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震荡下挫，地产ETF（159707）跌超1.5%！基本面底部+公募配置低位，板块何时企稳？
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地集团、新城控股下跌超2%，滨江集团、保利发展等跌逾1%。代表A股龙头房企的中证800地产指数再次走弱，此前已四连阴。地产ETF（159707）高开低走，场内价格跌超1.5%。板块何时企稳？万联证券表示，当前地产处基本面底部，政策放松预期持续强化。且板块公募基金配置较低，政策端催化带来的弹性较大！具体来看： 1、房地产行业基本面仍处于底部，资金面受销售走弱以及融资不振等影响整体承压，同时资金流更偏好流向国央企背景房企。 2、行业修复仍需政策端的支持，7月政治局会议整体表态积极，政策放松预期持续强化，建议持续关注政策端落地情况以及对销售端的带动情况，如政策端如期逐步兑现落地预计销售端有望于四季度企稳。 3、当前公募基金对地产配置较低，政策端催化带来的弹性较大。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2023-08-24
外资月内减仓近750亿元！A股反弹受阻，中证医疗指数跌破8000点，地产板块四连阴！港股企稳了？
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地产板块全天绿盘震荡，尾盘跌幅扩大，保利发展、万科A等龙头房企均跌逾1%，地产ETF（159707）缩量调整，场内收跌1.79%。地产板块近期回调明显，中证800地产指数日线四连阴，该指数8月以来已下跌8.43%。地产板块缘何回调？首先来看看比较明显的外因：外资大幅卖出、10年期美国国债收益走高、白马股持续闪崩导致市场整体承压、投资情绪较为脆弱。其次分析下板块内在的一些利空因素：目前已有郑州、厦门等二线城市落地政策优化，但一线城市的楼市优化政策还处于预期阶段；地产基本面走弱，投资、销售、信贷数据承压，政策从中央发声到地方落实、再到起效尚需时日。站在当下时点，从投资的角度来说，地产板块有无上车的可能？第一，“房地产是国民经济的支柱产业”，产业链不仅包括地产开发，还包括上游建材及下游家居等行业，重要度、关注度高。第二，政策端，各地频繁表态释放利好信号，只不过从政策发布到政策生效的传导需要一定时间。中银证券指出，若核心城市能在三季度稳步落实部分需求端宽松政策，销售或有望在四季度企稳。第三，当前板块估值较低，截至8月23日，中证800地产指数PB估值为0.80x，处历史3.13%百分位，低于历史超96%的时间区间，向上修复空间大。针对具体配置而言，中信证券表示，预计在后续政策催化下，潜在购房需求释放，购房意愿回升，新房销售基本面有望软着陆，建议关注高能级城市政策提振、改善型住房需求、城中村改造等因素催化的地产板块结构性行情，关注地产板块优质公司。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，医疗ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-23
保利联合(002037)：总经理张毅辞职
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2023年8月22日晚间，保利联合(002037）发布公告，总经理张毅辞职。根据公告，张毅同时辞去第七届董事会董事、董事会下属战略决策委员会委员的职务，该变动是由于工作变动引起的。以上信息不构成投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-22
保利联合(002037)：监事会主席魏彦离职
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2023年8月22日晚间，保利联合(002037)发布消息，公司监事会主席魏彦因工作变动而辞去监事会监事及监事会主席职位。以上信息仅供参考，不构成投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-22
中国这个8月份令人眼花缭乱！“三道红线”成经济杀手楼市危机失控中国经济面临威胁
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0日，碧桂园、恒大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城共12家房地产企业受邀参加中国人民银行和住房城乡建设部召开的重点房地产企业座谈会，会议正式提出了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，即“三条红线、四档管理”监管要求，并预定于2021年1月1日开始施行。房地产企业根据“三道红线”触线严重情况不同，分红、橙、黄、绿“四档监管”，最严重的红档三条全触，禁止房地产企业新增有息贷款。“三条红线”意图遏制房地产企业举债扩张的金融风险，改变经济脱实向虚的趋势，然而在实际执行过程中导致了大量房地产企业财务困难乃至于破产，地方政府土地财政难以为继，引发企业破产潮、公务员降薪潮和购房者停贷潮。由于无力支付账单，这些公司一个接一个地开始破产。信用评级机构标准普尔的数据显示，在过去三年里，有50多家中国开发商违约或未能偿还债务。这些违约事件暴露了中国房地产繁荣的一个现实:只有在房价持续上涨的情况下，这种借贷建房的模式才有效。随着危机的恶化，中国的政策制定者们不顾要求出台大规模救助计划的呼声。相反，他们选择了放松住房贷款要求和降息等温和举措。官方媒体《经济日报》在上周五的一篇社论中表示，近期出台的政策需要一段时间才能见效:“同时要清醒认识到，风险化解过程不可能一蹴而就，市场要给予一定的耐心。” 政策制定者容忍了打压房地产所带来的后果，因为即使是那些无力支付所有账单的公司，也在继续建造和交付公寓。例如，中国恒大在2021年违约了3000亿美元的债务，但在破产时仍成功完成并交付了100多万套公寓中的30万套。恒大上周四在美国申请破产保护。但最近几个月发生了很大变化。家庭减少了大宗购买，公寓销售大幅下滑。这一冲击改变了碧桂园的命运，碧桂园是一家房地产巨头，曾被政府奉为典范。该公司目前预计今年上半年将亏损76亿美元，并表示公司业务正面临30年历史上最大的挑战。碧桂园只有几周的时间来筹集现金来支付部分债券的利息，否则就会加入违约的同行行列。它还有数千亿美元的未付账单。这些事态发展吓坏了原本就很谨慎的购房者。根据中国房地产信息公司的数据，7月份，中国100家最大开发商的新房销售额同比下降了33%，6月份的销售额也下降了28%。投资者担心政策制定者的行动不够迅速，无法阻止更大的危机。野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示:“我认为他们还没有找到解决问题的正确方案。”他和他的同事们警告说，房屋销售下降和开发商违约可能会引发连锁反应，威胁到更广泛的经济。这种担忧已经蔓延到其他市场。在中国许多大公司都在香港上市的香港，人们的信心急剧下降，股市已陷入熊市，较1月份的峰值下跌了21%。过去两周，投资者从中国股市撤出了75亿美元。房地产问题也正在蔓延到中国所谓的金融信托公司影子银行体系。这些机构提供的投资回报高于标准的银行存款，通常投资于房地产项目。本月早些时候，最新的麻烦浮出水面。两家上市的中国公司警告称，它们已向管理着约850亿美元资产的中融国际信托投资，并表示中融未能向这些公司支付欠款。目前尚不清楚这些投资是否与房地产有关，但据《南华早报》报道，中融是几个违约开发商项目的大股东。中融没有回复寻求置评的电子邮件。一群愤怒的中国投资者聚集在中融北京办公室外，要求该公司“还钱”，并要求其作出解释。目前尚不清楚抗议活动发生的时间。本月，它的视频被上传到抖音上。这次示威活动让人想起了中国因房地产危机而引发的其他反抗行为。这种情况很少发生，但最近有一些例子。今年2月，武汉数千名退休人员与官员对峙，抗议政府削减为老年人提供的医疗保险。削减开支是地方政府面临压力的一个迹象，部分原因是房地产市场的低迷损害了土地销售这一可靠的收入来源。去年，成千上万的房主拒绝支付未完工公寓的抵押贷款。一些人在社交媒体上发布了抗议视频，而房主团体则在网上追踪抵制活动。两起抗议活动都引起了人们的注意，但随着政府进行干预，限制社交媒体上的讨论，同时采取一些措施缓解紧张局势，抗议的势头逐渐减弱。上周，中融办公大楼外的一段新视频显示，没有示威活动，但大楼及其附近都停着警车。
财经风云2023-08-22
五年期以上LPR“意外”落空，地产ETF(159707)早盘跌超1%！分析人士：年内降息降准仍有空间
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滨江集团跌逾2%，招商蛇口、华发股份、保利发展等下跌超1%。代表ETF方面，地产ETF（159707）场内价格下跌超1%，成交额超2800万元。消息面上，8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。市场普遍预计5年期以上LPR能随着MLF利率的显著调降而进一步下降，从而降低购房者按揭成本和月供，刺激居民购房需求。而8月5年期以上LPR报价调整超出市场预测，有别于市场普遍期待。此前，8月18日，人民银行、金融监管总局、证监会联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议。会议强调，调整优化房地产信贷政策，发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用；统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线。分析人士表示，年内降息降准仍有空间。在华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜看来，若后续居民和企业预期偏弱的态势仍在持续，人民银行较为积极的宽松态度也因此尚未终结，则降息、降准皆有空间，四季度仍有降息可能。展望板块后市，华泰证券指出，当前房地产行业需求端需要解决的是预期端和收入端的改善，而信贷端政策的持续出台有望逐步在预期端托底，有助于房地产市场加速筑底。随着政策定调、政策执行、货币政策、经纪人预期方面的积极信号在持续增加，期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。就头部优质房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-21
五年期以上LPR“意外”落空，地产ETF（159707）早盘跌超1%！分析人士：年内降息降准仍有空间
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滨江集团跌逾2%，招商蛇口、华发股份、保利发展等下跌超1%。代表ETF方面，地产ETF（159707）场内价格下跌超1%，成交额超2800万元。消息面上，8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。市场普遍预计5年期以上LPR能随着MLF利率的显著调降而进一步下降，从而降低购房者按揭成本和月供，刺激居民购房需求。而8月5年期以上LPR报价调整超出市场预测，有别于市场普遍期待。此前，8月18日，央行、金融监管总局、证监会联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议。会议强调，调整优化房地产信贷政策，发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用；统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线。分析人士表示，年内降息降准仍有空间。在华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜看来，若后续居民和企业预期偏弱的态势仍在持续，央行较为积极的宽松态度也因此尚未终结，则降息、降准皆有空间，四季度仍有降息可能。展望板块后市，华泰证券指出，当前房地产行业需求端需要解决的是预期端和收入端的改善，而信贷端政策的持续出台有望逐步在预期端托底，有助于房地产市场加速筑底。随着政策定调、政策执行、货币政策、经纪人预期方面的积极信号在持续增加，期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。就头部优质房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2023-08-21
TOP30上市房企7月销售额：保利居前
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销售金额超过200亿元的上市房企仅包括保利发展、万科、招商蛇口3家。保利发展7月销售额居首，实现签约金额310.02亿元，同比降低6.06%。8月11日，保利发展发布股东集中竞价减持股份进展公告。截至2023年8月10日，泰康人寿通过集中竞价交易方式累计减持了其通过非公开发行取得的公司股份2734.76万股，占公司总股本的0.23%。 30家房企中，仅越秀地产7月实现销售额同比正增长，销售额实现84.73亿元，同比上升42.4%。另一方面，中梁控股、合景泰富集团等14家公司7月销售额同比降幅超过五成。8月14日，中梁控股披露境外债务整体解决方案进展。公告显示，在重组支持协议费用截止期限，占计划债务约71%的持有人已加入重组支持协议及（或）已提供加入重组支持协议的指示。 7月销售面积环比下降超三成 7月销售面积TOP30上市房企合计实现销售面积1370.65万平方米，较2022年同期下降37.05%，较2023年6月下降31.44%。图3：2023年7月销售面积TOP30上市房企 7月销售面积超过100万平米的上市房企有3家。保利发展7月销售面积位居首位，实现签约面积178.65万平方米，同比下滑13.65%。碧桂园7月销售面积同比下滑54.07%，实现权益销售面积158万平方米，在头部房企中同比下滑幅度较大。8月10日，碧桂园发布公告称，预计2023年6月30日止半年度之净亏损介乎约450亿元-550亿元。8月12日，“21碧地02”“22碧地02”“22碧地03”等多只碧桂园境内债同时发布债券停牌公告。 2023年7月，除龙湖集团销售面积同比微增1.92%至79.5万平方米外，其余29家房企销售面积同比出现下滑。建业地产、首开股份等3家公司7月销售面积同比降幅超过五成。7月24日，首开股份公告称，因业绩预告披露不准确且未更正、定期报告披露不准确等违规行为，公司相关责任人员被上交所予以监管警示、通报批评。 7月销售均价16488.25元/平方米根据销售金额和销售面积，可以计算得到房企的销售均价。7月销售均价TOP30房企的平均销售均价为16488.25元/平方米，较2022年同期下降15.12%，较2023年6月下降11.96%。图4：2023年7月销售均价TOP30上市房企其中，越秀地产2023年7月销售均价达到40309.23元/平方米，同比上升45.86%，位居榜单首位。其余房企中，销售均价超过20000元/平方米的企业还包括绿城中国、招商蛇口等。 18家房企7月销售均价同比下滑。降幅超过一成的房企有12家，包括远洋集团、融信中国等。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经2023-08-21
“中字头”分红陆续落地，央企股东回报ETF(560070)尾盘强势翻红收涨！稳增长加码，顺周期机会？
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药、招商蛇口、宝钢股份微跌；中国建筑、保利发展、中航产融平盘。主流ETF方面，央企股东回报ETF（560070）尾盘强势拉升翻红，收涨0.2%，成交额达2182万元！【稳定增长政策加码，基建行业迎来多重发展机遇】安信证券认为，2023年稳定增长政策持续加码，积极的财政政策提升效能，地方专项债有发力可期，均助力“两新一重”建设推进，基建投资有望维持双位数增长。目前建筑行业基本面也整体向好，多家企业积极布局新业务，提升综合实力，助力业绩端持续增长。此外，中特估、国企改革和额一带一路多重政策驱动，为建筑央企和地方国企估值提升创造机会。建筑行业有望迎来政策驱动、基本面持续改善和“建筑+”多重发展机遇。（来源：安信证券《持续看好中特估+带路板块表现》）【能源板块：经济复苏+行业景气周期，成长为王！】长江证券表示，随着国内经济的持续复苏，行业景气周期回归自身产能周期轨道，景气将持续向上，同时随着资本支出的增加，看好中上游的量价齐升的能源优质龙头。同时，行业景气度也有望明显修复油价。在全球经济增长乏力的背景下，原油需求虽面临压力，但在紧供给以及中国需求有望复苏背景下，能源板块仍将高位震荡。【央企股东回报ETF标的指数成份股分红情况喜人】此前，A股迎来分红实施季，以现金流充沛、高分红著称的央国企板块成为市场关注焦点。Wind最新数据显示，截至8月17日，央企股东回报指数50只成份股中，已有47家上市公司公告确定2022年年度分红细则。其中，中国神华以506.65亿元分红总额高居分红榜榜首，招商银行、中国石油以超400亿元的分红数分列二、三名。【低位顺周期与红利风格占优，建议关注“准红利股”】国盛证券认为，市场情绪弱复苏，分项来看，股民情绪继续走强，而融资与外资等资金情绪显著回落。因此，从结构层面布局的话，低位顺周期与红利类风格当前占优，可关注石油石化等行业方向。民生证券表示，随着结构性高增长的行业开始面临各自的瓶颈，“景气投资”“赛道投资”等定价范式开始出现了逆转，而寻找未来新成长的阶段可能会持续很长一段时间。当一切增长都变得不确定时，回归“股息贴现模型”这一基础的定价共识，股息率反而可能成为新时期定价秩序的“先行者”。对于高股息策略，投资者更应关注的是以煤炭和石油石化为代表的“准红利股”，钢铁、建材、纺织服装、银行和交通运输等行业同样符合上述特征。根据中证指数公司数据，截至8月17日，央企股东回报ETF（560070）标的指数中，钢铁、煤炭、石油石化等能源资源安全主题相关板块占比超30%，建筑建材、公用事业板块占比亦超30%。公开资料显示，央企股东回报ETF（560070）专门设有超额收益“强制分红”条款，这也是该产品区别于其他同类ETF的一大差异化亮点。具体而言，当该基金相较于标的指数存在超额收益时，每年至少进行一次收益分配。作为全市场首批成立的中证国新央企股东回报ETF，央企股东回报ETF（560070）的上市为投资者布局优质央国企上市公司提供了全新工具。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。央企股东回报ETF（560070）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-17
松绑“限跌令”？多空博弈加剧，地产ETF(159707)两落两起，机构：四大积极信号已现
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续或酝酿变盘。龙头房企方面，截至收盘，保利发展收平，万科A微跌0.07%，招商蛇口微跌0.21%。板块代表ETF方面，地产ETF（159707）早盘冲高回落，午后场内价格一度跌超1.5%，尾盘再度冲高，收盘跌幅收窄至0.34%。该ETF全天换手率超14%，成交额5241万元，交投活跃。从K线图来看，地产ETF（159707）今日再次收十字星，表明多空力量依然胶着。这或与行业当前面临的分歧一致，从板块利好来看，地方政策“红包”持续释放；从利空来看，楼市基本面依然承压。地产板块该何去何从？本文将从地方、居民以及机构视角来浅析。【松绑“限跌令”？地方“妙招”频出】自7月高层会议后，各地楼市支持性政策频繁发布，除去优化公积金政策等，松绑“限跌令”的消息也值得一提，如四川省雅安市经济技术开发区近期出台15条楼市措施，包括对“限跌令”进行了一定的调整。措施提出，雅安经开区全力支持房企积极开展针对党政机关、企事业单位职工、医务人员、教师、外来务工人员、三区在外工作人员等群体购买商品房的团购活动，开发企业团购优惠价格，不计入商品房备案价格跌幅比例范围。分析师认为，各地出台楼市扶持政策有助于提振市场信心，但也不可忽略价格调节的因素。中原地产首席分析师张大伟指出，房地产市场探底过程中，业界人士提出应放松或取消限购、限售等限制性政策，但这其中还应提及一个重要的隐性限制因素：“限跌令”。对于一些卖得不好的项目，房企若有调整价格的需求和意愿，一些地方如果能适度放宽新房销售价格的管理，也许对活跃交易会起到一定的作用。【购房信心不足？积极信号已现】居民视角主要是通过数据来侧面反映。第一则是直接的销售数据。从有关部门公布的数据来看，2023年1-7月，全国商品房销售额70450亿元，同比下降1.5%；商品房销售面积66563万平方米，同比下降6.5%。商品房销售额同比转负，销售面积降幅扩大，说明7月销售数据仍在探底。第二则是中长期信贷数据。从上周发布的社融数据来看，7月居民户中长期贷款减少672亿元，当月出现负值，意味着当月居民还款额超过当月贷款额，居民加杠杆的动力和意愿都不足，地产需求端持续承压。当前市场一致偏向认为，当前居民购房信心仍然不足，主要是由于收入与就业预期较弱导致。不过，机构指出行业已出现4大积极信号。华泰证券表示，政策定调、地方执行、货币政策和经纪人预期方面已经出现积极信号，期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。【机构：支持性政策有望进一步落地】多数机构认为，在行业基本面承压的背景下，支持性政策有望进一步落地，释放积极信号，增强信心，带动行业景气度回升。对于具体机会，则表示建议关注国央企背景房企以及优质民营房企。万联证券认为，房地产行业基本面表现仍然较弱，销售端持续回落以及融资端资金到位缓慢等加剧行业资金面压力，高层会议对行业表述相对积极，期待进一步的支持性政策落地。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企，及受益于竣工端高增的相关地产链个股。开源证券指出，7月中央指导政策陆续出台，下半年随着地方政策落地改善供求关系，居民信心有望提振，政策窗口期值得关注。持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企，包括优质央国企；财务稳健的民企和混合所有制企业。地产ETF(159707)基金经理蒋俊阳表示，展望未来，随着宏观经济逐步改善，刚性和改善性合理住房需求有序释放，以及促进房地产健康发展相关政策逐步显效，房地产市场有望逐步走稳。中长期看，具有央国企背景的房地产开发商和财务稳健的民营开发商，或将享受此轮行业供给侧改革带来的发展红利，地产龙头公司整体投资机会值得关注。就央国企及头部优质房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-17

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