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兴业投资：需求忧虑VS供应趋紧，国际油价宽幅震荡

再度点燃了与乌克兰有关的地缘政治担忧和供应紧缩担忧，这为油价提供支撑。荷兰国际集团大宗商品研究主管表示，局势升级将导致俄罗斯能源供应的不确定性增加，此举可能会导致西方呼吁对俄罗斯采取更激进的制裁行动。与此同时，伊朗核协议会谈搁置缓解伊朗原油快速入市的希望，也支撑了油价。伊朗总统莱希周四表示，恢复核协议的主动权在美国那边；伊朗欢迎一项良好的核协议，但不会把伊朗的经济与之挂钩。此外，阿根廷炼油厂爆炸与工人罢工及尼日利亚石油部长的言论也为油价提供支撑。据新闻报道，阿根廷内伊昆省一家炼油厂发生爆炸，造成三人死亡，阿根廷最大石油工人工会称已于周四举行罢工。尼日利亚石油部长表示，如果油价进一步下跌，OPEC可能会被迫减产。值得提醒的是，美元指数自美联储的大幅加息后触及的20年高点回落调整，也给油价带来一些支撑，因美元走软对持有非美货币的投资者而言购买原油更加便宜。随着美联储连续3次上调利率75个基点，导致主要机构进一步下调美国增长预期，投资者纷纷出脱原油多头头寸。如果美联储主席鲍威尔只是仅仅宣布加息，对油价的影响可能会较少，因终端利率的上升符合市场的预期。然而，解决不断上升的通胀的战略计划的指示破坏了市场情绪，给油价造成重大负面影响。鲍威尔预计，到2023年底，利率将达到4.6%。这一指导值已从此前的3.8%大幅上调。此外，失业率预计将升至4.1%。巨大的任务伴随着巨大的牺牲，经济增长将面临加息步伐带来的严重痛苦。经济增长预期的下降最终将在更长的时期内降低原油需求。欧盟酝酿对俄罗斯实施新一轮制裁，但内部分歧仍存。俄罗斯卫星通讯社22日援引欧盟消息人士的话报道称，欧盟将加快第八轮对俄罗斯制裁措施的决策过程。新一轮制裁措施可能包括对俄石油价格设置上限、制裁更多俄罗斯官员、扩大对俄罗斯经济直接打击范围等。欧盟还将就在涉俄决策表决时取消成员国的一票否决权进行讨论。然而，对是否对俄施加更多制裁方面，欧盟内部仍有分歧。匈牙利呼吁取消对俄罗斯制裁措施。据《匈牙利民族报》9月21日晚报道，当天匈牙利总理欧尔班在执政联盟的一场内部会议中表示，欧盟应该取消对俄罗斯的制裁措施。欧尔班表示，欧盟对俄制裁是导致天然气价格飞涨以及通货膨胀的原因。欧盟的制裁“把欧洲推入一场能源危机”。如取消制裁，天然气价格将立即下降50%，通货膨胀也会得到缓解，欧洲经济将避免衰退。此外，美国能源情报署(EIA)报告的库存增加更是火上浇油，给油价带来额外的压力。虽然EIA报告称原油库存增幅不及预期，但连续第三周增加，且成品油库存也增加，表明原油需求明显下降。接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至9月16日当周，原油钻井总数增加8座至599座，创6月以来最大周度增幅，预期为596座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价构成压力。围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。与此同时，伊朗核协议和全球疫情发展仍然值得关注。美元指数美元指数周四小幅高开后继续上扬，触及111.814的20年新高，主要受到美联储继续快速加息和普京宣布进行部分动员的支撑。然而，在日本货币当局干预外汇市场，自1998年以来首次支撑受打击的本国货币后，日元周四全面劲升，美元受到冲击，美元指数盘中一度大跌逾100点，最低达到110.462低点。美国劳工部周四公布的每周数据显示，截至9月17日当周，首次申领失业救济金人数为21.3万，好于市场预期的21.8万，前一周数据由21.3万下修为20.8万。而截至9月10日当周经季节调整的续请失业金人数为137.9万，比前一周修正后的水平减少2.2万。鲍威尔可能并不想从超高频率发布的数据中寻找信号，但初请失业金数据却提供了证据。初请和续请失业金人数均好预期，表明劳动力市场比几个月前看起来更强劲，因此为美联储的货币紧缩提供了理由。美国经济分析局公布的数据显示，美国经常项目赤字在2022年第二季度减少了315亿美元，或11.1%，至2511亿美元。修正后的第一季度赤字为2825亿美元。第二季度赤字相当于以美元计的国内生产总值(GDP)的4.0%，低于第一季度的4.6%。第二季度经常帐赤字减少主要反映了商品赤字的减少。美联储将政策利率上调75个基点至3.25%，美元应声上涨。加拿大丰业银行经济学家认为，美元目前将保持坚挺，但持续升值的可能性不大。该行经济学家在分析报告中称，我们预计美元将在短期内保持坚挺，但我们仍不愿将美元从目前水平进一步持续走高的因素考虑在内，我们认为如果不考虑目前的下行风险，就会感到自满。这听起来有点像一个被打破的记录，但要点仍然是：1)美元似乎被严重高估了；2)美元现在看起来已经完全消化，美联储基金预期峰值自8月初以来已经上升了超过100个基点；3)投机和杠杆账户变得更加看多美元，并持有自2月以来最大的美元(净)多头。支持美元目前保持强势的理由很明显。 1)地缘政治和市场风险上升支撑美元需求；2)替代货币稀缺，美元仍是10国集团(G10)货币中“最不脏的衬衫”。我们认为，美元调整的时机即将到来，但看空美元的人必须再耐心等待一段时间。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在81.75-84.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点83.90，突破后将上探9月16日低点84.25，然后是9月18日低点84.80和9月18日高点85.40，以及9月20日高点86.10和9月21日高点86.75；而下方支持留意9月22日低点82.40，突破后将下探9月19日低点81.75，然后是9月8日低点81.20和1月7日高点80.45，以及1月10日高点79.45和1月7日低点78.50。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在88.50-91.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日高点90.80，突破将上探9月12日低点91.20，然后是9月14日低点91.90和9月22日高点92.75，以及9月20日高点93.00和9月21日高点93.45；而下方支持留意9月22日低点89.30，跌破将下探9月19日低点88.50，然后是9月8日低点87.20和1月18日低点86.40，以及1月21日低点85.70和1月24日低点85.00。周五关注：美国9月Markit制造业PMI初值美国9月Markit服务业PMI初值美国9月Markit综合PMI初值贝克休斯美国每周原油钻井平台数美联储副主席布雷纳德发表讲话美联储主席鲍威尔发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话 2022-09-23

兴业投资2022-09-23

兴业投资：大幅加息引发需求担忧，美油跌向82美元

重新点燃了与乌克兰有关的地缘政治担忧和供应紧缩担忧，这在周三早盘推动油价大幅走高。俄罗斯总统普京在周三发布的视频讲话中宣布从今天起进行部分动员，“只有那些目前在预备役中的公民，首先是那些曾在武装部队中服役、有一定军事专业和相关经验的人将被征召服兵役。被征召服兵役的人在被部署到部队之前必须接受额外的军事训练”，并威胁西方国家说，“我们有很多武器可以回击，这不是虚张声势。”同时俄罗斯国防部长谢尔盖?绍伊古说：“我们不仅在与乌克兰作战，还在与西方集体作战。”对此，德国经济部长罗伯特?哈贝克表示:“俄罗斯军队的部分动员是糟糕和错误的事态发展，政府正在就下一步措施进行协商。”北约秘书长斯托尔滕贝格对路透社表示，俄罗斯总统普京宣布动员军队并威胁使用核武器是“危险和鲁莽的言论”。荷兰国际集团大宗商品研究主管Warren Patterson表示，局势升级将导致俄罗斯能源供应的不确定性增加，此举可能会导致西方呼吁对俄罗斯采取更激进的制裁行动，欧盟禁止从俄罗斯进口原油的制裁将于12月5日生效。然而，美联储再次大幅加息，以遏制通胀，投资者押注经济硬着陆风险增加，这可能减少经济活动和原油需求。美联储周三宣布加息75个基点，这是连续加息的第三次，使得联邦基金利率目标区间达到3.00-3.25%，并暗示将有更多的大规模加息，因美联储希望缓和通胀担忧，即使以“长期低于趋势增长”和劳动力市场疲软为代价。美联储主席鲍威尔也暗示，抑制通胀的道路并非没有痛苦。尽管美联储与市场预期相符，但围绕加息的经济担忧以及11月再次加息0.75%的预期使市场对经济衰退的担忧加剧。同时，美联储大幅加息打击市场情绪，股票等风险资产下跌，而美元则大幅上扬，也削弱了原油吸引力，因美元走强对持有非美货币的投资者而言购买原油更加昂贵。此外，美国总统拜登推动更多能源项目也加剧原油价格的疲软。白宫最近表示，美国总统拜登支持参议员曼钦提出的加快能源项目审批法案。曼钦法案要求美国总统拜登指定25个具有国家战略重要性的能源项目，以便快速进行联邦审查。曼钦法案为能源项目设定了为期2年的环境评估目标，这些项目需要由一个以上的美国机构进行评估。美国原油库存增幅低于预期，但成品油库存全线增加，表明需求萎靡不振，给油价注入下行动力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至9月16日当周，美国原油库存增加114.2万桶至4.309亿桶，预期增加216.1万桶，前值增加244.2万桶；汽油库存增加156.9万桶，创2022年7月15日当周以来最大增幅，预期减少43.1万桶，前值减少176.7万桶；精炼油库存增加123.1万桶，预期增加42万桶，前值增加421.9万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加34.3万桶，前值减少13.5万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少689.9万桶至4.272亿桶，降至1984年8月10日当周以来最低，为连续第54周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。根据美国能源信息署(EIA)的数据，过去四周的美国汽油需求降至850万桶/日，降至1997年以来的最低季节性水平，同时蒸馏油4周需求处于2012年以来的最低季节性水平。纽约Again Capital LLC的合伙人John Kilduff说：“突出的数据点是汽油需求的持续疲软，这确实是一直困扰这个市场的问题。” 此外，在油价高企之际，阿联酋加速开发大型天然气田，这也给油价施加压力。能源网站Oilprice分析师Simon Watkins称，油价居高不下，阿联酋希望加快其Ghasha酸气项目的发展；Ghasha特许权是世界上最大的海上酸气开发项目；意大利石油巨头埃尼集团是这个大型项目最大的外国股东。美元指数美元指数周三开盘后自110.13水平稳步上扬，并在美联储再次宣布大幅加息后突破111.00心理关口，飙升至111.578的20年高位。此外，普京征召部分预备役公民的讲话也在避险需求上支撑美元。荷兰合作银行表示，普京宣布进行部分动员，表明“俄乌冲突可能正处于战争升级的边缘”。这将巩固美元作为避险货币的吸引力。加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩?奥斯本(Shaun Osborne)称，“我们预计美元短期内将保持坚挺，但我们仍不愿将美元从目前水平进一步持续走高的因素考虑在内，我们认为，如果不考虑目前的下行风险，那就太自满了。” 美国全国房地产经纪商协会(NAR)周四公布的数据显示，8月份美国成屋销售连续第七个月下降，经季节调整年化后为480万套。销售额环比和同比分别下降0.4%和19.9%。成屋销售价格中值较上年同期上涨7.7%，至38.95万美元。美国8月成屋销售连续第七个月放缓，因抵押贷款利率大幅上升和房价上涨令购房成本下降。根据全美房地产经纪人协会的数据，美国四大地区的销售月度环比有所不同，其中两个地区出现增长，一个地区保持不变，另一个地区出现下降。然而，从同比来看，所有地区的销售额都出现了下降。美联储在9月政策会议后决定将联邦基金利率目标区间上调75个基点至3-3.25%，同时决定继续按照5月份的计划缩减资产负债表。此外，美联储公布的《经济预测摘要》(即所谓的点阵图)显示，联储官员们2023年底美联储政策利率的预期中值为4.6%，而6月份的点阵图显示为3.8%；对2022年底联邦基金利率的预期中值为4.4%(此前为3.4%)；对2024年底联邦基金利率的预期中值为3.9%(此前为3.4%)；对2025年底联邦基金利率的预期中值为2.9%；对长期联邦基金利率的看法中值为2.5%(前值为2.5%)。美联储官员预计2022年年底美国失业率为3.8%(之前为3.7%)；2023年为4.4%(前为3.9%)；2024年4.4%(前值4.1%)；2025年的4.3%;长期利率为4.0%(前值4.0%)。美联储官员预计2022年个人消费支出(PCE)价格通胀为5.4%(之前为5.2%)；2023年2.8%(前值2.6%)；2024年2.3%(前值2.2%)；2025年的2.0%；长期为2.0%(前值2.0%)。美联储最青睐的通胀指标核心PCE将在年底前保持在4.5%左右。美联储官员预计2022年GDP增速为0.2%(前值为1.7%)；2023年1.2%(前值1.7%)；2024年为1.7%(之前为1.9%)；2025年的1.8%;长期为1.8%(前值1.8%)。一位美联储官员预计，2023年美国GDP将收缩。经济预测的总结表明，在2022年至少会再加息75个基点，2024年之前不会降息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，坚决致力于降低通胀。价格稳定是我们的基石。没有价格稳定，经济就无法运转。我们正在有意改变我们的政策立场。通货膨胀率仍远高于我们2%的目标。与会者继续认为通胀存在上行风险。我们没有理由对通胀感到自满。未来几个月，我们将寻找通胀正在下降的有力证据。加息的步伐将取决于数据和前景。在某个时候，放缓加息步伐将变得合适。我们将继续通过一次又一次的会议做出决定。鉴于高通胀，我们认为我们将需要将基金利率升至限制性水平，并在一段时间内保持这一水平。在降息之前，我们希望非常有信心的是，通胀率会回落到2%。不确定经济将如何发展，需要将政策调整到限制性水平。相当大的一个群体将在年底前看到100个基点。决策者的中值预期是年底前加息125个基点。核心个人消费价格指数(PCE)没有达到我们预期或希望达到的水平。我们没有放弃这样的想法，即我们可以在压低通胀的同时，让失业率小幅上升。把价格稳定看作一种给公众带来好处的资产。拖延降低通胀只会带来更多痛苦。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在81.75-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日低点84.25，突破后将上探9月18日低点84.80，然后是9月18日高点85.40和9月20日高点86.10，以及9月21日高点86.75和9月9日高点87.20；而下方支持留意9月22日低点82.40，突破后将下探9月19日低点81.75，然后是9月8日低点81.20和1月7日高点80.45，以及1月10日高点79.45和1月7日低点78.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在88.50-92.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月22日高点90.50，突破将上探9月13日低点91.05，然后是9月14日低点91.90和9月19日高点92.55，以及9月20日高点93.00和9月21日高点93.45；而下方支持留意9月21日低点89.30，跌破将下探9月19日低点88.50，然后是9月8日低点87.20和1月18日低点86.40，以及1月21日低点85.70和1月24日低点85.00。周四关注：美国第二季度经常帐美国每周申请失业金人数 2022-09-22

兴业投资2022-09-23

TMGM：利好消息也不能阻止油价暴跌，未来止跌路漫漫！

原油实施禁运，都可能导致今年冬天的全球供应紧缩。对美国石油库存收紧的预期也在利好油市，路透周二的初步调查显示，美国原油库存预计将连续第四周下降，在截至9月2日的一周内估计减少73.3万桶。但在利好消息不断的基本面上，油价却在往反方向走。美元的飙升以及全球需求担忧令油价承压。随着各国央行上调利率以抑制通胀，投资者担心经济可能会陷入衰退，目前市场普遍预计，欧洲央行将在本周四大幅加息75个基点，美联储也将于9月21日连续第四次加息75个基点。信用评级机构惠誉周二表示，北溪1号管道的停止供气也增加了欧元区衰退的可能性。与此同时，疫情限制措施也正在抑制需求，周二，沙特还下调了对亚洲和欧洲客户下个月的原油价格。行情分析：目前油价正在下跌，在突破8月份的低点88美元/桶后暂时止住了跌势，但在80美元/桶上方的位置，油价找不到很好的支撑。油价无法在利好消息的基础上反弹，现在已经打破了技术支撑位，未来会进一步下跌。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-09-08

TMGM2022-09-08

FX168早自习：美国拟升级关岛导弹防御杰克逊霍尔全球央行年会开幕！

四(8月25日)，随着数十年来最严重的供应紧缩加大了政界人士采取更多措施拯救工业和家庭的压力，欧洲能源延续了强劲的涨势。大考验？欧洲能源价格飙升俄罗斯断气一年都不会受影响？供应紧缩恐导致社会动荡市场热点追踪：杰克逊霍尔全球央行年会开幕，黄金恢复上行趋势，美元抛售氛围浓烈，美股主要指数继续走扬，美国10年期国债收益率则回落。全球投资者都在静待美联储主席鲍威尔周五在全球央行年会的演讲。市场观点中，似乎已经在为鹰派与鸽派声浪做好定价准备。全球央行年会开幕！黄金恢复上行趋势美元抛售氛围浓烈 “鲍威尔讲话成为最重磅导火索” 汇市欧元：欧元/美元小幅收涨，收报0.9973，涨幅0.11%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0006，进一步阻力位于1.0047，关键阻力位于1.0096；汇价下行的初步支撑位于0.9917，进一步支撑位于0.9868，更关键支撑位于0.9827。英镑：英镑/美元收涨，收报1.1832，涨幅0.28%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1833，进一步阻力位于1.1876，关键阻力位于1.1916；汇价下行的初步支撑位于1.1750，进一步支撑位于1.1711，更关键支撑位于1.1667。日元：美元/日元收跌，收报136.47，跌幅0.47%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于137.516，进一步阻力位137.915，关键阻力位于138.591；汇价下行的初步支撑位于136.441，进一步支撑位于135.765，更关键支撑位于135.366。股市周四(8月25日)，纳斯达克指数大幅收高，因投资者关注美联储杰克逊霍尔会议以寻找有关央行政策前景的线索，英伟达和其他科技相关股票上涨。道琼斯指数收盘上涨324.43点，涨幅0.98%，报33293.66点；标普500指数8月25日收盘上涨60.33点，涨幅1.46%，报4201.10点；纳斯达克综合指数8月25日收盘上涨207.74点，涨幅1.75%，报12639.26点。周四(8月25日)，由于全球投资者等待美联储杰克逊霍尔经济研讨会的开始，欧洲市场小幅收高。泛欧斯托克600指数收盘上涨1.31点，涨幅0.30%，报433.36点；德国DAX30指数收盘上涨52.39点，涨幅0.40%，报13272.45点；英国富时100指数收盘上涨9.54点，涨幅0.13%，报7481.05点；法国CAC40指数收盘下跌5.20点，跌幅0.08%，报6381.56点；欧洲斯托克50指数收盘上涨6.39点，涨幅0.17%，报3673.85点；西班牙IBEX35指数收盘下跌11.69点，跌幅0.14%，报8187.71点；意大利富时MIB指数收盘上涨23.53点，涨幅0.10%，报22455.00点。商品市场现货黄金收报1758.38美元/盎司，上涨7.21美元或0.41%，日内最高触及1765.41美元/盎司，最低触及1749.79美元/盎司。 COMEX 12月黄金期货收涨9.9美元，涨幅0.56%，报1771.40美元/盎司，连续三日收涨。油价持续波动，交易商在等待美联储的研讨会，预计会议将产生关于未来加息的信号，这可能会加剧经济衰退的担忧。周四(8月25日)国际油价小幅下跌，国际原油期货结算价下跌接近2%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行1.80美元，跌幅1.90%，现报93.09美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.27美元，跌幅1.27%，现报99.07美元/桶。周五(8月26日)关注重点： 14:00 德国9月Gfk消费者信心指数 20:30 美国7月核心PCE物价指数年率 20:30 美国7月个人支出月率 20:30 美国7月核心PCE物价指数月率 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 22:00 美联储主席鲍威尔发表讲话更多重要事件请点击此处校对：TIER

Cherry2022-08-26

大考验？欧洲能源价格飙升俄罗斯断气一年都不会受影响？供应紧缩恐导致社会动荡

四(8月25日)，随着数十年来最严重的供应紧缩加大了政界人士采取更多措施拯救工业和家庭的压力，欧洲能源延续了强劲的涨势。德国和法国的电力在进一步的核反应堆停运中飙升至新纪录，基准天然气期货价格上涨了11%。燃料接近俄罗斯入侵乌克兰最初几周的水平，当时价格触及前所未有的盘中高点。飙升的能源成本助长了通货膨胀，削弱了欧元，并扰乱了工厂，因为俄罗斯在对乌克兰的六个月战争中挤压了对欧洲大陆的供应。随着欧洲已经走向衰退，如果供应紧缩导致今年冬天停电和寒冷，未能遏制危机可能会引发社会和政治动荡。欧洲大陆严重依赖液化天然气进口来填补俄罗斯留下的空白，但在今年夏天早些时候相对平静之后，与亚洲对燃料的竞争已经加剧。亚洲价格也在飙升，因为那里的公用事业公司急于在寒冷季节之前确保供应。随着领导人采取更紧急的语气，欧盟能源部长可能会召开紧急会议讨论价格飙升。成员国已经拨出近2800亿美元来减轻价格负担，但这可能还不够，而超过一半的英国家庭面临能源贫困的风险，需付账单可能比10月增加约80%。欧洲基准荷兰天然气提前一个月收盘上涨10%，收于每兆瓦时321.41欧元，再创纪录。该合约在3月初触及盘中高点345欧元。英国等价物上涨8%。德国明年的电价飙升23%，达到创纪录的每兆瓦时792欧元。法国的同等合同价格上涨15%至900欧元。 Electricite de France SA宣布其更多的反应堆在停止后将需要更长的时间才能重新上线，从而加速了涨势。再加上水电供应趋紧，这意味着发电对天然气的需求增加。随着从锌和铝生产到化肥的各种成本飙升，这些因素导致伤亡人数不断增加。几乎每天都有关于减产的公告，作物养分生产商Yara International ASA是行业巨头中最新实施进一步限制欧洲合成氨产能的公司。 BMO Capital Markets在一份研究报告中表示：“欧洲的能源价格几乎没有降温的迹象，日益严重的全球电力危机已经导致几种商品的减产。” 大考验与此同时，挪威的天然气设施正在进行季节性维护，下个月将继续进行，而今年早些时候因爆炸而受损的美国主要液化天然气接收站已将重启推迟到11月。下周将对市场进行另一项重大考验，届时俄罗斯的Gazprom PJSC将从8月31日开始停止通过关键的Nord Stream管道进行为期三天的天然气流动。欧洲当局担心工作后供应可能无法恢复。凯投宏观在一份报告中指出：“鉴于价格情况，俄罗斯的国际收支处于如此强劲的地位，如果油价和石油出口保持在当前水平，俄罗斯可以在至少三年内将对欧洲的天然气出口保持在正常水平的20%。如果有政治意愿，俄罗斯甚至可以承受大约一年的时间完全切断与欧洲的天然气供应，而不会对其经济造成不利影响。雪上加霜的是，克里姆林宫加强对天然气控制的努力开始抑制亚洲的供应。据知情交易员称，俄罗斯的萨哈林能源有限责任公司因付款问题取消了向该地区至少一个客户的液化天然气运输。周四援引未具名知情人士的话报道称，该项目的投资者壳牌公司正在放弃其俄罗斯资产，可能会失去与该工厂的长期购买合同。

楼喆2022-08-26

兴业投资：原油库存下降，美油自低点回升

会谈的结果还为时过早。今年可能出现石油供应紧缩。长期投资不足导致了能源危机。石油和天然气投资不足，OPEC不应该为飙升的能源价格负责。此言论增强了油价从近七个月低点反弹的势头。然而，市场对经济衰退的担忧持续抑制油价的上行。美国7月零售销售基本持平，因燃油和汽车销售量下降，掩盖了其他类别零售的较好表现。同时中国经济增长可能放缓的担忧也原油市场参与者感到不安。中国总理李克强要求占中国经济40%的地方官员推出支持经济增长措施，此前公布的工业生产和零售销售均弱于预期。虽然西方各国纷纷对俄罗斯原油推出限制措施，但该国原油产量和出口几乎未受较大影响，缓解供应趋紧忧虑，也给油价带来压力。一份经济部文件显示，在遭遇与制裁相关的限制之后，俄罗斯开始逐步增加石油产量，而且由于亚洲买家增加了购买量，俄罗斯上调了对2025年底之前产量和出口的预测。同时，国际能源论坛（IEF）引述联合石油数据库JODI称，6月份沙特原油出口量增加了14.6万桶/日，达到720万桶/日；沙特原油产量增加了10.8万桶/日，达到1065万桶/日。与此同时，伊朗原油出口继6、7月增长后料在8月进一步增加。据追踪伊朗石油出口量的公司表示，伊朗6月和7月石油出口增加，而本月还可能进一步提高，因其向主要买家提供相较俄罗斯原油更大的折扣。高油价减轻了达成核协议的压力，如果重启核协议的谈判取得成功，这将使伊朗能够扩大原油销售，向韩国和欧洲等老客户出售石油。全球船舶行业专家Vortexa Analytics分析师Emma补充称，随着俄罗斯石油的价格优势减弱，伊朗原油出口可能在8月份增加。费氏全球能源咨询公司(FGE)估计，伊朗6月石油产品出口量约为79万桶/日，预计到第四季度出口量将接近100万桶/日。此外，伊朗和欧盟之间关于核协议的谈判似乎正在取得进展，如果美国和伊朗达成重启2015年核协议的协议，伊朗的天然气和石油供应可以通过解除制裁进入市场。高盛表示，如果达成伊核协议，伊朗将需要大约12个月的时间来全面提高石油产量。该行估计，伊朗将把日产量从目前的270万桶提高到370万桶。出口可能需要几个月的时间才能回升。如果没有制裁，伊朗每天可以出口大约200万桶石油。若达成协议，明年布伦特原油125美元/桶的价格预测可能将下调约15美元/桶。布伦特原油目前价格约为92美元/桶，过去一个月下跌了约13% 美元指数美元指数周三早盘回撤至106.30水平后企稳回升，受经济衰退担忧和收益率走强提振，但触及106.89高点再度遇阻，因联邦公开市场委员会(FOMC)最新会议纪要显示，官员们准备放慢加息步伐，以配合通胀放缓的信号。除此之外，对中国出台更多刺激措施的希望似乎也对美元施加了下行压力，原因是避险需求减少。《中国证券报》提到：“作为投资推动的一部分，中国可能会额外发行1.5万亿元的债券。”然而，对中国是否有能力克服经济衰退担忧的怀疑，尤其是在新冠疫情和热浪之后，似乎让避险情绪仍处于主导地位。此外，美国贸易代表办公室的最新言论可能也加剧了这种市场糟糕情绪。该言论称，美国和台湾将在今秋早些时候就一项贸易倡议启动正式谈判。这将进一步加剧中美之间的紧张局势。美国人口普查局周三公布的数据显示，7月份美国零售销售持平，预期增长0.1%，6月增长0.8%。扣除能源和食品等波动因素较大因素后的核心零售销售增长0.4%，好于预期的下降0.1%，但低于上月的增长1.0%。而直接计入美国经济分析局(BEA)计算GDP的零售销售对照组在7月增长0.8%，好于预期的增长0.6%，6月增长0.8%。美国7月零售销售意外持平，汽油价格回落影响加油站的销售，但消费者支出似乎在第三季初有所回升，进一步缓解了人们对经济陷入衰退的担忧。不过，普遍且持续的高通胀正在侵蚀工人的工资，迫使许多人依靠信用卡和储蓄来维持生计。这对未来几个月消费者的韧性构成了持久的压力。这份相当稳健的报告可能会让美联储继续保持激进收紧货币政策的路径。美联储会议记录显示将继续加息，但步伐或将放缓。美联储7月26-27日的政策会议记录显示，与会委员在7月末认为“几乎没有证据”表明美国通胀压力正在缓解，并决心迫使经济尽可能放缓，以控制物价急升的趋势。虽然并未明确暗示从9月20-21日的会议开始将以何种步伐加息，但与会委员致力于升息至让通胀受控所必须的水平，不过，他们开始更明确地承认存在这样的风险，即行动可能过头，过度抑制经济活动。与会委员强调，总需求放缓将在减少通胀压力方面发挥重要作用。尽管通胀是他们最关心的问题，会议记录也指出了未来几个月美联储辩论的一个重要方面——何时放缓加息步伐，以及如何知道加息是否已经超过了遏制物价上涨所需的程度。从6月和7月会议上75个基点的大幅加息，转向加息50个基点，最终转向25个基点，“在某个时候将是合适的”。“一些”与会委员表示，他们认为利率必须达到 “足够限制性的水平”，并在 “一段时间 ”内保持这一水平，以控制被证明比预期更加持久的通胀。另有“许多”与会委员指出，美联储 “收紧政策的力度可能超过恢复物价稳定所需的程度 “，特别是考虑到货币政策改变经济行为所需的时间。美联储理事鲍曼周三表示，美国劳动力市场强劲、服务业复苏以及学校和托儿中心更全面开放可能会让更多女性重返劳动力市场。“就业增长持续强劲且失业率持续处在低水平，这种劳动力市场在历史上吸引了更多的工人，”鲍曼在准备提交给阿肯色州拉塞尔维尔的阿肯色州妇女委员会会议的讲话中说，“即使职位空缺数量出现减少，但仍然存在大量职位空缺。高通胀和就业强劲可能会给劳动力和就业带来一些压力。” 技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标试图走高。 1小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在85.90-89.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月7日高点88.55，突破后将上探8月17日高点89.15，然后是8月16日高点90.60和8月12日高点91.15，以及8月15日高点92.00和8月9日高点92.60；而下方支持留意8月17日低点87.45，跌破将下探8月15日低点86.80，然后是8月17日低点85.90和1月26日低点85.00，以及1月20日低点84.00和1月17日低点83.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标试图走高。 1小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在91.50-94.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月18日高点93.80，突破将上探8月17日高点94.45，然后是8月9日低点94.90和8月16日高点95.90，以及8月11日低点96.60和8月4日高点97.60；而下方支持留意8月18日低点93.00，跌破将下探8月16日低点91.70，然后是2月16日低点91.10和2月9日低点90.00，以及1月19日高点89.15和1月25日高点88.35。周四关注：美国8月费城联储制造业指数美国每周申请失业金人数美国7月成屋销售堪萨斯联储主席乔治发表讲话尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 2022-08-18

兴业投资2022-08-18

危机逼近！乌克兰卡断俄罗斯输油管亚洲天然气价格暴涨近10倍日韩出手了。2022年初以来，全球能源危机愈演愈烈。石油供应紧缩，油价居高不下这一难题尚未解决，天然气危机又“兵临城下”。

黄金王2022-08-10

【危机逼近！乌克兰卡断俄罗斯输油管亚洲天然气价格暴涨近10倍日韩出手了】2022年初以来，全球能源危机愈演愈烈。石油供应紧缩，油价居高不下这一难题尚未解决，天然气危机又“兵临城下”。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-08-10

北溪1号将恢复部分供应欧盟“断气”危机却远未结束

俄罗斯供应减少而导致的潜在灾难性天然气供应紧缩。　　国际能源署署长比罗尔(Fatih Birol)发文指出，欧洲确实面临着俄罗斯选择完全切断天然气供应的可能性。即使在努力寻找替代供应商之后，这些供应对该地区的经济(从家庭到重工业)仍然至关重要。“欧洲现在被迫在俄罗斯天然气供应的持续不确定状态下运作，排除俄罗斯决定放弃向欧洲出口天然气的收入以获得ZZ影响力的可能性是不明智的。虽然欧洲国家已经采取重大措施，摆脱俄罗斯能源供应商，但需要立即采取进一步措施，包括减少企业和家庭的需求。” 　　比罗尔列出了五点计划，包括暂时增加煤炭和石油发电；开展宣传呼吁减少家庭燃气需求；补偿放弃天然气供应的行业；加强国家电力运营商之间的合作；计划在欧盟范围内共享现有的天然气供应。比罗尔表示，今年冬天可能成为对欧洲团结的历史性考验，这是不能失败的，其影响远远超出了能源部门。减少天然气需求至关重要，因为即使挪威、北非或美国等其他来源的天然气供应能力达到极限，也无法弥补俄罗斯天然气流量的损失。　　近期欧元汇率持续回落，部分原因是对天然气供应的担忧以及由此造成的经济溢出效应。高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)写道，预计德国将出现经济衰退，并对欧盟产生更广泛的溢出效应，甚至将冲击美国经济。他说，如果俄罗斯的天然气流量保持在可以忽略不计的水平，即使在夏季维护之后，对欧洲的出口增长也可能从上个季度的每年9%下降到2023年第一季度的-4%。“这将使美国未来三个季度的年化GDP增长率下降约0.25个百分点，在经济增长已经低于潜力的时候，这是一个有意义的逆风。” 　　杰弗瑞分析师托尼森(Simon Toennessen)在报告中预计，德国将在今年最后一个季度实行天然气定量供应，这是一个“灾难性”举措。即使北溪1号流量保持在40%，也将使德国在2023年上半年的需求中出现10%到20%的缺口。瑞银则认为，如果俄罗斯彻底中断供应，即使德国开始选择使用煤炭，其工业活动也可能萎缩30%-60%。

纪灵看形势 1评论2022-07-21

澳煤能返华？重磅观点：中国动力煤自给自足中澳煤炭贸易回归“是推动价格走高的催化剂”

于能源煤的传统溢价将及时恢复，但当前的供应紧缩可能需要一段时间才能结束。 “对于两种不同的煤炭类型，你的需求前景完全不同，”他说。“虽然我们正在经历对俄罗斯煤炭的制裁将对市场产生的影响，而钢铁市场和全球经济看起来非常脆弱，但动力煤和炼焦煤价格之间的差距可能会持续一段时间。” “最终你会认为某种常态会回归，我们会看到炼焦煤比动力煤更高的传统定价。我认为我们将不得不看到动力煤价格的下跌可能比炼焦煤价格上涨的幅度更大。”

小萧2022-07-15

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