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信凯科技2024年营收超14亿，持续拓展高端有机颜料市场

确保产品品质。同时公司还能够整合上游供应链资源，凭借相对领先的有机颜料产品开发、品质管理及检测能力把控供应链产品的质量，提供相对齐全且专业的有机颜料产品及服务。经过多年的技术积累，信凯科技形成了有机颜料表面处理技术、有机颜料检测技术、有机颜料负面物质控制技术等核心技术，取得49项授权专利，其中10项为发明专利，同时公司还参与了29项国家标准和行业标准的制定。公司近几年的研发投入呈增长趋势，2021年至2023年，信凯科技的研发费用从411.31万元增长至552.73万元，最近三年研发投入复合增长率为15.92%。公司研发费用明细，图片来源于招股书本次上市，信凯科技拟投入募集资金约1.65亿元用于研发中心及总部建设项目，该项目能完善公司研发体系，提升研发创新能力和核心竞争力。未来在巩固全球有机颜料行业地位的基础上，信凯科技将重点拓展高附加值的功能性化学品，向高端化、规模化、系列化延伸，持续提升盈利能力，实现企业长期、稳定、可持续发展。三、为全球有机颜料重要供应商，有望在产业升级中受益我国有机颜料主要出口市场为欧美地区，上述地区制定了专门法律法规对有机颜料的品质及成分提出要求，形成有机颜料进口的“绿色壁垒”。其中，欧盟是我国染、颜料产品的主要出口地区之一，2007年6月，欧盟的REACH正式实施，该法规将欧盟原有的40个化学品管理法规集中起来建立统一的监管体系。由于该法规覆盖的产品面较广，而且检验指标较为严格，因此对进入欧盟销售的外国化学品产生了较大的不利影响。信凯科技自主完成了89个有机颜料及相关化学物质的REACH注册，是国内有机颜料行业获得REACH注册数量相对领先的企业。此外，信凯科技成立EHS小组已超过15年，建立了较为完善的EHS管理体系，对全球销售目的地国家或地区的法律法规更为了解，使信凯科技可以在全球多个国家合规地销售公司产品。 EHS管理体系是从产品最初的原材料到产品消亡整个过程中涉及的法律法规问题。如原材料和产品的包装、运输、储存、毒性、安全、甚至在产品中的残留限制以及产品使用后废弃处理等等，各国或多或少都会以法律、法规、标准的形式作出规定。目前，我国有机颜料行业供应厂商较多，中小型企业由于规模较小，产品档次低，整体竞争力和利润水平不高；而少数拥有雄厚研发实力和先进技术装备的有机颜料企业，可以提供高品质、差异化、品牌化产品，从而实现较高的盈利水平。经过多年发展，信凯科技已成为全球有机颜料行业的重要供应商之一。据Market Research Future数据，2022年全球有机颜料市场规模约368.62万元，同期信凯科技有机颜料销售金额为11.45亿元，在全球有机颜料市场的占有率约为3.11%。随着环保政策要求日益提高，产业升级与产业集中成为未来的发展趋势，行业领先企业的竞争力有望持续提高，信凯科技的融资能力及品牌知名度将持续提升，未来像信凯科技这样规模较大、具有资金及技术优势的颜料制造企业有望获得更大的市场份额。

格隆汇04-10 14:01

午评：沪指涨0.93%、创业板指涨2.4%站上1900点，全市场超4900股上涨

，将大部分由苹果公司和美国消费者买单。供应链企业要持续经营，不可能亏本接单，而果链的利润已经很极致了，最终一定是苹果公司和消费者买单。另外，苹果有望再次取得关税豁免，且进度可能较快。统一大市场概念强势统一大市场概念延续强势，连云港5连板，远大控股、瑞茂通、畅联股份、天顺股份、锦江航运等多股涨停。点评：消息面上，4月9日，商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问时表示，中国将继续挖掘进口潜力，把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场，为全球经济发展注入新动能。大消费板块走强大消费股集体走强，旅游、乳业、零售等多个方向表现活跃，张家界、王府井、欧亚集团、金发拉比、岭南股份、国芳集团等超10股涨停。点评：东莞证券指出，今年促消费政策不断加码和落地实施，国内消费需求有望逐步回升，大消费板块有望迎来估值修复，建议积极把握大消费行业估值修复机会，关注各细分板块优质龙头。福建本地股拉升福建本地股异动拉升，三木集团、厦门信达、厦门港务涨停，平潭发展、漳州发展、金龙汽车、龙竹科技、厦门国贸等涨幅靠前。点评：消息面上，为推动福建省外贸企业拓展国内市场，《福建省深化内外贸一体化发展实施方案(征求意见稿)》公开征求意见。机构观点广发证券：逆周期调节力度大概率会增加广发证券指出，展望未来，为了对冲关税冲击，对内一方面大概率会增加逆周期调节力度，另一方面加快新质生产力推进科技立国。待美国国内压力明显增大后，再观察有没有可能通过谈判带来更多变化。此时红利有超额，比如水电、出版，在短期全球risk off（避险）之后，A股可能逐步开始交易国内增加逆周期调节力度、科技立国自主可控、中美谈判等预期。结构上，围绕对冲关税的手段来梳理投资机会，可能包括：财政对冲（服务消费、生育养老、性价比消费）；科技立国（国内云大厂产业链、端侧产业链、军工电子）；外需突围。华泰证券：行情能否企稳反弹仍需关注关税动态及国内逆周期政策出台华泰证券指出，短期来看，关税将会给美国带来滞胀、衰退的风险。造成的局面是企业不敢投资、消费者面临物价上涨、股市下跌拖累财富效应，这些或导致高关税不可持续。作为普通投资者，可以“让子弹飞一会”，耐心等待局势逐渐明朗。毕竟高波动的市场环境下，操作难度是大大提升的，而大多数投资者只能靠趋势挣钱。考虑到目前是事件驱动市场，短期内或有超跌反弹，但行情能否企稳反弹，仍需关注关税动态以及国内逆周期政策的出台。方正证券：预计2025年有更多增量资金进入A股市场方正证券首席经济学家燕翔认为，国有资本增持、保险资金入市、上市公司回购等一系列增量资金持续入场，对于资本市场长期健康发展有着多方面积极意义。从中长期看，增量资金耐心资本有利于扩大机构投资者占比、有助于稳定市场预期和提振信心、促进企业科技创新活动等。从短期看，持续流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，保障了市场的流动性支持，更体现看好中国资本市场的坚定信心。近年来国内推动增量资金入市相关政策制度也在不断完善，鼓励耐心资本加大权益投资的措施纷纷出台、不断落地。随着相关政策措施效果陆续显现，预计2025年会有更多的增量资金进入A股市场。

金融界04-10 11:40

角力升级！自主可控就是最重要的突破口！

出的“对等关税”政策，短期内确实让全球供应链变得更加不确定，也会对股市造成波动。不过从长远来看，这反倒可能成为国内半导体产业升级的催化剂。以前我们可能依赖进口，现在外部压力一来，倒逼国内企业加大研发投入，努力实现技术突破，推动半导体产业更快地迈向高端化。此外，从中国对关税的反制措施来看，半导体设备板块从中受益也是不小。这将逐步拓展国产替代的需求空间，对板块的基本面提升有较大帮助，这意味着相关企业的业绩可能会有不错的表现。而且目前来看，以自主可控方向为代表半导体设备板块还有个很厉害的地方，它兼具防守和进攻两种属性。在市场不稳定的时候，它能凭借自身的技术壁垒和国产替代的确定性，抵御市场下跌的风险；一旦市场开始反弹，又能借着产业发展的东风，一马当先，成为市场反攻的“领头羊”。以上提到的半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导体产业指数聚焦国产替代最为紧迫的设备、材料等上游环节，前十大成分股权重超76%，集中度高、贝塔属性强。从以往的表现来看，不管是在上一轮半导体周期中，还是在之前的反弹中，中证半导指数都显示出更强的弹性，远超其它同类指数。对场外投资者而言，也可以通过其联接基金（A类：020464；C类：020465）进行定投或申购。作者：ETF红旗手

金融界04-10 10:50

【火热报名中】黄金暴涨信号已现？特朗普关税政策成催化剂！FX168广州论坛邀您掘金！

激起的涟漪迅速扩散至全球。全球产业链、供应链遭受冲击，国际贸易格局面临重塑，各国经济增长预期受到干扰，而全球货币市场与黄金市场更是首当其冲。在本次论坛的首场主题演讲中，我们将邀请资深经济学家，深入剖析特朗普关税政策的经济逻辑，解读其如何在国际贸易摩擦的背景下，引发全球市场的连锁反应。从宏观层面剖析各国货币政策的调整、汇率波动的传导机制，到微观层面探讨企业贸易成本的变化、投资决策的转向，全方位呈现关税政策对全球货币与黄金市场的深远影响。黄金市场：关税阴影下的避险与投资价值黄金，作为传统的避险资产，在全球经济不确定性增加的当下，其地位愈发凸显。然而，特朗普关税政策的实施，为黄金市场增添了新的变数。一方面，贸易摩擦带来的市场恐慌情绪，促使投资者纷纷涌入黄金市场，推动黄金价格上扬；另一方面，关税政策引发的全球经济增长放缓预期，又可能抑制黄金的实物需求，影响其长期走势。在15：00 - 15：40的主题演讲中，黄金市场专家将为您拨开迷雾。他们将深入分析关税政策对黄金市场的供需两端的影响，探讨在关税政策阴影下，黄金作为避险资产的成色究竟如何。通过对历史数据的回顾与当下市场形势的对比，解读黄金价格波动背后的逻辑，为投资者提供在复杂市场环境下把握黄金投资机会的策略建议。无论是短期的交易机会，还是长期的资产配置考量，这场演讲都将为您带来极具价值的洞见。美元指数：关税政策与货币霸权博弈美元，作为全球主要储备货币，在国际货币体系中占据着举足轻重的地位。特朗普关税政策的推行，不仅是贸易领域的角力，更是美元货币霸权面临的一场博弈。关税政策引发的贸易摩擦，可能导致全球贸易格局的重塑，进而影响各国货币的相对地位。与此同时，美国国内经济政策的调整、市场预期的变化，也在不断冲击着美元指数的走势。 15：40 - 16：20的主题演讲将聚焦美元指数，深入探讨在特朗普关税政策背景下，美元如何在贸易摩擦与货币霸权的博弈中寻找平衡。专家们将分析关税政策对美国经济增长、通货膨胀、利率走势的影响，以及这些因素如何传导至美元汇率。通过对美元指数短期波动与长期趋势的剖析，解读美元在全球货币体系中的角色变化，以及这种变化对其他国家货币和全球经济的潜在影响。在全球货币市场风云变幻的当下，这场演讲将为您揭示美元背后的复杂逻辑，助力您把握汇率波动的脉络。圆桌讨论：重构全球货币与黄金市场格局当一天的主题演讲落下帷幕，一场精彩的圆桌讨论将把论坛推向高潮。16：20 - 17：00，汇聚行业精英、专家学者、市场分析师与资深投资者，围绕“关税政策如何重构全球货币与黄金市场格局”这一核心议题，展开深入而激烈的讨论。在这里，您将听到不同观点的碰撞与交锋。专家们将从各自的专业视角出发，探讨关税政策对全球货币与黄金市场格局的短期冲击与长期影响。他们将分析各国央行的应对策略、国际金融机构的角色转变、新兴市场国家的机遇与挑战，以及投资者在这一变局中的生存之道。圆桌讨论不仅是观点的交流，更是智慧的汇聚，通过这场讨论，我们期待能够为市场参与者提供一份清晰的未来展望，为全球经济的稳定发展贡献一份力量。结语在全球经济一体化的浪潮中，特朗普关税政策如同一股强劲的逆流，冲击着全球货币与黄金市场的稳定。5月17日，FX168广州论坛将为您提供一个深入剖析、交流探讨的平台，让我们携手行业精英，共同探寻在关税政策阴影下，全球货币与黄金市场的未来走向。这不仅是一场知识的盛宴，更是一次把握市场机遇、应对挑战的宝贵契机。期待您的参与，与我们一同见证这场思想的火花绽放，为您的投资决策与市场洞察提供新的指引。

FX168活动资讯04-10 10:46

跳空高开！算力股集体反弹，科创AIETF(588790)大涨超5%

突破，叠加反倾销调查加速验证周期，本土供应链或迎黄金发展期。 A股迎来史上最强“稳市组合拳”，中央汇金发挥“平准基金”作用，果断增持A股。央行、社保基金、国资委以及地方国资纷纷表态维护市场稳定，中国诚通、中国国新、中国电科、中国石油等相继宣布增持计划，近百家上市公司密集披露增持或回购公告。信达证券指出，特朗普“对等关税”短期加剧全球供应链不确定性，长期可能成为国内半导体产业升级的催化剂。我们建议关注国产替代主线。东吴证券指出，当前多部委联合共进，展现出维护资本市场平稳的坚定决心和看好中国经济发展的强大信心，有望形成政策合力，为资本市场发展注入动力。国信证券指出，4月初国际贸易摩擦加剧有望加速半导体国产替代进程，建议重点关注模拟芯片板块，一方面，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商，另一方面，我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，储备了众多新料号，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。同时，4月进入2024年年报和2025年一季报密集披露期，业绩变化趋势受到关注，模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及2024年开始的毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显。中金公司分析认为，“对等关税”冲击下，全球贸易体系迎百年变局，全球资产价格也出现较大波动。本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 10:40

科创100ETF基金(588220)现涨超5%！多家科创板上市公司业绩亮眼！增长强劲！

示，已在全球布局产业链，可有效抵御外部供应链波动风险，此次“对等关税”政策“影响有限”。危中有机，部分公司表示，如果中国针对所有美国进口商品加征34%关税，公司产品的竞争力将相比美国竞争对手更加明显，有利于加速国产替代。在“对等关税”背景下，国产替代及信创产业链有望迎来重大发展机遇。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、翱捷科技(688220)、泽璟制药(688266)、绿的谐波(688017)、铂力特(688333)、芯源微(688037)、国盾量子(688027)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比23.76%。科创100ETF基金(588220)，场外联接A：019861；联接C：019862；联接I：022845。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 10:40

科技股延续涨势，金融科技ETF(516860)涨近4%，飞天诚信涨停

费者将承担大部分的关税成本，终端品牌和供应链有望吸收小部分的关税成本。随着市场对于关税事件消化以及确定性的逐步增强，事件发生以来存在超跌和基本面受影响较小的公司，将会有更好的进入和布局机会。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、指南针(300803)、广电运通(002152)、银之杰(300085)、赢时胜(300377)，前十大权重股合计占比54.32%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 10:40

福建：拟建立省市县联系重点外贸企业机制

金融界04-10 10:40

债市早报：国新办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书；资金面转松，债市有所走强

合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作；共同维护地区稳定，开展安全和执法合作，应对各类风险挑战；扩大交往交流，便利人员往来。【李强：根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性】国务院总理李强4月9日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，面对国内外形势的新变化，做好二季度和下一步经济工作尤为重要，各项工作都要持续加力、更加给力。要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。要做大做强国内大循环，把扩大内需作为长期战略，加大力度稳就业促增收，在抓好消费品以旧换新的同时加快释放服务消费潜力，推动科技创新和产业创新融合发展，以高质量供给引领需求、创造需求。要充分激发各类经营主体活力，深入落实各项支持性政策，着力规范涉企执法，进一步解决账款拖欠、融资难融资贵等问题，实打实帮助企业解决发展中的困难，努力为企业提供更好的发展环境和政策服务。【国务院关税税则委员会：调整对原产于美国的进口商品加征关税措施】国务院关税税则委员会4月9日发布公告称，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%提高至84%。其他事项按照税委会公告2025年第4号文件执行。【国新办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书】国务院新闻办公室4月9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场。白皮书表示，中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢。作为发展阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要尊重彼此核心利益和重大关切，通过对话协商找到妥善解决问题的办法。（二）国际要闻【特朗普多数国家高额关税暂缓90天执行，对华关税上调至125%】4月9日，特朗普在社交媒体发文称：“鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家在我强烈建议下，未以任何方式、形式对美国进行报复，我已批准实施为期90天的暂停措施。在此期间大幅降低对等关税至10%，暂停措施立即生效”。然而，特朗普宣布将对华关税进一步上调至125%，即日生效。特朗普称，他不担心和中国的紧张局势升级，也相信能和中国达成协议，且125%的关税已经加到顶。【美联储会议纪要：大多数官员担心关税对通胀影响持续更久】4月9日，美联储公布3月会议纪要显示，决策者一致认为，特朗普政府的关税等政策导致经济不确定很高，因此联储要继续暂停降息。他们担心关税等因素推升通胀的影响会持续更久。有评论称，本次纪要确认了美联储决策者害怕特朗普贸易政策的不确定性。纪要全篇有21处提到“不确定性”一词，其中直接提及不确定性高或不确定性增加的就有超过十处。纪要中美联储官员强调了关税所引发通胀会“更持久”的风险。虽然联储官员认为货币政策可以根据形势变化调整，应对潜在的风险，但数名决策者指出，若通胀更持久，经济增长和就业的前景恶化，他们可能要在就业和通胀之间作出“艰难的取舍”。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格上涨】4月9日，WTI 5月原油期货涨幅4.65%，报62.35美元/桶；布伦特5月原油期货涨幅4.23%，报65.48%美元/桶；COMEX黄金期货涨3.69%，报3100.70美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨7.45%至3.738美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月9日，央行当日以固定利率、数量招标方式开展了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1189亿元，中标量1189亿元。Wind数据显示，当日有2299亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1110亿元。（二）资金利率 4月9日，资金面明显缓和，主要回购利率均下行。当日DR001下行3.00bp至1.722%，DR007下行1.44bp至1.762%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月9日，资金面转松，加之美国对华104%关税落地，中方立即宣布反制措施，带动市场宽货币预期升温，债市有所走强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率下行3.30bp至1.6300%，10年期国开债活跃券250205收益率下行2.75bp至1.6675%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月9日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”涨超97%，“H0阳城04”涨超441%。 2. 信用债事件佳兆业：公司公告，境外债重组计划获东加勒比高等法院批准；香港及开曼计划条件均已达成。绿景中国地产：公司公告，香港清盘呈请聆讯延期至5月14日。正荣地产控股：公司公告，公司相关主体新增3起被列为失信被执行人情形，公司及法人新增被限高情形惠誉：惠誉下调阿里巴巴、腾讯控股长期本外币发行人评级至“A”，展望调至“稳定”；调整国开行、进出口银行、农发行、邮储行、渣打银行中国、大华银行中国6家中资银行的评级至“A”，展望调至“稳定”。交银国际：穆迪维持交银国际“Baa1”本外币长期发行人评级，展望由“稳定”调整至“负面”。清远德晟投资：公司公告，因重要子公司清远市水务投资增资扩股，公司丧失对其实控权。厦门信达：公司公告，截至3月底，公司及子公司累计新增借款占上年末净资产46.47%。上海世茂建设：公司公告，3月公司新增金额1000万元以上未决诉讼5件，标的金额累计27.62亿元；新增未能按期支付的公司债券本息共计约2.2亿元，公司单笔逾期金额超过1000万元的有息债务共计约458.1亿元。西苑国投：中诚信国际公告，关注西苑国投定融逾期兑付事项，截至2月末，公司定融产品账面逾期余额1.041亿元，虽已全部完成兑付，但对公司再融资环境产生负面影响。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 4月9日，A股强势反弹，军工、半导体、免税店方向崛起，市场逾4500股上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.31%，1.22%、0.98%，全天成交额1.74万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，仅银行跌逾0.5%，石油石化跌幅较小；上涨行业中，国防军工涨超6%，商贸零售涨超5%，房地产涨超4%。【转债市场主要指数跟随收涨】 4月9日，转债市场跟随权益市场继续反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.84%、0.62%、1.21%。当日，转债市场成交额1131.93亿元，较前一交易日放量164.12亿元。转债市场个券多数上涨，479支转债中，426支收涨，43支下跌，10支持平。当日上涨个券中，应急转债涨停20%%，领涨市场，惠城转债涨超15%，中旗转债涨超10%；下跌个券中，回盛转债跌逾17%，洛凯转债、利民转债、华锋转债、雪榕转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（4月11日），亿纬转债上市。 4月9日，国微转债、银微转债公告不下修转股价格，且未来3个月内（2025年4月9日至2025年7月8日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；百洋转债公告即将触发转股价格下修条款。 4月9日，奥飞转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年4月10日至2025年7月9日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择赎回；福新转债、天路转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月9日，特朗普宣布暂缓执行关税，风险偏好大幅回升，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行20bp至3.91%，10年期美债收益率上行8bp至4.34%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月9日，2/10年期美债收益率利差收窄8bp至43bp；5/30年期美收益率利差收窄17bp至66bp。 4月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行5bp至2.27%。 2. 欧债市场 4月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.58%，法国、西班牙10年期国债收益率保持不变，意大利、英国10年期国债收益率分别上行3bp、18bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至4月9日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-10 10:30

生物医药股拉升，药明康德涨超6%，恒生医疗ETF大涨近5%

药品生产能力有限，短时间之内既有的成熟供应链无法被替代，“所以这一加征关税计划更多的是一种威胁，逼迫美国制药企业回流。”而细分到各个具体赛道，原料药与仿制药在药品关税落地之后受影响较大，但创新药或受冲击最小。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）高开高走，盘中大涨超5%，成交额放量突破6亿元，换手率超5%，交投活跃。成分股中多数上涨，药明合联大涨超15%；三生制药涨超10%；科伦博泰生物涨超9%；药明生物、方舟健客、药明康德跟涨，涨幅均超8%。湘财证券指出，近期中美互加关税对医药行业扰动较大，但中国医药行业出口额相对较小且主要集中于原料药、医疗设备、低值耗材等领域。而与医疗服务领域实验室研发外包相关公司有较多涉及到美国市场业务，因此医药外包产业短期受互加关税影响情绪面或有扰动。但从产业链来看，国内医药外包服务公司已成为全球医药产业链重要一环，对美国大药企提升研发效率将更多精力聚焦于后端药品研发制造，实现医药工业生产及价值创造提供了支撑。因此，我们认为关税对CXO行业的基本面的影响预计将可控，建议把握板块下跌带来的配置机会。近期在国家鼓励创新大背景下创新药产业链表现活跃，虽然医药工业复苏仍有待验证，行业受医保控费压力仍在，但多层次的支付体系正在建立，医疗需求的刚性将共同推动行业企稳回升，建议关注高成长及预期改善两大方向，具体而言：（1）高成长：医药外包服务中的ADCCDMO、减肥药产业链多肽CDMO等方向公司药明康德等。（2）预期改善：盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，消费医疗中的眼科及口腔等方向的企业等。恒生医疗ETF（513060）紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 10:20

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