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特朗普对等关税的大宗商品交易：金价升铜价落，避险为王？
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持续下去——央行购买、黄金ETF、中国保险公司对贵金属的大量配置等。新关税政策下，所有输美商品的关税税率将从2025年的2.5%升至22%，上一次这一水平出现在1910年。惠誉分析师表示，这对美国经济和全球经济都有重大影响，许多国家可能会陷入衰退。变得更加暗淡的全球经济增长前景使得工业金属的需求承压。 3日，NYMEX铜期货价格下跌超3%，报4.8843美元/磅。在特朗普关税落地前，纽约铜价和伦敦铜价出现了巨大脱节，全球出现抢铜潮，铜价年内涨幅一度达到30%。有交易员表示，由于投资人将资金投入避险资产并抛售风险资产，工业金属短期承压。市场正在密切关注美国贸易伙伴的报复措施，这可能会给全球经济带来更多不确定性。原文链接
TradingKey04-03 16:20
海外突发黑天鹅，资金转向红利？港股红利ETF基金(513820)交投大增20%！又有险资举牌红利资产，年内已达12次
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际等跌幅居前。资本市场消息面上，新华保险于3月26日通过二级市场集中竞价交易方式增持北京控股港股流通股15万股，合计占北京控股已发行普通股总股本的0.01%。资料显示，北京控股成立于1997年，属于红利资产中的公用事业板块，主营业务涵盖燃气、水务及环境等公用事业。本次权益变动后，新华保险持有北京控股港股普通股6293.85万股，约占该上市公司总股本的5%，触发举牌。今年以来，险资巨头多次出手举牌，高达12次，涉及11只个股，一个季度的“战果”甚至超越前些年的全年水平。业内认为，今年险资延续2024年以来的举牌风格：青睐高股息资产，为“长股投”储备底层资产，将一部分权益投资打上“长钱长投”印记。同时，H股以其折价优势、“性价比”和免税红利等特点，在举牌标的中占据较大比例。【险资配置港股红利的背后：稳定现金收益率和降低利润波动】华泰证券表示，险资配置红利股的原因主要包括两方面：1）稳定现金收益率：代表现金收益（利息、股息和少量租金）的净投资收益率（NIY）是险资投资收益的中枢和压舱石，2023年以来的利率较快下行对险资带来较大压力，红利股有助于增厚股息贡献，稳定净投资收益率。2）降低利润波动：新会计准则下，保险公司利润主要由承保和投资表现构成，其中承保表现相对稳定，投资表现是利润波动的主要原因。而投资表现中，资本利得是投资表现波动的主要原因。与成长股相比，红利股本身波动性相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动。（来源于华泰证券2025年3月31日《险资继续增配红利股》）【财报季来袭，分红支撑股息率，红利行情迎来催化剂】方正证券表示，年报披露高峰期临近，红利行情迎来催化剂。上市公司在年报发布后通常会发布分红预案，经股东大会表决通过后实行。当下即将进入2024年年报披露高峰期，上市公司分红提升或对红利行情形成催化。“股息率=分红率÷市盈率”，分红水平提高将对股息率形成有力支撑，消化前期估值上升带来的股息率降低。(来源于方正证券20250331《2025年红利资产投资价值有望进一步凸显》) 买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.64%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续9月分红，每10份已累计分红0.28元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 15:10
海外靴子落地，内需消费为王！消费ETF(159928)逆市涨1.5%，资金大幅涌入，盘中获净申购近1亿份！机构：促消费政策有望加力！
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高农村老年群体基本养老金、增加基本医疗保险补贴以及建立国家生育补贴制度等举措将有望得到更多重视。（1）服务消费有望在今年下半年发挥更重要作用。鉴于以旧换新的潜在回落效应以及后续对商品消费的影响，国内有望出台更多政策措施，以提振占居民消费支出超40%的服务消费。当前服务消费的主要矛盾在于优质供给不足，为增强供给端措施的效果，地方有望发放更多消费券，以促进餐饮、住宿、娱乐等行业的发展。（2）国家生育补贴政策正在酝酿。2025年工作报告提到，将制定促进生育政策、发放育儿补贴。2024年全国出生人口数达954万，假设对每名新生儿发放一次性补贴1万元，估计每年将因此增加财政支出约1000亿元。（3）可加大对低收入群体的社保补贴力度。在今年3月的重要会议期间，城乡居民基础养老金月最低标准和城乡居民医保人均补助标准分别提高20元和30元至143元和700元，增幅与去年持平。野村东方认为，相关补贴政策仍有加力空间，因为农村群体收入较低而边际消费倾向较高，提高其社会保障补贴或为刺激消费的最有效方式。此外，在这1.73亿农村老年人背后，还关联着近3亿作为其子女的农民工群体。因此，提升农村老年人口的社会福利不仅能够减轻农民工群体的赡养压力，还可提高其对未来更高养老金的预期，进而也有助于降低储蓄率。（来源：野村东方20250402《宏观点评：促消费政策有望加力》）估值方面，截至4月1日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.44倍，近十年估值分位数1.38%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 14:59
黄金避险属性再升级，2025年配置价值如何把握？
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交易，且交易费用远低于实物黄金的保管和保险成本。 3.分散投资风险黄金与传统金融资产的相关性较低，将其纳入投资组合可以有效分散风险。特别是在股市波动加大时，黄金往往能够提供一定的风险对冲作用。 2025年的黄金市场，在复杂多变的全球环境中展现出独特的投资价值。作为一款紧密跟踪金价走势、交易便利的黄金ETF基金（159937），为投资者提供了一个参与黄金市场的优质渠道。在追求投资收益的同时，不妨考虑将黄金这一传统避险资产纳入投资组合，以实现更好的风险收益平衡。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 11:41
当下超长债投资性价比“大揭秘”
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如，农村金融合作社受到监管政策的影响，保险公司或考虑到当前债券收益率点位不太理想，权益资金又受到股市波动的牵制，这些因素都使得期限利差大幅向下偏离中枢的可能性降低。综合来看，今年投资超长债的胜率很大程度上取决于投资者能否精准把握时机。在市场波动中，找到合适的入场点至关重要。对于投资者来说，逢高布局*或许是更为稳妥的策略。当期限利差处于高位时，意味着超长债的收益率相对较高，此时入手，不仅有望获得可观的利息收益，还有机会在未来利差回归中枢、债券价格上涨时，收获资本利得。但市场变化莫测，投资者在做出决策前，还需综合考虑自身的风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出选择。博时30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。备注：逢高布局指投资者可考虑在超长债收益率的高点（即价格相对低点）时进行投资配置。资料参考：《20250325-国海证券-国海证券债券研究周报：超长债性价比究竟如何》。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 11:41
“未买保险却被扣费4年”！同方全球人寿无视消费者投诉，朱庆国上任同年净利断崖式下跌2.3亿元
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原因竟然是2020年11月份生效了一份保险（实际我并没有购买），然后就变成一直在扣款。保险内容为本人的全残，身故保险，受益人是我自己，实在难以理解。请求帮助取消改保单，退还全款。” 从用户描述中可以看到，这笔保险扣费长达53期，将近4年半的时间。值得注意的是，这些投诉，虽然黑猫投诉平台已分配商家同方全球人寿处理，但截至发稿，同方全球人寿都未做回复。同方全球人寿成立于2003年，由荷兰全球人寿保险集团（Aegon）与中国同方股份（中核集团控股）各出资50%组建。 2024年10月，国家金融监督管理总局深圳监管局任职资格核准，Curtis Sherwin Chen（陈尚文）担任同方全球人寿董事长，王林不再担任公司董事长。经过深入审阅同方全球人寿历年来的信息披露报告，可以发现该公司在营业收入方面持续展现增长势头。从具体数据来看，2019年至2023年间，其营业收入依次攀升，然而，在净利润层面，表现则呈现出不同的趋势。追溯同方全球人寿高管任职的时间线，可以发现在2021年，首届总经理朱勇卸去了职务。随后，在2022年6月，朱庆国获得批准，正式出任该公司的总经理。值得注意的是，同方全球人寿的财务状况在近年来经历了显著变化。特别是在2020年，公司实现了净利润的高峰，达到了4.26亿元。然而，自此之后，公司的净利润却开始逐年下滑。到了朱庆国上任的2022年，同方全球人寿的净利润出现了断崖式的下跌，与前一年相比减少了2.3亿元，这一数字已不足2020年峰值的十分之一。
金融界04-03 11:40
创新药行业迎来困境反转！港股创新药ETF(159567)今日小幅调整，实时净申购突破8800万份
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能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。光大证券表示，创新药板块的投资价值在于其作为未来医药行业核心增长点的地位。随着2025年政府工作报告中提出的健康优先发展战略，创新药得到了政策的大力支持，包括优化药品集采政策、健全药品价格形成机制和支持创新药发展等。这些政策不仅有助于降低患者的用药成本，还促进了创新药企的研发积极性，为创新药的市场准入提供了更加有利的环境。投资者可以重点关注那些在热门靶点、前沿技术领域有深度布局，研发实力雄厚且临床进展顺利的创新药企业。这些企业一旦有创新药获批上市，将凭借先发优势迅速占领市场，带来丰厚回报。此外，拥有完善的创新药研发平台和丰富产品线的企业，其可持续的创新能力更具投资价值。因此，创新药板块不仅符合政策导向，也顺应了医药行业的发展趋势，具有较高的投资潜力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 11:20
保险代理人行业转型：从“人海战术”到精英化的必然选择
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近年来，中国保险代理人行业正经历一场深刻的变革。从依赖“人海战术”到追求精英化，这一转型不仅是市场发展的必然趋势，也是行业迈向高质量发展的关键一步。数据显示，保险代理人数量从2019年的912万人高峰降至2023年的281.34万人，降幅高达69.19%。与此同时，高学历、多元背景的精英人才正加速涌入，推动行业向专业化、综合化服务转型。精英涌入：高学历人才重塑行业格局保险代理人行业正吸引越来越多的高学历人才加入。某外资保险公司代理人李女士提到，她的同事中出现了企业财务总监、公司法务、精算师、工程师等多元背景人才。这一现象并非个例。数据显示，2024年某保险公司分公司新入职的4800名代理人中，77%拥有本科及以上学历，其中超280人来自全国TOP10学府。高学历人才的加入，不仅提升了代理人的整体素质，也为行业注入了新的活力。精英代理人的涌入，反映了保险行业对高素质人才的迫切需求。某大型保险公司分公司资深总监佟女士表示，保险销售并非“一锤子买卖”，而是需要长期服务客户的全生命周期。保险产品的复杂性和专业性，要求代理人具备更高的专业素质和综合能力。高学历人才凭借其丰富的专业知识、人脉资源和职业素养，能够更好地满足客户需求，提供全方位的金融服务。服务转型：从“卖产品”到“卖服务” 保险代理人的变化，折射出保险行业从“卖产品”向“卖服务”的转型趋势。当前，保险公司不仅向客户提供传统的保险产品，还涵盖健康管理、养老服务、财富管理等综合服务。这一转变对代理人提出了更高要求。曾在一家上市公司从事人力资源工作的保险代理人王女士表示，她的客户不仅咨询保险问题，还会寻求职业发展等方面的建议。这种全方位的服务能力，成为精英代理人的核心竞争力。头部险企在招聘公告中明确表示，对高学历、多元背景人才的需求较大。例如，中国人寿推出“种子计划”，平安人寿实施“做优-晋优-增优-留优”策略，新华保险则依托“XIN一代”计划，推动代理人队伍向专业化、职业化转型。这些举措表明，保险公司正通过优化队伍结构，提升代理人的服务能力和市场竞争力。提质增效：精英化转型的成效与挑战在代理人队伍不断优化的背景下，人均产能显著提升。数据显示，2024年中国人寿月人均首年期交保费同比增长15.0%，平安人寿代理人人均新业务价值同比增长43.3%，太保寿险保险营销员月人均首年规模保费同比增长30.4%。这些数据表明，精英化转型正在推动行业提质增效。然而，精英代理人的留存仍面临挑战。业内人士指出，保险行业新人第一年的流失率高达60%-70%。对于新进入的精英代理人来说，除了专业能力，还需要具备较强的自我驱动力和综合素质，才能在行业中立足。佟女士强调，保险代理人的职业发展不仅需要专业知识，还需要积极主动寻找客户、经营客户，建立长期信任关系。结语保险代理人行业的精英化转型，是市场发展和消费者需求升级的必然结果。随着高学历人才的涌入和服务模式的转变，行业正朝着专业化、综合化方向迈进。然而，如何留住精英代理人、提升其职业发展空间，仍是行业需要解决的关键问题。未来，保险代理人素质的持续提升，将为行业的高质量发展奠定坚实基础。
金融界04-03 10:49
“对等关税”落地加剧避险情绪！央企红利50ETF(560700)、红利ETF港股(520900)等一键配置优质红利资产
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列。华泰证券统计发现，2024年上市保险公司继续增配红利特征明显的FVOCI股票，上市公司平均配置比例达2.7%，高于1H24的2.2%和2023年的1.7%。现金收益率下行是险资配置红利股的最根本动力，估计2024年上市保险公司平均现金投资收益率为3.4%（2023 3.6%），进一步靠拢险资的刚性成本线。此外，红利股除了股息较高，与成长股相比，本身波动性亦相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动。信达证券认为，外部不确定性加剧，资金当重新聚焦红利。在前期科技板块涨幅较大开始回调的背景下，两会政策逐步落实，中期维度顺周期红利板块或重拾绝对收益与超额收益层面的配置价值。相关ETF产品： 1. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 2. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 3. 红利100ETF(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 10:19
天马新材：3月31日接受机构调研，华源证券、招商基金等多家机构参与
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司、上海明河投资尚正基金管理公司、安联保险资产管理有限公司、上海递归私募基金管理有限公司、Willing Capital、尚旌私募基金管理公司、博远基金、工银瑞信基金、汇安基金、富安达基金、信达澳亚基金、人保资产管理公司参与。具体内容如下：问：公司几个募投项目分别的最新情况？答：公司共有三个募投项目，年产5万吨电子陶瓷粉体材料生产线项目已结项；年产5千吨球形氧化铝生产线建设项目在建工程已全部转固，处于试生产阶段，并同步进行客户送样验证工作；研发中心建设项目主体工程已施工完毕，部分研发设备已采购及调试，预计年内建设完成。问：公司最新的产能情况？电子陶瓷用粉体材料生产线三条线的情况？答：截止目前，公司年产5万吨电子陶瓷粉体材料生产线项目的三条转窑及后端加工车间均已达到预定可使用状态投入生产，该募投项目已完成结项。公司内部将结合客户需求、原材料价格、生产线的维护要求等因素对产能进行动态调节，最大限度的提高产能利用率。问：电子陶瓷用粉体材料同比高增的主要原因？答：电子陶瓷用粉体材料2024年销售占比提高到55%，同比增长92.25%，主要原因为该类别产品的下游主要涉及消费电子、汽车电子等电子行业，报告期内需求持续释放，其中电子陶瓷基板用粉体材料的主要客户订单量同比显著增加，销量再创新高，实现同比增长80%。此外，该类别粉体中的其他应用方向也实现了不同幅度的销量增长，客户覆盖领域不断拓展。该类别粉体具备下游应用范围广、涵盖子品类多等特点，预计2025年仍将成为公司较为重要的主要品类。问：公司研发费用增长超20%，目前研发方向如何？答：公司重视研发创新与研发能力建设，积极推进新研发中心架构搭建，重点攻克高纯纳米氧化铝、第三代半导体封装用氧化铝、low-α射线球形氧化铝、陶瓷膜用高纯氧化铝等材料，并充分验证创新产品的产业化情况；同时，加强产学研合作，与河南省科学院、郑州大学、河北工业大学等多所科研院校深度结合，加强技术成果转化，提升研发创新活力。问：2025年至今公司主要原材料氧化铝的价格走势如何？全年如何展望？答：2025年第一季度以来，原材料工业氧化铝价格持续下降，截至目前已处于3000元/吨左右。预计2025年内原材料工业氧化铝价格将进入弱势寻底阶段，波动率有所下降，维持低位徘徊。问：海外市场毛利率显著高于国内市场，对海外市场有何计划？答：海外市场是公司重点布局方向，目前公司主要通过海外客户的国内子公司及贸易商实现供货。公司海外市场规划布局电子陶瓷用粉体、高压电气用粉体、球形氧化铝粉体、研磨抛光用氧化铝粉体等高端产品，将逐步推进海外直接客户验证工作，截止目前，这三类产品均已有部分品种分别处于发样验证、小批量供货等阶段。问：公司预计HBM封装中用的low-a球铝送样的情况及产能规划情况？答：公司在研产品low-a射线球形氧化铝粉体实验室阶段取得突破性进展以来，公司积极对接下游海外客户进行实验室样品验证工作。目前处于向产业化过渡阶段，该高端小型电子级生产线升级改造已进行设备安装调试，公司将全力推进该产线建设并尽快推进产出品的进一步验证工作。天马新材（838971）主营业务：从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售。天马新材2024年年报显示，公司主营收入2.55亿元，同比上升34.99%；归母净利润3937.99万元，同比上升221.44%；扣非净利润3279.84万元，同比上升43.61%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入7415.95万元，同比上升39.91%；单季度归母净利润1417.27万元，同比上升227.98%；单季度扣非净利润1148.7万元，同比上升209.24%；负债率21.35%，投资收益243.23万元，财务费用123.1万元，毛利率24.21%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出235.43万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-03 10:10

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