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加拿大经济增长连续2月停滞，制造业近2年最差，10月预料暂停加息

拿大央行仍有空间在 10 月底保持短期借贷成本稳定。 8 月份通胀上涨 4%，连续第二个月上涨，是央行目标的两倍，核心通胀率仍然较高。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）和他的官员们指望消费者活动的疲软会导致未来几个月价格上涨放缓。他们在九月初宣布利率不变决定中，称经济中的过剩需求正在缓解。而今天周五的数据支持了这一观点。 Desjardins宏观策略主管罗伊斯·门德斯(Royce Mendes)在给投资者的一份报告中表示，“虽然通胀压力仍然高于加拿大央行的目标范围，但经济放缓应该会让央行官员相信他们所开的加息药正在慢慢发挥作用。” “随着经济继续因加息的滞后影响而降温，价格压力应该会进一步消散。” 这是央行 10 月 25 日下一次利率决定之前唯一发布的 GDP 数据，届时央行还将发布一套新的经济预测。彭博社调查中的大多数经济学家预计央行将把政策利率稳定在 5%， 30 名预测者中只有 5 名预计会加息 25 个基点。利率长期高企，降息遥遥无期，经济学家戴维·麦克唐纳 (David Macdonald) 表示，对于许多需要更新房屋抵押贷款的房主来说，“乌云即将来临”。 ref: https://financialpost.com/news/economy/canada-growth-misses-backs-bank-of-canada-interest-rate-pause 作者：丁其

超级生活2023-09-30

政府停摆将如何使美联储对抗通胀复杂化?

联邦储备银行总裁威廉姆斯的言论，他表示借贷成本需要在"一段时间内"维持高位。

金融界2023-09-30

欧元区核心通胀率降至一年低点支持了政策紧缩将暂停的预期

的两倍多，市场正在准备迎接官员们所说的借贷成本长期高位。德国通胀率本月跌至两年低点，西班牙通胀率却回升至3%以上，凸显了欧元区20个成员国的分化趋势。投资者和经济学家都预计，欧洲央行自2022年7月以来连续10次加息、将存款利率提升至4%之后不会继续收紧政策。许多决策官员也同意这一观点，尽管一些人继续警告说，意外冲击——比如油价达到每桶100美元——可能需要采取进一步的行动。

金融界2023-09-30

美债收益率涨势还没结束？从2022年历史性亏损中解脱又无望了

预测显示，在2024年的大部分时间里，借贷成本将保持在当前水平附近。投资者不得不迅速调整，交易员们现在押注美联储目前在5.25%-5.50%的政策利率到2024年底将降至4.8%，远高于他们在8月底预测的4.3%。同样，投资者推迟了对欧洲央行降息的预期，因为政策制定者坚持要在更长时间内保持高利率。货币市场定价显示，交易员预计到2024年底，欧洲央行的存款利率将在3.5%左右，高于8月底预期的3.25%左右。新的驱动因素法国兴业银行全球外汇策略主管Kit Juckes表示，鹰派央行削弱了长期国债的吸引力，继续导致收益率曲线倒挂。他还称，美国的高融资需求正给债市带来压力。 “看起来为所有国债找到足够的买家……需要一个痛苦的价格发现过程”，他表示。投资者说，最近几周变得更加突出的其他催化剂也在影响价格。其中包括以美国为中心的财政担忧，在美国预算赤字飙升之际，评级公司惠誉下调美国信用评级令一些投资者感到不安。与此同时，美联储正在推进“量化紧缩”，逆转其在2020年为支持市场而进行的大规模债券购买。其结果是，“收益率将上升，直到投资者相信较长期债券的收益率足以弥补即将到来的大规模债券供应产生的风险”，Allianz Global investors高级投资组合经理Mike Riddell表示。油价飙升是另一个关键风险，可能会继续给通胀带来上行压力，从而影响债券收益率。目前油价已接近每桶100美元，本季度迄今已累计上涨28%。基准10年期美国国债收益率本季度迄今上涨近76个基点，有望创下一年来最大季度涨幅。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率上升52个基点至2.9%，这是一年来最大的季度涨幅。意大利10年期国债收益率本月已上升75个基点，在意大利政府上调预算赤字目标并下调经济成长预估后，其10年期国债周四继续遭到大幅抛售。收益率将涨到什么水平？除了打击债券投资者外，收益率上升还打击了股市，因为给股市带来了投资的竞争，同时也提高了企业和家庭的借贷成本。标普500指数本季度下跌了3.4%，有望创下一年来最大跌幅，不过今年迄今该指数已上涨11.3%。与此同时，欧洲斯托克600指数今年上涨5.6%，但过去三个月下跌2.9%。投资者一直在修正他们对收益率能走多高的看法。美国银行全球研究的策略师表示，“粘性”通胀可能会将美国10年期国债收益率推至5%，荷兰国际(13.235,0.01,0.11%)集团也表示，德国10年期国债收益率可能达到3%。哥伦比亚Threadneedle投资公司高级利率分析师埃德•胡赛尼（Ed Al-Hussainy）表示，收益率的迅速上升“超过了基本面应有的水平，使我们目前处于高度投机的境地”，他认为收益率“很有可能”触及5%。不过，尽管市场动荡，一些投资者还是看到了机会。贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder周四在CNBC的Delivering Alpha会议上表示，他喜欢短期和中期债券，并一直在购买商业票据。 Allspring Investments的投资组合经理Noah Wise认为，收益率将在12月回落，届时投资者对美联储的货币政策轨迹会有更清晰的认识。他说：“当投资者看到美联储可能会保持观望时，进入（债券）这个市场就不会那么可怕了。”

金融界2023-09-30

欧元区核心通胀触及一年低点支持欧洲央行暂停加息

标的两倍多，市场正准备迎接官员们所说的借贷成本将在较长时期内居高不下的局面。

金融界2023-09-30

加拿大经济在7月停滞不前，增长未达预期支持央行暂停加息

拿大央行仍有空间在 10 月底保持短期借贷成本稳定。加拿大央行9月6日将关键隔夜利率维持在5%，指出经济已进入增长疲软时期，同时警告称，如果通胀率远高于2%的目标，可能会再次加息。 8月份消费者价格指数上涨4%，连续第二个月上涨，是央行目标的两倍，核心通胀率仍然较高。行长Tiff Macklem和他的官员们指望消费者活动的疲软会导致未来几个月价格上涨放缓。他们在九月初的利率决定中持观望态度，称经济中的过剩需求正在缓解。周五的数据支持了这一观点。 Desjardins Group宏观策略主管Royce Mendes在一份报告中表示：“加拿大的经济数据继续描绘出经济陷入停滞的景象。经济放缓应该会让央行官员相信他们的药正在慢慢发挥作用。”“随着经济继续因加息的滞后影响而降温，价格压力应该会进一步消散。” 制造业低迷这是10月25日下一次利率决定之前唯一发布的GDP数据，届时央行还将发布一套新的经济预测。彭博社调查中的大多数经济学家预计该银行将把政策利率稳定在5%，其中30名预测者中有5名预计加息25个基点。总体而言，7月份服务业增长0.1%，而商品生产业收缩0.3%。由于库存形成减少，7月份负贡献最大的制造业下降1.5%，连续第二个月收缩。不列颠哥伦比亚省（BC省）的港口罢工对化学制造业的影响最大，该行业下降了 3.6%。运输和仓储业收缩0.2%，其中航空运输业是该行业下降的最大贡献者。专业、科学和技术服务萎缩0.2%，为八个月来首次下降。 7月份石油和天然气开采量增长1.5%，是过去7个月来第六次增长。金融和保险业连续第三个月增长，上涨0.3%。房地产、租金和租赁小幅增长 0.1%，自2022年11月以来持续增长。采矿业（不包括石油和天然气）以及住宿和食品服务业在一个月前因森林火灾而下降后，7月份出现增长。前者上涨4.2%，后者上涨2.3%。 BMO经济学家Robert Kavcic在给投资者的一份报告中表示，“虽然一些干扰因素损害了近期GDP数据的‘纯度’，但更大的情况是，加拿大目前确实在努力实现增长。” 他补充说，考虑到人口爆炸，实际国内生产总值看起来“更加疲软”。加拿大央行仍然关注顽固的核心通胀和坚挺的工资增长，但疲软的增长表明他们将继续按兵不动，并依靠已经实施的紧缩政策。

Dan19772023-09-29

欧元区核心通胀创一年新低，支持欧洲央行暂停加息

标的两倍多，市场正准备迎接官员们所说的借贷成本长期上升的局面。德国通胀率本月跌至两年低点，而西班牙通胀率回升至3%以上，突显了欧元区20个成员国的不同趋势。彭博社经济欧元区高级经济学家Maeva Cousin表示：“欧洲央行在最近一次加息后暗示，这可能是本周期的最后一次加息。9月份通胀降幅大于预期，应该会增强欧洲央行管理委员会的信心，让他们相信不再需要进一步紧缩政策。” 投资者和经济学家都预计欧洲央行自2022年7月以来连续10次加息，存款利率已升至4%。许多政策制定者都同意这一观点，尽管一些人继续警告称，油价触及每桶100美元等冲击可能需要采取进一步行动。美国的情况也类似，美联储首选的通胀指标估计在8月份已放缓至4%以下，而且官员们已表示利率至少已接近峰值。斯洛文尼亚央行行长Bostjan Vasle周五在小组讨论中表示：“我们可能已经结束了加息。” “我们看到了通胀下降的一些迹象，也看到了这一趋势可持续性的初步迹象。但另一方面，仍然存在很多不确定性。” 越来越多的证据表明，欧洲央行的行动正在打击本已陷入困境的经济——进一步支持了暂停的理由。本周公布的数据显示，8月份企业借款增速为近八年来最慢，而消费者信心因消费者低迷而连续第五个月降温。欧盟最大经济体德国正面临最严重的麻烦，本季度产出可能会萎缩。不过，根据为政府提供咨询的研究机构周四发布的预测，工资上涨可能会推动支出反弹，并有助于年底前恢复增长。然而，这种薪资压力可能会给通货紧缩之路蒙上阴影。欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，直到2024年之前，价格上涨的消退速度可能并不完全清楚。拉脱维亚央行行长Martins Kazaks周五表示，虽然不能完全排除未来加息的可能性，但利率可能会在“一段时间内”保持在当前水平。彭博经济研究的即时预测模型正确预测了9月份的通胀数据，显示10月份的通胀数据为 3.1%。

Dan19772023-09-29

欧元区核心通胀触及一年低点，支持欧洲央行暂停加息

标的两倍多，市场正准备迎接官员们所说的借贷成本将在较长时期内居高不下的局面。

金融界2023-09-29

绝境逆袭！市场准备应对7%利率持续“混乱”恐推高比特币等加密资产价格

发了今年早些时候的银行业危机，导致全球借贷成本基准的十年期美国国债收益率自 2007 年以来首次高于4.6%。最近几周，债券收益率飙升给股市带来压力，抹去了道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数近期的涨幅。 FxPro市场分析师Alex Kuptsikevich在一份题为《加密货币需要金融混乱才能增长》的电子邮件报告中写道：“加密货币需要银行业问题或政府偿付能力的不确定性才能产生可持续的增长动力。债券市场最近的走势表明，类似的事情正在酝酿之中。” （来源：FX168）其他市场观察人士警告称，进一步加息可能会导致资产泡沫破裂。 Jamieson Coote Bonds首席投资官Charlie Jamieson告诉彭博社：“世界肯定还没有准备好接受7%的美联储基金利率。在这个水平上，我们预计资产将会出现通缩，这会戳破大量资产泡沫，这是不可持续的。” 然而，BitMex前首席执行官兼传奇加密货币交易员Arthur Hayes预测，如果美联储继续加息，比特币价格可能会上涨。

埃尔文2023-09-29

美国二手房签约量指数跌至2020年以来最低水平

市场的可负担程度为有史以来最差之一。借贷成本上升也令房主不愿将房产挂牌出售，从而使房价高企。房主近年来锁定了低得多的利率，因而对搬家持迟疑态度。由于房屋通常在签约一两个月后成交，二手房签约量通常被视为二手房销量的先行指标。

金融界2023-09-29

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