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一张图引发市场恐慌
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，增加了近4倍。除国家队增持外，今年保险资金也在大手笔抄底A股，年内保险资金流入3061亿。截至二季度末，财产险+人身险持有权益资产仓位为12.68%，较一季度明显回升，相关资金权益规模净变化1828亿元，较一季度环比增幅高达48.2%。管理层也放慢了IPO的步伐，在一定程度上给市场带来了资金支持。截至8月底，今年IPO筹资额423亿，去年同期为3055亿，IPO筹资额大降。巨额增量下，A股还是低迷。从资金流动层面看，主要有几个减量因素：基民赎回，融资额下降，北向流出以及部分资金南下。首先，公募基金被赎回给市场带来资金流出的压力。此前长江证券的研报数据显示，整个上半年基民们净赎回了5198亿的主动权益基金，平均每月赎回866亿。其中，二季度主动权益基金被基民净赎回2401.76亿，净赎回额在2005年以后单季度净赎回额中排行第三，仅次于2015年三季度的8051亿和2024年一季度的2797亿。其次，股票融资额下降也使得市场资金流出，年内市场融资净买入额为-2033亿。与此同时，北向资金年内净流出68亿，资金南下了4856亿。从几大主要机构的大致资金流动情况看，国家队和保险资金持续净买入A股，同时IPO明显放缓，给A股带来资金增量。资金减量方面，基金赎回、融资下降、北向资金流出以及资金南下，给市场带来资金压力。自三季度以来，国家队继续买入A股。截至9月6日，7月以来华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF资金净流入额分别为896.76亿元、661.47亿元、369.52亿元、291.00亿元，合计净流入超2218亿。数据显示，国家队和保险资金对A股的投入并未见放缓，资金增量一直在。现在就看资金减量(基金赎回、融资余额下降和北向资金流出)因素何时边际放缓，这决定了市场资金供给关系何时重新达到平衡。 2、一张图引发市场恐慌 8月以来，不及预期的非农数据成为导火索，美股遭大幅抛售。此后一直反复震荡，而且不少机构选择持有现金及类现金的基金。随着美股波动加剧，外加AI泡沫论的发酵，因此AI稍有风吹草动，即刻就会引起高度关注，甚至是恐慌。在美股走势跌宕起伏之下，AI消息面上也出现了一些利空传闻。作为本轮牛市的龙头股英伟达，近日遭遇**传闻困扰，股价罕见大幅调整。近日高盛策略师发布的报告中的一张图，引发大范围恐慌。这张图表显示，ChatGPT网站的访问量出现断崖式下跌。高盛全球投资研究驻欧洲的宏观研究主管兼首席全球股票策略师Peter Oppenheimer援引分析机构Similarweb的数据显示，ChatGPT网站的月度访问总量从春季到仲夏急剧下降。报告写道：“就月度用户而言，对ChatGPT最初的‘兴奋’正在消退。当然，这并不意味着相关行业的增长率不会强劲，但它确实表明，下一波受益者可能来自，可以基于这些基础模型创建的新产品和服务。” 这份报告发酵后市场一度恐慌，有媒体指出，下跌部分原因在于高盛这张图。不过，有市场人士指出，今年4-5月恰逢OpenAI ChatGPT将域名转向另外的网站，而高盛的报告似乎并未将新域名访问量纳入统计。虽说是“虚惊一场”，但从这张图表所引发的市场反应看，目前美股在AI持续性上多少有些“惊弓之鸟”。在巨头们斥巨资砸钱进入AI后，由于迟迟未见的收益回报，业内质疑声不断，华尔街对于AI应用的落地也是急不可待。在最近Oppenheimer参与执笔的报告指出，科技行业基本面强劲，但集中度风险很高，建议寻求多元化投资，这不仅能够降低集中风险，还能使投资者在享受科技行业增长的同时，不错过其他行业由AI技术驱动的增长机会。报告数据显示，虽然头部科技公司的估值不及其他泡沫时期的头部公司，它们的市场份额却是几十年以来最高的，占到标普总市值的27%，体现了前所未有的高集中度。报告整理了1980年以来，在1-10年内买入并持有前十大股票所能获得的平均总回报，发现虽然占主导地位的公司的绝对回报仍然不错，但这些强劲的回报会随着时间的推移而逐渐消失，而且它们往往仍然是稳健的“复合型公司”；更重要的是，如果投资者买入并持有优势公司，而其他增长较快的公司出现并跑赢大盘，则优势公司的回报通常会转为负值。 3、现在不是搞钱而是省钱的问题？最近付鹏一句话引起了市场热议。他说，现在不是搞钱而是省钱的问题。东北证券首席经济学家付鹏在接受媒体采访时表示，现在不是去哪搞钱，而可能是省钱的问题。他认为，当前环境下省即是赚，先不用说赚多少，现在可能需要把以前很多浪费的消费习惯收缩。付鹏开玩笑称，5块钱的面膜也可以用，为什么非要用50块一张的？对于省钱的状态会持续多久，付鹏认为，直到看到收入增长的预期和希望。付鹏表示，消费者现在要的是，我愿意掏钱买车的我可能要的是便宜，还得东西多，然后企业还得面临着同行的竞争和卷，那压力就非常大了。人类的悲欢可能有时是相通的，冰火两重天的美国消费就是例子。美股这轮牛市，在火热的科技大盘之下，反映居民生活的消费板块正上演分道扬镳的走势。美国必选消费ETF上涨，可选消费ETF震荡向下。从成分股来看，美国必选消费的有饮料股可口可乐、百事可乐；日化品宝洁、高露洁；香烟菲利普莫里斯；商超好市多、沃尔玛。从过去的历史看，无论经济好坏，必需品的龙头品牌都能跟随通胀定价。
格隆汇2024-09-11
富国“A系列”ETF新增一员富国中证A500ETF9月10日起正式发行
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司。展望未来，苏华清认为，被动资金、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素，而经济预期变化则是决定市场上下方向的关键变量。结合上市公司盈利周期、市场流动性、估值、利好政策等维度，未来更看好大盘股的表现。因此，希望分享中国经济长期增长红利的投资者和希望通过波段操作把握风格以及大小盘轮动的投资者，均可借助中证A500指数参与其中。作为“老十家”公募基金公司之一的富国基金，在指数投资领域已深耕多年。凭借对市场的深度认知，富国基金量化团队注重指数的研究与定制，目前已形成完备的产品线，涵盖了ETF与指数基金、指数增强、绝对收益量化等在内的多个领域，也在指数投资领域创造了多项第一，例如全市场首只跟踪上证指数的ETF——上证指数ETF；首只主动量化指数增强产品——富国沪深300指数增强。
金融界2024-09-07
大金融逆市活跃！“航母级”券商引爆，券商ETF(512000)跳空上涨，基金经理火线解读！
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公司股息率已远高于10年期国债收益率和保险资金负债成本。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.9.6。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，券商ETF、银行ETF、价值ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-06
头部宽基ETF获大幅加仓，长期资金加大A股配置力度，平安中证A50ETF(159593)近5日资金净流入超1.1亿元
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日召开的国务院常务会议提到，要培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。业内人士表示，通过构建“长钱长投”政策体系、优化考核目标等方式，有助于长期资金提高价值创造能力，增强市场投资者的信心，并帮助其获得合理回报，进而成为市场运行的“稳定器”和经济发展的“助推器”。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比53.62%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-06
A股想切换风格，可能得问它俩
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化是，上周五，国常会明确提出要培育壮大保险资金等“耐心资本”，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。如果后续险资的会计准则出现变更，险资可投范围会相应扩大，届时险资可能就不是上半年的打法了，拉长债的久期、重仓红利的策略。对普通投资者而言，多追踪险资巨头掌门人的讲话可能有所裨益。今年8月，泰康保险资管总经理、首席投资官段国圣发表最新文章《泰康资产段国圣：低利率下的资产负债统筹联动与优化配置》其中就提到“考虑会计准则切换影响进行配置策略的准备”：一是，新会计准则下资产负债评估的一致性提升，应拉长固收资产久期以匹配长期负债，降低报表波动；二是，权益投资方面要进一步推动策略多元化，可引入红利组合并针对传统账户提前储备OCI策略。在“坚定完成全年经济目标”的号召下，新的支点究竟会不会出现？中信建投证券表示，小盘风格转机正在孕育。海外不确定性逐渐降低，国内政策有望加码发力，或打破情绪负循环带来的杀估值压力。短期而言，9月无论是基本面、流动性均将出现边际改善信号：一是半年报落地；二是9月美联储降息预期进一步明确；三是国内逆周期政策有望加强“金九银十”旺季。
格隆汇2024-09-03
光大永明保险党委：贯彻落实党的二十届三中全会精神切实发挥保险资金“稳定器”作用
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彻落实党的二十届三中全会精神切实发挥保险资金“稳定器”作用党的二十届三中全会为中国式现代化指明了方向。作为金融体系的重要组成部分，保险业在保障国计民生、促进经济社会发展方面发挥着重要作用，保险资金已成为资本市场中不可或缺的长期资金和“耐心资本”。光大永明保险深入学习宣传贯彻党的二十届三中全会精神，以“钉钉子”精神抓好落实，深刻领会和把握进一步全面深化改革的主题，聚焦服务中国式现代化，不断提升保险资金服务能力和水平。深化改革添动能。光大永明保险坚持服务保险主业，助力公司充分发挥保险“两器”功能。积极做好保险资金的投资管理，在多重约束下优化资产负债匹配管理，不断提升投资收益率。结合保险业发展趋势积极拓展第三方保险资金市场，为保险资金保值增值做出积极贡献。截至2024年7月末，新准则下受托大账户投资收益20.76亿，按全年29.5亿目标测算，较序时目标17.17亿超出3.59亿，序时完成率121%。不忘初心践使命。光大永明保险牢记金融服务实体经济初心使命，深入研究新领域、新技术、新业态，主动适应产业导向、投融资结构的变化，扩展投资领域、丰富产品供给、挖掘新型优质资产，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，以保险资金“活水”的精准灌溉助力新质生产力快速形成。截至2024年7月末，服务实体经济当年新增投融资规模617.51亿元，其中在“五篇大文章”方面当年新增投融资规模210.94亿元。防控风险守底线。光大永明保险牢固树立正确的经营观、业绩观、风险观，将风险防控贯穿于公司投资及经营管理全过程。保持良好的财务状况和品牌声誉，有效防范经营风险，确保公司正常运行。坚持风险合规底线，健全和完善风险防范、预警和处置机制，不断提高抗风险能力和可持续发展能力。加强数据治理，不断提升监管统计数据报送的准确性和及时性，构建全方位的数据安全保障体系。光大永明保险将切实增强责任感、使命感，积极服务和融入国家发展大局，对标对表中央关于推进中国式现代化的目标要求，在集团改革发展框架内找准定位、主动谋划、迅速行动，以更大力度推动公司高质量转型发展。
金融界2024-09-03
高红利资产是否再迎“入场机会”？
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士观察，上半年红利行情的推动力主要来自保险资金等长期投资者的布局。但随着时间推移，特别是进入5月份后，市场缺乏新增量资金入场，投资者风险偏好开始降低。在整体市场环境不确定性持续增加的背景下，投资者更倾向于选择业绩稳定、分红可靠的投资标的。所以，近期红利资产调整的主要原因在于，受到国内市场增量资金减少和美股“衰退预期”交易影响共振，红利板块出现内部分化现象，存量资金更倾向抱团于公用事业、银行、水电等稳健类红利资产，而周期资源类红利资产的股价普遍下跌，拖累了红利板块的整体表现。当前红利指数还值得关注吗？这一轮调整过后，不少红利主题基金都回吐了上半年大部分的涨幅。不少投资者也开始思考，现阶段的红利指数还值得关注吗？其配置价值还有多少？对此有市场人士预计在经济恢复复苏、全球局势明朗之前，在下列三大因素的共同作用下，业绩波动较低且高分红的方向依然会是资金配置的重要方向。低利率环境下的配置优势：在低利率甚至负利率成为常态的全球经济背景下，高股息率的红利资产为投资者提供了相对较高的无风险或低风险收益率。此外，红利指数的成份股一般市值较大，并且历史业绩振幅较小和分红较为稳定，能够发挥资产配置的“压舱石”作用。从历史市场表现看，红利指数在A股宽幅震荡的环境中，通常表现出相对较好的防御属性，有助于投资者在复杂多变的市场环境中降低资产的波动率。历史数据与趋势分析：从历史数据看，中国10年期国债收益率与中证红利指数之间的负相关关系表明，在国债收益率处于低位时，红利资产往往具有较好的市场表现。当前，我国10年期国债收益率维持在低位水平，为红利资产的运行提供了良好的市场环境。政策与监管支持：新“国九条”等监管政策的出台，进一步强调了长期价值投资的重要性，高股息及稳健分红板块作为符合这一投资理念的重要方向，有望在未来获得更多政策支持和市场关注。综上所述，尽管红利资产近期面临短期调整的压力，但其长期投资价值依然显著。特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。经过近期的调整后，红利板块的短期配置性价比进一步提升，为投资者提供了较好的入场时机。因此，对于关注长期回报的投资者而言，红利资产仍值得密切关注并适时配置。哪些红利板块还有投资机会？对于普通投资者而言，在纷繁复杂的金融市场中寻找稳健且可持续的投资机会往往是一大挑战。相比直接挑选高股息个股，投资红利策略基金无疑提供了一个更为简便、高效且风险相对可控的路径。这类基金通过专业的管理和精选策略，聚焦于那些具有稳定分红记录及潜力的企业，旨在为投资者提供稳定的现金流回报与长期资本增值。在众多的红利策略基金中，传统且备受瞩目的如红利低波100和央企红利50指数基金，它们分别代表了低波动率与央企背景下的优质红利投资机会。然而，随着市场的发展和投资者需求的多元化，一些新兴或特定领域的红利基金也值得投资者关注，它们为投资组合增添了更多元化的元素。以天弘基金旗下的产品为例，天弘中证央企红利50（A：021561；C：021562）专注于纯正央企的投资，这些企业凭借其在各自领域的硬实力，历史表现证明其往往能够实现稳定的盈利与分红，为投资者提供坚实的投资基础。而天弘红利低波100（A：008114；C：008115）则通过低波动率的红利策略，力求在控制风险的同时博取稳健收益，其长达4年的历年正收益记录更是彰显了其策略的稳健性。（数据来源：天弘中证红利低波动100ETF联接C基金定期报告，2019-2023年历年业绩表现为4.09%，22.3%，1.65%，16.10%）此外，随着环保意识的提升和能源结构的转型，绿色电力领域成为了新的投资热点。天弘国证绿色电力（A：017174；C：017175）紧跟这一趋势，聚焦于电力改革中受益的高营收、高分红企业，为投资者提供了参与绿色能源革命的机会。银行作为国民经济的支柱行业，其稳健的经营模式和持续的分红记录一直受到投资者的青睐。天弘中证银行（A：001594；C：001595）作为经典红利策略的代表，为投资者提供了布局银行板块、分享行业成长红利的便捷渠道。在消费领域，龙头家电企业凭借其品牌影响力和市场份额，往往能够实现稳定的销售和盈利增长。天弘国证龙头家电（A：013053；C：013054）正是聚焦于这一领域，为投资者捕捉消费升级背景下的长线红利。最后，天弘红利智选（A：020799；C：020800）则是一款采用主动量化策略的红利基金，它结合了主动管理与量化投资的优势，通过智能筛选与动态调整，力求为投资者带来超越市场的表现。这种“聪明”红利策略，为投资者提供了更加灵活和高效的投资选择。总的来说，在政策持续引导下，预计未来A股分红比例以及股息率均有望进一步得到提升，高股息资产的投资逻辑有望持续强化。天弘基金认为，红利策略在未来一段时间内仍然会是共识非常广的投资策略。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差，指数业绩表现不代表具体产品业绩表现。文章来源：证券之星以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-03
高红利资产是否再迎“入场机会”？
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士观察，上半年红利行情的推动力主要来自保险资金等长期投资者的布局。但随着时间推移，特别是进入5月份后，市场缺乏新增量资金入场，投资者风险偏好开始降低。在整体市场环境不确定性持续增加的背景下，投资者更倾向于选择业绩稳定、分红可靠的投资标的。所以，近期红利资产调整的主要原因在于，受到国内市场增量资金减少和美股“衰退预期”交易影响共振，红利板块出现内部分化现象，存量资金更倾向抱团于公用事业、银行、水电等稳健类红利资产，而周期资源类红利资产的股价普遍下跌，拖累了红利板块的整体表现。当前红利指数还值得关注吗？这一轮调整过后，不少红利主题基金都回吐了上半年大部分的涨幅。不少投资者也开始思考，现阶段的红利指数还值得关注吗？其配置价值还有多少？对此有市场人士预计在经济恢复复苏、全球局势明朗之前，在下列三大因素的共同作用下，业绩波动较低且高分红的方向依然会是资金配置的重要方向。低利率环境下的配置优势：在低利率甚至负利率成为常态的全球经济背景下，高股息率的红利资产为投资者提供了相对较高的无风险或低风险收益率。此外，红利指数的成份股一般市值较大，并且历史业绩振幅较小和分红较为稳定，能够发挥资产配置的“压舱石”作用。从历史市场表现看，红利指数在A股宽幅震荡的环境中，通常表现出相对较好的防御属性，有助于投资者在复杂多变的市场环境中降低资产的波动率。历史数据与趋势分析：从历史数据看，中国10年期国债收益率与中证红利指数之间的负相关关系表明，在国债收益率处于低位时，红利资产往往具有较好的市场表现。当前，我国10年期国债收益率维持在低位水平，为红利资产的运行提供了良好的市场环境。政策与监管支持：新“国九条”等监管政策的出台，进一步强调了长期价值投资的重要性，高股息及稳健分红板块作为符合这一投资理念的重要方向，有望在未来获得更多政策支持和市场关注。综上所述，尽管红利资产近期面临短期调整的压力，但其长期投资价值依然显著。特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。经过近期的调整后，红利板块的短期配置性价比进一步提升，为投资者提供了较好的入场时机。因此，对于关注长期回报的投资者而言，红利资产仍值得密切关注并适时配置。哪些红利板块还有投资机会？对于普通投资者而言，在纷繁复杂的金融市场中寻找稳健且可持续的投资机会往往是一大挑战。相比直接挑选高股息个股，投资红利策略基金无疑提供了一个更为简便、高效且风险相对可控的路径。这类基金通过专业的管理和精选策略，聚焦于那些具有稳定分红记录及潜力的企业，旨在为投资者提供稳定的现金流回报与长期资本增值。在众多的红利策略基金中，传统且备受瞩目的如红利低波100和央企红利50指数基金，它们分别代表了低波动率与央企背景下的优质红利投资机会。然而，随着市场的发展和投资者需求的多元化，一些新兴或特定领域的红利基金也值得投资者关注，它们为投资组合增添了更多元化的元素。以天弘基金旗下的产品为例，天弘中证央企红利50（A：021561；C：021562）专注于纯正央企的投资，这些企业凭借其在各自领域的硬实力，历史表现证明其往往能够实现稳定的盈利与分红，为投资者提供坚实的投资基础。而天弘红利低波100（A：008114；C：008115）则通过低波动率的红利策略，力求在控制风险的同时博取稳健收益，其长达4年的历年正收益记录更是彰显了其策略的稳健性。（数据来源：天弘中证红利低波动100ETF联接C基金定期报告，2019-2023年历年业绩表现为4.09%，22.3%，1.65%，16.10%）此外，随着环保意识的提升和能源结构的转型，绿色电力领域成为了新的投资热点。天弘国证绿色电力（A：017174；C：017175）紧跟这一趋势，聚焦于电力改革中受益的高营收、高分红企业，为投资者提供了参与绿色能源革命的机会。银行作为国民经济的支柱行业，其稳健的经营模式和持续的分红记录一直受到投资者的青睐。天弘中证银行（A：001594；C：001595）作为经典红利策略的代表，为投资者提供了布局银行板块、分享行业成长红利的便捷渠道。在消费领域，龙头家电企业凭借其品牌影响力和市场份额，往往能够实现稳定的销售和盈利增长。天弘国证龙头家电（A：013053；C：013054）正是聚焦于这一领域，为投资者捕捉消费升级背景下的长线红利。最后，天弘红利智选（A：020799；C：020800）则是一款采用主动量化策略的红利基金，它结合了主动管理与量化投资的优势，通过智能筛选与动态调整，力求为投资者带来超越市场的表现。这种“聪明”红利策略，为投资者提供了更加灵活和高效的投资选择。总的来说，在政策持续引导下，预计未来A股分红比例以及股息率均有望进一步得到提升，高股息资产的投资逻辑有望持续强化。天弘基金认为，红利策略在未来一段时间内仍然会是共识非常广的投资策略。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差，指数业绩表现不代表具体产品业绩表现。文章来源：证券之星
金融界2024-09-03
机构：9月A股可能筑底反弹，平安中证A50ETF(159593)规模、份额创近1月新高，连续2日资金净流入
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能进一步降息降准。二是9月外资和融资、保险资金流入可能回升。（3）风险偏好：9月可能回升。一是中美关系短期改善。二是美联储9月大概率降息，可能提振风险偏好。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比53.62%。沪深300ETF平安紧密跟踪沪深300指数，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，沪深300指数(000300)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、兴业银行(601166)、五粮液(000858)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比22.94%。相关产品：中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。沪深300ETF平安(510390)，场外联接(A类：005639；C类：005640)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-02
债市早报：8月官方制造业PMI指数低位下行；央行8月开展公开市场国债买卖操作
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权益，健全风险防范制度体系。要培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。【财政部发布2024年上半年中国财政政策执行情况报告】8月30日，财政部官网发布2024年上半年中国财政政策执行情况报告。报告提到，建立健全防范化解地方政府隐性债务风险的制度体系，加强部门间信息共享和协同监管，指导地方逐步建立起全口径、常态化隐性债务监测体系，加强风险分析评估。坚决遏制隐性债务增量，严堵违法违规举债融资的“后门”，要求严格地方建设项目审核，严管新增项目融资的金融“闸门”，强化地方国有企事业单位债务融资管控，严禁违规为地方政府变相举债。持续保持高压监管态势，严肃查处各类违法违规举债行为，发现一起、查处一起、问责一起。【中国央行：8月开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为1000亿元】央行官网上线“公开市场国债买卖业务公告”专栏后，出现了第一次更新。8月30日，央行官网发布了国债买卖业务2024年1号公告，2024年8月，央行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。分析人士指出，央行买卖国债可以避免长端利率过度偏离合理水平，有助于稳定债市的预期。【国家发改委：聚焦基础设施、制造业、房地产开发等民间投资重点行业重点领域】国家发改委等四部委日前发布关于建立促进民间投资资金和要素保障工作机制的通知，其中提到，国家发展改革委聚焦基础设施、制造业、房地产开发等民间投资重点行业重点领域，进一步加强民间投资增速、结构、占比等统计数据分析。依据全国投资在线审批监管平台汇集共享的投资项目数据，同步开展民间意向投资分析，发现民间投资需要加力支持的领域，找准民间投资存在的短板弱项，为更加精准、更加务实地制定相应支持政策和措施奠定基础。【央行发布2024年二季度金融机构贷款投向统计报告】8月30日，央行发布《2024年二季度金融机构贷款投向统计报告》，2024年二季度末，房地产开发贷款余额13.77万亿元，同比增长2.8%，增速比上年末高1.3个百分点，上半年增加6105亿元。个人住房贷款余额37.79万亿元，同比下降2.1%。【财政部拟第三次续发行2024年超长期特别国债】财政部公告，财政部计划于2024年9月6日通过单一价格招标方式，第三次续发行2024年超长期特别国债，本次续发行国债竞争性招标面值总额600亿元，不进行甲类成员追加投标，票面利率为2.47%。此次国债起息日为2024年7月25日，按半年付息，2045年7月25日偿还本金并支付最后一次利息。招标结束后，国债将于9月11日上市交易。【金融资产投资公司股权投资试点在京启动】8月29日，北京市联合国家发改委、国家金融监管总局召开金融资产投资公司股权投资扩大试点推进座谈会，央地共同启动金融资产投资公司股权投资在京试点。会议指出，把推动金融业服务新质生产力作为支持高质量发展的重点，鼓励金融资产投资公司等积极参与科创领域股权投资，畅通资金、资本、资产循环，促进资金加速向新质生产力流动。（二）国际要闻【美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.6%，环比上涨0.2%，双双持平前值】8月29日，美国经济分析局公布的数据显示，美国7月核心PCE物价指数（剔除波动较大的食品和能源价格）同比上涨2.6%，持平前值，略不及预期值2.7%；环比上涨0.2%，持平预期和前值。此外，核心PCE在三个月的年化增长率为1.7%，为今年以来最低增速。7月整体PCE物价指数同比增长2.5%，持平预期和前值，环比涨幅为0.2%，符合预期，前值为0.1%。值得注意的是，美联储密切关注的所谓“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本在7月份环比增长了0.2%，为连续第二个月增长。同比来看，该通胀指标增长了3.25%，是三年多以来的最慢增速。同时公布的数据显示，美国7月实际PCE支出（经通胀调整）环比增加0.4%，略高于预期0.3%和前值0.2%，家庭消费保持稳定。支出增加主要是由商品尤其是汽车推动，服务支出的增长相对温和。【欧元区8月调和CPI同比2.2%，增速创三年新低】8月30日，欧盟统计局发布的初步数据显示，欧元区8月调和CPI环比初值0.2%，高于前值0%，符合预期。欧元区8月调和CPI同比2.2%，低于前值2.6%，符合预期。剔除食品和能源8月核心调和CPI同比初值2.8%，低于前值的2.9%，符合预期。具体来看，由于工人工资大幅上涨推高了通胀率，8月欧元区服务业通胀率升至4.2%，达去年10月以来的最高水平；数据显示，近一年来服务业通胀率一直徘徊在4%左右，该数据于7月为4.0%。此外，8月食品、酒精和烟草的通胀率仅次于服务业，为2.4%（7月为2.3%）；非能源工业品通胀下降至0.4%（7月为0.7%）；而能源通胀大幅下降，为-3.0%(7月为1.2%）。这些数据巩固了市场对欧洲央行在两周后进行第二次降息的信心，市场预计欧洲央行将在9月份再度降息25个基点。（三）大宗商品【国际原油期货价格下跌，NYMEX国际天然气价格小幅收涨】8月30日，WTI 10月原油期货收跌2.36美元，跌幅3.11%，报73.55美元/桶，全周累计下跌1.71%，8月累计下跌5.60%；布伦特10月原油期货收跌1.14美元，跌幅1.43%，报78.80美元/桶，全周累计下跌0.28%，8月累计下跌2.38%，今年首次出现连续两个月下跌；COMEX黄金期货跌0.95%，报2536.00美元/盎司，8月累计涨1.72%；NYMEX天然气期货价格收涨0.86%至2.146美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月30日，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了301亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.70%。Wind数据显示，当日有3793亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3492亿元。（二）资金利率 8月30日，尽管央行公开市场操作连续净回笼，但月末财政支出接续助力，资金面仍均衡宽松。当日DR001上行1.86至1.532%，DR007上行6.87bp至1.700%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月30日，受进一步下调存量房贷利率的传闻影响，早盘债市情绪有所走弱，午后因对8月PMI数据的预期偏弱，市场情绪有所企稳，债市小幅回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行0.50bp至2.1650%；10年期国开债活跃券240210收益率下行0.80bp至2.2420%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月30日，1只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超16%。 2. 信用债事件中国城建集团：公司公告，因无法进行股权变更和个别要件未能按时取得，无法按时披露半年度报告。正荣地产：公司公告，重组支持协议最后截止日期已进一步延长至9月5日。中期销售物业取得收益246.58亿元，同比增加33.28%；股东应占亏损23.45亿元，同比扩大60.03%。碧桂园：公司公告，延迟刊发2024年中期业绩及寄发2024年中期报告，进一步延迟刊发2023年度业绩及寄发2023年度报告。碧桂园将继续暂停买卖，直至另行通知为止。世茂建设：公司公告，鉴于H15世茂2/15世茂02、H19世茂1/19世茂01等8只境内公司债券持有人会议已结束，将自9月2日开市起复牌。中陕核工业集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“24中陕核工MTN002”。龙湖集团：穆迪下调龙湖集团企业家族评级至“Ba3”，展望维持“负面”。江宁经开：中诚信亚太基于商业原因，撤销江宁经开“Ag-”长期信用评级。三峡国际：惠誉确认三峡国际“A+”长期发行人评级，展望维持“负面”。金科股份：公司公告，上半年净亏损38亿元，上年同期亏损19.4亿元。蓝光发展：公司公告，上半年净亏损24.04亿元，上年同期亏损35.59亿元，仍然存在新增债务逾期情况。万科：公司公告，1-6月实现营业收入1427.8亿元，净亏损98.5亿元，上年同期净盈利98.7亿元。世茂股份：公司公告，上半年归母净亏损约40.05亿元，同比扩大约20.13倍；截至8月末累计逾期债务金额156.49亿元。合生创展集团：公司公告，中期股东应占溢利10.73亿港元，同比减少72.51%。中骏集团控股：公司公告，中期股东应占亏损约36.82亿元，同比扩大约2.27倍。中梁控股：公司公告，中期股东应占亏损17.09亿元，同比盈转亏。建业地产：公司公告，中期权益股东应占亏损为约26.09亿元，同比扩大约1.19倍。花样年控股：公司公告，中期归母净亏损约31.61亿元，同比扩大16.74%。融创中国：公司公告，中期股东应占亏损149.57亿元，同比收窄2.67%。佳兆业集团：公司公告，中期集团亏损约89.94亿元，同比扩大36.3%。绿地香港：公司公告，中期股东应占亏损4.83亿元，同比下降23.1%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体上涨】 8月30日，A股放量反弹，地产股午后崛起，银行股继续领跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.68%、2.38%、2.53%。当日，两市成交额8804.2亿元，较前日放量2732.2亿元，创下近一个月新高。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，房地产涨超4%，电子、传媒、非银金融、计算机涨超3%；下跌行业中，银行跌逾2%，公用事业小幅收跌。【转债市场主要指数跟随收涨】 8月30日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.93%、0.81%、1.15%。当日，转债市场成交额492.26亿元，较前一交易日放量73.1亿元。转债市场个券多数上涨，537支转债中，471支上涨，55支下跌，11支持平。当日，上涨个券中，华锋转债涨超11%，伟隆转债涨超8%，力诺转债、楚天转债、中富转债、立昂转债涨超5%；下跌个券中，集智转债、长信转债跌逾3%，星球转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（9月2日），汇成转债上市。 8月30日，洛凯股份、保隆科技发行转债获证监会注册批复。 8月30日，维尔转债公告董事会提议下修转股价格；绿茵转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2024年8月30日至2024年11月29日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；立中转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2024年9月2日至2025年3月1日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；漱玉转债、富仕转债、北陆转债、盟升转债公告预计触发转股价格下修条件。 8月30日，苏租转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月30日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行4bp至3.91%，10年期美债收益率上行4bp至3.91%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月30日，2/10年期美债收益率利差维持在0不变；5/30年期美债收益率利差维持在 49bp不变。 8月30日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.15%。 2. 欧债市场： 8月30日，除英国10年期国债收益率保持不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.29%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、3bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月30日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2024-09-02

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