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探寻经济复苏良策、研讨行业投资策略，大咖齐聚金融界年会论道2023

重磅嘉宾发表演讲。　　2022年，以俄乌冲突开局，在卡塔尔世界杯的狂欢中落幕。这一年，俄乌战火蔓延至经济领域；这一年，美联储激进加息，引发全球金融市场动荡。但也正是这一年，北交所揭牌一周年，“专精特新”培育浪潮澎湃；科创板开市三周年，“硬科技”释放资本价值；个人养老金制度顺利推进，A股有望迎来长期增量资金；内地和香港ETF互联互通启航，对外开放水平进一步提高。　　扩内需、促消费经济复苏指日可待　　挑战越多、困难越大，越彰显出坚持高质量发展是中国经济发展的必然逻辑。展望2023年，中国宏观政策将如何助力经济复苏？中国资本市场又将如何演绎？　　广发证券首席经济学家郭磊表示，宏观政策助力经济复苏的关键在于扩大内需，而扩大内需的关键在于稳投资和促消费。　　郭磊进一步指出，扩内需、稳增长的举措无非两点，一是通过稳地产、托基建、拉制造业来稳定投资。二是扩大居民生活半径，引导居民将超额储蓄转化为消费。　　“如果以城乡居民储蓄作为参考，疫情前的增速在6％-7％左右，疫情后三年的增速达到10％以上。以上述数据简单推算，2020-2022年国内大约存在16万亿的居民超额储蓄。”郭磊以一组有趣的数据为例，表明通过有序引导，居民超额存储的存在将不利变为了有利，对消费斜率的改善起到助推作用。　　对于消费行情同样看好的还有申万宏源研究副总经理、策略首席分析师王胜。他指出，根据政策的优化方向，可以关注地产、消费、出行、医药等行业内的相关公司。不过，他也强调，警惕“今年低基数，来年高增长；今年经济美强中弱，来年经济中强美弱；今年机构业绩平淡，来年业绩好”的预期。他认为，从时间角度来看，目前直接进入到牛市还欠些火候，本轮盈利至少于22Q4-23Q1才能明显见底企稳。　　北交所开市一年以来，累计发行新股65只，累计首发募资额达127亿元。展望2023年，北交所将给投资者带来哪些投资机会？对此，开源证券副总裁、研究所所长孙金钜表示：“投资机遇主要体现在战略配售和打新机会上。‘绿鞋机制’助力战配，机构投资者参与机会变多，而较高高剔比例保证定价合理，北交所打新有望成为新的收益增强来源。” 　　“北证50成分股公司经营稳健，高成长、低估值背景下具备较高配置价值。”孙金钜强调。据了解，2022年前三季度，北证50成分股公司共实现营业收入668.9亿元，净利润72.5亿元，同比分别增长47.5％、29.9％。其中，22家公司净利润同比正增长，10家公司净利润增速超30％。与同期科创板及创业板相比，整体法统计下北证50收入增速快于科创50和中证1000，净利润增速快于创业板50和中证1000。可见，北证50呈现出较强的成长性以及抗风险能力。　　借用法国作家大仲马在《基督山伯爵》中的一句话：“人类的全部智慧都可以包含在两个词里面：等待和希望！”相信牛市的春天终将到来，同志仍需等待！　　金融科技赋能财富管理前景广阔　　近年来，我国居民财富日益增长，为满足投资者对专业财富管理服务日趋强烈的需求，证券公司加速推进传统经纪业务向财富管理模式的全面转型，财富管理正升级为证券业新赛道。　　东方证券副总裁徐海宁指出，改革开放40年，中国已跃升为全球第二大财富管理市场。尽管市场经历了几轮大幅波动，但投资者人数始终保持增长，中国迎来财富管理时代。居民收入增长将进一步激发投资需求，券商等金融机构财富管理转型势在必行。　　然而，从疾徐有致的元年，到普遍煎熬的2022，财富管理正经历一轮牛熊周期。在这一市场环境下，各大券商如何在激烈的竞争中突围？对此，徐海宁认为，券商应关注以下重点：一、行业机构需要强化财富管理业务的买方中介定位，重构商业模式与业务发展体系，力求为客户财富保值增值创造价值；二、积极推动投资顾问与经纪业务的解绑；三、把握好买方财富管理时代发展的大风口。　　徐海宁在演讲中强调“强化买方中介定位”，在白热化竞争格局下，券商如何真正践行以“客户为中心”的服务理念？“客户找不着、需求摸不准、价值被忽视”的痛点问题如何解决？　　国海证券副总裁蒋健在会上分享了他的看法。蒋健认为，解决难题的关键在于财富管理的数字化。数字技术深刻影响着财富管理行业，主要是基于三个方面的重大变化：展业物理边界的打破，客户需求的实时捕捉以及服务的精准化、定制化、智能化。　　蒋健以自身实践分享了国海证券财富管理转型经验。在运营平台方面，国海证券打造数字客户，通过流程画布技术实现了自动化策略配送、千人千面的精细化客户运营。在队伍建设方面，打造“数字员工”，用金融科技武装员工，为每位零售财富一线员工加载一个超级智慧大脑和超级工具箱。在业务协同方面，构建数字化组织，实现跨业务线协同团队柔性组建、线上线下一体化协同，为客户提供“投研+投资+投行+财富管理”一站式综合金融服务。　　对于金融科技在财富管理转型过程中起到的重要作用，东方证券副总裁徐海宁深以为然。她表示：“未来财富管理必将是人才与科技的结合。只有为财富管理转型发展插上金融科技的翅膀，才能更好地服务中国居民，迎接财富管理时代的到来。” 　　寓教于乐投教应科学应变、主动求变　　投资者是市场发展之本，保护广大投资者的合法权益是市场可持续健康发展的题中应有之义。随着我国经济的发展和居民财富的持续增长，居民优化资产配置需求快速提升。目前，我国A股投资者数量已经突破2亿大关，这对投教工作提出了更高的要求。　　投教水平如何提高？国泰君安投教负责人周立川表示，证券公司应从三方面提升投教水平：一是数字驱动，打造投资者教育坚实矩阵；二是寓教于乐，制作特色鲜明的投教产品；三是敬畏市场，开展常态化的退市风险投教宣传。　　在流量为王的时代，寓教于乐的重要性日益凸显。湖南证券业协会副会长兼秘书长刘丹岳表示，投教工作要适应年轻化和青春化的趋势，这就要求我们，主题、形式、角色等方面都要创新，结合热点，特别是以年轻投资者喜闻乐见的形式和内容去普及。　　同时，刘丹岳强调，投资者教育是一个长期的基础性工作，是一项功在当代，利在千秋的工作。投教基地建设不应该仅局限于证券、期货等经营机构，还应包括法院、学校等。凡是与投资教育、投资者保护相关的主体都应参与到投教基地建设中来，实现投资者教育蓝海，让投资者教育覆盖更多人群。　　站在新的发展起点，过去和未来接替承续，机遇与挑战并存同行。面对新的发展任务，愿证券公司以狭路相逢勇者胜的胆识抓机遇，以功成必定有我的担当真抓实干，共同谱写中国式现代化金融新篇章！

金融界2022-12-28

【中指快评】2022年房地产债、股走势分析

间经历小幅反弹但整体持续走低。年初，受俄乌冲突、全球经济疲软、国内多地疫情反复等因素影响，我国经济下行压力进一步加剧，大盘一路下行，一季度末，沪深300收盘于4222.6点，较上年末下跌14.5％。房地产市场下行趋势持续，中央强调因城施策支持合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，房地产板块略有回升，一季度末，申万房地产收盘于3616.68点，较上年末上涨7.3％。　　二季度，中央要求要加大宏观政策调节力度，要加快落实已经确定的政策，用好各类货币政策工具，大盘走出强势反弹行情，沪深300指数收盘点位增长至4485.01点，而申万房地产收盘点位下行至3233.57点，与大盘相比走势趋弱。　　三季度以来，在全球通胀、美联储加息等多重超预期因素冲击下，我国宏观经济承压，10月末，沪深300指数收盘于3508.7点，较二季度末下跌21.8％。而房地产调控政策在坚持“房住不炒”基调下，向宽松转变，但受房地产市场下行趋势未得到改善影响，投资者信心受挫，房地产板块持续走弱，10月末，申万房地产收盘于2577.31点，较二季度末下跌21.7％。11月，“金融16条”发布，支持房地产市场平稳健康发展，支持房地产融资“三支箭”先后落地，房企资金面有望进一步改善，在一系列利好消息的推动下投资信心有所恢复，房地产板块反弹，较10月末增长27.8％。12月，随着疫情防控“新十条”的出台，各地放开疫情防控措施，但当前和未来几月内，全国各地仍将面临疫情高峰冲击，对经济的负面影响仍较大，因此，12月大盘和房地产板块均持续震荡。　　港股受全球经济不景气、俄乌冲突、通货膨胀、美联储加息等多重负面因素影响，2022年港股震荡走低，恒生指数12月27日收盘于19593.06点，较上年末下降16.3％。港股房地产板块整体随大盘波动，恒生地产指数12月27日收盘于25769.96点，较上年末12.9％。　　2023年，宏观经济有望加快修复，房地产市场在宏观经济修复和政策利好支持下或将步入企稳复苏周期，但新房市场普涨行情基本结束，未来城市与区域之间差异将愈加明显，人口持续流入的高能级城市房地产机会仍在，同时，受居民需求偏好升级和变迁影响，产品分化也将进一步加深。因此，未来房地产板块或将延续修复行情，部分布局高能级、信用资质较好、产品品质突出的公司或将在市场复苏中占得先机。

金融界2022-12-28

张晓燕：2023保持谨慎乐观，新机遇聚焦“零碳金融”和“数字经济”

的反复对实体经济发展造成的影响；第二，俄乌冲突带来的商品价格上升；第三，全球性通胀，特别是大宗商品价格上升所致，而为了应对通胀，全球各大央行采取量化宽松的政策，尤其是美联储加息及缩表，导致利率上升，对资本市场产生了很大负面影响。这些挑战所带来的结果就是经济增长受到压力，市场的不确定性变高。　　面对这么多挑战，这么多不确定性，中国身处其中却依旧能保持稳定增长，我们的政府、监管又做了什么呢？党的二十大明确指出，要建设中国特色现代化的资本市场，推动经济的高质量发展。在张晓燕看来，为促进中国资本市场发展，我们早已做了长期布局。比如全面实行股票发行注册制，建立多层次资本市场体系；扩大高水平对外开放，积极吸引和利用外资；推动长期资金入市壮大社保养老金等投资力量等等。　　谈及未来发展新机遇，张晓燕保持谨慎乐观，重点提到了“零碳金融”和“数字经济”，将会是资本市场发展的两大亮点。特别是数字经济已成为经济发展的重要推动力，数据更是升格被纳入五大生产要素之一。2021年中国数字经济规模达到45.5万亿元人民币，占到GDP总量的40%。而随着应用场景的不断拓展，数据要素赋能其他生产要素将会创造巨大价值。　　2023年，资本市场依然会面临内外环境的极大不确定性，有新的机遇和挑战。张晓燕直言，要稳住！我们要坚定发展信心，坚持稳中求进。

金融界2022-12-28

集体行动困境下，欧洲一体化的“危”与“机”

困境”，欧债危机便是典型案例。　　▍俄乌冲突引发能源危机，欧盟内部裂痕显现。　　欧盟能源消费结构仍以化石燃料为主且对俄高度依赖，其中天然气因贸易格局短期难改，成为本轮俄欧能源博弈最大焦点。然而，欧盟各成员国在能源结构、对俄依赖程度等方面明显分化，风险敞口不同导致各国在内外政策上出现了严重分歧。　　▍能源冲击不断扩散外溢，次生风险担忧升级。　　能源成本上升使欧元区通胀高企，叠加美联储激进加息，欧央行被迫紧缩但恐将推高衰退风险。此外，各国面临不平衡冲击，且货币紧缩与财政扩张逆向而行，或进一步放大宏观风险，多重压力使市场对于欧元区边缘国家的主权信用风险担忧升级。　　▍双重阴霾笼罩下，欧洲一体化何去何从成为影响未来国际格局的重要命题。我们认为，此次能源危机对于欧洲一体化可谓“危”中有“机”：　　政治层面，安全困境或短期加速欧盟“抱团取暖”，但长期恐将损害欧洲团结。能源风波背后仍是地缘政治博弈，安全焦虑加速了欧盟国家推进安全防务合作。但俄欧博弈的长期化也在使欧盟在对美跟随中承担着愈加沉重的代价，长期恐将损害欧洲内部团结。　　经济层面，欧盟内部短期分歧依然难解，但长期能源自主方向更为明确。在能源问题上，欧盟统一方案姗姗来迟且仍难解各国根本性分歧；在宏观风险上，欧央行紧缩势头难改，边缘国家信用风险恐难在短期内得到充分缓释。但长期来看，能源危机也将推动欧盟“以危机促团结”，在能源安全领域加强独立自主，使经济一体化的长远方向更为明确。　　▍俄乌冲突使“中-美-俄”战略大三角格局生变，欧盟被迫重新寻找自身定位，中欧关系同样面临边际调整，整体来看挑战与机遇并存：　　政治层面，欧盟对美加紧战略跟随，同时欧洲政治一体化短期得到促进，中欧之间的战略竞争或将边际加剧。　　经济层面，俄欧能源走向脱钩，美欧经贸关系及欧洲经济一体化短期受挫，欧盟成员国或从自身利益出发，以务实态度强化对华经贸合作。　　面对变局，预计中国也将保持一贯的战略定力，并积极把握同欧盟国家深化经贸合作的发展机遇，推动中欧关系行稳致远。　　▍风险因素：　　地缘政治风险超预期升级，欧央行货币政策紧缩力度超预期。

金融界2022-12-27

东方财富财经早餐 12月27日周二

本持平，但其波动幅度却超过了20%。在俄乌冲突爆发后，黄金价格一度逼近历史最高水平。然而，在美联储收紧货币政策的背景下，随着美元走强和美国国债收益率上升，黄金承压震荡下行。　　Shibor：12月26日，隔夜shibor报0.8200%，上涨23.5个基点；7天shibor报1.9610%，上涨27.4个基点；3个月shibor报2.4050%，上涨0.3个基点。

东方财富网2022-12-27

加大对民企支持力度！中国股市只要上涨1000点，社会财富就会增加20多万亿，缺钱、少资本问题迎刃而解

国家金融与发展实验室理事长李扬指出，在俄乌冲突加剧且长期化、通胀压力持续存在且不断扩大、三个最大经济体继续处于增长停滞状态影响下，疫后全球经济很可能会依然走弱。　　在李扬看来，通胀是明年最主要风险，而且原因高度复杂，传统货币政策应对能力严重不足，如果固着于使用货币政策，则副作用——造成经济衰退——势难避免。国内方面，李扬指出中国经济需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”继续存在。　　如何应对？李扬指出，财政政策应该走向前台，借鉴2008年四万亿财政刺激计划的经验，借鉴日本在“失去的30年”中所采取的各类政策及其协调配合的模式，大规模动用政府财政手段，兴办公共工程，可能是恢复经济的主要路径。　　李扬指出，不久前中央深改委关于“全面加强基础设施建设”的战略安排，为实施这一战略提供了条件和政策保障。达成这一目标，财政政策应当增加支出，政策重点从收入端转向支出端，同时用好债务管理政策、实施特别国债政策、做好以工代赈安排。　　“货币政策难以直接发挥积极作用，应该着力于支持扩张性财政政策。鉴于财政政策的扩张需要大规模增加国债融资，货币政策应当创造条件，便利政府国债融资。”李扬说。　　物美集团创始人、多点DMALL创始人张文中从一线企业家角度分析，中国经济虽然面临诸多困难和挑战，但是发展潜力依然巨大。在他看来，只要宏观经济政策到位，企业家精神焕发，创新迸发新的活力，中国经济一定能够重新走上快速、稳健、健康的增长轨道。　　金融界董事长张斌也指出，今年新冠疫情终现曙光，社会秩序面临重建，中国经济将迎来史无前例的复杂局面。但是“悲观者往往正确，而乐观者往往成功”，张斌指出，党的二十大在关键时刻指明了方向，中国式现代化即将进入新征程，中央经济工作会议也明确指出，明年我国经济运行有望总体回升，中国经济正在逆境中展露着韧性和光芒。　　数字化转型、“气候变化”应对酝酿新机遇　　2023年有哪些新机遇？物美集团创始人、多点DMALL创始人张文中指出，发展实体经济，需要全面拥抱数字化，并以数字化为底层进行创新。进入数字时代，人人在线、事实在线、物物在线，好的企业都是靠数据驱动，任务到人，逐级解决，实时响应，推动企业各项工作。在他看来，在这种情况下，企业拥抱数字化程度还有待加深和提高。　　“中国企业真正进入数字时代，逐步获得数字化红利，中国经济也相应会大有起色，成长空间将会进一步拓展。”张文中分析。　　白重恩分析，长期看全球一定会加大力气应对“气候变化”，基于强大的国际竞争力，中国新能源企业和电动汽车企业将会受益。但与此同时需要关注，各国希望在应对气候变化的过程中保护好自己的企业，欧盟最近通过的碳边境调节税，可能就是一个信号。　　金融机构更好服务实体经济需加大对民企支持力度　　北京银行董事长霍学文演讲指出，金融作为实体经济血脉，是实现中国式现代化不可或缺的关键力量。下一阶段，金融要在经济发展的重点领域和薄弱环节持续发力，补短板、强根基，推动实体经济整体实现高质量发展。　　中信证券总经理杨明辉从多层次资本市场角度分析，随着资本市场改革全面深化、高水平双向开放稳步扩大，资本市场支持实体经济的覆盖面不断拓展、适配性不断增强。投资银行作为资本市场发挥枢纽功能的关键环节，充分发挥专业化优势，为企业提供股权及债务融资、并购重组等综合投行服务，助力实体经济高质量发展。助力提升企业资产质量、做优资产结构、增强资产效益，提高企业综合实力和长期竞争力，促进传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大。　　易方达基金董事长詹余引特别强调，实体经济发展是资本市场的根本。他指出，从长期来看，公募基金的收益应该主要甚至唯一来自于实体经济的增长和上市公司发展，“只有坚持住了这一条，公募基金才有持续发展的土壤”。他强调，公募基金要积极围绕国家重大战略发展方向布局产品，通过发挥资本市场价格发现功能，支持建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国，助力专精特新企业发展壮大。　　物美集团创始人、多点Dmall创始人张文中指出，当前经济形势下，金融和实业合作极其重要。疫情刚刚发生时，国家发改委、人民银行、中国银监会迅速采取行动，对于保供企业和民生关键企业安排低息和定向贷款。在张文中看来，这些措施在当时取得了非常好的效果，对全国保供起到重要作用。今天又处在关键时期，金融机构还应该挺身而出，加大对民营企业的支持力度。　　中国特色估值体系语境下中国股市潜力巨大　　在问道中国特色估值体系环节，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏演讲指出，当务之急是推出积极的资本政策，打消富人和企业家阶层的忧虑。在他看来，中国股市只要上涨1000点，社会财富和周转资金就会增加20多万亿，缺钱少资本的问题就会迎刃而解。　　他列举数据，美国去年GDP为23万亿美元，中国是17.7万亿美元。美国股市市值是68万亿美元，而中国A股市值是12万亿美元。美国的房地产是34万亿美元，中国的房地产市值呢是64万亿美元。　　通过对比不难发现，美国股市市值是房市的2倍，而中国股市和房市市值比是0.2倍。另外美国股市和美国GDP相比为2.9倍，这也是国家的证券化率。而中国股市市值12万亿美元，中国GDP是17.7万亿美元，中国股市和GDP相比是0.7倍，所以中国的股市有相当大的潜力。　　刘纪鹏举例，美国像马斯克那样的世界首富，均是靠资本市场叱咤风云，这就是市场大道至简规律所在。　　同时，随着养老基金、企业年金进入，股市关系着千家万户的利益。如今股市估值相对较低，仍然是最可行的选择之地，因此刘纪鹏建议推出积极的资本政策，使资本市场率先成为共同富裕的平台，并与积极的财政政策、稳健的货币政策三策并举。

金融界2022-12-26

白重恩：如果全球加大力气应对“气候变化”，将给中国企业创造很多机会

出席2022金融界领航中国年会时表示，俄乌冲突之后，欧洲国家对传统能源的依赖可能会降低，新能源建设可能加速。　　白重恩指出，如果全球加大力气应对“气候变化”，将给中国企业创造很多机会，因为我们新能源企业、电动汽车企业有很强的国际竞争力。但与此同时，欧盟最近通过的碳边境调节税，可能就是一个信号——各国希望在应对气候变化的过程中保护自己的企业。

金融界2022-12-26

白重恩：2023年全球经济增速不会很快，依赖贸易较大的国家受影响会更大

成物价上涨的情况。疫情缓和后，又要面对俄乌冲突，这进一步加剧了大宗商品涨价，带来高通胀问题。为了应对高通胀，这些国家逐步紧缩货币政策，其结果就是全球经济增长速度减缓。　　白重恩提到，为了应对疫情，很多国家采取了强有力的财政政策，以支持人民日常生活。但是随之而来的政府债务水平飙升，必然限制这些国家政府后续财政能力，同样会影响全球经济发展。与之相反，这些国家企业和居民资产负债表还比较健康，一旦日常生活恢复正常，需求会比较强劲。

金融界2022-12-26

白重恩：全球经济面临供应链调整、超常规刺激政策退出、地缘政治冲突和应对气候变化等挑战

成物价上涨的情况。疫情缓和后，又要面对俄乌冲突，这进一步加剧了大宗商品涨价，带来高通胀问题。为了应对高通胀，这些国家逐步紧缩货币政策，其结果就是全球经济增长速度减缓。　　白重恩提到，为了应对疫情，很多国家采取了强有力的财政政策，以支持人民日常生活。但是随之而来的政府债务水平飙升，必然限制这些国家政府后续财政能力，同样会影响全球经济发展。与之相反，这些国家企业和居民资产负债表还比较健康，一旦日常生活恢复正常，需求会比较强劲。　　白重恩指出，疫情还使原本就紧张的地缘政治雪上加霜，技术交流、贸易往来进一步受到阻碍，这也不利于全球经济从脆弱中崛起。　　此外，全球对于应对“气候变化”也在发生变化。疫情前，全球对于“气候变化”议题非常重视，但是俄乌冲突又对欧洲能源供给带来较大影响，这些因素促使各国调整应对气候变化的措施。　　不过，白重恩也指出，从长期看应对气候变化的决心还会恢复。俄乌冲突之后，欧洲国家对传统能源的依赖可能会降低，新能源建设可能加速。如果全球加大力气应对“气候变化”，将给中国企业创造很多机会，因为我们新能源企业、电动汽车企业有很强的国际竞争力。但与此同时，欧盟最近通过的碳边境调节税，可能就是一个信号——各国希望应对气候变化的过程中保护自己的企业。　　白重恩强调，在全球形成应对气候变化的目标后，我们应该找到更好的治理手段，从而降低应对气候变化的成本。

金融界2022-12-26

国元证券：给予卡倍亿买入评级，目标价位109.72元

应链国产化替代加速。线缆行业因受疫情和俄乌冲突影响，国际龙头有转移生产基地及剥离线缆业务的趋势，线缆国产替代加速。同时受国内企业加速出海影响，对海外线缆认证标准能力依赖性增强。公司作为 A 股线缆龙头，拥有较强的技术、认证标准和客户优势，有望受益行业格局优化。　　新能源线缆快速发展，智能网联和轻量化线缆孕育全新空间　　新能源车快速发展驱动高压线缆需求激增，且单价提升 200%，量价齐升趋势明显。至 2025 年，市场规模年化增速有望达到 50%左右。同时由于新能源汽车国产品牌领先，高压线缆国产化趋势更为明显。智能网联与轻量化发展趋势，同样带动线缆行业展现新的发展空间。公司 2017 年开始投建新能源线缆，并通过两次募投积极投建相关产能，储备充足，受益明显　　上游价格下行叠加产品升级，公司盈利能力提升　　全球通胀缓解带动线缆上游铜价呈现下行趋势，有利公司盈利水平提升。汽车行业产品升级带动公司产品结构中均价 1500 元/千米的高压线缆逐步替代均价 500 元左右的常规线缆，常规线缆中均价 700 元左右的交联高温线缆，逐步替代均价 400 元左右的 PVC 低压线缆。未来盈利提升空间明显　　投资建议与盈利预测　　随着公司新能源及智能网联和轻量化业务布局深入，叠加国产替代趋势，预计公司 2022-2024 年收入分别为 31.27\37.80\48.62 亿元，同比增长37.89%\20.88%\28.63%，归母净利润分别为 1.46\2.02\2.52 亿元，同比增长 68.93%\38.24%\25.1%。取 30 倍 PE，对应目标价格 109.72 元，较当前市值增幅空间 25.3%。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　汽车行业及新能源汽车行业发展不及预期风险、线缆行业国产替代进程不及预期风险、原材料价格下行不及预期风险、新能源线缆产能不足风险该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为117.25。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卡倍亿（300863）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-12-26

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