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国际贸易局势待明，恒生医疗ETF(513060)小幅回调，成交额超7亿元

健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、巨子生物(02367)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比57.28%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 13:17

香港医药ETF(513700)长期布局价值凸显，康方生物反弹超4%

06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 11:57

医疗创新ETF(516820)涨超1%，港股医药ETF(159718)盘中翻红，BD交易今年总额已超455亿美元！

06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。港股医药ETF(159718)，场外联接A：019598；联接C：019599。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 10:07

医药生物行业观察：信达生物IBI363、科伦博泰SKB264、百利天恒BL-B01D1领衔国产创新药突破

。国产创新药企业在此次会议上表现亮眼，信达生物、科伦博泰、百利天恒等多家企业展示了包括双抗、ADC（抗体偶联药物）在内的创新分子数据，进一步印证了中国创新药在全球范围内的研发实力与临床价值。一、临床突破：双抗与ADC技术引领治疗革新双抗与ADC技术成为焦点本届ASCO年会上，国产双抗与ADC药物的临床数据备受关注。信达生物的PD1xIL2双抗IBI363通过靶向PD-1与IL-2通路，探索在实体瘤中的疗效与安全性；科伦博泰的TROP2ADCSKB264针对非小细胞肺癌（NSCLC）等适应症，展示了其在经治患者中的潜力。此外，百利天恒的EGFRxHER3双抗ADCBL-B01D1在小细胞肺癌（SCLC）及携带非经典EGFR突变的NSCLC患者中，公布了Ib期临床的积极数据。这些成果标志着中国企业在复杂靶点设计与联合治疗策略上的突破。多抗药物加速迭代除双抗外，三生制药的PD1xVEGF双抗707、泽璟制药的DLL3xCD3三抗ZG006等分子，均通过靶向多重信号通路，探索在难治性肿瘤中的治疗潜力。例如，PD-1/VEGF双抗通过同时抑制肿瘤免疫逃逸与血管生成，有望突破PD-1单药的疗效瓶颈。开源证券数据显示，全球PD-(L)1/VEGF双抗市场规模预计至2028年将达近700亿美元，中国企业的技术布局已占据先机。差异化适应症布局国产创新药在适应症选择上亦呈现差异化。再鼎医药的DLLADCZL-1301聚焦血液肿瘤，复宏汉霖的PD-L1ADCHLX43探索肝癌治疗，映恩生物的DB-1311则瞄准乳腺癌领域。通过聚焦未满足的临床需求，这些药物不仅降低了同靶点竞争风险，也为后续全球化开发奠定了基础。二、出海加速：国际合作与全球价值凸显 License-out交易刷新纪录国产创新药出海势头强劲，典型案例包括三生制药的PD-1xVEGF双抗707与辉瑞达成合作，首付款12.5亿美元创下国内纪录，总交易金额超60亿美元。此类合作不仅验证了国产分子的国际竞争力，也为企业提供了后续研发与商业化的资金支持。据不完全统计，2025年以来国内创新药出海交易金额已超155亿美元，涉及ADC、双抗等多个领域。 ASCO数据成全球化“敲门砖” 临床数据的国际认可成为创新药出海的关键。例如，百利天恒的BL-B01D1在2023年ASCO公布数据后，迅速与BMS达成84亿美元合作。本届会议上，科伦博泰的TROP2ADC、泽璟制药的三抗等数据披露，或将成为其吸引海外合作的催化剂。中信证券指出，高质量临床数据有助于中国药企在全球市场提升BD（业务拓展）价值与谈判话语权。研发投入驱动长期竞争力中国创新药企的研发投入持续增长，年均增速超20%。弗若斯特沙利文数据显示，2022年中国制药研发支出达326亿美元，占全球13.5%。高投入推动下，国产药物从“跟随式创新”向“源头创新”转型，PD-1/VEGF双抗、多特异性抗体等平台技术已与国际并跑。未来，随着更多分子进入关键临床阶段，中国创新药在全球产业链中的角色将进一步强化。结语：2025ASCO年会再次证明，中国创新药企在双抗、ADC等领域的突破已具备全球影响力。通过差异化技术布局与国际化战略，国产分子正从临床数据到商业合作全方位参与全球竞争，推动行业迈向高质量创新阶段。

金融界06-01 14:27

5月港股创新药ETF涨超9%，A500ETF基金(512050)涨近2%，本周继续“吸金”2.65亿元

企共有71项原创成果入选口头发言环节。信达生物的肺癌药物PFS（无进展生存期）达7.3个月，显著优于现有疗法；百济神州的BTK抑制剂在全球多中心III期试验中ORR（客观缓解率）达82%。市场提前押注这些数据将推动相关企业商业化进程加速。 2025年一季度创新药企业收入增速超30%，百济神州、信达生物等头部企业净利润率转正，商业化能力得到验证。这与2018-2019年CXO行业的爆发期类似，标志着创新药板块从“研发投入期”迈入“盈利释放期”。 AI+医疗打开新想象空间：AI在药物发现、临床试验设计等环节的应用逐步落地，国内企业如药明康德、再鼎医药已布局AI辅助研发平台。基金经理普遍认为，AI医疗是“低预期+高赔率”的新变量，有望盘活医药板块存量资产。 03、标普500ETF本月上涨5.47% 标普500ETF5月涨5.47%，今年仍旧下跌7.31%。美股5月的强势反弹与中美贸易关系的缓和有关。5月初中美在日内瓦会谈中达成关税对等下调协议，双方宣布将在接下来90天暂时调降互相加征的关税。随着贸易战缓和后，标普500指数曾反弹至近6000点的整数大关，但这次下跌及反弹之周期较2018年时短，说明市场对后续发展仍然抱观望态度。美股初段处于波动区间横行格局，直至上周三美债拍卖欠佳，债息被拉升，引发股市下跌。随后，在上周五盘前，特朗普威胁给欧盟加50%的关税，还要对非美国产的苹果加征25%的关税，直接就再次引发了市场的恐慌。标普500指数上周下跌2.6%，中止了由四月中旬以来的反弹势头，但2025年第一季度财报显示，77%-79%的标普500成分股EPS超预期，整体盈利同比增长13%-13.7%。标普500ETF本周小幅上涨0.96%。国泰君安国际展望2025年下半年美股的整体走势，经济基本面仍是决定市场表现的核心因素，认为美股可能会呈现震荡上行的格局。短期内特朗普反复无常的关税政策仍会对美股市场产生一定影响，但是与4月2日政策初公布时的剧烈波动相比，下半年的市场冲击预计不会达到同样程度。随着关税政策边际影响的减弱，下半年特朗普减税法案或将成为美股的另一条主线。

格隆汇05-30 16:18

香港医药ETF(513700)小幅上涨，复星医药 1 类创新药芦沃美替尼获批上市

06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 14:17

发生了什么？怎么都在加仓港股？

提振大幅走强，盘中一度涨超7%，创新药信达生物、百济神州等也有望冲击连涨。但是其他港股科技龙头普遍不太给力，导致恒指、恒科、港科午盘惨淡收绿。资金面上倒是上演每调买机，上午73亿南向净买入港股市场，其中，两融品种$港股科技50ETF(SZ159750)$ 午盘获得900万大额申购。据了解，其标的指数港股科技是目前港股唯一一只全面覆盖中国科技十雄（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际）的指数。红利资产也不遑多让。$港股红利低波ETF(SH520550)$跟踪恒生港股通高股息低波动指数，股息率高达8.11%，直接碾压一众4%-6%的银行股，还是月月分红机制，近5个交易日强势吸金3684万元。数据显示，这个ETF今年已经23次刷新历史新高。前几天看到大家说港股和A股将迎来指数牛市我还不信，但是看最近小米、理想和创新药这些港股科技还有红利资产的走势，还是有可能的。昨晚港股科技50ETF（159750）成分股理想汽车公布业绩，2025年第一季度营收同比增长1.1%至259.3亿元，好于市场预期的251.2亿元；净利润实现6.47亿元，同比增长9.4%，稳居新势力车企利润榜首。而且理想的出口才刚刚开始，高层表示最终会让海外市场的销售份额达到总销量的30%。此外，公司还透露，理想纯电SUV上市筹备工作进展顺利，理想i8将于今年7月正式发布，理想i6将于9月发布——只能说这个预期管理直接拉满了，太让人期待了！我记得前几天小米披露的业绩也显示汽车毛利率高增，甚至赶超保时捷！汽车关税是各国保护自身产业最严重的，现在国产新能源汽车在全球大杀四方，归根结底还是自身的竞争力。像理想和小米这种拥有技术和成本双重优势的公司，即便在今年的大环境下面临反复变动的关税压力，但也不会改变长牛优势。港股科技本身就是资金驱动型，最近理想、小米、腾讯、阿里等一众港股科技龙头业绩大增，内外资也随之加速回流，节后港股科技、恒生科技指数有希望一路大涨；而且伴随美联储降息、美元走弱、人民币走强很有希望创下新高。不过港股科技指数和恒生科技指数有个很大的区别，就是港科比恒科多了10%的医药和4%的新能源汽车。 2025年以来，严重超跌低估低位的港股医药接连大涨。随着国产创新药成果频出，由投入期进入收获期，重磅新品上市提速、出海创收加速，一众药企盈利能力大幅跃升，市场信心充足，基本面驱动为中线行情提供强支撑。叠加小米、理想、零跑汽车等新能源车业绩持续大增，助力股价接连上涨。双重驱动下港股科技不管是从去年924以来还是今年以来，48%和23%的涨幅都领先恒科。后续如果港股演绎指数牛，港股科技很大概率会有比恒科更大的涨幅，指数重仓的中国科技十雄直接对标美股科技七姐妹，非常适合布局指数行情。目前港股科技50ETF（159750）跟踪这个指数，还是两融品种，今天刚好回调，是个低吸上车的机会。不过科技股波动比较大，像今天这样回调的情况后面还会发生，大家在低吸的时候也可以买点红利做防守，比如上面提到23次创新高的港股红利低波ETF(SH520550)，确定性更强。科技成长+高股息占优的哑铃策略是老选手了，买过的都知道有多香，节前分享给大家共勉，节后一起见证吧。作者：三号金融民工

金融界05-30 13:27

中国创新药入选数量再创新高，恒生医疗ETF(513060)成交额超5亿元

大权重股分别为药明生物(02269)、信达生物(01801)、百济神州(06160)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、巨子生物(02367)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比57.44%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:57

石药集团涨超7%，三项BD交易总额或达150亿美元！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)涨近1%再创历史新高！

O年会摘要全文公布，其中包括恒瑞医药、信达生物、荣昌生物、正大天晴、科伦博泰在内的多家创新药企展示了优异的临床数据。据统计，此次ASCO大会中国创新再创新高，中国药企共有71项原创性研究成果入选口头发言环节，其中11项研究将以重磅研究（Late Breaking Abstract, LBA）形式公布。交银国际认为，受ASCO大会和LBA重磅数据催化，创新药板块有望迎来关注热潮，并有望在未来推动更多出海交易达成，市场情绪与板块估值将进入正向修复通道。当前，创新药板块投资性价比显著（估值仍显著低于历史平均值），机构持仓处于低位，且受全链条支持创新药相关政策落地持续利好。（来源：交银国际20250529《ASCO大会多项国产创新药重磅数据公布，关注创新+业绩共振机会》）受大会消息催化，港股通创新药ETF（159570）成分股多数飘红：石药集团涨超7%，复星医药涨超5%，先声药业涨超2%，信达生物涨超1%，百济神州、荣昌生物微涨。公司新闻方面，石药集团表示三项潜在BD交易即将完成，涉及总额约150亿美元。5月30日，石药集团公告称正就三项潜在交易进行磋商，涉及表皮生长因子受主抗体药物偶联物（EGFR-ADC）等。每项潜在交易项下，潜在首付款、开发里程碑付款及商业化里程碑付款合计可达约50亿美元。三项潜在交易中的一项已处于后期阶段，预计将于今年6月完成。【详解三生制药60.5亿美元大单，II期临床数据优异！800亿美元大赛道！】近期创新药出海BD大热，历史性大单催化板块！中邮证券表示，三生制药创出海交易新纪录，中国创新药企或迎Lisence out密集收获期。 5月20日，三生制药公告向辉瑞独家授予由其研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（除中国大陆以外）的开发、生产、商业化权利。辉瑞将支付12.5亿美元（人民币约90亿元）的首付款、最高可达48亿美元（人民币约345亿元）的开发、监管批准和销售里程碑付款，以及梯度销售分成，总额或高达60.5亿美元。三生的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球同类产品中临床进展位于前列，启动获CDE批准的用于一线治疗PD-L1阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌的III期临床研究，并已获得中国突破性疗法认定资格。其II期临床数据表现优异，具备显著的抗肿瘤活性和良好的安全性。 PD-(L)1/VEGF双抗因“免疫+抗血管”协同机制，被视为颠覆PD-1单抗市场的潜力赛道。根据市场机构数据，全球双抗药物市场预计2030年将突破800亿美元，PD-1/VEGF双抗因其协同机制成为跨国药企竞逐焦点。目前全球仅有康方生物的依沃西单抗上市。创新药出海方面，2024年中国创新药Lisence out授权总金额突破500亿美元，达519亿美元，同比增长27.4%，占全球同类交易总额的30%。中邮证券认为，SSGJ-707授权金额创纪录有望加速中国药企出海热潮，近年国内药企Lisence out数量和金额呈加速趋势，未来数年或迎密集收获期。来源：中邮证券20250526《三生制药创出海交易新纪录，中国创新药企或迎Lisence out密集收获期》【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至5月29日，近5年市销率分位数53%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:57

港股医药ETF(159718)规模创近1月新高，医疗创新ETF(516820)获杠杆资金持续布局，多重利好催化有望推动创新药板块估值修复预期

项以LBA形式发布，显示研发实力提升。信达生物、荣昌生物、科伦博泰等企业在多个适应症中展现良好疗效与可控的安全性，尤其在肿瘤治疗领域具备突破潜力。板块估值仍低于历史平均水平，机构持仓偏低，政策支持持续加码，推动估值修复预期。短期建议关注催化剂丰富的创新药企及处方药龙头，长期看好民营医疗服务估值回升。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、爱美客(300896)、惠泰医疗(688617)，前十大权重股合计占比66.51%。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:38

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