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【宝星环球】美股：攀登高峰的坚实脚步还是摇摇欲坠？

业设备支出已呈现收缩，显示企业持续受到借贷成本上升的影响，逐渐缩减资本支出。 1.2 劳动力市场的喜忧上周初请失业金人数下降，续请失业金人数结束连续6周上升趋势。虽然数据转变无法代表趋势改变，但至少暂未触及失业率急速上升的危险临界点，美国劳动力市场依旧稳健。 1.3 PMI数据展示分化制造业PMI再度回到萎缩区间，而服务业PMI持续扩张创下四个月来的新高。整体而言，经济呈现分化趋势，新定单指数首次增长，主要由服务业推动的需求改善。 1.4 黑色星期五：线上销售创新高黑色星期五当天，美国线上销售额同比增长7.5%，达到了创纪录的98亿美元，超过分析师预期，且比感恩节前一周增长了72%。不包括汽车销售的美国黑色星期五零售销售额同比增长2.5%。 2. 宏观经济分析 2.1 订单下降背后的原因耐用品订单下降主要源自飞机和汽车定单的减少。与GDP计算相关的核心资本货物定单微幅上升至-0.1%，但第三季度企业设备支出已经收缩。 2.2 劳动力市场观察上周初请失业金人数虽然回落，但我们需要留意劳动力市场是否会放缓。续请失业金人数的下降显示暂未触及急速上升风险，美国劳动力市场依旧稳健。 2.3 制造业与服务业的对比制造业PMI再度回到萎缩区间，但服务业PMI持续扩张，整体综合PMI仍呈现扩张态势。新定单指数首次增长，主要由服务业推动的需求状况改善。 2.4 零售数据展望各家机构追踪的零售数据显示，今年占据整体零售比例约五分之一的网路购物呈现明显增长，也代表充分就业状态，民众工资增长稳定继续支撑美国消费市场。 3. 纳指本周走势分析与变数 3.1 劳动力市场与消费市场保持稳健综合上述宏观经济分析，劳动力市场保持稳固，支持消费市场维持韧性。尤其占据美国大部分经济活动的服务行业继续展现扩张动能。 3.2 PMI相关通胀数据下滑 PMI相关通胀数据呈现下滑趋势，显示经济增长温和。企业投资支出虽然停滞，但美国十年期国债收益率在4.4%左右震荡，未再飙升。 3.3 企业投资支出与债券收益率分析大企业在美联储大幅调高利率前已用较低利率发债筹资，锁定较低利率成本。这使得美股权重股的投资支出应能维持一定增速，不受高利率冲击。 3.4 技术面支持多头动能美股技术面尚未跌破上周提示的15850短线支撑，多头动能续存。美股将有望逐步挑战新高。后续需要留意就业市场放缓是否触及危险临界点，加速经济下行的风险。结论综合来看，美股面临多重因素的影响，但整体经济仍稳健增长。投资者宜保持观望，密切留意劳动力市场与经济走势的变化，以制定灵活的投资策略。风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资立场，意见仅供参考。

宝星环球投资2023-11-28

“钱荒”历历在目！临近月末，中国货币市场出现流动性紧张迹象

市场，但交易员和分析师表示，这些资金的借贷成本仍然很高，而这些资金可以帮助金融机构(尤其是非银行机构)度过关键的月末。银行间市场基准的7天期回购利率周一触及2.8%的高点，为10月31日以来的最高水平。与此同时，据交易员说，非银行金融机构此类回购的借贷成本约为3.5%。一家中资银行的一名交易员表示：“能够帮助渡过月末的资金有收紧倾向，而且对非银行机构来说成本很高。” 一些交易商还表示，由于担心再次出现现金短缺，市场普遍持谨慎态度。 10月31日，中国银行体系月末对现金的例行需求滚雪球般地发展成一场争夺战，在某些情况下将短期融资利率推高至50%。当局正在调查这一事件。广发证券分析师Liu Yu表示：“银行间货币市场目前严重依赖逆回购，而银行向同业拆借的意愿很低，这可能是月末前引发融资成本波动的因素之一。” 中国人民银行(PBOC)周一在公开市场操作中通过逆回购净注入人民币2960亿元(合410.5亿美元)，这是连续第三个交易日向金融体系净注入现金。衡量短期银行间借贷成本的一年期AAA级可转让存单(NCD)利率持续走高，达到2.6279%的七个多月高点。 NCD一直是金融机构在银行间市场融资时常用的一种短期债务工具。消息人士本月稍早对路透表示，中国央行要求部分银行限制银行间债务工具的利率，原因是银行债券短期收益率上升和融资市场紧张。

风起2023-11-28

会员

这个57万亿美元的行业恐雪上加霜！彭博:中国的房地产生命线使银行面临巨额亏损和裁员

于担心通货紧缩实际上推高经价格调整后的借贷成本，中国央行承诺向银行施压，要求它们降低利率。中国人民银行还表示，将指导银行协调放贷，以消除年底至年初信贷增长的波动。这些要求已经对银行财务和运营造成了影响。数据显示，截至9月份，净息差跌至1.73%的历史低点。这低于维持合理盈利能力所需的1.8%的门槛。与此同时，不良贷款创下新高，中国一些最大的国有银行自2017年以来的收入增长势头今年可能会中断。包括工行在内的四大国有银行在香港的股价接近历史最低水平。为未来充满挑战的一年做好准备一位高管表示，一家城市商业银行正在为即将到来的财政年度设定较低的目标，理由是在争夺优质借款人的激烈竞争中，增加贷款规模和收入存在困难。知情人士说，一些小型银行已经开始裁员，其中一家计划今年将贷款部门的400个职位裁减50%。一位高管表示，一家大银行的一家分行警告其贷款部门的员工，要为未来充满挑战的一年做好准备，要求他们在2023年的最后一个工作日睡在办公室里，这样他们就能在年初尽早处理新贷款。知情人士说，全国各地的银行目前都在增加对农村地区的贷款，以达到小企业贷款的目标，而这些贷款通常被它们忽视。与大多数西方银行不同，中国的国有银行在贷款规模和贷款领域方面受制于政府的指示，尤其是在经济低迷时期。除了公开要求外，中国当局还经常召集银行高管举行临时会议，给出口头指示，即所谓的“窗口指导”，以推动贷款流向所需领域或限制某些业务。银行家们表示，这些指导会议今年变得更加频繁，有时甚至相互矛盾。如果贷款达不到目标，银行就有可能被中国人民银行传唤，或者因放贷过于激进而受到国家金融监管局的处罚。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)表示，中国有关银行加大对房地产开发商融资力度的最新指导意见可能会将银行业的不良贷款率推高21个基点。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)警告称，扩大无担保贷款“将是一个冒险的举动”，并引发对其国民服务和信用风险的担忧。

tqttier2023-11-28

会员

美股收盘：道指跌近60点中概股多数走低老虎证券绩后跌超8%

，但过去一年新房销售大致上在上升，因为借贷成本高企阻碍了现有房主换房。即便如此，由于面临购房负担能力危机，建筑商不得不利用价格和利率方面的财务激励措施来吸引一些买家。英国首相苏纳克称所谓即将迈向财政紧缩说法毫无根据英国首相里希·苏纳克否认他的经济计划将带来新一轮的财政紧缩，尽管官方财政监管机构警告说，他的减税策略势必会严重挤压本就紧张的公共服务。 “任何关于正在发生事情的评论或指责都是毫无根据的，”苏纳克周日晚间接受采访时说道。“政府已经花了很多钱。我宁愿把重点放在公共部门的效率上，并优先考虑削减人民的纳税，而不是政府花更多的钱。” 拉加德称欧洲央行可能很快重新考虑疫情期间所购债券的再投资欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，该行官员可能很快会重新审视1.7万亿欧元（1.9万亿美元）的大流行病债券资产组合（PEPP），并重新考虑到期债券的再投资会持续多久。 “我们已经表示将继续再投资至少到2024年，” 拉加德周一对欧洲议会议员表示。“这个问题可能会在不久的将来在管理委员会内进行讨论和考虑，我们可能会重新审视这个计划。” 虽然几位官员已经表示赞成讨论提早开始缩减所谓的PEPP计划，但拉加德在这个问题上仍然谨慎。在10月的上一次政策会议之后，她只是说没有讨论这个问题，而没有详细说明。美国“剁手星期一”在线销售额将再创新高突破120亿美元美国购物者将把“剁手星期一”的在线销售额推高至创纪录的120亿美元至124亿美元。今年的“黑色星期五”是11月24日，即感恩节之后的第一天，通常标志着圣诞采购季节的正式开始。而“剁手星期一”是感恩节之后的第一个星期一（11月27日），通常是美国最火爆的网购日。按照120亿美元至124亿美元的中间值计算，今年“剁手星期一”的在线销售额同比将增长近8%，高于AdobeAnalytics之前预期的6.1%。这在一定程度上缓解了人们之前对今年假日购物季可能低迷的担忧。

金融界2023-11-28

美国10月份新屋销售下降抵押贷款利率高企拖累需求

，但过去一年新房销售大致上在上升，因为借贷成本高企阻碍了现有房主换房。即便如此，由于面临购房负担能力危机，建筑商不得不利用价格和利率方面的财务激励措施来吸引一些买家。抵押贷款利率10月份触及近8%的峰值，此后开始回落，因市场预期美联储的紧缩周期接近结束。如果抵押贷款利率继续下跌，可能会提振二手房库存和买方需求。据美国普查局和住房及城市发展部的报告，新建住宅的售价中值降至40.93万美元。尽管当前水平比一年前下降了17%以上，但仍远高于疫情前的水平。新建住宅库存连续第三个月上升，至1月份以来的最高水平。

金融界2023-11-28

黄金年底前有望测试历史高点？分析师又一片看涨……

力、燃料和材料成本，同时还面临着更高的借贷成本。

金融界2023-11-28

-17.6%、-19.9！美数据接连爆冷美元美股下挫、黄金多头大爆发

房销售在过去一年总体上一直在上升，因为借贷成本上升阻碍了房主搬家。即便如此，在承受能力危机的背景下，建筑商也不得不用价格和利率方面的财政激励措施来吸引一些买家。抵押贷款利率上个月达到了接近8%的峰值，此后开始回落，原因是市场预期美联储的紧缩周期即将结束。如果房价继续下跌，可能会提振转售库存和买家需求。根据美国人口普查局和住房与城市发展部的报告，新房的销售价格中位数降至40.93万美元。尽管新屋销售价格下降比一年前下降了17.6%至40.93万美元，但仍远高于大流行前的水平。#每日头条# （图源：彭博社）新房库存连续第三个月上升，达到1月份以来的最高水平。中西部地区的销售下降到近一年来的最低水平，西部地区也出现了下滑。新屋销售被认为是比成屋购买更及时的晴雨表，成屋购买是在合同结束时计算的。10月份的销量降幅为近一年来最大，保持在2010年以来的最低水平。然而，这些数据并不稳定。报告显示，90%的人相信，销售额的变化幅度在17.9%到6.7%之间。随后公布的另一项数据也表现不佳：美国11月达拉斯联储商业活动指数为-19.9，预期-16，前值-19.2。这是一般商业活动指数连续第三个月下降，也是连续第19个月处于收缩状态。所有数据均经季节调整。美股下跌美国股市周一小幅走低，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数从去年8月以来的最高水平回落，投资者等待本周繁忙的经济数据。道琼斯工业股票平均价格指数下跌约60点或0.2%，标准普尔500指数下跌不到0.1%，纳斯达克综合指数上涨近0.3%。#VIP会员尊享# （道指30分钟走势图，来源：FX168）道琼斯指数上周上涨1.3%，创下8月7日以来的最高收盘水平;标准普尔500指数上涨1%，创下8月1日以来的最高收盘水平。纳斯达克综合指数上周上涨0.9%。交易清淡，美国股市上周四因感恩节假期休市，周五短暂开市。美国股市开盘不稳，此前亚洲股市表现疲软，中国工业企业截至10月份的利润仅增长2.7%的消息引发了对世界第二大经济体通缩的担忧，打压了整个亚洲地区的人气。不过，分析师认为股市将受益于年底前的积极势头。由于市场预期美联储已结束加息，标准普尔500指数已连续四周上涨，而基准债券收益率已从16年高点回落。 “市场刚刚走出流动性较低的一周，很难从过去两三个交易日的波动中推断出任何确定性，”GLOBALT Investments高级投资组合经理Keith Buchanan表示。该公司管理着约25亿美元资产。他周一在电话中表示:“但软着陆的观点仍然完好无损，市场预计联邦基金利率将在2024年下调三到四次。”“消费者一直是推动软着陆乐观情绪的真正力量，假日季来临之际，很多人都在关注消费者的行为。消费者是让我们摆脱衰退的推动力。” 本周最重要的数据可能是周四公布的10月份个人消费支出价格报告。它是美联储青睐的通胀指标，因此可能会在短期内为债市乃至股市定下基调。第三季度内生产总值(GDP)的首次修正值将于周三公布。投资者还将在周五听到美联储主席鲍威尔的讲话。上周末公布的数据显示，美国“黑色星期五”网购支出创历史新高，这似乎支持了消费者正在摆脱货币政策收紧影响的观点。芝加哥Stifel, Nicolaus & Co.的经济学家Lindsey Piegza和Lauren Henderson说:“在物价上涨和美联储政策坚定的情况下，美国消费者继续无视经济实质性放缓的预期。”黑色星期五购物者在网上花费了创纪录的98亿美元，比去年增长了7.5%。他们在一份报告中写道:“然而，在这一增长背后，部分原因是‘先买后付’的选择越来越多，这表明持续的消费意愿可能不如消费者的消费能力那么稳固。” 美元本月料创2022年11月以来最糟糕表现随着市场预期美联储可能在明年上半年开始降息，美元兑多数主要货币周一下滑，一项追踪美元价值的指标料录得一年来最大单月跌幅。衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数下跌现不到0.1%，交投于103.35一线，单月跌幅有望超过3%，为2022年11月以来的最差表现。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）华盛顿Monex USA的外汇交易员Helen Given表示，与欧洲央行和英国央行相比，美联储在2024年提前降息的可能性增加，这“共同给美元带来了压力”。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，市场定价显示，美联储最早在明年3月份开始放松货币政策的可能性约为23%。明年5月份的美联储会议上，这种可能性上升到50%左右。投资者还在关注本周可能决定全球利率未来走势的一系列事件和数据。欧佩克(OPEC)+会议被推迟，美联储偏好的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数，以及欧元区和澳大利亚的消费者价格数据都将在本周发布。市场也在关注新西兰联储的利率决定和中国采购经理人指数(PMI)数据。黄金突破2010美元金价周一触及六个月高位，因美元走软，加上市场预期美联储将暂停收紧货币政策，帮助金价攀升至2000美元上方。美市盘中，现货黄金上涨0.5%，交投于2012美元一线，日内稍早一度触及5月16日以来的最高水平2017.92美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美元徘徊在三个月低点附近，使得以美元计价的黄金对其他货币的持有者来说不那么昂贵 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，在美联储就其利率计划获得更多信息之前，金价可能会在2000美元附近交易。 “如果他们暂时停止加息，金价将走高。” 芝商所的美联储观察工具显示，交易员普遍预计美联储将在12月维持利率不变，同时预计明年5月降息的可能性约为50%。较低的利率将降低持有无息资产的机会成本，这通常会推高金价。投资者将关注周三将公布的美国第三季GDP数据，以及周四将公布的个人消费支出物价指数。 “本周将公布的美国经济数据，包括经济成长和通胀数据，将决定金价能否维持在2000美元上方，”Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda表示。实物黄金方面，由于经济复苏不稳定拖累了关键黄金市场的需求，10月中国最大消费国通过香港的黄金净进口量连续第二个月下降。

会员

夏洛特2023-11-28

调查显示：近半投资者预计特斯拉明年将跌出标普前十

有完善钻井平台的油气公司更容易受到更高借贷成本的影响。更糟糕的是，由于供应链瓶颈、计划脱轨和成本增加，风能和太阳能生产商受到了项目延误的打击。调查显示，下一个预计将出现下跌的绿色资产类别是电动汽车，因为对于许多受通胀长期影响而苦苦挣扎的家庭来说，电池驱动的汽车仍然过于昂贵。特斯拉股价今年飙升了近140%，在7月份达到今年的峰值，但此后下跌了约20%。两年前，特斯拉的市值一度达到1.2万亿美元，成为标普500指数的第五大成分股。此后，其市值跌至8000亿美元以下，在指数中排名第八。近50%的MLIV Pulse受访者预计，特斯拉明年将跌出前十。

金融界2023-11-28

不加息了？拉加德称欧洲央行现在可以暂停加息

uller称，该行或许可以不必再次提高借贷成本。“我们可能不需要再加息，” 这位爱沙尼亚央行行长周五在一次活动上对报纸Sakala表示。欧洲央行决策者上个月自2022年年中以来首次暂停紧缩政策，并且人们普遍认为利率已经达到峰值。不过官员们强调再次加息的可能性仍然存在，尽管这不是他们的基线预期。消费价格增长放缓和欧元区经济疲软促使市场押注2024年上半年降息，不过Muller没有支持这一观点。他说，虽然通胀明显呈现出放缓趋势，但尚未达到欧洲央行2%的目标。他补充说，高利率是一个比高通胀更小的问题。欧元区11月通胀料重回2021年年中低点而在通胀方面，欧元区11月通胀料重回2021年年中低点，令欧洲央行对前景更感安心。根据接受媒体调查的31位经济学家的预测中值，11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%。剔除能源等波动因素的基本通胀料也再次走弱。下周四的数据将是欧洲央行12月14日政策会议之前所能看到的最后一批通胀数据。届时央行决策官员将获得一直到2026年的最新经济预测，市场也预计他们可能会连续第二次按兵不动。欧洲央行行长拉加德周五表示，政策制定者现在可以“非常专注地观察”，判断可以将借贷成本维持在高位的时间，以及决定下一步行动是“加息还是降息”。虽然目标是将通胀率降至2%，但他们最密切关注的指标是所谓的核心指标。目前该核心指标处于更高水平，但也在放缓。经济学家预期是3.9%，是大约一年半来的最低水平。欧洲央行决策者已经警告称，受基数效应影响，未来几个月通胀可能暂时回升，但主导的方向是向下的。在欧元区通胀数据发布之前，下周三和周四将发布一系列欧元区成员国的通胀数字，预计这些数据大致上将显示欧元区主要经济体通胀也出现下降，尽管程度各不相同。欧洲股市势将创下1月份以来的最佳单月表现央行偏向鸽派预期提振市场信心欧洲股市周五小幅走高，连续第二周上涨，受化工和零售板块推动。欧洲股市目前位于两个月高位，主要股指势将创下1月份以来的最佳单月表现。对通胀放缓将允许央行偏向鸽派的预期提振了市场信心。美国银行在报告中援引EPFR Global的数据表示，投资者以近两年来最快速度涌入股市。截至11月21日的两周，约400亿美元流入全球股票基金。而欧洲股市有3200万美元流出，为连续第37周流出。

金融界2023-11-28

决策分析：怎么回事？黄金涨破2010原油还在跌中国央行没打动市场欧美迎风暴周四

基点，欧洲央行将降息82个基点左右。借贷成本下降的可能性已推动债券价格大幅上涨，10年期美国国债收益率本月迄今已下跌36个基点，至4.50%。这反过来又拖累了美元，本月美元兑一篮子主要货币已下跌3%。欧元兑美元周一升至1.0952美元，距离最近触及的四个月高位1.0965美元不远，美元兑日元则走软至148.97。油价盯紧OPEC+ 石油市场在11月30日欧佩克+会议召开前几天面临紧张局势，该会议原定于周日举行，但由于产油国难以达成一致立场，会议被推迟。报告显示，非洲产油国正在寻求提高2024年的产量上限，而沙特阿拉伯可能会延长其额外的100万桶/天的自愿减产，该减产将于12月底到期。 CBA的大宗商品分析师在一份报告中写道：“沙特和OPEC+面临的挑战是，如何让市场相信，它可以帮助石油市场在2024年保持紧张。” 报告指出：“欧佩克+必须表现出严格的供应纪律，或者至少表现出这样的能力，以缓解市场对明年石油市场严重过剩的担忧。” 这种不确定性抹去了早盘的涨幅，布伦特原油下跌55美分，至每桶80.03美元，美国原油下跌60美分，至每桶74.94美元。

云涌2023-11-27

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