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决策分析：市场回暖？黄金止跌，但未冲上1750 美股企稳中国重新开放计划的执行是投资前景的关键？

此外，需要留意市场对本周将公布的美联储会议纪要的预期变化。 SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes称：“由于投资者并不期待任何新的实质性信息，会议记录带来的风险是，联邦公开市场委员会(FOMC)可能会把转向的叙述放在一个鹰派的包装中，淡化政策从紧缩转向宽松的可能性。” 但Innes补充说，但对通胀趋于温和的整体押注，应该会支持那些押注明年上半年经济将出现临界衰退、美联储最终将转向降息的黄金投资者。

Dan19772022-11-23

紧盯这两大催化剂！黄金暂获喘息之机但仍面临大跌140美元风险

者目前正在等待定于周三公布的美联储最新会议纪要，市场参与者普遍预计12月会议将加息50个基点，预计利率将在明年6月见顶。 “如果美联储鹰派再度出击，破坏'转向'的说法，现货金可能会进一步回吐近期涨幅，以测试在低点1700美元附近的支撑，”Tan表示。 “美联储12月会议前将公布的美国非农就业数据和通胀数据，更可能是金价下一步大幅波动的催化剂。” 为对抗不断飙升的通货膨胀而加息，往往会提高持有黄金的机会成本，而黄金不支付利息。与此同时，克利夫兰联储主席梅斯特周一表示，美联储可能从下个月开始下调升息幅度。 Phillip Futures分析师Avtar Sandu在一份报告中称，梅斯特的鸽派言论让“黄金多头松了一口气”。金价近日从1620美元的关键支撑位强劲反弹。然而，澳新银行策略师预计，黄金将再次跌破1700美元。 “金价稳定在1800美元的阻力位之上对确认黄金的看涨趋势至关重要。鉴于美联储预计将在12月加息50个基点，且通胀仍远高于目标区间，我们认为黄金在今年年底前将很难突破这一阻力位。” “我们预计金价将在1700美元的支撑位站稳，但价格仍可能测试1620美元，其是近期的关键支撑位。突破1620美元可能为金价跌破1600美元打开大门。”

夏洛特 1评论2022-11-23

利率研究：赎回潮起潮落

央行方面，美联储FOMC将公布货币政策会议纪要。　　　　利率债供给规模　　11月21日当周预计将有1920亿国债、185亿地方债和1160亿政金债发行，预计实际发行总规模在3265亿左右，利率债整体发行规模低于去年同期水平。　　（1）国债：本周国债发行规模有所回升，将发行3只国债，其中1只为记账式附息国债，期限为3年，发行金额为670亿元；2只为记账式贴现国债，期限分别为91天、182天。预计国债整体供应量将达到1920亿左右。　　（2）地方债：本周地方债计划发行额185亿元，发行规模继续回落，以再融资债为主。其中2只为新增专项债（规模20.0亿）、3只为再融资一般债（规模74.6亿）、2只为再融资专项债（规模90.8亿）。　　（3）政金债：本周计划发行规模160亿元，超计划发行规模预计在1000亿左右，预计实际发行规模将在1160亿左右。　　　　　　03 　　利率债回顾与展望：债市大幅调整　　央行缩量平价续做MLF 　　央行缩量平价续做MLF，加大逆回购操作力度。上周10000亿元MLF到期，央行平价续做8500亿元。对此，央行公告称，11月以来已通过抵押补充贷款（PSL）、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。近期，央行更加强调各项直达实体经济的结构性货币政策工具的使用，宽信用政策力度较强。另外上周央行加大7天期逆回购投放力度呵护资金面，周二、周四达千亿规模，投放规模共计4010亿元。7天期逆回购到期规模共计330亿元，当周实现全口径2180亿元净投放。　　　　回购市场热度上升，量升价跌。从量上看，回购市场热度上升，银行间质押式回购单日成交量由4.9万亿升高至5.6万亿左右水平；隔夜占比于周内降至82.3％的低位后回升至当前88.0％左右水平。从价上看，上周资金利率多上行，但7天DR、R在周中升至2.02％、2.11％高位后转为下行，最终同前周相比分别下行10.1、2.5bp至1.72％、1.82％左右，资金面紧张态势边际改善。　　　　　　存单发行量继续回升，一年期国股存单利率大幅上行。从一级发行及到期量来看，本周存单发行规模继续回升，但净融资仍为负。11月14日当周发行规模为4664亿（较前周+1251亿），到期规模为5828亿（较前周+1474亿），净融资额为-1165亿（较前周-223亿）。发行银行方面，发行量以城商行、股份行及国有大行为主，净融资分别为-288、-751、83亿元。价格方面，各期限同业存单发行利率普遍上行，1个月、3个月、6个月同业存单发行利率分别变动23.4bp、33.5bp、28.4bp，最终一年期国股存单利率大幅上行至2.45-2.53％左右。　　　　多重利空下债市大幅调整　　上周债市大幅调整，短端利率上行幅度大于长端。11月11日国务院联防联控机制公布优化防疫政策二十条措施，之后周末央行、银保监会出台楼市金融十六条，债市悲观情绪严重，上周一（14日）债市大幅调整，单日长债利率上行10.0bp。债市调整使得固收类基金以及理财产品面临较为严重的净值回撤，引起理财赎回潮对债市构成负反馈。资金面的紧张同样是债市走熊的重要因素，7天DR、R在周中升至2.02％、2.11％，但央行在缩量续做MLF后加大了逆回购投放力度，资金利率明显回落。总体来看，上周长端国债利率上行9.0bp，短端国债利率上行21.0bp，呈现熊平格局。　　　　　　　　04 　　高频数据观测：　　土地成交面积下滑，猪肉价格上行　　生产端，开工率分化，不过多处于同期相对高位。高炉开工率从77.2％小幅下行至76.4％；PTA开工率从73.3％微幅下行至73.2％；半钢胎开工率从59.0％上行至67.6％；石油沥青生产率从42.2％上行至43.0％。　　需求端，乘用车厂家批发及零售销量同比降幅走阔。11月13日当周乘用车厂家批发、厂家零售同比增速分别降至-16％、-12％，汽车市场景气度下行。房地产周度数据波动较大，11月20日当周土地成交面积小幅下降，价格同比下降。11月20日当周，百大中城市土地供应量回落，成交面积下滑至1519万平左右；成交土地楼面均价下降，同比增速转负，主要由于一线、二线城市成交均价同比显著下跌所致；当周土地溢价率小幅上行仍处低位。11月13日当周30大中城市商品房成交面积同比为负，降幅明显走阔，为36％。出口指数持续下滑。SCFI综合指数、CCFI综合指数分别变动-9.5％、-4.6％。　　价格端，原油价格下行，上周上游布伦特、WTI期货原油价格分别变动-8.4、-8.9美元/桶至87.6、80.0美元/桶；铜铝价格下行，LME铜、LME铝分别变动-4.7％、-1.7％；煤炭价格分化，动力煤活跃合约期货结算价与上周持平，焦炭活跃合约期货结算价变动3.8％。中游方面，建材综合指数、水泥价格上行，玻璃价格下行；螺纹钢库存下行至同期低位，期货价格上行3.1％。下游消费端，猪肉价格上行，蔬菜、水果价格下行。　　　　　　　　　　　　　　风险提示：　　数据更新不全：部分指标10月数据未更新完毕，本文选取已有数据趋势代替整月趋势，但存在月末最新数据与前期趋势不符的可能；　　货币政策变化超预期：本文假设央行货币政策保持稳健，但超预期放松和收紧的可能性均存在，将影响报告测算结果；　　信用风险暴露超预期：本文假设信用债风险整体稳定，个别主体信用风险事件不会对整体信用环境产生影响，而一旦出现超预期违约主体（如城投平台等）将会对市场产生较大影响；　　海外突发事件：本文对于海外经济和货币政策的考量基于目前情况，而疫情超预期反复或超预期消退也会产生较大影响；　　经济基本面变化超预期：本文假设国内经济增速较为平稳，而经济增长超预期回落和超预期复苏的可能性均存在；　　数据统计可能存在遗误：由于地方债发行计划及银行存单额度等信息发布渠道较为散落，手工统计存在遗漏的可能性等。　　东方固收

金融界2022-11-22

奠定基础！FOMC前中国新冠限制刺激避险美元恢复、欧元为更长时间下跌准备

在关注防守。在投资者等待明天的FOMC会议纪要的同时，中国新的新冠限制措施正在推动避险美元回归，这可能为年底前美元更广泛的复苏奠定基础。在其他方面，市场预计新西兰联储将加息50个基点。美元：恢复模式本周，中国的新冠形势突然回归，成为全球市场的核心驱动力。今天报告了超过 27,000 例病例，广州市成为疫情的新震中，据报道，地方当局正在争先恐后地实施同样的限制措施，这些措施在中央政府最近发出信号表明新冠清零政策将逐渐被放弃。在外汇方面，这推动了美元的回归。毕竟，对中国前景的乐观情绪是本月早些时候美元大幅回调背后的两个关键力量之一，以及对美联储转向鸽派立场的猜测。在美联储方面，明天的会议纪要值得关注，但最近的美联储讲话无疑为鸽派支点热情增添了一层谨慎，这可能意味着投资者可能也更不愿意过度解读会议纪要中的鸽派信号。在美国数据日历非常清淡的情况下，今天几位发言人需要关注：Loretta Mester、James Bullard(均为鹰派)和Esther George(较为中立)。荷兰国际集团提到，今天要关注的另一个主题是报道的欧佩克+计划增加产量。这一消息导致昨日原油抛售加速，布伦特原油交易价格低于85美元/桶，随后在沙特否认该报道后回升。如果产量增加的猜测再次升温，预计商品货币会受到一些痛苦，因为与中国重新抬头的新冠限制相结合可能证明是非常有害的。本周市场继续看到美元面临新的短暂看跌浪潮的风险，但荷兰国际集团注意到，现在的环境对美元来说已经变得更加有利，这可能为年底前的重新升值奠定基础，”这是我们的基准情景，我们今天可能会看到美元指数在107.50/108.00附近盘整。请记住，随着美国进入感恩节假期，流动性将在下半周显着减少”。欧元：为更长时间的下跌趋势做准备昨日市场跳回防御性美元交易，欧元/美元回落至1.0250区域。事实上，中国新冠疫情对相当暴露的欧元区经济的负面影响，以及乌克兰局势不断恶化的负面影响，都盖过了能源价格下跌的积极影响。正如荷兰国际团在2023年外汇展望中所讨论的那样，他们认为今冬欧元/美元还有进一步收缩的空间，并在新的一年继续将低于平价的水平作为目标。欧元区日历包括消费者信心数据，预计略有回升和欧洲央行的罗伯特·霍尔兹曼、奥利·雷恩和约阿希姆·内格尔的讲话。预计欧元/美元在1.0200获得一些支撑：如果果断跌破该水平，可能会支持美元回归看涨的说法，并释放更多下行风险。纽元：预计新西兰联储将加息50个基点新西兰储备银行将于明天格林威治标准时间0100点宣布货币政策，加息50至75个基点之间是千钧一发。正如我们在会议前瞻中所讨论的那样，荷兰国际集团认为，50个基点的可能性更大，因为房地产市场收缩加速的迹象警告不要采取过于激进的方法。然而，市场(价格为66个基点)和大多数经济学家倾向于支持75个基点的变动。新的利率和经济预测也将发布，一些关键问题需要回答。其中第一个是新西兰联储将设定的最高利率，目前处于不切实际的4.10%，现在利率为3.50%，因此应该修改为5.0%或更高，以及将包括多少削减轮廓。第二个是住房市场的预测中将包含多少痛苦。第三是鉴于第三季度CPI读数较高但收紧力度更大，预计通胀下降的速度有多快。此时，加息半个基点可能会被市场视为鸽派意外，但大幅上调利率预测可能会减轻对新西兰元的任何负面影响。无论哪种方式，预计任何会后纽元的走势都将是短暂的，因为全球风险动态和中国新闻将很快重新主导该货币。纽元兑美元有可能在今年年底前回落至0.60以下，而市场的目标是在2023年全年逐步回升至0.64。

小萧2022-11-22

美元重挫、黄金强势反弹！分析师：若突破关键阻力金价恐再大涨27美元

K99) 投资者正等待周三美联储11月会议纪要，以获取有关该联储加息轨迹的新信号。大多数交易员都押注美联储12月加息50个基点。根据芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察”(FedWatch)工具，美联储官员近期发表言论后，12月加息75个基点的可能性为19%。黄金最新技术分析 Mehta指出，金价的短期技术前景仍然看涨，买家在等待确认日线图上的看涨旗形。若金价日收盘价突破下跌趋势线阻力位(目前为1750美元/盎司)，这将触发金价延续看涨走势。 14日相对强弱指数(RSI)正在小幅走高，并位于中线上方，为金价潜在上行趋势提供支持。 Mehta称，假如金价突破1750美元/盎司阻力，多头将寻求测试1760美元/盎司关口，并把目光放在数月高位1787美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Mehta指出，金价强劲支撑位见于下跌趋势线支撑位1725美元/盎司。若日收盘价低于1725美元/盎司，多头论点将失效，这将为金价跌向100日移动均线1712美元/盎司打开道路。香港时间17:05，现货黄金报1745.38美元/盎司。

tqttier2022-11-22

机构：建议以逢低配多为主，把握贵金属布局，黄金ETF基金（159937）飘绿

的加息幅度似乎变得更有可能。最新发布的会议纪要未透露任何关于大幅加息的重要线索，这也助长了交易员对25基点的押注。此外，昨日美股大幅下挫，这些对提振了贵金属价格的走势，目前对于贵金属而言，仍建议以逢低配多为主。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-22

CPT Markets：全球多数央行加息前景和美元反弹施压金价！市场留意美联储会议纪要

预期，限制了金价的跌势；市场留意美联储会议纪要，目前市场对美联储12月加息75个基点的预期已有所回升，略微偏空利空金价。从上方压制(上方阻力) 1743.10，1745.40；从下行方向看，下方支撑1741.80。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-11-22

张津镭：黄金仍有回落，下方看1730支撑

场目光已经开始转向本周三将公布的美联储会议纪要，尽管周四将迎来感恩节。相对而言，目前市场对美联储12月份加息75个基点的预期已经有所回升，略微偏空利空金价，投资者需要留意市场预期的变化。昨日黄金走了一个跌势行情，开盘小幅反弹后便开始回落，反弹1750上方的空单亦是一路止损止盈下移持有，欧美盘一路下跌，晚间最低是到了1731美元一线，空单自动止盈于1733一线。随后有所企稳，最终是收盘于1736美元，日线收于4连阴。

黄金分析张津镭2022-11-22

美元空头头寸创16个月新高美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

。投资者将关注周三公布的美联储11月会议纪要，以寻求与利率前景有关的任何暗示。随着美联储的货币紧缩政策或将于明年结束，有关美元何时见顶的争论正在加剧。最新数据显示，美元空头头寸升至16个月新高。摩根士丹利表示，美元汇率应在本季度见顶，并将在2023年下跌。英国投资巨头M&G Investments预计，美联储在收紧政策方面将变得更加谨慎。他们近期也一直在持续减少美元多头押注。瑞银在本月早些时候的报告中指出，美元走低的条件已经成熟，估值过高、资金紧张和美元溢价高昂，都使得做多美元的回报很低。高盛分析师在一份报告中写道：“确定美元汇率见顶的具体时间并不容易，但总的来说，大约3到6个月后，当美联储的终端利率更加明朗时，美元将见顶。” 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的数据，投资者上周将美元空头头寸增加到321758份合约，为2021年7月以来的最高水平。与此同时，对冲基金也同样看跌：他们已经连续第五周抛售美元。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数昨日一度测试108，然后自这一水平回落。美元指数仍有上升到109的空间，然后料在中期内急剧回调并跌向106-105.50。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元在1.02有重要支撑位，如果守住该支撑位，这可能推动该货币对在未来几个交易日再次反弹向1.0350-1.04。我们预期短期内欧元/美元将保持在1.02-1.04/05区域内。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元今日再次上涨。短期阻力位在146，欧元/日元近期可能在144-142区间内交易。若朝区间任何一端实现突破，这将使长期方向变得更加清晰。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元继续陷于1.20-1.18/1750区间内。英镑/美元可能仍会区间波动，除非朝区间任何一端实现突破。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元粗存在跌至0.65的空间，然后走势料反转。短期观点为看空。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元如预期般涨向142.25。如果从这一水平走势反转，这可能会使该货币对再次下跌至140或更低水平；但如果突破142.25/30，则美元/日元有可能进一步上升至144。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币在7.20处有短期阻力位，该阻力位很可能在近期内被守住，并令美元/人民币保持在7.10-7.20之内。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)

tqttier2022-11-22

黄金多头准备好！若突破这一阻力、期金有望大涨向1800美元机构：黄金、白银、原油和铜最新技术前景分析

密切关注美联储即将公布的11月货币政策会议纪要。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格周一收盘下跌0.8%，报1739.60美元/盎司。 TIAA Bank分析师Chris Gaffney称，整体来看，大的宏观环境仍是加息，而加息对金价不利。黄金方面，Kshitij咨询服务团队指出，黄金期货在测试1733.90美元/盎司的低点后反弹。短期阻力位在1760美元/盎司，若突破该水平，这可能会缓解下行压力，并导致期金涨向1795-1800美元/盎司。总的来说，只要保持在1725-1720美元/盎司的支撑位之上，那么我们预计黄金期货将在1720-1760美元/盎司(窄幅区间)和1720-1800美元/盎司(宽幅区间)之间交易。 (黄金期货日线图来源：Kshitij) 白银方面，Kshitij咨询服务团队表示，白银期货已经从昨日低点20.60美元/盎司反弹，但需要突破阻力21.30-21.50美元/盎司，才能避免进一步下跌到20.00美元/盎司。 (白银期货日线图来源：Kshitij) 原油方面，Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油期货昨日大幅下跌至82.31美元/桶的低点，随后反弹。如果持续跌破85美元/桶，可能会将布油价格拉低至80美元/桶，甚至跌至77.55-75美元/桶。上行方面，短期阻力位于92/93/94美元/桶。 (布伦特原油期货日线图来源：Kshitij) WTI原油期货昨日大幅下跌至75.32美元/桶的低点，随后反弹至80美元/桶以上。如果油价持续跌破80美元/桶，这可能导致WTI油价进一步跌向70-68美元/桶。上行方面，短期阻力位仍在85美元/桶。 (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货昨日跌至3.55美元/磅的低点，随后反弹。铜期货需要维持在3.50美元/磅的支撑位之上，以消除跌向3.370-3.360美元/磅的危险，并将升势延伸向3.8-3.9美元/磅。 (铜期货日线图来源：Kshitij)

tqttier2022-11-22

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