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“新美联储通讯社”：楼市低迷将助力美联储对抗通胀

爆发之初几个月以来的最低水平，而较高的借贷成本也使新的公寓投资受到影响。　　卡姆登房地产信托公司（Camden Property Trust）的首席执行官里克·坎波（Ric Campo）说：“无论是出售还是出租，从事住宅开发业务的人现在都陷入了停滞。”该公司位于休斯顿，拥有5.8万套公寓。　　房地产市场放缓还可能抑制家电、装修和搬家服务等行业的需求。丹·纽菲尔德（Dan Neufeld）和父亲一起在弗吉尼亚州的亚历山大经营着庭院设计和建造公司Mt． Diablo Landscaping，到6月份时他意识到已经接不到预约电话了。“我们面面相觑，说这是怎么回事？我们应该有更多的咨询和预约，”纽菲尔德说。他认为，他的公司在2020年和2021年份享受的庭院建造热潮，可能带动了以后几年的销售。“但现在，没有人会为一项价值2万美元或3万美元的庭院改造项目掏腰包，”纽菲尔德说。　　所有这些都可能对通胀产生强有力的影响。通胀最初是由汽车和家具等商品的价格推动的。俄乌冲突的爆发进一步推高了食品、能源和其他大宗商品的价格。随着租金和房价的飙升，住房也驱动了通胀，但有一定的滞后性。住房占消费者价格指数的三分之一，占个人消费支出价格指数的六分之一，而这正是美联储的目标。　　现在住房价格下降和租金增长更加缓慢，住房对通胀的贡献在未来一年可能会急剧下降。这也是美联储官员预计明年年底通胀率将从目前的6％左右降至3.1％的原因之一。　　美联储官员不确定这是否足以将通胀持久地降至2％的目标。他们担心，不断增长的收入可能会维持消费者支出，从而使企业能够继续转嫁更高的价格。　　卡姆登房地产信托公司的首席执行官坎波对美联储官员如此担心工资水平表示理解。虽然卡姆登房地产信托公司的股价今年下跌了37％，但该公司正在经历有史以来最好的一年，而他的员工们也在期待着更大幅度的加薪，尽管他们自己的账单也在不断上涨。　　他说：“现在的压力是我们要比平时更多地提高工资。人们将面临来自公司的巨大工资压力，这些公司不得不付出超过正常3％的工资，问题是多少，5％？6％还是7％？”

金融界2022-12-28

英国智库CEBR：2023年全球经济将陷入衰退

将在2023年面临衰退，旨在应对通胀的借贷成本上升将导致多个经济体出现萎缩。　　这家英国咨询公司在其年度世界经济排行榜中（World Economic League Table．）表示，全球经济在2022年首次超过100万亿美元，但随着政策制定者继续抗击通胀，全球经济将在2023年停滞不前。　　CEBR预测部门主管凯•丹尼尔•纽菲尔德（Kay Daniel Neufeld）表示：“由于应对通胀上升而上调利率，全球经济明年可能面临衰退。” 　　报告还指出，“对抗通胀的战斗尚未取得胜利。我们预计央行行长们将在2023年坚持自己的立场，尽管会付出经济代价。将通胀降至较为舒适的水平的代价是，未来几年的增长前景将更加暗淡。” 　　这一调查结果比国际货币基金组织（IMF）的最新预测更为悲观，后者在10月份警告称，全球超过三分之一的经济将出现萎缩，2023年全球GDP增长不到2％的可能性为25％。IMF将这定义为全球衰退。　　即便如此，到2037年，随着发展中经济体赶上较富裕经济体，全球GDP仍有望增长一倍。随着力量平衡的变化，到2037年，东亚和太平洋地区将占到全球GDP的三分之一以上，而欧洲的份额将缩减至不足五分之一。　　CEBR的基础数据来自IMF的《世界经济展望》报告，并使用一个内部模型来预测增长、通胀和汇率。　　CEBR还预测：　　到2035年，印度将成为第三个10万亿美元的经济体，到2032年将成为全球第三大经济体。　　未来15年，英国仍将是全球第六大经济体，法国仍将是第七大经济体，但由于“缺乏以增长为导向的政策，以及对其在欧盟之　　随着化石燃料在向可再生能源的转变中发挥重要作用，拥有自然资源的新兴经济体将获得“大幅提振” 　　全球经济距离人均GDP达到8万美元的水平还有很长的路要走，在这个水平上，碳排放与增长脱钩，这意味着需要进一步的政策干预，以实现将全球变暖限制在仅比工业化前水平高1.5度的目标。

金融界2022-12-28

车贷危机要来了？汽车贷款利率飞涨信用合作社却仍保持最低利率

相对。他们的利润回馈给会员，部分以降低借贷成本的形式。自由贷款信用合作社可能会在预计明年的经济衰退中苦苦挣扎。美国公民可能会失去工作并发现自己无力偿还债务。近几个月来，次级汽车贷款的拖欠率一直在快速攀升，尽管分析师表示，信用合作社贷款历来表现良好。当美联储提高基准利率以应对飙升的通胀时，信用合作社并没有像其他贷款机构那样迅速提高利率。John Toohig表示，信用合作社往往不会与资本市场步调一致。此外，信用合作社咨询和分析公司Callahan & Associates高级分析师William Hunt表示，由于抵押贷款需求减少，一些信用合作社已将重点重新放在汽车贷款上。与金融公司和汽车制造商的贷款部门不同，信用合作社通常不会将汽车贷款合并成债券，然后出售给投资者。将贷款保留在资产负债表上使他们能够灵活地撤出市场的其他部分。信用合作社的拥护者还表示，他们没有股东意味着他们可以专注于客户。信用社全国协会首席经济学家Mike Schenk表示：“在利率上升的市场中，信用合作社贷款利率将落后于市场，而另一方面，储蓄收益率将引领市场上升。” 信用合作社现在在汽车金融市场的份额比任何其他类型的贷方都大。根据Experian的数据，在第三季度，他们持有所有汽车贷款融资的28%，高于去年同期的20%。一些最大的信用合作社今年在他们的账簿上增加了价值数十亿美元的汽车贷款。今年前9个月，SchoolsFirst Federal Credit Union的汽车贷款总额增长了29%。根据财务披露，Navy Federal Credit Union的汽车贷款增长了13%，而Golden 1 Credit Union的汽车贷款增长了18%。而银行正在撤出。Capital One表示其第三季度的新增贷款人数比去年同期下降了28%。首席执行官Richard Fairbank在10月份告诉分析师：“许多汽车贷方似乎在他们的边际定价决策中反映了利率上升，但其他人没有，他们已经获得了市场份额并压低了行业利润率。” 发现需要出售汽车贷款以释放资产负债表空间的信用合作社可能会蒙受损失。这是因为贷款利率目前远低于现行利率。John Toohig表示，一些信用合作社发现，年初交易价格为1美元兑101或102美分的汽车贷款现在的交易价格为1美元兑95至96美分。

楼喆2022-12-28

房市低迷挥之不去？抵押贷款利率飙升，美国标普房价指数近两年来首次出现个位数上涨！

举措的重大影响，住房市场对美联储策划的借贷成本飙升会做出近乎实时的反应。 10月份，美国30年期固定抵押贷款利率自2002年以来首次突破7%，在9个月的时间里上涨了一倍多，使历史低位的借贷成本和冠状病毒大流行期间人们涌向郊区的热潮推动了炙手可热的房地产市场。上周的数据显示，截至11月新屋和现房的年销售速度自1月份以来下降了35%，这是有记录以来的最大跌幅之一，也是2011年底以来的最低水平。上个月新的独栋房屋开工率和许可证发放也跌至两年半以来的最低点。美国抵押贷款银行家协会(mortgage Bankers Association)的数据显示，尽管抵押贷款利率自11月初以来已回落至上周的平均6.34%，但仍远高于一年前同期的3.31%，并将继续令房地产行业承压。 “鉴于宏观经济环境持续面临挑战，价格很可能继续走弱，”标普DJI的Lazzara称。不过，经济学家认为金融危机期间的房价崩盘不会重演。当时，标准普尔Case Shiller房价指数在2007年3月至2012年4月的整整5年时间里都在同比下跌，与当时不同的是，目前市场上的住房供应仍然非常有限，应该会为房价提供一个支撑。本月早些时候，全美房地产经纪人协会(National Association of Realtors)预计，到2023年，现房(目前为止市场上最大的一部分)的价格应该会大致持平。

Sue2022-12-28

邦达亚洲：欧洲央行官员发表鹰派言论欧元小幅收涨

基点来实现“相当不错的紧缩步伐”，直到借贷成本最终在夏季达到峰值。Knot指出：做的太少仍然是主要风险，我们刚开始进入下半场，决定何时收紧政策才足够将是欧洲央行明年面临的主要挑战。Knot承认，欧洲央行在说服企业和家庭在经济低迷时期提高利率存在挑战。但他表示：这在很大程度上取决于衰退的程度，我们必须记住，即使通胀正在下降，也很难令人难以置信的峰值回落。许多经济学家认为，欧央行低估了明年通胀下降的速度和衰退的深度。但Knot表示，最近的数据表明，任何衰退都将是“短暂而轻微的”。　　另外，欧洲央行执委施纳贝尔表示，为了让通货膨胀回到该行目标，利率将不得不进入“限制性领域”。施纳贝尔在德国媒体24日发布的专访中说道，因为实际利率仍然很低，所以欧洲央行紧缩政策的过度风险有限。至于加息的终点，施纳贝尔说道：“根据我们的预估，这一利率需要处于限制性领域，即高于中性利率的水平。”但她也承认，执委会要在未来的路径上达成共识并不容易。今年早些时候，与美联储等主要央行一样，欧洲央行也低估了通胀的持续性。施纳贝尔指出，当时内部没有足够仔细地审视通胀上升的迹象，最终让“通胀过高”取代“通胀过低”成为主要风险。她解释称，一开始很多人担心过早行动的货币政策可能会给经济带来减速或衰退，另外他们还低估了欧洲国家放松新冠限制对物价的冲击。之后有人还以为供应链瓶颈会更快得到解决，事实却是它比料想的还要持久。　　今日需要关注的数据有，日本11月新屋开工年率、美国10月FHFA房价指数月率和美国12月达拉斯联储制造业活动指数。　　美元指数　　美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于104.10附近。清淡的节假日市场交投氛围中，除美联储放缓加息步伐的预期升温持续对汇价构成打压外，上周五美国表现疲软的经济数据影响发酵也持续对汇价构成打压。不过，104.00关口附近所形成的技术面买盘限制了汇价的下跌空间。今日关注104.50附近的压力情况，下方支撑在103.50附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0650附近。除1.0600关口所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储放缓加息步伐预期以及疲软经济数据的打压下持续回调也是支撑欧元收涨的重要因素。此外，欧洲央行官员发表鹰派言论也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0750附近的压力情况，下方支撑在1.0550附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2080附近。清淡的节假日市场交投氛围中，美元指数在多重利空因素的打压下持续回调是支撑英镑攀升的主要原因。不过，对英国经济衰退的担忧挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注1.2150附近的压力情况，下方支撑在1.2000附近。

金融界2022-12-27

日本央行让利差交易者喘不过气，投机者大幅削减日元看跌押注！

一些分析师预测，随着央行最终放弃近乎零借贷成本的政策，日元可能会进一步走强。（来源：彭博社）尽管大多数主要央行今年都已采取积极采取高利率手段抑制通胀，但日本央行一直落后，仍把关键基准保持在零以下。周二（12月20日），日本央行宣布将允许 10 年期债券收益率的水平提高一倍至 0.5%，试图将利率保持在零附近的区间内。不过日本央行强调，这并不是放弃超低利率政策，尽管许多人都认为这是一个改变的迹象。日本央行在上后之前表现出的鸽派态度加剧了日元的疲软，而套利交易是其中的一个关键机制。 Spectra FX Solutions 的 Brent Donnelly 表示：“交易绝对是套利交易，令我震惊的是，市场仍在做空日元。” 套利交易的基本机制包括以利率较低的货币（例如日元）借入资金，然后以利率较高的货币借出相同的资金，且通常是在新兴市场。只要利率差异持续存在，并且货币的基本价值没有发生重大变化，这就可以盈利；如果变化足够大，则可以抵消借贷成本差异带来的收益。然而，市场波动是套利交易成功的大敌。日元一直是投资者青睐的主要借出货币，因此这些消息都对日元构成了压力。今年早些时候，日元自 1990 年以来首次跌破 1 美元兑 150 日元的关键心理水平，日本政府对此非常担忧，后来通过抛售美元直接干预市场。日元现在与该水平也相去甚远。：周二（12月20日），日元汇率升至1美元兑130.58，这是 8 月份的最高水平，上周收于 132.91 左右。 CFTC 的数据被许多投资者用来评估货币交易员的头寸，该数据表明投机基金明显减少了对日元的押注。然而，净头寸仍然是空头。与此同时，与美元相比，欧元的收益率也相对较低，因此对欧元的押注有所增加。 Brent Donnelly 表示：“现在人们正在使用欧元和英镑为利差交易提供资金，而非日元。”

IreneLim2022-12-27

CWG Markets：圣诞假期市场交投清淡，美元短线承压回落整理：非美货币小幅反弹，黄金站稳1800之上

CWG Markets2022-12-27

邦达亚洲: 欧洲央行官员发表鹰派言论欧元小幅收涨

基点来实现“相当不错的紧缩步伐”，直到借贷成本最终在夏季达到峰值。Knot指出：做的太少仍然是主要风险，我们刚开始进入下半场，决定何时收紧政策才足够将是欧洲央行明年面临的主要挑战。Knot承认，欧洲央行在说服企业和家庭在经济低迷时期提高利率存在挑战。但他表示：这在很大程度上取决于衰退的程度，我们必须记住，即使通胀正在下降，也很难令人难以置信的峰值回落。许多经济学家认为，欧央行低估了明年通胀下降的速度和衰退的深度。但Knot表示，最近的数据表明，任何衰退都将是“短暂而轻微的”。

邦达亚洲2022-12-27

债市早报：避险情绪回落，银行间主要利率债收益率普遍上行，转债市场指数集体收涨

金融界2022-12-27

CPT Markets：美国10月楼市举步维艰提振金价！日内留意美国10月成屋销售及欧央行长讲话

工同比下降8.8%，由于美国住房市场在借贷成本上升的压力下举步维艰。在乌俄地缘局势方面，俄罗斯军队加强对乌克兰东部的攻击，并得到了从南部赫尔松市撤出部队的增援，周四导弹如雨点般袭向乌克兰的能源基础设施，包括首都基辅、南部港口敖德萨、中部城市第聂伯罗和东南部地区扎波罗热在内的多座城市响起爆炸声。在英国政策方面，周四英国财政大臣亨特宣布更多的财政紧缩措施、现在要增税及未来还要进一步削减开支。英国的预算预测机构警告，随着通胀飙升侵蚀收入，英国今年的生活水平将受到创纪录的打击。而在利空数据方面，周四圣路易斯联储主席布拉德表示，即使根据对货币政策的鸽派分析，美联储也需要继续加息，因迄今为止联储收紧政策仅对观察到的通胀产生有限影响。对此，美联储的政策利率目标区间需要从目前略低于4.00%的水平至少上升到5.00%-5.25%，才能具有足够限制性以遏制通胀，但在即将举行的政策会议上他将听取美联储主席鲍威尔关于进一步加息幅度的意见。基于美联储鹰派发声，促使周四美元上涨及10年期国债收益率上涨2%至3.771%。在失业数据方面，劳工部周四发布截至11月12日当周初请失业金人数减少4000人，经季节性调整后为22.2万人。总而言之，金价受美国楼市数据趋疲及地缘局势担忧等因素而短线获得上行提振，不过圣路易斯联储主席布拉德表示美联储需要继续加息，进而推动美元和美债收益率反弹，限制金价的涨势；日内重点将留意美国10月成屋销售及欧央行长讲话。从上方压制(上方阻力) 1765.10，1767.30；从下行方向看，下方支撑1763.90。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-12-27

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