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加元/人民币汇率5连跌，美元/加元受原油价格影响大幅波动
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加元/人民币汇率盘中击穿5.30。鉴于债券市场混乱和石油市场大幅波动，美元/加元波动加剧。（美元指数走势图，来源：FX168）美国2年期国债收益率日内下跌10个基点至5.05%。美元受国债收益率影响下跌，但并没有偏离近期涨幅太远。美国国债的抛售持续了一夜，然后削减了损失，长期收益率被推至自全球金融危机以来从未见过的高位。人们越来越感觉到主要经济体的利率将在更长时间内保持较高水平以遏制通胀，美国经济数据具有弹易员对债券反弹的头寸大幅平仓是大幅走低的驱动因素之一。 “债券天王”比尔·格罗斯表示，债券市场“有点超卖”，“受惊吓”的债券交易所交易基金（ETF）投资者增加了压力。伦敦道富环球市场全球宏观策略主管MICHAEL METCALFE表示，“美联储一直在谈论长期走高，有趣的问题是什么时候会成为长期高位。如果美联储再加息一次，收益率应该不会走得太远。要么需要大规模的财政担忧，要么需要更强大的数据来推高收益率。” 纽约YIELDSTREET首席投资官TED YARBROUGH表示，“发言人被罢免只是另一种出乎意料地出现在市场上的担忧，我认为这导致了收益率飙升”“市场正试图消化并弄清楚长期影响将是什么，特别是当你遇到想要避免的情况时。他们已将关闭时间延长至11月。这怎么行？” Pimco（品浩）联合创始人兼前首席投资官比尔·格罗斯表示，美股显然存在价值高估，美债收益率只有“大幅”下跌才能证明当前估值的合理性。在周三发布的投资展望报告中，格罗斯表示，即使最近出现几轮抛售，美国债券和股票仍不具投资吸引力，原因是通胀使美联储几乎没有降息空间。他写道，“就未来总回报率而言，我会跳过股票和债券，当经济放缓或衰退时，债券通常会比股票表现更好”。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美元/加元触及7个月新高1.3780，随后回落至1.3730。该货币对从 1.3700 水平附近开始早期反弹。周三的反弹表明，如果看涨势头持续，该货币对将利用 1.3700 水平作为走高的技术支撑。美元/加元汇率现报1.37454，涨幅为0.32%。鉴于债券市场混乱和石油市场大幅波动，美元/加元波动加剧。原油价格周三继续下跌，石油支持的加元正在失去支撑，导致美元/加元汇率飙升。汽油需求暴跌正在搅动能源市场，导致整个能源市场的价格下跌。在需求受到打击之际，正值利率上升和对经济放缓的担忧共同阻碍了油价向100美元/桶的迈进。由于对全球供应限制的担忧推高石油价格，但投资者对全球石油产量前景的重新平衡正在降低燃料成本。西德克萨斯中质原油 (WTI) 原油价格今日已跌破85美元/桶。过去三个月能源价格驱动的通货膨胀促使美联储对利率保持鹰派态度。这已将美元推至11个月高位，进一步削弱了其他国家的财务状况以及国际上对以美元计价的原油和其他商品的需求。货币市场预计加拿大央行 (BoC) 今年再次加息的可能性为 65%，再加息一次可能会为加元提供一些急需的支撑。加拿大央行(BoC)副行长尼古拉斯·文森特(Nicolas Vincent)向新闻专线警告称，加拿大企业在将成本上涨转嫁给消费者方面效率过高，增加了加拿大央行再次加息的押注，并推高了加拿大债券收益率。加拿大国债收益率与美国国债同步上涨，10年期国债收益率触及2007年以来的最高水平4.292%。 Dailyfx分析师Warren Venketas表示，“加元一直受到美国特定因素的影响，特别是美国国债收益率飙升，这支撑了美元兑所有主要货币的汇率。就连原油价格因产量限制而产生的弹性也被美元的强势所压倒，使得加元变得脆弱。从看跌的角度来看，整个 2023 年原油动态将保持紧张（供应），因此美国数据的任何疲软都可能导致加元获得支撑。” 随着经合组织以外国家产量的增加，投资者重新平衡对供应限制的前瞻性预期，原油每桶成本正在下降。投资者可以关注周四公布的 9 月份艾维采购经理人指数 (PMI)。美国 ADP 数据低于预期，为 8.9 万份，而预测为 15.3 万份。周五的另一份美国非农就业数据 (NFP) 即将公布。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）加元/人民币连续第5日下滑，今日盘中跌破5.30，现报5.3090，跌幅为0.30%。
慧宣鑫语2023-10-05
美国基准收益率逼近5%大关，纵观全球经济的4大痛点
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（图片来源：Bloomberg）垃圾债券市场投资者也在密切关注企业信贷市场的机会。跟踪欧洲垃圾级发行人信用保险成本的Markit iTraxx Crossover指数本周升逾460个基点，为5月初以来首次。这种波动已经导致投资者放弃一些交易。据知情人士透露，由于市场状况，周三价值2.9亿欧元（合3.05亿美元）的欧洲杠杆贷款组合的出售被取消。（图片来源：Bloomberg）
丰雪鑫992023-10-05
美债风暴肆虐，亚洲惨遭“股债双杀”！痛苦可能还会升级
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能会在更长时间内保持较高水平，全球主要债券市场的动荡不已。周二公布的美国职位空缺数据强于预期，进一步强化了美联储维持利率“更高更久”的前景。尽管澳洲联储周二维持利率不变，但过去一周，澳大利亚10年期国债收益率的上涨速度超过了美国国债。周三，一些亚洲债券的收益率也被推高。日本10年期国债收益率自2013年以来首次涨至0.8%的水平。韩国10年期国债收益率飙升近30基点，至4.310%。印尼基准10年期国债收益率攀升至去年11月以来的最高水平。汇丰控股策略师史蒂文·梅杰（Steven Major）在给客户的一份报告中写道：“美债收益率处于高位，开始对全球固定收益的其他地区和行业产生破坏性影响。” 债市的波动也蔓延到了股市。周三亚洲早盘MSCI亚太指数一度下跌0.9%，迈向技术性回调，当前已较7月31日触及的年内高点下跌逾10%，处于去年11月29日以来最低水平。韩国股市长假后首日交易Kospi指数一度下跌1.9%，日本东证指数下跌1.8%，日经225指数开盘跌1.6%，现报30691点，自6月1日以来首次跌破31000点。 Jamieson Coote Bonds Pty基金经理James Wilson表示，“债券买家似乎罢工了，尽管已经达到相当超卖的水平，但没有人愿意在收益率可能进一步上升之前出手……”。全球债券2023年迄今下跌了3.5%，而追踪美国国债市场隐含波动性的一个关键指标——ICE美国银行移动指数（ICEBank of America Move index）周二跃升至5月以来的最高水平。彭博美国国债指数（Bloomberg US Treasury Index）中的债券平均价格已跌至85.5美分，比1981年的创纪录低点仅高出0.5美分。企业债券也受到影响，随着蓝筹股收益率达到2023年高点6.15%，至少有两家借款人周二停止发行企业债券。最大的投机级债券ETF创下了今年最大的两日跌幅，而垃圾级债券指数的违约保险成本达到近五个月来的最高水平。期限最短的美债对一些人来说仍然具有吸引力。周二美国财政部扩大的52周期国债发行吸引了非交易商创纪录的需求，因为投资者希望将明年的收益率锁定在5%以上。 Wilson表示，当前的收益率水平将“从风险较高的资产类别中吸走资金，因为投资者不需要冒着较大风险就能获得有吸引力的回报。” 美债此次暴跌也将所谓的实际收益率推至多年高点，10年期通胀保值美国国债（TIPS）收益率攀升至2.4%以上，达到2007年美国股市见顶前的水平。悉尼 Pendal Group 收入策略主管艾米·谢·帕特里克（Amy Xie Patrick）表示：“实际收益率的大幅上升总是会削弱股市。” 她认为，现金是寻求保护的最佳方式。 T． RowePrice的基金经理斯科特•所罗门（Scott Solomon）表示，“我们相信美债最终会走高，但这不太可能是线性的。”他上周指出，10年期美债收益率有可能测试5.5%。“传统债券买家和那些认为当前的收益率水平是一个很好的长期机会的人都有些犹豫。” 债券交易员仍倾向于美债收益率在未来几周内进一步走高，预计10年期美债收益率将超过5%，甚至有可能达到更高的水平。过去一周，随着美债延续跌势，交易商买入大量看跌对冲工具，以防范新的风险。在期权市场上，大多数期权都是在11月和12月到期，一些执行价相当于收益率为5%或更高的看跌期权，其未平仓合约大幅上升。甚至有人押注10年期美债收益率在11月底达到8%。自1994年以来，10年期美债收益率还从未达到过这么高的水平。在期货方面，美国商品期货交易委员会（CFTC）截至9月26日的数据显示，在传统债券合约中交割成本最低的美债暴跌之后，没有迹象显示资产管理公司正在重新平衡净多头头寸。看跌情绪也笼罩着现货市场。摩根大通周二公布的最新美国国债客户调查显示，美国国债的净空头头寸为8月14日以来最大，净多头头寸为4月以来最小。相关阅读：“新债王”、达利欧双双警告：美债收益率剑指更高目标！
金融界2023-10-04
美联储将再次打破“某些规定”！高盛、摩根大通和美银拉响警报：金融事故要发生了……
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的事情有点令人不安，”莱博维茨说。尽管债券市场发出警告信号，但无论出于何种原因，股市仍继续对此不屑一顾。正如美国银行的迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)大约一年前所说的那样：“美联储加息周期总是以企业、银行和投资者扩展的违约和破产事件结束。”
小萧2023-10-04
美国“第三号人物”遭历史性投票罢免！麦卡锡下台可能对市场产生什么影响？
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者的影响，但这种干扰有可能在全球最大的债券市场引发新一轮抛售，“政府混乱实际上会导致支出增加”。Solomon持有10年期和30年期国债空头仓位。
tqttier2023-10-04
一件大事撼动全球汇市！荷兰国际集团：美元短跌无阻108买盘前行美联储鹰派将再次展翅
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师继续指出，美联储多年周期的重新定价是债券市场抛售的主要推动力。ING强调：“在这里，远期市场现在将美联储周期的低点定价高于4.50%，9月初的定价为3.68%。” 强劲的美国数据推动了重新定价，周二的8月JOLTS职位空缺数据就是最新的例子，该数据也为美联储的鹰派言论提供了支持。周三，市场将再次听到美联储鹰派米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)的发言，她在本周早些时候呼吁进一步加息。回到债券市场及其对外汇的意义，市场开始听到更多有关美国国债市场“期限溢价”的信息，以及它如何自2021年初以来首次转为正值。回想一下，期限溢价代表投资者持有债券所需的额外补偿例如通货膨胀或财政风险。在美联储2008/09年推出量化宽松政策之前，美国10年期国债的期限溢价为100至300基点。期限溢价现在刚刚回到正值区域，人们可以理解为什么投资者不愿意称美国国债收益率见顶。无风险利率大幅上升令全球市场感到不安，跨市场波动性急剧上升，这将继续促使套利交易策略平仓。在这里，套利交易的前宠儿墨西哥比索正遭受重创，美元/墨西哥比索看起来可能会在尘埃落定之前回调至18.50/70区域。套利交易的解除将为日元提供一些自然支撑，并继续为拉美、欧洲和亚洲的其他受欢迎的高收益货币带来阻力。更广泛的信用利差，例如CDX高收益指数回到3月份的水平，警告股市将进一步恶化，这些举措将给陷入困境的新兴市场带来更多痛苦。 “显然，目前似乎没有什么理由抛售美元，也许只有ISM服务业的大幅下跌才能对美元造成压力。106.70现在是美元指数的支撑位，行进方向仍为108，”ING展望预测。欧元：欧洲央行可能会奋起反抗欧洲央行的贸易加权欧元较7月份高点下跌约3%，尽管欧洲政界人士可能欢迎欧元走软以帮助出口部门，但在欧洲央行仍在与通胀作斗争且油价高企之际，欧洲央行可能不会欢迎欧元/美元如此低的水平。在石油方面，市场周三可能会看到美国原油库存大幅下降，这证实了石油市场仍然处于赤字状态，并可能再次推高布伦特原油价格。因此，市场状况可能会促使欧洲央行发表一些稍微更强硬的言论。周三，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)在货币政策会议上发表讲话。鉴于欧洲央行实际上没有进一步收紧市场价格，她的任何鹰派言论都可能为陷入困境的欧元/美元提供一点支撑。 ING继续补充：“然而，鉴于严峻的外部环境，任何高于1.05的升幅似乎都难以维持，我们可以看到欧元/美元在未来几周内交易至1.04-1.06区间的疲软区域。” 日元：东京在干预方面表现得含糊其辞对于日本当局周二是否进行干预以抛售美元/日元存在很多猜测，从150.15跌至147.30的闪电崩盘具有干预的所有特征，尽管东京未能公开证实其干预的前兆或确实出售美元。在2022年的外汇干预行动中，日本央行在9月和10月期间出售700亿美元，东京很高兴确认干预，并且以相当吵闹的方式进行了干预。 ING分析指出：“东京现在的沉默可能确实表明他们没有干预，而大幅抛售可能是由于美元/日元期权障碍触及150后重新定位造成的。” 没有迹象表明美国国债收益率已接近峰值，这意味着即使进行干预，美元/日元仍可能走高。举例而言，2022年的干预始于9月的146，并没有阻止美元/日元交易至10月的152。 “然而，我们认为，困难的外部环境和套利交易的平仓将为日元交叉盘提供一些支撑。投资者也不愿在短期内追涨美元/日元突破150，”ING最后提到。
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小萧2023-10-04
10年期德债收益率自2011年以来首次升至3%
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最大单月涨幅。德债收益率上升之际，全球债券市场正在大幅重新定价，且几乎没有放缓迹象，这削弱了市场今年最受欢迎的交易之一。在大量买入长期债券以对冲经济急剧放缓的前景之后，交易员现在正准备迎接一段较长时期的紧缩货币政策，以及一系列可能增加债券供应的不利因素。欧洲央行可能会加快从资产负债表上减持债券的步伐，而随着经济开始放缓，政府债券发行量预计将保持高位，为政府支出提供资金。
金融界2023-10-04
闪崩30%一幕重演？法兴大空头骇人警告：眼下像极了1987年市场面临“毁灭性打击”风险
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。他在给客户的最新报告中警告称，如果债券市场不降温，股市将出现1987年那样的事件。标准普尔500指数在9月份经历了一年中最糟糕的一个月，但在2022年暴跌19%之后，今年仍上涨了11%。但债市混乱已令30年期美国国债收益率升至逾10年来最高水平。周二，新的压力冲击了债券价格。爱德华兹说:“在债券收益率不断上升的情况下，股市目前的韧性让我想起了1987年发生的事情，当时股市投资者的看涨情绪最终被击溃。与此类似，1987年的货币动荡在加剧人们对经济衰退的担忧方面发挥了关键作用，当时股市的价格反映了新经济周期的开始。” 那么什么可能会使股市崩溃呢？“就像1987年一样，现在任何衰退的迹象都肯定会对股市造成毁灭性打击，”这位策略师表示。下面这张图表展示了那一年发生的事情。关于股票估值过高、利率上升和财政赤字增加的担忧在1987年10月19日的“黑色星期一”达到顶峰，当时全球股市崩溃，标普500指数大幅下跌了30%。一些估计当天全球损失超过1.7万亿美元。（图源：FactSet）在他发出警告之前，摩根大通资产管理公司的一位策略师周一警告称，收益率飙升可能最终导致“金融事故”。 “最终某些东西会崩溃”！摩根大通策略师警告：这一情形可能引发“金融灾难” 麻烦的迹象一直在酝酿。雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)在最近的一份报告中表示，劳动力市场疲软，加上美国消费者因疫情耗尽了多余的储蓄，可能意味着经济最早将在本季度进入拐点。纽约联储预计，到2024年8月，美国陷入衰退的可能性为61%。与此同时，根据耶鲁大学的美国崩盘信心指数，只有32%的个人投资者认为，未来6个月发生1987年那样的股市崩盘的可能性不到10%。（图源：Yale School of Management） “在我的职业生涯中，我从未见过我们在经济周期中的位置如此不确定。承诺已久的衰退仍然潜伏在角落里，还是我们正处于一个新的经济周期的开始？许多投资者显然越来越相信是后者，”爱德华兹说道。他自己的看法呢？经济衰退仍在潜伏，但和其他许多人一样，他一直持有这种观点，但到目前为止被证明是错误的。尽管如此，他还是指出一张图表，其显示卡车运输业的工作岗位急剧下降，这“通常预示着经济衰退即将来临”。（图源：GAMEOFTRADES/法国兴业银行）他发现的其他可能暗示衰退的问题包括：小型公司破产激增以及货币供应信号，如衡量美国流通现金、支票存款、10万美元以下的储蓄存款和货币市场共同基金的M2收缩。另外，衡量流通中的纸币和硬币以及银行存款的M4货币供应也在收缩。（图源：Datastream） “过去几十年，经济学家(尤其是美联储的经济学家)越来越忽视货币供应。货币主义者被边缘化了——如果不是被斥为怪人的话。在我看来，这是一个错误。我不会称自己为货币主义者，但当数据证实货币供应疲软时，我会警觉并注意到这一点。” 爱德华兹还回到了他的“最疯狂的图表”，该图表显示公司净利息支付大幅下降，“与近期历史相比，甚至更加反常”。这位策略师此前曾讨论过企业如何从2020年到2021年以低利率借入长期资金，然后以更高的短期利率再借给美国政府。（图源：Datastream）
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市场焦点2023-10-04
对冲基金大亨发出警告，中美关系处于红线边缘，投资者需警惕
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冲基金。尽管宏观经济形势严峻，但受内地债券市场上涨的提振，其中国基金今年仍取得了强劲回报。华盛顿和北京之间的关系因间谍指控、人权、中国的产业政策和美国先进技术出口禁令而面临越来越大的压力。这位亿万富翁投资者表示，10年期国债收益率可能达到5%，因为通胀率可能会保持在美联储2%的目标之上，而价格涨幅将进一步“接近3.5%”。他估计利率应高于通胀 1.5 个百分点，以平衡供需。关于桥水基金，有一个有趣的事件：桥水公司（Bridgewater Associates）是全球最大的对冲基金。在其位于康涅狄格州韦斯特波特总部对面的松树林中，50名员工正在那里办公，管理着1,400亿美元资产。今年5月，由于新冠疫情持续扩散，传统交易所风险上升，于是他们想出一个奇招：拖着监视器及其他设备，搬到树林里办公。桥水著名的周一晨会参会人员中，有25人聚集在森林里的主帐篷下办公。桥水的团队组装了开放式帐篷，升级了Wi-Fi，还购买了皮艇作为娱乐设施。每周一，在桥水著名的“世界正在发生什么”三小时晨会中，会有25人聚集在主帐篷下，另外还有100多人通过Zoom参会，参会人会显示在帐篷一侧的大屏幕上。帐篷之外，会议的背景是一丛高大的松树，针叶落下，仿佛铺了一层红色的地毯。那里的风光让人有一种置身于露营地的感觉。
佳华1682023-10-04
美股收盘：道指跌超430点勉强守住33000点关口中概股多下跌完美日记跌超6%
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年将大幅降息更高更持久的口号席卷全球债券市场，道富环球投资管理却反其道而行。这家华尔街巨头押注随着经济增长和通货膨胀进一步放缓，美联储明年将降息至少整整一个百分点，是市场隐含的降息幅度的两倍。 “联邦基金利率明年需要大幅下降，” 该公司驻波士顿的首席投资官Lori Heinel在接受采访时表示。“我们认为至少降息四次，也就是降息100个基点，甚至可能200个基点。”她说，管理3.6万亿美元资产的道富环球投资管理据此预期购买了更多较长期美国国债。日元跌破150后迅即反弹市场怀疑日当局或已出手日元兑美元脱离一年来最低水平，市场猜测日本官员正在采取行动减缓日元跌势。日元周二在纽约市场一度触及1美元兑150.16日元，创下2022年10月以来最低水平。此前发布的一份报告显示美国劳动力需求依然坚挺。日元后来又在短短几秒钟内飙升近2%，最高达到1美元兑147.43日元。但是随着美债收益率上涨至2007年以来最高点，日元重拾跌势，最新报149左右。
金融界2023-10-04

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