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华尔街投行：投资中国本土芯片公司有巨大机会！

片公司。这其中包括巴克莱银行和桑福德伯恩斯坦等华尔街公司。他们指出，像南京中微半导体科技股份有限公司和海光信息科技有限公司等芯片公司可能有一天会像美国同行公司（如应用材料公司和超微半导体公司）一样著名。理由很简单：美国限制获取尖端半导体技术的努力将促进中国国内芯片行业的发展，以求生存，并为本土企业创造巨大机会，这些企业的投资将在未来几年获得回报。华新资本总裁孙建波表示：“这是一个充满投资机会的行业，可以让早期投资者找到市场上的最终幸存者。随着更多资源投入到这个行业，一些本土公司将会蓬勃发展。” 鉴于自2021年2月以来，中国和香港股市市值已蒸发约6.5万亿美元，对经济疲软和地缘政治紧张局势加剧的担忧动摇了对中国股市前景的信心，这一前景似乎前景黯淡。美国及其盟国加强对高级芯片出口限制的努力，其中包括像英伟达制造的用于人工智能计算的芯片，以及用于生产这些芯片的设备，比如荷兰ASML Holding NV公司制造的机器。对包括华为技术有限公司和中芯国际集成电路制造有限公司在内的企业实施了各种措施。作为对此的回应，中国已经投入了超过1000亿美元的资金，努力创建能够填补这一空白的国内供应商。伯恩斯坦的首选之一是南京中微半导体科技股份有限公司，该公司被认为是与美国应用材料公司最相似的公司。作为中国最多元化的半导体制造设备生产商，据伯恩斯坦的分析师所说，该公司有望迅速获得本地市场份额。报道还提到了另一家受欢迎的公司海光信息科技有限公司。这家总部位于北京的公司曾经拥有使用AMD技术制造服务器芯片的许可，直到2019年6月被美国政府中止。尽管如此，海光信息科技有限公司在开发自己的产品方面做得不错，并将受益于将中国数据中心转换为本地芯片的推动。根据彭博社编制的分析师估计的平均数据，预计南京中微半导体科技股份有限公司的销售额将在2024年增长约三分之一。与之相比，应用材料公司的收入预计将增长1%，而其年收入约为南京中微的10倍。过去12个月中，海光信息科技有限公司在中国上市的股票上涨了36%，与纳斯达克100指数的涨幅40%相当，但表现不及其美国同行公司超微半导体公司的110%的涨幅。而南京中微的股价在此期间下跌了2%。巴克莱的分析师表示，中国计划到2025年实现芯片消费的70%自给自足的雄心勃勃的计划遇到了困难。他们写道，中国减少对进口的依赖的推动仍然“是一个漫长旅程的开端”。但是，随着政府投入数十亿美元用于本地生产，中国生产商的作用正在增加，产量预计将在5到7年内翻倍。

阿泰尔2024-02-16

中国电商竞争激烈阿里巴巴面临挑战

比2021年的峰值低了4%。据研究机构伯恩斯坦的分析师估计，该集团在2019年的中国电子商务市场份额从68%下降到了2023年的42%。阿里巴巴的新任首席执行官吴泳铭于去年12月直接掌管淘宝和天猫。上周，他告诉投资者，该集团致力于改善电子商务业务，以提升用户体验并扩大工厂直接销售的产品数量。吴泳铭还正在筹备阿里巴巴的更大范围的重组，以抵御竞争对手的进攻。拼多多在去年11月曾一度超过阿里巴巴，成为中国市值最大的电子商务平台。对于《金融时报》的置评请求，淘宝和天猫表示，两者合并后是中国最大的电子商务服务，过去一年里，这两个平台的商家数量、交易购物者和订单量都有所增加，但没有提供详细信息。这种对在线销售的多样化突显了阿里巴巴面临的问题，该公司正试图进行一项雄心勃勃的重组，同时也在努力恢复其主要的电子商务业务。另据报道，阿里巴巴获“大空头”Michael Burry进一步增持，成其头号重仓股。13F报告显示，对冲基金Scion Asset Management LLC去年第四季度进一步增持阿里巴巴和京东。Michael Burry创立的Scion四季度增持阿里巴巴2.5万股，至7.5万股，市值581万美元。四季度增持京东7.5万股，至20万股，市值578万美元。截至四季度末，其所披露持仓中，阿里巴巴为最大持仓，占其资产的6.1%，京东次之。

佳华1682024-02-15

华尔街银行预测4大原因比特币价格将达到7万美元　牛市中推荐购买的五种代币

华尔街投资银行伯恩斯坦（Bernstein）近日发布报告称，预计2024年比特币价格有望冲破历史最高纪录，达到7万美元大关，报告列出了支持比特币看涨的四大理由。第一，ETF的强大影响力随着比特币ETF的问世，大量资金通过ETF流入比特币。光上周就有接近2万枚比特币的净流入。对于总量有限的比特币来说，这样大规模的买入需求势必会推高价格。伯恩斯坦认为，ETF释放了比特币的长期需求，未来资金流入比特币ETF的趋势仍将持续。第二，货币政策将更宽松联储局已表明今年有可能降息，在宽松的货币环境下，风险资产如比特币往往表现更佳。投资者将寻找比特币等替代投资工具，来获取更高的投资回报。第三，美国大选可能改变SEC态度如果共和党胜选，SEC新任主席可能会取消现任主席对加密货币业的严管，这将是好消息。目前SEC主席获得广泛批评，因为他对加密货币采取严苛的监管政策。第四，比特币生态发展驱动价格上涨随着Layer 2等技术的发展，比特币的使用场景将进一步扩大，推动交易量增长。此外，代币铸造和交易等经济活动也将使比特币生态更加繁荣。报告称在上述利好因素驱动下，比特币价格很可能在年内突破历史最高纪录7万美元大关。虽然短期内仍会有较大波动，但从长期看涨的角度，比特币目前4.2万美元的价格仍然是价值的买入点。预计比特币到年底前将涨至约7万美元，涨幅可达65%。投资者不妨考虑调整持仓，转而布局具有通缩特性和发展潜力新模因币，在这个瞬息万变的加密市场，抓住目前最新的5个热点币种，将是保持投资组合前沿性的关键。 2024年最受欢迎目前最新的5个热点币种 1. 新Solana迷因币潜在升幅巨大有史以来最大SOL空投Meme币超越Bonk 在Jupiter DEX的历史性推出中，一种名为Smog（$SMOG）新Solana迷因币已经通过一个更吸引启动，上市首日升1300%至0.22美元，第二又再升3倍至0.66美元气势如虹，加上即将发生的空投活动前景更为受到关注。这个强大的$SMOG代币发行，将在加密战场上万人注目，也将比下任何Meme币对手。当这股龙之火燃烧时，有史以来最大的空投也正逐步展开，开始购买、交易和质押$SMOG，以期获取空投积分成为获利百倍币，即加入Smog阵营击败他的敌人! 记住重要事讲三遍！通过与$SMOG社交互动、参与任务以及on chain活动(购买、持有和质押)，用户可以获得空投积分。而近来火爆的Bonk和Pepe已经上币安了，$SMOG肯定是未来领导所有的唯一Meme币，相信也会跟随上市之路。 Smog币，作为Solana生态系统中的一员，Smog代币有着无限的增长潜力，大家都参与这个可能改变你财富的加密货币空投。 Smog代币总发行量为1.4亿个，其代币经济模型包含了大量空投配额，Smog社区能够获得有史以来最大规模的空投，直接通过Solana区块链进行分发，这是有史以来在区块链上进行的最大比例空投！展望Smog的未来，它将进一步扩大范围。今天是一个重要的里程碑，Smog将在ETH上启动，利用portalbridge.com，该平台使用Wormhole这一领先的跨链平台。这次启动将引入ETH流动性池（LP），使用户更容易购买Smog。新的抵押平台将允许用户通过锁定他们的代币30天来赚取年化收益率。奖励可以在解锁日期到达时领取。目前用户可以前往Jupiter交易所，连接Phantom钱包或其他与Solana兼容的钱包，然后用SOL、USDT、BONK等购买Smog。用户也可以参与正在进行的空投活动，并在Twitter、Discord和Telegram等平台上与社区互动。或者您可以访问该项目的litepaper以获取更多信息。访问购买 $SMOG 2. Sponge V2有潜力升100倍 – $SPONGEV 2是2024年下一个百倍币收益市场都概叹 Sponge V1 之成功故事将延续至 V2 之成功，Sponge V1 乃 2023 年最大之模因币，市值由百万美金飙升至峰值十亿美金，使先行投资者获得百倍收益，持有者过万。哇！Sponge V2最近超红的消息，已经有900万美元价值的代币被锁仓/跨链到Sponge V2了，24小时内涨价25%！用户只要透过官网购买或押Sponge V1，就可以1:1取得同量Sponge V2，然后用锁仓V1赚取4年被动收入，估计可以赚超高报酬，至少上百倍！现在押Sponge V1会永久锁仓，可以减少旧币流通，确保Sponge V2成为新平台币，这招超厉害的，可以pump新币价格啦！用户持续押V1能获得高达40%被动收益，超诱人吧！因为Sponge V2有稳定收益，让大家愿意长线持有，这也奠定了价格稳步上涨的基础。Sponge V2透过稀缺性设计、奖励机制、减少旧币流通，并带来被动收入等一系列操作，具有超强的潜在升值空间！这种独特模式和机制创新，让它在2024牛市有极大的优势和涨币潜力！各位大大，最近超红的Sponge V1在今年5月的熊市就首次出现，当时以超公平的方式发行，市值一度冲到近1亿美元的历史新高！ Sponge V1最巅峰时有超过1.3万个持有者，给早期投资者带来超高收益，先后在LBank、Toobit、CoinW、BTCEX、Poloniex、MEXC、Gate.io、Bitget、BitKan、BitMart等10多家中心化交易所上市。短短几周内，社群粉丝数量就飙升到近3万人，成功空投活动发放了接近10万美元价值的代币，这就是接下来的Sponge V2用武之地！ Sponge V2不是典型的预售，要取得这个新代币，您有两种选择： 1. 透过Sponge.vip网站的购买小工具，购买并押Sponge V1。 2. 直接透过Sponge.vip网站押Sponge V1。您押的V1代币越多，押的时间越长，就能获得越多V2代币。一旦Sponge V1剩馀发行量耗尽，Sponge V2就会变得可以认领。快来抓住这波接力棒，拿下V2大热门吧！参观购买 Sponge V2 3. 2024年下一个百倍币收益挖矿代币Bitcoin Minetrix筹集了1070万美元追随比特币虽比特币SV之价格爆炸式增长已引人瞩目，但经验丰富之加密货币交易员深知，往往有更多项目准备激增。最近这挖矿风儿吹得比北风还狂，传统挖矿得掏出一袋大洋，不过，别急，有一波新鲜的云上挖矿创意即将登场，那就是传说中的Bitcoin Minetrix（BTCMTX）！这家公司可是吸引了一群早期投资人，他们不是在挖矿，简直是在挖眼球，搞了个叫“抵押挖矿”的花样，搞得比特币挖矿像吃饭一样简单，看得大家都两眼发光呀！自从9月份推出以来，Bitcoin Minetrix的预售热度像火山爆发一样，已经筹到了1千万美元，预售结束后，BTCMTX就要在几个主流交易所亮相，你说它不火谁火？这一上市，加密货币领域的大佬们都争相点赞，有人甚至猜测，如果一切顺利，这货可能比增长百倍还要快，简直一本万利！目前Bitcoin Minetrix的预售价格是每枚0.0131美元，70%的代币通过公平预售来筹集，剩下的12.5%像小费一样留给了抵押奖励。这可让社区成员激动不已，迅速开始玩起了抵押BTCMTX代币的游戏。而筹集的资金将用于推Bitcoin Minetrix平台、代币营销，还有提供抵押奖励，说不定还能请一波云上挖矿设备来助兴。投资人们得紧盯着这颗潜力挖矿新星，毕竟这市场的表现可不是一般的挖矿奇葩！参观认购Bitcoin Minetrix预售 4. Meme Kombat –低供应量模因加密货币提供质押奖励、2024年下一个百倍币机会我们应该购买下一个火热预售中 meme 币是 Meme Kombat，预售已筹集近800万美元，与其他模因币不同，Meme Kombat 正在通过在游戏赚钱游戏中下注和下注来建立一个充满赚钱机会整个生态系统。 Meme Kombat之主要组成部分为战斗竞技场，流行模因代币化身将在此相互较艺。凡用$MK代币者，可在竞技场诸多事件中投注押注,包括付款人对玩家及玩家对游戏之较量。莫但可押整体战果,亦可押特定结果、先手及种种战斗事件。$MK发行数量极为有限，仅1200万而已。该代币供应量一半已分配给正在进行预售。目前投资者可以以每个代币0.279美元之价格购买$MK。一旦在预售期间购买了$MK代币，它们将自动被质押在质押合约上。值得注意之是，整个代币供应将分配给社区。虽然在预售期间有一半可用，但30%将作为质押和战斗奖励分配，剩余20%将在DEX分配和社区奖励之间分配。参观 Meme Kombat($MK) 预售 5. 购买eTukTuk代币（$TUK）传统TukTuk(机动三轮嘟嘟车)环保充电指南众所周知目前有99%的人呼吸着汙染的空气（世卫组织），这是完全不能接受的。eTukTuk（$TUK）是一种新兴的绿色加密预售，旨在重新定义发展中国家的绿色交通环保。eTukTuk正在引领未来的交通迈出减少碳排放，消除与CO2相关的健康问题，并为发展中国家和全球提供财务包容的使命。为了实现这一目标，eTukTuk正在为那些最需要创新的发展中国家的城市和郊区引入创新的电动汽车充电基础设施。eTukTuk还拥有专有的eTukTuk电动车，可以以经济实惠的价格购买，以帮助司机更快速、更无缝地转向电动。 eTukTuk网络，将与共享经济紧密相扣，并获得币安（Binance）BNB链的鼎力支持，使其具备与eTukTuk以人为本创新使命相符的扩展性、安全性、效率和价值。这也是eTukTuk的核心价值观。早期买家可以在社区销售期间以0.024美元的初始价格购买$TUK代币。随着绿色投资的上升趋势和对项目生态足迹的日益严格的审查，eTukTuk似乎已经准备好吸引人们的关注。访问eTukTuk

Business2Community2024-02-13

顶级经济学家警告：美股闪现互联网泡沫和金融危机崩盘前“相同的信号”

似的股市繁荣之间存在相似之处。理查德·伯恩斯坦顾问公司 (Richard Bernstein Advisors) 在一份报告中表示，对人工智能的炒作推动七大股票主导了去年标准普尔500 指数的大部分涨幅，随着估值飙升至不可持续的水平，重大价格调整即将到来。 “当一组巨型‘概念’股票的交易价格是市场其他股票的两倍时，这就是问题所在。教训是它们越高，下跌的幅度就越大，并且当过多的增长被定价时就会出现危险，”罗森伯格说。“从经济意义上讲，真实并不意味着我们在金融市场方面没有进入过度繁荣的境界。” 他补充道，他指的是围绕人工智能的炒作。股市前景也受到不确定的经济形势的影响。罗森伯格补充说，地缘政治风险、经济衰退风险以及美联储会让希望降息的投资者失望的风险目前尚未被市场消化。他说：“我会像躲避瘟疫一样避开投机狂热。并不是每个人都喜欢听到这种说法，特别是因为我错过了这次反弹的大部分时间，但这就是我的行事方式。” 。罗森伯格此前曾警告投资者要谨慎行事，因为他认为市场未来将面临一系列风险。此前，他表示标准普尔500指数与2022年“出奇地相似”，当年该指数暴跌20%。他上个月在LinkedIn上发表的一篇文章中写道，部分原因是经济衰退即将到来，“很少有人看到，也很少有人做好准备” 。

Linlin2024-02-13

5位重要分析师解读AI股市最新动向：Arm和英伟达势头强劲、百度迎来“成败之年”

了2024年云端预算的30％以上。” 伯恩斯坦分析师：2024年是百度的“成败之年” 据伯恩斯坦分析师称，中国科技和人工智能巨头百度公司（纳斯达克股票代码：BIDU）正面临着“成败之年”。具体而言，该公司正努力在其业务运营中扩展其人工智能能力，同时面临着来自人工智能增强的激烈竞争。分析师表示，投资者应该考虑百度AI战略的三个主要方面，以证实或否定投资理由。首先，百度必须在成熟市场通过搜索优化来确保额外的广告收入，这需要市场份额的显著增长和改善的转化率。其次，其经过重新设计的AI集成应用程序的成功，对于增加用户参与度和过渡到基于交易的货币化至关重要，这需要出色的应用程序体验。最后，在云端领域，百度保持领先地位的能力取决于前方AI开发者平台对开发者的吸引力，目的是在不进行价格战的情况下实现差异化，以将云市场份额转移到其一边。美国银行将Palantir PT提高至24美元，因为AI需求强劲本周早些时候，美国银行证券分析师将Palantir Technologies Inc（纽约证券交易所股票代码：PLTR）的目标价格从21美元上调至24美元，并重申了买入评级。他们指出，美国商业销售的强劲增长和新增客户，表明Palantir的AI平台（AIP）“仍处于初期阶段，但已经以一种有意义的方式做出了贡献”。他们表示：“我们预计这种显著增长是Palantir独特地位的标志，作为以实际、可访问和操作的方式推动基于AI的数据驱动决策的推动者。” 此外，美国政府部门（USG）部门内的增长潜力仍然巨大。随着软件对军事行动变得越来越重要，主要承包商似乎正在落后。美国政府销售的增长预计将受到各种因素的推动，例如丰富的现成解决方案组合以满足对软件的快速需求以及与客户的关系加深等因素。花旗看好谷歌的Gemini Ultra，调高目标价格谷歌母公司Alphabet Inc A类股票（纳斯达克股票代码：GOOGL）本周推出了Gemini Ultra，这是其迄今为止最先进的大型语言模型（LLM）。近一年前，这家科技巨头推出了Google Bard，作为对OpenAI的ChatGPT的回应。然而，Bard现在将被Gemini Ultra取代，花旗分析师认为后者具有“多种潜在的优势”。分析师强调了Alphabet新LLM提供的三个关键优势，包括（1）通过在搜索、广告和企业中推出基于Gemini的新产品来增加产品创新；（2）增强Google的GenAI工具的采用率，从而提高搜索效率、更全面的结果和更广泛的查询响应；（3）一个更具连贯性的策略，一个品牌覆盖了Google。” 分析师重申对GOOGL的买入评级，并将目标价格上调至168美元。

Heidi2024-02-13

继续看高？2025年比特币将攀升至7万美元的五大理由

京时间1日走势图，来源：FX168）伯恩斯坦(Bernstein)的分析师表示，比特币将很快恢复上行轨迹，预计将在2024年底之前超过之前的历史高点69000美元，这将比目前的价格上涨65%。分析师们强调了可能导致这一结果的五个潜在催化剂。首先也是最重要的是最近推出的11只现货比特币ETF。分析师高塔姆·楚加尼 (Gautam Chhugani) 和马希卡·萨普拉 (Mahika Sapra) 在报告中表示：“对于供应曲线已知有限的大宗商品来说，这种规模的任何增量购买需求都将对价格产生重大影响。ETF 仍占总供应量的 3.5%，超过 12% 的比特币仍然存在于交易所，但考虑到抛售压力更容易建模，净增量需求才是最重要的。” 他们指出，根据顶级ETF提供商的报告，国家金融顾问网络对ETF的采用正在增加，这是第二个催化剂。第三是美国加密货币挖矿行业的持续增长，其规模不断扩大，最近显示出金融稳定性的增强。他们表示:“我们预计15%的高成本矿商将在未来减半减产，但我们预计低成本和有竞争力的矿商将获得相对份额(RIOT和CLSK是我们的首选)。” 预计将于 2024 年第四季度推出的功能性第二层网络是第四个被强调的催化剂。这将提高网络交易的效率，从而降低链上点对点（P2P）比特币传输的成本以及使用比特币作为借贷和去中心化金融（DeFi）活动的抵押品的成本。分析师表示：“随着比特币开发者生态系统的发展，我们还预计 Layer 2 将继续推动矿工的交易收入以及代币铸币厂和NFT序号的经济活动持续下去。” 最后一个催化剂是有利的宏观环境，降息的可能性提振了前景，而加密货币在美国大选年的历史表现良好他们表示:“如果早期的选举趋势表明选举后政权发生变化，并且SEC目前(对加密货币不利)的领导层可能发生变化，那么比特币和更广泛的加密市场可能会根据这些线索反弹，而利率可能会进一步推动反弹。” 在谈到比特币在4.3万美元附近的横盘交易时，分析师们表示，目前的价格区间代表了一个“不后悔的价格，具有不对称的上行空间”。代币空投令加密货币交易者兴奋不已周二(2月6日)，排名前200位的山寨币交易涨跌互见，大多数代币都录得上涨。（2月6日加密货币市场表现，来源:Coin360）在该项目向早期采用者空投了数百万代币后，dimension (DYM)在2月6日，一个积极的交易日中以40%的涨幅领跑该领域。Chromia (CHR)以19.1%的涨幅位居第二，其次是Nervos Network (CKB)，涨幅为18.7%。隐私代币Monero (XMR)受到币安退市的严重打击，下跌35%，至107.76美元，而Frax Share (FXS)下跌11.3%，Helium Mobile (Mobile)下跌7.7%。目前，加密货币的总市值为1.66万亿美元，比特币的主导率为51%。

Sissi2024-02-08

揭秘特斯拉“颠覆性”新车型：颠覆性价位、革命性生产，市场翻涌期待与质疑风暴！

然而，市场对特斯拉的时间表持怀疑态度。伯恩斯坦公司的托尼·萨克纳吉在一份报告中指出，特斯拉历来对预计的时间框架持乐观态度。他认为，Model 2的大批量供应可能要到2026年才能开始，前提是这一增长速度不会像特斯拉在其他新车型上遇到的挑战那么大。这一观点反映了市场对特斯拉生产能力的担忧。除了价格和生产计划外，特斯拉的下一代平台也备受关注。在今年的“总体规划”分析师会议上，特斯拉证实正在开发下一代平台，但具体情况仍不得而知。马斯克在上个月的财报电话会议中再次回避了关于这款车的细节，但他表示，该公司不仅对下一代汽车本身感到“非常兴奋”，而且对其制造过程的设计也感到“非常兴奋”。他透露，这是一个革命性的制造系统，比世界上任何其他汽车制造系统都要先进得多。然而，市场对特斯拉的下一代电动汽车仍存在疑虑。投资者对特斯拉在电动汽车需求放缓的情况下能否保持增长表示担忧，同时降价对利润率的打击也令市场感到不安。今年以来，特斯拉股价累计下跌27%，过去12个月累计下跌4%，与标准普尔500指数的涨幅形成鲜明对比。

金融界2024-02-06

美股收盘：道指标普再创新高科技股多走高Meta涨超20%，英伟达涨5%均创历史新高

逊目标价从190美元上调至225美元。伯恩斯坦将亚马逊目标价从175美元上调至200美元。 Meta第四季度营收401.1亿美元，同比大增25%，高于分析师预期的390.1亿美元；每股盈利5.33美元，约为去年同期1.76美元的三倍，亦好于预期的4.91美元。其中，广告收入387.1亿美元，高于分析师预期的378.1亿美元。Meta还进行了公司史上首次股息发放，将现金派息每股0.50美元。该公司宣布增加500亿美元股票回购。特斯拉首席执行官马斯克周五宣布，经过网上投票，该公司将启动把法律上的注册地转移到得克萨斯州的流程。报道称，特斯拉公司在特拉华州注册成立，但马斯克于1月31日在社交平台“X”（前推特）发帖询问网民是否应将公司迁至“孤星州”（即得克萨斯州）。在超过110万人的投票中，87.1%的人赞成，12.9%的人反对。投票结束后不久，马斯克在一篇跟帖中写道：“公众投票明确支持得克萨斯州！特斯拉将立即行动，举行股东投票，将公司注册地转移到得克萨斯州。” 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）周五披露，由于仪表板上显示的制动、驻车和防抱死制动系统（ABS）警告灯的字体大小不正确，特斯拉公司将召回部分2012-2023年款Model S、2016-2024年款Model X、2017-2023年款Model 3、2019-2024年款Model Y和2024年款Cybertruck汽车，共计2193869辆。另据报道，NHTSA升级对特斯拉动力转向问题的调查，已将对特斯拉车辆动力转向损失的调查升级为工程分析——这是潜在召回前的必要步骤。NHTSA周五表示，估计有334569辆2023年款Model 3和Model Y汽车需要接受工程分析。监管机构的缺陷调查办公室（ODI）收到2388起投诉后，于去年7月开始对特斯拉Model 3和Model Y汽车的转向失控问题进行初步评估。英伟达首席执行官黄仁勋表示，随着全球许多国家力图在本地建立和运行自己的人工智能基础设施，这将会推高对英伟达产品的需求。印度、日本、法国和加拿大等国家都在谈论投资于“自主人工智能能力”的重要性。“对自主人工智能能力的认可是全球性的。” 埃克森美孚第四季度利润76亿美元，摊薄后每股收益1.91美元。第四季度业绩包括23亿美元的不利已确认项目，其中包括20亿美元的减值，原因是加利福尼亚州的监管障碍导致生产和分销资产无法重新上线。减值被有利的税收和撤资相关项目部分抵消。不包括已确定项目的收益为100亿美元，摊薄后每股收益为2.48美元。2023年全年，公司利润为360亿美元，摊薄后每股收益为8.89美元。

金融界2024-02-03

AMD2023年Q4业绩电话会分析师问答

元以上的执行。操作员下一个问题来自伯恩斯坦研究中心的史黛西·拉斯贡 (Stacy Rasgon)。请继续你的问题。史黛西·拉斯贡嗨，大家好。感谢您回答我的问题。对于第一个，您谈到了 - 您期望 MI300 的坡道更浅，而它显然比这做得更好。因此，我认为短期内的一些好处是，从下半年开始向前推进，或者这像是一个升级，还是更像是上半年和下半年的需求升级。下半场相对于你之前看到的情况？就像我如何通过你所做的肤浅评论来解释这一点？苏丽莎当然，史黛西。我不认为这是需求的前移。我想我们想看看客户需要多长时间才能完全合格并获得他们的工作负载性能。所以，是的，这在很大程度上取决于已完成的实际工程工作，现在我们，让我们在一个季度后称之为，我们已经看到它进展得非常顺利。所以，它实际上比我们最初的预测要好一些。因此，我们看到了更强烈的需求信号，客户对他们今年部署大量 MI300 的能力越来越有信心。史黛西·拉斯贡知道了。谢谢。对于我的后续行动，我想更直接地问马特的问题，你没有完全回答。你所得到的 4000 亿美元的数字，只是芯片中的硅，还是这个数字中也有硬件和服务器之类的东西，就像这个数字里有什么？苏丽莎是的，我以为我已经回答了，但是，是的，我会再次回答。它是加速器芯片。它不是系统。因此，可以将其视为将会出现的 GPU、ASIC。这些类型的东西，但显然，它包括内存和其他与 GPU 封装在一起的东西。 Jean Hu 是的，记忆力非常重要，对吗？所以，内存是两者的很大一部分。克里斯托弗·丹尼利嘿，谢谢你挤压我和团队。我想，随着 MI300 收入的增加，丽莎要问的问题是，您如何看待客户集中度，比如说一两年后？您认为您是否会拥有一两个两位数的客户，或者一两个占收入一半的客户，还是您认为它会完全分散？苏丽莎克里斯，我认为收入的一半不会是一两个。我认为我们正在将其构建为——实际上，我们很高兴看到大型云合作伙伴一如既往地广泛采用。我们可能会看到其中一两个比其他人更高，但我认为您没有看到您提到的那种集中度。克里斯托弗·丹尼利伟大的。然后是对其他人关于英特尔与台积电的路线图的问题的跟进。所以，我相信您非常熟悉台积电的制造路线图，我们都看到英特尔公开了他们预计未来几年将发生的事情。我的意思是，您认为英特尔会在未来几年内缩小与您所发现的差距吗？您认为他们能保持领先吗？苏丽莎看，我对我们与台积电的合作关系感觉非常好，他们继续执行得非常好。我们将看看未来几年会发生什么。但我想再次强调我之前所说的，即使在进程奇偶校验的情况下，当我们审视我们的整个 CPU、GPU 产品组合时，我们对我们的架构路线图以及我们添加的所有其他内容都感到非常满意、DPU、自适应 SoC 以及将它们组合在一起来解决问题。我认为我们对能够为客户做的事情感到非常满意。因此，我们总是会关注某种流程竞赛，但我认为我们对我们的策略以及我们如何继续推动计算路线图的极限感到非常满意。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-01-31

AMD2023年Q4业绩电话会高管解读财报

将出席 2 月 28 日星期二举行的伯恩斯坦科技、媒体、电信和消费者一对一论坛；执行副总裁、首席财务官兼财务主管 Jean Hu 将出席 2 月 15 日星期二举行的沃尔夫研究半导体会议以及 3 月 5 日举行的摩根士丹利技术、媒体和电信会议。今天的讨论包含基于当前信念、假设和预期的前瞻性陈述，仅在今天发表，因此涉及可能导致实际结果与我们当前预期存在重大差异的风险和不确定性。请参阅我们新闻稿中的警告声明，了解有关可能导致实际结果出现重大差异的因素的更多信息。这样，我就把电话转给Lisa。 Lisa? Lisa Su 谢谢你，Mitch，今天所有听众下午好。尽管需求环境复杂，但数据中心销售全年显着加速，我们在 2023 年取得了强劲的业绩。因此，在 Instinct AI 加速器的增长以及云、企业和 AI 客户对 EPYC 服务器 CPU 的强劲需求的推动下，我们在第四季度实现了创纪录的数据中心部门年收入以及强劲的营收和利润增长。看看我们的财务业绩。第四季度收入同比增长 10%，达到 62 亿美元，这得益于我们的数据中心和客户端部门显着的两位数百分比增长。全年收入下降 4%，至 227 亿美元，创纪录的数据中心和嵌入式部门年收入被客户端和游戏部门收入下降所抵消。重要的是，随着我们获得服务器份额、推出下一代 Instinct AI 加速器并保持行业最大自适应计算提供商的地位，数据中心和嵌入式部门的年收入增长了 12 亿美元，占 2023 年收入的 50% 以上解决方案。转向第四季度的业绩。数据中心部门收入同比增长 38%，环比增长 43%，达到创纪录的 23 亿美元。随着我们数据中心产品的销售全年加速，服务器 CPU 和数据中心 GPU 销售双双创下季度和年度收入记录。在第四代 EPYC 处理器收入显着两位数百分比增长以及对第三代 EPYC 处理器产品组合的需求的推动下，我们在本季度获得了服务器 CPU 收入份额。在云领域，虽然整体需求环境依然疲软，但随着北美超大规模企业扩大第四代 EPYC 处理器部署以为其内部工作负载和公共实例提供支持，服务器 CPU 收入逐年增长并连续增长。亚马逊、阿里巴巴、谷歌、微软和甲骨文在第四季度将超过 55 个基于 AMD 的 AI、HPC 和通用云实例引入预览版或正式版。到 2023 年，已有超过 800 个基于 EPYC CPU 的可用公共云实例。基于我们 EPYC CPU 产品组合的领先性能、效率和功能，我们预计这一数字将在 2024 年增长。在企业领域，随着我们与福布斯 2000 强客户建立势头，本季度销售额显着增长了两位数百分比。我们与大型金融、能源、汽车、零售、技术和制药公司取得了多项胜利，为我们在计划于 2024 年扩大生产部署的基础上实现持续增长做好了准备。越来越多的客户采用 EPYC CPU 来处理推理工作负载，我们领先的吞吐量性能在 Llama 7B 等较小模型以及大型训练和推理集群中的电源头节点上提供了显着优势。展望未来，客户对我们即将推出的 Turin 系列 EPYC 处理器感到非常兴奋。Turin 是现有第四代 EPYC 平台的直接替代品，通过添加下一代 Zen 5 核心、新的内存扩展功能和更高的核心数量，扩展了我们的性能、效率和 TCO 领先地位。内部和最终客户验证工作正在进展中，计划与都灵一起在今年晚些时候推出时，在整体性能方面取得领先地位，并在各种工作负载的每核心或每瓦的基础上取得领先地位。转向我们更广泛的数据中心产品组合。我们的数据中心 GPU 业务在本季度显着加速，在 AI 客户的 MI300X 加速增长的推动下，收入超过了我们 4 亿美元的预期。我们于 12 月推出了 MI300 加速器系列，得到了来自多个大型云提供商、所有主要 OEM 和许多领先 AI 开发商的强大合作伙伴和生态系统支持。 MI300X GPU 将我们的高性能 CDNA 3 架构与行业领先的内存带宽和容量相结合，提供领先的 AI 性能。客户对 MI300 的反应非常积极。我们正在积极提高产量，以支持数十家部署 Instinct 加速器的云、企业和超级计算客户。在云方面，我们与 Microsoft、Oracle、Meta 和其他大型云客户就 Instinct GPU 部署密切合作，为其内部 AI 工作负载和外部产品提供支持。对于企业客户，由于多个企业客户的强劲需求，HPE、戴尔、联想、Supermicro 和其他服务器供应商有望在本季度晚些时候推出差异化的 MI300 平台。在 HPC 超级计算领域，我们在第四季度为 El Capitan 超级计算机发货了大部分 AMD Instinct MI300A 加速器，并预计在本季度完成发货，预计这款超级计算机将在今年晚些时候上线，成为全球最快的超级计算机。我们还在本季度赢得了新的 Instinct GPU，包括德国高性能计算中心 HLRS 的旗舰系统，以及能源公司 Eni 预计将成为世界上最强大的企业超级计算机之一。在人工智能软件开发方面，通过发布 ROCm 6 软件套件，我们在扩展 AMD 平台上的人工智能开发人员生态系统方面取得了重大进展。ROCm 6 堆栈显着提高了性能和关键的生成人工智能工作负载，增加了对其他框架和库的扩展支持和优化，并简化了整体开发人员体验。 ROCm 6 的附加功能和优化以及开源 AI 软件社区不断增长的贡献量使多个大型超大规模和企业客户能够在 AMD Instinct 加速器上快速推出其最先进的大型语言模型。例如，我们非常高兴地看到 Microsoft 能够多快地在其生产环境中在 MI300X 上引入 GPT-4，并推出与 MI300X 发布一致的新 MI300 实例的 Azure 私有预览版。与此同时，我们与 AI 社区领先的开放平台 Hugging Face 的合作伙伴关系，现在使数十万个 AI 模型能够在 AMD GPU 上开箱即用，并且我们正在将这种合作扩展到我们的其他平台。展望未来，我们之前的指导意见是，数据中心 GPU 收入从第四季度到第一季度持平，并在 2024 年超过 20 亿美元。基于强大的客户群和扩大的参与度，我们现在预计第一季度数据中心 GPU 收入将环比增长到 2024 年将超过 35 亿美元。我们还与供应链合作伙伴取得了重大进展，并获得了额外的产能来支持上行需求。转向我们的客户部分。收入为 15 亿美元，同比增长 62%，与上一季度持平。我们于 1 月份推出了最新一代 Ryzen 8000 系列笔记本电脑和台式机处理器，其中包括 Ryzen 8040 移动系列，该系列将领先的计算性能和能源效率与更新的 MPU 相结合，与我们已经发布的上一代产品相比，AI 性能提高了 60%行业领先。宏碁、华硕、惠普、联想、微星和其他大型 PC OEM 厂商都将提供搭载 Ryzen 8000 系列处理器的笔记本电脑，首批系统预计将于 2 月份上市。为了进一步巩固我们在 AI PC 领域的领先地位，我们于本月初推出了 Ryzen 8000 G 系列处理器，这是业界首款集成 AI 引擎的桌面 CPU。迄今为止，已售出数百万台搭载 Ryzen 处理器的 AI PC，而目前市场上超过 90% 的支持 AI 的 PC 均采用 Ryzen CPU。我们与 Microsoft 和 PC 生态系统合作伙伴的合作在本季度显着扩展，以实现下一代 AI PC。我们正在积极推动 Ryzen AI CPU 路线图，以扩大我们的 AI 领先地位，包括我们的下一代 Strix 处理器，预计其 AI 性能将是 Ryzen 7040 系列处理器的三倍以上。 Strix 将我们的下一代 Zen 5 核心与增强的 RDNA 显卡和更新的 Ryzen AI 引擎相结合，显着提高 PC 的性能、能效和 AI 功能。Strix 的客户动力强劲，首批笔记本电脑预计将于今年晚些时候推出。展望 2024 年，我们计划 PC TAM 同比温和增长，下半年将随着 AI PC 的增长而增长。随着我们提升现有产品、扩大 AIPC 领先地位并推出下一波 Zen 5 CPU，我们继续看到客户业务的强劲增长机会。现在转向我们的游戏部门。收入同比下降 17%，环比下降 9%，至 14 亿美元，原因是半定制收入的下降被 Radeon GPU 销量的增长部分抵消。半定制 SoC 销售额的下降符合我们本季度的预测。展望未来，我们现在预计，随着 2023 年供应量赶上需求，年收入将同比大幅下降两位数百分比，并且我们进入了非常强劲的游戏机周期的第五个年头。在游戏图形领域，由于 Radeon 6000 和 Radeon 7000 系列 GPU 渠道的强劲需求，收入同比和环比均增长。本月早些时候，我们推出了全新 RX 7600 XT 系列发烧级台式 GPU，扩展了 Radeon 7000 GPU 系列，为 1080p 游戏提供领先的性价比。我们还推出了新的开源 FidelityFX Super Resolution 3 软件，该软件可以在 GPU 和 APU 上提供显着更高的游戏帧速率。转向我们的嵌入式部分。由于客户专注于降低库存水平，收入同比下降 24%，环比下降 15%，至 11 亿美元。我们在本季度扩大了嵌入式产品组合，为关键市场提供了新的领先解决方案。我们针对航空航天、测试和测量、医疗保健和通信市场推出了新型 Versal Prime 自适应 SoC，与上一代产品相比，它提供了业界首个对 DDR5 内存的支持以及增强的 DSP 功能。在汽车领域，我们推出了新的 Versal SoC 解决方案，为下一代汽车带来行业领先的人工智能计算能力和先进的安全保障功能。我们还推出了锐龙嵌入式处理器，具有无与伦比的性能和功能，适用于工业自动化、机器视觉、机器人和边缘服务器应用。展望 2024 年，我们预计上半年整体嵌入式需求将保持疲软，因为客户继续专注于库存水平正常化。从长远来看，我们对嵌入式业务的增长轨迹非常有信心，因为我们扩大的产品组合在 2023 年推动了超过 100 亿美元的设计胜利，与 2022 年相比增长了 25% 以上。总之，我对我们第四季度和全年的业绩非常满意。到 2024 年，我们预计需求环境将保持混合状态，数据中心和客户端细分市场将强劲增长，但被嵌入式和游戏细分市场的下滑所抵消。在此背景下，我们相信，在 Instinct EPYC 和 Ryzen 产品组合实力的推动下，我们将实现强劲的年度收入增长并扩大毛利率。退一步说，我们相信人工智能是一个千载难逢的转变，它将重塑计算市场的几乎每个部分，从数据中心开始，然后扩展到个人电脑和多个嵌入式市场。基于我们多年的人工智能硬件和软件路线图的实力，我们已经建立了卓越的客户吸引力，并且随着我们在整个产品组合中提供领先的人工智能解决方案，我们看到了推动下一波增长的明显机会。在数据中心，我们认为 2024 年是多年人工智能采用周期的开始，数据中心人工智能加速器市场到 2027 年将增长到约 4000 亿美元。我们 Instinct GPU 的客户部署继续加速，MI300 目前是最快的我们历史上任何产品的收入增长，使我们能够凭借我们多代 Instinct GPU 路线图和开源 ROCm 软件战略的优势，在未来几年中占据重要份额。在 PC 领域，我们致力于通过领先的 Ryzen AI NPU 功能提供长期路线图，以实现差异化的体验，因为微软和我们的其他软件合作伙伴从今年晚些时候开始为 PC 带来新的 AI 功能。与此同时，我们正在整个嵌入式产品组合中快速推动领先的人工智能计算能力。对于整个行业来说，这是一个令人难以置信的激动人心的时刻，对于 AMD 来说更是激动人心的时刻，因为我们领先的 IP、广泛的产品组合和深厚的客户关系使我们能够在未来几年实现显着的收入增长和盈利扩张。现在我想将电话转给 Jean，为我们第四季度和全年的财务业绩提供一些额外的信息。Jean? Jean Hu 谢谢Lisa ，大家下午好。我将首先回顾我们的财务业绩，然后提供我们对 2024 财年第一季度的当前展望。尽管市场需求环境参差不齐，AMD 在 2023 年仍表现出色，实现收入 227 亿美元，每股收益 2.65 美元。我们推动了嵌入式和数据中心领域的收入同比增长。此外，我们还成功推出了 AMD Instinct MI300 GPU，为我们在 2024 年人工智能市场的强劲发展奠定了基础。 2023 年第四季度，收入为 62 亿美元，同比增长 10%，因为数据中心和客户端部门的收入增长被嵌入式和游戏部门收入的下降部分抵消。收入环比增长 6%，主要是由于 AMD Instinct GPU 在几个领先客户中的增长以及 EPYC 服务器处理器收入的增加，部分被嵌入式和游戏部门收入的下降所抵消。毛利率为 51%，与去年同期持平，数据中心和客户端部门的收入贡献较高，但嵌入式部门收入的下降抵消了这一影响。运营费用为 17 亿美元，同比增长 8%，因为我们投资于研发和营销活动，以支持我们重要的人工智能增长机会。营业收入为 14 亿美元，营业利润率为 23%。税费、利息支出和其他费用为 1.63 亿美元。2023年第四季度，稀释每股收益为0.77美元，同比增长12%。现在转向我们的可报告部分。从数据中心部门开始，收入为 23 亿美元，同比增长 38%，环比增长 43%，这得益于 AMD Instinct GPU 和第四代 AMD EPYC CPU 销售的强劲增长。数据中心部门的营业收入为 6.66 亿美元，占收入的 29%，而一年前为 4.44 亿美元，占收入的 27%。营业收入增加主要是由于收入增加带动营业负债增加。在 Ryzen 7000 系列 CPU 销售的推动下，客户端细分市场收入为 15 亿美元，同比增长 62%。客户部门营业收入为 5500 万美元，占收入的 4%，而一年前因收入增加而导致营业亏损 1.52 亿美元。游戏部门收入为 14 亿美元，同比下降 17%，环比下降 9%，原因是半客户收入下降，但被 Radeon GPU 销量增长部分抵消。游戏部门营业收入为 2.24 亿美元，占收入的 16%，而一年前为 2.66 亿美元，占收入的 16%。由于客户继续降低库存水平，嵌入式部门收入为 11 亿美元，同比下降 24%，环比下降 15%。嵌入式部门营业收入为 4.61 亿美元，占收入的 44%，而一年前为 6.99 亿美元，占收入的 50%。转向资产负债表和现金流量。本季度，我们从运营中产生了 3.81 亿美元的现金，自由现金流为 2.42 亿美元。库存环比减少 9,400 万美元，至 44 亿美元。截至本季度末，现金、现金等价物和短期投资强劲，达到 58 亿美元。第四季度，我们回购了 200 万股股票，并向股东返还 2.33 亿美元。今年，我们回购了 1000 万股股票，并向股东返还 9.85 亿美元。我们还有 56 亿美元的剩余股票回购授权。现在转向我们对 2024 年第一季度的展望。我们预计收入约为 54 亿美元上下 3 亿美元。接下来，我们预计数据中心部门的收入将持平，服务器销售的季节性下降被数据中心 GPU 的强劲增长所抵消。随着客户继续降低库存水平，嵌入式收入将下降。客户部门收入季节性下降。在游戏领域，随着我们进入非常强劲的游戏周期的第五个年头，考虑到当前的客户库存水平，我们预计收入将出现两位数的大幅下降。鉴于我们产品组合的实力和份额增长机会，我们预计数据中心和客户端部门的收入将实现两位数的强劲增长。嵌入式部门将下降，游戏部门收入将出现两位数的大幅下降。此外，我们预计第一季度非 GAAP 毛利率约为 52%。非 GAAP 运营费用约为 17.3 亿美元。非 GAAP 有效税率为 13%，稀释后股数预计约为 16.3 亿股。虽然我们没有提供 2024 年具体的全年指引，但让我提供一些说明。从方向上看，我们预计 2024 年数据中心和客户端部门的收入将在我们产品组合的优势和份额增长机会的推动下增长。嵌入式部门收入将下降，游戏部门收入将大幅下降两位数百分比。我们预计将在 2024 年扩大毛利率，并继续投资以应对巨大的人工智能机遇，同时推动运营模式杠杆作用，实现每股收益增长快于营收增长。最后，我们在 2023 年实现了稳健的财务业绩。我们进一步加强了我们的产品组合，并将自己打造为人工智能数据中心 GPU 的领先供应商。我们完全有能力借助这一势头，在 2024 年及以后实现强劲的财务业绩。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-01-31

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