FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

通胀数据和银行财报本周来袭美股面临关键考验
 go
贝莱德预计也将于周五公布财报。周一是债券市场的假期，这意味着美国国债收益率将没有竞价，而这是过去一周投资者最关注的问题。不过，美国股市仍将开放。上周五公布的9月就业报告带动股市大涨，抵消了稍早债券收益率走高推动的抛售，美股上周小幅走高。纳斯达克指数上周上涨近1.6%，标准普尔500指数上涨近0.5%，都是过去五周指数表现最好的一周。美国9月份非农就业报告使美联储的下一步行动进一步复杂化。环比来看，小时工资增幅连续第二个月低于预期，为0.2%。但总体而言，非农就业人数增加33.4万人，高于经济学家的预期。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在上周五的一份报告中写道：“虽然我们坚持维持利率不变，但如果今天的数据之后又迎来过热的通胀数据，美联储可能会再次加息。”“如果发生这种情况，明年避免经济衰退的理由就会变得更加脆弱。” 经济学家预计，9月份美国CPI将较上年同期上涨3.6%，低于8月份3.7%的整体通胀率。环比涨幅为0.3%，低于8月份的0.6%。预计核心CPI同比上涨4.1%，较8月份4.3%的涨幅有所放缓；环比上涨0.3%，与8月份持平。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺在一份报告中写道：“我们认为核心CPI环比上涨0.3%的风险较大。机票和住宿的表现可能比我们预期的更强劲，这将把环比数据推高至0.3%，其他条件不变……如果整体CPI符合我们的预期，或高于我们的预期，那么11月加息的可能性将继续存在。” 此外，第三季度财报季将于本周拉开帷幕，投资者特别关注美国一些最大的金融机构对消费者状况和美国经济整体健康状况的看法。华尔街预计金融业的利润将同比增长8.7%，在所有11个行业中排名第四。策略师们认为，银行股可以提供洞察美国企业如何应对利率上升环境的关键线索。 DataTrek Research联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)周三在给客户的报告中写道：“(银行股)需要出现在每次复苏反弹中，以证实加息不会让美国经济明年陷入衰退的观点。” 上周五就业报告公布前，美国国债收益率升至16年高点。收益率上升令本已担心进一步加息影响的投资者感到不安，并导致美股走低，但债券引发的抛售可能也不全是坏事。 Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)表示，过去一周的“债券波动”为股票提供了买入机会。伊曼纽尔在一份报告中写道：“尽管目前对收益率的关注程度很高，但财报季将在一周内开始，而第三季度经济强劲的另一面是，第三季度财报可能会出乎意料地上行。”“长期来看，盈利驱动股票。”
金融界2023-10-10
“全球资产定价之锚”疯狂起舞，华尔街开始担心飞出“黑天鹅”
go
资产。他表示，“日本投资者在美国和欧洲债券市场寻找收益，但现在日本政府债券看起来更具吸引力。这是一个有意义的转变。” 日本10年期国债收益率最近攀升至0.8%以上，是6月份的两倍多。更高的美债收益率也推动了美元走强，使得日本投资者在汇率波动中保护其资产的成本更高。Ng认为，美债收益率下跌的空间大于大幅攀升的空间，尤其是在美联储进入其加息周期的最后阶段之际。他还预计，“美债屠杀”将使美联储更难缩减资产负债表。较小的买家可能也会越来越不情愿买入美国国债。美国债券市场即将连续第三年录得亏损，这种情况以前从未发生过。虽然持有高质量债券的投资者仍有望在到期时获得息票支付和全额本金，但这对那些大量投资于本应极其安全的美国国债的人来说是一个打击。“作为一名普通投资者，你会看到三年的债券负回报。你可能会开始对购买更多债券感到不安。”
金融界2023-10-10
美联储深夜传声
 go
通胀报告，以及对于增长走强的担忧已经在债券市场推高借贷成本的问题。 1、这份报告不太可能解决美联储关于是否应再次加息的辩论——如此强劲的数据不能左右美联储加息，从一开始美联储就知道？ 2、密切关注下周四发布的9月CPI——从市场预期环比涨幅将从0.60%大幅降至0.30%，支持美联储维持利率不变。换句话说，支持进一步加息的数据不让关注，不支持加息的数据让高度关注，难道加息已经结束了？ 3、债券市场推高借贷成本——美联储已经开始关注美国国债市场？当前留给市场的问题多于答案。
金融界2023-10-10
巴以冲突加剧交易者寻求避风港美元攀升
 go
，如果投资者寻求投资美国国债，周一美国债券市场的假期可能会削弱美元的短期涨幅。
金融界2023-10-09
美前财长萨默斯：美联储加息效果不如以往经济硬着陆风险上升
 go
过去更为波动。” 他还警告称，鉴于当前债券市场的抛售，加上来自中国的风险以及包括私募股权在内的许多市场估值高企，“我认为当前出现金融风险的可能性高于以往很长一段时间。” “我们必须确保正在考虑为我们的金融风险制定应急计划，”他表示，并敦促央行官员在下周的全球会谈活动中讨论“金融危机的应急措施”。至于美国经济可能对利率敏感度下降的原因，萨默斯指出由于许多房主在前几年锁定了较低的抵押贷款利率，他们现在不太可能出售房产。这减少了房屋库存，并推高了房产价值，使人们感到更为富有，并有助于维持支出。美债下跌的原因萨默斯指出，更高的利率也意味着“人们口袋里的钱变多了”。与此同时，诸如人工智能等领域的一些企业投资实施所需时间更短，因此对利率水平的敏感度较低。谈及近来美国国债收益率上涨，萨默斯称其约有一半是由于投资者认识到鉴于经济增长势头强劲，“保持经济平衡需要采取何种措施”。他称美联储基准利率所谓的中性水平（即既不刺激也不减缓经济增长的水平）如今正被上调。周五的就业数据公布后，10年期美债收益率一度攀升至4.89%，创下2007年全球金融危机爆发前以来的最高水平，较年初高出约1个百分点。萨默斯表示，美债遭抛售的另一个关键驱动因素是供需失衡。2023财年联邦预算赤字料将增长约一倍，这迫使美国财政部发行更多债券。
金融界2023-10-09
中欧基金周观察：风险或部分释放
 go
的热度提升，对科技题材存在驱动。对于债券市场，国庆假期地产、消费、PMI等数据没有明显超预期，也没有新的政策出台，市场开始提前抢跑资金面转松，短期利率可能会有阶段性陡峭化下行。节后资金面有转松的可能，不过持续时间可能不长，再融资债扰动之下资金也难以回到极度宽松状态，叠加政策加码预期，10月中旬之后利率可能还是偏震荡状态。
金融界2023-10-09
诺安基金周观察：积极关注黄金价格走势，逢低逐步增加黄金配置比例以把握投资机遇
 go
跌2%左右；黄金价格下跌1.7%左右。债券市场方面，美国十年期国债收益率走高，假期间上行22.6bp至4.801%，创2007年8月以来新高；欧洲国家债券收益率表现分化，英国、意大利、瑞典十年期国债收益分别上行9bp、4.4bp和2.3bp至4.571%、4.902%和3.043%；德国、法国、西班牙国债收益率下跌2bp至5bp不等。汇率方面，美元指数一度突破107至107.353，为2022年11月以来高位，最新为106.107。假期间美国政府一度面临“停摆”风险。不过正如过往多数情形，美国国会众议院和参议院在临近2024财政年度前投票通过一项为期45天的短期支出法案，并由总统拜登签署，避免美国政府“关门”，为美国政府提供资金至11月17日。此外较为罕见的是众议院议长遭投票罢免。当地时间10月3日，美国众议院就罢免共和党籍众议长麦卡锡的动议进行表决，最终投票通过罢免麦卡锡的动议，这标志着麦卡锡成为美国历史上首位被投票罢免的众议院议长。麦卡锡作为共和党温和派成员，其下台将导致美国两党对抗加剧，从而增加了美国政府11月再度面临停摆的风险。假期间公布了美国8月PCE数据，PCE同比为3.5%，与预期持平、高于前值3.3%，环比0.4%，低于预期0.5%、高于前值0.2%；核心PCE同比3.9%，与预期持平，较前值4.2%继续回落，环比0.1%，低于预期和前值0.2%。8月PCE同比和环比较前值回升主要由于能源价格上涨和低基数影响，但是核心PCE环比创2020年底以来新低，反映出美国通胀压力持续缓解。美国9月劳动力市场保持强劲，新增非农就业人数为33.6万人，远超预期17万人和前值22.7万人；失业率为3.8%，与前值持平，但高于预期3.7%；时薪同比4.2%，低于前值和预期4.3%，时薪环比0.2%，与前值持平、低于预期0.3%。9月新增非农人数超预期除了受休闲和酒店等服务部门就业人数反弹带动外，制造部门就业人数亦同步增加。9月时薪增速低于预期，反映粘性通胀在降温，但受近期罢工潮影响，未来时薪变化仍存不确定性。此外，美国9月ISM制造业PMI为49，好于预期47.9，非制造业PMI为53.6，略高于预期53.5。尽管制造业PMI仍处于萎缩区间，但较上月回升、且为近一年来最低，主要受新订单、就业以及库存指标好转影响。欧洲方面，9月制造业和服务业PMI终值分别为43.4和48.7，综合PMI回升至47.2。8月失业率为6.4%，前上月6.5%下降。9月CPI和核心CPI同比分别为4.3%和4.5%，分别为近两年和近一年以来最低水平。从假期数据看，美国经济继续好于欧洲经济，从而支撑美元指数走强。美国新增非农保持强劲，但PCE及时薪增速支持通胀压力在持续缓解，制造业有逐步回暖迹象，美国长端国债收益率进一步上行，11月加息25bp概率亦从节前21%上行至28%。不过可能受美股当前估值水平、非美经济增长预期等因素影响，股票和商品等风险类资产假期间调整。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：假期间国际原油价格下跌明显，布伦特原油期货价格从95.38美元/桶下跌至84.58美元/桶，跌幅为11.3%，WTI原油期货价格下跌至82.79美元/桶，跌幅为9.7%。同期标普能源指数下跌7.2%，受美股大盘和油价共同影响。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至9月29日当周美国原油产量为1290万桶/天，与前值持平，为2020年3月末以来新高。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织9月产量为2778.647万桶/天，较8月的2761.759万桶/天增加，其中沙特9月产量为897.6万桶，与8月持平；俄罗斯9月产量为951.272万桶/天，高于8月的956.152万桶。库存方面，美国商业原油库存减少至4.14亿桶；库欣原油库存减少至2269.8万桶；战略原油库存已进入战略库存补库阶段，当前增加至3.5128亿桶；美国商业原油库存和库欣原油库存处于过去五年库存低位，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存持续增加至2.27亿桶；馏分燃油库存减少至1.19亿桶，汽油库存略高于过去五年均值水平、燃油库存接近过去五年库存低位。假期期间，沙特和俄罗斯均表示将坚持当前石油减产措施不变直至今年年底。沙特11月将对当前每日100万桶的自愿减产进行审查，以考虑进一步减产或增长。俄罗斯则表示自愿减少每日30万桶石油出口至12月低。此外，OPEC+组织10月份会议决定维持减产政策不变。沙特和俄罗斯两主要产油国的控产意愿继续支撑油价。但可能受近期美国汽油库存超预期增加影响，导致假期油价调整。EIA数据显示美国9月29日当周汽油库存增加648万桶，远超市场预期16万桶。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；原油总库存低于过去五年均值水平，近期美国战略库存补库及俄罗斯沙特减产延长使得库存水平再次下降；需求端中国原油消费逐步向好，欧美虽有经济衰退预期但实际影响可能有限。由于沙特和俄罗斯已表示减产延长至今年底，供给端变化主要关注伊朗原油回归情况；原油需求预期变化相较于供给对油价走势影响更为明显。供需各种因素叠加下，下半年供需较上半年转为紧平衡，油价中枢有望较上半年上移，当前较低的原油库存除了给油价提供底部支撑外也会增加油价上行弹性。二季度业绩显示提供能源设备和服务公司表现或相对较好，而且能源巨头公司资本开支较前期增加，建议关注设备和服务公司未来表现。诺安全球黄金基金：假期间国际黄金价格持续下行，从1864.87美元/盎司最低下行至1820.30美元/盎司，最新收于1833.01美元/盎司，假期表现为-1.71%。期间VIX指数区间震荡，美国十年期国债收益创2007年8月以来新高，实际利率上行，美元指数走强，黄金ETF持有量持续减少。对于后市展望，美联储9月按兵不动，尽管点阵图显示年内仍有一次加息，但加息与否仍取决于未来美国经济数据，我们倾向认为年内或不再加息。另外美联储官员释放“利率更高更久”的信号，美国高利率前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩。后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮放缓压力。在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化下对汇率变化的影响。短期我们认为黄金仍受实际利率和美元指数压制，但我们预计2024上半年美国经济放缓的迹象或更为明显，而且高利率或使得金融市场波动性较前期增加，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向将中长期美联储降息演绎。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：假期间富时发达市场REITs指数下跌1.39%，表现落后于发达市场股票指数。行业层面，仅住宅板块录得正收益，其余行业均收跌，特种、医疗REITs表现相对较好，办公、酒店及娱乐、零售REITs调整较大。往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。从二季度业绩看，工业、特种REITs的业绩增速明显好于其他板块，办公、酒店及娱乐，零售REITs业绩下滑。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。
金融界2023-10-09
【专家视点】袁吉伟：可持续发展挂钩贷款的实践及挑战
 go
较多区别。第一，所处市场不同，前者处于债券市场，后者处于信贷市场，市场特征和监管标准有很大差异。第二，债务人特征有所差异，可持续发展挂钩债券的市场准入门槛更高，发行方更多为优质的企业或者组织；而可持续发展挂钩贷款则可以面向一些无法进入债券市场的主体，有研究发现，可持续发展挂钩贷款的债务人多为银行多年的关系客户。第三，债务要素调整机制有所差异，可持续发展挂钩债券一般是惩罚式利率安排，即发行主体若无法完成关键绩效指标，则票面利率将上调，一般上调25BP；而可持续发展挂钩贷款则采用奖励式利率安排，即借款人完成关键绩效指标，则贷款利率会下调。借款人会将节省的贷款利率对外捐赠或者用于可持续领域的再投资，以取得更多积极的社会影响力。第四，利率定价方面有所不同，现有研究对于二者的定价机制和实际情况成果不多，从少数研究结论来看，可持续发展挂钩债券较相似传统债券具有一定溢价，收益率水平更低，主要由投资者支付这部分溢价；对于可持续发展挂钩贷款与相似传统贷款并没有区别。与传统贷款相比，可持续发展挂钩贷款属于结果导向的贷款别类，意图通过利率奖励增强借款人改进自身ESG表现的动力，其核心在于可持续发展目标、关键绩效指标、利率调整机制的确定。二、可持续发展挂钩贷款的结构设计为了规范可持续发展挂钩贷款的发展，部分行业组织探索制定业务指引，最为常用的是2019年3月贷款市场协会、亚太地区贷款市场协会、银团与交易协会三家机构联合发布的《可持续发展挂钩贷款原则》（Sustainability-Linked Loan Principles）。该《原则》将可持续发展挂钩贷款定义为贷款经济特征根据借款人是否实现了预先设定的可持续发展表现指标的一类贷款，并提出了5个核心要素，分别为关键绩效指标的选择、可持续发展目标、贷款特征、报告以及核验。在关键绩效指标方面，关键绩效指标必须与借款人核心业务具有高度关联性和实质性，是量化的、可衡量的，能够与基准指标比较。关键绩效指标不用太多，但是需要明确计算公式，可以由第三方验证。在可持续发展目标方面，可持续发展目标不能够是一般或者通常监管指标，要选择具有实质提升的代表性方面；要有过去至少三年的跟踪；要基于科学的严重或者与可持续发展等官方政策保持一致。在贷款特征方面，贷款经济结果与借款人是否实现预先设定的可持续发展目标相关。一般分为向上调整、向下调整以及双向调整，当可持续发展目标未实现时，向上调整贷款利率，具有惩罚性质；当可持续发展目标实现时，向下调整贷款利率，具有奖励性质；也可以根据多关键绩效指标完成情况，设置双向调整机制。在报告方面，借款人应每年向贷款人提供有关可持续发展目标的相关信息，以及第三方核验报告。在核验方面，借款人必须聘请独立第三方核验可持续发展目标实现情况，并将最终报告与贷款人共享。以某科技集团的可持续挂钩银团贷款为例，总规模65亿美元，由摩根大通、瑞士银行等20家海外银行参与，设定的绩效目标包括运营范围绝对减排、绿色计算降低数据中心碳排放强度、带动用户践行低碳生活数量、客服弱势群体雇佣数量等，所有可持续发展绩效目标将由第三方机构进行年度评估。贷款利率根据绩效目标实现情况进行调整。三、海内外可持续发展挂钩贷款实践（一）海外可持续发展挂钩贷款实践 2017年，全球首个可持续发展挂钩贷款落地后，可持续发展挂钩贷款快速发展，远比绿色贷款发展速度更快。根据环境金融网统计数据，2017年至2023年8月，全球共计发放了可持续发展挂钩贷款1820笔，规模1.4万亿美元。从各年度情况看，2017年至2020年，可持续发展挂钩贷款发放量保持相对较小规模；2021年至2022年，年度发放量明显扩大，2021年，突破1000亿美元，2022年突破6600亿美元，仅2022年的发行量就占总体发行量的47.69%；2023年整体发行量有所下降，预计有望超过2021年，但是距离2022年的规模将会有一定差距。分区域来看，欧洲和北美发放量排名全球前两位，远远超过其他区域，美国、法国、西班牙、意大利和英国是可持续发展贷款发放较多的国家。图1 全球可持续发展挂钩贷款发放规模情况资料来源：Environmental Finance Database 进一步分析可持续发展挂钩贷款具体特征，主要参考路孚特等数据库2017至2021年样本数据，具体如下：从行业分布来看，可持续挂钩贷款主要分布于公共事业部门、金融业，合计占比为36.7%，石油、工业设备制造、交通等行业占比在5%-8%之间。金融业可持续发展挂钩贷款较高，这一现象比较出乎意外，可能与金融机构对外开展转型金融有很大关系。不过在不同地区可持续发展挂钩贷款的行业分布有所差别，诸如在北美主要的行业分布为房地产、能源和信息技术，在欧洲为能源、金融、食品等行业。图2 全球可持续发展挂钩贷款行业分布资料来源：路孚特从关键绩效指标来看，设定1个关键绩效指标的可持续发展挂钩贷款占比为42.13%，设定2个关键绩效指标的占比为22.22%，设定3个关键绩效指标的占比为25.93%，平均来看，2019年至2021年，每笔可持续发展挂钩贷款设定的关键绩效指标数量为1.72个、1.91个和2.02个。从关键绩效指标范围来看，环境类绩效指标最多，占比为51%，主要为温室气体排放、能源使用等指标，与全球气候变化应对紧密相关；ESG评分其次，占比为22%，主要第三方机构对借款人的ESG评价；社会类绩效指标占比为20%，主要关注多元化、员工安全和健康、产品质量和供应链管理等方面；治理类绩效指标最少，占比仅为1%。图3 全球可持续发展挂钩贷款绩效指标设定情况资料来源：路孚特从参与主体来看，银行是最主要参与主体，除此以外从事私募债的资产管理机构也开始积极发放可持续发展挂钩贷款。根据环境金融网统计，2022年二季度至2023年一季度全球可持续发展挂钩贷款参与银行排名前五位的机构为法国农业信贷银行、汇丰银行、三井住友银行、西班牙对外银行和荷兰国际集团。（二）我国可持续发展挂钩贷款实践我国可持续发展挂钩贷款起步略晚于全球，2021年5月，国内首批7只可持续发展挂钩贷款推出，银行逐步加快发放可持续挂钩贷款。表1 我国发放的部分可持续发展挂钩贷款情况银行借款人规模期限关键绩效指标挂钩机制兴业银行荣耀终端有限公司 —— —— 绿色环保和科技向善两个方面 - 进出口银行等亚太森博（山东）浆纸有限公司 10亿元人民币 3年大气污染排放、耗水量、水重复利用率、碱回收率和新增就业岗位如达到预期目标，可享受优惠利率交通银行中交融资租赁（广州）有限公司 1.2亿元人民币 —— 2023年气候投融资累计超过30亿元，乡村振兴投放金额超过50% 如达到预期目标，利率下调10BP 农业银行青海盐湖元品化工有限责任公司 1亿元人民币 3年企业平均碳排放强度降至1.54 如达到预期目标，利率下调10BP 恒丰银行正创矿产资源有限公司 5亿元人民币中长期贷款减污降碳、单位耗能、ESG评级若达到预期目标，贷款利率下调农发行广西桂东电力股份有限公司 3000万元人民币 3年三年内新增清洁能源发电项目的权益装机容量达到50万千瓦或以上若达到预期目标，贷款利率下调兰州银行甘肃嘉峪关宏电铁合金有限责任公司 3400万元人民币 —— 单位产品综合能耗如达到预期目标，利率下调10BP 威海市商业银行威海市某热电公司 4800万元人民币 —— 煤炭消耗降低水平如达到预期目标，利率下调20BP 邮储银行等华能天成融资租赁有限公司 6亿元人民币 3年期清洁能源项目投放金额、装机规模、二氧化碳减排量若达到预期目标，贷款利率下调永丰银行（中国）等盛业保理 5亿元 2年期助力中小微企业获得的融资规模逐年增长；由数字化线上业务系统节省的纸张量逐年增长；及公益投入时间逐年增长若达到预期目标，贷款利率下调资料来源：根据互联网信息综合整理由于没有权威的统计数据，无法具体统计规模和具体特征数据。不过从趋势来看，我国可持续发展挂钩贷款发展速度较快，但是整体规模仍不大，而且远远落后于绿色贷款，这与海外情况相反。这可能在于绿色贷款结构更为简单，行业领域明确，落地更容易。从已有部分案例来看，我国可持续发展挂钩贷款期限主要以3年为主的中期贷款；可持续发展绩效主要为环境类指标，社会和治理了绩效指标较少；激励机制均为关键绩效指标达标后，将降低贷款利率，一般下降幅度为10BP；可持续发展挂钩贷款逐步引入第三方服务机构，但是较少披露是否适用了《可持续发展挂钩贷款原则》。三、可持续发展挂钩贷款的挑战一是洗绿担忧明显上升。可持续发展挂钩贷款发展风头正劲之时，洗绿风险担忧也在上升，有研究发现，可持续发展挂钩贷款发放后，债务人ESG评分不升反降，而且部分贷款的关键绩效指标并没有实现。2023年6月，英国金融行为监管局总结了对于可持续发展挂钩贷款的检查结果，提示了洗绿风险的存在，认为未来采取必要的监管举措。二是可持续发展挂钩贷款选择关键绩效目标缺乏有效支撑。部分可持续发展挂钩贷款的绩效指标选择并不严谨，可能是监管要求的、企业自身确定能够达到的，设定的并不够积极、具有雄心，不具有挑战性，对于改善企业ESG表现的贡献有限。三是利率机制过于简单。当前，可持续发展挂钩贷款利率机制相对单一，如果实现了就下调贷款利率，未实现就不下调利率，缺乏跟我详细的安排，诸如对于多个指标的，实现1个或者几个如何处理等问题，应该让利率调整机制与企业改善ESG表现的目标更加相容。四是可持续发展挂钩贷款信息仍不透明。可持续发展挂钩贷款属于金融机构与客户一对一谈判的结果，缺乏对外信息，对于研究此部分市场的内容有很大制约，也不利于外部市场的监督。五是缺乏对社会和治理因素的有效关注。不论是海外还是国内，可持续发展挂钩贷款的关键绩效指标以环境类指标为主，聚焦温室气体排放，缺乏对生物多样性等最新全球环境问题的解决。此外，对于社会类和公司治理了指标也不够充分。四、政策建议全球市场仍然认可可持续发展挂钩贷款在推动全球应对气候变化方面的作用，除了银行以外，私募管理机构也在私募债市场推动发展该类贷款模式，可持续发展挂钩贷款仍处于优化、迭代过程中，有待于分享良好做法、提高成效。一是完善业务标准。各国国家应根据《可持续发展挂钩贷款原则》，结合本国国情完善该类业务标准或者行业自律要求；应逐步将该类业务纳入转型金融监管框架，降低洗绿风险，提高对绿色低碳转型发展的推动作用。二是精细化业务结构设计。可持续发展挂钩贷款的核心要素在于可持续发展目标的确定、关键绩效指标的选定以及与利率调整机制。金融机构应完善可持续发展目标确定的指引，按照实质性、战略性以及远期性等原则，合理确定目标；关键绩效指标尽可能精炼，除了关注环境指标，也应关注社会和治理指标；利率调整机制应更加细化，按照双向调整原则，给予借款人更多正向激励。三是提高透明性。探索加强可持续发展挂钩贷款信息上报或部分信息披露原则，更多了解该类业务发展态势，发挥市场监督作用，提高金融机构和借款人对此的重视程度。四是创新产品服务。可持续发展挂钩贷款仍有较大创新空间，可以探索进一步创新可持续发展挂钩绿色贷款、可持续发展挂钩社会责任贷款、可持续发展挂钩主权贷款等，丰富可持续发展挂钩贷款的品类和范围。
金融界2023-10-09
债市早报：银行间主要利率债收益率微幅下行，主要回购利率继续走低
 go
技创新公司债券，稳步推进科技型企业通过债券市场扩大融资规模。支持有条件的科技型中小企业发行高收益债，打造全国首个高收益债券市场试点，更好发挥债券市场对科技型企业的金融服务功能。（二）国际要闻【美国9月非农就业增加33.6万，远超预期】10月6日，美国劳工统计局公布数据显示，美国9月非农就业人口增加33.6万人，远超预期的17万人。此前两个月的就业数据也出现了大幅向上修正：8月的新增人数上修4万，达到22.7万人；7月的新增人数从15.7万人大幅上修到23.6万人。7月和8月这两个月的总人数比之前报告大幅增加了11.9万人。美国9月失业率3.8%，高于预期的3.7%，与8月前值持平。9月平均时薪环比增长0.2%，低于预期的0.3%，同比增长4.2%，低于预期的4.3%。劳动力参与率稳定在62.8%，与预期和8月前值持平。二、资金面（一）公开市场操作 10月8日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%和1.95%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放资金200亿元。（二）资金利率 10月8日，资金面向宽，主要回购利率均下行：当日DR001下行5.76bps至1.599%，DR007下行6.83bps至1.758%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月8日为国庆假期后的周末调休日，非银机构按惯例多数放假，银行间债市现券交投清淡，主要利率债收益率微幅下行。债券招标情况当日无利率债招标信息。（二）信用债 1. 二级市场成交异动当日无二级市场成交信息。 2. 信用债事件恒大汽车：公司公告，公司股票10月9日起恢复买卖。公司于10月5日向认购方纽顿集团发出回函，表示有意愿与认购方针对拟议交易的方案所需的调整进行重新谈判。荣盛发展：公司公告，已完成两只境外存续债券展期同意征求，拟议修正案已于9月29日生效。两只债券分别为2023年到期，息票率9.5%高级票据（ISIN: XS2420457348）和2024年到期，息票率9.5%高级票据（ISIN: XS2420457421）。长城伟业：公司公告，“20长城伟业MTN001”拟下调后2年票息350BP至1%，10月9日至13日回售登记。发行规模7.5亿元，发行票息4.5%，期限3+2年，到期日为2025年10月21日。重庆武隆城发：公司公告，票交所披露的300万元逾期商票系票据纠纷产生，交易方涉嫌诈骗。目前已向法院提请诉讼，将于2023年10月16日开庭审理。广东证监局：广东证监局披露集中多份行政监管措施决定，涉及主体包括奥园集团、鸿达兴业集团、雪松实业集团、宜华企业、颐和地产等企业及相关责任人采取出具警示函措施。主要由于作为公司债券发行人，未在规定期限内披露年度报告和半年度报告等。青岛即墨城投：公司公告，当年累计新增借款超过上年末净资产20%。上年末净资产规模187.38亿元，上年末借款余额292.95亿元，当年累计新增借款金额54.56亿元。
金融界2023-10-09
Mysteel：建筑原材料周报（10.2-10.8）
go
产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长端利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，在社融数据公布之后，离岸人民币大涨，管理层捍卫汇率稳定，外资稳定，决心高举。综上所述，预计本周全国建筑钢材价格偏弱运行。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比增幅24.9%，目前基本面结构供需双弱，市场信心支撑较弱，预期本周市场复工，消费复苏。上周建材消费环比降幅24.9%，上周表观消费明显下滑，节中接近休市，交易氛围寡淡，出货节奏受限。叠加供应减量预期，整体基本面结构表现供需双弱，对市场信心支撑较弱，因而消费预期内下降，预期本周市场复工，消费复苏。 10月7日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率49.15%，周环比下降1.28个百分比；水泥熟料库容比72.35%，周环比下降1.37个百分点。 10月7日，百年建筑调研全国506家混凝土生产企业：混凝土产能利用率为10.44%，环比降低0.45个百分点，发运量环比减少4.19%。双节期间，国内多地延续阴雨天气，施工进度整体放缓，部分企业轮休，混凝土供应量整体有所减少。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格小幅下跌，预计本周螺纹钢价格震偏弱运行上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格小幅下跌，全国螺纹钢均价周环比下跌11元/吨，其中华北、华东地区跌幅居前，西南地区跌幅最小。供应方面，上周小样本螺纹产量为263.5万吨，环比增加8.1万吨，产量同步回升，系成材价格上涨，部分短流程钢厂复产所致。分区域来看，除华中，其余区域均有不同程度降产，且以西北、华东和西南为主；分省份来看，降产突出省份有江苏、江西、山西、四川、重庆等。库存方面，螺纹钢社会库存501.4万吨，环比增加4.7%，库存小幅增加。从三大区域来看，华东、南方和北方环比节前分别累库9.01万吨、13.14万吨和0.37万吨；从七大区域来看，除东北，其余区域均有不同程度增库，且以西南和华东为主。其中累库明显城市有杭州、广州、长沙、贵阳、武汉等，去库城市偏少。需求方面，螺纹表观需求为281.40万吨，环比增13.81万吨，本周受台风影响减弱，需求小幅回升。心态方面，基本面来看，节中休市资源进多出少，叠加供应减量预期，整体结构表现供需双弱，对市场信心支撑较弱。分项来看，今年库存累增幅度较前两年居多（2022年节后1周环比节前累增87.46万吨；2021年节后1周环比节前累增64.51万吨），主因不仅在于节前连续两周增产，企业减产意愿有限，也在于终端需求表现不佳，市场备库需求同比偏弱。本周展望供应方面，个别钢厂开始减产检修，钢厂利润整体欠佳，增复产积极性不高，供应压力继续缓解。库存方面，市场到货少量增加，出库情况较节前相比无明显好转，过节期间库存存在累库风险。心态方面，目前商家对于节后市场整体偏谨慎，虽然个别市场出现规格紧缺的情况，但市场无拉涨意愿，若下周消费无有效恢复，不排除价格进一步下行的可能。整体来看，国庆期间各地市场现货报价变化不大，成交偏弱。节后收假受外围市场情绪影响，商家对后市普遍看弱，整体价格小幅走弱。综合来看，预计本周螺纹价格偏弱运行。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格弱势下跌，预计本周中厚板价格偏弱运行上周中厚板复盘分析上周中厚板价格弱势下跌，全国中厚板均价3950元/吨，周环比下跌39元/吨，成交清淡。节后市场信心不足，市场报价较混乱，多以低价出货为主。供应方面，上周全国中厚板产量为158.92万吨，周环比减少1.46万吨。从供应端来看，产量高企，节间社库垒加明显，供给端压力较大。库存方面，上周全国中厚板库存总量为214.35万吨，周环比增加9.44万吨。市场方面，贸易商库存压力较大。需求方面，上周全国中厚板消费量为149.48万吨，周环比减少7.37万吨。从需求端来看，市场成交整体清淡，下游备货谨慎，观望为主。本周展望近日黑色系期货休市，现货价格多延续节前报价，成交水平一般，多议价出货。十一节假日期间市场需求冷清，库存普遍增加，市场心态持续萎靡。当前下游需求仍未释放，累库或将继续。综合来看，预计全国中厚板市场价格偏弱运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格偏弱运行，预计本周水泥价格或偏强运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格偏弱运行。华东：雨水增多叠加重大赛事管控，局部出现半停工现象；雨水持续，外发水泥用量都有所缩减；华南：水泥企业库存较高，基建方面项目进度迟缓，房建受资金拖累明显，整体水泥需求整体小幅下降；华中：需求疲软，另外有大型工程因资金短缺而进度缓慢；商混企业放假较多，不放假的企业也施工进度放缓，需求略有下降；西南：产能过剩，市场严重的供过于求，涨价后，下游观望情绪浓，拿货不积极；三北：9-10月省内降水偏多，水泥需求受此影响有较为明显，搅拌站的用量开始下滑，出库量下降2-3成。需求方面，上周全国水泥出库量522万吨，环比下降8.6%，年同比下降38.4%。上期暂无新开，主要是在建项目支撑；节假日期间，多地雨水持续，局部区域道路管控，部分工地有半停工和缓慢建设现象。本周展望总体来看，节假日期间，水泥出库量略有下降。雨水持续，各区域均出现半停工的现象。节假日后，各地步入传统施工旺季，后期天气晴好，部分新项目于10月陆续开工，后期也将带动需求增长，本周水泥出库量或稳中偏强运行。预计本周水泥价格或偏强运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格持稳运行，预计本周价格继续持稳上周混凝土复盘分析上周混凝土价格持稳运行。供应方面，上周混凝土产能利用率为10.44%，环比降低0.45个百分点，发运量209.03万方，环比减少4.19%，连续两周下降。双节期间，国内多地延续阴雨天气，施工进度整体放缓，部分企业轮休，混凝土供应量整体有所减少，全国多数区域混凝土发运量小幅下行。据市场反馈，节前多地回款比例不及预期，节后回款心态仍浓，加之项目进度恢复缓慢情况下，国内混凝土发运量继续小幅波动。发运方面，上周华东地区发运量环比降低5.01%。安徽市场雨水天气减少，混凝土发运量整体有所提升，假期期间工地基本都是正常施工的，受影响的项目不多。目前一些安置房项目和市政项目进度还可以。山东混凝土发运量小幅增加，市政类项目稳步进行，对混凝土发运量提升有所支撑，假期影响不大。浙江市场依旧维持下行趋势，预计节后工地会陆续恢复正常进度，混凝土发运量开始提升。本轮上海混凝土发运量下降明显，假期期间，部分项目施工进度放缓，部分路段运输受限，混凝土发运量降幅整体超过5%。本周展望综合来看，双节期间，国内多地延续阴雨天气，虽然降雨量不多，但从市场反馈的回款情况来看，多数企业回款情况不及预期，且周边项目进度缓慢情况下，施工及企业生产的积极性都不高情况下，阴雨天气对于混凝土市场的影响情况也较往年有明显增加。双节已过，各区域施工情况会陆续恢复，但目前新开工项目不足及进度不佳，叠加资金问题的延续，短时间内混凝土发运量继续会维持小幅波动情况，难有明显的增加，“金九”落空情况下，“银十”恐难有较大提升。预计本周混凝土价格继续持稳。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 10月7日，中指研究院报告显示，2023年国庆假期期间（9月29日-10月6日），35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期（10月1日-7日）及2019年假期下降两成左右。 10月7日，据诸葛数据研究中心监测数据显示，重点10城新建商品住宅日均成交612套，较去年十一假期日均成交量上涨43.8%。成交上涨城市中，杭州涨幅居首。 10月6日，百年建筑2023年全国水泥国庆节期间市场运行情况：节后部分地区进入传统旺季、天气转好，加之错峰生产力度加大，预计节后全国水泥价格偏强运行。 10月6日，百年建筑2023年全国混凝土国庆期间市场运行情况：整体来看2023年国庆期间混凝土市场价格基本保持弱势，需求方面提升并不明显，节后混凝土市场价格上涨难度依然较大。 10月6日，百年建筑：2023年全国砂石国庆期间市场运行情况：节假日期间，市场整体砂石料供应充足，重点项目不停工。受需求影响，部分砂石厂放假1-3天，以销售库存料为主。返程高峰存在砂石车辆管控的情况，但运输管控的省份不多。 9月28日，财政部、税务总局、住房城乡建设部公告，为推进保障性住房建设：对保障性住房经营管理单位回购保障性住房继续作为保障性住房房源的，免征契税；对个人购买保障性住房，减按1%的税率征收契税。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！
我的钢铁网2023-10-09

上一页
1
•••
433
434
435
436
437
•••
703
下一页

24小时热点

最新话题更多