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美联储加息作用不如从前？前美国财政部长敦促决策者制定“应急计划”

太愿意大量囤积美国国债。 “因此，如果供应增加而需求减少，那么必然会对价格产生重大影响”。在当前的情况下，Lawrence Summers表示：“我认为利率可能不会像市场预期的那样大幅下降，我认为市场可能会进一步修正这种看法。 ” 他还批评了美联储和财政部，在利率较低时没有充分利用机会延长公共部门借贷的期限。他指出，当企业和家庭正在将低利率锁定为长期利率时，美国金融当局实际上却在做相反的事情。 Lawrence Summers表示，美联储过去的量化宽松政策（通过购买数万亿美元的国债向经济注入流动性）导致了公共部门的借贷成本上升，原因是美联储支付了由量化宽松政策创造的储备的较高短期利率。 Lawrence Summers指出：“我们面临着越来越高的债务墙。我们必须就发达国家大部分地区不断累积的不可持续的财政政策路径进行认真讨论。”他希望这些讨论会在全球金融首脑下周在国际货币基金组织和世界银行的年度会议上进行。

一禾2023-10-07

昨晚，躲过一场暴跌

能源股。 - 需求减弱的早期信号、未来供应增加的前景、技术型抛售和算法驱动的交易员急于退场，共同推动了油价下跌； - 油价暴跌反过来又让人质疑经济增长前景，对软着陆预期减弱，因而对美联储再度加息的概率预期下降。我们需要做的是，根据上述原因判断这是否是一次变盘事件： 1、数据是一日的数据，油价的暴跌也不可持续（持续暴跌也会引发市场关联性发生变化），所以目前尚难判断这是变盘性事件。不过，如果周五的非农数据疲软，那么这可能是一个变化的开始。 2、策略师的信念近期已经发生了转变，他们终于明白，利率将在更长时间内保持较高水平，美联储很快就会降息的想法是虚构的——这一点漏洞，在过去几个月的《环球市场策略》里我们一直提醒。 3、从其他市场的关联性看，黄金市场并未因此受益而上涨，美元指数的跌幅也不大（且在尾盘回升），“ADP疲弱和油价暴跌”的影响力并未扩散至全球市场。 4、债券波动率现在明显高于股票波动率，且标准普尔指数在过去 50 个交易日中有 33 个交易日创下更低的低点，这预示了危机在短期难以结束。 5、本轮债券收益率飙升，很可能会令金融体系的某个方面出现问题，只不过现在还没看到。（华尔街情报圈）

金融界2023-10-06

最安全的资产崩了，美联储是最大输家！

，包括对美国预算赤字不断增长、政府债券供应增加、国会功能失调以及美联储对抗通胀的担忧。 2020年发行的30年期美国国债的票面价值暴跌53%至55%，跌幅与2007-2009年危机期间以及本世纪初互联网泡沫破裂时标普500指数的跌幅相当。截至周四下午晚些时候，2020年5月和8月发行、将于2050年到期的30年期美国国债的交易价格分别为45美分和47美分。根据外媒的数据，截至9月27日，美联储是这些债券的最大持有者，它持有2020年5月15日发行的所有未偿还30年期美国国债的18.8%，票面利率为1.25%。先锋集团和贝莱德分别是这些债券的第二或第三大持有者，它们分别持有近3%和约1.8%。就2020年8月中旬发行的30年期美国国债而言，美联储持有该证券的24%，其次是贝莱德，持有近2.7%，先锋集团持有2.6%。总部位于纽约的贝莱德是全球最大的资产管理公司，截至6月管理资产达9.4万亿美元，该公司发言人拒绝发表评论。美联储周四也没有立即回应置评请求。周四，30年期美国国债收益率在从4月份的低点3.538%跃升超过一个百分点后，继续升至5%，为16年来的最高水平。自美联储在9月政策会议上重申利率在更长时间内维持高位的口号以来，30年期美国国债收益率仅在过去两周内就跃升了30个基点以上，令现有债券持有人损失惨重。而在2020年5月和8月，30年期国债收益率还低于1.5%。纽约AmeriVet证券美国利率主管格雷戈里·法拉内洛（Gregory Faranello）表示，“众所周知，美联储持有的很多是‘水下债券’（Underwater Bond，即面值高于市场价值的债券，出售债券时可能会遭受损失）。但对于它来说，这不会产生任何影响，因为它很可能会持有至到期日。” 法拉内洛称，“尽管美联储主动出售债券的想法已经被讨论过，但我们认为不太可能。对于其他市场参与者来说，这可能很重要。” 与其他央行一样，美联储拥有庞大的资产负债表，可以消化各种到期债券的日常损失，安然度过市场波动，而不必被迫抛售。现在美联储已经不再是美国国债市场的主要买家，而是允许其持有的美国国债到期后减持，这一过程被称为量化紧缩（QT）。有人认为这是近期长期美国国债收益率攀升的原因之一。纽约NewEdge Wealth高级投资组合经理兼固定收益主管本·埃蒙斯（Ben Emons）表示，“美联储的资产负债表虽然可能出现损失，但仍能继续正常运作。因此此类损失不会造成重大后果，也不会影响QT，这是肯定的。”按照惯例，美联储会将损失计入递延资产中，未来产生正收益后，正收益会用于减少账面的递延资产而非汇款给财政部。埃蒙斯周四在电话中表示，美联储“有能力持有债券直至到期，唯一可能改变这一点的情况是，如果通胀变得非常非常严重，可能会导致另一波试图控制局势的浪潮”——主动抛售债券，类似于英国央行现在正在做的事情。同样，管理主动及被动债券型基金的基金经理通常会管理风险，虽然他们所持有的债券可能会出现亏损，但这“不会阻止他们继续运作”。“他们只是在某只美国国债基金中持有的规模减少了，而且必须应对客户资金外流的可能性。” 先锋集团指数固定收益产品主管塞缪尔·马丁内斯（Samuel Martinez）表示，该公司代表客户持有的长期国债“在持有此类证券符合授权和相关基准的基金中。我们通过专门的、独立的风险管理人员进行严格的监督。” 马丁内斯表示，虽然美国在疫情后迎来了通胀和利率上升的时期，导致现有国债价格下降，但“这也提供了投资更具回报潜力的国债的机会。对于专注于根据其投资目标和风险承受能力优化资产配置的投资者来说，债券抛售并不像表面看上去的那样有害，甚至可能是一个有吸引力的机会，可以使他们的投资组合与长期配置目标保持一致。”

金融界2023-10-06

美债遭遇大屠杀后，这个8万亿美元市场也沦陷了......

率长期走高的威胁、对政府赤字膨胀和债券供应增加的担忧，以及政府关门的可能性，令投资者感到恐慌，从而引发了债市波动。贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）上周表示，由于地缘政治和供应链的变化使通胀更加持久，他预计10年期国债收益率将达到5%以上。 Oppenheimer & Co．的MBS策略师理查德·埃斯塔布鲁克（Richard Estabrook）表示，“这（抵押贷款利率的飙升）基本上是对美联储维持长期高利率立场的投降。人们购买票面利率为2%和2.5%的抵押贷款债券，预计利率将在2023年末和2024年下降，但市场情绪已急剧转向反对这种交易。” 周二，抵押贷款债券的风险溢价约为1.86个百分点，而5月底的触及的金融危机后纪录为近1.93个百分点。这一升幅是在短短几天之内达到的。对于抵押贷款债券的投资者来说，美联储的立场给本已疲软的市场增加了压力。利率飙升、美联储减持债券组合，以及地区银行业危机导致监管机构需要出售约1000亿美元的此类证券，这些都进一步抑制了需求。这使得这些债券在今年早些时候看起来“非常便宜”，新买家纷纷抢购。但这种需求还不足以使其恢复到以前的水平，因为抵押贷款债券的最大买家之一——美国的银行在2022年放缓购买后，并没有重新大规模购买。 Bloomberg Intelligence的MBS策略师埃丽卡•阿德尔伯格（Erica Adelberg）在给客户的一份报告中写道，“鉴于美联储重申将在数据好转之前保持紧缩政策的意图，从现在到年底这段时间里，不确定这种低迷的势头会被什么打破。”

金融界2023-10-06

巴克莱：除非股市持续崩跌才能救全球债市美联储大概帮不上忙

家。此外，他们表示，赤字上升导致的债券供应增加也推高了期限溢价。

金融界2023-10-06

美债历史性暴跌46%，唯有风险资产大崩盘才能拯救

国债的净卖家。此外，赤字增加导致的债券供应增加也推高了期限溢价。分析师们写道，随着外国央行净买入的放缓，美债需求将会疲软。日本投资者是美债最大的海外持有者，但他们现在可能会青睐日本国内债券，因为当日本央行调整其宽松政策立场时，收益率将会上升。所有这些都意味着债券市场的命运掌握在股市手中。分析师们认为，标准普尔500指数在过去三个月中5%左右的跌幅远不足以引发固定收益市场的反弹。他们写道：“债券抛售的幅度如此惊人，以至于从估值的角度来看，股票可以说比一个月前更贵了。我们认为，债券稳定的最终途径在于进一步降低风险资产的定价。”

金融界2023-10-06

美股开盘：三大指数集体低开， VinFast高开超12%，市场等待9月美国非农数据

此外，由于美国联邦政府的赤字增加，债券供应增加，也导致期限溢价上升。 Rajadhyaksha表，随着外国央行净购买放缓，需求将会疲软。作为美国国债最大的海外持有者，日本投资者可能会青睐国内债券，因为当日本央行调整其宽松政策立场时，收益率将会上升。巴克莱表示，这一切意味着债券市场的命运掌握在股市手中。分析师写道，过去三个月，标准普尔500指数下跌了5%左右，远不足以引发固定收益类股的反弹。 Rajadhyaksha及其团队表示，“债券抛售的规模如此之大，以至于从估值的角度来看，股市可以说比一个月前更贵了。”“我们认为，债券企稳的最终途径在于进一步降低风险资产的定价。” 美国上演史上最大规模医疗领域大罢工当地时间周三(10月4日)，来自美国凯撒医疗集团工会联盟的约7.5万名医护人员举行了罢工行动，这也是美国近代史上规模最大的一次医疗罢工事件。在过去数周汽车工人和好莱坞编剧进行罢工之后，美国医院、药房和诊所等目前也正成为了受到罢工行动波及的领域。此次罢工行动预计将持续三天。在合同到期而且工会无法与凯撒医疗就薪资和员工人数增幅达成新协议后，这些工会成员组织了这场罢工活动，因很多一线的医疗工人难以应对持续上涨的生活成本。国际石油期货价格大跌布伦特原油、WTI原油日日内跌幅达2%，布伦特原油自8月份来首次跌破85美元/桶。昨日，沙特阿拉伯、俄罗斯先后发表声明，称为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。沙特阿拉伯表示，将在11月份继续自愿减产100万桶/日，直到12月底，下月会再次对减产决定进行审查。根据沙特阿拉伯能源部声明，该国11月和12月的产量将约为900万桶/日。沙特能源部称，该措施旨在加强OPEC+成员国维持石油市场稳定和平衡的努力。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也表示，本月将维持30万桶/天的原油出口削减，并重申计划在今年年底前持续抑制出口。诺瓦克表示，俄罗斯将于下月再次审查其石油供应并考虑进一步削减或增加产量，具体取决于市场形势。

金融界2023-10-05

美联储刚刚引发一场“崩溃”！美银、花旗和巴克莱银行：美国9月信用卡支出意外大跌

家。此外，他们表示，赤字上升导致的债券供应增加也推高了期限溢价。分析师写道，随着外国央行净购买放缓，需求将疲软。日本投资者是美国国债最大的海外持有者，他们可能会青睐国内债务，因为当日本央行调整宽松政策立场时，收益率将会上升。这一切都意味着债券市场的命运掌握在股票手中。分析师表示，过去三个月标准普尔500指数下跌5%左右，远远低于触发固定收益反弹所需的水平。他们写道：“债券抛售的规模如此惊人，从估值的角度来看，股票可能比一个月前更贵。我们认为，债券稳定的最终途径在于进一步降低风险资产的重新定价。”

小萧2023-10-05

巴克莱：股市持续崩跌才能救全球债市美联储大概帮不上忙

家。此外，他们表示，赤字上升导致的债券供应增加也推高了期限溢价。

金融界2023-10-05

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新独家操作建议

桶附近。由于美元走强，交易商因担心原油供应增加和高利率导致需求压力而获利了结。周一油价下跌约2%，至三周低点。WTI原油和布伦特原油这两种主要基准原油之间的价差正在迅速收窄，这可能导致美国石油出口减少、库存增加，或许还会导致油价下跌。在过去16个月的大部分时间里，WTI原油价格比布油便宜3至7美元，这推动美国原油出口创下历史新高。3月初，布油比WTI原油高出6.84美元，就在一个月前，价差仍然还在3美元以上。然而，今天截止发稿，美、布两油仅相差2.23美元。分析师称，第三季度原油价格上涨近30%至10个月高位后，一些交易商获利了结。利率上升和美元走强使得石油对于其他货币持有者来说更加昂贵，可能会削弱石油需求。全球前景正在迅速恶化，这既再次推动了美元交易，又打压了原油需求前景。债券收益率飙升也给原油价格带来压力。　　原油技术面分析：原油昨日中阴线回落，一波高位连阴形成回落调整，重新回到了88.30低点处。尾盘触及低点收在低位，并没有强势收复失地，且日线收成连阴，局部可能进入回调修正。4小时图一波二次探高回撤，短线破低后先向此前起涨点87寻求支撑，也是决定短期多空转变的临界点，由于周线的十字K线，目前回撤是调整还是中继上涨中的修正有待确认，看后市的形态转换，短线暂时进入震荡。综合来看，今日原油操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注91.0-91.5一线阻力，下方短期关注87.0-86.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：对于我而言，不管你是不是我的实仓客户，因为什么而套的单，因为什么而亏损，这都会令我感到惋惜和同情。惋惜为什么你们总是在套。单或是亏损时才找到我，同情为什么你们明知道在一个地方亏的不能再亏的时候还执着的在那里硬扛。这种得不偿失的事情贺博生不想再一直强调，希望投资者们能有自己分析明辨的能力。现在有一个机会摆在你面前，你可以选择继续观望，但你的投资生涯依然不会有任何改变，一念非凡还是一念人间，选择在你。选择正确的指导，贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去的最好方法，添加贺博生共创辉煌。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs62822023-10-04

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