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长端美债收益率跌约11个基点，两年期美债收益率在美联储发布会议纪要后回吐涨幅

-4.5418%区间，跌幅在美联储9月会议纪要发布后重新扩大。两年期美债收益率涨2.31个基点，报4.9927%，盘中交投于4.9484%-5.0222%区间，美联储会议纪要发布前20分钟内刷新日高。20年期美债收益率跌10.77个基点，30年期美债收益率跌11.10个基点。三年期美债收益率大体持平基点，五年期美债收益率跌2.31个基点，七年期美债收益率跌4.77个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌7.337个基点，报-92.916个基点。02/10年期美债收益率利差下跌9.928个基点，报-41.798个基点，连续第二个交易日走低，自9月20日低位-80.048个基点持续反弹的趋势可能会暂告一段落。美国10年期通胀保值国债收益率跌7.12个基点，报2.2552%。

金融界2023-10-12

今晚，别被美联储骗了

绑架美联储。今晚全球市场将迎接美联储会议纪要的考验，我们预计会出现这样几句话，将深刻影响未来两个月的市场走势： 1、多数与会者认为利率“接近”限制性水平——因为近期大多数官员的大多数演讲中都出现了这一措辞，这是一句较为中性的措辞； 2、几位与会者认为利率“已经具有”（注意不是“接近”）限制性——如果出现这句话，那么本次会议纪要将被视为“鸽派”，表明美联储不再倾向继续加息； 3、鉴于经济异常强韧，有必要在更长时间将利率维持在更高水平——这句客套话肯定会出现，这是一句当前很多投资者没有深度理解的话，不过过不了多久很多人会因为这句话亏得血本无归； 4、“谨慎”和“耐心”这两个词可能会在会议纪要中频繁出现——这反映出美联储面对不确定时，倾向于步步为营，这表明12月加息的风险仍然很高。整体而言，这份会议纪要可能会呈现鹰派基调。一方面，虽然可能已经完成了加息，但美联储一定会让人觉得“加息未尽”——美债收益率上升可能“延长”美联储的暂停加息期，而不是“完全停止”加息；另一方面，9月份点阵图显示预期明年降息幅度只有50个基点，但市场显然还没理解。游戏结束了，但美联储不会立即拔掉插头。（华尔街情报圈）

金融界2023-10-12

美联储纪要暗示高利率将维持一段时间警告货币政策面临双向风险

变得更加平衡。周三在华盛顿发布的9月会议纪要显示，“与会者普遍认为，在货币政策立场保持限制性的情况下，委员会实现政策目标所面临的风险将变得更趋于双向”。 “所有与会者”都认为委员会可以“谨慎行事”，利率决策将取决于经济数据表现并考虑“风险平衡”。会议纪要显示，美联储官员面临双向的政策前景，一方面是经济衰退以及政策过于收紧可能带来的风险，另一方面是通胀率持续高于2%的风险。在该次会议上，美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%，并暗示在今年再加息一次之后，利率维持高位的时间将比预期更久。会议纪要公布后，对美联储政策敏感的2年期美国国债收益率和美元回吐日内涨幅。标普500指数收复失地。利率辩论会议纪要指出，“大多数”美联储官员认为再加息一次“可能是适当的”，目的是给需求降温并使通胀率在未来两年内更接近2%的目标。但也有“一些”官员认为“按兵不动是必要的。” 在上个月发布的预测中，19位官员中有12位预计今年还会加息一次，而预估中值显示他们预计2024年和2025年的降息次数会较少。会议纪要称，与会者普遍认为，至关重要的是平衡政策收紧过度和收紧不足这方面风险。政策路径会议纪要指出，经济在稳步增长，劳动力市场正在达到更好的平衡，通胀虽然已经降温，但仍高于目标。美联储官员估计，如果要使物价上涨速度放缓，经济增长率需低于1.8%这一趋势水平。

金融界2023-10-12

美联储纪要暗示高利率将维持一段时间

同时，美联储发现风险已经变得更加平衡。会议纪要显示，“与会者普遍认为，在货币政策立场保持限制性的情况下，委员会实现政策目标所面临的风险将变得更趋于双向”。“所有与会者”都认为委员会可以“谨慎行事”，利率决策将取决于经济数据表现并考虑“风险平衡”。会议纪要显示，美联储官员面临双向的政策前景，一方面是经济衰退以及政策过于收紧可能带来的风险，另一方面是通胀率持续高于2%的风险。在该次会议上，美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%，并暗示在今年再加息一次之后，利率维持高位的时间将比预期更久。

金融界2023-10-12

涨跌互现：加元/人民币汇率高位下滑，美联储会议纪要提振美元，原油价格拖累加元

(北美)讯周三（10月11日）美联储会议纪要暗示高利率将维持一段时间，该消息提振美元。随着原油价格走软，加元正在缓解压力。本周加拿大经济数据较少，美国数据主导市场。美国通胀数据仍将是本交易周后半段市场的主要驱动力。（美元指数走势图，来源：FX168）美联储会议纪要提振美元，截至发稿，美元指数报105.93，涨幅为0.08%。周三，美联储发布的会议纪要指出，第三季度实际国内生产总值正以稳健的步伐增长。劳动力市场继续吃紧，失业率处于低位，就业增长放缓，但依然强劲。居民消费价格涨幅仍然偏高。消费者价格指数（CPI）仍处于高位，但继续显示出放缓的迹象。个人消费支出总价格指数（PCE）在截至7月份的12个月中增长3.3%，核心PCE价格通胀同期增长4.2%；总体和核心个人消费支出价格通胀均低于上年同期。美联储会议纪要提到，预计到今年年底，整体PCE和核心PCE价格通胀将在3.5%左右，随着产品和劳动力市场的需求和供应继续朝着更好的方向发展，预计未来几年通胀将走低。预计到2026年，整体PCE和核心PCE价格通胀将接近2%。工作人员继续认为围绕基线预测的不确定性相当大。考虑到通胀可能比预期更持久，或者可能发生对供应状况的进一步不利冲击，围绕通胀预测的风险偏向上行。如果这些上行通胀风险成为现实，货币政策的反应以及金融市场的不利反应可能会使经济活动预测的风险向下行倾斜。美联储会议纪要提到，在经济前景方面，实际GDP一直在稳步增长，并且比预期更具弹性。然而，与会者也指出，他们预计近期实际GDP增长将放缓。与会者认为，目前的货币政策立场是限制性的，而且总体上似乎如预期的那样抑制了经济。与会者强调，目前的通胀水平仍然高得令人无法接受，同时承认过去一年通胀率有所放缓。他们还指出，需要进一步的证据，他们才有信心通胀明显正朝着委员会2%的目标迈进。与会者继续认为，要使总需求和总供给更好地达到平衡，并充分减少通胀压力，使通胀随着时间的推移回到2%的水平，可能需要一段时间的实际GDP增速低于趋势水平，劳动力市场状况也会有所放缓。美联储决策者上个月一致认为，货币政策应该在一段时间内保持限制性，以推动通胀持续降温；与此同时，美联储发现风险已经变得更加平衡。会议纪要显示，“与会者普遍认为，在货币政策立场保持限制性的情况下，委员会实现政策目标所面临的风险将变得更趋于双向”。“所有与会者”都认为委员会可以“谨慎行事”，利率决策将取决于经济数据表现并考虑“风险平衡”。会议纪要显示，美联储官员面临双向的政策前景，一方面是经济衰退以及政策过于收紧可能带来的风险，另一方面是通胀率持续高于2%的风险。在该次会议上，美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%，并暗示在今年再加息一次之后，利率维持高位的时间将比预期更久。美联储会议纪要中关于通胀的措辞引起了注意：“少数与会者”表示，通胀下降的速度将影响他们对利率是否足够具有限制性的看法。不知道亚特兰大联储主席博斯蒂克是否属于“少数人”，但他今天表示，如果通胀下降停滞，美联储可能需要采取更多措施。然而，他的主要立场是，利率已经具有足够的限制性，他认为不需要进一步加息。与此同时，美国财政部续发350亿美元10年期国债，得标利率4.610%——至少创2007年11月以来新高（9月12日为4.289%），投标倍数2.5（此前为2.52）。美国10年期国债收益率维持跌势，最新下跌4.10个基点至4.614%。资产管理公司Pimco认为，债券收益率飙升和衰退风险正在开启固收产品回报率“极具吸引力”的时代。该机构三位分析师在周三的报告中写道，随着通胀降温以及经济增长受到主要经济体货币政策滞后性的冲击，高评级债券未来6-12个月的前景尤其光明。“我们认为美国经济增长和通胀已经见顶，经济衰退风险高于市场预期，这支持了固定收益回报向好的前景。全球固定收益产品的收益率水平“非常有吸引力”，看起来比我们预期的周期内及周期以外时间可能达到的收益率水平还要高”。Pimco预计将维持超配久期仓位，并在收益率进一步上升的情况下增持久期仓位。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美元/加元汇率一改前三日的跌势，现报1.36153，涨幅为0.24%。 Commonwealth 货币策略师 Carol Kong 表示：“我认为市场将特别感兴趣的是（美联储）是否会在最新点阵图上实现额外加息 25 个基点的预测。”。“任何被认为稍微温和的言论，我认为收益率的回落都可能继续，这可能会进一步打压美元。” 随着油价下滑，美元/加元汇率小幅回升。由于中东动荡，供应链可能中断，增加了投资者对于油价的担忧。尽管以色列原油产量很少，但市场担心冲突可能升级并扰乱中东石油供应。此外，这将加剧今年剩余时间的预期供应短缺。加拿大是石油等大宗商品的重要生产国，往往对投资者情绪的变化敏感。周三，美国能源信息署（EIA）发布短期能源展望报告，将2024年全球原油需求增速预期下调4万桶/日至132万桶/日；将2023年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至176万桶/日（此前为181万桶/日）。同时预测， EIA短期能源展望报告预计，2023年美国原油产量为1292万桶/日，此前预期为1278万桶/日。预计2024年美国原油产量为1312万桶/日，此前预期为1316万桶/日；欧佩克+成员国2024年原油日产量将比2023年减少30万桶。 EIA短期能源展望报告：预计2023年美国原油产量将增加101万桶/日，此前预期为增加87万桶/日。预计2024年美国原油产量将增加20万桶/日，此前为增加38万桶/日。由于沙特减产，2023年下半年全球石油库存将减少20万桶/日。欧佩克+成员国2024年原油日产量将比2023年减少30万桶。由此可知，虽然欧佩克+成员国减产，但是美国原油产量增加，同时，今日埃克森美孚以 600 亿美元收购页岩油竞争对手先锋公司，确保美国顶级油田的领先地位，此举将使成为世界上最大的石油生产国。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）加元/人民币汇率小幅调整，返回本月初高位，现报5.3620，跌幅为0.13%。

慧宣鑫语2023-10-12

欧洲股市上涨诺和诺德提振医药股而LVMH下跌

现了反弹。定于周三晚些时候发布的美联储会议纪要将提供有关利率前景的线索。此前，几位美联储官员本周发表的鸽派言论提振了风险偏好。 “欧洲股市仍处于超卖后的反弹模式，”Liberum Capital战略、会计和可持续发展主管Joachim Klement表示，“由于巴以战争仍限于当地，我们认为市场将越来越关注央行政策和即将到来的财报季。在这方面，我们看到消费和消费者信心方面有一些积极迹象，这应该会在未来几周内支持欧洲股市。” 巴克莱策略师Emmanuel Cau还表示，近期下跌之后，第三季度财报季的韧性足以稳定市场。“但若不及预期，可能会受惩罚，因为对2024年的高预估依然未变，”他在报告中写道。

金融界2023-10-12

【美股盘中】美国9月PPI超预期三大股指“摇摆不定” 美债收益率继续回落

所放缓。华尔街周三也在等待美联储最新会议纪要。投资者希望这份摘要能够进一步了解央行上个月选择跳过加息后的前景展望。在哈马斯激进组织对以色列平民发动袭击后，投资者继续评估以色列和哈马斯之间正在进行的冲突，这是该国50年来经历的最致命的袭击。美国总统乔·拜登周二在讲话中谴责哈马斯袭击为恐怖主义，并表示美国与以色列站在一起。美国国债收益率继续从债券抛售期间触及的16年高点回落。周三，基准10年期美国国债收益率跌至4.61%附近，而上周的峰值则超过4.88%。但一些分析师表示，鉴于缺乏疲弱的经济数据，债券可能尚未走出困境。现在，更多投资者押注美联储不会在11月会议上加息。但华尔街一些人士表示，周五美国消费者通胀数据强于预期可能会迫使美联储采取行动。油价继续下滑，WTI原油下跌2.8%，跌破84美元，布伦特原油下跌2.3%，跌破86美元。个股方面，埃克森美孚同意以价值595亿美元的全股票交易收购页岩钻探公司 Pioneer Natural Resources，这是今年华尔街宣布的最大一笔合并。Pioneer股价上涨 1%，而埃克森美孚股价下跌约4.3%。同样备受关注的德国鞋类制造商Birkenstock于周三在纽约证券交易所首次上市，其IPO定价为每股46美元，估值为86.4亿美元。其股价在开盘后不久就下跌了约10%。在Alphabet推出Pixel 8和Pixel 8 Pro智能手机之前，这家科技巨头的股价上涨了1% 。这两款手机专为人工智能一代打造，计划于10月12日上市，售价分别为699美元和999美元。制药商诺和诺德和礼来的股价周三上涨，分别上涨约5%和4%，此前诺和诺德表示其糖尿病药物Ozempic的试验显示出延缓肾衰竭的早期迹象。礼来则生产另一种类似的治疗糖尿病的药物。

阿泰尔2023-10-12

美联储官员Bowman称可能需要加息来抑制通胀

下午2点发布9月19-20日政策会议的会议纪要。几位美联储官员最近几天表示，长期美国国债收益率飙升可能会降低进一步加息的必要性。据期货市场的定价显示，投资者预计决策者下次会议再次加息25个基点的概率不到20%。在被问及近期国债收益率上升的影响时，Bowman表示这只是央行正在监控的因素之一，同时表示这可能是保持谨慎的一个理由。 “金融市场状况已然收紧，”她说。“这让我们可以有一点耐心；随着经济状况和金融状况的继续演变，我们可以继续观察。”

金融界2023-10-12

美联储会议纪要：未来再加息一次可能是合适的

美联储会议纪要提到，与会者认为，货币政策的立场必须保持足够的限制性，以使通胀随着时间的推移2%的目标，这一点至关重要。多数与会者认为，在未来的会议上再上调一次目标联邦基金利率可能是合适的，而一些人则认为可能没有必要进一步加息。所有与会者都同意，委员会能够谨慎行事，每次会议的政策决定将继续基于即将获得的总体信息及其对经济前景和风险平衡的影响。与会者预计，未来几个月将公布的数据将有助于澄清通胀回落的进程在多大程度上仍在继续，以及劳动力市场在需求和供应之间达到了更好的平衡。一些与会者还强调了继续向公众明确传达委员会依赖数据的政策方针及其将通胀降至2%的坚定承诺的重要性。

金融界2023-10-12

美联储会议纪要：目前的货币政策立场是限制性的

美联储会议纪要提到，在经济前景方面，实际GDP一直在稳步增长，并且比预期更具弹性。然而，与会者也指出，他们预计近期实际GDP增长将放缓。与会者认为，目前的货币政策立场是限制性的，而且总体上似乎如预期的那样抑制了经济。与会者强调，目前的通胀水平仍然高得令人无法接受，同时承认过去一年通胀率有所放缓。他们还指出，需要进一步的证据，他们才有信心通胀明显正朝着委员会2%的目标迈进。与会者继续认为，要使总需求和总供给更好地达到平衡，并充分减少通胀压力，使通胀随着时间的推移回到2%的水平，可能需要一段时间的实际GDP增速低于趋势水平，劳动力市场状况也会有所放缓。

金融界2023-10-12

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