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沃尔玛要求中国供应商大幅降价？商务部等出手了，约谈沃尔玛，若执意如此就不只是约谈了

沃尔玛单方面要求中国企业降价，可能造成供应链断裂的风险，损害中美企业和美国消费者的利益。2. 沃尔玛临时要求中国供应商降价，有违反商业合同的可能。这样会扰乱正常的市场交易秩序。3. 美单边加征关税伤害中美企业，中美企业应该携手共同应对。4. 如果沃尔玛执意如此，那等待沃尔玛的，就不只是约谈了。此外，近期，中国纺织品进出口商会也发文表示陆续收到部分会员反映有美国大型零售商要求中国供应商降价的消息，正进一步核实了解有关情况。如情况属实，中国纺织品进出口商会将采取积极措施维护会员企业的合法利益。中国纺织品进出口商会提到注意到商务部等部门近日约谈了沃尔玛公司，了解有关情况。当前国际贸易出现的种种问题，是由美政府单方面加征关税造成的，中美企业都是受害者。希望两国企业能够通过友好协商、平等互利的方式解决共同关注的问题，携手应对当前面临的困难，避免单方面利用市场优势地位干扰供应链稳定。据彭博社3月6日报道，美国零售巨头沃尔玛公司已要求部分中国供应商大幅降价，旨在抵消特朗普政府近期加征关税带来的成本压力。然而，这一要求遭到众多中国供应商的抵制，双方谈判陷入僵局。知情人士透露，包括厨具和服装供应商在内的部分中国企业，被沃尔玛要求在每轮关税调整中降价10%，这几乎等同于让供应商承担全部新增关税成本。但许多供应商表示，由于利润空间原本就极为微薄，降价幅度若超过2%至3%，就会导致亏损，甚至可能被迫降低产品质量。一直以来，沃尔玛凭借庞大的采购规模和广泛的市场覆盖，在与供应商的合作中拥有较强的议价能力。但此次大规模且高幅度的降价要求，对供应商而言无疑是巨大挑战。谈判过程中，沃尔玛是与各个供应商单独进行沟通协商，不同供应商面临的降价幅度要求也有所差异。部分供应商表示，此前虽也有过价格调整，但从未像此次这般面临如此大幅的降价压力。由于利润被严重压缩，一些供应商开始考虑调整生产策略，例如从越南等其他国家采购部分零部件，以降低成本。但这也引发了新的担忧，即产品质量可能因供应链调整而受到影响。沃尔玛方面回应称，公司将继续与供应商紧密合作，努力为顾客维持尽可能低的价格。公司鼓励各方共同努力，寻求共识，避免消费者因物价上涨而承受更大压力，同时推动美国经济持续稳定增长。然而，供应商们认为，沃尔玛在追求低价策略的同时，也应合理分担关税成本，而非将压力全部转嫁给供应商。

金融界03-12 13:29

高盛：将标普500指数年底目标从6500点下调至6200点

对企业信贷状况造成压力，尤其是在对全球供应链压力敏感的行业。高盛策略师现在认为，美国投资级别债券的利差将在第三季扩大至125个基点左右，高于先前估计的84个基点。他们预计，高收益率债券的利差在同一时期将升至440个基点，高于先前预测的295个基点。此前汇丰全球研究部的Nicole Inui表示，标普500指数最近的下跌反映了美国可能出现轻度衰退的可能性。她指出，该指数从近期高点下跌了近9%，并且随着对经济衰退的担忧加剧，已经回吐了选举后的所有涨幅。这位股票策略主管认为，此次下跌可能意味着该指数已接近底部，并在波动中看到了机会。中国中信证券称，多重不确定因素下，美股或延续震荡下行，中信证券指出，短期美股正面临着多重不确定因素，包括特朗普的关税政策，美联储的利率政策，个别科技巨头的云计算、数据中心业务增速不及预期等。此外，目前美股整体估值依旧高企，标普500和道指动态PE仍达21.0倍和19.9倍，处于历史79%和82%分位数；而纳指100的24.7倍动态PE也对应历史70%的分位数。此前经济“不着陆”、“减税和放松监管”的乐观情绪被充分透支后，在基本面走弱的迹象下，估值泡沫或被进一步挤压。因此，预计在上述问题明朗化之前美股将延续震荡下行行情至3月底/4月初。

金融界03-12 11:39

国际黄金高位震荡，CPI或将点燃黄金？今日黄金操作建议

到行业和消费者的成本增加，还可能对全球供应链和贸易关系产生深远影响，市场对黄金的避险需求再度回升。　　不过，乌克兰与美国周二在一份联合声明中表示，两国官员在沙特会谈时，乌克兰同意接受美国提出的在与俄罗斯的冲突中立即停火 30 天的提议。这令黄金多头有所顾忌。　　黄金技术分析：　　金价在昨日的运行当中，日线走出了吞没的形态，高低点直接是覆盖了前一天的点位，但今天的行情走势表现出来的不是一个强势上涨的走势，而是继续受到上方区间压力的承压开始进行回落！早盘回落进行中，多头不延续就继保持看震荡，早盘高位先看空！　　黄金一小时继续震荡，黄金高位还是继续逢高空，黄金昨天多次承压2922附近开始回落，黄金早盘还是承压2922继续逢高空，黄金靠近2920附近可以先空起来，不过今天要留意了，如果黄金持续抗跌，那么黄金有可能就在蓄势，有可能借助数据上攻，所以如果欧盘黄金还是没有快速回落，那么就先离场，等待数据指引。　　具体策略：黄金2922空，止损2930，目标2900 　　文/尧生论金（薇：yslj11567）　　关于指导：无论你是刚入金市想学习投资技巧的新手，还是入市多年却一直亏损，拿捏不住行情却找不到原因的老手，只要你找到尧生，我一点会不遗余力的帮你，耐心解答你的疑惑，届时还有一对一指导，和群体验，总有一款适合你，每天实盘布局，欢迎前来探讨品鉴！（感兴趣的朋友点主页添加老师）

许浩说金 1评论03-12 11:03

美的、格力贡献近八成营收，南特科技北交所IPO时间紧迫？

命运。资本市场正密切关注，这家“隐形”供应链企业能否在倒计时中完成惊险一跃。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 10:40

3.12黄金走势分析重返区间2930下坚持看空不变

到行业和消费者的成本增加，还可能对全球供应链和贸易关系产生深远影响，市场对黄金的避险需求再度回升。市场将关注周三的美国消费者价格指数和周四的生产者价格指数。根据路透的调查，2 月份的消费者价格指数预计将上升 0.3%。交易商目前预计美联储将在 6 月份降息。　　黄金走势分析：　　黄金昨日早盘未能延续破底下行，而是走了探底回升，行情在2880支撑反弹，日内最高上涨触及2922一线，日线实体中阳吞没前一根阴线，价格重新回到前面震荡区间，美元指数持续走弱，市场担忧情绪与避险仍在，限制了黄金调整空间，黄金反弹上方依然是关注2930强压区，这里不破，行情继续高空看跌思中不变。（如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单可加官微 jmy8618 获取在线帮助）　　4小时级别，黄金布林带重新收口走平，行情再次转入震荡走势，目前上方关注上轨2930一线压力，下方下轨2888一线支撑，黄金隔夜冲高2922一线力量有所减弱，受前高2930压力区影响，行情短时整理后回落至2910一线，目前行情回落是继续走区间震荡还是蓄势继续上攻，我们重点关注2930破位情况就可以了，日内短线以震荡偏的思路去看待，突破再重新调整思路。　　黄金策略：建议2918-20空，止损2930，目标2906-2900破位继续下看；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋看黄金03-12 09:40

联易融科技-W(9959.HK)：迎风险、业务、技术三大拐点，中金给予“跑赢行业”评级

持续受到资本市场的关注。作为中国领先的供应链金融科技解决方案提供商，联易融的市占率长期稳居行业榜首。公司近日发布了业绩预告，显示出公司处于转型期的阶段性阵痛与潜力并存的局面，引发市场观点的分歧。从公告看，公司在2024全年延续了上半年的趋势，进行了一次性计提，导致全年出现亏损。但同时，这也为业务轻装上阵创造了条件。在战略调整过程中，其毛利率大幅回升、资产结构优化等积极因素，正释放经营质量改善的确定性信号。这种基本面的边际改善，或可解释国际投行摩根大通连续增持，以及中金公司最新研报维持"跑赢行业"评级的重要依据。一、风险拐点：甩掉“包袱”，轻装上阵公告显示，联易融依据预期信用损失模型确认的金融资产减值损失大幅上升。这些资产主要是集团为过桥目的持有的供应链资产。在供应链金融中，核心企业可能因账期较长无法及时支付供应商款项，而供应商需要快速回笼资金以维持运营。联易融通过持有这些资产，为供应商提供短期资金支持，帮助其完成资金周转。这种资产持有方式类似于“桥梁”，在资金需求方和资金提供方之间起到过渡和衔接作用，通常与应收账款、应付账款或其他短期金融工具相关。金融科技公司会对资产的信用风险进行重新评估，并根据模型计算出的预期信用损失计提相应的减值准备。以下是三个不应忽略的关键要点： 1. 此为历史包袱与行业性风险这是历史遗留问题，属于系统性风险的风险敞口，且相关风险早已部分显性化释放。这是宏观经济环境与行业性现象的共同结果。受宏观经济影响，企业还款能力弱化，导致应收账款违约风险上升。部分行业，如房地产、制造业，因面临周期性调整，相关供应链资产的风险敞口扩大。尤其是自2022年房地产行业进入深度调整周期以来，相关产业链上下游的信用传导机制持续承压。这种行业性风险暴露已成为市场共识，从金融科技板块估值长期承压、地产供应链个股多次重挫等市场表现可见，相关风险预期已被充分计入价格（price-in）。对联易融而言，2024年上半年公司计提金融资产减值准备1.62亿元，同比增长127.2%，导致经调整净亏损扩大。因此，市场已充分计入这一风险。 2. 历史包袱不影响当前业务与现金流尽管历史遗留风险对利润表产生阶段性冲击，但基于会计准则的审慎性要求，相关计提并不影响实际现金流与当前业务的经营情况，且为一次性影响。公司现金流充沛，截至2024年12月31日，集团的现金储备（包括现金及现金等价物和受限制现金）达到51亿元人民币，较2023年12月31日增加了约2亿元。同时，公司的经营性现金流健康度持续改善，展现出强大的核心流动性支撑。值得注意的是，现金流是衡量企业健康状况的关键指标。对于高频、大额资金周转的企业来说，持续稳定的现金流至关重要，且这类企业的业绩改善弹性与现金流支撑呈高度正相关。 3. 风险拐点已实质性显现从个体风险释放周期来看，当前的计提已较为完整地覆盖了既有风险敞口，前期风险得到充分释放。随着资产中风控标准较高的新贷款占比提升，老贷款逐步到期，资产质量将自然修复，预计后续不良率将进入下行通道，公司有望实现“轻装上阵”。从整体供应链金融领域的系统性风险来看，2025年政府工作报告提出要持续推动房地产市场止跌回稳。随着宏观经济刺激政策以及针对房地产的政策组合拳加速落地，地产销售端的转暖有望向上传导，相关风险水平有望大幅弱化，系统性风险压力有望显著缓解。在此情况下，边际变化才是更值得关注的焦点。正如中金公司在一份金融科技投资机遇的纪要中指出，投资者应关注前期资产质量波动较大的机构，其2025年业绩改善可能更为明显。二：业务拐点：聚焦核心主业，毛利重回高成长轨道在成功摆脱历史包袱后，公司正以崭新的姿态迎接市场挑战，坚定不移地向高附加值、高技术含量的核心技术领域迈进。公司一方面聚焦高增长核心业务，开启高质量发展的新篇章；另一方面持续加大AI研发投入，深化“技术+场景+生态”三位一体战略。具体来看，公司战略性调整业务布局，降低e链云业务中部分低利润率产品的业务量，同时推动多级流转云保持快速增长，并助力ABS云业务通过新产品开拓重回增长轨道，资产结构持续优化。 2024年上半年，核心企业云业务处理的资产规模达1,237亿元，同比增长40%；金融机构云业务处理的资产规模为323亿元。在核心企业云业务的推动下，供应链科技解决方案处理的资产总量达1,560亿元，同比增长15%。其中，核心企业云中的多级流转云业务板块增长保持强劲，2024年上半年处理的供应链资产总量为863亿元，同比增长57%，并保持了高达99%的客户留存率。金融机构云业务受核心企业自建平台分流影响，资产规模收缩至323亿元，ABS云业务融资额同比下滑71.4%至36.1亿元。第三季度延续了上半年的资产结构改善态势，公司核心业务多级流转云和e链云分别实现了29%和325%的突破式增长。此外，ABS云业务处理的资产规模也达到了220亿元，同比增长325%。随着资产质量的持续改善和资金端的稳健表现，公司业绩进一步复苏。2024年上半年，在复杂多变的市场环境下，公司实现总收入及收益4.1亿元，同比增长5.6%；毛利率从去年同期的60.8%大幅提升10.1个百分点至70.9%，毛利增长至2.93亿元，同比增长23.3%。截止2024年前九个月，公司核心企业及金融机构客户合作伙伴数量同比增长28.8%，达到1917家，覆盖申万行业全部31个细分领域，公司在关键领域持续深度渗透；公司供应链金融科技解决方案的客户留存率也大幅提升10个百分点至96%。多个财务和经营指标强烈表明，公司经营已逐步反转，发展态势持续向好。在快速改善的基本面和充沛现金流的支撑下，2024年公司派息2.15亿港元，并回购了近3亿港元股份，持续回馈股东。 3、技术拐点：十年AI之路，揭开全新篇章作为中国领先的供应链金融科技解决方案提供商，联易融始终致力于通过科技手段推动供应链金融的数字化转型。近十年来，公司从早期人工审核到如今大模型驱动的智能审核，其AI技术已实现四次跨越式迭代，开创供应链金融基础设施智能化新格局。初始阶段：在初始阶段，联易融聚焦于业务流程线上化转型，将传统纸质单据转化为电子数据。当时的核心挑战在于验证贸易背景真实性——如何确认核心企业与供应商间交易的真实性，并以此作为融资依据。尽管实现了合同、发票等材料的数字化提交，但审核环节仍完全依赖人工，风控专家需针对不同行业制定差异化规则。此时的技术局限性显著：人工处理单笔材料耗时长，存在效率瓶颈；依赖专业风控团队，需承担高昂的人力培训与运营成本；行业规则碎片化，难以快速响应新行业需求。 AI小模型阶段：为了针对线上化后仍然存在的痛点，联易融开启AI技术探索，步入小模型智能审核阶段。针对发票、标准合同等规范性材料，公司通过OCR与NLP技术提取关键要素，建立起首个自动化审核系统。此时，小部分的审核流程仍需人工校验，但单笔耗时与成本大幅下降。需要指出的是，该阶段存在显著的进入壁垒：每个新行业拓展需重新采集数千份样本数据并进行人工标注，模型训练周期长达1-3个月。然而，这些努力为联易融后续迈向大模型时代奠定了坚实基础。 AI大模型阶段： ChatGPT的横空出世，推动联易融进入大模型时代。2023年，依托着自主研发的LDP-GPT大模型，联易融得以开始解析非标准单据——不同格式的物流单、入库单、OA单据等非结构化数据首次实现自动化处理。审核时效大幅提升，人工干预比例显著下降。更关键的是，系统具备了跨语言处理能力，支撑起跨境业务拓展。但大模型初期部署面临双重挑战：金融机构对新技术的观望态度，以及GPU算力需求带来的高昂成本，导致部分场景攻坚耗时较长。实现DeepSeek+： 2025年初，随着DeepSeek技术的引入，联易融迎来第四次跃迁。联易融的技术团队通过自主研发的LDP-GPT大模型以及AI Agent平台，成功融合了DeepSeek的前沿AI技术，并部署了性能卓越的DeepSeek-R1模型。该模型不仅在性能上与OpenAI的o1相当，更在高效能和低成本方面展现出显著优势。在此基础上，联易融进一步完善了其技术体系，探索了基于RAG的垂直知识库问答、智能写作等技术在金融机构运营、风控和获客等多个场景中的应用，为业务的智能化转型奠定了坚实的技术基础。超大规模模型展现出三大突破性能力：跨行业自适应审核引擎可实时更新风控规则，应对金融监管动态；因果推理技术将风险识别准确率提升至99%；边际成本趋近于零的规模化效应，使处理百万级业务无需新增投入。需要注意的是，接入DeepSeek后的联易融，不仅实现了效率与成本的革命，更是创造新业态、开拓新需求。一方面，公司将 AI技术产品化并对外输出，增加了收入来源。另一方面，许多原本因成本高昂而无法落地的业务场景，如处理数百张发票的小额融资，现在可以通过 AI低成本实现。这使得供应链金融能够扩展到更多复杂且单笔金额较小的业务场景，进一步丰富了业务类型。因此，AI在供应链金融中的应用是双向推进的。十年四次技术迭代，联易融引领着AI对供应链金融的重构：审核时效从以日为单位压缩至秒级，单笔成本从数百元降至近乎零边际成本，业务规模从亿元级跨越至千亿级而团队规模保持稳定。当DeepSeek技术实现国产化部署与生态开放，这家科技公司正引领行业走向更深刻的变革——通过降低金融服务的场景适配成本，让曾经因成本过高而无法开展的小微融资、跨境贸易等业务焕发新生，真正构建起AI驱动的普惠金融新生态。值得一提的是，除了影响基本面以外，Deepseek正积极而深刻地影响交易层面，为价值发现提供新支点。中金公司在一份调研纪要中指出，消费信贷科技板块中长期估值在催化持续发酵下有望系统性修复至8-10xP/E或1.5-2x P/B。公司当前市净率仅为0.35，市值仍远低于现金储备，具备较高的上行空间。风险拐点、技术拐点和业务拐点的共振，有望帮助公司进一步实现估值重估。中金公司给予其买入评级，目标价为2.25港元，相较于当前价格有约六成的上行空间。

格隆汇03-12 09:29

泉果基金调研怡合达

景开发产品的能力、数字化服务能力、整合供应链能力和高效运营能力。制造不是公司的基因，短时间内也不会是我们的能力圈，一旦我们在制造上投入过大，资产就会变重，效率就会降低。自制的出发点是为客户提供交付的确定性，主要在响应速度、交期、质量等方面，弥补外部供应资源不足或者不够好的问题，是怡合达为客户创造价值的重要体现。未来除了为支持供应链的持续性、稳定性和敏捷性而必要的制造投入外，在市场供应充分、产能重复的行业，我们将充分整合社会产能，帮助供应商提升，强化整合能力和赋能能力的建设，不与供应商争利而去做重复建设。 Q7：AI 技术发展迅猛对公司来讲是机遇还是威胁? 公司有无AI 工具为业务赋能? A:我们认为 AI 技术的迅猛发展对于积极拥抱新技术的公司来说更多是机遇。未来，长尾化业务依然是我们的核心，对客户长尾化需求的识别、响应、供应、服务的能力是怡合达持续构建的核心竞争力，而数字化建设是其中最重要的基础设施之一。公司将持续投入研发，并加强人才储备，充分利用数字化等技术工具，探索服务工程师、赋能工程师、链接工程师的最佳路径和方式，更好服务海量小微客户和进行海外业务拓展，在未来进一步扩展应用场景，推动公司长期发展。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 09:29

胜宏科技Q1业绩大超预期，直接受益于AI算力放量，PCB千亿市场可期

带来估值重塑，关注能够进入头部科技巨头供应链的PCB厂商。

金融界03-12 09:19

首程控股(0697.HK)战略注资图湃医疗，机器人产业链再落关键一子

提供包括融资租赁、销售代理、行业咨询、供应链管理等深度服务，比如，在销售代理领域，公司构建覆盖多场景的垂直分销网络，初期计划成为40到50家创新企业的战略级渠道伙伴。这标志着公司深入机器人产业运营端。预计公司今年就会有机器人相关业务收入和利润，不仅验证这一模式在机器人产业链中的商业化能力，更推动公司整体业绩增长。站在智能科技革命与全球产业链重构的历史节点，首程控股正以资本为纽带，推动中国高端制造走向世界舞台。展望未来，随着图湃医疗等被投企业的技术突破与全球化布局，首程控股不仅将收获可观的投资回报，更将通过输出中国智造方案重塑全球医疗科技产业格局，持续书写产融协同的典范篇章。

格隆汇03-12 08:40

美股延续调整，中概股逆势领跑！激光雷达龙头暴涨50%，全球资本重估中国资产

是中国激光雷达技术首次进入国际车企全球供应链。公司还在业绩会上透露，2025年营收目标30-35亿元，ADAS业务占比将提升至60%-65%，总出货量预计达120万-150万台。机构策略重大转向全球资本重估中国资产花旗集团全球策略报告引发市场震动，将中国股市评级上调至"增持"，同时下调美股至"中性"。该行指出，DeepSeek等AI技术突破显示中国科技实力已达国际前沿，叠加政策支持与估值优势，中国资产吸引力显著提升。高盛同步下调2025年美国GDP增速预测至1.7%，为两年半来首次低于市场预期。资金流向印证机构判断，美国“商业内幕”网在10日的报道中援引高盛银行的分析指出，由于市场对美国经济衰退的担忧加剧，全球投资者正在重新评估资产配置。在岸、离岸人民币汇率双双创四个月新高，国际上用于衡量中国概念股的“MSCI中国指数”在年内涨幅高达20%，创下有记录以来最佳年度开局；恒生科技指数年内飙升32%，彭博数据显示，国际投资者正加速增配中国科技龙头。

金融界03-12 08:39

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