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FX168日报:金价突遭猛烈抛售的原因在这！特朗普做重要人事决定马斯克语出惊人

美国证券的发行，以降低整个经济体的实际借贷成本，这等同于蓄意操纵经济。特朗普做重要决定！TA被提名为经济顾问委员会主席曾炮轰耶伦秘密操控美国经济 3.随着美国当选总统特朗普准备在2025年1月20日就职，亿万富翁马斯克在推特撰写关于提高美联储效率的文章，强调美联储人员严重过剩。美国政坛大佬罗恩·保罗呼吁摆脱对美联储的依赖，马斯克对此表达认同。“美联储的人手严重过剩”，马斯克周一在推特上写道。马斯克突发语出惊人：美联储严重过剩！他承认准备向央行“出手”…… 4.商业研究机构表示，美国消费者在12月的信心有所下降。周一，美国谘商会数据显示，其消费者信心指数在12月回落至104.7，较11月的112.8有所下降。分析师原本预测该指数将上升至113.8。消费者信心指数衡量了美国人对当前经济状况的评估以及他们对未来六个月的经济预期。美国人钱包“瘪了”？！数据“实锤”12月份消费者信心下降 5.美国投资者正在为2025年准备迎接一系列变化，从关税、放松监管到税收政策，这些变化将随着当选总统唐纳德·特朗普重返白宫而影响市场，并使焦点集中在美国经济能否继续超越其他国家。路透：特朗普2.0和美联储政策前景让市场更复杂 6.圣诞季开始了，但随着当选总统唐纳德·特朗普和埃隆·马斯克将他们的政治权力用于美联储利率政策的严峻前景，预计明年的降息将减少，许多投资者可能会觉得自己将面临来自美国动荡的挑战。股票市场在上周的最后一个交易日上涨。但这还不足以克服政府停摆威胁和美联储的鹰派信号的双重打击，美联储似乎对未来几个月持续的通货膨胀感到担忧。华尔街评估：美联储“更久更高”利率迎新年本周经济数据早知道外汇市场美元周一反弹，美国11月核心资本财订单超预期，以及美国政府避免陷入停摆，支撑美元。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)上涨近0.3%，报108.08。美联储上周预测降息速度将比市场预期更加缓慢，推动美元和美国国债收益率大幅上升。 Bannockburn Global Forex 首席市场策略师Marc Chandler表示：“目前美元的关键在于政策分歧。美联储主席鲍威尔从更担忧失业率转向更关注通胀，这种态度的反覆让市场感到困惑。” Chandler认为，只有当市场再次比美联储更偏鸽派时，美元才可能开始走弱，1月初若出现疲弱的就业报告将是开始的信号。同时，上周六美国国会通过支出法案，成功避免政府停摆，投资者的情绪受此提振。美国商务部周一公布的数据显示，由于对机械的强劲需求，11月美国核心资本财新订单大幅增加，表明经济在进入新年之际依然稳健。美国11月核心资本货物订单——扣除飞机的非国防资本耐用品订单环比初值增长0.7%，增幅远高于预期的0.1%，前值为下降0.2%。分析人士认为，订单量的增长可能预示着企业投资信心的增强。分析师指出，随年终将至，假期缩短的交易周内，交易量可能会维持清淡。主要货币对方面，欧元/美元周一下跌0.23%，报1.0402。英镑/美元下跌0.32%，报1.2529。美元/日元周一上涨0.40%，报157.09。美元走强，加上日本央行维持利率不变及日银行长植田和男降低1月加息可能性的评论，导致日元再次接近疲弱水平，这些水平曾促使日本当局出手干预以支撑货币。股市周一，由于圣诞节临近，本周交易日缩短，欧洲股市周一以小幅上涨收盘。斯托克600指数微升0.14%，收报502.91点，各板块涨跌互现。英国富时100指数下上涨0.22%，收报8102.72点；法国CAC 40指数下跌0.03%，收报7272.32点；德国DAX指数小幅下跌0.18%，收报19848.77点；意大利富时MIB指数下跌0.08%，收报33739.9点；IBEX 35指数下跌0.28%，收报11435.7点。周一，美股迎来假期缩短一周的开盘交易，科技股强势领涨推动市场普遍走高。标普500指数上涨0.72%，收报5974.07点；纳斯达克综合指数上涨0.98%，收报19764.88点；道琼斯工业平均指数小幅上涨0.15%，收报42906.95点。本周交易量预计将保持清淡，纽约证券交易所周二因平安夜提前休市，周三圣诞节休市。尽管如此，投资者仍对所谓的“圣诞老人反弹”抱有期待。根据历史数据，标普500指数在年末和新年初的平均涨幅为1.3%。分析师指出，市场的长期上升趋势仍然稳固，假期期间的积极情绪或将推动大盘继续上涨。商品市场因强劲的美国核心资本财订单刺激美元走强，加之美债收益率走高，黄金价格周一遭受打击。美元指数接近两年高点，削弱黄金对其它货币持有者的吸引力。现货黄金周一收盘重挫10.70美元，报2612.33美元/盎司。周一纽约时段盘中，金价最低触及2608.10美元/盎司。投资者正在等待美联储对2025年货币政策的更明确指引。 Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant表示：“市场仍在消化上周联邦公开市场委员会(FOMC)会议的结果。目前2025年更加平缓的利率路径正被纳入考量，可能1月暂停降息，甚至3月也会维持观望。” 尽管美联储上周降息25个基点，但其暗示2025年的降息次数将减少，导致金价上周大跌至11月中旬以来的最低水平。无息资产黄金通常在低利率环境中受益，但投资者正在重新调整对明年的预期。今年以来，受央行强劲买盘、地缘政治紧张局势以及主要央行的货币宽松政策所推动，黄金价格飙升27%，有望创下2010年以来最佳年度表现。白银方面，现货白银周一收盘上涨0.38%，报29.618美元/盎司。原油方面，由于担心明年供应过剩和美元走强，同时俄罗斯德鲁日巴输油管道恢复供应，国际油价周一小幅走低， 2月交割的西德州中质原油(WTI)下跌0.58美元，跌幅0.8%，收69.24美元/桶。 1月交割的布伦特原油期货价格下跌0.22美元，跌幅0.32%，报72.63美元/桶。美元指数周一徘徊两年高位附近，华尔街担忧，美元走强恐负面冲击以美元计价的大宗商品，使其对其他货币的使用者来说更加昂贵。瑞银分析师指出，随着美元由弱转强，油价回吐早前涨幅。白俄罗斯和匈牙利等国再次通过德鲁日巴管道接收原油，此前上周原油输送曾因一起未指明的事件而短暂中断。美国当选总统特朗普表示，巴拿马运河——全球约2%的石油供应途径该运河——收费“过高”，巴拿马总统对此予以驳斥。特朗普并称，巴拿马运河是美国重要国家资产，威胁称美国将“收回”巴拿马运河。 CIBC Private Wealth Group高级能源交易员Rebecca Babin表示：“目前，市场基本上把巴拿马运河新闻视为空谈，注意力更多转向影响2025年前景的供需基本面。”

tqttier2024-12-24

会员

债券交易员担心数十年来美联储最折磨人的宽松周期明年会重演

显了这个经济和货币周期的独一无二。尽管借贷成本上升，但经济富有韧性，通胀率顽固地保持在美联储目标之上，迫使交易员放弃大幅降息的押注，且不再期望债券将全面上涨。在经历了一年的大幅波动之后，交易员们现在面临又一个令人失望的一年，美国国债整体上勉强不赚不赔。 “暂停阶段” 前景充满挑战。债券投资者不仅要面对美联储可能在一段时间内按兵不动，还要面临候任总统特朗普即将上任的政府带来的潜在动荡。他誓言要通过从贸易到移民等政策重塑经济，许多专家认为这些政策会导致通货膨胀。 “美联储已进入货币政策的新阶段——暂停阶段，”Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示。“这种情况持续的时间越长，市场就越可能对升息和降息进行同等定价。政策的不确定性将导致2025年金融市场更加波动。” 在通胀担忧持续存在的情况下，美联储政策制定者上周对继续降低借贷成本的速度更加谨慎，这让债券交易员措手不及。美联储官员在将利率从20年来的高点下调整整一个百分点后，预计到2025年仅降息两次，每次0.25百分点。在19名美联储官员中，15名认为通胀有上行风险，在9月，只有3名官员有此感觉。交易员迅速重新调整了他们的利率预期。他们押注明年将共降息约0.37个百分点，低于美联储点阵图的半个百分点预估中值。彭博美国国债基准指数连续第二周下跌，几乎抹去了今年的涨幅，长债领跌。自美联储9月开始降息以来，美国国债已下跌3.6%。相比之下，债券在过去六个宽松周期的头三个月都出现正回报。长债近期的下跌并没有吸引很多逢低买进的买盘。由Jay Barry为首的摩根大通(237.6，4.64，1.99%)策略师们建议客户，买进2年期债券，他们表示，“不觉得有必要”买进期限较长的债券，理由是未来几周缺乏关键经济数据、年底交易量减少以及新债。财政部计划在未来几天拍卖1,830亿美元的证券。上周，美国10年期国债收益率一度比2年期国债收益率高出0.25个百分点，创下2022年以来的最大差距。周五的数据显示，美联储偏好的通胀指标11月的升速创下5月以来最慢，该收益率差缩小。 “市场认为债券便宜，当然是相对于股票而言，并认为它们代表了抵御经济放缓的保险，”城堡证券全球利率交易主管Michael de Pass说。“问题是，你需要为该保险支付多少钱？”

金融界2024-12-23

特朗普做重要决定！TA被提名为经济顾问委员会主席曾炮轰耶伦秘密操控美国经济

美国证券的发行，以降低整个经济体的实际借贷成本，这等同于蓄意操纵经济。这篇由Hudson Bay Capital出版的论文呼应了一些共和党政客的攻击，他们指责财政部长耶伦(Janet Yellen)利用美国债券拍卖来刺激经济，帮助总统拜登(Joe Biden)。这篇论文当时在在华尔街和华盛顿引发轰动。米兰和鲁比尼写道：“通过调整债务发行期限结构，财政部正在动态管理金融状况，并通过这些状况管理经济，侵占了美联储的核心职能。” 米兰和鲁比尼认为，在过去9个月中，美国财政部过度的国库券发行对经济的影响类似于大约8000亿美元的量化宽松(QE)，即美联储在危机后实施的购债计划。这相当于将10年期美债收益率降低25个基点，或将联邦基金利率降低一个百分点。耶伦驳斥了鲁比尼和米兰的说法。在接受彭博社采访时，她表示“我可以向你们保证，100%没有这样的策略”，并补充说：“我们从未讨论过这类事情。” 米兰在特朗普发表声明后不久做出回应，称他很荣幸成为这一职位的人选。他在社交媒体X上发帖说：“非常荣幸，特朗普总统选择了我领导他的经济顾问委员会。我期待着努力帮助实施总统的政策议程，创造一个繁荣、无通胀的经济，为所有美国人带来繁荣。” 特朗普发誓要延长即将到期的减税政策，并扩大或提供新的减税或信贷，部分原因是为了缓解美国家庭面临的高物价。他威胁要对外国贸易伙伴征收全面关税，称这将刺激企业将制造业迁回美国。大多数经济学家批评称，特朗普的议程(包括承诺驱逐数百万无证移民)可能会推高消费者物价，并扩大美国国家债务，但特朗普对此不予理会。在11月5日的选举中，经济问题和通货膨胀一直是选民最关心的问题。特朗普在选举中赢得第二个任期，共和党人获得国会两院的控制权。在特朗普的第一个任期内，白宫经济顾问委员会主席的职位由凯文·哈塞特(Kevin Hassett)担任，随后是托马斯·菲利普(Tomas Philipson)和泰勒·古德斯比(Tyler Goodspeed)，两人都以代理身份任职。哈塞特当时经常出现在电视上，为时任总统特朗普的经济政策辩护。哈塞特是特朗普税收政策的坚定支持者，11月特朗普提名哈塞特担任第二任期国家经济委员会主席后，他将重返白宫。

tqttier2024-12-23

2025年美联储降息更加谨慎，市场过激反应

分析与展望英国周四，英国央行维持借贷成本 4.75% 不变。不过，货币市场目前预计英国央行将两次降息，且很有可能在 2025 年第三次降息，因为周四会议上，九名政策委员会成员中有三人呼吁降息。在央行宣布降息之前，掉期交易员预计明年降息幅度不到两次。英镑下跌。日本在日本央行行长上田一夫的讲话引发人们对央行是否会在 1 月份加息的怀疑后，日元走弱。日元兑美元下跌，周五为 156.41。周五，日本公布了 11 月份通胀数据，此前一天日本央行将利率维持在 0.25%。核心通胀率（剔除新鲜食品价格）为 2.7%，略高于路透社调查的经济学家预期的 2.6%。整体通胀率为 2.9%，高于 10 月份的 2.3%。日经 225 指数在通胀数据公布后下跌。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在作出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-12-23

周评：鲍威尔与PCE数据引爆大行情！美元飙升后重挫金价巨震近82美元

息次数预估，暗示他们对于以多快速度降低借贷成本心态越发谨慎。美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三以11-1的投票结果将联邦基金利率下调至4.25%-4.5%的区间。克利夫兰联储主席哈马克投下反对票，主张维持利率不变。在FOMC政策声明中，美联储官员们指出，经济活动继续以稳健的速度扩张。自今年早些时候以来，劳动力市场状况普遍缓解，失业率有所上升，但仍处于低位。通货膨胀率在实现委员会2%的目标方面取得了进展，但仍然有些偏高。新的点阵图显示，几位官员预计明年的降息次数将少于几个月前的估计。根据预估中值，美联储官员现在预计到2025年底基准利率将达到3.75%至4%的区间，意味着降息两次，每次幅度25个基点。彭博调查的大多数经济学家此前预计，点阵图预估中值将指向美联储明年进行三次降息。美元指数周三收盘暴涨130点，涨幅达到1.22%。Merk Hard Currency Fund总裁兼首席投资官Axel Merk表示：“美联储上调了核心通胀预测，并调整点阵图；因此市场对未来降息的预期有所减少，而我认为明年仅会降息一次，这低于此前的预期。因此，市场的初步反应认为这偏鹰派，有利于美元。” 鲍威尔“亮鹰爪” 在周三美联储会议后举行的新闻发布会上，美联储注销鲍威尔表示，在周三的降息之后，美联储进一步降息的门槛可能会更高。他强调，通胀风险和不确定性仍倾向于上行，这在一定程度上解释了点阵图的变化。鲍威尔称，美联储决策者在考虑未来降息策略时，希望看到其在拉低通胀这方面有更多进展。鲍威尔预计，通货膨胀率可能需要一到两年的时间才能回到2%的目标，同时保证劳动力市场目前的状态不会引起对经济过热的严重担忧。鲍威尔在记者会上表示：“包括今天行动在内，我们已经把政策利率从峰值水平下调了整整一个百分点，货币政策立场的限制性明显削弱，有鉴于此，以后在考虑进一步的利率调整时，我们可以更加谨慎从事。” 鲍威尔补充说，利率仍然在“显著”抑制经济活动，美联储处于“继续降息”的轨道。他表示，在进一步降息之前，官员们必须看到抗通胀方面取得更多进展。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“美联储仍然预计到明年年底，核心PCE将达到2.5%。长期利率略升，风险资产不喜欢这种特殊背景。利率正在走高，但在过去一周左右的时间里，债券已被抛售，因预期美联储会出现一个相对强硬的立场，听起来美联储确实兑现了鹰派立场。” 日本央行维持利率不变植田和男“语出惊人” 日本央行周四宣布，维持作为政策利率的无担保隔夜拆借利率在0.25%不变。日本央行在声明中表示：“尽管存在一些弱点，日本经济正在温和复苏，围绕日本经济和物价的不确定性仍然很高。” 日本央行行长植田和男周四出人意料的言论降低了人们对明年1月份加息的预期，并打压了日元。植田和男周四说，在日本央行决定加息之前，需要更多关于日本工资和美国当选总统特朗普政策的信息。植田和男是在日本央行维持利率不变后的新闻发布会上发表上述言论的。日本《日经亚洲》表示，日本央行行长植田和男出人意料地发表鸽派言论，降低了1月加息的可能性。在周四的新闻发布会上，植田和男几乎没有对日元疲软表示担忧，也没有表示有任何收紧货币政策的紧迫性，这进一步抑制人们对日本关键利率即将上调的预期。植田和男声称，到明年3月或4月，工资的整体情况应该会更加清晰，且评估特朗普政策的全面影响可能需要时间。他说道：“春季工资谈判和特朗普政府的政策都需要很长时间才能完全明朗。” 植田和男提到3月和4月，且没有明确暗示他将在1月加息，这给了交易员一个暗示，让他们对晚些时候加息和整体步伐放缓抱有更高的预期。日本债券期货也因此上涨。日本央行前官员、第一生命研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)执行经济学家Hideo Kumano说：“植田和男可能不想因为特朗普政策的高度不确定性而束缚自己的手脚。他模棱两可的沟通可能代价高昂，因为投机者会将其视为削弱日元的绿灯。” 自执掌日本央行以来，植田和男一直在寻求货币政策正常化，但周四的讲话似乎强调了在采取行动之前更多地判断数据的必要性。植田和男说道：“当然，等待是有落后于形势的风险。我们在做决定时必须考虑到这种风险。”但彭博社指出，他的言论总体上似乎是在努力避免下个月采取行动。英国央行按兵不动大胆坚持渐进式指引投票比例出人意料英国央行周四将主要利率保持在4.75%不变，符合市场预期。今年累计降息50个基点。但政策制定者在是否需要降息以应对经济放缓问题上分歧加重。但投票结果是6比3。英国央行9人货币政策委员会中的3名成员——副行长Dave Ramsden和成员Swati Dhingra和Alan Taylor——投票赞成将利率下调25个基点至4.5%。路透社调查的经济学家预计只有一名MPC成员会投票支持降息。英国央行周四公布的会议纪要显示，英国眼下的通胀水平已超出此前预期，并在短期内仍将有所上升。英国央行行长贝利表示，央行需要坚持其现有的“分级方法”来降息。他说，随着经济不确定性的加剧，我们无法承诺明年何时或降息多少。对未来的降息采取“渐进的方法”仍然是正确的。英国国家统计局数据显示，今年11月，英国消费者价格指数(CPI)升至2.6%，为近8个月的高点，其中剔除能源、食品、酒和烟草价格的核心CPI升至3.5%。分析人士表示，这种状况限制了英国央行的降息空间。英国央行同时预计，今年第四季度经济零增长，低于此前预期。 MHA会计师事务所经济顾问乔·内利斯表示，英国央行保持利率不变的决定既明智又毫不令人意外。尽管美联储和欧洲央行等其他央行本月进一步降息，但在通胀和工资不断上涨的情况下，英国央行周四决定将利率维持在4.75%的水平，其在2025年可能会采取比此前预期更为谨慎的降息策略。今年8月和11月，英国央行曾两次把基准利率下调25个基点。美国“恐怖数据”与美国GDP数据好于预期素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据好于预期，反映出美国消费者的持续韧性，同时预示着美国假日购物季迎来了一个良好开局。美国商务部周二公布的数据显示，主要受到汽车及在线购物增加的推动，11月未经通胀调整的零售销售环比增长0.7%，增幅创9月以来新高，高于预期的0.6%。周四数据显示，美国第三季经济增长快于预期，初请失业金人数的下降程度也超乎预期。美国经济分析局周四公布的数据显示，美国三季度实际国内生产总值(GDP)年化季环比终值增长3.1%，此前预期为2.8%，前值为2.8%。美国商务部将本次GDP数据大幅上调归因于出口增加和消费者支出比早先估计的更为强劲，不过私人库存投资的下调抵消了相关影响。截至12月14日当周，美国初请失业金人数从24.2万降至22万，低于预期的23万，这表明劳动力市场仍然稳固。美国PCE数据全线不及预期周五公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标——美国PCE物价指数全线不及预期，显示价格压力有所放缓。美国经济分析局周五公布的数据显示，美国11月个人消费支出(PCE)物价指数同比增长2.4%，增幅低于预期的2.5%；环比增长0.1%，增幅低于预期的0.2%。剔除波动性较大的食品和能源后，美国11月核心PCE物价指数同比增长2.8%，增幅低于预期的2.9%；环比增长0.1%，增幅也低于预期的0.2%，创下5月以来最低。美联储官员们普遍认为，核心PCE物价数据是衡量长期通胀趋势的更好指标。PCE通胀数据公布后，投资者加大对美联储明年降息两次的押注。 E-Trade摩根士丹利交易与投资董事总经理Chris Larkin表示：“顽固的通胀似乎早上有所松动。美联储偏好的通胀指标低于预期，这可能缓解市场对周三美联储政策声明失望情绪的一部分影响。” 花旗银行的经济学家Andrew Hollenhorst表示，由于美国11月核心个人消费通胀环比增长0.1%，数据显示通胀正在放缓，美联储最终可能会比现在预期的降息更多。 Hollenhorst说道：“在我们的基准情形下，劳动力市场疲软导致美联储在接下来的每一次会议上逐次降息。”他的这一观点与市场对美联储1月份暂停降息的预期有所不同。本周市场行情盘点：美元从两年高点回落、但仍连续第三周上涨日元周线大跌美元周五下跌，从两年高点回落，但仍连续第三周上涨。周五美联储最青睐的通胀指标全线不及预期，而美联储于周三宣布降息，并表示通胀的粘性将使2025年的降息幅度缩减。美元指数周五收盘重挫0.54%，报107.84；美元指数盘中一度升至108.55，为2022年11月以来新高。美元周五大跌导致美元指数本周涨幅缩小至0.83%。美国10年期国债收益率周五下跌6.2个基点，至4.51%，此前曾因美联储的鹰派降息决定而触及6个半月高点。 ForexLive首席货币分析师Adam Button表示：“周五的通胀数据比预期温和；美联储在本周会议中重点再次转向通胀，但数据显示通胀并未达到令人担忧的地步。” Button补充道：“我认为市场听见了美联储的言论，对通胀感到担忧。但数据表明通胀仍在下降，显然未达到令人担忧的程度。” 美元/日元周五下跌0.6%，报156.44，本周涨幅缩小至约1.8%。在周四的新闻发布会上，日本央行行长植田和男几乎没有对日元疲软表示担忧，也没有表示有任何收紧货币政策的紧迫性，这进一步抑制人们对日本关键利率即将上调的预期。瑞银外汇分析师Vassili Serebriakov表示：“市场主要焦点在于央行的决策，这些决策整体上对美元非常有利。美联储采取鹰派降息，日本央行采取鸽派立场，这可能是主要的两个驱动因素。” 日本财务大臣加藤胜信周五表示：“如果外汇市场出现过度波动，我们将采取适当行动”。欧元/美元周五上涨0.61%，报1.0426。但欧元/美元本周下跌0.73%，为连续第三周下跌。欧元疲弱部分受特朗普的言论影响，他表示若欧盟不购买更多美国石油和天然气来弥补与美国的“巨大赤字”，将面临关税威胁。黄金价格本周巨震近82美元受美联储决议、美国GDP和PCE通胀数据等因素影响，本周金价波动十分剧烈。金价本周盘初触及周高位2664.43美元/盎司，美联储鹰派降息后跌至本周低位2582.57美元/盎司。周五，由于美联储最青睐的通胀指标——美国PCE物价指数全线不及预期，美元和美国国债收益率大幅下滑，现货黄金价格飙升近30美元。这令金价大幅缩减本周跌幅。现货黄金周五收盘大涨28.69美元，涨幅1.10%，报2623.03美元/盎司。金价本周收盘跌幅缩小至0.95%。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible周五表示：“不仅PCE数据，个人收入数据和个人支出数据都弱于预期，因此投资者又回到黄金市场并重新建仓。美联储周三示意明年仅降息两次(已被定价，导致黄金大幅抛售)后，现在突然又出现三次降息的可能性，但现在下结论还为时过早。” 受美联储鹰派降息影响，现货黄金周三收盘暴跌60.36美元，跌幅达到2.28%。道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek周三表示：“今天是一次鹰派降息，这可能会促使有大量多头仓位的投机者锁定利润，推动黄金下跌。黄金正在与固定收益产品展开竞争，如果美联储激进的宽松行动暂停，那么可自主决策的交易员可能会想要减仓。” 道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示：“从GDP数据和初请失业金人数来看，显见美国数据仍相当坚挺。稳健的经济和通胀风险，包括关税和支出削减，均重申美联储没有激进降息的理由。以过往经历来看，这对不生息的黄金不利。” Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian表示，黄金的短期下跌为长期投资者提供了良好的买入机会。美国股市三大股指本周录得跌幅美股周五收高，道指上涨约500点。但在周三重挫后，三大股指本周仍录得跌幅。周三美联储释放鹰派信号后，道指当日暴跌逾1100点。道指周五上涨498.02点，涨幅为1.18%，报42840.26点；纳指涨199.83点，涨幅为1.03%，报19572.60点；标普500指数涨63.77点，涨幅为1.09%，报5930.85点。尽管美股周五收高，但本周三大股指均录得跌幅。道指一周累计下跌2.25%，纳指收跌1.78%，标普500指数下跌1.99%。本周，美股经历了大幅波动。周三，道指单日暴跌1100点，创下自1970年代以来最长的连续下跌记录。周四，尽管道指小幅上涨15点，结束了连续10天下跌的局面，但市场情绪依旧承压。本周，美联储表示，2025年的降息次数可能少于预期，这成为本周初股市抛售的主要催化剂。市场分析人士认为，随着假期临近，下行压力或将减弱。RJ O’Brien and Associates董事总经理汤姆·菲茨帕特里克指出：“投资者的情绪正在平复，未来几天的市场走势可能会更加温和。” 原油周线下跌原油期货周五自前一日低点反弹，但几乎持平收盘。因美元飙升承压且需求前景令人担忧，本周油价下跌。纽约商品交易所2月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格周五上涨0.08美元，涨幅为0.11%，收于69.46美元/桶。近月WTI期货价格本周下跌1.9%。欧洲洲际交易所2月交割的布伦特原油期货价格上涨0.08%，收于72.94美元/桶。近月布伦特期货价格本周下跌2.1%。 SPI 资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示：“石油市场表面之下发生了很多事情。随着年底临近，由于美元走强抑制了国际需求，市场陷入了窄幅区间。” 美国能源信息署(EIA)周三报告称，截至12月13日当周，美国原油库存和馏分油库存下降，而汽油库存有所增加。原油市场交易员还在关注美联储降息25个基点的影响。StoneX分析师Alex Hodes表示：“虽然美联储已经降息25个基点，但投资者将关注美联储对未来的思路，以及他们在2025年将采取多激进的态度。” Sevens Report Research共同编辑Tyler Richey表示：“限制性高利率的风险将持续到2025年，经济衰退迫在眉睫，未来几个月，原油跌至50美元/桶的论点比油价涨至80-90美元/桶的说法更实际。” 尽管如此，一些分析师对新一年的油价前景仍持乐观态度。Velandera Energy Partners执行合伙人Manish Raj表示：“2025年石油市场的前景一片光明，特朗普政府肯定会限制伊朗出口，而 OPEC也将坚决支持油价。”

tqttier2024-12-22

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特朗普的税改政策和关税措施如何影响美国股市，2025年或将带来新的经济刺激措施

激经济增长。货币政策：美联储加息使得借贷成本上升，资金成本增加，影响了股市。就职三年后 2017年1月20日 - 2020年1月20日：尽管2018年经历了市场波动，2019年股市强劲反弹，全年上涨28.88%。特朗普的税改政策继续提振企业盈利。贸易协议：特朗普与中国达成的“第一阶段”贸易协议缓解了市场对贸易战的担忧。货币政策：美联储降息支持市场稳定增长。总统任期结束特朗普总统任期最后一年，标普500指数经历了新冠疫情的剧烈冲击后反弹，全年上涨了16.26%。财政和货币政策的及时应对帮助市场恢复。新冠疫情：全球疫情导致经济衰退，特朗普政府出台了经济刺激法案和货币宽松政策，帮助市场快速恢复。第二任期政策展望特朗普在竞选时承诺，如果当选，将永久性地将企业所得税率降至21%，并进一步降低至15%。同时，他计划加强关税政策，对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税。股市态度：特朗普强调股市的重要性，并表现出对未来市场的乐观看法。编辑观点整体来看，特朗普的经济政策无疑对美股产生了深远影响。减税和放松监管在初期推动了股市的上涨，但贸易战和加息等因素在中期带来了不确定性。新冠疫情的爆发更是令市场经历了剧烈波动，但政策的迅速反应为市场恢复提供了支持。展望未来，特朗普的第二任期或将通过税收政策和关税措施继续对股市产生重要影响。名词解释标普500指数：衡量美国股市表现的主要指数，包含500家市值较大的美国公司。减税法案：特朗普提出的税收改革法案，旨在降低企业和个人税率，刺激经济增长。贸易保护主义：特朗普主张通过增加关税等措施保护美国国内产业，减少贸易逆差。基础设施支出：指政府投入资金用于交通、能源和通信等领域的建设和维护。货币政策：中央银行通过调节利率和资金供给量来影响经济的行为。疫情刺激法案：特朗普政府出台的法案，旨在应对新冠疫情带来的经济冲击。今年相关大事件 2024年12月：特朗普回归竞选美国第47任总统，并承诺推行更加激进的经济政策，旨在振兴美国经济。 2024年11月：华尔街看涨情绪强烈，机构对标普500目标价预测接近6500点。 2024年9月：特朗普宣布若再次当选，将推动税改政策，降低美国公司所得税率至15%。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-22

超低利率时代结束！美联储“传声筒”：特朗普贸易、移民政策成为2025年降息关键

者感到震惊。鲍威尔称最近的降息是为了将借贷成本重新调整到更“中性”的水平。《华尔街日报》文章解释，“中性利率”即维持经济充分就业和稳定通胀的利率，无法直接观察到。相反，经济学家和政策制定者根据经济行为推断出它。如果借贷和支出强劲，价格压力上升，当前利率必须低于中性利率。如果借贷和支出疲软，通胀正在消退，利率必须高于中性利率。今年早些时候，关于中性利率水平的争论并不特别重要，因为几乎所有美联储官员都认为利率处于限制性水平。这是有意为之。官员们在2022年和2023年大幅加息，以通过冷却经济活动来降低通胀。但现在这个问题变得尤为突出，因为美联储已经将利率下调100个基点，而经济似乎状况良好。就像船长在船即将靠岸时努力避免撞上码头一样，如果美联储认为中性利率上升可能让他们更接近最终目的地，他们可能会在降息时变得更加谨慎。鲍威尔周三表示：“我们不知道确切的降息幅度，但……我们可以肯定的是，目前我们已经接近了100个基点。从现在开始，这是一个新的阶段，我们将对进一步降息持谨慎态度。” 9月，鲍威尔提到，利率不太可能回到疫情爆发前的超低水平，当时许多国家都在发行负收益率债券。“我个人认为我们不会回到那种状态，但老实说，我们会发现答案，”他说。“我觉得中性利率可能比当时高得多。” (来源:WSJ) 与此同时，特朗普承诺改革贸易和移民政策，官员们正试图确定中立立场。新的冲击可能会使确定经济新常态的努力变得复杂。由于通胀仍高于目标，这可能会进一步加剧降息的谨慎态度。 2008年金融危机之后，经济学家和美联储决策者不断下调对中性利率的估计。超低利率和大量货币刺激措施并未给经济带来多大提振。一些经济学家认为，由于劳动力老龄化带来的人口结构逆风和新投资需求长期不足，低利率将持续存在。其中一些经济学家认为，在新冠疫情期间，一系列财政刺激措施推动经济进入新的平衡状态后，中性利率在过去几年有所上升。过去十年，借贷成本将维持在低位的观点已深入债券收益率、抵押贷款利率、股票价格和无数其他资产。中性利率上升的前景表明，抵押贷款利率可能会维持在2010年代的水平之上。经济学家列举了几个可能推高中性利率的因素，包括政府赤字增加将减少私人储蓄。与此同时，由于绿色能源转型、供应链多元化的愿望以及人工智能引发的对电力密集型数据中心的狂热，投资需求可能会增加。过去一年来，美联储官员对中性利率的预期逐渐上升。美联储官员每个季度都会预测长期利率水平，这实际上是他们对中性利率的估计。中值预测从2012年的4.25%下降到2019年的2.5%。该预测一直保持在这一水平直到2023年，但在今年所有四季的预测中都稳步上升——周三发布的预测中为3%。 19位官员中有8位预测高于3%。2023年6月，只有两位官员认为中性利率高于3%。最新降息后，基准联邦基金利率将维持在4.3%左右。鲍威尔长期以来一直反对使用过于精确的中性利率估计来制定政策。他经常声称，官员们只是“通过其运作来了解它”。2018年至今年6月担任鲍威尔高级顾问的乔恩·福斯特(Jon Faust)表示，结果是，即使中性利率已经上升，“我们也不会有明确、有力的证据”来及时制定相应的政策。福斯特表示，有充分理由认为中性利率可能低至2.5%或高至4%。在本周降息之前，一些美联储官员开始表示不安，他们认为央行可能基于可能存在缺陷的中性位置概念进行更大幅度的降息。达拉斯联储主席洛里·洛根(Lorie Logan)在11月演讲中表示：“不断下调联邦基金目标利率区间至更中性水平的策略依赖于对中性利率水平远低于当前利率水平的信心。” 最近的数据显示，中性利率已经上升，并且“有迹象表明它可能非常接近当前的联邦基金利率水平。” 洛根警告称，如果美联储降息幅度超过中性水平且通胀再度加速，美联储将面临不得不加息的不利前景。可以肯定的是，近年来在利率上升的情况下经济的强劲表现可能反映了一些暂时性因素，例如移民增加或家庭和企业在疫情期间锁定较低利率的能力。一些经济学家认为，随着这些因素的减弱，美联储的利率立场可能会开始对经济活动产生比现在更大的影响。但私募股权管理公司凯雷集团首席经济学家杰森·托马斯表示，随着时间的推移和经济的稳步增长，“政策制定者至少应该会认为，我们刚刚被冲击进入了一个更高中性利率的新制度”。正如市场参与者和政策制定者1 年前逐渐得出结论，较低的利率不仅仅是由于美联储的宽松货币政策，而是反映了更广泛的结构性力量一样，投资者和央行行长在未来几年也可能得出结论，更高的利率可能不仅仅是反映美联储在2022-23年为控制高通胀而快速加息的举措。托马斯表示，最近的数据显示劳动生产率有所提高，“这表明，当前的经济状况与全球金融危机后的十年有着根本的不同。”到明年春天，更多的经济参与者可能会“意识到‘加息全是美联储的功劳’并不能完全解释目前的情况。” 托马斯续称，如果官员们得出结论认为中性利率已经上升，那么美联储可能会在相当长的一段时间内停止降息。曾于2007至2021年担任波士顿联储主席的埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)提到：“此次降息使利率处于足够低的水平，他们可以说，‘这可能是中性利率的实际上限，我们只需等待就可以了’。”

颜辞2024-12-21

消费信心回升推动社会消费总额同比增长6%，零售行业迎来高质量发展新机遇

体表现融资成本国债收益率提高，政府借贷成本上升。汇率波动美元可能面临贬值压力。市场信心投资者对美国经济前景的信心减弱。全球市场的连锁反应美国国债作为全球金融体系的基石，其评级下降对全球市场造成了广泛影响。主要表现如下：区域影响表现发达经济体避险资产需求增加，股市波动加剧。发展中市场资本流出加速，本币面临贬值压力。全球贸易跨境融资成本提高，国际贸易信贷收紧。对新兴市场的潜在影响由于美元在国际贸易中的主导地位，新兴市场国家将受到多方面的冲击。以下是主要影响：影响领域具体表现资本流动美元升值导致资金流向美国，新兴市场资本外流压力加大。债务成本外币债务利率上升，偿债压力加剧。经济增长融资条件恶化，经济增长受阻。各国央行的应对策略为应对美国国债评级下降引发的市场动荡，各国央行采取了以下措施：加大外汇储备干预，稳定本币汇率。调整货币政策，适时加息以应对资本外流。加强国际合作，共同应对全球金融风险。编辑观点美国国债评级的下调不仅揭示了美国财政管理的问题，也反映了当前全球经济高度依赖美元体系的风险。此事件提醒各国在应对经济挑战时，需注重财政纪律，同时推动全球金融体系的多元化，以增强抗风险能力。名词解释信用评级：由专业机构对一个国家或企业偿还债务能力的评估等级。国债收益率：政府债券的收益水平，反映其融资成本。避险资产：投资者在经济不确定时期追求安全的资产，如黄金和美元。今年相关大事件 2024年12月：美国财政部宣布提高国债发行规模。 2024年10月：全球央行联合声明稳定外汇市场。 2024年8月：信用评级机构将美国评级从AAA下调至AA+。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-21

日本11月核心通胀加速至2.7%，加大了日本央行加息压力，可能推动未来货币政策调整

重要影响，特别是在消费者和企业面临更高借贷成本的情况下。名词解释核心消费者物价指数（CPI）：衡量消费者购买的商品和服务价格变化的指数，通常排除波动较大的食品和能源价格。需求推动型通胀：当需求增长超过供应能力时，导致价格上涨的通胀类型。负利率政策：当央行将利率降至零以下时，要求银行向中央银行支付存款费用，从而鼓励银行放贷，促进经济增长。相关大事件 2024年12月19日：日本核心CPI增长2.7%，加大了日本央行加息的压力。 2024年7月：日本央行将短期政策利率提高至0.25%，结束了负利率政策。 2024年3月：日本央行结束了实施近7年的负利率政策。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-21

港股早訊丨香港將基準利率下調至4.75%，高盛予翰森制藥“買入”評級

贷的基本利率，也会影响到消费者和企业的借贷成本。非金融类直接投资：指中国企业对外投资中，不包括金融行业的投资。包括房地产、制造业、服务业等行业。特别股息：公司除了一般的股息外，基于特殊原因（如资产出售、盈利超预期等）向股东额外派发的股息。今年相关大事件 2024年12月19日：香港金融管理局将基准利率下调25个基点至4.75%。 2024年11月：中国国家能源局报告显示，11月份全社会用电量同比增长2.8%，显示出经济稳步增长。 2024年10月：中国商务部发布数据显示，2024年1-9月，外商直接投资同比增长10.1%。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-21

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