有明显改善。6月作为竣工大月，在高基数下竣工同比增速仍维持在15%的高位水平，环比46.5%也好于季节性，下半年地产后周期消费恢复趋势仍可期待。

我的钢铁网2023-08-01

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