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协会“反内卷”，光伏板块大涨！又有光伏电池制造商冲击IPO

要可再生能源。图片来源：招股书光伏供应链上游主要涉及太阳能发电的关键原材料及零部件供应，包括硅料和硅片；中游专注于光伏电池的研发和制造；下游市场参与者制造光伏组件，光伏组件由多片光伏电池组成，可集成到光伏系统中，这些系统被部署到发电厂、工厂、建筑物和住宅等各种场景中进行发电。而钧达股份为光伏电池制造商，处于光伏供应链中游。图片来源：招股书技术方面，随着不同代光伏电池被制造、普及及改进，最近一代主流产品已经从P型PERC电池向N型电池过渡。与P型电池相比，N型电池具有功率转换效率更高、温度耐受性更好、使用寿命更长的优势，还有助于全面提高发电量。截至2023年12月底，按出货量计算，N型电池已成为业内主流，从2024年起N型TOPCon电池更是迅速取代P型PERC电池。由于其他N型电池所需投资成本较高，预期至少在2030 年前N型TOPCon电池将继续占据市场主导地位。于往绩记录期，钧达股份的收入来自向客户销售N型TOPCon电池、P型PERC电池，以及向客户提供主要为P型PERC电池的制造服务。近几年，为了迎合全球光伏电池市场整体由P型向N型过渡的趋势，钧达股份战略性转移重心，增加了对N型TOPCon电池制造与销售的投入，这也导致公司的N型TOPCon电池营收占比快速上升，而P型PERC电池营收占比大幅下滑。 2024年上半年，钧达股份的N型TOPCon产品营收占比增长至89.9%，成为公司的重要收入来源。公司收入明细，图片来源：招股书公司在上饶、滁州及淮安拥有生产基地。按2023年出货量来算，在专业制造商和一体化制造商中，钧达股份N型TOPCon电池的市场占有率约为16.1%，全球排名第二；光伏电池市场份额约为5.5%，全球排名第八。可见公司在全球光伏电池领域拥有一定地位，但其毛利率逐年下滑、净利润波动较大等问题仍需引起重视。放眼全球，中国工厂制造的光伏电池在全球市场占据主导地位，2023年出货量约占全球出货量的92.1%。而钧达股份的主要市场在中国大陆，报告期内占公司总收入的95%以上，但公司已计划兴建海外工厂，并向海外扩张。本次申请上市，钧达股份拟募集资金用于兴建一个年化产能约为5 GW并预期将于2025年年底开始商业生产的海外光伏电池生产基地；用于研发先进技术，以保持在光伏电池及生产工艺方面的技术领先地位；建立及加强海外销售业务及分销渠道；用作营运资金及一般公司用途。

格隆汇2024-10-22

港股最纯正电池材料概念股来袭，龙蟠科技(603906.SH/02465.HK)厚积薄发撬动资本力量

酸铁产能，有效降低了原材料成本，增强了供应链的稳定性。同时，从正极材料的生产到最终的回收利用，公司构建了一个完整的产业链生态。这种从源头到终端的全面覆盖，不仅优化了生产效率，还通过回收和再利用环节，提升了资源的循环利用率，减少了对环境的影响。在这一完善的产业链布局之下，使得龙蟠科技能够在新能源材料的各个环节实现价值最大化，同时也为公司在市场中提供了更为坚实的竞争地位，公司以此也能够更好地应对市场波动，把握行业发展的主动权。其三，产能规模优势与海外布局先发优势。龙蟠科技通过建立五大国内生产基地和海外生产基地，形成了强大的产能规模优势。在国内，公司在江苏、天津、四川、山东和湖北等地区均有布局，通过分布式布局，使其能够迅速触达客户，及时响应市场需求，同时降低库存周转天数，减少运营风险。而在海外，龙蟠科技是行业内最早出海，并在海外市场建设万吨级以上磷酸铁锂材料生产基地项目的中国企业。早在2021年11月，公司就宣布将在印尼建立磷酸铁锂生产基地，总规划建设12万吨磷酸铁锂产能，并且该项目一期3万吨磷酸铁锂正极材料项目目前已开展试生产工作，即将规模化量产，成为第一家在海外落地规模化磷酸铁锂正极材料工厂的中国企业。而后续其还将进行二期9万吨磷酸铁锂正极材料项目的建设准备工作。值得一提的是，就在10月8日，龙蟠科技旗下常州锂源的全球首家海外磷酸铁锂工厂举行了投资签约仪式，印尼主权财富基金——印度尼西亚投资局（INA）等联合投资者现场与锂源共同签订了2亿美元的投资意向书。这一投资计划将使得锂源印尼工厂的产能由现阶段的一期年产3万吨正式扩充到2025年的年产12万吨，成为全球除中国以外规模最大的磷酸铁锂正极材料制造工厂。公司海外布局再次迎来里程碑式的突破。短期来看，随着龙蟠科技在印尼的产能逐步释放，公司的海外销售收入预计将快步增长。此外，由于海外市场通常具有较高的毛利率，这预计将对公司整体的利润率产生正面影响。而从长远来看，海外市场的磷酸铁锂空间巨大，特别是进入2024年以来，欧美地区对储能电池的需求显著增加。一方面，磷酸铁锂电池在电动储能领域的订单实现大幅增长，另一方面，磷酸铁锂材料的出口同比增长了数倍。相关数据显示，今年1至8月，国内磷酸铁锂动力电池的出口量达到30.7GWh，占国内动力电池总出口量的38%。与此同时，海关总署最新数据显示，今年8月磷酸铁锂出口量达到262吨，环比增长60%，同比增长194%，这是自2017年以来首次突破200吨的记录。在当前国内锂电池材料制造商纷纷寻求国际扩张的大环境下，龙蟠科技凭借其在海外市场的先行布局，有望进一步增强其在全球舞台上的竞争力。值得注意的是，公司目前也是唯一一个在海外市场有磷酸铁锂产能的企业，预计在海外市场的垄断领先优势还将持续两到三年，对此公司目标也是在海外市场做到第一，进而做到全球第一。其四，则在于其产业协同以及强大的品牌竞争力和客群资源优势。作为由润滑油领域的龙头企业向磷酸铁锂正极材料制造商转型的公司，龙蟠科技与既有优势业务有着天然的连结，能够产生良好的协同效应。在磷酸铁锂正极材料业务上，龙蟠科技的市场占有率长期处在行业内领先地位，根据上海有色网(SMM)显示，截至2024年6月，Top 5龙头企业中仅有龙蟠科技旗下常州锂源市占率实现正增长，公司市占率从7.5%提高至8.1%，目前位于头部企业出货量第三位。 (来源：上海有色网(SMM)) 此外，根据弗若斯特沙利文的资料，就2022年的销量而言，龙蟠科技还是中国内地第三大车用尿素制造商，市场份额为9.1%，同时也是中国内地第三大冷却液制造商，市场份额为5.8%。公司在多个领域占据着行业领先优势，将持续受益行业“马太效应”的释放。得益于长期的行业深耕与积累，公司与宁德时代、上汽集团等一线电池厂商及整车厂开展战略合作，并与包括宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、武汉楚能、LGES等国内外主流锂电池制造商建立了长期稳定的合作关系。这种稳定的客户基础，加上公司在产品和服务上的持续创新，为龙蟠科技在新能源材料领域的持续增长提供了有力支撑。 3、结语此次龙蟠科技迈向港股上市，预示着公司将迈入一个新的发展阶段。凭借其在新能源电池正极材料领域的技术积累和市场优势，龙蟠科技有望在资本市场上获得更多的关注和支持。特别是当前美联储降息周期、叠加国内宏观政策接连发力，市场持续热络，这也为公司的上市带来了良好的外部环境。伴随上市后市场对其在磷酸铁锂正极材料的转型成绩的进一步认可，相信也将有助于公司迎来估值的重估。特别是公司具有的市场稀缺性特征下，以及海外上市进一步打响国际知名度，也将有望获得更多市场溢价的机会以及业务发展的新契机，后续潜力可期。

格隆汇2024-10-22

微软将在下个月推出新的自主人工智能代理

mics 365中为销售、服务、财务和供应链团队引入新的代理。如何使用人工智能代理？周一，微软现代工作和商业应用副总裁贾里德·斯帕塔罗展示了咨询公司麦肯锡开发的人工智能代理的一个例子。代理解析一封电子邮件，找出沟通的内容，检查其历史，将其映射为行业标准术语，然后在公司中找到合适的人，在撰写和总结回复之前采取下一步行动。据斯帕塔罗说，这可能看起来很“神奇”，但该公司能够仅通过使用人类语言而不是编程语言来开发自己的人工智能代理。 “我们对此感到兴奋，因为它可以带来商业价值，”他指出，并补充说，麦肯锡发现它可以将交货时间缩短多达90%。竞争很激烈在人工智能领域的竞争日益激烈之际，微软正在加倍投入人工智能代理。上个月，在旧金山举行的一年一度的Dreamforce展示会上，Salesforce展示了一个名为Agentforce的新平台，该平台允许企业组织启动自己的人工智能代理。微软和Salesforce之间的恩怨由来已久。Salesforce首席执行官马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）曾呼吁欧洲监管机构调查微软收购领英的交易，称该交易违反了竞争规则。微软与英国政府的协议另外，微软周一还宣布，它已与英国政府达成了一项为期五年的协议，向公共部门组织提供其人工智能工具。通过与英国政府采购机构Crown Commercial Service的协议，微软表示将允许公共部门组织访问其Microsoft 365生产力工具套件、Azure云平台和Microsoft 365 Copilot。微软365 Copilot是这家科技巨头提供的一项服务，它将生成式人工智能嵌入到其生产力应用套件中。

金融界2024-10-22

麦当劳中国股权结构重大调整

本土化策略，包括加速开店、数字化赋能和供应链优化等。麦当劳中国的数字化转型也取得了显著成效，目前全平台注册会员总数已突破3亿，每年服务超10亿人次，其中逾90%的订单来自数字化平台。此外，麦当劳中国在供应链本土化方面也取得了进展，通过在国内寻找合适的供应商并加大投资，降低了营运成本，同时带动了国内食品产业链上下游企业的发展。中信资本董事长兼首席执行官、麦当劳中国董事会主席张懿宸表示：“作为麦当劳中国的控股股东，我们将全力推动麦当劳中国迈入新的发展阶段，实现‘更强大、更美好、更智慧’的万店愿景。”他强调，中信资本联合体将继续与中信集团协同资源，为麦当劳中国本土化的稳步发展提供有力支持。麦当劳中国的目标是到2028年开设10000家餐厅，预计2024年新开超过1000家餐厅。这一目标的实现将得益于中信资本和麦当劳全球的持续支持，以及中信集团在金融、地产等多个领域的协同资源。

金融界2024-10-22

蓝思科技（300433）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

知名车企或零部件集成商的 TI/T2 供应链。总的来说，公司的全年业绩目标仍然是以实现 2023 年股权激励确定的利润考核目标为基础，争取更好成绩。未来会继续通过推进产业链垂直整合，以组装业务为抓手，驱动公司玻璃、金属等外观件、结构件与模组的渗透率提升，通过提升精益生产水平，达成更高的生产效率和良率、降低成本，以技术升级来增加产品价值量和利润率，进一步提高公司在各个领域的市场份额。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-10-22

DSP微处理器芯片市场前景：未来几年年复合增长率CAGR为7.1%

市场拓展等方面不断努力以提升竞争力。供应链资源壁垒：良好的供应链关系及资源是集成电路设计企业正常运营、产品按时交付的重要保证。然而，由于晶圆供应商集中度高、议价权大，以及产能紧张等因素，DSP芯片行业存在一定的供应链资源壁垒。

QYR数据分析报告2024-10-21

江苏吴中业绩反弹力度不足，毛利率大幅波动显露隐忧

金占用，降低库存风险，但公司仍需在保证供应链稳定的同时，进一步提高存货管理水平。

金融界2024-10-21

海顺新材盈利萎靡不振，三季度净利润大跌33.56%，营收增长难掩业绩颓势

可能有以下几点：首先，原材料价格波动和供应链压力可能导致公司成本控制难度加大。其次，行业竞争加剧可能迫使公司采取降价策略，影响利润空间。再者，公司在研发投入和市场开拓等方面的支出增加，也可能对短期利润产生影响。值得关注的是，公司资产负债率呈上升趋势，从2020年9月30日的34.67%升至2024年9月30日的34.82%。虽然增幅不大，但仍需警惕财务风险的潜在增加。同时，公司应收账款周转天数从2020年的87.54天上升至2024年的87.43天，表明公司在应收账款管理方面仍有改善空间。行业竞争加剧，转型升级迫在眉睫海顺新材主要从事功能性涂层复合材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于电子、家电、汽车、新能源等领域。近年来，随着下游行业的快速发展，功能性涂层复合材料市场需求持续增长。然而，行业竞争也日趋激烈，一些具有技术优势和规模优势的企业不断涌现，市场集中度逐步提高。面对激烈的市场竞争，海顺新材亟需加快转型升级步伐。一方面，公司需要持续加大研发投入，提升产品技术含量和附加值，以增强核心竞争力。另一方面，公司应积极开拓新的应用领域和市场，如新能源汽车、5G通信等新兴产业，以分散经营风险，培育新的利润增长点。此外，公司还需要优化产品结构，提高高毛利率产品的占比，同时加强成本管控和精细化管理，提升运营效率。只有通过多管齐下的措施，海顺新材才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟，实现长期可持续发展。海顺新材当前面临的业绩压力，折射出整个功能性涂层复合材料行业的发展困境。在宏观经济增速放缓、行业竞争加剧的背景下，企业如何突破发展瓶颈、实现质量效益双提升，将是决定其未来命运的关键。对于海顺新材而言，依靠技术创新、市场开拓和管理提升，才能在激烈的市场竞争中重塑增长动能，实现长期稳健发展。

金融界2024-10-21

从创新扩散理论视角看联想集团（0992.HK）：AI技术落地与创新扩散的领跑者

0家供应商建立了稳固的合作关系，确保了供应链的可靠性和稳定性。这为联想提升AI技术的全球渗透率奠定了坚实基础。在最新财季中，联想集团在全球市场的各营运地区均实现了显著增长。特别是在EMEA（欧洲、中东和非洲）区域，联想凭借个人电脑及智能手机市场份额的扩大，收入同比增长高达26%。亚太（不含中国）及美洲市场也紧随其后，分别实现了20%和15%的稳健增长，进一步巩固了联想在全球市场的领先地位。此外，联想集团与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）旗下公司Alat的合作也取得了重要进展。联想不仅获得了20亿美元的无息可换股债券投资，还计划在沙特首都利雅得设立中东和非洲市场的地区总部，包括客户中心、研发中心以及个人电脑与服务器的制造基地，这将进一步推动联想在中东和非洲市场的深入发展。 IDC预测，到2027年，中东和非洲地区的信息技术和企业服务市场规模将达到近380亿美元，这是一个庞大的增量市场。联想通过长期的市场布局和品牌积累，已经在中东市场建立了广泛的客户关系和销售渠道，能够迅速响应市场变化并推出符合当地需求的产品和服务，从而在这一新兴市场的快速发展中占据有利地位。全球联盟的建立、AI产品与服务落地，以及积极的出海步伐，共同构成了联想集团的发展基石。尤为值得注意的是，尽管在S曲线的早期阶段，市场渗透率可能相对较低，但随着技术的不断成熟和市场的持续扩展，联想的增长潜力和爆发力不容忽视。因此，作为创新领导者的联想集团，其未来无疑充满了希望与机遇。

格隆汇2024-10-21

金融监管总局周亮：鼓励发展供应链金融、银团贷款、跨国并购等跨境业务

沿线国家对基础设施建设需求较大，产业链供应链不断优化升级，区域全面经济伙伴关系协定效果逐步显现。这些都离不开金融的支持，客观上对金融合作质效提出更高要求。二是如何体现差异化。“一带一路”项目既有大型标志性工程，也有“小而美”民生项目，对融资方式、规模、期限、风险管理等存在差异化需求，需要各国金融机构发挥各自优势，积极参与、互利合作。三是如何保证安全性。“一带一路”金融支持项目数量大、种类多、范围广，需要相关各方沟通协商，在有效管控风险的前提下，提供良好的金融服务。同时，周亮强调，“一带一路”金融合作是一项系统工程。在新时代新征程，要不断完善合作机制，创新合作模式，提升合作质效，为“一带一路”共建提供强有力的支持和保障。首先，增强金融服务功能。伴随着“一带一路”国际产能合作深化，鼓励金融机构发展供应链金融、银团贷款、跨国并购等跨境业务，保障产业链供应链稳定畅通。创新投融资模式，助力科技创新、产业升级和新质生产力发展。优化金融支持数字经济、绿色低碳发展，助力经济转型和高质量发展。其次，强化金融产品适配。“一带一路”涉及很多发展中国家和新兴经济体，需要各国加大政策协调，搭建开放包容、层次丰富的投融资平台。利用新技术加快金融数字化转型，引导资金流向重点领域和薄弱环节，为市场主体提供广泛可得、灵活多样、适配有效的金融支持。再次，丰富金融产品和服务。“一带一路”共建基础设施项目投资大、周期长，要根据项目特点推进投融资主体多元化，强化金融供给能力。注重发挥金融机构作用，鼓励民间资本积极参与，用好信贷、债券、基金、股权等多种金融工具，逐步构建多方参与、优势互补的金融服务网络。最后，增强金融治理的包容性。为保障 “一带一路”合作行稳致远，相关各国需要推进金融有序开放，推动金融标准和规则兼容。持续完善金融基础设施，强化跨境投融资能力建设。加强监管协同和风险防控，关注环境、社会和治理协同，建立健康稳定可持续的金融保障体系。中国是“一带一路”合作的倡议者和践行者，也是区域金融合作的推动者和受益者。周亮表示，“我们将稳步扩大金融双向开放。主动对标国际高标准经贸准则，营造市场化法治化国际化一流营商环境。合理缩减外资准入负面清单，积极引进具有专业特色的优质外资机构和长期资本来华展业兴业。鼓励中资金融机构在‘一带一路’沿线国家优化布局，强化金融服务。我们将深入推进国际金融中心建设。支持上海建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心，强化香港离岸人民币业务枢纽功能，增加金融基础设施与公共产品供给，为‘一带一路’资金融通提供支撑。我们将积极参与国际金融治理。推进宏观政策协调，加强风险监测、评估和预警，建设与金融开放水平相适应的金融监管体系，为‘一带一路'金融安全稳健发展夯实基础。”

金融界2024-10-21

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