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港股内银股强势上涨！光大银行与农业银行创历史新高，民生银行涨超4%

释放流动性，提振了银行贷款需求。此外，保险资金和财富管理基金为对冲债券市场风险，加大了对高股息银行股的配置（参考Caixin Global）。区域银行如青岛银行受益于地方经济活力，例如山东地区的中小企业融资需求旺盛。最后，港股市场整体回暖，恒生指数年内表现稳健，为内银股提供了有利环境。以下为主要驱动因素对比：驱动因素影响高股息率吸引机构投资者经济复苏预期提升贷款需求保险资金配置增加资金流入港股市场回暖放大板块涨幅风险与机遇并存尽管内银股涨势强劲，但潜在风险不容忽视。资产质量问题仍是主要隐忧，民生银行的低P/B比率（0.33）反映了市场对其不良贷款的担忧（参考Caixin Global）。此外，净息差（NIM）下降和利润增长乏力可能限制银行股的长期表现。地缘政治风险和全球经济波动也可能影响跨境业务，如中国光大银行的海外融资服务。然而，机遇同样显著。经济复苏和政策支持为银行提供了增长空间，农业银行的农村金融服务和数字化转型为其巩固市场地位提供了保障。区域银行如青岛银行则可通过深耕地方市场获取稳定收益。长期来看，内银股的高股息和低估值特性使其仍具吸引力，但短期波动需警惕。编辑总结港股内银股近期表现强劲，中国光大银行和农业银行创历史新高，民生银行和青岛银行涨幅显著。高股息率、经济复苏预期和机构资金流入是主要推动力，但资产质量和净息差压力构成潜在风险。投资者应关注银行的战略调整和政策环境变化，平衡收益与风险。 2025年相关大事件 2025年6月9日：港股内银股集体上涨，中国光大银行和农业银行创历史新高，民生银行涨超4%，青岛银行涨超3%。 2025年5月15日：央行降准0.5个百分点，释放约1.2万亿流动性，内银股普涨，农业银行盘中涨5%。 2025年4月20日：民生银行宣布优化资产配置计划，重点降低不良贷款比率，股价上涨6%。 2025年3月8日：青岛银行贷款余额同比增长15%，中小企业融资需求推动股价上涨4%。 2025年1月27日：中国光大银行“瞬时通”系统升级，跨境融资效率提升，吸引外资流入，股价涨3%。专家点评 2025年6月9日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示：“内银股的高股息率和低估值吸引了机构资金，但资产质量隐忧可能限制长期涨势。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年6月8日，Wedbush证券分析师Dan Ives指出：“中国光大银行的数字化转型为其跨境业务提供了竞争优势，值得长期关注。”（来源：Wedbush证券报告） 2025年67日，巴克莱分析师Ben Reitzes评论：“农业银行的高股息和稳定运营使其成为低风险投资选择，但需警惕净息差压力。”（来源：巴克莱市场分析） 2025年6月6日，高盛分析师Chris Hui表示：“民生银行的低P/B比率反映市场担忧，但其资产优化计划可能带来估值修复。”（来源：高盛市场简讯） 2025年6月5日，浙商证券分析师Li Ming指出：“青岛银行的区域化战略使其在中小企业融资领域表现突出，短期内仍有上涨空间。”（来源：浙商证券研究报告）来源：今日美股网

今日美股网06-11 00:11

巨佬们大举补仓！逆势创新高

，甚至给与资金支持。有机构测算，单是保险资金，按照新增保费30%用于投资A股测算2025-2027年将有约1.4万亿保费入市，若按上市银行总市值占A股比重(约14%)估算，对应约2000亿增量资金流入银行板块。近两年来险资都在持续“爆买”银行股。截至5月底，7家保险公司今年共举牌了15次，银行股举牌多达8次，包括邮储银行、招商银行、农业银行、杭州银行、中信银行，其中，邮储、招行、农行H股被二次举牌。今天，港交所披露易最新信息显示，平安人寿于6月4日在场内再度大幅增持405.8万股招商银行H股股份，增持完成后，平安人寿持有的招行H股数量增至6.47亿股，占该行H股总数突破14%。还有中央汇金为代表的国家队，近两年通过增持沪深300ETF、上证50ETF等方式大举入场，增量规模也早已超过2000亿元，截至2025年4月末，汇金持有各类ETF持仓市值超1.1万亿。银行股作为这些基金中权重最大的板块，也自然间接获得巨额净流入。至于港股的银行股资产为何表现明显强于A股，最重要原因不仅在于港股银行股的长期以来形成的比其A股的更低估值和更高的股息率，更在于近两年来国际市场对于港股的看法逐渐发生非常积极的转变，中国资产的价值重估的宏大叙事被广泛认同。尤其是5月以来，中美在瑞士日内瓦开启关税谈判，并不断获得进展后，外资机构对于看好整体中国资产的看好态度进一步加强。所以我们看到，近期港股市场开始持续得到国际投行的看好，以及资金的明显青睐，包括创新药、新消费、互联网科技、新能源车等核心资产受到追捧而持续大涨。而银行作为低估值高股息且低波动的类债资产，叠加后续息差收窄助于利润增厚，外资对于银行资产的看好更加坚定。还有南下资金也是对港股银行资产狂买不止，据机构统计，截至5月末，南向资金合计持有银行AH指数成份股中的14只港股银行股6858亿元，年内累计增持174亿股，合计市值增超1820亿元。这也是为什么二季度以来，港股的银行股涨幅均显著A股银行股的原因。 02 后续空间仍然可观尽管A港股市场的银行股近两年涨幅显著，部分银行股甚至涨幅实现了翻倍。但认真分析来看，银行股的后续上涨空间可能仍然非常值得期待。原因很简单，很多上述提到的支撑因素都有持续性，后续会对银行板块带来持续强支撑。最关键三大点：一是，外资机构对中国资产的重新强烈看好，以及它们对A股和港股资产的配置需求提升。2024年度，由于中美贸易关系紧张及中国经济下行压力增大等原因，部分外资对于中国资产的看法悲观，一度出现流出状态。但如今外资的态度发生大转变，进而对中国资产，尤其如银行这种估值较低且高股息的优质资产的增持需求巨大，短时间难以满足。二是，内地的机构资金对银行资产的配置空间还有很大。目前政策条件对险资可配置股票及基金等权益类资产的上限已明显提高，在政策驱动及投资回报预期驱动下，险资对银行资产还有可观的配置空间。同时，基金公司的补仓空间更为明显。数据显示，1Q25主动基金配置银行比例仅3.76%，相对于主要指数中银行权重占比显著欠配，远低于沪深300、中证800中银行权重(分别约13.8%和10.8%)。机构分析，假设公募基金持仓各银行比重提升至沪深300指数中权重，根据普通股票+偏股混合基金全部持股市值(约2.6万亿)计算，则合计将带来增量资金超2700亿元。如此巨大增量，足以带动银行股后续的上涨。三是，长期存在的巨大利差。我们可以非常肯定机构会继续大幅增持银行板块的原因，最能说明的逻辑，就是银行股的稳定高股息特性。银行股在近两年持续飙涨前提下，当前平均股息率仍高达4.5%，部分优秀银行的更高。这对于市场中越来越缺乏可靠投资渠道的大规模低成本长线资金来说，不考虑股价涨跌和分红税率，单单是每年的股息回报都已经足够可观。有条件的机构甚至可以通过低息贷款去配置银行股，稳拿平均每年或超2%的利差，这无疑是非常具有诱惑力的。 03 该如何把握机会？整体来看，无论A股还是港股的银行股，它们的投资价值相对其他行业都是具有相当吸引力，差别仅在于行业和不同市场之间的个股价值差异。对于汇金、险资等长线资金来看，首先看中的肯定是国有大行为先，其次成长性和股息率表现优质的股份行、城商行。如果是公募基金新规的“补齐低配方向”来看，对于其中权重较高且明显欠配的如股份行中兴业银行、招商银行等会率先迎来资金面的催化。如果是对于非成分股的银行，那么有强区域β的优质区域性银行表现也会不错，今年重庆银行、青岛银行、沪农商行、江苏银行等涨幅就明显靠前。当然，银行股虽然整体稳定，但对个股选择也考验投研能力和持股心态，所以配置合适ETF，简单又全面布局各类型的银行股，或是一个比较舒适的策略。今年资金在通过ETF扫货银行板块，其中跨AH两市的银行ETF优选（517900）规模、份额均创历史新高，其份额近一年增幅超300%，位居银行类ETF第一。银行ETF优选（517900)是市场唯一跟踪银行AH指数的ETF，目前有42只成份股，其中，港股银行股14只，权重约40%，A股银行股28只，权重约60%。银行ETF优选前十大成份股中包括在A股上市的招商银行、兴业银行、江苏银行、浦发银行、平安银行；在港股上市的工商银行、交通银行、农业银行、中国银行、民生银行。作为当前唯一一只横跨跨A、H两市的银行类ETF，它跟踪的不仅仅是一个跨港A两市的银行指数，更是一个策略指数：在A股和H股市场中轮动挑选低估的银行股，长期来看，要比纯A股及港股银行股都有明显超额。从历史业绩看，Wind数据显示，银行AH指数跑赢中证银行指数和多数中资银行股。截至5月31日，银行AH全收益指数近一年涨幅37.29%，跑赢AH中资银行股概率达62%，相对中证银行全收益指数超额收益达6.89%。同时，截至5月30日，自指数2013年发布以来，包含分红因素的银行AH全收益指数年化收益超12%，而最大回撤方面，却以-32.4%录得最小，真正用策略实现了“涨多跌少”的神话。此外，银行ETF优选联接基金（A类：016572；C类：016573）为场外投资者一键布局港A股银行板块提供了便捷工具。（全文完）

格隆汇06-10 19:57

股权异常、偿付能力下滑！周宇航掌舵下的弘康人寿困境重重

聘任不具有任职资格的人员、未按规定运用保险资金两项违法违规行为，被监管部门处以40万元罚款，两名直接责任人也被合计罚款30万元。这一事件再次凸显了周宇航在企业管理中存在的漏洞和风险管控能力的不足。值得一提的是，弘康人寿原董事长卢德之因牵涉贪腐大案，于2022年1月离任，此后公司董事长职位一直处于空缺状态。目前，弘康人寿的负责人仍是周宇航。在董事长职位空缺的情况下，周宇航肩负着更大的管理责任和挑战。但回顾其过往的任职经历，频繁出现的违规事件不禁让人对弘康人寿未来的发展前景感到担忧。

金融界06-10 15:47

午评：沪指涨0.23%、创业板指涨1.22%，券商股、创新药及稀土永磁概念股走高

等行业凭借稳定现金流与高股息率，易吸引保险资金、养老金等追求稳健收益的中长期资金，带动板块阶段性估值修复。需警惕分红后的资金兑现压力。建议在把握高股息标的配置机会的同时，做好风险防范。东方证券：股指下行空间相对有限东方证券认为，综合来看，尽管外部仍有不少利空扰动，但内部托底力量同样强大，股指下行空间相对有限，短期股指维持区间震荡概率较高，建议耐心等待泛科技、创新药、战略金属等板块调整后的布局机会。

金融界06-09 11:47

十大券商一周策略：重点关注产能出清拐点和新消费的崛起，把握高股息标的配置机会

等行业凭借稳定现金流与高股息率，易吸引保险资金、养老金等追求稳健收益的中长期资金，带动板块阶段性估值修复。需警惕分红后的资金兑现压力。历史数据显示，部分投资者存在“分红前布局、到账后获利了结”的套利行为，尤其在市场风险偏好低迷时，这种行为可能引发相关个股或板块短期资金流出，加剧股价调整压力。建议在把握高股息标的配置机会的同时，做好风险防范。天风证券：把握自主可控板块的节奏与机会中美双方经贸协商未完待续，自主可控仍是长期逻辑。自主可控的第一个逻辑是国家政策多年布局下的积累；自主可控的第二个逻辑是国产替代。穿透到二级行业，短期可以关注估值处于低位的方向，中期关注产业节奏。估值方面，前期估值处于低位的板块主要为军工、医药、电子；产业节奏方面，军工→信创→医药→先进制造。大类资产总览：5月大类资产窄幅波动，A股修复后震荡回落，中债回升，商品冲高回落，全球股指普遍收涨。华宝证券：短期以稳应变关注银行等偏防守板块短期以稳应变，关注银行等偏防守板块。关税谈判阶段预期反复的概率仍然不小，经济下行压力有所回升，风险偏好或难以大幅回升，且在有中央汇金托底的背景下，大盘权重下行空间相对有限，尤其银行等抛压较小的板块预计将继续保持稳健。微盘股指数、成交占比、IM贴水呈“三高”局面，尽管短期仍可能强势，但波动风险加大，一旦出现拐点则调整风险不小。因此建议耐心等待科技、医药、服务消费（旅游、文娱、体育等）、新消费（玩具、宠物、谷子、时尚美容等）调整后更具性价比的布局机会。国信证券：布局消费“微笑曲线” 消费行业围绕微笑曲线的两端布局，左端关注软饮料为代表的大众品消费，右端关注走出二次成长曲线的新消费。按照经济周期的历史脉络，A股行情先后启动顺序为红利低估（2024年银行股为代表）、科技成长（2025年初的机器人和大模型）、内需消费（当前的大众品+新消费），目前处在第二到三阶段的切换。港股市场“悦己”属性的新消费标的，在年初以来持续上涨并形成阶段主线，热点题材则是围绕技术弯道超车，以及寻找阶段性成长主题两条脉络，先后挖掘DeepSeek→航天军工→创新药投资机会。广发证券：消费类资产兼具“赔率与胜率”优势权益资产下一步的驱动因素可能来自于哪里？一是“回归经验规律”，消费类资产兼具“赔率与胜率”优势。二是“进一步打开基本面上限”，5月贸易关系极端情形排除后，市场“下限”已获抬升，市场中长期情绪指标仍处积极区间。往后看，政府投资（发债后的开工加速）、供求关系（反内卷）与中美经贸关系（继续改进的可能）三条线索的演绎较为重要，它会关系到“上限”能否打开。三是新的主题线索，比如重要产业领域的技术突破，或是临近7月底政治局会议新的中期政策红利浮现。长江证券：美国就业韧性指向美联储仍可“按兵不动” 整体而言，虽然关税的负面影响有所体现，但与此前大幅走弱的5月ADP就业人数相比，非农数据指向美国就业仍稳健，市场对美国衰退担忧降温，加之薪资数据指向通胀压力上升，综合之下，美联储有更充分的理由继续等待。数据公布后，10Y美债收益率上行、美元指数短线下行后反弹并震荡走强、美股上行。而从CME数据来看，市场充分定价6月不降息。我们认为：短期，美国就业韧性显然指向美联储仍可“按兵不动”；中期，“对等关税”暂停期满后，实质的关税落地规模，及其对经济的影响仍是决定后续货币政策的关键。国盛证券：市场有望继续上涨本周，大盘震荡上行，上证指数全周收涨1.13%。在此背景下，通信确认日线级别上涨。当下，我们认为市场下行空间有限，市场再次回到前期低点的概率基本不存在了。由于市场才刚刚确认日线级别上涨，还有很多指数和板块没有确认，因此，我们认为市场的日线级别上涨还要持续一段时间，短期市场有望继续上涨。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了1-3浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有20个行业处于周线级别上涨中，且7个行业周线上涨只走了1浪结构，因此我们认为本轮牛市刚刚开始，而且还是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。申万宏源：总体赚钱效应已接近高位短期市场可能有所休整短期A股反弹的基础是，市场对宏观扰动有“隔离墙”，这使得重大下行风险基本排除，市场积极尝试在结构上做突破：新消费赚钱效应扩散，科技成长反弹。总体赚钱效应已接近高位，短期市场可能有所休整。新消费中的核心标的，珠宝钻石、IP知识产权潮玩、新零食饮品、美妆个护等细分龙头，仍在各自的景气趋势中，高估值框架仍能够维持。医药(CXO和创新药)和贵金属的行情逻辑类似。但我们对消费扩散行情保持谨慎，明显的新消费赚钱效应扩散，往往是短期调整的信号。A股中期重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科技超跌反弹，中期尚未摆脱休整波段。6月围绕着公募基金业绩比较基准调整，可能会有新一轮博弈。

金融界06-09 07:57

ETF甄选 | 三大指数涨跌不一，创新药、黄金股、红利等相关ETF表现亮眼！

资基金（暂定名）。据悉，该基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。此外，包括中国人寿、新华保险、平安人寿等多家第二批试点机构的基金也已获批。参与第三批保险资金长期投资试点的险资机构中，中邮保险及中邮保险资管已获批100亿元。湘财证券指出，市场方面，长期资金入市在持续推进，公募基金和保险资金2025年入市规模有望达4.2万亿元左右。目前上证指数在3400点附近徘徊，对下半年市场持谨慎乐观态度，预期市场大概率会选择向上突破。具体投资方向上，由于保险资金对收益的确定性要求较高，其更青睐红利等有较高股息率的标的，这是推动下半年红利板块上行的重要力量源泉。相关ETF：红利ETF港股(520900)、港股红利ETF(159691)、港股通央企红利ETF南方(520660)、港股央企红利50ETF(520990)、港股央企红利ETF(513910) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 17:08

最新资金净流入1.59亿元，300红利低波ETF(515300)规模创近1年新高！

证券投资基金(暂定名)。该基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。此外，包括中国人寿、新华保险、平安人寿等多家第二批试点机构的基金也已获批。湘财证券指出，市场方面长期资金入市在持续推进，公募基金和保险资金2025年入市规模有望达4.2万亿元左右。由于保险资金对收益的确定性要求较高，其相对更青睐红利等有较高股息率的标的，这有望成为推动下半年红利板块上行的重要力量源泉。华创证券指出，红利资产在当前价格低位环境下表现占优，企业收入和利润虽承压，但具备稳定自由现金流和分红能力的行业仍具吸引力。没有股票账户的场外投资者可通过对应的沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 11:27

港股红利指数ETF(513630)近一年累计涨幅近22%，险资或将是推动下半年红利上升的重要力量

资基金（暂定名）。据悉，该基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。此外，包括中国人寿、新华保险、平安人寿等多家第二批试点机构的基金也已获批。参与第三批保险资金长期投资试点的险资机构中，中邮保险及中邮保险资管已获批100亿元。湘财证券指出，市场方面，长期资金入市在持续推进，公募基金和保险资金2025年入市规模有望达4.2万亿元左右。对下半年市场持谨慎乐观态度，预期市场大概率会选择向上突破。具体投资方向上，由于保险资金对收益的确定性要求较高，其更青睐红利等有较高股息率的标的，这是推动下半年红利板块上行的重要力量源泉。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 08:08

下半年红利板块上行有支撑，红利低波100ETF(159307)近9个交易日合计“吸金”超3500万元

面，长期资金入市在持续推进，公募基金和保险资金2025年入市规模有望达4.2万亿元左右。目前，上证指数在3400点附近徘徊，我们对下半年市场持谨慎乐观态度，预期市场大概率会选择向上突破。具体投资方向上，由于保险资金对收益的确定性要求较高，其更青睐红利等有较高股息率的标的，这是推动下半年红利板块上行的重要力量源泉。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。规模方面，红利低波100ETF最新规模达9.87亿元，创近1年新高。份额方面，红利低波100ETF近1周份额增长200.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/4。资金流入方面，红利低波100ETF近9个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”3563.87万元，日均净流入达395.99万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。红利低波100ETF前一交易日融资净买额达146.66万元，最新融资余额达1710.10万元。截至6月4日，红利低波100ETF近1年净值上涨9.46%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年6月4日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.84%，涨跌月数比为7/6，上涨月份平均收益率为3.90%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月4日，红利低波100ETF近1年超越基准年化收益为6.38%，排名可比基金1/4。回撤方面，截至2025年6月4日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月4日，红利低波100ETF近半年跟踪误差为0.032%，在可比基金中跟踪精度较高。数据显示，截至2025年5月30日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为冀中能源(000937)、大秦铁路(601006)、厦门国贸(600755)、北元集团(601568)、养元饮品(603156)、陕西煤业(601225)、嘉化能源(600273)、中国石化(600028)、雅戈尔(600177)、中国神华(601088)，前十大权重股合计占比19.64%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 13:17

港股收评：三大指数齐涨！核电、创新药强势领涨，电信股疲软

入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。汽车股走高，吉利汽车、新吉奥房车、小鹏汽车涨超2%，蔚来、比亚迪股份、广汽集团、北京汽车、华晨中国等跟涨。消息面上，工业和信息化部办公厅等五部门发布关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知，选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型，开展展览展示、试乘驾驶等活动。水务股下挫，中国水业集团跌超15%，光大环境、北控水务集团、粤海投资、天津创业环保股份等跟跌。电信股下跌，中国联通跌超2%，中国电信、数码通电讯、香港宽频、中信国际电讯、香港电讯、中国移动等跟跌。个股方面：古茗今日高开高走，一度涨9.89%至30港元，股价创上市新高。最终收涨8.06%至29.5港元，总市值为701.56亿港元。消息面上，恒生指数公司曾公布季检结果，古茗获调入恒生综合指数，变动将于2025年6月9日(星期一)起生效。中金报告认为，根据此次恒生综合指数调整情况结合港股通纳入要求，古茗等股票预期将纳入港股通。业内人士指出，获纳入港股通有助于吸引更多的投资者和资金流入，提高自身的市场流动性，成为股价的催化剂。今日，南向资金净买入35.16亿港元，其中港股通（沪）净买入27.74亿港元，港股通（深）净买入7.42亿港元。展望后市，浙商国际指出，港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势不建议过度悲观，因此对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、消费、电子、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，仍需注意中美贸易争端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。

格隆汇06-04 16:48

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