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美团2021Q4业绩电话会议高管解读财报

满足此类需求。此外，我们全力支持工伤保险项目的启动和实施。我们将通过在监管机构的指导下积极参与该试点项目来履行我们的责任，同时确保试点项目符合计划的时间表，并承担参与的快递员的所有费用。未来，我们还将为快递员提供更全面的福利计划和社会保障，不断提升他们的福祉。现在让我们转向我们的店内酒店和旅游业务，该业务在 2021 年实现了稳健增长。2021 年，我们不断扩大店内业务的优质商户和品类，同时为商户提供更多量身定制的产品和服务，以满足他们的差异化需求。此外，进一步深化对低线城市的覆盖，加快渗透不足市场的本地服务数字化进程。因此，更多的商家选择我们的平台作为他们首选的在线运营合作伙伴，推动我们的店内年度活跃商家在第四季度创下历史新高。为刺激消费需求，进一步提升美团本地服务目的地的消费者心智份额，我们在2021年配合不同的假期组织了各种营销和促销活动。圣诞节和新年假期都取得了非凡的成功。成交量和 GTV 在 2021 年的最后一天创下历史新高。与此同时，随着新冠疫情控制措施的正常化，我们继续捕捉不断变化的消费趋势。2021年，我们在店内业务推出更多品类，进一步丰富商户和产品选择。新的消费趋势增长显着。更广泛的便利和创新活动和服务应运而生，以满足人们对美好生活的渴望。回顾过去，您注意到十几个新的和多样化的生活方式服务的出现，它们在不同的类别中创造了更多的机会，包括休闲和娱乐运动、养老、医疗等等。此外，我们为消费者提供了越来越方便和多样化的产品。例如，我们将更多的新冠病毒检测服务上线，建立了一套完善的检测高效系统，为大众带来了极大的便利。我们还为年轻一代，特别是 10 至 1 至 13 岁的年轻人量身定制服务，通过互动现场表演、减压、传统服饰体验和脱口秀等等。 2021 年对于酒店和旅游行业来说仍然是充满挑战的一年，因为零星的 COVID 病例与旅行限制和大量需求有关。尽管如此，我们的酒店和旅游业务自 2020 年起实现了强劲复苏，国内总间夜数同比增长 35%。在低星级领域，我们进一步推动酒店数字化转型，或更多用户从线下渠道到线上平台，培育美团作为酒店预订首选平台的消费者心智。我们在高星级领域也取得了扎实的进展。 2021年全年，高星级酒店的间夜和分部超过16.5%。得益于我们对高星级品牌的不断完善和定价策略的优化，以及消费者服务质量的提升。我们还围绕高星级细分市场探索了各种策略，例如多元化的实践，将数据用于产品以及与旅游目的地的营销合作和影响。此外，我们还帮助连锁酒店在我们的平台上建立旗舰店，并通过会员进行推广。现在转向新的举措。随着我们的企业战略升级为零售加技术，我们从服务零售扩展到优质零售，重点投资于后者。首先，我们来看看美团精选 [音频不清晰] 我们的社区电子商务业务。2021 年，我们将继续迭代我们的业务模式，同时遵守监管要求。我们实现了稳健的业务增长和市场领先地位。我们扩大了产品供应，加强了我们长期能力的各个方面，提高了运营效率和单位经济效益，并帮助为生态系统中的所有参与者创造价值。具体而言，我们为农村地区的消费者提供了更便捷的物超所值产品选择。我们的新鲜农产品直接采购计划使我们能够有效地匹配生产和需求，降低中间成本，进而拓宽农民的贡献 - 分销渠道并增加他们的收入。我们还推出了一项新计划，旨在帮助农商提高种植技术并提供职业培训。此外，我们在物流、仓储、加工中心等领域为当地居民创造就业机会，提供站长等灵活就业岗位。在河南省史无前例的洪水以及中国部分地区发生的区域性新冠肺炎疫情期间，美团精选帮助为有需要的人们提供了可靠的食品必需品供应。展望未来，我们将不断完善产品和服务，强化长期能力，提升运营效率，为实现高质量增长而奋斗。美团 Instashopping，因为美团尚果 [ph] 在 2021 年也实现了另一个惊人的增长，12 月的最高日订单量超过了 630 万份。在消费方面，我们在美团Instashopping消费者中转化了大量具有强大消费力的优质外卖消费者。Instashopping 的年度交易用户 ATU 的增长就是一个例证，该用户在 2021 年达到约 2.3 亿。同时，我们继续在低端和欠发达市场扩展我们的业务。得益于我们遍布全国的按需配送网络，这些市场中的更多消费者现在可以享受将所有物品送到家门口的便利。在商家方面，我们继续发展我们的供应链扩展品类，其中鲜花和超市继续是一个高增长轨迹。我们的 24/7 送药服务继续收到积极的消费者反馈，因为我们成功地满足了消费者的隔夜用药需求。我们平台上的 24/7 药店数量在第四季度创下新高，日均夜间订单和夜间处方药订单均实现了三位数的同比增长。同时，我们与小米[音频不清晰]等广泛的商家合作，进一步扩大优质货源。现在我们来说说美团杂货，那是美团[音频不清晰] 我们的自营模式在21 年完成了对现有一线城市进一步优化运营的覆盖。随着交易量和平均订单价值的增加以及运营效率的提高，这一增长尤为显着。 2021 年全年，GTV 和年度交易用户同比增长超过 160% 和 80%。在供给端，我们提供更多样化的SKU选择，并积极探索新产品，如定制产品、预制菜肴和直购产品。物流方面，我们优化配送站运营，持续提升仓储运营和配送效率。回首2021年，我们将继续致力于零售行业的数字化转型，在行业发展的同时履行社会责任。遵循我们升级的零售+技术战略，我们从服务零售扩展到优质零售，并将我们的合作伙伴网络从主要以城市和县城为基础的商人扩大到包括以农村为基础的新农民。此外，我们的战略升级和新举措有助于促进乡村振兴，因为我们进一步发展了我们的服务网络，超越了中国数百个[技术难度]村庄。此外，我们创造广泛的就业机会，同时特别重视弹性工作者的福利需求，利用技术参与零售行业的数字化转型，帮助商家降低成本，增加收入，让更多消费者以更低的价格享受更好的商品和服务，同时履行我们的使命，帮助人们吃得更好，生活得更好。同时，美团开发了尖端技术，使我们能够在未来进行创新运营，例如通过自动送货车或无人机。我们也希望利用更广泛的机器人技术，进一步提升本地服务商家的消费者体验。我们将进一步加快本地服务业和零售业的数字化转型，推动科技持续发展。2022年，我们将立足长远发展的基础能力，聚焦高质量增长，帮助更多微商渡过难关，为人们的生活带来更多便利，更重要的是，立足社会责任大局助推经济发展目标，真正为全社会创造更多价值。有了这个，我将把电话转给我们的首席财务官陈绍辉，以了解我们最新的财务业绩。请继续。陈少辉谢谢你，邢。大家好。我现在将介绍我们第四季度的财务业绩。第四季度，我们的总收入达到人民币495亿元，同比增长30.6%。事实上，在 COVID 病例激增和宏观环境充满挑战的情况下，我们的送餐业务和店内酒店和旅游业务部门均实现了同比增长。本季度收入成本占总收入的比例为 75.8%，高于去年同期的 75.1%，但低于上一季度的 77.9%。同比略有增长主要是由于收入组合发生变化，因为新举措和勘探阶段在我们整个业务组合中的权重 [ph] 较重。环比下降主要是由于新业务的毛利率提高，同时我们继续提高运营效率。本季度销售和营销费用占总收入的百分比为 22.7%，高于去年同期的 20.2%，但低于上一季度的 23.3%。同比增长主要是由于新举措扩张推动的促销支出增加以及员工和福利费用增加。环比下降主要是由于外卖业务的用户激励减少。研发费用占总收入的比例从去年同期的 8.6% 上升至 9.3%，但低于上一季度的 9.7%，而 G&A 费用占总收入的比例在去年同期均保持稳定- 年和季度环比。在充满挑战的季度，我们的外卖、现货、酒店和旅游业务继续表现出韧性，本季度实现总营业利润人民币 56 亿元，高于今年的人民币 37 亿元和人民币 4.7 元上一季度十亿。由于我们的零售业务扩张，我们的总经营亏损同比进一步扩大。然而，随着我们所有业务部门的营业利润率提高，我们的总营业亏损本季度环比收窄 25% 至 50 亿元人民币，不包括对中国反垄断法实施的罚款的一次性影响。综合来看，调整后的 EBITDA 和调整后的净亏损同比均出现负增长，但本季度环比分别为负 20 亿元和 39 亿元。现在让我们继续我们的细分报告，从送餐开始。第四季度，随着 COVID 病例激增，更严格的防疫措施和餐饮业的进一步放缓继续对我们的外卖业务的整体销量增长产生负面影响，尤其是在当前充满挑战的时期，价格敏感用户的需求受到抑制。尽管如此，我们还是很高兴地看到，中高端消费频率用户的规模和交易频率都在稳健增长。这种健康的增长势头是我们平台优质供应扩大的结果，也是我们优化营销和运营策略的有效性的结果。本季度外卖会员的平均交易频率和粘性也进一步提高。因此，第四季度的日均订单量同比增长 17.4%，即使与去年同期相比也有所增长，两年复合年增长率为 25%。同时，随着商家数字化程度的提高，外卖已发展成为其业务运营的主要增长动力，导致越来越多的商家升级其在线营销活动。同时，我们继续迭代在线营销工具，以提升我们平台上商家在线营销的有效性。我们在线营销商户基础的扩大和更高的利润——这些商家为在线营销分配的更高预算推动了在线营销收入的健康 [ph] 同比增长。此外，在这个充满挑战的时期，我们调整了经营策略，专注于高质量增长，导致本季度用户侧补贴比例大幅下降。因此，货币化率环比和同比均增长至 13.9%，而我们的收入同比增长 21.3%。本季度，营业利润和营业利润率同比和环比均显着提升至人民币 17 亿元和 6.6%。同比增长主要归因于我们更大的业务规模、更少的对快递员的季节性激励以及更高的在线营销收入贡献。环比改善主要是由于用户奖励减少和对快递员的季节性奖励减少。现在转向我们的第二部分，店内酒店和旅行。新冠病毒病例激增和不利的宏观环境带来的负面影响已经打压，尤其是对酒店预订和旅行概念的影响。尽管如此，我们的库存、酒店和旅游部门的收入仍同比增长超过 22%，交易量、GTV 和年度活跃商户继续为我们的店内业务创造新高。宠物护理、医疗保健、生活服务等新消费趋势依然呈现强劲增长势头，各品类收入同比增长60%。这种强劲的表现进一步证明了我们在探索多样化本地服务方面的强大消费者意识，同时也反映了我们平台作为本地服务商家吸引用户和增加收入的渠道的重要性。更重要的是，这也说明了随着疫情防控措施的常态化，中国整体本地服务业的增长韧性和数字化机遇。我们的店内用餐和其他本地服务均实现了强劲增长，我们的店内业务、GTV 和收入同比增长超过 30% 就是证明。我们继续将创纪录数量的商家从更广泛的类别引入我们的平台。同时，我们也不断迭代转型产品，推出多元化的营销活动。因此，本季度我们的店内业务佣金收入同比增长超过 33%。店内业务的在线营销收入也增长了 30% 以上，主要是由于商家对在线营销产品的采用率较高。在我们的酒店业务方面，由于严格的旅行限制和消费者减少旅行需求，特别是长途和商务相关旅行的需求，我们平台上消费的国内房晚在本季度同比下降 3.7%。但得益于我们在国内旅游市场的结构优势和战略重点。本季度本地住宿和同城旅行场景的房晚实现了近 50% 的 2 年复合年增长率。同时，随着我们不断加强与高星级酒店的合作，提升用户服务质量，增加平台供应，高星级酒店的间夜贡献也同比进一步增加。本季度我们的店内和旅游业务的营业利润增加至人民币 39 亿元，同比增长 38%。经营利润率同比和环比均提高至 44.7%，主要是由于经营效率的提高、酒店业务的收入贡献减少以及酒店和旅游业务的促销费用减少。现在让我们转向新举措和其他举措。期内，该板块的收入同比增长58.7%至人民币147亿元，这得益于我们对满足消费者多样化需求和不同消费场景的新举措的持续投入。收入增长主要来自我们的零售业务和 B2B 食品配送服务，该板块的经营亏损在本季度环比收窄至负 102 亿元人民币，而营业利润率环比增长 10 个百分点至负 39.5% ，随着我们继续优化我们的运营。我们的零售业务仍然是我们本季度的主要投资领域，重点是高质量增长。我们的社区电商业务在环比基础上实现了 GTV 和销量的健康增长。与第三季度相比，营业亏损占 GTV 的百分比继续收窄。社区电商经营亏损首次环比收窄，产品结构和经营效率持续改善。与此同时，其他零售业务也取得了积极进展。美团的 Instashopping 继续实现健康的收入增长，而美团杂货店的营业利润率在营销效率提升和产品组合改善的推动下环比显着提高。此外，我们还高兴地看到，我们的许多其他举措，包括 B2B 食品配送服务、拼车服务、RMS [ph] 业务等，在此期间都实现了效率提升。因此，与上一季度相比，该业务的营业亏损和营业利润率均进一步改善。现在转向我们的现金头寸。截至 2021 年 12 月 31 日，我们的现金、现金等价物以及短期资金投资总额为人民币 1,168 亿元。此外，我们的经营现金流入从 2020 年同期的人民币 46 亿元下降至人民币 16 亿元，这主要是由于我们的所得税前亏损增加。最后，我想提一下，本地服务业在 2021 年经历了许多挑战。帮助我们生态系统内的合作伙伴克服困难是我们去年的首要任务，2022 年将继续如此。 2021年，我们进一步提高了快递员的财富、销售和安全性。此外，我们促进本地服务商家业务的数字化，帮助他们获得客户并增加他们在我们平台上的收入。平台供给更加多元化，为公众提供更加便捷、创新的服务和产品，开创数字生活新形态。在过去充满挑战的一年里，我们的两项主要业务——送餐和店内酒店旅行——表现强劲，并取得了新的里程碑。更重要的是，我们平台的中转用户和商户规模均显着提升，为我们业务的长期可持续发展奠定了坚实的基础。同时，在我们的零售+科技战略下，我们在多个零售业务上取得了重大进展，同时在多个领域建立了我们的长期能力。总体而言，我们对看到长期机遇并实现可持续增长的能力仍然充满信心，我们将借此机会在我们的生态系统中为我们的合作伙伴创造更多价值。有了这个，我们现在可以回答您的问题。

老虎证券04-17 09:49

Upstart2021Q3业绩电话会高管解读财报

错误的汽车贷款中。我们' 在他们的汽车保险广告中，GEICO 传达了一个让我产生共鸣的信息。15 分钟可为您节省 15%。虽然我们不能使用 GEICO 的标语，但我的目标是 Upstart 和我们的银行合作伙伴将向那些支付过多汽车贷款的消费者效仿这一价值主张。我们也在我们的汽车购买产品上取得了快速进展。在第三季度，我们将公司和以前称为 Prodigy 的产品更名为 Upstart Auto Retail。但我们在汽车零售方面的进步远远超出了品牌重塑。事实上，与一年前相比，我们现在平台上的经销商数量增加了两倍，在第三季度，我们平均每天增加超过 1 个屋顶。我也很高兴地告诉您我们公司的一个重要的新里程碑。就在上周，第一笔 Upstart 动力贷款是通过我们的汽车零售软件与我们在湾区的长期经销商合作伙伴之一发起的。我们早期的经验向我们展示了提供即时决策、高批准率、广泛的条款和付款选择的强大功能，所有这些都集成到数字流程中。这是一件大事，不仅对 Upstart 如此，对整个汽车行业也是如此。它代表了利用人工智能重新连接和改造整个购车流程的第一步。最后，我们听到了很多关于 Upstart 下一步计划的问题。我们已经向贷款合作伙伴和投资者社区明确表示，我们打算将我们的 AI 平台扩展到个人和汽车贷款类别之外。今天，我们想分享更多关于这些计划的信息。首先，我们正在努力开发一种小额美元贷款产品，旨在帮助有意外和即时现金需求的消费者：想想在短短几个月内偿还了 100 美元。但重要的是，我们正在 Bank From The APR 构建银行就绪产品，始终在为全国特许银行和为美国军人服务的人规定的 36% 的利率上限内运作。简而言之，凭借更好的技术、卓越的风险模型和大幅降低的创始成本，我们希望欢迎数百万美国人加入主流金融体系，否则他们将面临远没有吸引力的选择。新贵也将从这种小额美元产品中受益。它可以显着加快我们将银行存款不足的人带入金融体系的步伐。它同样可以加快 Upstart 的 AI 模型的学习速度。我们的目标是在未来几年将数百万边缘化消费者带入我们的平台，以便他们的贷款合作伙伴可以随着时间的推移为他们提供大量负担得起的金融产品。我们的银行合作伙伴理所当然地感到有压力要更好地为中低收入美国人服务，我们希望帮助他们正确地做到这一点。我们的银行和信用合作社合作伙伴对这种小额美元产品的兴趣超乎寻常，我们希望在 2022 年底之前将其推向市场。其次，我们认为有一个未满足的需求，即为全国各地的企业主提供快速、方便的负担得起的分期贷款。每个小企业都是不同的，他们在疯狂的广泛行业中运营。因此，提供一种对企业主有用的引人注目的贷款产品存在重大挑战，但它对贷方来说足够可靠、高效和高效。这个挑战是为 Upstart 量身定做的。虽然企业主不乏信贷选择，但我们的目标是提供现代企业所需的 0 延迟负担得起的信贷解决方案。这是我们的银行和信用合作社合作伙伴需求量很大的另一种产品，我们也希望在 2022 年将其推向市场。最后，如果我不这样做，我会失职的不提已故伟大的体育解说基思杰克逊所说的[音频不清晰]。房屋抵押贷款市场。这是迄今为止最大的消费贷款类别。对于 Upstart 来说，它代表了一个相当大的机会来改善美国人的财务生活。我们都熟悉 2008 年至 2010 年的金融危机引发的不负责任的抵押贷款等等。虽然那场危机的一个可悲结果是普通美国人获得负担得起的抵押贷款的机会似乎永久减少。事实上，城市研究所的一项研究发现，如果将 2001 年，即危机前 6 年或 7 年，源自 FICO 分数低于 700 的美国人的抵押贷款数量与 2015 年源自同一群体的抵押贷款数量进行比较，你会发现 2015 年抵押贷款减少了超过 100 万。这就是我们所说的“失踪的百万”，从我们的立场来看，非常清楚的是，在这百万潜在房主中，有很大一部分人不仅信用良好，而且值得获得负担得起的抵押贷款。这是一个让我们感到兴奋的机会，我们将在2022年开始大量投资。虽然这一倡议有一个较长的时间范围，但我们觉得现在分享我们的意图很重要。在我把它交给Sanjay之前，我想说谢谢整个Upstart团队，再次让我为成为这个公司的一员而感到自豪。我们的团队理解Upstart在世界上已经产生的影响，我们面前的机遇要大得多。但是，如果没有 Upstart 每位团队成员惊人的才能和奉献精神，这个难得的机会将无法实现。谢谢你。现在我想把它交给我们的首席财务官桑杰来介绍我们的第三季度财务业绩和指导，桑杰。桑杰·达塔谢谢你，戴夫。并感谢大家今天加入。我希望一切都好。我将带我们快速浏览数字。从损益表的顶部开始，本季度的收入为 2.28 亿美元，比去年第三季度增长 250%，比上一季度环比增长 18%。在总收入中，2.1 亿美元或 92% 来自费用收入。本季度我们平台上的交易量约为 363,000 笔贷款，同比增长 348%，代表约 315,000 名新借款人。正如戴夫所暗示的那样，我们正在有条不紊地扩大我们的足迹，以服务于更多的信贷范围，包括更传统的主要借款人，双向借款人资料范围的扩大使我们收购漏斗顶部的申请量在过去一年中增加了 3 倍，但也对平均平台转化率施加了下行压力，为 23.0%与去年相比上升了 780 个基点，但比上一季度的 24.4% 有所下降。与我们的模型相对较新的借款人细分市场最初倾向于以低于我们历史较长的细分市场的速度进行转换。出于类似原因，我们平台上完全自动化的贷款比例也从上一季度的 71% 小幅下降至第三季度的 67%。新的借款人资料往往会有更保守的即时批准率，直到我们为我们的模型开发出更长的历史和更大的贷款量来训练。作为一个复合因素，在上个季度，我们经历了大规模的协调努力，以从我们的平台欺诈性地获得贷款。我们对这项活动没有产生任何有意义的财务影响，但我们作为一家公司日益公开的形象使我们预计这种类型的事件将变得越来越普遍。这一新现实促使我们对我们的发起流程实施额外的保护。这些防御措施对降低自动化率的贡献不大。由于欺诈性应用程序也会夸大我们的转换率的分母，我们已经开始从我们的转换率计算中删除那些被我们的平台识别为可能具有欺诈性的利率查询。这种脆弱的应用程序对前几个季度的转换率产生了无关紧要的影响。我们的贡献利润或非 GAAP 指标（我们将其定义为费用收入减去借款人获取、验证和服务的可变成本）在第三季度为 9590 万美元，同比增长 184%，贡献利润率为 46% ，低于前一年的 54%，略高于我们 45% 的指导水平。正如在过去的财报电话会议上所讨论的那样，随着我们收购计划的扩大以及我们不断增长的汽车贷款量对利润率的影响，预计这一利润率将放缓。第三季度运营费用为 2 亿美元，同比增长 276%，扣除股票薪酬的影响后增长 239%。工程和研发投资仍然是我们的首要任务，第三季度增长 272% 至 3700 万美元。当我们取消新团队以开始处理 Dave 讨论的小额美元贷款、小企业贷款和抵押贷款计划等细分市场的机会时。第三季度一般和行政支出的增长低于收入，同比增长 241% 至 3400 万美元。销售和营销以及客户运营的其他费用类别主要由支持收入增长的可变成本增加驱动。我们的第三季度 GAAP 净收入为 2910 万美元，比去年同期增长 201%。第三季度调整后 EBITDA 为 5910 万美元，比 2020 年第三季度增长 283%。第三季度调整后每股收益为 0.60 美元，基于摊薄后的加权平均股数为 9610 万美元。将注意力转向资产负债表；我们在本季度末拥有 12 亿美元的受限和非受限现金，高于上季度末的 6.18 亿美元。这笔余额反映了 8 月 20 日完成的可转换优先票据发行的收益，这导致额外的 5.87 亿美元收益，扣除债务发行成本和购买资本通知。在贷款资产方面，我们的贷款、票据和残差总额为 1.4 亿美元，高于第三季度的 9530 万美元，低于去年同期的 1.45 亿美元。虽然通过我们自己的资产负债表提供资金的平台贷款总量的比例仍然很低，低于 3%，但随着我们使用资产负债表来支持我们不断增长的汽车产品的扩展，我们持有的贷款的绝对美元数量正在小幅上升，就宏观前景而言，我们看到经济中的个人储蓄率已回落至疫情前的水平，并且信用卡余额稳步上升至 90% 以内COVID 之前的水平。我们预计这种趋势的延续最终会导致消费者违约率上升，与 COVID 之前的水平一致。我们认为，任何没有对此进行定价的发行人都可能会经历其回报表现的恶化。我们还预计这些宏观动态最终会导致借款人贷款需求的增加，尽管这尚未体现在我们的结果中，并且仍然高于我们的预测，因为确切的时间尚不清楚。考虑到这一背景，我们预计 2021 年第四季度的收入为 2.55 亿美元至 2.65 亿美元，中点同比增长率为 200%，并使我们的 2021 年全年收入指导达到 8.03 亿美元与之前指导的 7.5 亿美元相比。贡献率约为 47%，净收入为 1600 万至 2000 万美元。调整后的净收入为 4800 万美元至 5000 万美元。调整后的 EBITDA 为 5100 万美元至 5300 万美元。然后稀释后的加权平均股数约为 9670 万美元。我要重申 Dave 对 Upstart 的所有才华横溢的团队的感谢，他们的辛勤工作使所有这些成果成为现实。也祝大家即将到来的退伍军人节快乐。代表新贵，我们要向为我们国家服务的男女以及为保护我们所有人的安全而牺牲的人们表示感谢。有了这个，戴夫和我现在很高兴打开任何问题的电话，接线员。

老虎证券04-17 09:48

港股收盘(5.13)︱恒指跌0.27%报24180点基本面压力突显

HK）跌2.22%，报7.5港元；友邦保险（1299.HK）跌1.44%，报68.55港元；汇丰控股（0005.HK）跌1.02%，报38.9港元。$中国联通(00762)$ 多只物业管理股创新高，新城悦服务（1755.HK）涨7.55%，报20.95港元，盘中最高涨9.34%，创上市新高21.3港元；佳兆业美好（2168.HK）涨8.29%，报33.3港元，盘中最高涨11.22%，创上市新高34.2港元；奥园健康（3662.HK）涨4.12%，报9.09港元，盘中最高涨5.15%，创上市新高9.18港元；永升生活服务（1995.HK）涨1.99%，报12.32港元，盘中最高涨3.64%，创上市新高12.52港元。美团点评(HK:3690)涨5.45%，收于118.10港元，创历史新高，市值达6881亿港元。中信证券预计美团点评第一季度经营表现好于预期，维持买入评级，目标价为131.3港元。该机构认为，美团点评核心成长逻辑未受疫情影响，长期或更受益于线上消费习惯强化。$美团点评-W(03690)$ 九毛九晚间发布公告称，为缓解疫情对业务营运的影响，集团已决定实施多项节省成本措施，以降低租金、所用原材料及消耗品的成本以及其他经营开支。作为该等措施的一部分，集团已决定关闭客流较少的门店，并停止在北京、天津及武汉经营九毛九餐厅。截至收盘，九毛九(HK:9922)跌1.17%，报11.80港元。加拿大国家研究委员会5月12日在声明中称，同意与康希诺生物推进新冠病毒潜在疫苗的生物加工和临床研发。截至收盘，康希诺生物(HK:6185)涨4.11%，报174.90港元。据报道，联想控股投资的早期癌症筛查商诺辉健康，计划第三季来港上市。此外，联想控股前期参与投资的开拓药业已经开始招股，计划在5月22日挂牌。截至收盘，联想控股(HK:3396)涨13.32%，收于9.70港元。其他公司方面，乳业、医药、新能源汽车板块走高，航空公司、航空货运与物流、化妆美容板块跌幅居前。受外围局势影响，预料港股大市短期进入整固阶段，恒指或下试23800点支持，上方阻力在25000点水平。疫情对全球经济和企业收益构成巨大的不确定性，叠加油价暴跌增加了企业破产和违约风险，市场人士认为，今年“五穷月”季节性疲软很大机会发生，但不排除超宽松的货币环境能带来足够推动力。短期内，港股仍面临基本面的压力，长期配置价值凸显。

老虎证券04-17 09:28

迪士尼公司2019财年第三季度业绩电话会议

重要的比赛下雨了。他们为其中一些人提供保险，但任何收益都将在未来期间。此外，与本地广告市场相关的广告收入也存在一些弱点。运营商我们的下一个问题来自美国银行美林公司的Jessica Reif Ehrlich。 Jessica Reif Ehrlich 只是几个不同的问题。但是你能谈谈迪士尼+的营销吗？在推出不到三个月的时间里，你已经在分析师日谈到了90％以上的意识。你可以 - 我还没有看到营销，所以你能谈谈这个计划吗？不同的话题，但在中国和香港发生的所有事情上，你能谈谈一些 - 或者就你所看到的影响方面给我们一些颜色 - 对某些公园及其如何影响定价和未来投资？然后是定价的最后一种跟进。你确实提高了价格，我认为只是 - 我不确定它是否只是迪士尼乐园。你能谈谈你如何考虑在国内公园推进定价吗？罗伯特艾格迪士尼+营销将在本月晚些时候开始发布，将在8月晚些时候开始。我们实际上会允许D23的成员成为第一个订阅的人。我实际上将在下周与团队一起制定一份全面的营销计划。综合可能是轻描淡写。它将被视为公司推出的最重要的产品，我不知道，当然在我任职期间，这是相当长的一段时间。而且你会看到传统和非传统方向的营销基本上都是数字和模拟，公司基本上在公司平台上也有大量的支持。当然，公司拥有的所有接触点，无论是入住酒店的人，拥有联合品牌信用卡的人，还是D23成员，年度通行证，我可以继续。但是市场营销的机会是巨大的。对于我已经看过的一些创意，我感觉很好。但是直到本月晚些时候你才会开始看到它。在中国方面，到目前为止，我们还没有看到上海在香港发生的骚乱或我们两国之间的贸易问题上有任何影响。在香港，我们看到了抗议活动的影响。显然，它们具有重要意义。尽管影响并未反映在我们刚刚公布的结果中，但您可以预期我们会在当前所在的季度感受到它，并且我们将看到抗议活动持续多久。但是肯定有破坏影响了我们的访问。在定价方面，正如我们多次说过的那样，我们的定价旨在真正完成许多事情。一个是反映我们在市场上拥有的产品的价值，包括特许经营权和它们的受欢迎程度。当然，我们在这些公园和度假村进行的投资通过继续建立并继续创造比我们过去曾经拥有的许多经验更好的经验。我们也非常努力地保护客户体验，因此定价旨在使其在高峰期更昂贵以管理该需求并且在非峰值期间更便宜或不那么昂贵以使其更易于访问。在大多数情况下，我们做得很好。在我们提高价格的同时，我们的竞争实际上已经在市场上折扣了一点点。我们当然在佛罗里达州的环球影业看到了这一点。因此，我们所做的和它们所处的位置之间的差距可能只是比它更大，也许这会产生影响。我们显然非常仔细地监视这些事情。我试着解释一些定价对星球大战：银河边缘的影响，但我们并不认为我们的国内公园有定价问题。这基本上不仅体现在当前的业务上，而且体现在我们所做的大量研究上。运营商我们的下一个问题来自Ben Swinburne与摩根士丹利。本杰明斯文本鲍勃，当您准备推出迪士尼+时，我想知道您是否可以通过产品背后的技术平台以及其所处的位置与其所需的位置来更新我们，在全球范围内扩展大型业务。还有您的分销合作伙伴关系理念。你提到捆绑Hulu和ESPN +当然有意义。但是很多公司，正如你所知道的那样，在亚马逊和苹果等数字原生环境中出售，有很多像这样的服务。我只是想知道你是否可以谈论你的利用哲学与纯粹的直接面向消费者的业务的理念，因为那些肯定会影响你走出大门的速度。然后我只是想问一下，Christine，你没有提到21CF电视工作室，我相信你的广播片段。我认为你会承认这项业务长期以来表现良好。任何关于如何做或如何影响该季度的意识将不胜感激。罗伯特艾格好的。关于问题的第二部分，首先是关于数字发行合作伙伴的问题。在投资者日，我们宣布我们有一些分销合作伙伴。还有其他人，例如苹果，亚马逊和谷歌，我们一直在讨论分销问题。您可以期望我们将作为分销合作伙伴与他们达成交易。我们认为对我们来说，相对快速地实现规模非常重要，而且它们将成为其中的重要组成部分。没有什么可以特别宣布，除了我们与他们所有人进行过对话。他们都对分销产品感兴趣。在技术方面，我们继续仔细研究我们拥有的技术平台。显然，我们正在为ESPN +使用该平台。我们继续学习。我们认为我们最关注的不是它有多强大，因为我们相信我们已经拥有它，但我们最关注的是入职体验，并确保注册成为服务订阅者的人能够轻松地完成这项工作。我们知道创造无摩擦体验是多么重要，并且花费了大量时间。我还想说，即使这不是你问题的一部分，因为我们处理的是分销机会以及我们刚才谈到的，即技术，登录或入职方面，这是一个巨大的问题。生产方面的工作量。我只是想谈谈其中的一些问题。如你所知，我们将推出大量的电影 - 从我们的工作室开始一天将超过300，第一年超过400，包括工作室在市场现在。顺便说一下，这些标题在质量上很重要。例如，我们推出时将有八个星球大战冠军，18个皮克斯，70个迪士尼动画，240个迪士尼真人动作，四个漫威，然后是第一年的八个漫威。所以很多质量。然后是超过7,500集的迪士尼电视节目。我们正在通过大量的原创真人版产品来增加所有这些，并实际筛选了相当数量，包括第1季的整个Mandalorians系列，我们制作的一些电影，包括Togo和Lady以及Tramp和Noelle和Stargirl，我可以说出其他几个，以及我们从Marvel，皮克斯，迪斯尼频道，高中音乐剧另一个制作的其他系列产品。我对质量，品种和体积印象深刻。在这方面，还有很多事情要发生。我相信，对于那些对国家地理，漫威，皮克斯，迪士尼和星球大战感兴趣的人，我们将推出一系列知识产权。然后在工作室前面，Christine可以采取一些与电视方面有关的细节。随着品种和体积。在这方面，还有很多事情要发生。我相信，对于那些对国家地理，漫威，皮克斯，迪士尼和星球大战感兴趣的人，我们将推出一系列知识产权。然后在工作室前面，Christine可以采取一些与电视方面有关的细节。随着品种和体积。在这方面，还有很多事情要发生。我相信，对于那些对国家地理，漫威，皮克斯，迪士尼和星球大战感兴趣的人，我们将推出一系列知识产权。然后在工作室前面，Christine可以采取一些与电视方面有关的细节。克里斯汀麦卡锡好的。因此，21世纪电视台是本季度营业收入的贡献者。它在有线电视方面比广播方面做出了更大的贡献。虽然我们确实提到第四季度会有一些阻力，但它仍然是一个积极的贡献者。它只会低于同比。运营商我们的下一个问题来自Todd Juenger和Sanford Bernstein。 Todd Juenger 我想，在迈克尔所在的位置上捡了一点。我非常感谢所有不同的业务和品牌，以及您如何帮助我们理解它们。我可以问一下Hulu Live在各州的所有这些内容吗？一般来说，只是我们看到其他地方的价格上涨，你对那里的盈利感觉如何？只是你 - 你现在正在从事MVPD以及为迪士尼扮演的角色这一事实。这是一个问题。问题二，并非完全不相关，我对你如何看待国家地理和迪士尼儿童频道等现场电视品牌感到困惑，这些品牌也将存在于迪士尼+上。将所有内容 - 特别是新内容' 迪士尼+订阅者可以使用电视网络吗？是否有一种向后倾斜的窗口哲学？您如何管理这些产品，以便两种产品的消费者都能感受到这些品牌的全部优势？罗伯特艾格好问题。不，我们正在与一些MVPD进行谈判，以扩展我们的线性或直播电视频道。这些对我们和我们的重要业务来说仍然是重要的交易。显然，这包括ABC和迪斯尼频道，你提到Nat Geo和Freeform以及FX等等。因此，对我们来说，继续为这些渠道提供足够的质量和足够的原始程序来支持当今的业务非常重要。我们也知道，如果你看看我们业务的所有中断，可能受影响最大的业务是直播多频道电视产品。因此，直接面向消费者业务的支点不仅旨在解决该领域存在的机会，显而易见的是，我们正在做的是以一种我们可以具有弹性的方式来建立自己，可能比我们的任何竞争对手更具弹性，如果传统方面如此显着地侵蚀，以至于它不像它作为一个企业那样可行。这将使我们能够通过将更多产品从传统渠道转移到非传统渠道来快速转向。所以它 - 正如我所说，这是一种平衡行为。我们相信，我们现在正在为双方提供足够的优质产品，以对双方的业务充满信心。窗口策略本质上是我们正在采用我们为传统渠道制作的大量产品，并最终将其转移到非传统渠道上。但是，正如您所知，我们还将为新频道迪士尼+和Hulu制作原创产品，这不会回到其他渠道。但在某些情况下，它可能会。为了给你一个想法，我们将为Hulu制作可能在Hulu上首映但最终以线性频道结束的外观节目就是其中的一个例子。因此，我们将着眼于各种不同的机会，并确保有足够的内容在两个方向上流动，以使企业获得成功。在Hulu Live方面，我们认为尽我们所能发展数字MVPD业务非常重要。我们显然知道这个领域还有其他人是我们的好伙伴。YouTube是值得一提的。我们喜欢Hulu在那里有一个非常独特的产品，因为它让订户有机会购买线性电视，数字式顶级线性电视，买断网络节目，因为我们知道这些交易，内容许可与网络进行交易，并购买原创节目。这三者的结合使Hulu处于一个非常独特的地方，因为那里真的没有人能像Hulu一样提供全面的电视节目。我们将继续坚持下去。另外需要注意的是Hulu已经发展壮大 - 它是否也发展成为一个非常非常重要的广告业务。当您考虑希望通过数字平台接触客户的广告客户时，Hulu提供了一个很好的机会。在多大程度上，这些直播频道将有机会 - 出售广告以及出售的广告和为Hulu制作的节目是另一个故事。但这是该业务的重要组成部分。克里斯汀麦卡锡 Hulu Live还有一件事，数字平台本季度增长了DMVPD的大部分。运营商我们的下一个问题来自Marci Ryvicker与Wolfe Research。 Marci Ryvicker 我只有一个给克里斯汀。目前有很多动人的作品。你能谈谈你的杠杆目标吗？在实际目标方面或预期到达目的地时，这是否发生了变化？然后可能会评论您的自由现金流优先级，以及我们应该如何考虑回购股票回购的时机。克里斯汀麦卡锡当然。我们的目标没有改变，Marci。我们仍然瞄准中单A目标。我们与评级机构进行持续对话。他们了解我们的战略。他们了解到达目的所需的条件。我们战略的整体支点已经多年，我想说它已经被收购21世纪资产所限制。我们将与他们会面，但我们对股票回购的态度一直是我们投资于我们的业务，我们按照自己的意愿进行任何收购，我们会考虑我们的股息能力。如果所有这些仍然导致我们的现金过剩，我们将把它归还给股东。我不认为你应该预见到在不久的将来会发生这种情况，因为我们仍处于投资模式，因为它与我们的直接面向消费者的活动有关，这就是我们所做的事情。操作者我们的下一个问题来自Doug Mitchelson和CréditSuisse。道格拉斯米切尔森鲍勃，我猜两个问题。首先，我认为对于每个人都在聆听迪士尼+服务的美国前景以及您在竞争环境中可能做的营销方面，有很多熟悉程度。国际不同吗？我的意思是你谈到在美国捆绑Hulu，但这不是你可以在海外做的事情。因此，我很高兴听到您如何接近国际市场营销，并将海外服务的早期前景与美国的情况区分开来。然后我对内容分发策略提出了第二个问题。罗伯特艾格那么，我们将很快在国际市场上推出。我认为当我们大约在同一时间推出迪士尼+时，两个实际上将推出。然后在接下来的两到三年内，我们将推出其他一些市场。所以你是对的，其中一些市场与美国不同。但是，他们分享的非常非常重要的是对漫威，皮克斯，迪士尼，国家地理和星球大战的兴趣。因此，为平台制作的产品在全球范围内传播，这是一个大问题。我们将不得不在某些市场上通过本地编程来增强它，以满足现在应用于OTT服务的配额。此外，我们还将与当地经销商一起在市场上进行国际讨论。我们' 因此，就我们即将推出的新市场而言，我们目前还没有任何事情需要宣布。但可以肯定的是，我们将在两年内在多个国际市场推出，当然在三年内，在美国，在其他几个市场推出。道格拉斯米切尔森我想在内容发布方面，你谈到了为传统渠道加油而不是为你的OTT服务加油，显然第三个领域是向第三方SVOD服务销售节目。而且我对海外有点好奇，我知道Hulu国际是禁区。在某种程度上，你试图将福克斯的盈利能力提升到21财年的增长点，你是否需要继续向海外的SVOD窗口销售节目？我明显要问的原因是我想知道你是否会在某个时候开始仓储将进入Hulu国际服务的内容。罗伯特艾格我认为在福克斯前线，意思是我们将其称为非迪士尼皮克斯品牌型产品或星球大战，我们将继续向海外第三方授权，以获得我们从这些销售中获得的收入的好处。在我们相信即将推出该市场的时候，在这种情况下，我们将为我们提供整个产品。在我们准备在市场上推出之前，我们甚至会在较小的程度上对迪士尼的一些内容做到这一点。我们也可能将部分内容许可给第三方，以继续增加收入。道格拉斯米切尔森我们是否应该假设短期交易而不是历史上的交易？罗伯特艾格是。是。很明显，当我们进行此类交易时，我们将这样做是为了避免一旦我们启动就会使产品无法或很难将产品放在我们的平台上的障碍。运营商我们的下一个问题来自Kannan Venkateshwar和Barclays。 Kannan Venkateshwar 那么鲍勃，在内容方面对你提出一个问题，那就是当你考虑质量和数量之间的平衡时，从量的角度来看有多少内容就足够了？多少是太多了？我的意思是你如何考虑内容量方面的长期目标？你如何平衡呢？而Christine，从你在营销方面的角度来看，我认为你提到Q3是我们可能会看到其中一些花费进入的地方，Q3和Q4。这一切都会预先支出吗？或者这会随着时间的推移而摊销吗？如果你可以帮助我们，那将是很棒的。罗伯特艾格正如我们所说，Kannan，在投资者日和我们曾多次说过，鉴于迪士尼+产品是迪士尼和皮克斯以及漫威和星球大战，Nat Geographic，我提到了8000次，我们觉得我们可以更专注于质量而不是数量。但我们显然知道，在每个品牌保护伞下我们需要足够的数量来推动那些主要对这些品牌感兴趣的用户。显而易见，如果你将我们与Netflix相提并论，我们的产品将远远少于它们，但我们依靠我们品牌的力量以及这些品牌的粉丝对我们制造的产品的热情。那些品牌的雨伞。克里斯汀麦卡锡在营销方面，Kannan，在我的评论中，我提到了市场营销，但这与21CF的电影制片厂有关，他们在第三季度对第四季度发行的电影进行了一些营销。但我认为你的问题确实与迪士尼+推出的营销有关。就这一点而言，我们将为这些营销成本付出代价。运营商我们的最后一个问题是来自花旗的Jason Bazinet。杰森巴齐内只是艾格先生的问题。在你的DTC策略发挥作用的时候，你认为Hulu会比迪士尼+更重要的应用程序或财务驱动因素吗？我问的原因是我理解福克斯为迪士尼+应用程序，辛普森一家，Nat Geo和一些奇迹角色带来的元素。但是在你花钱购买福克斯的钱数背景下，这些似乎有点小。因此，它暗示了在整体战略方面正在发生更大的事情。罗伯特艾格好吧，我们很明显，在分析我们购买的21世纪福克斯的资产时，我们对我们获得的Hulu股权非常重视。这显然也反映在我们与康卡斯特达成的协议中，自我们宣布这笔交易以来，他们的股份价值已公开。因此，Hulu将在我们的未来发挥重要作用，作为将在迪士尼+上的所谓家庭式节目的平台。这不仅仅是我们从福克斯购买的图书馆，而且图书馆既是电影和电视图书馆，又是大量的电视制作能力。因此，当你想到我们今天的公司和创意引擎时，我们显然有一个电影工作室，现在包括Fox真人版和福克斯探照灯，我们有 - 以及所有的迪士尼资产。我们有一个庞大的电视业务，包括ABC，迪士尼频道，FX，Nat Geo，Freeform等等，我们在Peter Rice创建的电视业务或单位现在已经构建成为所有人制作原创产品平台，包括线性平台，传统MVPD频道，以及新平台，尤其是Hulu。因此，该公司的生产活动将会增加，专门为Hulu生产产品。因此，正如我们所看到的那样，我们在数字OTT领域最终在全球范围内发挥作用，但我们将开始，因为我们在国内已经说过更多，一般娱乐，我们称之为Hulu，更像是家庭娱乐，这是迪士尼+和体育。我们正在创建的捆绑产品，12.99美元的捆绑产品，您可以在这里购买所有这三种产品，为消费者提供巨大的数量，巨大的质量和丰富的品种，价格合理。洛厄尔辛格谢谢杰森，谢谢大家今天加入我们。请注意，可以在我们的投资者关系网站上找到此次调用中提及的非GAAP指标与同等GAAP指标的对账。这就结束了今天的电话。祝大家有个美好的一天。运营商女士们，先生们，今天的会议结束了。感谢您的加入，祝您度过愉快的一天。这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-17 09:25

联邦快递FY2020Q2财报电话会议高管解读财报

占地面利润同比下降的60％。较高的自我保险应计费用也对地面利润率产生了约90个基点的负面影响。由于较低价格的服务，较低的每次装运重量和日益竞争的定价环境的混合变化，我们业务的包装和货运收益受到了负面影响。随着战略投资计划（包括FedEx Express飞机和枢纽的现代化）以及整个企业对技术的投资（这些投资将进一步优化我们的网络以及增强的安全性和功能），折旧额有所增加。部分抵消了这些不利因素，其中包括因确认某些外国税收损失结转而获得1.33亿美元的税收优惠，可变激励补偿减少了约6500万美元，以及按联邦快递汇率计算的每笔货运收入增长得很好。因此，FedEx Express记录了与10架空客A310-300飞机和12台相关发动机的永久退役有关的6600万美元的资产减损费用。该公司正在继续评估是否需要再退役飞机。对于2020财年，我们现在预测调整后的每股收益为10.25美元至11.50美元。我们的修订指南反映了每个运输部门的收入低于预期，并且由于继续向居民服务组合转移而导致了高于预期的支出。作为回应，我们正在削减全球FedEx Express航空网络，以更好地满足需求。我们还进一步限制，雇用和寻求机会来优化我们的网络，包括对旨在提高生产率和继续降低成本的技术进行投资。调整后的营业利润比较在第三季度和第四季度应该会好于第二季度，正如弗雷德所说，我们对21财年感到乐观。我们现在预计，在20财年将产生约3.25亿美元的TNT整合费用，到21财年将总共产生17亿美元。我们希望在21财年开始通过联邦快递和TNT地面网络的整合来实现协同效应。预计在22财年完成空中网络整合后，这些协同作用将大大增加。提高住宅包装密度是应对住宅交付成本挑战的总体战略的关键方面。我们希望在2020日历年将FedEx SmartPost操作的交付进一步整合到我们的标准地面运营中时，交付密度将得到改善。随着我们将技术解决方案（例如动态路线优化和更自动化的小包装分拣器）推广到更多地点，地面性能也将受益在2020年。现在，我们预计在按年末按市值计价的退休计划会计调整之前的20财年有效税率将为23％至26％。我们继续预计20财年的资本支出约为59亿美元，21财年的资本支出预计与20财年相似。我们正在继续审查我们的计划支出。正如弗雷德早些时候所说，我们的资本强度预计在22财年之后将大大下降。由于承诺的飞机交付量在23财年及以后大大降低。我们的预测假设美国经济增长温和，目前的燃油价格预期以及国际经济状况不会进一步减弱。进一步的加强和反贸易措施和/或国际贸易政策和关系的不利变化可能会导致我们业务的进一步疲软。总而言之，我们对目前的业绩感到失望，但我们对长期业绩将受益于对收入质量的日益关注，减少全球FedEx航空网络以更好地满足需求和满足需求的需求，以及更具竞争力的解决方案。欧洲客户直到我们完成TNT集成，快速航空机队和枢纽的现代化，从扩展到7天运营的更好地利用我们的FedEx地面资产，通过将FedEx SmartPost进一步集成到标准地面运营中来提高居住密度，以及在整个业务领域对技术的持续投资，以实现自动化和优化运营，降低成本并实现更多实时决策。有了操作员，我们现在可以打开它来提问。这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-17 09:18

飞利浦2019年第一季度业绩电话会议记录

老虎证券04-17 09:18

优质创新药上市再提速！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)连续13个交易日获得资金净流入，当前低位布局价值凸显

能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。西南证券表示，创新药板块的投资价值在于其背后强大的政策支持和市场需求的增长。近期，北京、深圳等地发布了支持创新药发展的政策，这些政策不仅加强了对创新药械研发、生产、审批和使用的全链条支持，还促进了健康消费方案的落地，进一步扩大了内需。随着《促进健康消费专项行动方案》的发布，新型健康服务业态得到了壮大，药店的健康促进功能被强化，这为消费医疗板块带来了持续受益的机会。在这样的背景下，创新药板块不仅能够享受到政策红利，还能通过满足日益增长的健康消费需求实现业绩增长。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 09:16

A股多重利好来袭，这些板块集体爆发！

议配置估值低、安全边际高的金融（银行、保险）、地产龙头。二是消费角度，外资流入预期将继续支撑消费龙头，关注食品饮料、家用电器等行业的中长期配置需求。中国证券报经过梳理13家券商本月最看好的共计131只「金股」后发现，工商银行、格力电器、晨光文具、长春新高、珀莱雅、泸州老窖被券商推荐次数最多，均有3家券商将其加入「金股组合」；其次是中直股份、中国人寿、中国平安、兴业银行、信维通信、天顺风能、旗滨集团、乐普医疗、华测检测、恒生电子、贵州茅台，均被2家券商加入「金股组合」。 4）新三板改革受益股方面，首先，站在风口的将是那些新三板的绩优股。目前，做市转让股交易起来比较方便，而这些股票当中也不乏绩优者。相对而言，竞价转让的股票业绩更好，但并不是很好交易。其次受益的将是创投概念股。在目前与上市公司关系紧密的创投公司当中，在新三板投入较多的有昆吾九鼎（与九鼎投资有关）；深创投（与大众公用等一系列上市公司有关）；达晨创投（与电广传媒有关）；硅谷天堂（与钱江水利、民丰特纸等有关）。新三板若能改革成功，这些创投企业也必然会有不错的收获，将带来价值重估。第三是券商股。根据WIND的数据统计，2018年初三板做市成份股的做市商有2410家。到今年1月，这个数据就下降到了1930家，而最新的做市商家数已经降到了1465家。很多公司的做市商家数因不足两家而暂停转让。之所以会出现这样的情况，主因是新三板市场近两年时间整体呈现出做市指数持续下跌和流动性低迷的特征。目前参与做市的券商大多数处于账面浮亏状态，有的浮亏金额还比较大。有券商做市的投资经理表示，其实，最尴尬也不是亏钱，而是投进去的钱怎么顺利地退出来，市场极度缺少流动性。

老虎证券04-17 09:08

10月14日-20日重磅事件及数据前瞻

性指引。但另几位官员表示，降息可能过于保险性，可能会让政策在未来遭遇冲击时的应对空间更小。在刚刚公布的美联储决议上，美联储表示市场对未来宽松政策的预期超出了他们认为的合理预期，可能需要更好地让市场预期与政策制定者的预期保持一致。因此近期部分美联储官员的讲话可能是为了对市场的降息预期进行引导。但长期来看，美联储仍是数据主导型的央行，如果因国际贸易担忧情绪和美国经济数据走坏，美联储仍可能会实施数次降息。周四(10月17日)关键词：日本央行9月利率决议、日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会、英国央行9月利率决议 06:00 英国央行行长卡尼发表讲话次日02:00 美国2019年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯发表讲话次日04:20 美国FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一个活动上发表主旨演讲并参与讨论 --:-- 德国发布新的GDP预测 --:-- 召开为期两天的欧洲理事会首脑会议(10月17-18日)，英国首相约翰逊将与欧盟领导人协商新脱欧协议日内关注德国发布新的GDP预测，若数据较差，将拖累欧元走弱。两名消息人士表示，德国2020年的GDP预测将大幅下调。德国今年第二季度GDP萎缩0.1%。十月初，德国五大权威经济研究所预测，今年该国经济增速预期将从春季时的0.8%下调至0.5%，并将2020年的经济增速预期也下调至1.1%。此前数据显示，德国8月贸易顺差下降幅度达到今年4月以来的最大值，让已经陷入经济放缓疑云的欧元区最大经济体阴霾进一步加深。此外，最重磅的事件无疑是为期两天的欧洲理事会首脑会议，英国首相约翰逊将与欧盟领导人协商新脱欧协议。10月10日，英国和欧盟朝着达成脱欧协议更近一步，周英国和爱尔兰总理瓦拉德卡举行了会晤，双方都认为找到了一条通往潜在协议的途径。受此消息的影响，英镑兑美元大幅飙升。欧盟执委会主席容克表示，他正在努力与英国达成退欧协议，他还表示，协议仍有可能达成。他欧洲议会的全体会议上表示，“我不接受这场由英国开始的推卸责任游戏。就我个人而言，我不排除达成协议的可能性。” 此外，容克补充称，“英国无协议脱欧的风险仍然真实存在，这基本上将取决于英国政府的决定，但无协议英退永远不会是欧盟的选择——起码不是首选项。” 欧盟最具影响力的两位领导人，德国总理默克尔和法国总统马克龙将于本周日在爱丽舍宫举行会晤，之后两位领导人将参加10月17-18日举行的欧盟峰会。周五(10月18日)关键词：日本CPI年率、加拿大7月零售销售月率、罗森格伦讲话、美国石油钻井总数 10:00 中国国家统计局召开10月国民经济运行情况新闻发布会 22:05 美国2019年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)在美联储能源和经济大会上发表讲话次日01:00 美国10月18日当周石油钻井总数 --:-- 召开为期两天的欧洲理事会首脑会议(10月17-18日)，英国首相约翰逊将与欧盟领导人协商新脱欧协议数据方面，日内先关注日本CPI。回顾此前，日本8月CPI同比上涨0.3%，与预期持平，但不及前值0.5%。虽然日本央行采取了主要央行货币政策中最激进的宽松政策，将通胀率目标设置为2%，但近年来其核心通胀率仅略高于零。 9月19日，日本央行在9月会议上决定，维持政策利率水平、10年期日债收益率为0的目标、每年80万亿日元的资产购买规模不变。该行行长黑田东彦在随后的新闻发布会上称，比起上次会议，央行现在更加倾向于宽松政策，与欧洲央行相比，日本央行或有更多的宽松空间。日本国内需求相对强劲。现在没有到失去物价动能的地步，不过需要密切关注物价动能的风险，也将在下次会议上更仔细地评估物价和经济。此外，中国GDP数据也是投资者关注焦点。10月9日，世界银行的一份报告称，面对全球贸易和投资放缓，其将2019年世界经济增长率预测从2.6%调低至2.5%。在经济政策不确定性和全球投资与贸易流动减少的背景下，2019年世界经济增长仍将继续乏力。此外，世界银行还表示，2020年，世界GDP增速同样为2.5%，当然，这比6月份预测低0.2个百分点。至于2021年，世界银行预测，世界GDP增速趋稳并达到2.6%，此前预测为2.8%。有关中国的经济，世界银行预测，2019年，中国GDP预计将增长6.1%。【来源：汇通网】

老虎证券04-17 09:08

【比特日报】鲍威尔突然语出惊人！比特币8.4万多头有撑特朗普监管传重大利好

转变了对数字资产的立场。3月，联邦存款保险公司(FDIC)表示将撤销旧指南，并发布新的指南，明确其受监管的机构可以“从事允许的加密相关活动”，而无需事先获得该机构的批准。此前，美国货币监理署(OCC)也澄清，联邦银行系统允许开展加密相关活动。在国会山，立法者正在迅速采取行动，通过立法来建立稳定币的监管框架。众议院和参议院都已通过各自委员会的稳定币法案，特朗普表示他希望尽快将这些法案提交到他的办公桌上。鲍威尔周三称，立法者在稳定币方面的工作是积极的。他说：“稳定币是一种数字产品，实际上具有相当广泛的吸引力，并且应该包含典型的消费者保护措施和透明度，这就是参议院和众议院正在努力的方向。” 美国证监会：与业内人士讨论加密托管问题美国证监会宣布，Kraken、Exodus、Anchorage Digital等公司的业内人士将参加其加密货币工作组关于托管的圆桌讨论。 (来源:CoinTelegraph) 该机构在周三通知中表示，美国证监会委员Hester Peirce和Caroline Crenshaw、代理主席Mark Uyeda，以及加密货币工作组参谋长Richard Gabbert，将与加密货币交易所Kraken消费者业务和产品副总裁Mark Greenberg、Anchorage Digital Bank首席风险官Rachel Anderika和Exodus首席法务官Veronica McGregor进行会谈。其他代表包括来自WisdomTree、Fidelity Digital Asset Services和Fireblocks的代表。 Peirce表示：“对美国证监会而言，解决托管问题非常重要，这是我们在寻求将加密资产纳入监管结构时面临的最具挑战性的问题之一。” 值得注意的是，尽管美国参议院已于4月9日确认保罗·阿特金斯(Paul Atkins)将担任美国证监会主席，但在4月25日的活动中，Uyeda仍被列为委员会代理主席。目前尚不清楚阿特金斯何时宣誓就任。圆桌会议议程涵盖了关于经纪自营商和投资公司托管的讨论。过去几年，美国对数字资产托管的需求不断增长，尤其是在2024年1月比特币现货ETF获批之后。这一趋势也吸引了传统金融机构的关注，其中包括纽约梅隆银行等老牌金融机构。比特币技术分析 CoinGape表示，比特币价格目前交易于84971美元左右，守住布林带中轨上方，并接近85000美元的心理阻力位。比特币每周价格预测图上的重要信号显示，比特币价格呈现企稳结构，在76877美元的布林带下轨上方保持支撑。如果买家维持这种态势，突破92548美元的上限将变得越来越有可能，尤其是在近期看涨的周收盘价之后势头增强的情况下。抛物线转向指标点目前位于K线下方，确认了数周下跌后看涨反转形态的早期阶段。与此同时，MACD图柱虽然仍处于看跌区域，但红柱收窄，表明看跌势头正在减弱。确认的看涨MACD交叉可能进一步推动其向92548美元迈进，并最终向主要阻力位101606美元迈进，这是比特币重新回到108000美元附近的历史高点之前的最后一个基于SAR的波动目标。相反，如果宏观压力或市场波动再次出现，则可能会测试83000美元和76800美元的支撑位。如果多头能够避免跌破这些水平，那么随着2025年第二季的进展，更广泛的比特币价格预测仍倾向于重新测试六位数的历史新高。#VIP会员尊享# (来源:CoinGape)

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小萧04-17 09:07

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