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，与市场利率挂钩。对银行来说，BTFP借贷成本的下降意味着更大的套利机会，机构可以从该工具中借款，然后将收益存入美联储的账户，以赚取准备金余额的利息。美联储还表示，BTFP将于3月11日结束。

金融界2024-01-25

仍令人担忧，但该行的重点已转向何时削减借贷成本，而不是是否削减借贷成本。加拿大帝国商业银行的Avery Shenfeld表示，虽然加拿大央行还没有准备好、没有意愿或没有能力采取降息措施，但它暗示今年晚些时候将会降息。这位经济学家认为，没有理由改变对6月份首次降息25个基点的预测，也没有理由改变央行在年底前降息150个基点、超出市场预期的预测。Shenfeld表示，第二次降息很可能是50个基点，这样才能真正启动降息举措，因为到那时利率仍将处于高位，需要放松政策来推动经济增长提速，避免经济硬着陆。Avery Shenfeld 表示，“加拿大央行行长指出，会议已经从讨论利率是否足够高，转变为讨论他们需要将利率维持在5%多长时间。” “这是一种鸽派倾向。” 加拿大央行抗击通胀基调导致加剧疲软自去年7月份最后一次加息后，加拿大央行已连续4次维持利率稳定。数据显示，加拿大12月份年度通胀率加速至 3.4%，仍高于央行 2% 的目标，但低于 2022 年 6 月 8.1% 的峰值。新的经济预测显示，预计加拿大今年上半年将出现低增长，但下半年经济增长可能会改善。加拿大央行预计，加拿大经济2023年增长1.0%（10月份预测为1.2%），2024年增长0.8%（10月份预测为0.9%），2025年增长2.4%（10月份预测为2.5%）；如果工资继续在4%～5%的范围内增长，而生产率增长仍然疲软，通胀压力可能会增加；2024年上半年，通胀率预计在3%左右，下半年放缓至2.5%，2025年回到2%的目标水平。加拿大央行重申，希望看到核心通胀进一步持续放缓，将重点关注供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。加拿大央行行长麦克勒姆表示，通胀的推拉作用意味着进一步的下降可能是渐进和不平衡的，回到2%目标的道路将是缓慢的，风险仍然存在。他说，“如果政府在今年已经计划的基础上增加更多支出，那肯定会开始阻碍将通货膨胀率降至 2% 的目标。”“这并不意味着我们排除了进一步提高政策利率的可能性；如果新的发展推高通胀，我们可能仍需要提高利率。” 央行降息预期富兰克林邓普顿加拿大投资组合经理Darcy Briggs表示，“加拿大央行仍预期经济会软着陆，预计不会出现深度衰退。他们担心的是核心通胀指标，而这取决于使用的是哪种核心通胀指标，通胀指标仍然集中在住房领域。我们真正开始看到的是利率上升对消费的影响。如果数据继续超出更软着陆的轨迹，加拿大央行可能会在下次会议上改变立场。” 加拿大丰业银行资本市场经济部副总裁Derek Holt表示，“总体而言，加拿大央行行长麦克勒姆在反对市场对近期降息的定价，他说现在的争论是，他们还需要在当前5%的政策利率上维持多久，他们和以前一样担心通胀风险，甚至可能比以前更担心。因此，在这一系列沟通中，并没有暗示会很快降息。” CIBC预计加拿大央行将在6月首次降息，如果经济在目前的停滞后再次开始行动，今年将降息多达150个基点。加元走势预测路透社上周对34名经济学家进行的一项调查显示，加拿大央行将在和3月份的下一次会议上维持利率不变。12名分析师表示，自2020年3月以来的首次降息将于4月进行，约三分之二的分析师预计将在6月或更晚时间降息。加拿大货币市场预计，加拿大央行在4月前降息的可能性为40%，低于利率决议前的65%。 “加拿大央行宣布这一消息后，加元走弱，”荷兰国际银行外汇策略师Francesco Pesole表示。“我们仍然认为加元今年的吸引力不如挪威克朗和澳元等其他顺周期货币，这也是由于我们对加拿大大幅降息的预期。” 道明证券的经济学家认为，目前，加拿大央行仍担心核心通胀前景面临的风险。他们认为加拿大央行的声明略显鹰派，担心核心通胀的强度和持续性。他们表示，“然而，麦克勒姆行长为记者准备的讲话似乎更加平衡，他表示，虽然不能完全排除加息的可能性，但现在的讨论更多的是如何将政策利率保持在当前水平（从而为未来的降息奠定基础）。美元/加元走高，原因是美国采购经理人指数意外上行，且新闻发布会的基调相对较为平衡。市场最近已经消化了加拿大央行的降息，并且鉴于近期工资和通胀强劲，市场可能预计央行将推迟任何宽松政策的讨论。我们仍然预计加元的表现将逊于日元、欧元和澳元等货币。这是基于加拿大对美国经济放缓、即将到来的抵押贷款重置、增长疲软以及油价支撑减弱的影响。” 加拿大国家银行的经济学家预测加拿大央行可能会先于美联储降息。他们表示，“加元一直承受着美元走强、经济放缓以及货币政策宽松预期上升的压力。尽管全球舞台上出现新的地缘政治压力，但油价也未能大幅上涨。展望未来，加拿大央行可能会先于美联储降息，并加剧与美国的收益率差异。加上美元避险升值，我们预计美元/加元可能在今年年中达到 1.4500，到年底才会小幅回升。” 加元/人民币连续第三个交易日下跌，并惊现本年度最大跌幅。截至发稿，现报5.2940，跌幅0.67%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-01-25

PMI数据暗示GDP“稳了”？！美元收窄跌幅美股大爆发，标普500再创盘中新高

行会议将于周四召开，该行可能会就欧元区借贷成本何时开始下降给出暗示。 ING外汇策略师Francesco Pesole表示，中国2月初宣布将削减银行必须持有的现金储备量，以提振贷款和经济，这也提振了欧元。 “欧元区高度依赖中国，因此通常与（那里）发生的任何事情都有良好的相关性，”他说。消息公布后，在岸人民币走强，兑美元触及三周高点7.142。强劲的采购经理人指数导致交易员进一步减少对英国央行今年降息的押注，英镑也随之上涨，而这一过程是由本月早些时候强于预期的通胀数据启动的。英镑/美元最后上涨0.5%，至1.2754。同样在周三，加拿大央行将关键隔夜利率维持在5%，并表示，虽然潜在通胀仍令人担忧，但该行的重点已转向何时削减借贷成本，而不是是否再次加息。美元/加元上涨0.2%至1.3486。

Dan19772024-01-25

会员

曾在疫情头两年大赚特赚的对冲基金押注黄金和铀认为铀供应短缺临近

色。该公司预计，决策者很快将开始降低借贷成本。该公司由Sean McNulty和Peter Hatziioannou创立。 “这为全球资源创造了更具吸引力的前景，并可能推动加拿大资本市场活动明显改善，”该公司在致信投资者时表示。 XIB基金去年12月下跌0.8%，部分源于其私募持仓之一估值下降，不过，该基金去年全年回报率仍有6.2%，好于2022年近15%的下跌。 “传统上来看，黄金和其他大宗商品驱动的股票在信贷周期中接下来的阶段表现良好，”McNulty在电子邮件声明中表示，并称，铀行业即将面临供应短缺，正在引发全球关注。根据该公司，XIB基金自2019年8月成立以来回报率约227%，其中大部分回报来自于2020年和2021年。该基金规模较小，蒙特利尔银行的文件显示，截至9月底，该基金的资产规模约为1.6亿加元（1.19亿美元）。

金融界2024-01-25

加央行连续四次维持利率不变但降息路已逐渐明晰

忧，但加拿大央行的重点正在转向何时削减借贷成本，而不是讨论是否再次加息。加拿大央行在政策声明中删去了“准备在必要时进一步提高政策利率”的措辞。该央行预计2024年上半年通胀率将保持在接近3%的水平，2025年将回到2%的目标水平。去年12月，加拿大通胀率为3.4%，仍高于央行2%的目标，较11月份的3.1%有所上升。加拿大央行表示，通胀仍然过高，住房和食品价格通胀持续走强。住房服务价格通胀预计将在未来几年内温和下降，并对通胀回归目标水平构成重大阻力。如果工资继续在4-5%的范围内增长，而生产率增长仍然疲软，通胀压力可能会增加。加拿大央行行长麦克勒姆强调，如果出现新的事态发展（如中东冲突扩大）推动物价上涨，不排除进一步上调政策利率的可能性。不过他表示，基于消费者和企业疲软的充分证据，官员们在利率决定前的讨论已经从“货币政策是否足够限制性转向了在多长时间内维持当前的限制性立场”。麦克勒姆声称，官员们对潜在通胀的持续存在感到担忧，我们希望看到通胀压力继续缓解，基本通胀率出现明显的下降势头。最新预测显示，加拿大央行下调了经济增长预期，预计加拿大经济2023年增长1.0%（10月份预测为1.2%），2024年增长0.8%（10月份预测为0.9%），2025年增长2.4%（10月份预测为2.5%）。加拿大央行的基本预测仍然是软着陆，经济增长将在年中左右回升。市场观点加拿大货币市场预计4月份降息的可能性为40%，低于利率决议公布前的65%。道明证券首席加拿大策略师Andrew Kelvin表示：“加拿大央行官员仍担心潜在通胀持续存在，虽然他们几乎肯定已经完成了加息，但在我们看到通胀方面取得进一步进展之前，他们不会寻求在近期降息。” 加拿大商业银行经济学家Avery Shenfeld评论称：“加拿大央行目前还没有准备好、也没有意愿、也没有能力采取降息措施，但暗示今年晚些时候会降息。” 加拿大商会高级经济学家Andrew表示：“新的一年面临着同样的挑战，但有一件事是明确的，利率和通胀将在2024年下降。”

金融界2024-01-25

消费仍有韧性？明日美GDP数据会透露什么信号？

年降息幅度约为1.4个百分点。较低的借贷成本应支持住宅投资。去年第三季度，住宅建设在连续9个季度减少之后，终于对GDP做出了贡献。不过，美国银行、首席经济学家贝丝•安•博维诺（Beth Ann Bovino）表示，风险在于，任何提振都将因缺乏负担得起的住房而受到抑制。博维诺表示：“由于住房市场供应紧张，房价并没有大幅下降，这使得许多人无法进入市场。” 持续的担忧企业投资可能也将保持低迷。企业面临着外国增长疲软、11月大选前的不确定性以及国内需求可持续性问题的一系列担忧。即便如此，目前进行的最新财报季初步迹象表明，消费者仍然具有韧性。家用产品巨头宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕在周二公司财报发布后告诉分析师，“美国市场依然非常坚实，持续给人留下深刻印象。” 瑞穗证券美国首席美国经济学家史蒂文·里奇乌托表示，家庭和政府的综合支出应该会继续抵消低迷的投资数据。史蒂文·里奇乌托：“消费者继续有足够的支出，再加上一点点政府支出，库存积累很少，贸易刺激很小，住宅或商业地产没有增减，企业在设备上的实际投资支出也没有。因此，消费者和政府担当主角。两者合力，平均可以实现2%的增长。”

金融界2024-01-25

美国楼市现回暖信号：购房贷款申请数创2023年4月来新高

023年4月份以来的最高水平，表明由于借贷成本持续保持在7%以下，住房贷款需求正在回升，美国曾陷入“需求至暗时刻”的楼市出现复苏信号。美国抵押贷款银行家协会（Mortgage Bankers Association）周三公布的数据显示，截至1月19日当周，美国购房抵押贷款申请指数上升7.5%，至174.3点位。此前一周的涨幅为9.2%，为一年来最大涨幅。分析人士普遍表示，购房申请数量上升的主要原因是购房者的贷款需求从秋季接近8%的抵押贷款利率中得到了一些缓解性的增长。尽管美国30年期的固定抵押贷款合约利率在上周上升3个基点至6.78%，但借贷成本一个多月以来一直保持在7%以下。美联储已暗示加息周期结束，房地产行业的分析师们则预计美联储今年将开始大幅降息，预计降息幅度有望超过FOMC点阵图中值所暗示的75个基点。降息预期在今年可谓是促使美国30年期抵押贷款利率下滑的最重要因素，美国抵押贷款利率往往跟随10年期美债收益率而变化，而10年期美债收益率走势取决于市场对美联储的加息or降息预期的变化幅度。利率期货市场的押注则更加激进，交易员们押注3月为首次降息时间点，并预计2024年降息幅度高达150个基点。华尔街大行高盛同样预计美联储将从3月份开始降息，并且预计今年将降息四次，通胀率也将在2024年达到美联储2%的目标。美国抵押贷款银行家协会统计的住房和再融资抵押贷款申请总体指数则上升3.7%，至218.2，为2023年5月份以来的最高水平。仅计算再融资指数则下跌约7%。这项美国抵押贷款银行家协会的最新调查采用了抵押贷款行业的银行家代表、商业银行和储蓄机构的回答，自1990年以来每周进行一次。这些数据涵盖了美国75%以上的零售住宅抵押贷款申请。

金融界2024-01-25

美国抵押贷款购房申请指数升至去年4月来最高

申请升至去年4月以来最高水平，表明随着借贷成本保持在7%下方，住房需求在回升。周三公布的数据显示，截至1月19日当周，美国抵押贷款银行家协会（MBA）的抵押贷款购房申请指数增长7.5%，至174.3。此前一周上涨9.2%，为一年来最大。购房者从去年秋季接近8%的抵押贷款利率中获得喘息。尽管30年期固定利率抵押贷款的合约利率上周上升3个基点至6.78%，但一个多月来借款成本一直低于7%。美联储已暗示加息周期结束，房地产行业预计央行今年将开始降息。包含再融资在内的总体指数增长3.7%，至218.2，为去年5月份以来最高水平。MBA再融资申请指数下跌7%。 MBA这项调查自1990年以来每周进行，基于来自抵押贷款银行家、商业银行和储蓄机构的回复。该数据覆盖了美国75%以上的零售住宅按揭贷款申请。

金融界2024-01-25

专家警告：加拿大学生签证上限将产生“严重”的经济和社会后果

年的通胀率是40年来的最高水平，因此高借贷成本、高投入成本以及强劲的需求正在导致租金上涨。” 家庭影响移民工人变革联盟的组织者Sarom Rho表示，这些变化不公平地将加拿大住房危机归咎于国际学生，并“残酷地”拆散了工薪阶层家庭，因为这一上限还包括对国际学生家庭成员的限制。 “这是不对的。这并不酷，”她说。“家人应该团聚。因此，我们呼吁联邦政府推翻这一决定。” Rho认为，加拿大高房价不应归咎于移民，他指出，在疫情期间，移民数量处于最低水平，住房成本却飙升。加拿大统计局的数据显示， 2020年住宅房产价格上涨了6.3%，而2019年仅上涨0.7%。加拿大当年仅迎来了184,500名新永久居民，而2019年为341,000人，2021年为401,000人。 “移民和国际学生正在成为替罪羊，”Rho说。“我们作为人们被告知，我们应该分裂并分散对谁真正负责的注意力，这就是政府政策的失败。” 加拿大移民、难民和公民部（IRCC）发言人在一份声明中承认国际学生为加拿大带来了经济增长，但表示政府需要对“使一些学生处于弱势”的问题采取行动。声明称：“他们不对住房短缺负责，但国际学生数量的增加，加剧了对所有加拿大人都必须能够获得的住房和其他服务的巨大需求。”

Dan19772024-01-25

重磅！加拿大央行维持利率不变，未暗示很快降息加元“暴跌”

在通胀仍令人担忧，但重点已转向何时削减借贷成本，而不是是否削减借贷成本。市场反应加拿大央行利率决议公布后，美元/加元短线上涨近40点，现报1.34684。（美元/加元15分钟走势图图源：FX168）自去年7月份上次加息后，加拿大央行管理委员会已连续四次政策会议维持利率稳定。12月份年度通胀率加速至3.4%，仍高于央行2%的目标，但低于2022年6月8.1%的峰值。行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)在讲话中表示：“理事会对货币政策的讨论正在从我们的政策利率限制是否足以恢复价格稳定，转向需要保持在当前水平多长时间。” 货币市场在12月份年度通胀数据公布后，推迟了4月份降息的预期，预计6月份将降息25个基点。。加拿大央行放弃了之前政策声明中的措辞，表示“准备在需要时进一步提高政策利率”。不过，麦克勒姆在向记者开场白时表示，央行不排除进一步加息的可能性。麦克勒姆表示：“如果新的事态发展推高通胀，我们可能仍需要加息。” 他表示：“如果经济发展大致符合我们今天发布的预测，我预计未来的讨论将是我们将政策利率维持在5%的时间多久。” 麦克勒姆此前曾表示利率最有可能达到峰值，但周三的言论是他首次提出可能降息的时机。路透社上周对34名经济学家进行的一项调查显示，12名分析师表示，自2020年3月以来的首次降息将于4月进行，约三分之二的分析师预计将在6月或更晚时间降息。根据周三发布的新预测，加拿大央行下调了增长前景，并对通胀何时降至2%的目标持稍微乐观的态度。加拿大央行预计加拿大经济2023年增长1.0%（10月份预测为1.2%），2024年增长0.8%（10月份预测为0.9%），2025年增长2.4%（10月份预测为2.5%）。央行预计到2024年上半年，通胀率将保持在3%左右，下半年将降至2.5%，并在2025年某个时候恢复到目标。去年10月，加拿大央行表示将在2025年底前实现目标。麦克勒姆表示，住房价格和食品价格导致通胀居高不下，工资仍在4%至5%之间上涨，并补充说，“通胀的进一步下降可能是渐进且不均衡的”，加拿大央行“对潜在通胀的持续存在感到担忧”。麦克勒姆表示，在放宽利率之前，“我们希望看到通胀压力继续缓解，并清除潜在通胀的下行势头。” 去年第三季度，经济出现萎缩，加拿大央行的季度商业调查显示，企业订单量比一年前有所减少。越来越多的公司预计未来12个月将出现经济衰退。

Dan19772024-01-24

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