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美联储议息会议临近为何说更可能谨慎下调25bp

险工具中流出，重新配置到风险资产中。而借贷成本降低将改善企业的利润空间，并刺激新的资本投资，从而提振市场对未来盈利的预期。当最有可能25个基点的降息发生时，因为降息已经被广泛预期，那么最有可能出现的情况是靴子落地后的行情，由于市场已提前消化了降息25个基点的预期，比如美股已创新高，在消息正式公布的瞬间，风险资产可能不会出现剧烈的大幅上涨，反而可能因为部分获利盘了结而出现短暂的回调或震荡。市场的焦点会迅速转移到美联储的会后声明和鲍威尔的讲话上，寻找关于未来降息路径的线索。如果美联储意外降息50个基点，或者在声明中释放出非常明确的、将持续降息的信号，将远超市场预期，届时风险资产可能会出现短时急速拉升。但是很快也会回落，并且未来的行情会更加复杂，因为降息50个基点会被市场解读为经济出现了严重问题，这会引起市场的恐慌。最后还有一种可能性最小的情况：美联储虽然降息25个基点，但声明措辞强硬，暗示这是最后一次降息或未来的降息门槛很高，市场会将其解读为“鹰派降息”，风险资产可能会应声下跌。而只要降息25个几点，并且释放了未来还会继续循序渐进的降息时，其实宏观上，加密资产都将在长期来看继续上涨，尤其是比特币能够应声上涨并站稳脚跟，那么山寨币的行情非常值得期待，可能会迎来一波强劲的反弹。而对于投资者来说，具体的交易上，降低杠杆，同时要准备好插针时抄底的子弹。

金色财经09-15 19:26

全球央行超级周美联储预计首次降息25个基点加拿大同步行动英日或维持利率

25个基点。长期以来，白宫一直敦促降低借贷成本，而美联储主席鲍威尔则对关税驱动的通胀保持警惕。然而，近期劳动力市场疲软，为政策鸽派提供了降息理由。彭博经济研究分析指出：“我们预计FOMC将降息25个基点。这并非完全基于经济数据，而是因为市场已有预期，白宫也希望如此——鲍威尔正在采取必要行动，以维护美联储独立性。” 零售销售与劳动力市场数据影响美联储做出利率决策前，关键参考数据包括周二公布的美国零售销售和周四的失业救济申请数据。经济学家预测8月零售额增长约0.3%。在劳动力市场疲软及物价上涨背景下，消费者持续消费能力存在不确定性，这将直接影响降息决策的力度和节奏。全球主要央行政策对比本轮超级周，多家主要央行步调不一：央行预期利率变化背景及原因美联储（Fed）降息25个基点劳动力市场疲软，白宫施压，通胀仍受关税影响加拿大央行（BoC）同步降息至2.5% 就业数据不理想，Q2经济萎缩英格兰银行（BoE）维持4%不变 8月决策三方意见分歧，量化紧缩步伐放缓日本央行（BoJ）维持利率不变短期未释放紧缩信号，投资者关注植田和男言论挪威央行（Norges Bank）不确定，可能降息25个基点或维持近期核心通胀仍高于3%，决策难以预测新兴市场央行观望态度分析多数新兴市场经济体央行预计将保持观望，不调整利率。例如：巴西央行维持借贷成本15%，为19年高点印度尼西亚央行在国内抗议及财政部长变动背景下维持现有利率南非央行继续观察全球经济及本国通胀整体来看，新兴市场央行更倾向于稳健策略，以防范全球主要经济体货币政策调整带来的溢出效应。编辑总结本轮“央行超级周”凸显全球货币政策的不均衡性：美联储和加拿大央行可能同步降息，而英国、日本和多数新兴市场央行将保持谨慎观望。投资者需关注劳动力市场、零售销售及央行官员言论，以判断短期利率走向。整体而言，市场波动性可能加大，利率决策将对全球金融市场及货币交易产生重要影响。常见问题解答问：美联储为何选择首次降息25个基点？答：近期劳动力市场出现疲软迹象，同时白宫施压要求降低借贷成本。降息25个基点既回应市场预期，也兼顾通胀风险与美联储独立性。问：零售销售数据对利率决策有何影响？答：零售销售体现消费者支出状况，若增长低于预期，说明经济增速放缓，为降息提供依据；若数据较好，则可能减弱降息动力。问：英国和日本央行为何可能维持利率不变？答：英国央行近期政策意见分歧，需评估量化紧缩步伐；日本央行短期未释放紧缩信号，需观察行长言论及经济数据。问：加拿大央行降息的原因是什么？答：就业数据低迷及第二季度经济萎缩，加拿大央行需同步美联储采取宽松措施，以支撑经济增长。问：新兴市场央行为何大多选择观望？答：新兴市场央行担心全球主要经济体政策调整带来的溢出效应，同时需应对本国经济、通胀和社会政治因素，因此采取稳健观望策略。来源：今日美股网

今日美股网09-15 00:10

下周展望：央行超级周来袭！盯紧美联储“点阵图”，加、英、日央行道路大不同

来源：LESG）若日本央行仍坚持提高借贷成本，日元可能走强。但要传递清晰信号可能并不容易。自民党将于10月4日举行党内选举，以决定石破的继任者，此人选可能对货币政策产生影响。尽管日本央行是独立的，但早在2013年，央行和政府就联合声明强调合作以抗击通缩和促进经济增长的重要性。热门候选人之一是前经济安保大臣高市早苗，她被认为支持宽松政策。因此，任何暗示日本央行放缓甚至放弃未来加息的迹象，可能对日元极为不利。

风起09-13 16:29

会员

摩根士丹利、德意志银行上调美联储降息预期

次降息将在 4 月。但摩根士丹利认为，借贷成本将在今年 9 月、10 月、12 月及明年 1 月持续下降，届时政策利率目标区间上限将降至 3.5%。 “通胀走软与劳动力市场疲软，为美联储更快转向中性政策立场提供了空间，” 以迈克尔・加彭（Michael Gapen）为首的经济学家在给客户的报告中写道。他们补充称，鉴于就业市场降温，美联储将力求 “更果断地” 达到其中性利率水平。经济学家们预测，明年 1 月之后，美联储将暂停降息以评估通胀影响 —— 一季度通胀往往会出现回升。他们在报告中指出：“一旦这一短期波动因素消退，随着劳动力市场持续恶化，我们预计美联储将在 4 月和 7 月进一步降息。” 此前，摩根士丹利曾预测，从本月到 2026 年 12 月，美联储将每季度降息 25 个基点，使利率降至 3% 以下。尽管目前该行预计降息节奏将大幅加快，但仍维持对最终利率（终端利率）的原有预测。经济学家们反对本月实施 50 个基点的更大幅度降息，理由是当前失业率仍相对较低，且在美联储去年降息 1 个百分点后，联邦基金利率已较中性水平靠近 100 个基点。另一边，以马修・卢泽蒂（Matthew Luzzetti）为首的德意志银行经济学家则仍预计，美联储官员将在整个 2026 年暂停所有降息行动。他们表示：“尽管目前我们的 2026 年预测中未包含额外降息，但鉴于我们对通胀和劳动力市场的预期与利率低于中性水平的情况不符，2026 年降息次数增加的风险仍偏上行。”

金融界09-13 10:20

美联储降息押注接近极限！今日警惕惠誉下调法国评级，黄金又逼近历史高位

美联储将快速降息，从而在全球范围内降低借贷成本，这对承压的债市是一种缓解，同时对美元形成拖累。不过投资者权衡这波由美联储降息预期推动的创纪录反弹还能走多远。欧洲斯托克600指数小幅回落，由早盘一度上涨近0.2%转为下跌0.2%，报554.8点。其中，医疗保健板块跌幅最大，下跌0.6%。不过，从全周表现来看，该基准指数有望录得三周来的首次上涨，此前美国周四公布的劳动力市场数据强化了市场对美联储下周降息的预期。纳斯达克和标普500指数期货下跌0.1%-0.2%，此前所有主要美股指数在周四均创下新高。尽管如此，MSCI全球股票指数本周仍有望上涨1.7%。亚洲市场则表现突出，MSCI亚太地区指数逼近纪录高位，紧随隔夜美股走势。其中中国股市触及三年半高位，受到对人工智能相关盈利增长过高预期的推动。就业数据强化美联储鸽派可能本周一系列数据显示美国劳动力市场紧张、通胀相对受控，这几乎锁定了美联储下周降息的可能性，推动美股攀上历史新高。但随着季节性疲弱和地缘政治不确定性挥之不去，一些人开始怀疑反弹是否还有进一步空间。美国消费者价格报告是美联储下周降息前的最后一道主要关口。尽管报告显示价格上涨，但市场的关注点仍然放在上周疲弱的就业数据上。昨日失业金数据成为市场焦点，初请人数跳升至新一轮周期高点，也是自2021年以来的最高水平。进一步分析发现，这一数据可能只是一次偶发情况，主要受到德州失业申请异常激增的影响。尽管如此，市场仍然乐于看到这样的疲软数据，因为它强化了劳动力市场走弱的叙事，从而提升了美联储转向更为鸽派的可能性。富兰克林环球股票集团的投资组合经理Craig Cameron表示：“美国正面临劳动力市场走弱的情况，这已经盖过了关税带来的通胀影响。所以目前有多种不同因素此消彼长，但我们的预期是至少在9月会有一次降息。” 美联储年内恐三次降息？焦点更多集中在美国货币政策上，市场对美联储降息的押注：掉期定价显示，交易员预期年内将有相当于2到3次25个基点的降息，其中一些人甚至押注下周会有一次50个基点的“大幅降息”。安盛投资管理公司多资产高级投资组合经理Amelie Derambure表示：“即便就业市场数据走弱，市场真正关注的是美联储的影响，因为这将为未来增长提供新的推动力。” 花旗经济学家Veronica Clark表示，该行仍预计美联储在接下来的五次会议中总共降息125个基点。期货市场显示，下周降息25个基点至4.00%-4.25%的概率为93%，降息50个基点的概率为7%。瑞银财富管理法国区首席投资官Claudia Panseri警告称，市场对美联储支持的预期已经接近极限。她表示：“我认为市场高估了未来12个月的降息幅度。就下周而言，如果没有50个基点的降息，一些投资者可能会感到失望，但我认为这种情况不会发生。” 等待惠誉评级对法国评判债市方面，美国国债收益率上升，10年期美债收益率上升2个基点至4.04%，扭转了周四的涨势。此前周四一度跌破4%，为4月以来首次。在欧洲市场方面，英镑回吐部分周度涨幅，因数据显示英国经济在第三季度开局乏力，GDP零增长，较上月放缓。富时100指数逆势走强，而英国国债收益率在各期限全面回升。法国国债表现落后于区域同业，市场等待惠誉评级公司在收盘后公布对法国的最新评级。由于政府在以债务推动财政支出的问题上难以统一立场，法国在不到两年的时间里已迎来第五任总理。近期，前总理贝鲁宣布并最终输掉信任投票，未能争取到足够支持以控制财政赤字，导致法国资产承压。 Cameron指出：“法国股市相对于全球市场仍有明显折价，部分是因为政治挑战和预算问题已经计入价格。但另一方面，法国公司业务高度国际化，对法国本土的直接依赖其实有限。” 周五，法国10年期国债与德国国债的利差维持在约79个基点。安盛投资管理公司首席投资官Vincent Mortier在接受彭博电视采访时表示：“市场已经提前消化了至少一到两次甚至三次下调评级的可能。我们距离被评为垃圾级还差得远。事实上，市场比评级机构更快地对水平进行了调整。” 黄金再度逼近纪录高位美元在连续两日下跌后反弹。美元指数上涨0.2%至97.757。美元兑日元上涨0.5%至147.89，此前日本和美国财政部长周五发表声明，重申两国政策不会针对汇率水平。欧元下跌0.1%至1.1717美元，周四因欧洲央行维持利率不变并表示政策处于“良好状态”而获得小幅提振。摩根大通经济学家Greg Fuzesi表示：“这表明，除非出现严重的增长冲击，否则欧洲央行管委会不打算放松政策。因此我们已将最后一次降息的预测从10月推迟到12月。” 会后，消息人士告诉路透社，12月的会议将是最现实的时点，届时将讨论是否需要进一步降息以支撑经济。市场目前仅隐含六分之一的概率在12月降息。黄金升至3640美元以上，略低于本周早些时候创下的3,673.95美元纪录高位，仍有望连续第四周上涨，并在纪录高位附近交易，显示投资者对全球经济不确定性的担忧仍然存在。油价表现低迷，此前国际能源署预计，明年石油市场可能出现更大的过剩，因OPEC持续增加供应。布伦特原油基本持平，报每桶66.38美元；美国原油下跌0.1%，报每桶62.31美元。

欧罗巴09-12 18:58

决策分析：美联储降息最后阻碍被扫！中国股市创三年新高，黄金逼近纪录高位

预期美联储将快速连续降息，这将降低全球借贷成本，缓解债市压力，并对美元构成拖累。在亚洲，日本日经指数上涨1.0%，再创历史新高，本周累计涨幅达4.1%。韩国股市上涨1.3%，周涨幅接近6%。中国蓝筹股在触及2022年初以来最高点后保持稳定，MSCI日本以外亚太股指上涨1.2%。#决策分析# 日本、韩国和台湾股指均处于或接近历史高位，中国股市则创下三年半新高，受益于市场对人工智能相关盈利增长的强烈预期。这种乐观情绪也传导至欧洲市场，欧元区斯托克50指数期货、富时指数期货和DAX期货均上涨0.2%。标普500和纳斯达克期货在隔夜创下新高后基本持平。美国消费者物价指数（CPI）报告是美联储下周降息前的最后一道主要关口，结果虽略显坚挺，但总体无碍。事实上，CPI中纳入美联储偏好指标——核心个人消费支出（PCE）的部分数据表现偏软，使花旗分析师预测8月核心PCE将维持在2.9%。花旗经济学家Veronica Clark表示：“这对准备展开一系列降息的美联储官员来说是一个令人鼓舞的结果。我们仍预计未来五次FOMC会议将合计降息125个基点，且存在降息幅度进一步低于3%的风险。” 市场继续认为下周美联储将100%降息25个基点，将利率区间降至4.00%–4.25%，并将今年再降两次的概率提升至约90%。美国国债市场已提前反应，过去两周10年期美债收益率下降20个基点，相当于一次降息，因为美国按揭贷款利率与美债收益率挂钩。这一下跌帮助缓解了其他主要债市的担忧，特别是欧洲，其正面临政治不确定性和不断扩大的财政负担。欧洲央行处于“舒适位置” 汇市方面，美元兑日元回落至147.40，前一交易日一度触及148.20。日本和美国财长周五发表声明，重申两国都不会在政策中针对特定汇率水平。欧元持稳于1.1728美元，周四因欧洲央行维持利率不变并表示政策处于“良好位置”而获得一定支撑。摩根大通经济学家Greg Fuzesi指出：“这意味着在没有出现严重增长冲击的情况下，央行管委会不倾向于进一步宽松。因此我们将最后一次降息预期从10月推迟至12月。” 他补充称：“我们承认欧洲央行可能已完成降息，但我们仍认为下行的增长风险和通胀前景使得宽松倾向合理。” 会后，欧洲央行内部人士对路透表示，12月会议将是讨论是否需要进一步降息以缓冲经济的最现实时点。市场隐含的12月降息概率仅为20%，约有60%的概率认为欧洲央行已结束本轮宽松周期。大宗商品方面，黄金上涨0.5%，至3,654美元，接近本周早些时候创下的3,673.95美元纪录高位。油价承压，因国际能源署预测明年全球石油过剩规模将创历史新高，而欧佩克继续增产。布伦特原油下跌0.6%，报每桶65.91美元；美国原油下跌0.8%，报每桶61.88美元。

云涌09-12 16:54

中国股市顶住“资本主义过度”警告！市场提前定价降息25基点，美元冷门交叉盘走弱

要取决于后续数据表现。另一方面，美国借贷成本大幅下降的前景让亚洲流动性保持充裕，推动投资者加大对AI题材的押注。周五(9月12日)日本、韩国和台湾地区的股指纷纷创下历史新高。韩国KOSPI指数本周单周就上涨近6%。中国蓝筹股也回到2022年初的高位，迄今尚能顶住北京对“资本主义过度”的严厉警告。美元在主要货币对中表现相对稳健，尽管收益率下降，但在一些冷门交叉盘上有所走弱。美元指数本周仅小幅下滑，尽管市场一直在热议“美元例外主义的终结”。例如，澳元终于摆脱长时间的低波动区间，升至10个月新高；挪威克朗也创下自2023年初以来的最佳水平。过去一个月左右，澳元和挪威克朗相对美元的收益率利差均扩大约40个基点，且都在测试重要的技术图形关口。周五可能影响市场的关键事件：西班牙央行行长埃斯克里瓦和欧洲央行官员雷恩的讲话英国7月GDP和制造业产出数据；欧元区CPI终值美国9月消费者信心数据

风起09-12 14:58

【原油收评】原油重挫2%，市场在供需博弈与地缘风险中摇摆

常通过调整利率来控制通胀。降息可以降低借贷成本，刺激经济增长，并提升原油需求。与此同时，欧洲央行（ECB）周四如预期维持利率不变，但并未透露未来政策路径。尽管投资者普遍押注通胀将在明年跌破目标、ECB可能提供更多宽松支持，但最新表态让市场削减了对本轮周期内进一步降息的押注，目前仅将降息可能性视为“对半开”。

Peng09-12 03:52

【美联储决议前瞻】下周利率投票人选未定政治压力加大引发独立性担忧

而该利率直接影响信用卡、汽车贷款等各类借贷成本。特朗普多次公开要求美联储降息，甚至威胁解雇主席鲍威尔（Jerome Powell），理由是高利率拖累经济并推高国债利息支出。特朗普力推库克下台、米兰入局的举动，引发经济学家担心美联储会因政治压力而非经济逻辑而调整政策。一些分析人士警告，如果美联储丧失独立性，后果可能严重。类似的案例出现在土耳其：总统埃尔多安（Recep Tayyip Erdoğan）2022年迫使央行大幅降息，结果通胀率一度飙升至 85%。下周预期：小幅降息几成定局尽管存在人事不确定性，市场普遍认为美联储将在下周会议上小幅降息25个基点，以应对就业市场放缓、预防失业率上升。不过，这远低于特朗普呼吁的“更大幅度”降息。未来利率路径可能充满争议，在通胀控制与就业稳定的“双重使命”牵制下，FOMC的每一票都至关重要。编辑点评美联储面临的不仅是经济数据压力，更是政治干预风险。下周的降息几乎板上钉钉，但“谁来投票”这一悬念，正成为市场关注的另一大焦点。

Heidi09-12 01:20

经济学人：特朗普上台后，中国认为抛弃美元推动人民币的机会终于成熟了

率下调和通货紧缩，也让离岸人民币市场的借贷成本降至2%以下，为2013年以来最低水平。包括外国公司在内的企业预计将在今年创下“点心债”发行的新纪录。中国下一步的稳妥举动，是向“朋友”开放境内资本市场。今年7月，匈牙利发行了约50亿元人民币的“熊猫债”，为有史以来最大规模的单一主权债券发行。 9月8日，英国《金融时报》报道称，俄罗斯能源公司已获准发行人民币计价的债券。肯尼亚也可能很快将所欠中国的美元债务转换为人民币。与此同时，巴西也在考虑发行人民币债券。尽管动静不小，中国官员仍在谋划长远。中国央行行长潘功胜今年6月发表重要讲话时表示，全球金融体系正在走向“多极化”，未来美元将不得不与包括人民币在内的其他货币竞争。中国希望，通过这种竞争，自身无需过多削减对美元的依赖，也可以不必全面放开资本流动和汇率机制。人民币或许终将成为具有“中国特色”的全球货币。来源：加美财经

加美财经09-12 00:03

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