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特朗普重启关税政策引发市场动荡，加元和墨西哥比索大幅下跌

上升的预期增强。由于科技行业依赖全球供应链，市场对其未来增长产生担忧。市场专家观点 Matthew Rowe（野村资本管理）：“此举可能引发更广泛的贸易战，影响全球贸易增长和企业盈利。” Jayati Bharadwaj（TD证券）：“市场波动才刚刚开始，若未能豁免关键行业，影响将更严重。” Francisco Campos（德意志银行）：“墨西哥政府可能很快会宣布反制措施。” Skylar Montgomery Koning（巴克莱）：“加元可能贬值19%，美元兑加元可能升至1.60以上。” 编辑观点特朗普重新推行贸易保护政策，市场对此做出了迅速反应。从历史经验来看，大规模关税往往会引发报复性措施，可能进一步扰乱全球供应链。加元和墨西哥比索的下跌表明投资者对北美自由贸易区的稳定性持怀疑态度。从长期来看，如果关税政策持续，可能导致加拿大和墨西哥的出口企业承受巨大成本压力，并迫使央行采取更宽松的货币政策。投资者应关注未来几周各国政府的反应，以评估市场的进一步走势。名词解释关税：政府对进口商品征收的税收，用于保护本国产业或增加财政收入。避险资产：在市场不确定时期，投资者倾向购买的安全资产，如美元、黄金等。美元指数（BBDXY）：衡量美元兑全球主要货币的强弱程度。利率政策：各国央行调控经济的重要工具，通常影响货币价值。近期相关大事件 2025年2月1日：特朗普宣布对加拿大、墨西哥商品征收25%关税，引发全球市场动荡。 2024年11月：美元兑加元持续走强，加拿大经济增长放缓。 2024年8月：中国人民币贬值，市场对全球贸易前景担忧。 2022年7月：特朗普首次提出对北美贸易协定进行大规模改革。来源：今日美股网

今日美股网02-01 00:13

Novo Nordisk实验性减重药物Amycretin试验显示22%体重减轻效果，股价反弹仍未收复六个月40%跌幅

的市场份额。此外，投资者还需关注其在供应链和市场定价方面的策略，尤其是面对美国政府的药品降价政策。名词解释 amycretin： Novo Nordisk正在研发的一种实验性减重药物，在早期试验中表现出22%的体重减轻效果。 CagriSema： Novo Nordisk开发的另一种减重药物，试验结果未能达到市场预期。 Ozempic： Novo Nordisk的明星糖尿病药物，近年来因其减重效果受到市场关注。 Wegovy： Novo Nordisk的一款减重药物，与Eli Lilly的Zepbound直接竞争。市盈率（P/E）：股票价格与公司每股收益的比率，通常用于衡量股票的估值水平。双寡头竞争（Duopoly）：指市场上仅有两家公司主导竞争的局面，目前全球肥胖药物市场主要由Novo Nordisk和Eli Lilly主导。近期相关大事件 2025年1月26日：Novo Nordisk公布amycretin早期试验数据，显示最高22%体重减轻效果，股价上涨。 2024年12月15日：CagriSema试验结果未达预期，Novo Nordisk股价单日暴跌930亿美元市值。 2024年6月：Novo Nordisk股价创下历史新高，随后因竞争压力和市场调整开始下跌。来源：今日美股网

今日美股网02-01 00:12

特朗普推动对加拿大和墨西哥征收25%关税，原油市场震荡WTI跌至72美元

响如果关税涉及原油进口，将对全球石油供应链产生重大影响。加拿大每天向美国输送约400万桶原油，而两国能源市场紧密相连。受影响最大的将是美国中西部的炼油厂，可能面临原油供应紧缩，导致成本上升。根据高盛（Goldman Sachs）分析师Daan Struyven的分析，该关税可能会推高美国中西部的汽油价格，并在全球范围内抑制原油需求，从而对加拿大的石油生产造成压力。加拿大与墨西哥的反应加拿大和墨西哥已经表示将采取报复措施。加拿大官员制定了一份价值约1050亿美元的美国商品清单，准备实施反制关税。加拿大总理贾斯廷·特鲁多（Justin Trudeau）甚至考虑对战略性大宗商品（包括石油）征收出口税。市场前景与展望尽管一月份原油价格仍保持小幅上涨，但由于美国对俄罗斯实施制裁以及寒冷天气的影响，市场仍受到不确定性的影响。分析人士预计，OPEC+将在下周的会议上维持当前的供应政策，最早将在4月份逐步增加供应。编辑观点特朗普政府的这一决定可能对美国能源市场产生深远影响。如果对原油征收关税，美国的燃油价格可能上升，而加拿大原油生产商也将遭受更大的市场压力。短期来看，市场仍处于观望状态，投资者应密切关注即将公布的政策细节以及各国政府的应对措施。名词解释 WTI原油：西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate），是美国基准原油。 OPEC+：石油输出国组织（OPEC）及其盟友（包括俄罗斯）组成的联盟。高盛分析师Daan Struyven：高盛集团的全球能源分析师，专注于原油市场的研究。今年相关大事件 2025年1月：美国宣布对加拿大和墨西哥征收25%进口关税，并考虑将原油纳入其中。 2025年1月：加拿大政府宣布拟定1050亿美元的美国商品关税报复清单，考虑对原油征收出口税。 2025年2月：OPEC+召开会议，讨论未来的原油供应策略。来源：今日美股网

今日美股网02-01 00:12

华尔街分析：特朗普对加拿大和墨西哥征收关税影响广泛这些领域需提前做好准备

进口的附加费可能会影响遍布北美和中国的供应链的部门。巴克莱银行分析师表示，特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税威胁，如果全面实施，可能会对标准普尔500指数的利润造成2.8%的拖累，材料和自由裁量权部门面临的风险最大。花旗集团表示，与更广泛的附加费相比，有针对性的关税对股票市场的影响可能较小。在狭隘的关税情况下，进口价格的轻微冲击可能会导致标准普尔500指数毛利率压缩50个基点，而更广泛的关税可能导致利润率收缩250个基点。 BofA全球研究表示，对墨西哥的关税可能会伤害惠而浦等电器分销商。美国家电行业约有40%的销售额是进口的，而惠而浦的销售额为20%，其中大部分来自墨西哥。建筑产品公司Masco和Fortune Brands对中国有一些采购。但BofA表示，他们也拥有许多产品的双重供应商，可以通过涨价来抵消一些关税障碍。建筑商FirstSource在短期内可以从加拿大木材进口的关税中受益，但这可能会被房屋建筑商的起步率降低所抵消。高盛表示，如果对加拿大和墨西哥征收关税，汽车制造商福特和特斯拉预计将受到重创，因为这两个国家占美国汽车消费和生产价值的近五分之一。经纪公司预计，与加拿大和墨西哥相比，对中国征收关税的机会更大，而加拿大皇家银行（RBC）认为，任何关税上调都可能排除汽车制造商。 RBC预计，对墨西哥进口征收的附加费可能对通用汽车来说是个问题，并补充说，生产可能会转移到美国。据贝莱德称，如果通货膨胀导致利率上升，并引发美元反弹至2022年峰值，出口商的利润率可能会受到影响。通货膨胀分析师预计，来自关税的通胀压力将使美联储对货币政策持鹰派态度，使公司借款成本更高，并导致高通胀。巴克莱银行策略师表示，拟议的关税可以在12个月内将个人消费支出指数（美联储首选的通胀指标）每年提高35-40个基点。高盛估计，如果实施拟议的关税，将使美国PCE指数（不包括食品和能源等波动性项目）提高0.9%。凯投宏观表示，10%的普遍关税和60%的中国关税将使美国消费者价格指数增加约1个百分点。如果特朗普继续实施对特定国家征收额外关税的威胁，通货膨胀率可能会上升约2个百分点。

丰雪鑫9901-31 20:27

特朗普欲推行全球更低利率美联储与其同行产生更大分歧

出来时，美国经济采取的不同道路。鉴于供应链错综复杂，高通胀是一种全球现象，央行采取统一反应，试图控制它。但价格上涨的根源不同，俄乌冲突等事件导致欧元区能源价格通胀加剧，美国更激进的财政支出导致更多需求驱动的价格上涨。通货膨胀也全面下降。但在美国，这种情况发生时，经济保持了高于趋势的经济增长，而欧洲则处于衰退的起点。这种情况给特朗普留下了一个潜在的困境。2024年，美国产出增长了2.8%，连续第四年，国内生产总值增长远远超过被认为是经济长期潜力的1.8%。通胀几乎得到了控制，但美联储看到足够的不确定性和风险已经提上日程，至少目前是这样。毕马威首席经济学家Diane Swonk说，美联储确实处于一种政策不确定性中，他指出，鲍威尔周三对记者问题的答复值得市场关注。 Swonk说，随着经济现在由一个政府塑造，该政府发布了数十项行政命令，关税公告可能很快就会发布，“美联储不知道下一步是什么。”

丰雪鑫9901-31 17:26

苹果FY2025Q1业绩电话会议分析师问答

作为强大新兴市场的讨论，来询问你那里的供应链规划，就你在那里进行的供应链规划而言，在多大程度上反映了该市场的增长预期，而不是供应链的多样化？我们应该如何从特定国家的角度考虑这一战略？蒂姆·库克如果你看看我们在那里的制造，就会发现我们既为国内市场制造，也出口。因此，我们的业务需要一定的规模经济，才能在国内制造。这实际上意味着我们既要满足国内市场的需求，又要满足出口市场的需求。戴维·沃格特我试着思考你关于 Apple Intelligence 是 iPhone 业务发展势头驱动力的评论。但是当我想到你 3 月季度的框架时，如果我根据过去几年的渠道库存进行调整，感觉你 3 月季度的 iPhone 收入将与两年前甚至去年同期相对相似？那么我们如何平衡这种势头与 iPhone 业务在过去几年中实际上没有发生过的变化？其次，当我考虑业务的毛利率状况时，显然您在提高毛利率方面做得很好。您认为至少在服务方面，我们的利润率可以达到什么水平？看起来 75% 的利润率已经是一个非常成功的季度。但您认为这个数字在中期内会达到什么水平？蒂姆·库克如果你看看 Apple Intelligence，我们在第一季度推出 Apple Intelligence 的市场同比表现优于我们尚未推出的市场。这给了我们一个积极的信号，我们对此感到满意。升级的理由有很多。如果你从发布到 12 月季度末，也就是 9 月份来看，16 系列的表现优于 15 系列。所以我认为这是两个很好的数据点。我们的下一轮发布将在 4 月进行。它将在我们的第三季度进行。凯文·帕雷克关于服务毛利率，我想我们先退一步谈谈。总体而言，服务业务对公司整体利润率有增值作用。需要提醒的是，我们拥有非常广泛的服务组合。这些业务的利润率状况非常不同。这是因为这些业务的性质，部分原因在于我们对它们的核算方式。这是推动服务毛利率和组合内不同业务相对表现的重要因素之一。我们还有一些规模业务的动态，例如支付服务、iCloud，这些业务实际上正在增长。当我们增加增量用户时，这些用户最终也会增加利润。因此，总体而言，我们在 12 月季度看到的是整个服务业务的良好发展势头，这使我们能够在服务层面实现 75% 的利润率。我认为我们的指导考虑了我们认为从公司角度将实现的 46.5% 至 47.5% 的目标，我们认为这是一个强有力的指导。克里什·桑卡尔 Mac 增长非常强劲，上个季度同比增长 16%。我想知道这其中有多少是由 Mac 芯片创新推动的，有多少是由 Mac 的更换周期推动的？蒂姆·库克我不知道你这个问题的确切答案，但我认为这些产品的组合非常引人注目，基于 M4 的产品非常引人注目，它推动了两位数的升级，也推动了两位数的转换。所以我们看到这两种产品都问世了，我认为这只是因为这些产品引人注目。克里什·桑卡尔我想问一下产品方面的问题。上个季度，你们的毛利率为 39.3%，非常强劲，与去年同期相似。我很好奇你们在产品方面还有多大程度的提升来提高毛利率？或者你认为随着一些新的人工智能相关设备的出现，从产品硬件方面来看，毛利率还有更大的上升空间吗？凯文·帕雷克在产品方面，我们的 12 月季度环比增长相当强劲，增长了 300 个基点。这实际上是由我们谈到的有利组合和杠杆率推动的。如您所知，第一季度是许多产品的发布季，因此我们倾向于从更高的销量中获得杠杆率。我想说，总的来说，我们产品的毛利率受多种因素影响。其中之一就是我们推出的各种产品。不同的产品确实有不同的利润率。因此，产品组合确实会产生影响。具体来说，我们看到，我们的许多产品组合都涉及手机等，例如，我们看到客户倾向于使用我们的 Pro 产品，因为价格实惠，让客户能够购买到我们最好的产品，这些产品具有良好的毛利率。因此，我们继续看到这种趋势，这对 12 月季度产生了影响。此外，我认为从成本角度来看，我们处于有利的商品环境中。因此，我们在 12 月季度也从中受益。然后，正如我们所说，我们将在 3 月季度面临外汇逆风，但我们认为这已经考虑到了我们给出的指导范围，即 46.5% 至 47.5%。理查德·克莱默什么可能会加速 Apple Intelligence 的采用速度。我想您认为这只是一个时间问题，即推出更多市场和语言，或增加可以支持它的已安装设备的比例？还是一个钱的问题，即将研发或营销支出转向人工智能？根据之前的其他 Apple 服务，您是否预计采用将成为主流的某种临界点？蒂姆·库克我确实相信它会成为主流。我收到了今天使用不同功能的人的反馈。请记住，在我们业务的 iPhone 方面，您必须拥有 iPhone 15 Pro 或 iPhone 16 才能使用 Apple Intelligence。因此，随着该基础的增长，我认为使用量将继续增长。从我个人的经验来看，一旦你开始使用这些功能，你就无法想象不再使用它们。我知道我每天会收到数百封电子邮件，摘要功能非常重要。所以我认为这是两者的结合。当然，在四月份，我们将推出我们之前提到的一系列新语言，因此基础将进一步扩大。理查德·克莱默让苹果创下利润率纪录，同时保持整个产品系列的定价非常一致。但考虑到目前的高盈利水平相当稳定，您对用户的价格敏感度有何看法？扩大产品定价范围是否可能进一步增加市场份额或促进整体产品增长？凯文·帕雷克我认为我们不会真正偏离迄今为止对我们非常有利的策略。我的意思是，我们总是考虑到这一点，着眼于比较短期和长期。我认为我们有一个非常严谨的定价策略，这对我们非常有利。据我所知，我认为我们将继续坚持这一策略。阿蒂夫·马利克你们认为在特朗普 2.0 时代，关税对你们产品的消费需求会产生怎样的潜在影响？你们在特朗普 1.0 时代发现的呢？蒂姆·库克我们正在监视事态发展，除此之外没有什么可补充的。阿蒂夫·马利克关于代理 AI，即代理的使用，有很多讨论。你们是否认为预计在 4 月推出的升级版将成为 Apple Intelligence 中宣布的一系列功能中的杀手级应用？蒂姆·库克我认为杀手级功能对不同的人来说是不同的。但我认为对于大多数人来说，他们会发现他们每天都会使用许多功能。当然，其中之一就是 Siri，它将在未来几个月内推出。本·博林您希望我们如何看待这些设备在野外的平均使用寿命。特别是，如果您看看您在 21 财年看到的强劲表现，以及这将如何支持未来的加速更新机会？蒂姆·库克我认为不同类型的用户的情况有所不同。我的意思是，有些用户是早期采用者，他们会很快掌握最新技术，并且升级非常频繁。还有一些人则处于完全相反的一边。大多数人都处于这两点之间。因此，我确实认为在 COVID 期间销售了大量产品，这对我们公司来说是一个巨大的机会可以销售多种产品类别。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券01-31 14:14

特斯拉2024Q4业绩电话会议高管解读财报

的。但我们确实需要——这是一个全新的供应链，是全新的技术。没有现成的东西可以使用。我们拼命尝试使用任何现有的电机、执行器、传感器，但无论价格如何，这些都不适用于我们的人形机器人。我们必须从物理学第一原理开始设计一切，以适用于人形机器人，并且拥有迄今为止最复杂的手。Optimus 将能够弹钢琴，能够穿针引线。我的意思是，这是无人能够达到的精确度。所以它真的很特别。所以，是的，所以——我的长期预测是 Optimus 将压倒性地成为公司的价值。关于能源，回到现实。埃隆先生，你能回来一会儿吗？好的，回到现实。能源储存是一件大事，而且会变得非常重要，将来会变得非常重要。它能够使电网的能源输出量远远超过目前的能力。因为电网，电网——绝大多数电网都没有能源储存能力。所以，他们必须设计发电厂，以应对非常高的峰值，并假设没有能源储存。一旦你有了电网能源储存和家庭能源储存，电网每年的实际总能源输出量将大大超过人们的想象。也许至少是两倍。这将推动固定电池组的需求，尤其是电网规模的电池组，达到疯狂的水平，基本上是我们可能产生的最大需求。因此，我们在上海的第二家工厂已开始运营，我们正在建设第三家工厂。因此，我们正试图尽快提高固定电池储能的产量。现在，我们面临的一个挑战是，我们必须小心，不要从一个口袋里拿走另一个口袋里的钱，因为对于给定的每年千兆瓦时的电池产量，我们必须说，它是用于固定应用还是移动应用？它不能同时用于两者。所以，我们必须做出权衡。是的。但总的来说，随着时间的推移，对电池总千兆瓦时的需求，无论是移动的还是固定的，都会以非常非常大的方式增长。所以，总而言之，2025 年对特斯拉来说确实是关键的一年。当我们回顾 2025 年和无人监督全自动驾驶的推出，真正有效的现实世界人工智能时，我认为他们可能会将其视为特斯拉历史上最重要的一年，甚至可能比我们的第一款汽车 Roadster 或 Model S，也就是 Model 3 或 Model Y 更重要。事实上，我认为 2025 年可能会被视为特斯拉历史上最重要的一年。世界上没有一家公司在现实世界的人工智能方面能像特斯拉一样出色。我甚至不知道谁排在第二位。比如，你说谁在现实世界的人工智能方面排在第二位。我需要一个非常大的望远镜才能看到他们。他们落后了这么多。瓦伊巴夫·塔内贾在第四季度，我们在宏观环境不确定的情况下，在汽车交付和储能部署方面创下了纪录。我们能够实现汽车和储能容量的连续和同比增长。为此，我要感谢特斯拉所有人为实现这一目标所做的努力，以及帮助我们实现这一壮举的客户。进入第四季度，我们的重点是降低汽车业务的库存水平，我们在本季度结束时实现了两年来最低的成品库存。这是因为我们不仅提供了有吸引力的融资选择，还提供了影响平均售价的其他折扣和计划。虽然我们在几乎所有运营地区的销量都实现了增长，但我们在大中华区的交付量创下了新纪录。这是一个令人鼓舞的趋势，因为我们在竞争激烈的 BEV 市场中实现了销量增长。在汽车利润率方面，我们环比下降，主要是由于平均售价较低，以及第三季度功能发布确认了与 FSD 相关的收入。我们继续削减成本，我们能够将每辆车的总成本降至 35,000 美元以下，主要是材料成本。尽管我们为过渡到新款 Model Y 做准备，折旧和其他成本有所增加，但我们仍取得了这一成绩。我们最近开始在所有市场接受 Model Y 的订单。我们所有的工厂将于下个月开始生产新款 Model Y，我们对团队快速提高产量的能力充满信心，我们知道这是一个前所未有的变化，我们不知道还有其他人会同时更新全球最畅销的汽车和所有工厂。这次转换将导致本季度数周的生产损失。因此，利润率将因闲置产能和其他与产量提升相关的成本而受到影响，这在任何发布中都很常见，但随着产量的提升，这些将得到克服。我们将在 2025 年推出多款新产品。我们仍有望在 2025 年上半年推出一款更实惠的车型，并将继续扩大我们的产品线。从一美元对一美元的角度来看，我们相信我们目前拥有与行业相比最具吸引力的产品线，并且今后将继续变得更好。与往常一样，我们的所有产品都配备了业内最好的软件、自主功能，并能够在未来实现完全自主。尽管体验高端，但总拥有成本接近大众市场，低于高端竞争对手。第四季度，储能部署量创下历史新高，但环比下降。这是因为 Megapack 和 Powerwall 的产能增加。这两家公司的供应仍然紧张，正如 Elon 所说，我们正试图提高产量，上海超级工厂将于本季度上线。虽然季度部署量可能会继续环比波动，但我们预计 2025 年的部署量将同比增长至少 50%。服务和其他业务的毛利润和利润率同比增长，但环比下降。这是由于服务中心成本增加和二手车业务利润下降所致。服务和其他业务主要支持我们的新车业务，尤其是通过它们对总拥有成本的影响。因此，虽然我们根据 GAAP 将其管理为正值，但我们预计利润率不会与其他业务相似。关税方面存在很多不确定性。多年来，我们一直试图在每个市场实现供应链本地化，但我们所有业务仍然非常依赖来自世界各地的零部件。因此，征收关税（这很有可能）以及任何 [听不清] 都会对我们的业务和盈利能力产生影响。我们的运营费用同比和环比均有所增长。增长的最大驱动力是研发，因为我们继续投资于与人工智能相关的计划。其余的增长来自我们销售能力的增长和推荐计划的营销工作。对于 2025 年，我们预计运营费用将增加，以支持我们的增长计划。需要指出的是，由于采用了新的数字资产会计准则，第四季度的净收入受到比特币 6 亿美元市值收益的影响，我们将在未来每个报告期通过其他收入进行市值调整。本季度我们的自由现金流为 20 亿美元，尽管 2024 年资本支出增加了 24 亿美元以上，但我们全年仍能产生 36 亿美元的自由现金流。资本支出效率是我们非常关注的。虽然我们已经投资了与人工智能相关的计划，但我们是以非常有针对性的方式进行的，以利用支出获得直接收益。由于这一角色，Cortex 的建设得以加速——实际上是为了加速 FSD 版本 13 的推出。到目前为止，包括基础设施在内的累计人工智能相关资本支出约为 50 亿美元。而对于 2025 年，我们预计我们的资本支出将与去年同期持平。总而言之，就像埃隆所说的，2025 年将是特斯拉的关键一年。我们已经进行了很多投资，并将在来年继续进行，这将为下一阶段的增长奠定基础。这是我现在正在获得的东西，它将是超凡脱俗的。我们只是在奠定正确的基础。这就是我所拥有的一切。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券01-31 13:44

苹果：继续利用混合模型来优化成本和性能（FY25Q1 电话会）

销售的影响如何？此外，苹果在印度市场的供应链规划是否反映了对该市场的增长预期？ A Mac 和 iPad 在 2025 财年第一季度均实现了双位数增长，显示出强劲的市场需求。苹果智能的推出对 Mac 的销售起到了积极作用，特别是在人工智能和机器学习任务上，Mac 的表现优于其他竞争对手。苹果将继续在产品创新上投入资源，以保持市场竞争力。在印度市场，苹果的供应链规划既考虑了国内市场需求，也考虑了出口需求。苹果在印度的制造业务不仅满足国内市场需求，还支持出口业务。随着印度市场的增长，苹果将继续优化供应链布局，以支持业务的持续发展。 Q 尽管苹果智能对 iPhone 业务有推动作用，但 iPhone 的营收在过去几个季度似乎变化不大。如何解释这种现象？此外，服务业务的毛利率是否会继续上升？ A 苹果智能的推出对 iPhone 业务有积极影响，特别是在已推出该功能的市场中，iPhone 16 系列的销售表现优于未推出的市场。尽管 iPhone 的营收在过去几个季度变化不大，但苹果智能的推出为未来的销售增长奠定了基础。服务业务的毛利率在 2025 财年第一季度达到了 75%，显示出强劲的增长势头。苹果将继续优化服务业务，通过扩展服务内容和提升用户体验来推动业务增长。服务业务的毛利率将根据市场表现和业务组合的变化而调整。 Q Mac 销售增长的驱动因素是什么？是由于 M4 芯片的创新，还是由于 Mac 的更新换代周期？此外，产品毛利率是否有进一步提升的空间？ A Mac 销售增长的驱动因素是多方面的，包括 M4 芯片的创新和产品的更新换代。M4 芯片系列的推出显著提升了 Mac 的性能，特别是在人工智能和机器学习任务上。此外，苹果智能的推出也为 Mac 的销售增长提供了支持。产品毛利率在 2025 财年第一季度达到了 39.3%，显示出强劲的增长势头。尽管产品毛利率受到多种因素的影响，包括产品组合和成本环境，但苹果将继续通过优化产品设计和供应链管理来提升毛利率。 Q 如何加速苹果智能的市场推广？是否需要增加研发投入或调整定价策略？此外，苹果的产品定价策略是否会根据市场需求进行调整？ A 苹果智能的市场推广将通过扩展支持的语言和地区来实现。随着支持苹果智能的设备数量增加，用户对这些功能的使用率也将不断提高。苹果将继续在研发上投入资源，以推动技术创新。苹果的产品定价策略将继续保持稳健。苹果将根据市场需求和产品价值来调整定价策略，以确保产品的竞争力和盈利能力。 Q 如果未来出现新的关税政策，苹果将如何应对？此外，苹果智能的未来功能中是否有 “杀手级应用”？ A 苹果正在密切关注关税政策的变化，但目前没有更多具体信息可以分享。苹果智能的未来功能将根据用户需求和市场反馈进行优化。虽然很难确定哪一项功能将成为 “杀手级应用”，但苹果将继续推出创新功能，以提升用户体验。 Q 如何看待苹果设备的使用寿命和更新周期？特别是在 2021 年销售高峰后，未来是否会出现加速更新的机会？ A 苹果设备的使用寿命因用户类型而异。有些用户会频繁更新设备以获取最新技术，而有些用户则会使用较长时间。苹果将继续优化产品设计和功能，以吸引用户更新设备。2021 年的销售高峰为未来的更新提供了机会，苹果将通过创新和市场策略来推动设备更新。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研01-31 11:45

特朗普将于周六对加拿大、墨西哥征收25%关税

而，行业分析师警告，关税可能会扰乱全球供应链，提高生产成本，最终损害美国企业和消费者的利益。随着新关税政策的实施，美国与其两大贸易伙伴的关系趋于紧张，市场面临更大的不确定性，全球贸易战的风险进一步加剧。

Sissi01-31 07:13

美联储决议引发市场震荡，三大指数齐跌；英伟达跌逾4%，阿斯麦绩后涨逾4%

易风险方面，美国加征关税的威胁可能导致供应链干扰和市场波动。企业内部管理风险方面，需关注资产负债表和现金流状况，以应对市场变化。财务深度洞察从企业财务角度来看，利率的变动影响着企业的偿债能力和融资成本。对于业绩表现较好的企业，如星巴克，其财务状况相对稳健。但对于一些受市场波动影响较大的企业，如部分芯片股，需要密切关注其盈利能力和现金流状况。未来前景展望短期来看（未来 1 - 2 个季度），金融市场可能继续受到美联储政策信号和国际贸易形势的影响，资产价格波动仍将存在。长期发展（未来 3 - 5 年），经济的基本面、技术创新和全球政策协调将共同决定市场的走向。编辑观点美联储的此次决议引发了市场的广泛关注和多类资产的波动。市场对于美联储的政策解读和预期不断调整，这反映了当前经济环境的复杂性和不确定性。投资者和企业需要密切关注宏观经济动态和政策变化，制定灵活的投资和经营策略。今年相关大事件（按时间顺序） 1 月 29 日：美联储 FOMC 会议按兵不动，维持利率不变瑞典央行降息 25 个基点至 2.25% 加拿大央行降息 25 个基点至 3%，并宣布相关政策调整名词解释 FOMC 会议：联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）的会议，主要讨论和决定美国的货币政策。 ICE 美元指数 DXY：衡量美元兑六种一篮子货币汇率的指数。来源：今日美股网

今日美股网01-31 00:12

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