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【期市星期五】SC原油继续下行周跌7.36%，关注俄石油价格上限；猪期现“旺季不旺”，猪价12月有望止跌

限的买家供货的警告。　　据联合声明，伊拉克和沙特两国石油部长回顾了全球石油市场的动态，强调了继续在OPEC+协议框架内采取集体行动的重要性，以及两国都遵守OPEC+最近所做一直延续到2023年底的决定。声明称，如有必要，该集团还能够采取进一步措施，以实现市场的平衡和稳定。　　中信期货原油研究负责人桂晨曦在研报中提到油价展望，近期OPEC大幅减少出口的供应端支撑，难抵中国疫情陡然严峻导致的需求端压力；油价短期破位下行，再度进入85-90美元/桶区间。　　从综合影响来看，目前暂未形成趋势下行的共振作用：商品属性角度，冬季原油可能进入季节去库阶段；金融属性角度，美国通胀和加息节奏放缓预期，近期美股回升和美油回归，使金融压力有所缓和；地缘属性角度，存在不确定性。如果OPEC和俄罗斯维持减产调节油价政策，将成为油价下方重要支撑；反之若二者放弃减产，则油价下方空间可能打开。关注地缘变量支撑的有效程度。　　猪期现“旺季不旺”，猪价12月有望止跌　　自11月17日以来，生猪期货主力合约累计跌幅达6.39％，期间价格最低触及20055元/吨，创逾五个月以来的新低。截至今日收盘，生猪期货主力合约收报20305元/吨，盘中一度逼近20000元关口，较此前高点回落约21.17％。　　冬季已至，理应是猪肉的消费旺季，但生猪期现价格“旺季不旺”。据农业农村部监测，截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为33.23元/公斤，比昨天下降0.7％。　　华融融达期货农产品研究中心分析表示，虽然本轮猪价上行的高点或已出现，明年猪价面临趋势性回落的可能。据了解集团场已逐渐开始降体重出栏，散户出栏体重重心也略有下移，预计下周或12月份生猪出栏体重有望止增转跌。伴随生猪出栏体重的下降，说明前期压栏压力逐渐得到释放，肥标价差本周再度走强，如果终端需求后续增幅可观，猪价12月份有望止跌，甚至小幅反弹。12月份还需关注提前出栏年后的猪对当期猪价的压力，如果提前出栏比例过大，则利空12月的猪价，利好1月猪价。　　春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势。对于明年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价恐再度下跌。

金融界2022-11-25

HYCM兴业投资原油日评：减产协议VS需求忧虑，美油低位挣扎

正计划对俄罗斯推出第九轮制裁计划，加之伊拉克支持沙特主导的OPEC+减产协议和伊核协议短期达成无望，引发原油供应收紧忧虑，支持国际油价自多日低点反弹。不过，七国集团（G7）拟议的对俄罗斯原油的价格上限水平可能对该国原油出口不会造成影响，以及美国汽油库存意外大增和中国新冠疫情严峻，限制了油价反弹空间。截止美国收盘，美国原油1月期货收涨0.44美元，或0.57％，报77.92美元/桶，盘中最高触及78.18美元/桶，最低跌至76.88美元/桶；布伦特原油1月期货收涨0.49美元，或0.58％，报85.09美元/桶，盘中最高触及85.49美元/桶，最低跌至83.88美元/桶。　　随着俄乌危机不断升级，西方国家对俄罗斯的制裁也不断加码。据路透社周四消息，欧盟委员会主席冯德莱恩当天在访问芬兰时表示，欧盟正在推进对俄罗斯的第九轮制裁计划。报道称，冯德莱恩在新闻发布会上称：“我们正在努力打击俄罗斯的痛处，进一步削弱其对乌克兰发动战争的能力，我今天可以宣布，我们正在全力制定第九轮制裁方案。”报道介绍，关于新一轮的欧盟对俄制裁，冯德莱恩没有提供更多细节。基于以往一贯强硬立场，俄罗斯将会对此作出对等严厉的回应，引发原油供应紧缺忧虑。　　OPEC+坚持减产的决心，也加剧供应担忧，为油价提供支撑。沙特能源部长表示，目前的“OPEC+”协议将持续到2023年年底，因此，“OPEC+”干预石油市场以支撑油价不平衡走势的说法得到了证实。根据OPEC+协议，石油输出国为了提高油价，决定每天减产200万桶。知情人士预计，此举可能会扰乱目前的供需机制，因此，油价正在自我塑造，向有效的方向转变。　　伊拉克石油部长应沙特同行邀请周四抵达沙特首都，确认伊拉克支持OPEC和OPEC+的决定和协议。伊拉克和沙特发表联合声明承诺拥护OPEC+最近的决定。据联合声明，伊拉克和沙特两国石油部长回顾了全球石油市场的动态，强调了继续在OPEC+协议框架内采取集体行动的重要性，以及两国都遵守OPEC+最近所做一直延续到2023年底的决定。声明称，如有必要，该集团还能够采取进一步措施，以实现市场的平衡和稳定。　　此外，伊朗和美国两国在伊核谈判中存在三个分歧，伊核协议短期无法达成，导致伊朗原油快速入市的希望破灭，为支撑了油价。伊朗外长阿卜杜拉希扬表示，伊朗与美国在伊朗核问题全面协议恢复履约谈判中主要在三个问题上存在分歧。第一个分歧在于解决伊朗与国际原子能机构之间的遗留问题；第二个分歧在于伊朗要求获得经济保障，使外国公司有信心到伊朗投资；第三个分歧在于要求西方国家不能将制裁扩大到第三方。阿卜杜拉希扬说，欧洲方面正在就这些分歧在伊朗和美国之间进行斡旋。伊朗与美国仍在通过中间方交换信息，但美国间接传递的信息中立场反复，加深了伊朗对美国的不信任。　　然而，随着冠状病毒感染人数在中国急剧飙升，市场担忧全球最大原油进口国的燃料需求将放缓，给油价持续带来下行压力。据报导，中国单日新冠肺炎确诊病例增至29754例，达到新冠肺炎疫情以来的最高水平。预计中国政府的放松疫情管控规范将被撤销，以遏制疫情的扩散。全国各地的城市都实施了局部封锁，这给世界第二大经济体的前景蒙上了阴影。鉴于新冠肺炎风险，野村证券将其对中国第四季度国内生产总值（GDP）同比增长的预测从2.8％下调至2.4％，并将全年增长预测从2.9％下调至2.8％，远低于中国今年5.5％左右的官方目标，另将2023年的GDP增长预期从4.3％下调至4.0％。　　由于美联储的激进收紧货币政策，美国经济无法避免衰退，这也削弱原油需求前景。美国能源信息署（EIA）数据表明需求减弱，上周汽油库存增加305.8万桶，录得2022年7月15日当周以来最大增幅。投资管理公司Incrementum AG的管理合伙人斯托弗勒（Ronald-Peter Stoferle）指出，有太多的指标亮起红灯，美国经济无法避免衰退。由于美联储的积极行动，美联储似乎正在赢得与通胀的斗争，但代价是经济。　　欧盟成员国政府周四对于将俄罗斯石油价格上限设定在什么水平仍存在分歧，如果立场趋于一致，周五可能会进行进一步磋商。设置上限旨在遏制莫斯科为其乌克兰战争筹资的能力，同时不造成全球石油供应冲击。据一位欧洲官员周三表示，七国集团正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围。一些成员国认为过高，另一些国家则认为过低。俄罗斯乌拉尔原油目前在每桶68美元左右交投，已经处于正在讨论的区间内。Eurointelligence智库在一份报告中表示：“这意味着拟议中的上限将与俄罗斯石油在公开市场上的价格水平相同，或略高。换句话说，这将是又一个不构成限制的价格上限。” 　　布伦特原油周三下跌3.4％。三菱日联金融集团策略师报告称，若跌破9月低点84.06美元，将增加下行压力。增长疲弱可能是一个因素，但此外，有关沙特为首推动增产的猜测可能仍在给原油价格带来压力。若布伦特原油收于9月低点84.06美元下方，将是一个技术性看跌信号。　　美元指数　　美元指数周四小幅低开并延续周初以来的跌势，触及105.633低点，接近月中创下的数月低点，因鸽派的美联储会议纪要基调引发市场押注美联储将放缓紧缩政策的步伐，风险偏好情绪回暖。不过，俄罗斯和欧美之间的紧张关系仍在持续并有升级的趋势和中国新冠肺炎感染病例创新高，这或刺激市场规避风险，支撑美元的避险需求，限制了美元指数的跌势。　　尽管假日交易清淡，但美元指数仍处于劣势，继续小幅走低。不过，荷兰国际集团经济学家预计，美元指数不会在105下方持续交易。美元现在嵌入了大量与美联储相关的负面因素。在CPI数据走软后，美联储官员表现出的谨慎程度意味着，市场可能不愿在短期内进一步下调对利率峰值的押注。这意味着，在美元下跌趋势持续更长时间的情况下，外汇市场似乎仍不太可能出现单向流动。就美联储的消息而言，美元现在已经吸收了大量负面因素，在我们看来，未来几个月美国以外（尤其是欧洲和中国）的经济前景恶化，美元仍可从中受益。虽然我们不排除美元收缩导致美元指数跌破105.00，但我们很难看到它在105下方持续很长时间。　　美元指数接近测试11月15日以来的盘中低点105.34。不过，三菱日联金融集团经济学家认为，美元抛售不会再持续太久。在我们看来，昨晚公布的美联储会议纪要未能为美联储主席鲍威尔所表达的信念提供足够的说服力，即联邦基金终端利率需要高于9月份媒体新闻曾暗示的4.625％。美元仍受到紧缩周期结束的猜测的影响。美国2年期与10年期国债继续倒挂，表明人们越来越相信，通胀风险正在消退，但美联储无法暂停加息。但中国新冠肺炎感染人数增加至创纪录水平，以及欧洲的经济衰退也意味着美元的抛售规模受限，这可能意味着美元的长期跌势不会再持续太久。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20均线看跌；随机指标进入超买区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展，14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.90-79.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月25日低点78.90，突破后将上探11月22日低点79.80，然后是11月21日高点80.45和10月2日低点81.05，以及11月23日高点81.95和11月22日高点82.35；而下方支持留意11月25日低点77.90，跌破后将下探11月24日低点76.90，然后是9月26日低点76.25和1月4日低点75.70，以及11月21日低点75.30和2021年12月31日低点74.95。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20均线看跌；随机指标进入超买区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展，14和20小时均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　综述：预计日内油价将在83.90-87.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月18日低点85.60，突破将上探9月29日低点86.00，然后是9月26日高点86.50和11月22日低点87.00，以及11月21日高点87.40和11月23日高点88.45；而下方支持留意11月25日低点85.00，跌破将下探11月24日低点84.40，然后是11月23日低点83.90和1月13日低点83.35，以及9月27日低点82.70和11月21日低点82.30。　　周五关注：　　美国市场适逢感恩节休市　　欧盟就俄罗斯原油价格上限磋商

金融界2022-11-25

“金价短期将跌破1700”！策略师：美元抛售不会持续 “鹰派扭转黄金看涨走势”

土耳其(95吨)、埃及(44.3吨)、伊拉克(33.9吨)、印度(31吨)、乌兹别克斯坦(28吨)和卡塔尔(15吨)，是今年报告的主要买家，这些国家都有本国货币贬值和债务违约的共同因素。这些因素以及不断恶化的地缘政治关系在很大程度上推动了购买，中央银行正试图使其外汇储备多样化，这反映在美元在其外汇储备中所占份额的下降上。“我们将央行的购买量估计保持在700吨，但到2022年可能会超过750吨，”Daniel与团队说道。尽管宏观不利因素持续存在，但今年迄今为止亚洲主要市场对黄金的实物需求保持良好。第三季度实物需求为875吨，为2015年以来最高的第三季度需求。印度、中东和欧洲引领前三季度的需求增长。虽然由于旅游业的增加，中东的黄金需求可能会保持强劲，但中国和印度的实物溢价正在走弱。新冠疫情仍然是11月需求的主要拖累因素，但Daniel预计在2023年1月农历新年之前的12月销量将有所改善，印度的珠宝购买在排灯节期间依然强劲。他继续补充：“我们认为，由于2021年第四季度的需求异常强劲，印度的需求将在第四季度保持良好状态，但随着农村收入的提高，印度的需求将保持良好状态。” 考虑到铂族金属的工业敞口，铂族金属对加息周期的敏感度相对较低。这些金属可以承受明年的经济放缓，因为澳新银行预计需求将保持弹性，而供应将继续挣扎。该行对铂族金属的正面看法取决于汽车行业优于工业行业，提高芯片可用性和减少汽车库存应该会促使汽车制造商增加产量，这应该有利于汽车催化剂对PGM的需求。黄金技术展望金价自1620美元/盎司的关键支撑位强劲反弹，在10月份低于预期的美国通胀公布后，价格突破了下降趋势线，也就是1700美元/盎司，以及50日均线和100日均线。然而，价格未能突破8月高点1800美元/盎司的水平，该水平仍是近期的关键阻力位。价格稳定在该阻力位上方对于确认黄金的看涨趋势至关重要。由于美联储预计将在12月加息50个基点，且通胀仍远高于目标区间，Daniel认为金价在今年年底前难以突破该阻力位。随着相对强弱指数(RSI)从超卖区域反转，近期的上行势头也在减弱。美元指数也在近期大幅抛售后企稳。预计金价将在1700美元/盎司获得支撑，而价格仍可能测试下行1620美元，这是近期的关键支撑位。突破1620美元/盎司可能为价格跌破1600美元/盎司打开大门。 (来源:彭博社)

小萧2022-11-23

以岭药业亮相粤港澳中医药论坛获颁“中医药杰出贡献奖” 中医药创新走出世界再次扬帆远航

同时，以岭药业还分别向泰国、柬埔寨、伊拉克、意大利、尼泊尔、厄瓜多尔、巴西、上合组织等国家和国际组织捐赠价值1500馀万元的连花清瘟防疫物资支持当地疫情防控，为全球疫情防控作出积极贡献。　　佈局大健康产业　　作为国家重点高新技术企业，以岭药业一直致力于推动中医学科进步和创新成果产业化，对于健康产业具有得天独厚的优势。以岭药业“连花”系列产品展示　　鑑于“未病先防”的大健康理念，以岭药业依託三十年发展积累的理论创新优势、科研创新优势以及完善的医疗资源和产业资源，积极开拓佈局了专注大健康产业的发展平台——以岭健康。以“通络-养精-动形-静神”养生八字为文化统领，以“健康需要管理、身体需要经营”为创新理念，充分挖掘中国传统养生的理论精髓，融合现代科技，开展全方位的健康产品研发与健康管理服务，建立了“医、药、健、养”一体化、线上线下相结合的健康产业体系。　　国际市场展望　　进入21世纪，人类面临著新冠肺炎、流感、慢性病等多种疾病的挑战，在应对全球卫生挑战、促进人类健康、推进国际卫生合作方面，中医药潜力无限，必将发挥独特而重要的作用。而连花清瘟等产品国际化实践不断积累的丰富经验，将为其可持续发展注入强劲动力。　　参加此次中医药论坛圆桌对话的以岭药业国贸中心香港地区经理黄玮斌表示，今后，以岭药业将更加注重国内国际双循环，推动公司全产品的国际注册。希望利用此次契机，藉助粤港澳大湾区丰厚的中医药资源、利好的政策环境、良好的健康产业基础，以及“一带一路”沿线国家的窗口优势，推动中医药产品国际认知。以岭药业作为中药头部企业，今后将继续肩负起重大使命，推进医学研究,努力研制出更多好药，提供让国际社会接受的理论依据，把中医药的标准以及优势呈现出来，推动产品进入全球各个区域，使中医药惠及民生，造福世界！(记者张宇) 来源：香港商报网

证券之星2022-11-13

多头准备好了！高盛：中国放弃“动态清零”可期原油料将飙升至125美元

5美元/桶。除此之外，利比亚、俄罗斯、伊拉克和伊朗还存在“严重供应中断”的风险，这可能会推高油价。高盛的Callum Bruce写道:“鉴于现货需求持续强劲，我们目前对石油的预测风险分布明显偏高。” 布伦特原油目前的交易价格略低于100美元/桶，在俄罗斯入侵乌克兰后不久一度达到近140美元/桶的峰值。随着中国继续实施与新冠疫情相关的封锁政策，对石油需求仍有很多担忧。报告称，如果这些政策继续下去，将构成油价“最后的重大基本面下行风险”。但最近的头条新闻暗示，中国可能倾向于放弃封锁政策。 Bruce说:“我们的中国经济学家认为，最近的新闻报道只是标志着数月重启准备期的开始，因此他们维持一旦冬季流感季节过去，2023年第二季度重启这一基本情形。” 任何有关中国即将重新开放的进一步消息都可能推动油价上涨。如果提前重新开放，高盛的目标油价将在110美元/桶的基础上提高6美元，而如果国际市场全面开放，高盛的目标油价将提高15美元，达到125美元/桶。布伦特原油价格的这种走势意味着，该价格有可能较当前水平上涨29%。最后，美元走弱(如果中国全面开放经济，就有可能出现这种情况)可能推高油价，因为美元今年迄今的强势对大宗商品价格构成了阻力。

夏洛特2022-11-09

黄金料将率先见底！高级策略师：金价升向新高只是时间问题比特币料将迎来大爆发

钯金飙升至纪录高位，可能会像1990年伊拉克入侵科威特时的原油价格一样持久，”McGlone说。“我们认为，3000美元左右的阻力似乎比1500美元左右的支撑更持久。” 关注加密货币 McGlone指出，加密货币的跌幅可能已经足以让其开始超越传统风险资产。而那些没有获得部分敞口的投资者可能面临表现不佳的风险。 McGlone写道:“与大多数其他资产相比，比特币、以太坊和彭博银河加密指数的波动性已经下降到较低水平，这可能会使那些没有积累部分加密敞口的人面临风险。”“比特币的价格可能已经下跌到足以在各种情况下超越大多数传统风险资产的程度。” 加密货币的涨势可能会在第四季度恢复，近期以来比特币的走势与黄金更加接近，在今年剩下的时间里像一种避险资产一样交易。 “比特币领先指标地位的上升，以及向黄金和美国长期国债等避险资产转变的潜力，可能在第四季显现，”McGlone称。“2022年大多数风险资产面临的主要阻力是：美联储为抑制通胀而大举收紧政策。加密货币走势分化的一个迹象可能是，11月2日，其价格约为20500美元，一年期联邦基金期货(FF13)显示利率接近4.75%，与6月时的价格基本相同，当时FF13接近3.5%。” 从技术角度来看，比特币的基础一直在1.9万美元左右。McGlone总结道:“历史上加息数量最多的央行，以及比2009年和2015年下降速度更快的流动性，可能预示着通胀的下降速度将和它上升的速度一样快，为黄金、美国国债和比特币提供支撑。” 针对以太坊，彭博资讯强调了1000 - 2000美元的价格区间，预计其有可能再次跑赢比特币。McGlone指出:“迁移到主流是我们的主要观点，一旦通胀压力下风险资产的一些回归尘埃落定，以太坊更有可能恢复它一直以来的表现——跑赢大盘。”

夏洛特 1评论2022-11-08

兴业投资：美元强势&需求担忧，国际油价下跌约1%

唯一方法是利比亚、尼日利亚、甚至伊朗和伊拉克等地出现大量供应中断。不过，欧盟因俄罗斯入侵乌克兰而对俄石油实施的禁运将于12月5日生效，这引发市场担忧未来数月供应将趋紧，并限制了油价跌势。同时，OPEC产量下降也给油价带去支撑，路透调查发现，10月OPEC的产量自6月以来首次下降。石油期权交易者大举押注价格上涨，也支撑油价。在石油期权市场，对油价上涨的押注正以创纪录的速度盖过看跌的押注，交易员们正为俄罗斯石油出口受到制裁做好准备。就美国原油期货而言，看涨期权未平仓合约总数比看跌期权多140万份，相当于14亿桶。两者之间的差距最近达到了至少自1996年以来的最大水平。这突显了2022年石油市场的两大趋势。一是随着欧盟和美国制裁俄罗斯石油出口，交易员们一直在为油价飙升做准备。因此，他们一直在大量买入低成本、风险相对较低的押注，押注未来几个月价格将上涨。另一个是美国生产商缺乏对冲，它们转而寻求在油价上涨的环境中获得风险敞口，今年迄今美国原油均价为97美元/桶。生产商通常购买看跌期权以保证收入。尽管分析师警告称，由于经济疲软，石油市场将面临阻力，但高盛表示，鉴于战略石油储备出售的结束和OPEC+减产，其将维持布伦特原油价格在2023年第一季度为115美元/桶的预期不变。该公司在一份报告中表示，在春季最初的动荡之后，石油市场已经企稳，创纪录的战略石油储备出售量以及俄罗斯强劲的出口帮助抵消了对未来供应中断的担忧。然而，在未来几个月里，预计需求将季节性增加，并将进入冬季供暖需求高峰时期，这得益于人们从天然气转向使用石油。同时，欧盟对俄罗斯石油的禁运将要求对受限的油轮市场进行难以实现的流量调整，这将使石油产量下降减少60万桶/日。展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至10月28日当周，原油钻井总数减少2座至610座，预期为614座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料给油价带来支撑。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外，全球疫情发展仍然值得关注。美元指数美元指数周四早盘小幅回落至111.818低点后再度回升，并触及113.147的两周新高，美联储的鹰派立场似乎是推动美元指数近期走高的最重要催化剂。同时来自中国、朝鲜和俄罗斯的担忧，以及美国国债收益率走强，也为美元的上行势头增添了动力。而好坏参半的美国数据和下降的通胀预期被美元指数多头忽略。根据圣路易斯联邦储备银行(FRED)调查显示，美国10年和5年盈亏平衡通胀率分别降至10月19日和10月13日以来的最低水平。美国劳工部周四公布的数据显示，截至10月29日当周，首次申领失业救济金人数为21.7万，略好于市场预期的22万，前一周数据由21.7万上修为21.8万。而截至10月22日当周续请失业金人数为148.5万，比前一周未经修正的143.8万增加了4.7万。上周美国初请失业金人数意外下降，表明尽管美联储为抑制通胀激进加息，导致国内需求放缓，但就业市场依然强劲。每周初请失业金报告是关于经济健康状况的最及时的数据，本周稍早出炉的数据显示9月职位空缺意外增加。劳动力市场韧性给了美联储继续收紧货币政策的理由，也使经济暂时保持增长。 10月份，美国私营部门商业活动继续加速收缩，标准普尔全球综合PMI从9月份的49.5降至48.2，略好于前值和市场预期的47.3。与此同时，标准普尔全球服务业PMI从9月的49.3降至47.8，市场预期为46.6。标准普尔全球市场情报高级经济学家Sian Jones在评论该调查时指出:“需求低迷和对产出前景信心减弱，导致就业近乎停滞。关于自愿离职人员不被替换的报告显示，公司在公布职位空缺和扩大员工数量之前，正在更密切地评估成本和未来需求.私营部门企业试图通过销售价格缓慢上涨来提振需求。尽管放缓，但消费者支付的价格上涨进一步加剧，在本已充满挑战的需求环境中给企业带来了障碍，并在我们接近年底之际描绘出令人担忧的图景。” 10月美国服务业商业活动继续扩张，不过增速低于9月，10月ISM服务业PMI从9月的56.7降至54.4，为2020年5月以来新低，低于市场预期的55.5。该调查的进一步细节显示，支付价格指数从68.7升至70.7，就业指数从53骤降至49.1，新订单指数从60.6降至56.5。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论调查结果时表示，"供应商交货继续放缓，10月份的速度更快。根据受访者的评论，增长率和商业水平已经降温。在招聘合格的员工方面仍然存在挑战，而且由于经济状况的不确定性，一些公司推迟填补空缺职位。供应链和物流问题依然存在，但已不像今年早些时候那样令人困扰。” 在美联储再次打破鸽派政策转向的希望后，美元继续走强。三菱日联金融集团经济学家报告称，对美联储加息周期的更高终端利率预期，将继续推高美元至年底。美国利率市场目前正在消化12月FOMC会议上加息62个基点的预期，因为市场正在权衡美联储是最后一次加息75个基点，还是将加息幅度降至50个基点。更新后的政策声明还补充说，美联储将考虑“货币政策的累积收紧，货币政策对经济活动和通胀的影响滞后，以及经济和金融发展的滞后”。这些言论表明，美联储正在转向计划一个更缓慢但更长时间的加息周期。市场对美联储最终政策利率预期的上升，支持了我们对美元在年底前将进一步走强的预期。美元全面走强。法国兴业银行首席全球外汇策略师基特?朱克斯(Kit Juckes)认为，经济增长预期将是推动美元走强的一大因素。对美元未来而言，美国增长前景比美国债券收益率下一步走向更重要。到目前为止，在美国经济表现优异的背景下，美国利率的上升幅度和速度都超过了其他地区。在财政因素的推动下，美国重新开业的表现优于其他国家。在其他国家受到天然气价格飙升打击之际，美国的地理位置(远离基辅)和作为全球第二大能源生产国的地位提供了缓冲。但经济表现优异的驱动因素正在消退。这意味着美元的长期涨势接近尾声，进入无趋势交易阶段，这可能会持续一段时间，直到其他经济体的经济前景改善，到那时美元将开始回落。今晚北京时间20:30，美国将公布10月非农就业报告。HYCM兴业投资分析师预计，非农就业人数将增加20万，与9月就业人数26.3万相比略有减少。预计10月就业人数将继续下降也体现在失业率继9月降至3.5%后将升至3.6%。我们还预测薪资环比将增长0.3%，但预期同比将放缓至4.7%。美元应该按照非农数据波动，尽管我们对非农的预期高于市场普通预期可能不足以验证美元强劲的上行压力。若非农疲弱，美元会出现与非农表现不对称的波动，尽管我们认为美元下行方面存在一些支撑，原因是下周通胀数据将成为焦点。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在87.10-90.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月1日高点89.40，突破后将上探10月27日高点89.80，然后是11月3日高点89.65和11月2日高点90.30，以及10月10日低点90.55和10月11日高点91.30；而下方支持留意11月4日低点87.80，跌破后将下探11月3日低点87.60，然后是10月28日低点87.10和10月18日高点86.50，以及11月1日低点85.90和10月31日低点85.30。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在94.00-96.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月14日高点95.75，突破将上探11月2日高点96.45，然后是10月28日高点96.90和9月27日高点97.25，以及8月30日低点97.50和8月26日低点98.10；而下方支持留意10月13日高点94.90，跌破将下探11月4日低点94.30，然后是11月2日低点94.00和10月17日高点93.20，以及10月18日高点92.60和11月1日低点92.30。周五关注：美国10月非农就业报告贝克休斯美国原油钻井平台数波士顿联储主席柯林斯发表讲话 2022-11-04

兴业投资2022-11-04

油价震荡回落，耐心等待破局之机

，俄罗斯在10月超过OPEC主要成员国伊拉克和沙特阿拉伯，成为印度最大的原油供应国，出货量创历史新高至946000桶/日，比9月份增长8％。　　伊朗石油部长Javad Owji本周表示：“到目前为止，俄罗斯投资者和公司已经与伊朗敲定了开发价值45亿美元的七个油气田的合同，一些项目取得了7％-35％的实际进展。” 　　【2】据商务部网站11月3日消息，根据《中华人民共和国货物进出口管理条例》和我国加入世贸组织的有关承诺，商务部制定了《2023年原油非国营贸易进口允许量总量、申请条件和申请程序》，现予公布。其中2023年原油非国营贸易进口允许量为24300万吨。这一数学已经连续3年维持在同一水平，从某种程度上来讲，中国原油进口接近历史峰值，后续增长空间有限。美东时间周三，花旗集团大宗商品研究全球主管莫尔斯（Ed Morse）在接受采访时表示，尽管中国石油需求有望复苏，但这仍然不足以导致油价大幅上涨。近期，中国的石油需求量有所回升：相比于今年夏季水平，中国石油进口量增加了约200万桶/日。莫尔斯表示，可以肯定的是，中国石油需求的增加将对市场产生影响。与此同时，OPEC+也正试图通过削减产量配额来为油价筑底：OPEC+各成员国目前已经削减了每日200万桶的石油配额。然而，花旗认为，这些因素都难以抵挡全球宏观基本面逆风对需求的冲击。“我们所处的世界，无论是美国还是欧洲，全球需求都在下滑，”莫尔斯强调。　　【3】G7将为俄油设定固定价格上限而非浮动机制；　　消息人士称，七国集团和澳大利亚已同意在本月晚些时候确定为俄罗斯石油价格上限时设定一个固定价格，并将定期进行评估修改，而不是采用与指数挂钩的浮动价格机制。G7方面认为这将增加市场的稳定性，简化合规性，最大限度地减少市场参与者的负担。G7联盟担心，低于布伦特油价的浮动价格可能使俄罗斯能够通过减少供应来通过限价机制中获利。因为如果布伦特原油价格因俄罗斯减产而飙升，俄罗斯的石油价格也会上涨。稳定的价格上限可以使保险公司更有信心展期合同，并启动新合同。初步价格尚未确定，料将在未来几周内确定。　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

金融界2022-11-04

东方财富财经早餐 11月3日周四

印度最大的石油出口国，超过沙特阿拉伯和伊拉克。　　界面新闻：当地时间周三，联合利华澳大利亚和新西兰公司宣布，将在澳大利亚的员工中继续试行每周四天工作制。并称在新西兰为期18个月的试点取得强劲的成绩。　　上观新闻：此前，推特新主人马斯克宣布改革新举措，高级服务“推特蓝”(TwitterBlue)将开始收取每月8美元的费用，同时为用户提供认证等服务。马斯克表示，此举将有助于打造安全、可靠的推特，同时开拓收入来源。这一计划不乏争议，影响尚不可知。　　财联社：据悉，苹果如今正在“精心打造”首款XR/AR头戴设备，供应链正持续对该设备进行验证测试，预计将于2023年第一季度末投入量产。业内知名爆料人称，苹果正在开发至少3款AR和VR设备。　　金融时报：人民银行上海总部最新发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年9月末，境外机构持有银行间市场债券3.40万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.7%。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.29万亿元，占比67.2%；其次是政策性金融债，托管量为0.79万亿元，占比23.2%。　　新华社：澳大利亚储备银行(央行)1日宣布，将基准利率上调25个基点至2.85%，同时上调外汇结算余额利率25个基点至2.75%。这是澳央行今年第七次加息。　　活跃债券：11月2日，截至18:00,10年国债活跃券报2.6850%，上行2.00BP；10年国开活跃券报2.8600%，上行0.50BP。　　国债期货：11月2日，10年国债期货主力合约收盘报101.525，跌0.05%；5年期国债期货主力合约报102.030，跌0.05%；2年期国债期货主力合约收盘报101.330，跌0.01%。　　Shibor：11月2日，隔夜shibor报1.7550%，下跌8.8个基点；7天shibor报1.7710%，下跌5.8个基点；3个月shibor报1.7520%，上涨0.2个基点。

东方财富网2022-11-03

兴业投资：供应趋紧&库存剧降，国际油价周二反弹

万桶。在有报道称伊朗正计划袭击沙特和伊拉克北部等目标后，能源供应的风险上升，这进一步推高油价。据华尔街日报报道，沙特方面称，沙特已与美国分享了有关伊朗即将对沙特境内目标发动袭击的情报，这让美国军方和中东其他国家处于高度警戒状态。沙特官员称，伊朗准备对沙特和伊拉克库尔德斯坦首都埃尔比勒实施袭击。白宫国家安全委员会表示，对这些警告感到担忧，并准备好应对伊朗发动的袭击。然而，美国制造业活动方面的经济数据意外向好，削弱金融市场对美联储在12月软化其激进加息立场的预期，这推动美元指数反弹，削弱了原油吸引力，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。美国10月ISM 采购经理人指数放缓至50.2，好于期值50，标普采购经理人指数证实这一向好趋势。美国10月标普采购经理人指数录得50.4，表明部门经济活动扩张，而该指标预期是适度收缩，为49.9。除此之外，JOLTS职位空缺显示，9月职位空缺从8月份的1020万增至1070万，而市场预期为下降至1000万。这些数字表明美国劳动力市场仍维持紧张，尽管美联储试图忽视就业以遏制通货膨胀。与此同时，利比亚国家石油公司(NOC)负责人Farhat Bengdara周二表示，利比亚的目标是到2027年将其石油产量提高近一倍，达到每天200万桶。该国目前产量约为120万桶/日，预计今年实现收入350亿-370亿美元。预计将在今年年底前与意大利ENI公司签署一项价值80亿美元的协议，以开发利比亚西部气田；NOC和ENI以及英国BP已同意开始在利比亚西部附近的地中海勘探海上天然气。协调出售战略石油储备，特别是出售美国战略石油储备，对缓解油市和油价压力至关重要。花旗在一份研究报告中称，协调出售战略石油储备，在减少了部分全球石油库存的同时，增加了油市的供应，这对油价的走势造成重要影响。预计美国2022年底的战略石油储备约为3.8亿桶。作为之前预算法案的一部分，截至2023年第一季度，将有逾1700万桶的额外战略油储出售。随着G7价格上限和欧盟禁运俄罗斯海运石油的最后期限临近，可能会宣布更多的战略石油储备出售，以缓冲市场在冬季面临的冲击。此外，全球经济前景在一系列风险面前仍然非常脆弱，这应该会使原油需求预测很容易被大幅下调。花旗预计，在2022年第四季度，布伦特原油均价将达到97美元/桶，到2023年将降至88美元/桶；2023年第一季度布伦特原油均价为95美元/桶，到2023年第四季度将逐渐跌至82美元/桶。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至10月28日当周，EIA原油库存将增加26.7万桶，此前一周增加258.8万桶。若库存增加将缓解油价上行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、全球疫情发展及来自美国和欧洲的能源新闻头条。美元指数美元指数周二开盘后自111.57水平持续下滑，触及110.719低点，因关于美联储将在12月调整加息路径的预期甚嚣尘上，导致市场风险偏好情绪回暖，削弱了美元避险需求。但随着好于预期的美国经济数据出炉，提升了美联储将维持积极的紧缩政策预期，推动美元指数大幅反弹至111.78的逾一周高点。但鉴于美联储让美元买家失望的过往记录，美元指数多头没有太兴奋，令美元涨势受限。美元现在对美联储降息更敏感，而不是加息。道明证券高级策略师Mazen Issa表示，自10月底市场开始消化美联储将采取鸽派政策以来，美元的相关性格局发生了变化，美元现在对降息押注更加敏感。这表明美元的上行压力可能开始缓解。联邦基金利率很有可能需要在一段时间内维持在高位，以保持对美元的支撑。这意味着，只有在其他货币基于自身基本面走强的情况下，美元才有可能失势。对于那些想赚大钱的人来说，需要更多的耐心。美国10月份标准普尔全球制造业PMI从9月份的52降至50.4，但高于初步预估和市场预期的49.9。标准普尔全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)高级经济学家Sian Jones在评估调查结果时称，“10月份PMI数据表明，2022年最后一个季度的开局较为低迷，因为美国制造商的新订单出现了新的、坚实的下降。由于价格进一步上涨以及美元走强，客户更加犹豫，国内外需求减弱。因此，推动产量最新回升的是清理积压工作的努力，而不是新订单的流入。市场对前景的信心减弱，因为基础数据也突显出企业在未来几个月削减成本和调整以适应更疲弱的需求环境的努力。” 美国10月制造业商业活动继续扩张，但增速不及9月，ISM制造业PMI从9月的50.9降至50.2，为2020年5月以来新低，但略好于市场预期的50。进一步细节显示，就业指数从48.7升至50，支付价格指数从51.7降至46.6，连续7个月下降，创两年多以来新低，新订单指数从47.1微升至49.2。美国10月份制造业接近停滞，订单指数在5个月内第四次收缩，而支付价格指数降至两年多以来的低点。随着包括美联储在内的各国央行加大控制通胀的力度，这份报告进一步证明，全球经济衰退的担忧正在加剧。美国劳工统计局周二发布的《职位空缺和劳动力流动摘要》(JOLTS)显示，美国9月空缺职位增加至1070万，高于市场预期的1000万。雇佣人数小幅下降至610万，而总离职人数下降至570万。在离职方面，辞职(410万)变化不大，裁员和解雇(130万)小幅下降。美国9月就业机会意外增加，暗示尽管美联储大幅加息，但劳动力需求依然强劲。目前美联储正努力为劳动力需求和整体经济降温，以将通胀率降至2%的目标。美联储将于北京时间周四凌晨2点宣布其货币政策决定。加息75个基点已被市场消化。西班牙对外银行(BBVA)研究部表示，所有人都在关注紧缩步伐可能放缓的迹象。鉴于大规模加息已经是板上钉钉的事，市场的焦点将是关于什么因素会导致加息速度放缓的暗示。我们认为，鲍威尔主席将无法就12月最有可能的加息规模提供明确的指引，不仅因为这将取决于即将公布的数据——两个以上的月度就业市场数据和通胀数据——但同时也考虑到，目前联邦公开市场委员会(FOMC)内部似乎仍不太可能就下一步举措达成广泛共识，因为一些美联储官员刚刚开始就评估“继续紧缩”对经济和通胀影响的重要性达成一致。我们认为，转向放缓升息步伐，然后决定结束紧缩周期，将更多地取决于劳动力市场数据。由于通胀短期内将保持在相当高的水平，而潜在通胀预示着未来的粘性，推动美联储放缓加息周期的将是劳动力市场正在加速再平衡的信号。因此，鲍威尔主席讲话中最重要的信号将是美联储在劳动力市场上寻求什么来减缓收紧的步伐，然后停止紧缩。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向上轨靠近；14日均线上穿20日均线，后者看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价逼近上轨，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价紧随上轨发展，14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。综述：预计日内油价将在87.30-91.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月27日高点89.80，突破后将上探10月12日高点90.05，然后是10月10日低点90.55和10月11日高点91.30，以及10月9日低点92.40和10月7日高点93.25；而下方支持留意11月2日低点88.50，跌破后将下探10月11日低点87.90，然后是10月28日低点87.10和10月18日高点86.50，以及11月1日低点85.90和10月31日高点85.30。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价向上轨靠近；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价逼近上轨，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价紧随上轨发展，14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。综述：预计日内油价将在93.75-97.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月26日高点96.15，突破将上探10月28日高点96.90，然后是9月27日高点97.25和8月30日低点97.50，以及8月26日低点98.10和10月10日高点98.65；而下方支持留意10月27日低点95.00，跌破将下探11月2日低点94.65，然后是10月21日高点93.75和10月17日高点93.20，以及10月18日高点92.60和11月1日低点92.30。周三关注：美国10月ADP就业人数美国EIA每周原油库存变动美联储货币政策决议 2022-11-02

兴业投资2022-11-02

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