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解放军东部战区继续实战化演训！蔡英文最新发声：台军加强戒备 24小时严密监控

：父亲节快乐！” 为抗议美国众议院议长佩洛西访台，中方8月2日宣布自4日中午12点至7日中午12点在台湾周边6个海域举行军事演习及实弹射击。不过，解放军东部战区8月7日宣布，继续台湾周边海空域实战化联合演训，宣称是要重点检验联合火力对地打击和远距离空中打击能力，各界持续关注。据路透社报道，中国官媒《央视》周日援引一名评论员的话报道称，中国军队将从现在开始在台湾海峡中线东侧进行“常规”演习。台海中线是台湾与中国大陆间位于台湾海峡的一条非正式缓冲界线。央视称，这是美国军方于1950年向台湾政府所建议划定的一条“想象”界线，北京因坚持台湾为“不可分割的一部分”，不承认台海中线的存在，但在一般情况下，两岸的军机和军舰通常不会越过。中国军事评论员宋忠平指出，本轮演训是否会延期仍需观察解放军后续的动作和消息。军事演训从科目的角度来讲，总会有阶段性结束的时候。但练兵备战、实战演训本身，是不会结束的。宋忠平说道：“养兵千日、练兵千日，该阶段这些科目结束了，下阶段其他科目将上演；该阶段这些区域演训结束了，下阶段将在其他区域进行。” 8月7日，东部战区发布消息称，8月7日，战区空军连续出动多批多型战机，成体系实施岛屿进攻作战演练。在预警机、干扰机、歼击机、海上舰船的支援下，空中打击兵力协同远箱火、常规导弹，区分多个方向，对预定目标实施防区外、多弹种、饱和式联合精确打击演练。模拟打击任务完成，多支轰炸机编队按照预设航线，贯通南北同时双向穿越台湾海峡，遂行多军兵种环台岛进逼慑压。

tqttier2022-08-08

“封台”军演只是开始！中国官媒：解放军在台海中线以东军演将“常态化”

图来源：路透社) 为抗议美国众议院议长佩洛西访台，中方8月2日宣布自4日中午12点至7日中午12点在台湾周边6个海域举行军事演习及实弹射击。解放军东部战区周日又宣布，继续台湾周边海空域实战化联合演训，宣称是要重点检验联合火力对地打击和远距离空中打击能力，各界持续关注。据路透社报道，中国官媒《央视》周日援引一名评论员的话报道称，中国军队将从现在开始在台湾海峡中线东侧进行“常规”演习。台海中线是台湾与中国大陆间位于台湾海峡的一条非正式缓冲界线。央视称，这是美国军方于1950年向台湾政府所建议划定的一条“想象”界线，北京因坚持台湾为“不可分割的一部分”，不承认台海中线的存在，但在一般情况下，两岸的军机和军舰通常不会越过。在美国众议院议长佩洛西访台地区结束后的第二天，中国人民解放军于4日开始了为期四天的大规模军事演习，在台湾岛周围的六个水域开展实弹射击。因此次演训涉及实弹射击，中国政府预警民用飞机和海上船只禁止进入相关六个水域。专家估计，这次演习的规模将超过1996-1997年台湾海峡危机期间的类似演习。在演训原计划结束的时间点(8月7日12点)之后，东部战区微博8月7日12点36分发布消息称，8月7日，中国人民解放军东部战区按计划，继续位台岛周边海空域进行实战化联合演训，重点检验联合火力对地打击和远距离空中打击能力。 (截图来源：东部战区微博) 8月7日19时许，东部战区再次发布消息称，8月7日，战区空军连续出动多批多型战机，成体系实施岛屿进攻作战演练。在预警机、干扰机、歼击机、海上舰船的支援下，空中打击兵力协同远箱火、常规导弹，区分多个方向，对预定目标实施防区外、多弹种、饱和式联合精确打击演练。模拟打击任务完成，多支轰炸机编队按照预设航线，贯通南北同时双向穿越台湾海峡，遂行多军兵种环台岛进逼慑压。中国军事评论员宋忠平指出，本轮演训是否会延期仍需观察解放军后续的动作和消息。军事演训从科目的角度来讲，总会有阶段性结束的时候。但练兵备战、实战演训本身，是不会结束的。宋忠平说道：“养兵千日、练兵千日，该阶段这些科目结束了，下阶段其他科目将上演；该阶段这些区域演训结束了，下阶段将在其他区域进行。”

tqttier2022-08-08

“未来解放军对台封锁将突破更多界限”！军事专家警告：大陆恐逼迫台湾走上谈判桌

68财经报社(香港)讯美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)访台造成中国大陆对台军事施压的危机。外媒引军事防务专家分析称，中国人民解放军决策高层正思考在未来的演习中突破更多界限，以逼迫台湾走上谈判桌，发动这次演习也某种程度上希望遏止西方国家对台湾的支持，不过效果还有待观察。解放军连续4天对台进行大规模军事演习，路透社引述专家的分析指出，中国大陆下令军演，实际上是要为无法阻止佩洛西访台挽回颜面，演练对台动武时极具关键角色的军事封锁。军事与安全专家说，中国军方决策人士长期以来一直在讨论封锁台湾，在这次锁岛军演之前，他们很可能认为封锁台湾的做法太过挑衅。但是，在美国众议院议长佩洛西访问台湾之后，中国军方首次向台北上空发射导弹，在台湾的近海岛屿上空派遣一波又一波的无人机，派遣军舰越过台湾海峡的中间线，包围了这个岛屿，台湾军方说，这相当于实际的“封锁”。新加坡拉惹勒南国际关系学院(S. Rajaratnam School of International Studies)副教授李明江表示：“这些首度出现的行动，实际上已改变了台湾安全的现状，这也给予中国军队一个新的基础，可以在未来的演习中突破更多界限。” 路透社报道称，中国人民解放军的能力和决心的展示，远比1996年“第三次台海危机”(上一次在台湾附近发射导弹)时强大得多。实施封锁的能力将赋予北京在冲突期间将台湾拉到谈判桌前的筹码。如果台湾不愿遭受大规模的死亡和破坏，不流血地接受统一，中国国家领导人习近平将获得“中华民族复兴”这一长期目标的最大奖赏。台湾民众对北京几十年来的威胁已经感到厌倦，他们似乎不为所动，但一些观察人士说，台湾军方领导人可能会感到担忧。曾经历过96台海危机的前台湾安全部门副秘书长张荣丰上周四警告称，从这次演习地点来看，这是一次模拟攻台作战的演习，将来打台湾就是用这样的方式去打，过程应该会有四、五波，台方务必要提升战备，因为也不能够排除解放军“来一下真的”。据台湾“中时新闻网”报道，张荣丰表示，这次演习地点，他认为，这大概是一个模拟攻台作战的演习，所以他在东部的设计，用的是类似东风导弹，就是要防止航母介入，西岸用的是很传统的登陆作战。《中国时报》采访的台军6位高阶退将均认为，这次情势比1996台海危机严重。一位退将说，1996年时美派2艘航母来是为“保护台湾”，但这次美航母战斗群未进“第一岛链”，只在菲律宾海域，是为保护佩洛西。佩一走，航母也会离开。美国及其日本等盟国谴责了此次军演。不过，由于因为他们不想使局势升级，他们没有直接干预阻止封锁演习。一名前中国国防部官员告诉路透社，他们的反应对台湾政界人士和军方领导人来说是冷冰冰的安慰。他说：“看看美国及其盟友对演习的反应，如果解放军发动攻击，台湾领导人对指望他们来救援有多大信心？”

tqttier2022-08-08

中方行动还没完！？美国副国务卿示警：中国大陆对佩洛西访台恐还会有更多反应

#佩洛西亚洲之行#FX168财经报社(香港)讯正在南太平洋所罗门群岛进行访问的美国副国务卿温迪·舍曼(Wendy Sherman)周日(8月7日)表示，美国谴责中国大陆对美国众议院议长佩洛西访台做出的过度反应以及采取的咄咄逼人的军事演习。她认为中国中断气候变化的对话“有些不负责任”，并预料今后几天及更长时间内会有更多的反应。根据美国国务院网站消息，发言人内德·普赖斯(Ned Price)表示，舍曼与赫内尔在所罗门群岛共同出席了瓜达尔卡纳尔岛战役80周年纪念仪式，并讨论了美国和新西兰国防军之间的牢固伙伴关系。舍曼还讨论了中国大陆最近的行动以及维护台湾海峡和平与稳定的重要性。《美国之音》引述舍曼在所罗门群岛首都霍尼亚拉的讲话表示，中国对美国众议院议长佩洛西访问台湾所做好的反应完全是过度的，预计中国会在未来几天持续作出反应。她说道：“我们谴责这些行动。我们此前预计中国可能会采取这样的步骤。我们预期他们将继续在今后几天以及在更长的时间里做出反应。” 舍曼表示，台湾、美国以及全世界都不希望看到局势的恶化，并希望维持台湾海峡的现状，“事实上，我们不认为台湾海峡的现状应当改变。几十年来这种情况运作得很好”。在佩洛西访问台湾后，中国大陆在台湾周边海域进行了实弹军事演习，而且还暂停了与美国军方之间的一些交流以及在气候变化问题上的对话。舍曼认为，她觉得中国中断与美国在气候问题上的讨论是“相当不寻常的”，“这不是只是符合我们的利益或是中国的利益的事情。这有利于全世界。我对中断有关气候问题的讨论感到失望，实际上有些不负责任。”她希望中国重新考虑它所采取的一些行动。舍曼表示：“没有人对局势升级感兴趣，但他们正在采取的行动是很有风险的，而且超出了规模。” 美国印太司令部副司令斯卡伦卡(Stephen Sklenka)指出，目前不知道中国是否会作出近一步的报复措施，但中国反应已“严重过度”、非常不幸，过去有很多美国国会代表团都曾访问过台湾。美国副国务卿舍曼于8月3日至8月9日访问萨摩亚、汤加、所罗门群岛、澳大利亚和新西兰。 8月2日，美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对访问台湾。随后，中国人民解放军于8月4日12时起在台岛周边海空域进行重要军事演训行动，并组织实弹射击。在演训原计划结束的时间点(8月7日12点)之后，东部战区微博8月7日12点36分发布消息称，8月7日，中国人民解放军东部战区按计划，继续位台岛周边海空域进行实战化联合演训，重点检验联合火力对地打击和远距离空中打击能力。

tqttier2022-08-08

突发消息！中国2艘海警船今晨现身钓鱼台海域逼近日本作业渔船

发现入侵日本“领海”。美国众议院议长佩洛西访台行程结束，解放军军演紧接着上演，期间有5枚飞弹坠入日本经济海域，台湾当局证实未来将有更多日本重量级议员访台。民进党“立委”提到，日本版“台湾旅行法”讨论升温，正商讨当台湾与日本共同遇袭的对策。日本智库6日在东京举行兵棋推演，又称为桌上演习，英文名Table Top Exercise，模拟“台湾出事”的情况，假设解放军在台海周边的军事威胁升级时，日本应如何应对。据中国外交部网站周五(8月5日)最新消息，8月4日，中国外交部副部长邓励奉命紧急召见日本驻华大使垂秀夫，就七国集团(G7)外长以及欧盟外交与安全政策高级代表发表涉台声明向日方提出严正交涉。邓励表示：“日本伙同七国集团和欧盟发表涉台错误声明，颠倒黑白、倒打一耙，替美国纵容佩洛西窜台、侵犯中国主权的错误行径张目，无理指责抹黑中方，粗暴干涉中国内政，严重违反国际关系基本准则和中日四个政治文件原则，向国际社会发出严重错误信号，性质影响十分恶劣。中方对此坚决反对，予以强烈谴责。” 邓励指出，台湾是中国领土不可分割的一部分，台湾问题纯属中国内政，历史经纬明明白白，两岸同属一个中国的事实和现状清清楚楚。佩洛西不顾中方坚决反对执意窜台搞政治挑衅，严重违背一个中国原则，恶意侵犯中国主权，激起中国人民强烈愤慨，引发国际社会普遍反对。他补充，为维护主权和领土完整、反对国家分裂，中国政府采取反制行动合理合法、天经地义。反对分裂、实现祖国统一，是14亿多中国人民强烈的共同意志。我们愿以最大诚意、最大耐心、尽最大努力争取和平统一前景，也将以最坚强决心、用一切手段、不惜任何代价反对分裂。邓励强调，台湾问题事关中日关系政治基础和两国间基本信义。日本曾长期殖民台湾，在台湾问题上负有不可推卸的严重历史罪责，理应更加谨言慎行。中方强烈敦促日方恪守中日四个政治文件原则和在台湾问题上所作政治承诺，停止干涉中国内政，慎重妥善处理涉台问题，不要在错误的道路上越走越远。

小萧2022-08-08

台海今后不再平静！谢金河：完善“台企投资大陆预警系统” 上市公司须申报与公告

台湾苹果日报) 他提到，美国众议院议长佩洛西访台掀起的台海地缘政治风险，正在逐步地升高，她的访台可能触发西方阵营与中国彻底翻脸的引信，今后台海情势一定不会平静，很可能进一步印证明居正教授的论述，台湾会异常难受，但是台湾很安全。谢金河说，为了报复佩洛西来台，台湾食品加工业者、农渔产品，都跟着脚步陪葬，工业产品的产地标示也不再有模糊地带，接下来在中国大陆的台商会遭受到越来越大的压力，两岸的距离会越来越远。面对日渐升高的地缘政治风险，谢金河认为，第一、台湾要创造更深厚的多元价值观，从历史纵深寻找养分。例如400多年前，西班牙人曾经在基隆建立圣萨尔瓦多城，这些年考古学家在和平岛台船厂房附近挖出古城遗址及遗骸。而再过两年，台南将隆重庆祝建城400年，荷兰人在400年前在台南建立热兰遮城，台南被视为文化古都有很深的历史渊源，在荷兰人来台的时候，荷兰人也和当地西拉雅人通婚。谢金河解释说，除了西班牙人、荷兰人统治过台湾，法国人也来过台湾，后来有郑成功到清政府，到1895年《马关条约》，台湾又被日本人统治51年，一直到1945年二战结束。过去的400年，外国势力多次统治过台湾，“如果说台湾是中国不可分割的一部分，那基隆是西班牙不可分割的一部分，台南是荷兰不可分割的一部分，台湾可能也是日本不可分割的一部分。” 他称：“这400多年来，台湾这块土地上有不同的种族，文化交融、互动，台湾到底是谁的？答案很简单，是生活在这个岛屿上的2300万人共同生活，安身立命的处所，只有这个岛屿更好，我们世世代代子孙才会更美好。我们要创造多元价值，融合爱这块土地的每一个人。如果有人不认同，他们也可以选择离开，去拥抱不同的价值与体制。” 谢金河提到，民主和集权独裁最大的差别就是有选择的自由，也有不表态的自由，这是台湾未来要从400多年历史，重塑多元价值体系。这次前联电荣誉董事长曹兴诚捐出台币30亿，这个举动会带给社会很大的撞击和反思的能量。第二，台湾要更加落实国际化，让更多的外国人来台工作，生活，安居乐业，如果台湾有超过百万或200万的外国人在台湾定居，台湾会更安全。谢金河说：“这些年，台湾周刊大声疾呼要把很多对外国高阶人才的不合理限制松绑，但收到成效非常有限，我们对外国人非常不友善，这是台湾必须面对的瓶颈。” 第三，巩固台湾的资讯安全，谢金河说，这次黑客攻击台湾明目张胆，台湾一定不能没有感觉。最近他也提醒金管会要清查所有金融机构后台软件，有没有使用中国大陆资助的软件？如果不小心，可能全面瘫痪。最近英国已禁抖音，台湾也要正视。谢金河强调，最后是完善企业投资中国大陆的预警系统，所有上市柜公司在中国大陆市场的投资都要申报，公告，包括借贷，如果投资比率过高，可能要有预警机制。

小萧2022-08-08

“大陆要攻打台湾并非易事”！日本退役海军上将：若美军有部署解放军不可能轻易封锁台湾

8财经报社(香港)讯在美国众议院议长佩洛西访问台湾结束后，中国人民解放军在台湾周边实施军事演习。日本退役海军上将、现为独立安全问题分析家的香田洋二分析，尽管解放军声称“封锁台湾”，但如果美军有部署，解放军不可能轻易封锁台湾，要攻打台湾并非易事。中国人民解放军于8月4日开始为期四天的大规模军事演习，在台湾岛周围的六个水域开展实弹射击。因此次演训涉及实弹射击，中国政府预警民用飞机和海上船只禁止进入相关六个水域。专家估计，这次演习的规模将超过1996-1997年台湾海峡危机期间的类似演习。在演训原计划结束的时间点(8月7日12点)之后，东部战区微博8月7日12点36分发布消息称，8月7日，中国人民解放军东部战区按计划，继续位台岛周边海空域进行实战化联合演训，重点检验联合火力对地打击和远距离空中打击能力。据台湾《自由时报》、中央社等台媒8月8日最新报道，日本前自卫舰队司令官香田洋二接受日本《朝日新闻》专访时被问及这次解放军演习的区域设定成“包围台湾”的形式。香田洋二表示，这在军事上不具意义。在地图上划线是陆军的作法，如果是在海上，会随着对手的动向随时变更竞争地点。中国大陆方面声称“封锁台湾”，但若是美军展开部署，解放军无法轻易封锁台湾。 (截图来源：新华社) 香田洋二表示，要攻打台湾并非易事。尤其想实施登陆作战，必先削弱对手的反击能力至近乎零。例如二次大战期间美军攻击日军关东的航空基地后才登陆硫磺岛。同样的，中国大陆须考虑有美军、日本自卫队的风险。假如自己是中国的司令官，没有铲除日本九州岛以西一带的反击能力，根本不敢进行登陆作战。对于这次解放军演习，香田洋二指出，像中国这种拥核武大国动武进行恫吓，日本政府不能光抗议，而是需仔细分析，做好战略性的因应。香田洋二被记者问及如何看待这次解放军演习，解放军的军机和军舰多次越过台湾海峡中线、解放军的弹道导弹飞越台湾本岛上空一事。香田洋二指出，中国大陆于2018年未与台湾协商的情况下就开始使用设于海峡中线附近的民航机航路，这次军演让两岸靠默契（君子协定）维持的海峡中线形同虚设。因为大陆将台湾的空、海域视为自己国家的领土，解放军演习的军机、军舰逼近台湾本岛，就是想一步步造成既成事实。另外，解放军也想试探美国和台湾的反应，看台湾是否驱离共军、美国将如何出手，这对中国大陆来说都是很难的课题。香田洋二表示，解放军在不进行实弹射击下无视海峡中线、军机飞入台湾的“防空识别区”的情况今后可能持续，但是往台湾上空持续发射几枚弹道导弹的可能性低。不管台湾是不是中国大陆的领土，身为核武大国的中国持续以武力恫吓台湾的话，势必遭国际社会批判。如果美国没更进一步的反应，解放军的实弹射击或许就此告一段落。香田洋二认为，中国其实想尽量避免中美关系恶化，所以军演发射的是东风-15等短程导弹，落在台湾东侧，主要表达中国大陆具有遏止外力介入的能力，但其实若用东风-15攻击航母等移动的军舰，精准度不高。解放军东部战区周日表示，东部战区空军岛屿进攻作战演练。在预警机、干扰机、歼击机、海上舰船的支援下，空中打击兵力协同远箱火、常规导弹，实施防区外、多弹种、饱和式联合精确打击演练。模拟打击任务完成，多支轰炸机编队贯通南北同时双向穿越台湾海峡，遂行多军兵种环台岛进逼慑压。中国官媒央视援引专家观点称：“此次演训选择环岛六大区域，范围广、靠岛近、力度大、要素全，对台岛形成了包围之势，有力塑造了促进统一的战略格局。” 中国军事评论员宋忠平指出，此次演练的震慑作用自不必多言。更有价值的是，在实地、实时进行的实弹射击等各类任务，可以有效检验解放军的军事排布预案是否合理、各型武器装备和战术战法的打击效果是否达标。宋忠平强调称，相比单一科目演练，此次演练在统一的时间段内，由各军兵种联合、同时遂行各类任务，这更加考验解放军联指联战的能力，从这个角度讲，此次演练对于我军的联合指挥能力也是一次极具意义的锤炼。

tqttier2022-08-08

半导体突传！苹果将iPhone 14产线转移至印度富士康罕见“首次自中国转单生产”

机遇。在访问台湾期间，美国众议院议长佩洛西访问多家制造商，包括台积电和和硕等苹果供应商。此后，中美贸易紧张局势急剧升温。这也可能对预计于2022年9月发布的iPhone 14发布日期产生影响。据路透社报道，苹果告诉供应商，中国已经开始执行一项长期规定，即台湾制造的零部件必须标有“中国台湾”或“中国台北”制造的标签。据《日经亚洲》周五(8月5日)报道，苹果公司(Apple)要求供应商确保从台湾到中国大陆的货物符合中国海关规定，以避免它们受到审查。在美国众议院议长佩洛西和一个国会代表团访问台湾之后，中美贸易紧张局势升级。根据消息人士的说法，在任何进口申报单、文件或包装箱上使用“台湾制造”的表述都可能导致中国大陆海关扣留和检查货物。一位消息人士说，违反这一规定的罚款最高可达4000元人民币，最坏的情况是货物被拒收。消息人士表示，这种表述旨在表明台湾是中国的一部分。苹果公司已经敦促供应商尽快处理好此事，以避免因商品和零部件受到审查而造成的供应中断。消息人士还称，为了避免运输混乱和供应链进一步中断，苹果还要求供应商制定应急计划，或在必要时迅速检查并修改从台湾运往中国大陆的包装箱和申报表格上的标注。《日经亚洲》报道称，根据供应商和物流公司的说法，这件事让那些需要从台湾向中国大陆出口材料或零部件的供应商陷入两难。因为一边是大陆海关的要求，另一边台当局要求岛内生产的所有出口产品必须贴上“台湾”或“中华民国”的标签。半导体市场日前传出，因和硕副董事长程建中在美国众议院议长访台之际，陪同出席台湾地区领导人蔡英文所设的午宴，因此引发中国大陆不满，造成和硕大陆厂被迫停工，对此公司回应辟谣，目前营运一切正常。佩洛西2日访台，当天中午参加蔡英文的午宴，出席企业界除台积电创始人张忠谋及张淑芬夫妇、台积电董事长刘德音外，还有和硕副董事长程建中。市场传出，因程建中出席午宴引发中国大陆不满，导致和硕大陆厂被迫停工的消息。和硕今天最新回应表示，针对媒体提及大陆厂区被迫停工、出货停止一事，和硕在此说明，目前大陆厂区营运一切正常，并无停工或停止出货之情事。但据日经新闻(Nikkei)在5日报道所称，公司高层主管在台北参加招待佩洛西午宴一天后，作为苹果iPhone组装商和的硕中国大陆厂货物，遭到中国海关官员的安全审查。报导引述熟知此事的人士指出，运往和硕苏州厂的货物在4日遭到检查，以确定是否违反禁止带有“台湾”或“中华民国”字样纸箱的规定。

小萧2022-08-08

格上宏观周报：避险情绪致市场震荡，芯片法案引国内重视

的担心上升；第二是审计底稿的负面信息和佩洛西访台事件在7月下旬开始发酵，加剧了市场对于不确定性的担忧。7月，除了光伏和电动车板块的一些支线赛道，其余股票基本都是跌的，包括电车整车。目前来看，通胀压力得到一定缓解，短时间不再成为主要矛盾。但是关于大宗的研究十分复杂，从原油的基本面信息综合来看，貌似并不支持大跌，所以我们依然保持对于大宗的紧密跟踪。地产问题目前看已经比较清晰，中央的态度就是坚决地拆雷，做好保交付。这对于房地产市场的影响短期肯定是负面的，长期来看有利于构建一个更加健康的房地产市场，长期对经济也是有利的。在目前的房地产政策和疫情防控政策下，消费和地产链很难有系统性机会，这包括了几乎所有可选消费以及金融、地产、建筑、建材、家电、家居相关行业。而社会资金十分充裕，在多数行业没有机会和流动性充裕的情况下，少数行业的结构性牛市就非常合理了。根据聚鸣自下而上的大量调研来看，电动车行业的发展的确在很多领域创造了新增的机会。燃油车时代封闭的外资供应链体系在国产电动化的浪潮下，给了一群国产零部件企业入圈的机会。这个速度非常惊人，很多公司的订单和收入兑现已经开始，这种增长几乎和宏观经济无关，完全是因为一次电动化浪潮、一次国产化替代的红利。对于一个时代的浪潮，我们要给予充分的重视。什么时候会破局？刘晓龙认为核心还是疫情的演变，即生活生产恢复到疫情前或者接近疫情前。那个时候，除了地产链外，其余行业可以在一个新的起点上讨论未来，开始建立合理的增长预期，就会开始有稳定的预期来得到定价。出行、服务类消费、半导体等，都是聚鸣关注的行业。目前，聚鸣主要的研究精力围绕电新制造业的阿尔法机会展开。致君资产：海外衰退周期逐步开启，A股将体现出比较优势海外衰退周期逐步开启。全球通胀高企，欧美央行纷纷加息，衰退的到来只是时间问题。英国央行就预计英国经济从第四季度开始进入衰退，预计经济衰退将持续五个季度，GDP下降2.1%。对中国而言，四季度经济可能环比放缓：地产销售持续低迷将影响企业和居民的信心；疫情防控放松之后的积压需求脉冲式释放，但难以持续；工业企业产成品库存仍处于高位，有去库存的压力；外需面临回落压力，尽管中国制造业的竞争力将使得出口有韧性，甚至不排除贸易份额进一步上升，但在欧美逐渐步入衰退的背景下，外需放缓难以避免。看得更长一点，A股将体现出比较优势。一方面，中国经济基本面已经见到同比底部，四季度的环比回落将指向本轮下行周期的尾声，而欧美经济则是走向衰退的开始，因此从盈利角度，A股的盈利趋势有比较优势；另一方面，中国通胀压力小，货币政策“以我为主”，主动宽松，当面临外需回落时，仍有政策空间，因此从资产定价的角度来看，A股估值也更有支撑。就配置而言，侧重内需为主，例如食品饮料、医药&医疗服务等，同时考虑到美国近期出台涉及创新竞争、保护本土供应链、促进制造业回流等方面的一系列法案，重视科技、高端制造领域自主替代逻辑相关标的。世诚投资：电力设备指数继续高歌猛进，机遇和风险并存业绩兑现并不会一直那么全面和完美，总有一些高预期的公司最终免不了“失望大于希望”。比如，对于万众瞩目的储能逆变器领域，世诚会比市场更加谨慎（实际的业绩能见度远低于想象）。另外，大部分的新能源公司的商业模式决定了其重投入的属性，而竞争博弈的结局基本上是产能过剩——周期使然、差别无非是时间节点。还有，“拥挤度”是最近市场在谈论新能源赛道时被更多提及的一个词。世诚投资对此也高度重视。战略收缩方向的拥挤度都不低，比如狭义光伏设备的5年拥挤度分位数已在90%之上。只是，基于前述从宏观、中观、微观层面分析得到的结论，该等高拥挤度可能维持比想象来得更长的时间，而时间往往是这些高景气行业的朋友。这种收缩所对应的行情很有可能从极致向极端演化，而预想中的“均值回归”会来得更晚一些。世诚投资在顺“势”而为的同时，也会也更需要保持一份清醒。 2、本周市场表现指数表现：本周各大指数涨跌不一。其中，宁组合和恒生科技领涨，本周分别上涨3.68%和1.95%；上证50和上证综指领跌，跌幅分别为0.64%和0.81%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场多数风格表现不佳，其中只有成长风格的个股上涨，本周涨幅为1.01%，周期和稳定风格的个股跌幅最大，本周分别下跌2.39%和2.96%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中有6个行业上涨。其中电子，计算机，国防军工行业领涨，涨幅分别为6.44%、2.47%、1.70%。汽车，房地产，家用电器行业下跌，跌幅分别为4.36 %、4.50%、5.14%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，汽车，农林牧渔，社会服务，公共事业行业的估值分位数在80%以上，仍有22个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2022-8-5，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流出12.33亿元，其中沪股通净流出3.53亿元，深股通净流出8.80亿元。近三个月北向资金净流入675.25亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，但流动性紧缩对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量小幅上升，为政治局势下大幅抛售所致。数据截至2022-8-5，数据来源：Wind，格上研究整理风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.06%，接近一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期呈在外部事件冲击下上升，市场整体的情绪较前期小幅下降，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）数据截至2022-8-5，数据来源：Wind，格上研究整理总体来看，本周各大指数涨跌不一，北向资金小幅净流出。平均日成交量上升，参与者受外部事件影响避险情绪一度攀升。本周A股的震荡主要是地缘政治局势对资本市场的扰动。先是从8月2日的突发事件引起的恐慌，导致当日申万31个行业全部下跌，到8月3日军工、芯片等板块相对受益，再到8月4日，A股实现日内V字反弹，沪深两市均小幅回暖，8月5日沪深两市表现也不错。目前来看，随着佩洛西的离开，市场逐步修复，此事件的影响渐退。在过往的历史上，特殊事件冲击之后，市场还是会回到原有的轨道中。所以总体而言，佩洛西的访台确实会造成恐慌情绪，加大资本市场短期内的波动，使风险资产承压，市场调整压力增大，但不会影响长期的方向，即A股长期走势依然取决于我国的宏观基本面，所以短期的波动既是风险，也孕育着机会。值得注意的是，芯片成为本周“吸金”的板块，佩洛西除会见蔡英文外，还会见了台积电相关负责人。台积电是整个产业的龙头，地缘政治争端引发国内对于芯片这一“卡脖子”行业的重视，后续走势需要关注地缘政治的发酵和美国《芯片法案》的落实情况。 3、本周宏观经济分析本周佩洛西“窜台”的事件对国内市场产生了较大的影响。目前来看，中美虽然一直有着摩擦，但正面开战的可能性微乎其微，美国还未完全解决其通胀与衰退的矛盾，若再节外生枝是极其不明智的选择。由于A股市场还未从疫情和俄乌事件中完全恢复，仍处于较为敏感的状态，前几日的抛售出于避险情绪的上升和风险偏好的下降。从基本面来看，目前整体企业盈利增速有所恢复、但较为不平衡。恢复较快的行业为景气度较高的能源行业和受政策利好刺激较多的汽车、装备制造等行业。其他行业盈利仍较弱，另外，停贷事件的发生，由于地产链条较长，对国内经济的冲击不可忽视。经济内部更深层次的需求不足仍未得到有效解决，在复苏弹性不强的背景下，接下来需要关注政策落实对经济基本面的改善。短期内市场仍有调整的压力。另外，近日芯片板块涨幅明显，除了台海事件的驱动外，还与美国颁布的《芯片与科学法案》（后称《法案》）相关。据悉，美国总统拜登将于下周二签署通过《法案》。根据该法案，美国芯片企业将获得520亿美元补贴、240亿美元的免税额度，以及十年2000亿美元的研发经费，但要求受益企业不得在中国大陆投资、扩建高端技术产能。这意味着彻底切断大陆获得先进制程技术、高端设备和材料的可能性。在缺乏高端技术的情况下，产业升级是很难持续的。国产替代的逻辑在当下供应链变革的阶段加强。按照此逻辑，预计我国后续将加强自主可控的政策力度，扩大对芯片和EDA企业补贴、免税及研发的投入。最后，人民银行于本周召开了2022年下半年工作会议，会议坚持稳中求进的工作总基调，下半年国内经济复苏仍待继续巩固，预计下半年货币政策维持稳中偏松基调，继续围绕降低融资成本、支持扩内需、化解风险等方面，主要发力点仍是结构性货币政策工具，向消费、基建、科技等领域倾斜。 4、当周重要新闻新闻一：拜登将签芯片法案，有何影响？据路透社报道，当地时间8月3日，美国白宫在一份声明中表示，美国总统拜登将于下周二(8月9日)正式签署《芯片与科学法案》，直接补贴和激励美国的半导体产业，在拜登正式签署后，这项法案即可立法。报道称，《芯片与科学法案》主要涵盖3个重要方面：一是向美国半导体制造与研发企业提供约527亿美元(约合人民币3558亿元)的资金补贴；二是，向在美国投资半导体工厂的公司提供25%的税收抵免优惠，估计价值为240亿美元；三是，向美国商务部拨款100亿美元，用于创建20个区域技术中心。三项刺激政策涉及的总金额将达867亿美元(约合人民币5854亿元)。此外附加条款是：禁止接受资金补助企业在对美国构成国家安全威胁的国家建造/扩大先进制程晶圆厂。另外，这项法案还授权在未来10年内拨款2000亿美元，以促进美国的科学研究，因此，这项法案涉及的资金上限或将高达2800亿美元(约合人民币18906亿元)。有业内人士称，这或将成为美国芯片历史上影响最深远的法案之一。与此同时，韩国政府也针对半导体行业出台了重磅立法政策。韩国《国家尖端战略产业法》于4日起实施，正式将半导体等产业技术指定为国家尖端战略技术并加强扶持。另外，欧盟也正在考虑成立数100亿美元的半导体基金，欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩直言，芯片是全球技术竞赛的核心。华泰证券认为，对中国半导体行业来说，需要留意（1）法案中的限制性条款可能影响台积电，三星，海力士等企业在中国大陆地区的扩产，（2）目前中美芯片设计公司直接竞争领域较少，法案可能会加强模拟，MCU，射频等领域美国芯片设计企业的相对竞争力。新闻二：央行划定下半年7大工作重点！ 8月1日，人民银行召开2022年下半年工作会议。会议要求，人民银行系统要按照党中央、国务院决策部署，进一步履行好金融委办公室职责，坚持稳中求进工作总基调，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，保持金融市场总体稳定，巩固经济回升向好趋势，抓好政策措施落实，着力稳就业、稳物价，发挥有效投资的关键作用，保持经济运行在合理区间。会议重点部署下半年工作，重点如下：一是保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。二是稳妥化解重点领域风险。防范化解中小银行风险。因城施策实施好差别化住房信贷政策。保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。督促平台企业全面完成整改，实施规范、透明、可预期的常态化监管。三是完善宏观审慎管理体系。开展宏观审慎压力测试。落实系统重要性银行附加监管要求，出台系统重要性保险公司评估办法。把好金融控股公司市场准入关，对金融控股公司开展全方位监管。四是深化金融市场改革。优化境外机构境内债券发行资金管理。稳步推进跨国公司本外币一体化资金池试点工作。加强预期管理和跨境资金流动宏观审慎管理。提升外汇储备经营管理能力。五是稳步提升人民币国际化水平。加强本外币政策协同。夯实贸易投资人民币结算的市场基础。支持境外主体发行“熊猫债”，稳步推动“互换通”启动工作，提高人民币金融资产的流动性。支持离岸人民币市场健康有序发展。六是深入参与全球金融治理。进一步完善金融领域准入前国民待遇加负面清单管理模式，提升境外投资者投资中国市场的便利性。七是持续提升金融服务和管理水平。提升支付服务实体经济能力。加强金融科技应用与管理。稳妥做好货币金银和安全保卫重点工作。有序扩大数字人民币试点。新闻三：国家电网重磅宣布！特高压迎政策利好！ 8月3日，国家电网有限公司召开重大项目建设推进会议，发布全力推进重大项目建设情况。会议指出，将全力做好电网扩投资工作，加快特高压、抽水蓄能、超高压等项目建设，发挥电网基础支撑、投资拉动和服务保障作用，到年底前再完成投资近3000亿元，尽快形成实物工作量，释放市场需求。公司在建项目总投资达到1.3万亿元，带动产业链上下游投资超过2.6万亿元。国家电网透露，今年1到7月，完成电网投资2364亿元，同比增长19%，目前在建项目总投资8832亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站3299项。到年底前，国家电网预计再完成近3000亿元电网投资，开工一大批重大工程，项目总投资4169亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站1173项，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元，带动上下游产业投资超过2.6万亿元。截止目前，已有近40家电网设备上市公司披露中报预告，23家公司上半年实现盈利(归母净利润为正)，其中，归母净利润同比(下限)增长超过100%的共有7家，煜邦电力以近10倍的业绩增速暂列行业预增王。此外，行业龙头股特变电工上半年归母净利润达68亿至72亿元，同比增长119%至132%，公司表示，业绩高增源于所处新能源、能源和输变电行业需求增长。 5、下周重要事件 1）中国7月金融数据（社融、M1、M2）、7月通胀数据（PPI、CPI）； 2）美国CPI、PPI数据； 3）欧盟工业生产指数数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-08-08

台海危机之际中印边境突传大消息！美印将在中印边境附近军演距中印边界实控线仅95公里

讯中国人民解放军为反制美国众议院议长佩洛西访台而祭出的“围台”军演已持续4天，中国官媒央视称解放军在台海中线以东军演将“常态化”。在台海局势危机四伏之际，美国也“亮剑”，宣布将于今年10月与印度在中印边境附近展开联合军演，演习日期也刻意挑在中共二十大开会前后。据美国有线广播电视新闻网(CNN)和《今日印度》等媒体最新报道，美国将与印度一起参加一场联合军事演习，该演习距离这个南亚国家与中国有争议的边界不到100公里(62英里)。 (截图来源：CNN) 据CNN报道，一位知情的印度陆军高级军官称，此次联合军事演习将于10月中旬在印度北阿坎德邦省(Uttarakhand)海拔1万英尺的奥利山区(Auli)举行，演习重点为高空作战训练。奥利山区距离中印边境实控线(LAC)约95公里。LAC是印度和中国之间有争议的边界的大致分界线。报道称，这项演习是第18届“准备战争”(Yudh Abhyas)演习的一部分。自2020年6月两国士兵在喜马拉雅山发生血腥冲突以来，印度和中国的关系一直紧张，冲突造成至少20名印度士兵和4名中国士兵死亡。 CNN称，最近，中国在两国边界的班公湖上修建了一座桥梁，这一举动被印度政府谴责为“非法占领”，进一步加剧了紧张局势。当被问及联合演习时，美国国防部发言人表示，与印度的伙伴关系是“我们对自由开放印太地区共同愿景的最重要元素之一”。该发言人指出，“准备战争”联合军演有助于加强两军协作，提高应对一系列地区安全挑战的能力。美印“准备战争”联合军演始于2002年，上次“准备战争”联合军演于去年10月在美国阿拉斯加进行。在今年6月访问印度期间，美国陆军太平洋司令部司令查尔斯·弗林(Charles Flynn)称中国在有争议边界附近的军事集结“令人担忧”。弗林指责中国在中印边境活动水平惊人，正着手建设的基础设施值得警惕。中国外交部发言人赵立坚当时在例行记者会上就有关问询表示，目前中印边境局势总体趋于稳定，两军已经在大多数地区实现脱离。中印边境问题是中印自己的事情，双方有能力妥善处理。但是美国一些官员在一旁煽风点火，挑拨离间，这种行为让人不齿。

tqttier2022-08-08

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