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纽约梅隆投资管理大幅增加现金缓冲为可能出现的市场动荡做准备

了过度紧缩可能导致的政策错误风险。不过债券市场虽然显示出了一些担忧迹象，但科技股等风险资产依然走高，纳斯达克100指数之前取得了史上最佳上半年表现。不过，如果风险资产下跌创造买入机会，纽约梅隆投资管理仍将善用坐拥的现金。 Mitra指出，股票估值看起来“脆弱”，但在经济衰退时经历大幅抛售后，明年一季度或二季度可能变得有吸引力。该公司还在关注所谓的“堕落天使”，即从投资级被降级为高收益的债券。 “2025年前通胀率不会回到2%，” Mitra说。“学会拥抱现金吧。”

金融界2023-07-06

市场忽略了债务危机，这将带来后果

闻，特别是英国的一家大型水务公司，但是债券市场中风险最大的部分表现最好。最接近违约的CCC级借款人今年的回报率为10%。表现最差的是安全的投资级借款人，AA级的公司债券回报率为2.7%。信用评级很差的债券表现超过了投资级别的债券目前，似乎只有小公司的股东才会关心。根据法国兴业银行量化研究主管安德鲁·拉普索恩的分析，正如垃圾债券投资者喜欢最垃圾的投资一样，资产负债表最弱的公司股票（用经济学家罗伯特·默顿的违约距离评分来衡量)正在击败资产负债表较强的股票。这种对垃圾资产的偏好是有一定道理的。今年宏观经济的一大惊喜：美国经济一直很强劲，即使通货膨胀有所缓和。最差的借款人将从中受益，因为人们一直在说的经济衰退根本没有到来。信誉良好的人没有得到多少好处，因为美联储将因此而在更长时间内保持较高的利率。用投资管理的话来说，信贷风险表现良好，而利率风险则表现糟糕。但是故事并没有到此为止。利率仍在上升。经济将因需要支撑高负债的公司而受到阻碍。思考一下不同类型的公司，以及它们如何陷入困境是很有帮助的。我把薄弱环节分为三类。第一类是明显的灾难。在大流行后的最后阶段为自己融资的超级投机性公司，主要是利用SPACs，加上一些债务融资的僵尸公司，这些公司本应破产，但被零利率拯救。想想第二梯队的电动汽车初创公司，尽管还有很多其他公司的商业计划是匆忙制定的，以利用当时市场提供的大量资金。随着他们的商业模式内爆，他们也将如此。第二种类型的弱势公司更令人担忧。在宽松的货币时代，拥有稳固现金流的体面企业堆积了大量的债务，但现在面临着清算。不断上升的利率使其更难偿还债务，即使是看上去稳定而安全的企业也会遇到问题。在英国，泰晤士水务公司是伦敦的主要供应商，公司负债累累，不得不为债务支付更多费用，同时花费巨资解决业绩不佳的问题，债券交易处于破产水平。在法国，用借款推动收购而成长起来的连锁超市Casino Guichard-Perrachon，正在就债转股进行谈判。在美国，那些借钱投入旧金山办公室和酒店的人，随着城市的衰落而陷入困境，企业违约正在回升，尽管到目前为止只是回到了长期平均水平。这些公司大多有盈利的核心业务，但事实证明，接近极限的借贷和低于预期的盈利的组合是有毒的。第三种类型的疲软公司是应该做得最好的公司，即收益经常波动，而且没有太多债务的企业。这些公司应该从经济增长中受益，同时不会受到更高利率影响，比玩弄金融工程的高债务企业更有可能上市；私募股权不那么喜欢它们，因为波动性较大——最常见的是对经济的敏感性，意味着这种企业不能借很多钱。果然，今年标普500指数中波动率较高的股票，表现远远超过了低波动率的股票，即使标普指数进入了新的牛市，低波动率的股票也略有下降。其中一些对经济周期最敏感的股票，如汽车制造商福特汽车和通用汽车，在过去一个月里已经飙升。波动性大的股票表现更好风险公司给整个系统带来的最大危险，是来自私募股权的金融工程。强劲的经济正在帮助相关企业，但当债务负担到期时，再融资的成本将大大增加。总体而言，更长时间的高利率，意味着经济需要更多的股权和更少的债务，如果很多公司需要重组来修复他们的资产负债表，这对增长来说是一个逆风，有可能出现严重的问题。认为美联储将不得不继续紧缩的投资者，应该对投资这三类公司中的任何一类感到担忧。第一类公司不太可能被愿意疯狂下注的人用愚蠢的钱救出来，因为较高的利率压制了承担风险的普遍意愿。第二类公司将在偿还债务方面更加挣扎。如果美联储最终设法使经济放缓，第三类公司将被拖垮。

加美财经2023-07-06

重要风向标将何去何从？大摩挑战前纽约联储主席

士丹利的策略师们写道，“虽然一些人形容债券市场的抛售远未结束，但我们不同意这种说法”。他们反驳杜德利，认为他关于实际联邦基金利率平均将达到1%的评估“可能性非常低”。他们写道，实际利率“在2019年勉强达到过1%，在当前的加息周期中尚未超过1%，更合理的估计是0%到0.5%”。杜德利预计未来十年美国的平均通胀率为2.5%，而摩根士丹利预计为2%，比疫情前十年的平均水平高出0.25个百分点。至于期限溢价，杜德利认为应该是1%，但摩根士丹利表示，美联储资产负债表的扩张使得“期限溢价上升的空间很小”。策略师们说，上调政策利率也将有助于将平均期限溢价控制在0%至0.5%之间。杜德利周一发表评论说，摩根士丹利的策略师们关注历史数据得出结论，忽视了以前支持低利率环境的许多因素已经发生变化的可能性。他说，“急剧”恶化的财政前景和美联储“新的不对称”货币政策体制表明，债券市场的风险溢价更高。2020年，美联储采用了所谓的灵活平均通胀目标制，要求容忍更高的通胀，以弥补前几年较低的价格。与此同时，中性利率（即既非限制性也非刺激性的利率）可能已经上升，因为为填补赤字和绿色能源转型提供资金的资本需求不断上升，他补充说。“我预计2009年至2019年期间将是一个异常值”，他在一封电子邮件回复中表示。摩根士丹利的利率策略团队则表示，从7月中旬开始，美国国债收益率有下降的空间。该行的美国利率策略主管Guneet dingra在上周五的报告中表示，届时季节性因素将转为有利因素，债券市场可能会从外汇储备企稳、6月份通胀数据以及自3月份多家银行倒闭以来首个完整季度的银行盈利报告中获得额外支撑。

金融界2023-07-05

RWA漫谈：底层资产、业务结构和发展路径

构与用户需求在之前《加密世界的“原生债券市场”展望》提到过，由于加密市场的极强波动性和周期性，相对低风险、风险偏好较为保守的投资者难以在市场中获得持续稳定的回报。这样的市场中，大量用户也表现出极强的风险偏好：在dex.blue等团队于2020年发布的调查报告中，被调查的加密市场用户有一半投入了其全部储蓄的50%及以上到加密市场中；Pew Research和币安发布的调查报告中，也分别提到，目前加密市场中的用户，年轻人占比较高。在这样的市场结构下，加密市场投资者的风险偏好会高于传统市场投资者。来源：https://medium.com/dexdotblue/defi-usage-survey-the-results-insights-b3481275019b 在当前以“套利者、极高风险投资者“主导的市场中，其波动率也呈现出类似的特征：K33 Reseach的研究显示，自2017年年初至2022年10月，比特币的波动率在绝大部分时间段内高于纳斯达克和标普500，只有在市场极为寡淡的时候美股的波动率才有机会超过比特币。来源：https://k33.com/research/archive/articles/volatility-near-6-year-lows 加密市场中两类主要投资者群体对于收益率的需求可能不同：对于套利者而言，“低风险”投资机会更容易获取，而这类型的交易机会，以比特币永续合约资金费率为例，从产品出现至今的年化收益率在15%-20%之间，这数值已经远高于5%这一全球股票市场的长期收益率水平，更高于各类型债券的长期收益率。对于高风险投资者来说，其期待的回报更是远高于套利投资者。因此，即便将股票token化，可能也很难满足目前市场的用户结构和其期望收益水平。短期来看，大量RWA产品的风险收益比的定位就比较尴尬。五、监管：或许是潜在的机遇今年6月初，美国SEC宣布，将包括BNB、BUSD、MATIC等在内的多个代币定义为证券，引发了市场对于监管的担忧，相应的标的也出现了较为明显的下跌。如果SEC的监管措施被其他G20或更多的国家认可，将更多的代币列为证券并纳入传统监管框架，未来在链上发行代币或许也会被纳入监管范围内。从目前的监管政策上，我们看到了类似的苗头：不论是美国、日本、欧盟国家，对于稳定币的监管措施，纷纷开始向传统银行靠拢，或许未来关于代币的监管，也会在一定程度上借鉴证券的监管措施。如果这样的局面出现，一些目前在传统金融领域的从业者会更加放心将资产上链：这样的好处在于，资产是本地的，但是可以吸纳全球的流动性。这样的思路已经得到了一部分RWA项目创业者的认可：他们虽然受限于地理因素，但是有了区块链，则可以获得全球的投资者。对于这些从业者而言，监管之下的资产上链会带来两个好处：1.有了获得全球流动性的触角，资金端不会受到地理因素的影响，这可能会融到更便宜的钱；2.因为可能会找到对于收益率要求低于本地的投资者，让项目的可选择范围增加。与此同时，用户侧的监管措施也在推进当中：KYC。加密原生的项目只需要钱包即可访问，但是在一级市场中融资的初创项目，已经有一部分项目需要KYC的协助来认定用户是否是合格投资者。一些引入RWA的项目，如Maple Finance，也把KYC作为获客过程中不可或缺的一个流程。如果KYC的流程也逐步在更多的新项目中得到执行，那么更明确的监管与KYC并存的区块链行业，可能会带来的一个附加的好处：越来越多普通的投资者能够更放心的进入市场。这一类用户的风险偏好更偏爱熟悉的资产，对于新兴的加密原生的资产也存在一定的兴趣。此时RWA就可以作为这一类更为普通的投资者的重要投资方向。六、RWA可能的发展路径短期看，RWA给加密行业投资者带来的好处有3块： 1.法币本位的低风险投资标的：目前以美国为首的主要经济体的无风险利率水平已经达到3%以上的水平，明显高于加密市场中各类型U本位借贷协议中的借贷收益率。在不用循环加杠杆的前提下，为投资者带来了极低风险的投资机会。目前，Ondo Finance、Maple Finance和MakerDAO等项目投推出了基于美国国债收益率的投资项目，这对于以法币本位结算的投资者而言极具吸引力。在这个赛道，或许会出现加密市场的“余额宝”项目。来源：https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS 2.资产的风险分散化：以比特币为例，在不同的市场阶段，与黄金、美股的相关性也出现不同程度的波动。来源：https://www.theblock.co/data/crypto-markets/prices/btc-pearson-correlation-30d 即便在2020年之后宏观因子驱动的大年，不同资产类别资产仍然存在一定程度的分散化优势。来源： https://www.swanglobalinvestments.com/the-correlation-conundrum/ 对于配置型投资者而言，将加密原生资产与各类型RWA相混合，可以在更大程度上实现资产风险的分散化。 3.发展中国家投资者对抗本国货币币值波动的一种手段：部分发展中国家，例如阿根廷、土耳其等，常年通胀处于较高水平，通过RWA可以协助这些地区的投资者在一定程度上对冲本国币值波动问题，实现全球资产配置。从上述3个维度看，在中短期能被广泛接受的RWA，更有可能是目前因为加息导致的高收益、低风险的主要经济体国债类RWA。长期看，在监管框架落地更为明确、更加大众的投资者逐步进入加密市场、加密行业的操作更加便捷的情况下，RWA有机会复刻10年前中国互联网金融爆发时的盛况： 1.基于区块链的RWA资产，为全球的大众投资者提供了前所未有的“可达性”：RWA作为大众投资者最为熟悉的资产，或许会成为非Web3原住民投资者主要的链上投资标的。对于他们来说，链上资产的无国界属性和无许可的访问和操作，为他们投资和使用更广泛的全球资产打开了大门。反过来对于领域内的创业者来说，这也为他们提供了前所未有的用户广度、规模和极低的获客成本。USDT和USDC作为“链上美元”的快速发展和广泛使用，已经初步验证了这个趋势。 2.RWA资产可能会衍生出新的DeFi商业模式：LSD作为一种新的底层资产刺激了LSD-Fi的快速发展。在这其中，除了过往已有的资管、现货交易、稳定币等业务范式被大家重新重视，还有针对收益率的波动等过去虽然出现过但没有得到重视的方向。RWA如果成为一类重要的底层资产，新且庞大的链外收益的引入，这可能会孕育出新的DeFi商业模式，未来，RWA也可以与加密原生的资产、策略组合，形成混合型的资产，让更多愿意探索加密原生资产的用户通过更熟悉的方式了解。从这个角度看，下一个超高TVL的RWA+DeFi项目，可能是“链上余额宝”。 3.行业与监管的博弈最终会有答案，从业者可寻求到合规获客的方法：不论是在西方国家还是在东方的香港，监管逐渐落地是大势所趋。加密行业未来成长到10万亿美元的体量，监管不会对其坐视不管。随着监管政策的逐步明晰，我们可以看到部分地区可以将以往无法实现的业务落地：在香港已经可以通过合规渠道发行稳定币，在中东地区也在探索区块链行业与传统行业相结合的出路。长远来看，加密行业蓬勃发展的重要因素之一是充足的流动性，随着监管落地，法币抵押型稳定币为首的RWA势必会迅速增长。特别是在下一轮全球流动性宽松的刺激之下，新进场的玩家们如果能有生态和渠道等方面的强大支持，合规法币抵押稳定币或许也能复刻USDT的超高增长的道路。来源：金色财经

金色财经2023-07-05

债市早报：央行公开市场继续大幅净回笼，但资金面仍松；银行间主要利率债收益率多数上行

：继续落实好便利境外机构投资者投资中国债券市场的各项政策举措】7月4日，债券通有限公司举办债券通周年论坛。中国人民银行上海总部金融市场管理部副主任荣艺华在论坛上表示，将按照总行统一部署，继续落实好便利境外机构投资者投资中国债券市场的各项政策举措。荣艺华称，准入备案方面，将进一步加强和市场主体的沟通交流，提高服务意识，持续优化境外机构的备案工作。南向通监测方面，将进一步优化投资意向的报送方式，通过系统化的方式收集投资意向，提高监测效率。交易报告方面，将不断完善交易报告监测体系，推动市场平稳健康发展。【香港金管局：将扩大债券通做市商范围，提升跨境结算效率】债券通周年论坛7月4日在香港和上海同步举行。香港金管局总裁余伟文在会上表示，未来债券通有提升空间，下一阶段会优化南向通运作安排，包括研究推出更多债券市场常见的刺激存量和提供流动性安排，例如通过回购让投资者有效运用手上债券进行流动性管理，促进市场活力。【中国信托业协会：按照已确立的“三分类”业务方向转型，决不能依赖类信贷影子银行和通道业务】据中国信托业协会7月4日消息，2023年中国信托业年会于6月30日召开，国家金融监督管理总局党委委员、副局长肖远企出席会议并讲话。这次年会的主题是“信托业高质量发展”。会议强调，当前，我国经济稳中向好趋势不断强化，财富积累的社会基础不断增厚，信托服务潜在需求不断培育和释放。信托业治理机制不断完善，信托机制的独特优势不断显现，信托业具有广阔的发展前景。但要把前景变为现实，必须跨越两道坎：一是要下决心转型，紧紧围绕回归本源这一根本，按照已确立的“三分类”业务方向转型，决不能依赖类信贷影子银行和通道业务。二是要下决心获得市场信任。信任对信托业尤为珍贵，这是信托业长期发展的根基。迈过这两道坎，需要行业整体凝聚共识，所有公司共同努力。（二）国际要闻【澳洲联储再度暂停加息但放鹰：为进一步紧缩敞开大门】通胀超预期放缓后，澳洲联储如期按下了加息暂停键，关键利率维持在12年来的最高水平，但在利率声明中澳联储表示，本次按兵不动是为了有更多时间来评估经济前景和风险，未来可能需要进一步收紧货币政策。7月4日，澳联储暂停紧缩脚步，将关键利率维持在4.1%，为2012年4月来最高水平，自去年5月启动紧缩行动以来，澳联储已加息12次，累计加息幅度达400个基点。澳洲联储主席在随后的政策会议声明中强调，通胀依旧过高，且预计高通胀将持续一段时间。该行的目标是在合理的时间框架内让通胀重返目标区间。并将采取必要措施来实现这一目标。同时，澳联储认为，更高的利率水平正帮助经济实现供需平衡，未来是否采取更多紧缩措施取决于通胀和经济的变化，目前来看实现经济软着陆的路径仍然非常狭窄。停加息这一决定也延续了澳联储此前的“行事作风”：在2月和3月加息，4月暂停，5月和6月再次加息，在7月暂停。与美国和欧洲央行持续的紧缩政策不同，澳联储倾向于暂停来评估经济前景和风险。（三）大宗商品【国际原油期货价格收涨】7月4日，ICE布伦特9月原油期货收涨1.60美元，涨幅2.14%，报76.25美元/桶。二、资金面（一）公开市场操作 7月4日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有2190亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2170亿元。（二）资金利率 7月4日，央行公开市场继续大幅净回笼，但资金面仍松，当日DR001上行14.20bps至1.180%，DR007下行1.82bps至1.732%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月4日，债市情绪延续弱势，银行间主要利率债收益率多数上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行0.65bp至2.6465%；10年期国开债活跃券230205收益率上行0.69bp至2.8380%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月4日，13只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21旭辉01”跌超12%，“21远洋控股PPN001”跌超15%，“20阳城01”跌16%，“15远洋03”跌超27%，“21远洋02”跌超28%，“19远洋01”“18远洋01”“15远洋05”跌超29%，“19远洋02”“20宝龙04”“21远洋01”跌超31%；“21阳城01”涨超168%，“20阳城03”涨220%。 7月4日，城投债成交价格整体稳定，仅“19南通专项债”跌超24%。 2. 信用债事件鑫苑置业：国都证券公告称，将于2023年7月6日召开“21鑫苑01”第一次持有人会议，审议调整利息兑付等议案。上海世茂股份：公司公告称，公司及子公司近期新增公开市场债务0.4亿元未能按期支付。截止2023年6月30日，公司公开市场债务累计7.8亿元未能按期支付。此外，公司及下属子公司有50.76亿元的非公开市场的银行和非银金融机构债务未能按期支付，其中本月新增9.7亿元，本月达成展期5.23亿元。公司仍在尽最大努力，继续与债权人积极洽商展期方案，22.57亿元的部分债务已与金融机构达成初步展期方案，将尽快推进落实展期工作。中天金融集团：农业银行公告称，兹定于2023年7月6日召开中天金融集团股份有限公司2020年度第二期中期票据2023年第一次持有人会议，审议表决有关议案。永煤控股集团：主承销商公告，公司拟于2023年7月18日召开“20永煤MTN004”2023年度第一次持有人会议，审议相关议案。银川通联集团：中泰证券公告称，“22银川通联MTN001”持有人会议无效，出席会议持有人所持表决权数额不足50%。金科股份：2023年1月5日至2023年6月30日期间，金科地产对在深交所发行的存续期公司债券及资产证券化产品分别召开了持有人会议，审议了关于进一步调整债券本息兑付安排及提供增信措施的相关议案，截至6月30日，上述公司债券及资产证券化产品的展期议案均获持有人会议表决通过，涉及金额111.97亿元，展期后，上述公司债券及资产证券化产品最早到期时间为2024年5月，普遍于2026年1月或2026年12月到期。融创中国：有关计划（公司与计划债权人为实施重组而拟定的安排计划）的聆讯定于2023年7月26日在香港高等法院召开。花样年：继续停牌，清盘呈请聆讯日期已押后至7月5日，附公司之清盘呈请聆部日期已押后至2023年7月17日。（三）可转债 1. 权益及转债指数 1. 权益及转债指数【A股主要股指涨幅收窄】 7月4日，权益市场三大股指以震荡整理为主，虽然尾盘反弹翻红，但涨幅较前一交易日明显收窄，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.04%、0.35%、0.20%，两市成交额超9000亿，北向资金净流出19.50亿元。当日申万一级行业指数17个行业上涨，其中汽车、TMT板块表现强势，汽车（2.67%）、电子（1.76%）、计算机（1.18%）涨幅居前，14个行业收跌，其中房地产跌逾1%，调整较为明显。【转债市场指数震荡分化】7月4日，转债市场主要指数震荡上行趋势在午后逆转，三大指数集体翻绿，虽然尾盘出现触底反弹，但仅深证转债微涨0.10%，中证转债、上证转债微跌0.02%和0.08%。当日转债市场成交额776.21亿元，较前一交易日增加37.54亿元。当日转债市场个券基本涨跌各半，493只个券中272只上涨，214只下跌，7只持平。当日，受益个股强势上涨、成交活跃，当日联创转债涨停20%，瑞鹄转债、华锋转债、伯特转债、新致转债、正邦转债涨超5%，且涨幅前十大个券主要集中在汽车等行业；当日英联转债、超达转债结束强势上涨行情跌逾5%，永鼎转债、新港转债跌逾4%，顺博转债、溢利转债跌逾3%，亦调整明显。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪本周，东亚转债、上声转债拟于7月6日开启申购，国力转债拟于7月6日上市，恒邦转债、山河转债拟于7月7日上市。 7月4日，开能健康发行可转债申请获证监会同意注册批复，兴业股份拟发行可转债募资不超过7.5亿元，陕建股份发行不超35亿元可转债获得陕西国资委批复。 7月4日，董事会提议下修思创转债转股价格，议案尚需股东大会审议；拓思转债公告不下修转股价格，且在未来一个月内（即2023年7月5日至2023年8月4日），若再次触发下修条款，均不提出向下修正方案；嘉美转债、龙大转债公告预计触发转股价格向下修正条件。 7月4日，龙净转债公告不提前赎回，且在未来三个月内（（即2023年7月5日至2023年10月4日），若再次触发赎回条件，均不行使提前赎回权利；永鼎转债公告不提前赎回，且在未来六个月内（（即2023年7月5日至2024年1月4日），若再次触发赎回条件，均不行使提前赎回权利；合力转债公告预计满足赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 7月4日，美国独立日假期，美债市场休市。 2. 欧债市场： 7月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.45%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、5bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月4日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-05

不仅仅是鹰派？FOMC纪要迫使债券投降、鸽派成员转向黄金多头瞄准1933难成型

员“写下今年的降息”。正如鲍威尔所说，债券市场似乎已经开始相信美联储今年降息的立场“不合适”。会议纪要可能会提供有关美联储下一步行动的线索，但不太可能提供重要的新信息。下一次会议可能会集中讨论周五公布的就业数据和下周公布的消费者价格指数(CPI)。这是FOMC成员在7月25至26日会议之前收到的最后两份高影响力报告。美元指数：无明显迹象与美元整体走势一样，美元指数目前缺乏明确的方向。美联储的鹰派预期被其他央行维持类似立场并改善市场情绪所抵消。美元指数徘徊在103.00附近，技术指标没有迹象，价格接近关键移动平均线。跌破102.70将使前景恶化，并建议测试102.00区域。相反，如果美元指数突破目前103.50的下降趋势线，则可能表明美元未来走强。考虑到会议以来没有发生太多事情，而且鲍威尔已多次公开讲话，预计会议纪要的影响有限。然而，会议纪要始终是市场仔细审视并寻找线索的文件，其中可能包含一些意外的内容。与往常一样，如果他们是鹰派，美元可能会适度受益，如果他们鸽派，他们可能会对美元贬值产生更重大的影响。 (来源:FXStreet) 黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，在美国独立日假期期间，黄金在日内交易。由于美国假期，活动受到抑制，但金价成功找到下行趋势线的阻力。他说：“接下来，我们需要看到日线收盘价高于该线并高于上周高点1933美元才能确认强度。然而，34天均线附近的潜在阻力位接近1944美元。” “显然，在5月中旬开始的近期盘整阶段的大部分时间里，这条线都是阻力位。因此，每日收盘价必须高于34日线，以确认可能导致上行后续走势的强度。” (来源:FXEmpire) Bruce继续指出，金价上周完成了看涨锤子烛台形态。它显示，本周早些时候，由于看跌情绪达到高潮，卖家压低了价格，然后到了周末，多头发起反击，导致收于本周交易区间的上半部分。看涨锤子形态出现在200日均线的支撑位，这是完成修正的逻辑区域。然而，黄金仍处于下行趋势，几乎没有确认看涨逆转的迹象。一个这样的迹象出现在上周高点1933美元上方的反弹，而日收盘价高于该高点则证实了强势。届时，金价更有可能完成回调，准备继续上涨趋势。有趣的是，如果反弹高于上周高点，这将是自调整开始前九周以来首次突破上周高点。一旦趋势开始，它往往会持续一段时间。新的每周看涨信号应该是延续更大上升趋势的第一步，每日收盘价高于三周高点1959美元，这再次确认了每周的走强。或者，如果金价在升至上周高点之前回落，那么它可能会计划测试近期支撑位。跌破今日低点1919美元将是疲软的第一个迹象。近期下行趋势的支撑位于1893美元，200日均线目前位于1897美元。

会员

小萧2023-07-05

加拿大资管巨头麦肯齐呼吁：卖出股票，买入债券！

周二（7月4日），加拿大最大的基金管理公司之一麦肯齐投资公司（Mackenzie Investments），在上半年全球股市上涨13%后，对股票的乐观态度逐渐减弱，并认为债券价值更高。麦肯齐管理着1900亿加元（合1430亿美元）的资产，其中包括平衡的投资组合。截至5月底，麦肯齐常春藤全球平衡基金（Mackenzie Ivy Global Balanced Fund）将固定收益资产的配置比例从去年年底的21%提高到24%以上，同时减少了股票的配置。其持有的绝大多数债券都是投资级债券。

Dan19772023-07-04

7月4日晚间要闻盘点：最新！国务院任免国家工作人员，免去郭树清的中国人民银行副行长职务，胡锡进炒股第六天，心态平稳今天亏了225元……

更好满足境外投资者多样化交易需求，推动债券市场对外开放高质量发展，自2023年7月4日起新增三井住友银行、法兴中国、富邦华一银行3家在华外资机构成为债券通报价机构，以便利全球更多地区的投资者与熟悉的报价机构开展询价和交易。目前，债券通报价机构共59家。国家粮食交易中心：7月11日竞价交易进口大豆31.11万吨国家粮食交易中心公告，受中储粮油脂有限公司委托，2023年7月11日13：30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展进口大豆竞价交易，竞价交易进口大豆31.11万吨，生产年限2021年，标的分布：广西、福建、山东、河南、江西。乘联会：预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆环比增长10% 乘联会综合预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%。预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%。2023年中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。目前运行状态与预测基本是吻合的。发改委等部门：进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围国家发改委等部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，增加乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，工业硅，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围。接近外汇局人士：6月我国银行结售汇和银行代客涉外收付款均呈现小幅顺差财联社记者从接近外汇局人士处获悉，我国6月银行结售汇和银行代客涉外收付款同时呈现小幅顺差，均明显高于5月份水平，延续了二季度以来的顺差格局，对外汇市场供求保持基本平衡提供了有力支撑。（财联社）【证券市场消息】炒股第六天！心态平稳，进步了，胡锡进：今天“平静”亏了225元胡锡进发文称，“老胡今天‘平静’亏了225元。”同时表示，面对一天几百元的账面新盈亏似乎兴奋或沮丧不起来了，这是进步。香港金管局总裁余伟文：将优化债券“南向通”的运作香港金管局总裁余伟文在出席债券通周年2023论坛时，谈到了下一阶段金管局关于债券通的重点工作。首先是丰富“北向通”投资者的风险管理工具。其次是优化“南向通”的运作安排。最后，将继续全面推进香港债务工具结算系统CMU的升级扩容，推动其发展成为亚洲主要的国际中央证券托管平台（ICSD）。北向资金今日净卖出19.5亿元立讯精密净卖出3.45亿元北向资金今日净卖出19.5亿元。立讯精密、华友钴业、沪电股份分别获净卖出3.45亿元、2.65亿元、2.51亿元。歌尔股份净买入额居首，金额为4.26亿元。【重要公司动态】许家印提恒大足球俱乐部目标：今年保级明年冲超许家印主持召开恒大足球俱乐部管理会议，会上明确提出了俱乐部今明两年的目标、夏窗引援和球员转会的原则。恒大足球俱乐部的目标是今年保级、明年冲超；夏窗引援的原则是：必须是恒大足校出品的球员，同时年龄不得超过23岁；球员转会的原则是：从今年起，核心主力球员必须满3年方可转会。威马汽车：法人沈晖“限高令”已撤销公司有望近期复工复产威马汽车发文称，近日，有媒体报道了威马汽车科技集团有限公司法人沈晖被限制高消费的消息。经核实，该限高令已撤销。威马汽车进一步指出，目前，各级各地政府持续关注和关心威马汽车的脱困和发展，威马汽车正在沈晖的带领下，全力开展用户服务，依法有序清偿债务，并在积极推进新能源汽车出海计划，有望于近期复工复产，恢复正常运营。山姆销售“网红”泡面桶被炒至千元深圳市市场监管局南山监管局介入调查深圳市市场监管局南山监管局针对前海山姆销售的“网红”泡面桶被炒至千元甚至更高的情况介入调查。经查，山姆公司销售的泡面桶（世界合味道经典口味组合）由正规渠道采购，定价168元/桶，相对常规包装的单品单价和质量并无明显差异，该商品销售为前海山姆店开业活动之一，销售过程中未存在恶意加价行为。阿里正重新评估视频资产优酷与土豆“二选一”？内部人士：假消息据科创板日报，有消息称阿里集团正重新评估视频资产，考虑“二选一”，即优酷如果不能打，就重启土豆网或者进行重新整合，不排除外部资源介入。对此，阿里内部人士表示：“假的，没有的事。这假消息的逻辑都没有。” 小米总裁卢伟冰：“小米智能制造数智系统”2.0上线 8月发布MIX Fold 3 小米总裁卢伟冰在社交媒体表示，北京亦庄小米智能工厂的“小米智能制造数智系统”2.0 正式上线，首款量产机型就是小米MIX Fold 3。卢伟冰还透露，小米MIX Fold 3做到更薄、更坚固的同时，首次装载进了徕卡光学全焦段四摄，并且将于8月份发布。

金融界2023-07-04

中国央行“出手”奏效？人民币多头集结：中间价上调111点、离岸涨破7.24 中企美元债券创10年最低

人民币中间价周二上调111点，离岸人民币涨破7.24，多头买盘纷纷集结，外媒评论称的中国央行逆周期因子似乎正在奏效。随着中美货币分化，中企发行的美元债券创下10年来最低。

小萧2023-07-04

快增贷！中国“去杠杆化”打击沉重降息释放万亿元储蓄“无效” 经济学家：可出售长期建设主权债务

越来越多的经济学家呼吁中国增加借贷以支撑经济，中国去杠杆化打击沉重，报告表明中国央行降息无法释放万亿元人民币储蓄。经济学家表示，中国可以出售长期建设主权债券弥补内需。

小萧 1评论2023-07-04

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