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沪指险守2700点，再创阶段新低，这个板块突然火了…

股市场整体表现疲软，但板块间分化明显。保险、贵金属、房地产开发等板块表现较好，领涨市场。而能源金属、电池、电源设备等板块跌幅居前。从资金流向来看，证券、通信设备、贵金属等行业净流入资金排名靠前，其中证券行业净流入4.97亿。酿酒行业、半导体、光学光电子等行业则出现明显净流出。这种分化趋势反映出投资者在当前市场环境下的谨慎态度和选择性布局策略。养老概念股异军突起，政策利好显现值得注意的是，与养老相关的股票在尾盘出现异动，凤凰股份和悦心健康双双涨停，澳洋健康、中基健康、融捷健康等股票跟涨。这一现象与全国人大常委会通过的《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》密切相关。该决定将于2025年1月1日起施行，预示着养老产业将迎来新的发展机遇。作为A股市场的重要板块之一，养老概念股的走强不仅反映了投资者对相关政策的积极预期，也凸显了中国人口老龄化趋势下养老产业的长期投资价值。消费预期依旧强劲，关注节日效应尽管A股市场整体表现低迷，但消费领域仍然存在亮点。中信证券的调查数据显示，虽然2024年国庆假期的旅游兴趣较上年有所减弱，但受访居民的人均旅游预算高于2023年。更值得关注的是，中秋和国庆假期的白酒和啤酒消费意愿较平时更强，预计量价均有提升。这一消费预期的强劲表现，为相关行业的投资机会提供了支撑。投资者可以关注节日消费效应带来的潜在投资机会，特别是在酒类、旅游等相关板块。总体来看，当前A股市场虽然面临压力，但结构性机会依然存在。投资者需要密切关注政策动向、行业发展趋势和消费预期变化，在风险与机遇中寻找平衡。随着国内外经济环境的变化和政策的逐步落地，A股市场有望在未来迎来新的发展机遇。

金融界2024-09-13

中证港股通50指数上涨0.82%，前十大权重包含香港交易所等

.9%）、建设银行（6.68%）、友邦保险（6.4%）、中国移动（4.47%）、工商银行（3.73%）、小米集团-W（3.43%）、中国海洋石油（3.35%）、香港交易所（2.9%）。从中证港股通50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证港股通50指数持仓样本的行业来看，金融占比44.19%、可选消费占比18.14%、通信服务占比17.79%、能源占比4.58%、房地产占比4.04%、信息技术占比3.43%、医药卫生占比2.34%、公用事业占比2.17%、主要消费占比1.96%、工业占比1.37%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入；排名在60名之后的老样本优先剔除。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。如果香港市场新上市企业市值在香港上市公司中排名前十并纳入港股通范围，将在其纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入指数。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足港股通资格时，将进行相应调整。跟踪港股通50的公募基金包括：华泰柏瑞中证港股通50ETF联接A、华泰柏瑞中证港股通50ETF联接C、国泰中证港股通50联接A、国泰中证港股通50联接C、华夏中证港股通50联接A、华夏中证港股通50联接C、华夏中证港股通50ETF、国泰中证港股通50ETF、华泰柏瑞中证港股通50ETF。

金融界2024-09-13

A股收评：沪指险守2700点！地产、贵金属逆市活跃，茅台盘中跌破1300

，养老概念尾盘拉升，悦心健康直线涨停；保险、转基因及多元金融等板块涨幅居前。另外，电池板块下挫，刀片电池、固态电池等方向领跌，南都电源跌近9%；虚拟电厂板块走低，金冠股份跌近12%；折叠屏板块走弱，大富科技跌超16%；数字水印、铜缆高速连接及高压快充等板块跌幅居前。具体来看：白酒股下挫，茅台跌2.32%，盘中一度跌破1300元，续创2022年11月以来新低，年内已累跌23%，市值跌至1.63万亿元，退居A股第四位。岩石股份跌停，迎驾贡酒跌超4%，五粮液跌超3%，今世缘、古井贡酒、舍得酒业、山西汾酒、口子窖跌超2%。锂电相关继续下跌，天齐锂业跌超6%，赣锋锂业、盛新锂能、永杉锂业跌超5%，永兴材料跌超4%，西藏矿业跌超2% 固态电池板块走弱，蓝海华腾跌超11%，科森科技跌停，南都电源跌超8%，德方纳米跌超7%，联创股份跌超6%，鹏辉能源跌超5%。华为海思概念股走弱，深圳华强跌停，好上好跌超9%，沃尔核材、慧博云通、四川长虹跌超5%，世纪鼎利跌超4%。贵金属板块高开低走，晓程科技涨超4%，赤峰黄金涨超3%，中金黄金、山东黄金、湖南白银涨超2%，四川黄金涨超1%。消息面上，金价走强，伦敦金现最新涨至2568.03美元，再创历史新高。地产股表现活跃，凤凰股份、电子城、空港股份、中交地产涨停，华联控股涨超6%，沙河股份涨超5%，天保基建、深振业A涨超4%。彭博引述知情人士表示，中国可能最早9月降低存量房贷利率，加快节奏减轻数百万家庭借贷成本，争取刺激消费。调整时间尚未最终敲定，可能仍会变化。商业银行正进行最后准备工作迎接房贷利率调整。据悉，部分住房贷款可能立即下调多达50个基点。国企改革概念股反复活跃，贵绳股份、电子城、岭南股份、弘业期货、新宏泰、宁夏建材、中交地产、海南海药涨停，沙河股份等涨超5%。消息面上，国务院国资委党委委员、副主任谭作钧表示，下一步，国务院国资委将充分发挥改革的突破和带动作用，推动中央企业围绕增强核心功能，提升核心竞争力，积极培育和发展新质生产力，加快建设更多世界一流企业。养老板块尾盘拉升，悦心健康直线涨停，融捷健康、志晟信息、澳洋健康、湖南发展、尚荣医疗等跟涨。消息面上，国务院宣布，从2025年1月1日起，同步启动延迟男、女职工的法定退休年龄，用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟至63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁分别延迟至55周岁、58周岁。从2030年1月1日起，将职工按月领取基本养老金最低缴费年限由十五年逐步提高至二十年，每年提高六个月。个股层面，华映科技上演“天地天”板，换手率为24.1%，成交额22.03亿元。展望未来，华安证券认为，今年四季度有望延续全年整体走势，但存在阶段性反弹的机会，契机源于政策的可能性变化。最大的变化在于美联储降息带来的政策空间的打开，尤其是货币政策框架的新变化与新特点，以及对年中政治局会议积极要求的落实和对来年经济工作会议政策定调的预期。配置上，以阶段性或主题性机会为主，以电子、通信为代表的成长类主题有望在修复反弹的行情中取得较为理想的相对收益。

格隆汇2024-09-13

收评：沪指跌0.48％逼近2700点关口再创调整新低白酒、华为概念股走低，养老概念股尾盘异动

旧换新+出海)；2、创新药；3、券商、保险；4、新能源方向。中信证券：中秋国庆假期旅游和酒类消费预期韧性较强中信证券称，CITIC-CLSACRR团队近期问卷调查数据显示，2024年国庆假期受访居民整体旅游兴趣较2023年同期有所减弱，或因上年假期较长所致，但较低收入与富裕群体的旅游意愿仍有提升。受访居民的人均旅游预算高于2023年国庆，但低于今年春节和五一劳动节。受访居民中秋和国庆假期白酒和啤酒消费意愿较平时更强，在量价层面均较上年有提升愿景。未来12个月白酒消费预期同比变化与上年接近，低线城市居民增长预期较强。华泰证券：关注苹果新品发布和AI功能落地节奏 9月10日苹果(AAPL US)召开秋季发布会，如期推出/更新四款iPhone 16手机，两款手表Series10/Ultra2，三款耳机AirPods 4/AirPods Max/AirPods Pro 2，所有新品规格基本符合此前媒体报道。iPhone的主要变化包括：1)硬件：支持苹果智能的3nm A18芯片、Camera Control、影像升级等。2)软件：AI功能渐次落地。可穿戴产品亮点包含手表添加健康检测功能，以及主动降噪向Airpods 4渗透。看好AI驱动用户换机及高端化趋势下ASP的持续提升，建议关注潜望式镜头、散热和声学等产业链相关标的。养老概念股尾盘异动，凤凰股份、悦心健康双双涨停，澳洋健康、中基健康、融捷健康等纷纷跟涨。消息面上，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过了《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》，本决定自2025年1月1日起施行。

金融界2024-09-13

延迟多久、如何实施——解读延迟退休改革文件

长不超过3年】决定明确，职工达到养老保险最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休，提前时间最长不超过3年，且退休年龄不低于原法定退休年龄。职工达到法定退休年龄，所在单位与职工协商一致的，可以弹性延迟退休，延迟时间最长不超过3年。中国社会保障学会副会长、浙江大学国家制度研究院副院长金维刚表示：“决定体现了对个人意愿的尊重，不强制要求每个人必须达到新的法定退休年龄才能退休，而是可以在前后3年的弹性区间内进行选择，大家根据自身情况安排何时退休。” 他举例说，1982年1月出生的女职工，改革后新的法定退休年龄为58周岁，她们未来可以选择在55周岁到61周岁之间退休。1976年2月出生的男职工，新的法定退休年龄为62周岁零10个月。如果他往前弹3年，就已经低于原来60周岁的法定退休年龄，按照政策规定，最早只能在60周岁退休。决定强调，实施中不得违背职工意愿，违法强制或者变相强制职工选择退休年龄。【要点三：基本养老金最低缴费年限提升至20年】决定提出，从2030年1月1日起，将职工按月领取基本养老金最低缴费年限由15年逐步提高至20年，每年提高6个月。 “决定明确这一项调整从2030年才开始逐步实施。也就是说，在2025年到2029年期间退休的人员，最低缴费年限的要求不变，还是现在的15年。”中国人民大学教授董克用说，这样能让改革初期离原法定退休年龄较近、已经或快要缴费满15年的职工不受影响。 “大部分劳动者从进入职场到退休的时间都会比较长，养老金的缴费年限基本都会超过20年。”董克用分析，对照附表能看到，2030年以后退休的职工，最低缴费年限也不是一步提高到20年，而是逐步过渡到位。我国退休人员养老金由基础养老金和个人账户养老金两部分组成。决定也提出，国家健全养老保险激励机制。 “根据养老金计发办法，一般来说，多缴费1年，退休时基础养老金提高1个百分点；晚退休1年，个人账户养老金也会相应增多。粗略估算，缴费年限由15年增加到20年，退休后每月领取的养老金大概能增加三成。”董克用说。【要点四：为临近退休失业人员缴纳养老保险费】决定提出，对领取失业保险金且距法定退休年龄不足1年的人员，领取失业保险金年限延长至法定退休年龄，在实施渐进式延迟法定退休年龄期间，由失业保险基金按照规定为其缴纳养老保险费。 “大龄失业人员再就业的难度较大，缺乏稳定收入。”中国人民大学劳动人事学院院长赵忠表示，决定也考虑到了他们的实际困难，免除其后顾之忧，使其平稳过渡到退休。 “一方面，政策安排了继续发放失业保险金，为其兜住基本生活的底线；另一方面，为他们缴纳基本养老保险，避免发生缴费中断从而影响领取待遇。”赵忠说。【要点五：特殊工种可以申请提前退休】决定提出，国家规范完善特殊工种等提前退休政策。从事井下、高空、高温、特别繁重体力劳动等国家规定的特殊工种，以及在高海拔地区工作的职工，符合条件的可以申请提前退休。中国人口学会副会长、南开大学经济学院教授原新认为，国家以法定退休年龄为基准，同时也考虑了不同行业、不同岗位劳动条件、就业环境的差异性，对部分特殊群体进行了有针对性的安排。 “对部分从事特殊工种岗位的职工适当降低退休年龄，也是对现有政策的延续。”原新说，相信随着政策不断完善，职工权益将得到更好维护。【要点六：加强对就业年龄歧视的防范和治理】针对公众普遍关注的大龄劳动者就业问题，决定明确要求，加强对就业年龄歧视的防范和治理，激励用人单位吸纳更多大龄劳动者就业。 “延迟退休是一项系统工程，涉及经济社会方方面面，与民生保障许多领域密切相关。其中，就业问题受到各方高度关注。”莫荣说，决定促就业和保权益并举，着力营造更为公平的就业环境。决定有针对性地提出完善就业公共服务体系、健全终身职业技能培训制度、完善困难人员就业援助制度、加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障等一系列举措。莫荣认为，随着相关政策落地，将有效减缓改革对劳动力市场的影响，助力青年等各类群体就业。决定还提出，用人单位招用超过法定退休年龄的劳动者，应当保障劳动者获得劳动报酬、休息休假、劳动安全卫生、工伤保障等基本权益。 “这是我国首次明确对超龄劳动者劳动权益保障作出规定，将化解过去超龄劳动者权益保障无法落实等问题。”莫荣说。【要点七：健全养老托育服务】决定提出，国家建立居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，大力发展普惠托育服务体系。当前不少家庭主要依靠父母帮着带孩子，同时还有年迈的长辈要照顾。实施延迟退休后，有必要不断完善配套举措，帮助解决“一老一小”问题。中国宏观经济研究院社会战略规划研究室副主任关博建议，在养老方面构建和完善兜底性、普惠型和多样化养老服务体系，在托育方面形成普惠托育服务体系的长效运行保障机制，从而更好满足家庭育幼“刚需”。（完）

金融界2024-09-13

降息周期即将开启？A股市场配置价值凸显，南方中证A500ETF(159352)正在发行中

4年9月13日，三大指数午后震荡回落。保险、地产、券商等板块拉升，黄金概念表现活跃。中证A500指数成分股——中际旭创领涨，新易盛、沪电股份、鹏鼎控股、赤峰黄金、紫金矿业等个股跟涨。当地时间9月12日，欧洲央行决定，下调存款机制利率25个基点至3.5%；下调再融资利率60个基点至3.65%；下调边际贷款利率60个基点至3.9%。同一日晚间，美国公布最新的初请失业金数据和PPI数据。美国劳工部公布的数据显示，美国9月7日当周首次申请失业救济人数为23万人，预期为22.7万人，前值为22.7万人。美国8月PPI同比增1.7%，为自2月以来最低；环比增0.2%，高于预期的0.1%；7月份PPI被下调。市场普遍认为，通胀数据已经为美联储定下了降息基调。全球央行开启降息周期，人民币汇率对降息的约束将进一步减弱，也将为国内货币政策宽松提供一定的空间。业内机构表示，美联储有望降息背景叠加A股处于历史底部区域，投资者可对A股未来表现保持乐观。而亮眼的盈利表现，叠加正处于低估区间，即将于9月23日正式发布的中证A500指数的投资性价比或已凸显。据中证指数公司介绍，中证A500指数从行业均衡视角表征A股代表性公司表现，多维度刻画我国资本市场结构变化，反映宏观产业结构转型升级，为广大投资者跟踪A股市场表现提供多样化选择。华泰证券表示，A500的发布具有如下重要意义。其一，A500为A股市场提供更能表征中国经济结构的投资产品；其二，A500在新兴行业的配置可有效助力新质生产力发展与经济转型；其三，A500互联互通、ESG等选样标准有效提升了指数的可投资性，吸引内、外资中长期配置A股资产。相关ETF方面，南方中证A500ETF(159352)已于9月10日起正式发售。值得一提的是，该ETF管理费和托管费均是目前ETF产品中的较低费率，其中，管理费的年费率仅为0.15%，托管费的年费率仅为0.05%。南方中证A500ETF(159352)是投资者布局A股高质量核心资产全新的优质投资工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-13

渐进式延迟法定退休年龄明年起施行！法定退休年龄对照表公布，2030年起最低缴费年限由15年逐步提高至20年，达到最低缴费年限可提前退休

工选择退休年龄。第四条国家健全养老保险激励机制。鼓励职工长缴多得、多缴多得、晚退多得。基础养老金计发比例与个人累计缴费年限挂钩，基础养老金计发基数与个人实际缴费挂钩，个人账户养老金根据个人退休年龄、个人账户储存额等因素确定。第五条国家实施就业优先战略，促进高质量充分就业。完善就业公共服务体系，健全终身职业技能培训制度。支持青年人就业创业，强化大龄劳动者就业岗位开发，完善困难人员就业援助制度。加强对就业年龄歧视的防范和治理，激励用人单位吸纳更多大龄劳动者就业。第六条用人单位招用超过法定退休年龄的劳动者，应当保障劳动者获得劳动报酬、休息休假、劳动安全卫生、工伤保障等基本权益。国家加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障。国家完善带薪年休假制度。第七条对领取失业保险金且距法定退休年龄不足一年的人员，领取失业保险金年限延长至法定退休年龄，在实施渐进式延迟法定退休年龄期间，由失业保险基金按照规定为其缴纳养老保险费。第八条国家规范完善特殊工种等提前退休政策。从事井下、高空、高温、特别繁重体力劳动等国家规定的特殊工种，以及在高海拔地区工作的职工，符合条件的可以申请提前退休。第九条国家建立居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，大力发展普惠托育服务体系。附件 1.男职工延迟法定退休年龄对照表 2.原法定退休年龄五十五周岁的女职工延迟法定退休年龄对照表 3.原法定退休年龄五十周岁的女职工延迟法定退休年龄对照表 4.提高最低缴费年限情况表（央视新闻）

金融界2024-09-13

贵州茅台盘中价格跌破1300元，可转债ETF(511380)近20日吸金超28亿元，严牌转债涨近5%

的信托机构则明显加仓，此外债市资产荒下保险机构直投仍维持增长。尽管近期转债市场已呈现企稳迹象，但市场成交量并未如权益市场部分交易日反弹一样明显放量，而是总体有所下降但降幅明显收窄，结合持仓数据，或反映前期承受波动能力较弱的资金已逐渐离场，转债市场的筹码结构正趋于新的平衡。后续来看，尽管人民币升值、中报业绩落地、沪深等地以旧换新政策频出等均构成一定利好，但8月制造业PMI数据显示制造业景气度再度小幅回落，市场信心的建立或仍需一定过程，权益市场整体回暖或待更多积极信号。就转债市场而言，在前期估值压缩后，面对市场波动所可能的向下空间相对有限，且近2个月已无到期个券，短期来看再有突发事件冲击的可能性较小。方向上，一方面，当前许多偏债型转债的到期收益率仍明显高于同评级同期限的信用债利率，纯债替代仍有较高价值，可适当择取距离到期年限近、偿债能力较强、且正股退市风险较低的个券进行配置；另一方面，待权益市场企稳后，大盘成长高端制造品种估值有望率先修复，此类转债债底保护作用也更强，关注105-115元无信用担忧的中大规模平衡型转债。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-13

波场TRON行业周报：经济衰退担忧引发加密市场巨震 ETH DeFi苦尽甘来？

clog（锁定），这部分代币相当于一笔保险金。如果代币能够产生足够的交易手续费来覆盖至少 1 ETH 的初始流动性，税率会保持在 5/5 的模式，当累积到足够的费用并释放了锁定的部分后，税率会降低到 1/1。如果代币在 24 小时内未能产生足够的费用（不足以覆盖开发者的初始 1 ETH 流动性），则会启动自动的流动性保护机制。clog 的供应量会被撤回并返还给开发者。这种机制相当于一个退出机制，在项目表现不佳时能够迅速减少开发者的损失，让开发者有机会重新部署代币或用于其他更有潜力的项目。另外，TaxFarm.ing 的平台币为 FARM，持有者通过 meme 币的交易费用获取利润。平台上的 meme 代币产生交易费用中，80% 直接归开发者所有，剩下的 20% 费用分配给平台，其中一半（10%）会以 ETH 的形式重新分配给持有和质押FARM 代币的用户。 Taxfarm的机制对于项目方保护确实是其他平台不具备的，但平台币持有者收益能否因为项目方解锁的这初始流动性的20%而获得更多利润其实是存疑的，因为实际上项目方有很大概率在拿到这20%的“低保”后直接离开平台而非投资于其他meme（就当前的市场情绪判断），如果是这样，那么该平台meme的交易手续费不会有明显提升，FARM持有者的收益仍然得不到实质性提升，但clog保护机制是值得其他meme发行平台去学习的。 1.3. 特朗普家族重磅推出World Liberty Financial 为了彻底改变银行和金融行业，第 45 任美国总统及潜在的第 47 任总统唐纳德·J·特朗普宣布将即将推出的开创性 DeFi 平台从The DeFiant Ones重新命名为World Liberty Financial。 World Liberty Financial 旨在通过提供适应 21 世纪需求的金融解决方案，全面革新当前缺乏创新、可及性、透明度和包容性的传统银行和金融体系。作为一个开创性的 DeFi 平台，World Liberty Financial 将重新定义人们对金融的理解和互动方式，提供一个公平、可及的数字银行，挑战传统银行体系的地位。 World Liberty Financial 的官方 Telegram 频道在短短几天内吸引了近 25 万订阅者，且这一数字仍在持续增长。事实上，市场应该理智看待该项目，作为美国总统候选人，特朗普并没有在过往的任何场合下表现出对于去中心化理念的支持。对于加密市场来说，在项目白皮书发布之前，还是要保持理性清醒。 2. 当周潜力项目盘点 dappOS dappOS是一个意图执行网络，彻底革新了用户与去中心化区块链系统的交互方式。与传统去中心化应用（dApps）中需要手动完成多个步骤不同，用户在 dappOS 上只需专注于他们想要实现的目标。网络的服务提供商处理所有中间过程，确保用户以最少的努力和机构级的效率获得理想结果。 dAppOS 目前提供三个主要功能： · 意图资产（Intent Asset）：用户可以在持续赚取利息的同时使用他们的资产。 · 意图交易（Intent EX）：用户可以在现货交易时获得最佳的交易成本。 · 基于意图的 dApp 交互：用户可以与 dApp 无缝交互，避免直接与区块链交互的复杂性。这三个功能解决了用户最常见的链上需求，通过整合这些关键功能，dappOS 将自己定位为一个全面的 Web3 操作系统。 dappOS 已成为 Web3 意图领域的领先者，获得了顶级风险投资公司如 Binance Labs、Polychain、红杉资本（Sequoia）、IDG 和 OKX Ventures 的投资。项目解析： · 服务提供商服务提供商是负责执行用户意图的实体。服务提供商必须抵押担保物以在网络中承担任务，其接受任务的总价值不能超过其抵押品的特定比例。当用户的任务成功完成并由网络验证时，其他网络参与者将承认服务提供商当前任务总价值的减少，从而允许其接受新任务。 · 执行验证者执行验证者在验证用户意图是否成功执行方面扮演着关键角色。这些验证者必须在网络中抵押大量代币作为担保。通过持续参与验证任务，执行验证者能够获得代币奖励。如果他们未能及时提供验证结果或提交了错误的验证结果，将面临惩罚。他们的角色对于维护网络操作的完整性和准确性至关重要。 · 匹配者匹配者是具有额外职责的高级执行验证者。除了验证执行结果外，匹配者还负责将用户与合适的服务提供商进行配对和匹配。由于这一双重职责，匹配者需要在网络中抵押更多的资产。 dappOS工作流程：第一阶段：对手方匹配当用户定义其意图时，他们可以查询网络中的任何匹配者。匹配者会根据用户指定的意图从关联的服务提供商处返回执行报价。用户选择最优报价后，意图交易即告完成。用户随后只需监控任务的成功执行；若任务失败，他们将获得补偿。为了方便用户，dappOS 开发了一系列意图任务框架。当用户与 dappOS 的合作基础设施或 dApps 交互时，意图会自动通过这些框架生成。用户可以在 dApp 中查看来自不同服务提供商的报价，并选择最吸引人的选项。第二阶段：执行意图交易确定后，服务提供商将收到用户为意图提供的资源（C），并负责完成用户在意图中所期望的结果（X）。 dappOS 意图执行网络不关注服务提供商如何完成任务，它只关注结果是否成功达成。与许多仅限链上解决方案的意图相关项目不同，dappOS 允许服务提供商选择更广泛的解决方案，这种灵活性可能为用户提供更好的选择。第三阶段：验证服务提供商可以主动报告任务的完成情况。如果他们没有报告，执行验证者将在意图设定的指定时间后验证意图的成功执行情况。如果任务被检测为失败，执行验证者可以向网络提出挑战。所有执行验证者将根据委托权益证明（DPOS）机制投票达成共识。如果共识认定意图任务失败，服务提供商的抵押物将用于补偿用户并奖励挑战者。如果共识确认意图任务成功执行，挑战者将受到惩罚。如果任务成功，即没有任何人对结果提出异议，服务提供商相应的任务价值将被释放。通过这些阶段，dappOS 确保了一个无缝、高效且以用户为中心的意图执行过程。结构化的工作流程不仅简化了用户交互，还维护了网络的完整性和可靠性。总结：意图赛道旨在提升 web3 的用户体验，从而开启 web3 的「1995 时刻」，引入 massive adoption。意图赛道也是近一年 VC 投资的热门赛道，众多项目也将其项目与意图概念靠拢。但是意图赛道目前仍然是一个萌芽中的赛道，赛道内的绝大多数项目都尚未有完全形态的产品上线，商业模式也不甚清晰。本文所写的 dappOS，其绝大多数产品和机制也尚未上线，赛道和项目的未来发展都存在不小的不确定性。三.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点上周全球股指普遍多数下跌，法国CAC40下跌3.84%、德国DAX下跌3.3%；标普500指数下跌4.25%，纳斯达克指数下跌6.25%，道琼斯指数下跌2.93%；亚太市场方面，恒生指数下跌1.97%，印度SENSEX30上涨0.01%，日经225下跌均为5.73%，韩国综合指数下跌5.11%。美股方面，道琼斯指数和标普500指数均创下了2023年3月以来的最大单周跌幅，而纳斯达克指数的跌幅更是创下了2022年1月以来的最大单周跌幅。（来源：https://cn.investing.com/）上周五，美国公布8月非农就业数据，公共人数为14.2万人，低于预期的16.5万人，且前值大幅下修。尽管制造业就业人数大幅减少，服务业和政府部门就业有所回暖，但整体新增非农趋势明显放缓，数据质量问题依然存在。美联储理事沃勒表示，考虑到在通胀方面取得的持续进展，以及劳动力市场降温，现在是时候降低联邦基金利率目标区间了。加密货币市场继续维持下跌趋势，比特币单周下跌4.24%，以太坊单下跌5.29%。下周（9月9日-9月13日）重要宏观数据节点包括： 9月11日：美国8月未季调CPI年率，前值2.90%，预期2.60%； 9月12日：美国至9月7日当周首次申请失业金人数、美国8月PPI； 9月13日：美国9月密歇根大学消费者信心指数初值、一年期通胀率预期初值、美国8月进口价格指数。四.行业数据解析 1.市场整体表现 1.1. 现货BTC+ETH ETF 上周，BTC和ETH现货ETF持续受市场对美国经济衰退担忧的避险情绪影响，跟随美股同步处于资金出逃状态，单周ETF净流出接近80亿美元，创下本年度3月中旬以后的最高纪录。这也一定程度上反映了当前加密市场的周期主导权争夺战中，传统机构已经全面占据主动，换句话说，未来的加密走势将与美股等风险资产走势高度正相关。而通过图二可以发现，上周进行大量BTC抛售的机构是富达，最晚入局的传统巨头之一，不像灰度，ARK等老牌加密投资机构，富达入手BTC的成本偏高，当前利润偏低，为防止BTC价格跌至其成本价，不得已需抛售仍处于少量盈利的BTC。但好消息是，随着降息周期的开启，加密市场底部也将逐渐明朗，9月的降息预期已经完全被市场消化，体现在走势中了，而后三个月的降息力度才是决定了市场走向的决定性因素，而从8月的就业市场显著降温给出的信号来看，通胀已然得到持续的遏制，那么降息也就顺理成章。 1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势从价格走势上看，ETH仍然与BTC保持着接近100%的正相关，但从形态上看，ETH价格已然跌破8月初创下的低点，但BTC的价格目前仍高于该底部区间。因此从进入九月的第一周，ETH的抗跌性要明显弱于BTC，且目前以上两资产都有继续探底的概率，因此用户应在本周重点关注二次探底的强度，做好风险管控。 1.3. 恐慌&贪婪指数过去一周，市场持续处于恐慌情绪，但距离极度恐慌指数还有一段距离，因此可以将当前行情定义为一个深度回调阶段而非“极度恐慌指数”带来的深熊阶段。 2.公链数据 2.1. Layer1 Summary 本周L1公链整体TVL仍然偏弱，但收益与AUSD的上线，Avalanche与Sui成为当周前10唯2的TVL净增长协议，Sui在宣布其上去中心化借贷协议 Scallop 推出两项用户激励计划。其中包括 veSCA 空投活动后，TVL更是涨超10%，侧面证明Sui生态的增长潜力可期。 2.2. Layer 2 Summary L2方面，过去一周TVL下滑超5%，其中Blast在失去其激励收益的优势后逐渐走向颓势，锁仓再度下跌超10%，不过最近Blast 宣布将于 2024 年 10 月 14 日至 12 月 20 日推出为期 10 周的 Mobile Big Bang Bootcamp，将为入选的开发团队提供 25 万美元的资金支持、Blast 基金会的支持以及 100 万 Blast Gold。而除开ZK Stark系的Starknet外，其余9大L2协议均受市场整体影响TVL平均跌超7%，进一步反映了L2链上活动的低迷。 2.3. RWA Summary 本周MAKER 的RWA TVL严重受挫，这需归咎于其产品升级后的稳定币“中心化”战略，该协议摒弃其护城河的去中心化稳定币转而拥抱监管合规，致使加密用户对其失望，叠加宏观因素导致的债券收益率下行，RWA资产收益便不在具有明显优势，这在即将到来的降息周期将表现得尤为明显。 2.4. Restaking Summary Restaking板块本周TVL下降明显，这归咎于相当数量的ETH以及xETH从头部协议Eigenlayer出逃，但就目前行业内整体DeFi无风险收益率的协议进行对比，并没有可持续且高于Eigenlayer的协议，因此未来资金回流仍是必然趋势。 2.5. Liquidity Restaking Summary 本周LRT板块整体趋向弱势，包括头部ether.fi，puffer等在内的十大协议TVL均遭受不同程度的解质押以及资金出逃现象，但鉴于当前RWA资产收益同样具备下行预期，因此LR板块TVL下降并不明显，在未来以国债为主要收益来源的RWA协议TVL继续下降的同时，LR板块反而会大概率走出反弹趋势。五. 监管政策周内全球各国持续稳步推进加密行业监管政策的完善，从立法到执法不断强化监管措施，力求为行业的长远发展提供坚实的法律保障。卡塔尔：卡塔尔金融中心（QFC）近日发布了全面的数字资产监管和创建框架。该框架包括代币化流程以及对代币和基础资产的产权、托管安排、转让和交换的法律认可。此外，该框架还规定了对智能合约的法律认可。类似阿联酋的自由经济区，QFC拥有独立于卡塔尔的法律、监管、税收和商业框架，允许外资持有100%股权，并允许利润全额汇回。日本：日本金融监管机构正在考虑将加密货币归类为金融资产征税。日本金融厅（FSA）在审查税收改革文件时表示，有必要探讨是否将加密资产视为公众投资标的的金融资产。目前，加密货币利润被视为收入征税，收入超过400万日元（约27.6万美元）的税率高达45%，而股票等证券的资本收益统一税率为20%。这一改革可能会降低部分加密货币投资者的税负。韩国：韩国金融监督院（FSS）近日宣布将对虚拟资产服务提供商进行首次检查，这是自7月《虚拟资产用户保护法》实施以来的首次行动。检查重点包括法规遵守情况、用户保护体系、内部控制机制和不公平交易监管等。对于违法行为，FSS表示将严格制裁以维护市场秩序，同时鼓励企业加强自律监管。来源：金色财经

金色财经2024-09-13

加密新趋势：a16z加速器项目解析

买家和承销商设定价格和收益。同时流动性保险库为流动性提供者提供被动收益。 Cork 的 PSM 确保用户即使在脱钩的情况下也可以赎回其原始本金。并为流动性提供者提供更便宜的定价和奖励。用户可以自由买卖和对冲其头寸。Cork 为管理风险和最大化 DeFi 生态系统中的回报提供了解决方案。 Kuzco——LLM 推理市场 Kuzco 是一个基于 Solana 区块链的去中心化 GPU 集群，旨在通过利用网络参与者贡献的闲置 GPU 资源，为大型语言模型（如 Llama3、Mistral、Phi3）提供高效且经济的推理服务。用户可以通过与 OpenAI 兼容的 API 轻松访问这些模型。Kuzco 的分布式架构使得它能够充分利用网络的计算能力，实现大规模模型的推理。同时通过奖励机制激励用户贡献闲置资源。 OpenGradient——构建旨在将世界计算带到链上的区块链 OpenGradient 正在构建一个与 EVM 兼容的区块链网络，旨在成为 AI 的可扩展且安全的执行层。由于 OpenGradient Network 通过智能合约中的预编译直接提供对推理 AI 模型的访问，因此它能够最大限度地利用智能合约的可组合性。只需将推理调用串联到智能合约中的不同模型，就可以创建强大的用例。至于互操作性，由于 OpenGradient 是一个与 EVM 兼容的网络，OpenGradient 上的智能合约能够通过主要跨链解决方案促进的跨链查询和跨链调用与其他链上的合约进行交互。OpenGradient 团队还在策划一个ERC，为链上代理和模型在与 EVM 兼容的网络上如何相互交互构建未来架构。 PIN AI——为个人 AI（数据 + 代理）构建开放平台 PIN AI 平台旨在通过将加密经济安全与隐私、所有权和各种应用相结合，彻底改变个人 AI 领域。与现有的 AI 解决方案通常受到数据访问和隐私问题的限制不同，PIN AI 利用区块链技术为 AI 服务创建了一个安全开放的网络。 PIN 协议由三个关键组件组成：数据连接器和链上注册表、私有存储和计算层以及代理链接和意图市场。这些组件协同工作以确保隐私、数据所有权以及用户意图与 AI 代理的有效匹配。PIN AI 的架构旨在通过其混合模型和个人索引来平衡隐私、性能和个性化。通过将设备上的处理与基于云的计算相结合并利用结构化知识图，PIN AI 可在保持用户隐私的同时提供与上下文相关的个性化响应。 PIN 经济由双边市场驱动，用户及其个人 AI 可以从外部 AI 访问服务。数据连接器和代理服务在促进这种交换方面发挥着至关重要的作用，并通过PoE（proof-of-engagement protoco）协议获得激励。 Term Labs——以固定利率匹配借款人和贷款人的 DeFi 借贷平台 Term Finance Protocol是针对数字资产的透明且可扩展的非托管固定利率流动性协议。支持链上非托管固定利率抵押贷款（Term Repos），其模型类似于 TradFi 中常见的三方回购安排。借款人和贷款人通过独特的定期拍卖流程（Term Auctions）进行匹配，借款人提交密封投标，贷款人提交密封报价，这些报价用于确定为该拍卖参与者清算市场的利率。出价高于清算利率的参与者将获得贷款，愿意以低于清算利率放贷的参与者将提供贷款，每种情况下的利率均为市场清算利率。所有其他参与者的出价和报价都被称为“未决”。拍卖结束时，借款人获得贷款收益，贷款人获得 ERC-20 代币（Term Repo 代币），贷款人将在到期时将这些收据赎回本金和利息。协议智能合约通过记录还款并监控抵押品健康和清算来为这些交易提供服务。 Term支持定期回购的部署。定期回购是 TradFi 环境下以三方回购为模型的，固定利率抵押贷款的特定链上实现。定期回购的主要特征包括：固定期限、固定利率：定期回购涉及固定期限、固定利率贷款，而不是 DeFi 中常见的开放式浮动利率贷款。借款人必须在到期日或回购日偿还贷款，并且必须在回购窗口内偿还。不可赎回：定期回购协议是不可赎回的，即贷款人不能在到期或回购日之前赎回，而借款人不能偿还。抵押：定期回购旨在满足短期流动性管理需求，并以流动数字资产（例如 wBTC、wETH、USDC、USDT）支持的超额抵押方式进行。非托管：定期回购的抵押品不会被托管，而是被锁定在去中心化智能合约中，借款人和贷款人均可实时验证。同时不允许抵押品再抵押，只有用户使用私钥并严格遵守智能合约安排的条款才能访问。每个定期回购都有一个与之关联的单独定期回购“锁柜”。拍卖机制：定期回购的利率由拍卖机制决定，即所谓的“定期拍卖”。每笔定期回购都有自己的“定期拍卖”。小结通过a16z加速器项目我们能清晰地看到两大趋势，即基础设施革新和AI与区块链深度融合，加密行业正从单纯的数字货币交易向更广泛的应用领域拓展。随着技术的不断进步和监管的完善，加密货币将逐渐融入我们的日常生活，为社会带来更多的创新和变革。来源：金色财经

金色财经2024-09-13

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