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一周保险：两总经理离职；多位高管谈公司发展；税优健康险扩容政策即将落地

金融界2023-04-03

构建不动产金融大循环：中国公募REITs的实践与方向

西庆发表主旨演讲】　　主旨演讲　　保险资金助力公募REITs高质量发展　　第十三届全国政协委员，原中国保险监督管理委员会副主席周延礼发表主旨演讲。他表示，中国公募 REITs的诞生，是中国不动产金融探索道路上的新里程碑。回顾保险资金投资REITs的经验，他指出，保险业“长期投资、价值投资”的理念与REITs的投资产品特征相匹配，这使得保险资金参与REITs有着巨大的发展空间。但保险资金投资REITs依旧面临着来自产品结构、税收安排和参与方式等方面的严峻风险与挑战。面向未来，他建议要切实抓好并落实保险资金投资REITs的相关政策，加强对产品分类、投资能力、投资标的、大类资产比例和风险控制的监管，更好发挥保险资金的长期投资优势，助力公募REITs高质量发展。　　　　【图为周延礼发表主旨演讲】　　圆桌对话　　中国公募REITs扩容扩募展望　　本书四位编委，博时基金管理有限公司REITs投委会执行委员吴云、招商证券投资银行委员会固定收益融资部联席总经理左飞、中伦律师事务所合伙人魏轶东、戴德梁行执行董事兼北区估价及顾问服务负责人胡峰，围绕“中国公募REITs扩容扩募展望”展开对话。本书副主编，高和资本执行合伙人、清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心副主任周以升主持对话。　　五位嘉宾围绕行业发展、企业践行、资产估值等方面展开了深入的探讨，梳理解读当前市场最为关心的扩容扩募政策和实践话题，建言展望中国公募REITs与不动产金融的未来。左飞认为，未来具备优质资产、资产运营能力强以及资质优良的企业将更加具有消费型基础设施REITs先发优势。吴云表示，企业可根据资产的成熟程度、财务指标等维度来选择不同类型的REITs工具以更好发挥功效，未来REITs的运营将会呈现高度专业化和精细化的格局。魏轶东认为，当前我国REITs政策主要体现了盘活存量资产、构建新型不动产金融循环以及构建不动产新生态三大特点，此外，他针对如何解决我国公募REITs“产融结合”问题进行了探讨。胡峰针对消费型基础设施与其他底层资产的估值方法区别进行了深入分析。最后，周以升总结道，中国不动产市场规模巨大，未来存量资产的进一步盘活，将对中国经济的发展起到极大推动作用。更多会议观点及实录内容，“道口不动产观察”后续将持续发布。　　　　【图为圆桌对话交流】　　新书发布　　《构建不动产金融大循环：中国公募REITs的实践与方向》　　会上，肖钢、高西庆、周延礼、顾良飞、黄均隆、乔卫兵，余志良、周以升共同为新书揭幕。随后，肖钢、高西庆、周延礼向编委单位领导及代表赠予感谢证书。　　

金融界2023-03-31

李大霄：纳斯达克100走牛鼓舞全球，中国股市跃跃欲试蓄势待发

的开始。而社保基金、养老金、企业年金、保险资金、银行理财资金、公募基金、私募基金等长期资金入市亦刚刚开始。投资端的改革亦同步推进。　　随着央企指数止跌回升，中国特色估值体系的理论在中国股市将得到最佳实践，随着全面注册制首批新股平稳发行和上市，预示者改革取得初步成功。这是一个里程碑式的事件，具备重大的历史意义。在32年的市场发展中，值得写下浓重的一笔，中国股市必将步入大发展的新征程，为中国式现代化建设形成强大助力。牛市到了。

金融界2023-03-31

李大霄：硅谷银行找到婆家是重大利好，中国股市成交暴增闻到了牛味

的开始。而社保基金、养老金、企业年金、保险资金、银行理财资金、公募基金、私募基金等长期资金入市亦刚刚开始。　　当然，6124和5178的两轮牛市，是中国股市全面牛市的终结版，未来的牛市，仅仅限于好股票，只是优质股票专利，随着全面注册制的落地，32年以来炒筹码时代已经一去不复返，这是中国股票投资者永远的回忆。投资者需要深刻理解及时转变，未来只有做好人买好股才能得好报。最低估最优质的蓝筹龙头股才会最保稳。

金融界2023-03-28

中国太保最新公告：2022年净利同比降8.3% 拟每股派1.02元

及服务。本公司还通过附属公司管理及运用保险资金并开展第三方资产管理业务。公司董事长为孔庆伟。公司总经理为傅帆。重仓中国太保的前十大基金见下表：其中持有数量最多的基金为汇添富中证上海国企ETF，目前规模为65.67亿元，最新净值0.8189（3月24日），较上一交易日下跌0.28%，近一年下跌0.18%。该基金现任基金经理为吴振翔。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-26

太平洋：给予中国平安买入评级

.5%，投资收益承压。2022年全年，保险资金投资组合规模近4.37万亿元，较上年增长11.5%。净投资收益率较上年增长0.1个百分点至4.7%，总投资收益率较上年下降1.5个百分点至2.5%，综合投资收益率下降1.1个百分点至2.7%。2022年资本市场受多重因素影响，波动较为剧烈，虽总投资组合规模增长显着，但综合、总投资收益率低于预期。截至2022年，中国平安投资组合中不动产投资余额为2,045.62亿元，占总投资组合的4.7%，作为经济复苏的重要推动力，我们有望见到地产行业复苏趋势，同时带动不动产投资为平安整体投资组合提供更高收益。展望2023年，随着国家经济提振政策的出台、资本市场的回暖和地产行业活跃度回升，资端效益有望提高。　　综上所述，我们认为公司在去年外部环境剧烈变化之下，依然承受住了压力，随着防控政策的放开，预计需求端将在今年释放明显，资负两端都有可能出现较大的反弹弹性，收益预期改善，带来整体估值的提升。预计2023-25年EPS分别为7.18/8.08/9.32元，对应2023年PE为6.96x，调高为“买入”评级。　　风险提示：寿险改革进程放缓、代理人队伍缩减剧烈、保险销售不及预期、长端利率下行、行业政策变动、海外风险加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券高超研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.86%，其预测2023年度归属净利润为盈利1598亿，根据现价换算的预测PE为5.32。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为62.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国平安（601318）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-23

"金融活水"助推中国式现代化，大家保险向"实"而行

济的高质量发展，离不开金融活水的浇灌。保险资金作为我国金融市场重要的长期资金提供者，是金融活水中最具市场化的一脉，投资的重点领域主要涵盖基础设施、新型城镇化建设、能源环保、医疗健康、科技创新等重大工程和高质量发展等方面，并逐渐向智能制造、新能源、生物制造、低碳经济等领域延伸。数据显示，最近10年，保险资金投向实体经济领域规模增长近15倍。大家保险集团利用保险资金期限长、投资稳、规模较大的资金属性，发挥其抗周期性和资本化优势，投资领域广阔、多元，投资方式丰富、灵活，支持实体经济、服务国家战略、助力经济高质量发展。大家保险集团旗下大家资产管理有限责任公司（以下简称"大家资产"）、大家投资控股有限责任公司（以下简称"大家投控"）是集团发挥资金融通职能，贯彻国家战略，服务实体经济、服务民生的专业力量。 2022年，大家投资控股有限责任公司与国际知名投资管理机构凯德投资共同发起设立专注产业园区投资的人民币基金 -- 远见凯德股权投资基金，基金投资规模近80亿元，大家投控旗下私募基金管理平台远见共创资本管理有限公司担任基金管理人。基金于近期投资收购上海标杆优质产业园区尚浦中心项目，为支持实体经济注入新动能。尚浦中心项目位于上海市杨浦区五角场新江湾城核心，为花园式低密度产业园区，包括十栋高品质楼宇，获得LEED金级认证，总建筑面积约20万平米，主力用户为信息科技、制造业等领域国际知名企业，属于品质较高、运营稳健、收益稳定的产业园区标杆项目。险资向"实"，资本活水服务实体经济为实体经济和国家重要战略、重大项目引入"活水"，以金融融入实体，以金融服务民生，是保险资金一贯秉持的投资方向。阡陌交通，四通八达，是数千年来经济发展的第一要义。交通是兴国之要、强国之基，"建设交通强国"的政策引导，让保险资金在服务重大项目和民生工程中释放强劲动能。大家资产设立发行了大家－云南交投基础设施等债权投资计划、大家－济南城建基础设施债权投资计划等，总募集规模超过30亿元，资金主要投资于符合国家政策导向的基础设施建设项目，为实体经济提供了中长期价格合理的资金。近年来，大家资产精准聚焦支持国家重大战略实施的公路交通项目，灵活运用地方政府专项债、信用债和保险债权投资计划等多样形式，在重大公路交通基础设施领域累计投入超过300亿元，将规模大、期限长、稳定性高的资金活水化为坚实的公路之基，不断增强公路交通对国家经济社会发展的保障能力，助力"交通强国"建设。作为大家保险集团旗下专业的另类资产投资管理平台和非保险类公司的持股平台，大家投控响应国家政策号召，通过股权投资东久产业园盘活园区资产，激发园区活力。截至2022年末，大家投控及合作方在产业园领域的投资规模累计超过100亿元。东久产业园是承载"制造强国""国产替代""国内国际双循环"的发展基础。大家投控通过布局东久产业园核心资产，加大保险资金在以制造业为主的产业园的投资力度，支持国家新经济产业发展，促进产业升级，为制造强国建设贡献力量。险资向"新"，金融血液助力高质量发展 "推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国"，是中国式现代化建设的行动指南。保险资金以跨周期资金优势，支持高新技术和新兴产业发展。大家资产重点投资的方向之一就是先进制造业和高新技术企业，尤其是相关产业的核心链条、瓶颈环节和国产替代领域，支持"专精特新小巨人"，助力中国制造业做大做强。芯片被称为"工业粮食"。中芯国际登陆科创板，大家资产积极参与该项目的战略配售，通过金融力量助力芯片国产化、科技强国建设。凭借"中芯国际战略配售项目"，大家资产斩获"2021保险资金支持实体创新方舟奖"，体现出对团队专业能力和大局精神的高度认可。践行保险资金价值投资、长期投资理念，当好资本市场的"稳定器"，2022年3月，半导体石英制品龙头凯德石英在北交所上市，大家资产成为第一家参与北交所战略配售的险资机构，对"专精特新"企业高效服务，稳定了市场信心，同时显示出对中国资本市场长期健康发展的坚定信念。花开并蒂，大家投控于2022年3月携手中关村发展集团共同成立了一支聚焦专精特新领域的股权投资基金——北京中诺远见创新投资基金中心（有限合伙），总规模5亿元，期限7年。该基金以"国产替代"和"自主创新"的科技型中小企业为主要投资标的，将保险股权投资与融资租赁业务相结合，创造性地开拓了"租投联动"模式，在为创新创业企业赋能的同时，也极大提高了投资的透明度和安全性。截至2022年末，该基金已完成出资2亿元，投资高端制造和深加工、智能仓储等领域的优质企业，为企业加快研发和扩大生产提供支持。险资向"绿"，长期资金链接绿色未来 2023年是实施"十四五"规划承上启下的关键之年。激发绿色动能，实现绿色发展，跳动着中国经济链接未来的强劲脉搏。绿色投资，一直以来都是大家保险旗下保险资金的重要目标。截至2022年底，大家资产持有绿色债券合计超过30亿元，募集资金投向领域包括绿色轨道交通、资源综合回收利用、绿色水电项目、绿色风电项目及其他绿色产业项目等。 2022年4月，大家资产投资中意－济南先投基础设施债权投资计划15亿元，资金投向于济南绿色建设国际产业园基础设施一期项目。绿色建设国际产业园整体规划9500亩，致力打造国内最大的绿色建设技术孵化器和绿建产业集聚平台。项目的落地将引入大批绿色建设高端企业、科研院所，有助于加速济南起步区绿色智慧新城的建设，通过绿色金融，促进绿色建设全产业链的形成。持续加大对新能源、光伏、电动车、半导体产业链等战略领域的投入，以实际行动引领行业绿色投资、责任投资，支持全球"双碳"目标达成。壮大实体经济，构建现代工业产业体系，激活科技创新引擎，构建绿色低碳社会，在高质量发展、实现中国式现代化的征程之中，保险资金无不涌动着澎湃的活力，亦描绘着绿色低碳的全新未来。

美通社2023-03-21

民营企业可持续发展百强榜出炉：百胜中国荣登榜首，北京上榜企业数量最多

金融界2023-03-16

中国太保最新公告：前2个月保费收入1064.48亿元

及服务。本公司还通过附属公司管理及运用保险资金并开展第三方资产管理业务。公司董事长为孔庆伟。公司总经理为傅帆。重仓中国太保的前十大基金见下表：其中持有数量最多的基金为汇添富中证上海国企ETF，目前规模为65.67亿元，最新净值0.801（3月14日），较上一交易日下跌0.95%，近一年下跌0.51%。该基金现任基金经理为吴振翔。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-15

从“17条”看住房租赁市场的信托业务机遇

REITs长期持有、运营租赁住房。支持保险资金等长期资金投资住房租赁市场，鼓励住房租赁企业和金融机构利用利率衍生工具对冲相关利率风险。各类社会资金的注入将进一步激发市场活力。　　二、“17条”对住房租赁市场的影响　　（一）推动住房租赁市场发展　　从顶层设计角度看，二十大报告等党中央重要文件确立了“多主体供给、多渠道保障、租购并举”的新住房制度建设目标，其中重点突出了住房租赁市场的重要性，随着新住房制度建设的持续深化，住房租赁相关政策预计将进一步完善。本次“17条”从金融服务层面提供政策支持，将有效改善企业融资环境，推动行业规范发展和服务升级，助力市场潜在租赁住房需求的释放，住房租赁市场规模有望进一步提升。　　（二）完善住房租赁项目退出机制　　结合国际市场经验来看，REITs可以发挥资金退出、盘活资产等作用，为行业良性发展提供新动能。当前我国住房租赁REITs实践已取得一些进展，引起行业的普遍关注，2022年共有4单保租房REITs发行成功，累计发行规模50.055亿元，且在二级市场受到投资者青睐。“17条”等支持政策将进一步推动住房租赁REITs发展，帮助企业重资产运营模式打造“私募培育（Pre-REITs）+公募退出（REITs）”的投资闭环，实现市场存量资产的盘活。　　（三）部分大型房企将加大住房租赁领域投入　　与传统的商品住宅开发相比，在“17条”等政策支持下，住房租赁领域的融资政策更为宽松，市场规模也有望进入快速上升通道，对于传统房企来说是积极谋求转型发展的重要选择方向。近期，已有不少传统房企在积极转型布局住房租赁市场，如招商蛇口、保利、万科、龙湖、旭辉、金地等。2月万科发布公告称，其与中国建设银行将共同投资设立“建万（北京）住房租赁投资基金（有限合伙）”，规模为100亿元，用于投资收购房企存量长租公寓资产。随着优质头部房企的不断投入，将促进住房租赁行业资源整合，利用其长期的住宅开发和物业管理经验，推动行业通过良性竞争实现服务产品升级。　　三、信托公司参与住房租赁市场的业务机遇分析　　在开展住房租赁项目投融资业务方面，信托公司应聚焦项目的投融资需求充分挖掘业务机会，通过股权投资、信托融资、资产证券化等模式参与项目开发运营或收购，并且严格筛选项目区位和交易对手，综合考虑项目退出手段。其中，住房租赁项目的区位选择尤为重要。　　首先，信托公司应聚焦一二线核心城市开展业务。因为完善成熟的配套产业、强劲的经济发展势头和优质的公共资源是吸引人口持续流入的基础，从而创造较大的流动人口规模，为住房租赁市场提供旺盛的消费需求。其次，住房租赁项目的区位选择也应科学精准。由于当前核心城市的住房租售比普遍较低，且城市各区域发展程度并不一致，项目选址往往需要综合考虑区域市场潜力、溢价能力、区域配套、区域政策支持等多方面因素才能保证较高的长期出租率，最终实现较为理想的盈利水平。　　在拓展住房租赁类标品投资业务方面，信托公司可重点关注商业银行住房租赁金融债、住房租赁龙头企业的企业债/公司债、优质资产的担保债券和住房租赁REITs产品。为降低债券投资风险，维护信托受益人利益，信托公司对信用类的债券，应首选信用评级较高的头部机构；对资产类的债券，应研判底层资产或抵质押资产的质量、可执行性等，其中对于资产质量的判断可参考上述关于非标业务的论述内容。　　作者：韩鸣飞　　来源：中诚信托

金融界2023-03-05

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