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日本一场重磅发布将震动汇市？美元/日元破150未离开视野！美日债市利差越来越可怕……

美元/日元周一亚市升至148.39，美国与日本长期债券收益率利差扩大至3.7个百分点。日本首相岸田文雄将在本周宣布经济刺激计划要点，瑞穗证券认为，这可能会加剧通胀压力，进而强化日本央行结束负利率，为日元带来利好。策略师警告，若美元/日元触及150，日本政府将启动外汇干预。

小萧2023-09-25

美联储几乎让全球资产崩溃！市场亟需反弹、哪怕只是死猫跳行情本周的爆点是……

只是死猫跳行情。这可能主要取决于美国债券市场能否重新站稳脚跟。基准两年期和10年期美国国债收益率达到2006-07年以来的最高水平，10年期实际收益率已突破2%以上，全球资产市场都在美国利率持续走高的前景下崩溃。美元因此走强，新兴市场投资者非常清楚，美国偿债成本高企和美元走强的组合很少是受欢迎的。高盛(Goldman Sachs)表示，新兴市场的金融状况是11个月来最紧张的。在某种程度上，在美联储周三公布新的利率预测后，全球市场出现令人瞩目的抛售，突显出美联储对其他所有机构的影响力。毫无疑问，美联储发出了鹰派信号。但英国央行、瑞士央行和日本央行上周出人意料地表现出鸽派立场，欧元区和中国央行也倾向于鸽派立场，巴西央行正在大幅降息，许多其他央行已停止加息。总的来说，全球政策形势相当鸽派，只有一个明显的例外。然而，市场仍然跌宕起伏。摩根士丹利资本国际除日本外亚洲指数下跌2.3%，为五周以来最大周跌幅;摩根士丹利资本国际全球指数下跌2.67%，为3月份以来最大跌幅；10年期美债收益率上涨12个基点，为7月份以来最大单周涨幅，在过去10周中已有8周上涨。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚洲指数7-9月将下跌3%，这将是该指数连续第二个季度下跌，也是过去九个季度中的第七个季度下跌。周一的亚洲经济和政策日历相对清淡，越南将发布一系列指标，包括通胀、贸易和第三季度GDP，新加坡将发布通胀数据。泰国央行将于周三公布最新的政策决定，而随着亚洲各国的大量数据在周末前陆续出炉，中国9月份官方和非官方采购经理人指数(PMI)也将于周五公布，交易活动将真正活跃起来。

风起2023-09-25

会员

Mysteel：建筑原材料周报（9.18-9.22）

产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长端利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，在社融数据公布之后，离岸人民币大涨，管理层捍卫汇率稳定，外资稳定，决心高举。本周值得关注的有8月规模以上工业企业利润同比、欧元区消费者信心指数、美国8月核心PCE物价指数同比数据。综上，预计本周建筑钢材市场窄幅调整。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比增幅2.3%，本周为小长假最后一个交易周，叠加宏观利好支撑，市场需求表现和情绪将维持偏好状态。上周建材消费环比增幅2.3%，小长假临近，市场和终端管理刚需备库，企业直供比例环比回升，需求环比好转，本周即为小长假最后一个交易周，叠加宏观利好支撑，市场需求表现和情绪将维持偏好状态。上周全国水泥出库量588.55万吨，环比上升1.54%，年同比下降31.44%；基建水泥直供量228万吨，环比上升1.33%，年同比下降10.58%。上周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1834.05万吨，环比上升1.8%；产线开机率为67.11%，环比下降0.19个百分点；测算产能利用率为44.03%，环比提高0.78个百分点。上周全国水泥熟料产能利用率61.54%，环比下降2.98个百分比。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格偏强运行，预计本周螺纹钢价格窄幅调整上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格偏强运行，全国螺纹钢均价周环比上涨9元/吨，其中华中、东北、华东地区跌幅居前，华北、西北地区出现上涨。具体来看，周一，商家反馈终端备货情绪尚可，主力合约创下阶段性新高，市场量价齐升，当日全国主流贸易商成交达18.45万吨。周二市场延续涨势，但终端采购节奏明显放缓，午后期螺出现回落，但由于旺季叠加库存处于低位且规格不齐现象普遍，商家多挺价为主。周三，金融盘面整体走弱，有部分商家开始暗降走量，但整体挺价意愿尚存。周四，FOMC会议令市场承压，期现双双下跌。周五，在铁矿带动下，期螺出现反弹，叠加终端提前备货需求，市场成交再度放量。供应方面，上周小样本螺纹产量为255.37万吨，环比增加7.70万吨，其中高炉企业增产6.48万吨，电炉产量增加1.22万吨，调坯产量持平。分区域来看，除西北和西南，其余区域均有不同程度微增；分省份来看增产省份集中于江苏、内蒙古、湖北等，减产省份集中于陕西、重庆、新疆等。库存方面，螺纹钢社会库存512.1万吨，环比减少4.62%，库存继续小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别降库8.34万吨、4.37万吨和12.08万吨；从七大区域来看，除华南，其余区域均有不同程度去化，且以华北和华东为主。其中去库明显城市有上海、郑州、北京、石家庄等，累库城市偏少，其中有广州和昆明环比累库略明显。需求方面，螺纹表观需求为284.59万吨，环比增6.89万吨，需求小幅回升。从库存和需求表现来看，虽然成交数据表现不佳，但从企业直供比例环比回升来看，终端需求表现有所好转，因而使得库存环比延续去化。心态方面，下周即为小长假最后一个交易周，叠加宏观利好支撑，市场需求表现和情绪将维持偏好状态，进而支撑现货价格窄幅调整。本周展望供应角度来看，小样本螺纹本周预计产量254.82万吨，预计小幅减产0.55万吨。其中高炉预计减产1.26万吨，电炉预计增产0.80万吨，调坯预计减产0.09万吨。目前来看，受需求环比好转和平控执行有限的推动下，企业减产意愿明显有限，因而整体供应水平环比明显回升。库存方面，期螺震荡偏弱，商家降库意愿增强，市场在经历周初的反弹后下跌，但由于钢厂成本高企，价格跌幅相对有限。随着节前备货需求的释放，上周社会库存及钢厂库存进一步下降，部分规格略显紧张，部分厂家线盘溢价销售较为普遍。需求方面，十一长假将至，市场有效交易日不多，社会库存持续低位，政策性利好消息带动，市场情绪有所转暖。上周社会库存明显下降，商家出货压力不大，随着需求进一步好转，市场价格有望继续趋强运行。综合预计，期货盘面先涨后跌，钢厂出厂价格跟随波动，现货价格变动趋势一致，市场交投氛围偏谨慎。社库、厂库仍继续下降，库存压力持续缓解，而临近国庆假期，下游用钢企业多按需采购，节前备货意愿一般。本周全国建筑钢材将继续维持震荡偏强运行。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格震荡下行，预计本周中厚板价格承压运行上周中厚板复盘分析上周中厚板价格趋弱运行，全国中厚板均价4024元/吨，周环比下跌24元/吨，市场交投氛围偏弱，整体成交欠佳。市场方面，上周周初期货盘面上行，商家涨价心切，但终端拿货不积极，基本持观望态度，周中价格回落但需求并没有因为价格下降而放量，贸易商心态不佳。直到周终价格下跌较多，前几日持观望态度的下游出手采货，周终商户成交转好，情绪稍有缓和。供应方面，上周全国中厚板产量为154.83万吨，周环比减少6.07万吨。京津冀中厚板产线保持满产状态，产能利用率小幅提高，产量维持高位。库存方面，上周全国中厚板库存总量为201.38万吨，周环比增加0.53万吨。上周市场新资源到货不多，但受限于目前去库速度较慢。需求方面，上周全国中厚板消费量为154.3万吨，周环比减少0.33万吨。整周在盘面震荡下行的影响下，市场心态偏弱，虽国庆假期临近，但下游节前备货需求释放不足，多数商家成交维持不畅。心态方面，整周在盘面震荡下行的影响下，市场心态偏弱，虽国庆假期临近，但下游节前备货需求释放不足，多数商家成交维持不畅，因此中厚板报价跟随小幅下探。本周展望需求方面，目前钢厂利润收缩，处于传统旺季初期，需求端仍未恢复，临近国庆假期，市场对节前补库仍存预期，但节前采购积极性较差，刚需采购为主。心态方面，临近假期，节前采购积极性较差，终端下游按需补库为主，市场信心不足。市场情绪面方面，贸易商整体短期看空。综合来看，近期宏观利好情绪逐渐消化，且原料价格上冲乏力，预计本周全国中厚板价格承压运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格偏强运行，预计本周水泥价格继续偏强运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格偏强运行。供应方面，上周全国水泥熟料产能利用率61.54%，环比下降2.98个百分比。其中华东地区产能利用率环比下降1.76个百分点，华东福建、浙江、江苏等地区熟料企业库满停窑，因此产能利用率环比下降。华中地区产能利用率环比下降6.22个百分点，华中湖南等地区部分水泥企业库满停窑，水泥价格推涨，因此产能利用率环比小幅下降。西南地区产能利用率环比下降0.95个百分点，川渝等部分熟料企业停窑检修结束，产能利用率环比有所回升。库存方面：上周全国水泥熟料库容比73.28%，环比上升0.61个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升0.10个百分点，近期华东地区江浙地区多雨天气影响，市场需求较差，因此熟料库存小幅上升。华南地区熟料库存环比上升1.47个百分点，水泥价格持续下跌，下游拿货处于观望阶段，水泥企业出货量减少，因此熟料库存小幅上升。西南地区熟料库存环比上升0.64个百分点，川渝地区部分熟料企业开窑生产，产能增加，因此库存小幅上升。需求方面，上周全国水泥出库量588.55万吨，环比上升1.54%，年同比下降31.44%。上期南方续建工程稍有提速，新开项目开始零供，带动需求增加；北方局部有赶工。近期工业园区等配套工程新开增多，带动需求增加，但局部持续降雨且受制于资金，因此整体增幅有限。本周展望总体来看，上期出库量略有回升，台风过境后天气转好，各区域均恢复正常施工进度，甚至局部有小赶工。为迎接下半年施工旺季，新筹备的项目也陆续进入零供阶段；房建方面尤其是“保交楼”和周边配套设施，进度尚可，商混企业供应稳定；民用小项目新开增多，随着各地有推涨计划，涨价前门店囤货增多。后期新项目稳定推进，或将带动水泥行情持续稳中偏强运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格偏弱运行，预计本周价格偏强运行上周混凝土复盘分析上周混凝土价格偏弱运行。供应方面，上周混凝土产能利用率为11.14%，环比上升0.19个百分点，发运量环比增加1.7%。上轮调研期间，多地天气有所好转，施工进度有所恢复，发运量整体小幅提升。据市场反馈，九月过半，部分市场需求整体小幅提升，但受资金问题及新项目开工进度不足的影响，市场混凝土用量提升并不明显，随着新一轮雨水天气的到来，混凝土发运量仍难有明显提升。发运方面，上轮调研期间，华东地区发运量环比减少0.52%。上轮调研中，华东多数区域天气条件尚可，项目施工进度尚且稳定，因此发运量环比略微增加；其中福建环比提升1.25%，主要上轮调研期间，台风影响多地市场停滞2-3天，但近期需求有所恢复；再看浙江省环比减少1.8%,亚运会覆盖区域，部分材料运输受到一定限制，市场整体供需双弱。华南地区发运量环比提升4.17%。广东市场上轮周期受台风影响较大，市场需求减弱，近期厂房项目新增较多，再加上天气情况转好，供应有所恢复；广西局地仍有雨水，施工进度略受影响，但主要由于新开工项目较少，且前期跟进的产业园项目仍在筹备，暂未启动采购，需求短期内难有支撑。本周展望综合来看，临近中秋、国庆节，作为往年的回款时间点，多数混凝土企业追回款心态更加浓厚，且在供应方面出现分化，部分国有或者大型企业供应能力仍然较强，个别企业资金问题供应能力走弱。从需求来看，最新数据显示，今年上半年，全国新开工水利项目1.76万个，较去年同期多3707个，其中投资规模超过1亿元的项目有1095个。全国24项重大项目按期开工建设，新开工重大水利工程为历史同期最多。1-7月，重大水利工程开工26项，好于去年同期。再结合百年建筑近期调研情况，不少混凝土企业反馈近期水利配套项目开始支撑部分需求。9月中旬，市场整体情况稍有好转，但仍未有明显回升趋势，叠加回款时间点临近，一段时间内混凝土企业多会以回款作为工作中心，对于混凝土的发运量控制的比例会更为谨慎，混凝土发运量短时间内继续维持小幅增长趋势。预计本周混凝土价格偏强运行。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 9月18日，地产基建观察：基建方面，新开工数量及资金均在改善，因此基建需求整体趋势向好。但短期天气、赛事等因素会抑制需求改善的幅度。地产方面，目前行业回款率处于底部上下徘徊的阶段，项目资金改善周期较长，房建项目短期拉动作用仍然有限。建材方面，厂家及贸易商涨价心态较浓，情绪面向好叠加行业库存整体处于去库阶段且需求持续改善。 9月19日，无锡、武汉最新发布消息取消限购，9月1日-19日，已有沈阳、南京、大连、兰州、青岛、济南、福州、郑州、合肥、无锡、武汉11个城市全面取消限购；目前北京、上海、广州、深圳等城市依旧存在限购。 9月20日，上海市统计局发布1-8月上海市房地产开发、经营基本情况。1-8月，上海市房地产开发投资比去年同期增长29.8%。商品房新开工面积1398.62万平方米，下降4.2%。 9月20日，财政部国库司司长李先忠在新闻发布会上表示，1-8月各地发行用于项目建设等专项债券2.95万亿元，完成全年新增专项债券限额的77.5%，比序时进度快10.8个百分点。债券资金累计支持专项债券项目约2万个，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等重点建设领域。 9月21日，雄安新区举行2023年四季度重点项目集中开工活动，此次集中开工项目共58个，包括疏解项目、重大产业项目、重大水利防洪项目、民生项目等，总投资593亿元，年内计划完成投资203亿元。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-09-25

恒大突发紧急公告、股价暴跌近24%！因恒大地产被立案调查中国恒大无法发行新债

重组的条款有任何修改，将另行公告”。债券市场的长期冻结可能会破坏恒大拟议的外币债务重组。该计划于今年3月公布，要求将现有债务展期为期限最长为12年的债券，并将债务转换为集团公司的股权。事实上，恒大债务重组方案极为复杂，把债权人分作A、C类两组，涉及债权分别约170亿美元及150亿美元。业界分析重组方案要取得C组支持至为关键，因为据恒大4月时披露，C组重组支持协议仅取得30%以上债权人支持，远低于A组重组支持协议77%以上支持率。此前于8月底，中国恒大披露2023年中期业绩，公司期内收入1281.8亿元(单位：人民币下同)，毛利98.0亿元；期内经营性亏损173.8亿元，非经营性亏损(包括诉讼、土地被收回、股权处置及资产评估减值等其他亏损)150.3亿元，所得税开支68.4亿元，净亏损合计392.5亿元。截至2023年6月30日，中国恒大负债总额23882亿元，现金总额(包括现金及现金等值物及受限制现金)约为133.81亿元。公司拥有土地储备1.9亿平方米。该公司还参与旧改项目78个，其中大湾区55个(深圳34个)，其他城市23个。公开资料显示，9月19日，恒大地产集团有限公司新增3条被执行人信息，执行标的合计9.8亿余元，涉及票据追索权纠纷等，执行法院为哈尔滨市中级人民法院、唐山市路北区人民法院、宿迁市宿城区人民法院。目前，恒大地产集团有限公司存在超590条被执行人信息，被执行总金额超560亿元，此外还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息。 9月16日晚间，深圳市公安局南山分局发布案情通报。通报称，近期，公安机关依法对恒大财富杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施（限制或剥夺人身自由的手段）。目前，案件正在进一步侦办中。资料显示，恒大金融财富管理（深圳）有限公司成立于2015年11月，法定代表人为杜亮，该公司由恒大金融控股集团（深圳）有限公司全资持股，后者为恒大集团有限公司全资子公司。金融业务曾被称为许家印的“钱袋子”。

tqttier2023-09-25

未来一周大事件：当心这一事件扰乱市场！美联储七剑客携数据潮来袭中国经济迎来转机？

入将上升，而由于暑假结束，支出将降温。债券市场将密切关注下一轮通胀数据。鉴于能源价格的飙升，整体个人消费支出可能会升温，而核心数据应会维持0.2%的月度增速。华尔街也将密切关注美国汽车工人联合会的罢工，以及政府关闭的可能性是否会增加。下周也将是充满央行讲话的繁忙一周。下周一，美联储官员卡什卡利将在沃顿商学院发表演讲。下周二，鲍曼在联邦社区举办的关于租房负担能力的活动上发表欢迎讲话。下周四有四项活动，鲍威尔主席将主持一个有教育工作者参加的市政厅，古尔斯比、库克和巴金也会发表演讲。威廉姆斯将于下周五就货币政策发表讲话。#美联储政策转向# 核心个人消费支出是否会加剧第二波通胀担忧? 最近的油价飙升给政策制定者带来了一些麻烦，因为就在他们开始看到努力抑制通胀的结果时，能源成本又开始上涨。在美国，汽油价格上涨已经开始推高整体通胀。但只要油价飙升被证明是暂时的，基本价格指标的趋势就应该保持下行。（图源：LSEG Datastream）这正是投资者希望在下周五(9月29日)公布最新个人消费支出(PCE)物价指数时看到的结果。8月份核心个人消费支出价格指数月率预计增长0.2%，使年率从7月份的4.2%降至3.8%。对于注意过度紧缩的美联储来说，这样的印钞量可能会低到足以让它重新考虑在11月或12月加息。但能源价格回升并不是美联储唯一担心的问题。异常强劲的消费是政策制定者为进一步加息敞开大门的另一个动机。个人支出预计环比增长0.5%，略低于之前的0.8%，而个人收入预计环比增长0.4%。（图源：LSEG Datastream）个人消费和核心个人消费支出中的任何一项或两项数据若出现意外上行，都将提高最后一次加息的可能性，从而推高美国国债收益率和美元。即将到来的政府停摆可能会扰乱市场在下周五数据公布前，交易商还将关注定于下周二公布的8月新屋销售以及9月消费者信心指数等数据。耐用品订单将于下周三公布，而下周四，第二季度GDP终值将与成屋销售数据一起公布。然而，投资者潜在的更大担忧是政府可能关门，因为国会在9月30日午夜的最后期限前就一项临时性支出法案达成协议的时间已经不多了。共和党人已经三次挫败了众议院议长麦卡锡提出的国防开支法案，共和党人反对进一步援助乌克兰。但是，即使麦卡锡设法让众议院通过拨款法案，民主党控制的参议院也不太可能通过包含强硬派共和党人提出的削减开支的立法。通胀下降可能对欧元有利在欧元区，能源价格上涨也给欧洲央行带来了一个问题，并可能决定利率在可预见的未来是保持不变，还是进一步上升。与美联储不同的是，欧洲央行在决策时必须考虑到更为疲弱的经济，因此，进一步加息的门槛更高。至少就目前而言，欧元区通胀率正在下降，这消除了政策制定者对任何新的通胀威胁采取先发制人措施的紧迫性。9月份消费者价格协调指数(HICP)的初步估计将于下周五公布，如果它们像预期的那样显示价格压力进一步下降，那么在持续的经济衰退风险中，前景可能会变得更加光明。（图源：LSEG Datastream）在这方面，通胀意外下滑未必对欧元不利，因为滞胀担忧的缓解可能抵消欧洲央行进一步加息预期的减弱。其他数据方面，一些企业调查也可能引起欧元的关注。德国Ifo商业景气指数将于下周一公布，欧元区经济景气指数将于下周四公布。澳元可能被夹在国内CPI和中国PMI之间最近另一个遭受轻微震荡的经济体是中国。今年早些时候，在疫情后的复苏出人意料地步履蹒跚之后，中国当局一直忙于制定各种措施来促进经济增长。问题在于，许多政策回应都是半途而废，令投资者对缺乏更实质性的刺激措施感到恼火。然而，点滴式的刺激措施仍在继续，而且有令人鼓舞的迹象表明，它们已开始产生一些效果。9月份的PMI调查将为经济是否确实企稳提供新的线索。中国政府将于下周六公布制造业和非制造业PMI数据，标准普尔全球/财新将于下周日公布相应数据。经济形势的温和改善似乎帮助澳元等对中国敏感的货币在最近的跌势中建立了一个底部。尽管澳元仍是今年表现最差的货币之一，但中国经济的复苏仍可能刺激澳元在年底反弹。（图源：LSEG Datastream）不过，澳元多头面临的一个主要障碍是澳洲联储越来越中立。随着澳大利亚7月份通胀率降至略低于5%的水平，澳洲联储的紧缩政策可能已经走到了尽头。然而，尽管措辞谨慎，澳洲联储在其会议纪要中确实透露，9月份曾讨论过加息。因此，如果下周三公布的澳大利亚8月份CPI数据如预期的那样小幅上升的话，其可能会迫使澳洲联储再次加息。东京CPI数据不太可能给日元带来多少安慰人们将密切关注下周五公布的东京CPI数据，以寻找日本通胀率不会迅速降至2%的迹象。东京的统计数据在全国数据之前发布，因此它们被视为前瞻性指标。（图源：LSEG Datastream）日本央行尚未确信，高通胀将持续下去，日本不会再次陷入通缩。工资持续上涨是政策制定者的一个关键标准，但即使短期内不能实现这一目标，CPI在2%目标上方停留的时间越长，日本央行就越难以证明维持超宽松货币政策的合理性。因此，如果数据略强于预期，日元可能会小幅升值。日本还将于下周五公布8月零售销售和工业生产初值。

会员

夏洛特2023-09-24

巨额撤资：全年最大规模股市资金外流，利率和美联储焦虑撼动市场

陆的迹象正在为2024年“排列整齐”。债券市场的臭名昭著的衰退信号，2-10年期国债收益率曲线，在过去一周再次陡增110个基点。与此同时，失业率微升至3.8%，而根据美国银行的数据，个人储蓄率在4%～5%之间。

Heidi2023-09-23

系好安全带！美债“狂飙旋风”，“刮伤”股票等风险较高资产

FX168财经报社(北美)讯美国债券市场的风暴越演越烈，对股票等风险较高的资产造成了严重伤害。周五（9月22日），美国政府债券收益率大幅上涨，十年期国债收益率今天早些时候触及4.50%的新周期高点。当收益率以如此大的力量攀升时，会对其他所有资产类别产生影响。由于收益率本质上是由市场决定的利率，因此收益率上升会激励投资者增加现金配置，并减少对股票等风险较高的投资的敞口。这种动态在周四得到了充分体现，随着收益率上涨，标准普尔500指数下跌了1.6%。收益率大幅上涨的背后是供需不匹配。美联储本周上调了利率路径，即将公布的美国数据证实了这一观点，上周失业救济申请大幅下降，再次证实了劳动力市场的弹性。与此同时，财政部继续向市场大量发行新债，以弥补不断扩大的预算赤字。由于下季度债券市场将出现大量供应，而美联储将在较长时间内维持较高利率的立场，收益率的上行压力可能会持续存在。引人注目的是，尽管美国国债收益率大幅上涨，股市随之遭遇抛售，但美元并未大放异彩。美元指数每周都会上涨，但考虑到债券的剧烈波动，上涨的幅度并不令人印象深刻。尽管利差明显有利于美元，但欧元/美元本周收盘几乎没有变化。油价的稳定可能帮助对能源敏感的欧元站稳脚跟，同时有迹象表明德国的经济活动已开始触底反弹。最新的商业调查引发了人们对欧元区经济在严重放缓后可能企稳的希望，因为德国服务业在9月份再次显示出复苏迹象。然而，法国的解读却走向了错误的方向，抑制了乐观情绪。总体而言，PMI与第三季度收缩的欧元区经济一致，第四季度的前景也不佳，欧元仍牢牢警惕温和衰退的风险。在英国，英国央行周四以经济增长放缓和劳动力市场宽松为由维持利率不变，令交易员感到震惊。不同的是，英国央行仍然收紧政策，将量化紧缩计划的步伐从之前的每年800亿英镑加快至每年1000亿英镑。英国央行做出决定后英镑大幅下跌，对利率的失望与股市回落共同拖累货币走低。事实上，英国央行的量化紧缩举措可能会加剧股市抛售，从而像回旋镖一样回击风险敏感的英镑。在一些惨淡的商业调查之后，英镑周五继续走低。日本央行周五早些时候维持政策设定不变，正如普遍预期的那样。市场正在寻找任何有关可能退出负利率的信号，但行长植田和男澄清驳斥了这种猜测，导致日元贬值。

Dan19772023-09-23

“新债王”冈拉克发现这点“异常” 示警9个月内或出现“经济衰退”

近几个月来，随着利率上升推高了债券收益率，股票风险溢价显着下降，标普 500 指数和纳斯达克综合指数今年分别上涨了 13% 和 26%。冈拉克还强调，股市上涨主要是因为估值倍数扩大，而不是因为企业盈利增长。值得注意的是，冈拉克提出了“滞胀”的前景——经济增长停滞、失业和通货膨胀的痛苦组合——因为他担心美国当局会试图通过花钱摆脱困境，并无意中重燃通胀。

marsh2023-09-22

CWG Markets：美元指数失去上涨动力并小幅下跌

CWG Markets2023-09-22

【直击亚市】债市遭“血洗”！日本央行刚刚重挫日元，美联储又有了新底气……

表示，由于通胀居高不下和赤字不断扩大，债券市场将迎来前所未有的第三年亏损。美元指数、澳大利亚和新西兰债券收益率也有所上升。在美国劳动力市场最新数据公布后，美债收益率上升，这加强了美联储在更长时间内保持更高利率立场的理由。数据显示，上周美国申请失业救济人数降至1月份以来的最低水平，表明健康的劳动力市场继续支撑经济。美联储周三维持目标区间不变，而更新的季度预测显示，大多数官员倾向于2023年再次加息。 “总的来说，这是投资者能得到的最接近‘实时’就业数据之一，是一个可靠的数据，”BMO资本市场的Ian Lyngen说，“这也略微增加了美联储11月加息的可能性，当然也强化了美联储关于在2024年尽可能避免降息的信息。” 圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，美联储可能需要进一步加息并将利率维持在较高水平，以防范通胀再次加速的风险。与此同时，前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)表示，政策制定者对最新的经济预测过于乐观。在俄罗斯决定禁止出口柴油燃料和汽油后，石油交易在窄幅波动。西德克萨斯中质原油(WTI)正走向四周以来的首次单周下跌。行业消息方面，雪佛龙公司与工会达成协议，结束澳大利亚天然气工厂的罢工。罢工行动的威胁扰乱了全球燃料市场。汇市方面，在英国央行近两年来首次维持利率不变后，英镑下跌。摩根士丹利资本国际新兴市场指数抹去了2023年的涨幅。

风起2023-09-22

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