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什么情况？两家总部设在中国的银行接连出事中国为挑战美元而建立的银行现在亟需美元

该银行的信用评级，理由是该行在进入美元债券市场方面面临挑战。据知情人士透露，投资银行家告诉金砖国家银行的代表，该行新债的借贷成本可能是入侵前的四倍以上，这导致该行放弃了一些融资尝试。对一家开发银行来说，利息成本如此大幅上升颇为罕见。在多边贷款机构中，成员国汇集资源，利用这些资源获得低息贷款，然后将这些贷款输送给其他成员国。如果发展银行自身的借贷成本上升，那么其成员国的贷款利率也必须上升，这就破坏了该银行的宗旨。自俄罗斯入侵以来，金砖国家开发银行向成员国收取的贷款溢价基本上提高了一倍，而该行的贷款支付速度也放缓得像爬行一样。鉴于中国自身的经济放缓，中国政府迄今一直不愿拿出更多资金来充实该行的金库。华尔街还发现了一个令人担忧的新理由：2月份，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦(Luiz Lula da Silva)表示，他计划任命巴西前总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)为新行长。罗塞夫因涉嫌操纵政府预算以掩盖赤字，于2016年被弹劾。由于新开发银行行长必须由董事会选举产生，达席尔瓦的声明引发了争议。最终，巴西前总统马库斯·特罗伊霍(Marcus Troyjo)同意辞职，该行董事会随后选举罗塞夫为行长。巴西检察官随后对罗塞夫提出了腐败和洗钱的刑事指控，单这些指控在2022年被撤销。更复杂的是，根据该行章程，下一个即将担任该行轮值主席国的国家是俄罗斯。分析人士预计，鉴于俄罗斯为该银行的资本贡献了逾20亿美元，将于2025年上任的俄罗斯新总统最终将试图取消金砖银行暂停向克里姆林宫放贷的禁令。几乎没有迹象表明，与沙特阿拉伯或其他国家的讨论将导致大笔注资。这使得该行陷入了当前的泥潭，几乎没有改善的迹象。 “金砖国家需要团结起来，面对这些困难，”应用经济研究所(Institute for Applied Economic Research)的Acioly表示。“但细微差别在于，如果乌克兰的战争继续下去，他们将很难克服挑战。”

财经风云2023-06-17

决策分析：人工智能热潮推动本周股市大涨市场休假前投资者保持“谨慎” 分析师：涨势即将消失！

市场吸引了约220亿美元的资金流入，而债券市场吸引了67亿美元的资金流入。周五美国早盘黄金和白银价格走高。这两种金属均已从本周低点大幅反弹，并在一定程度上受到美元指数下跌的提振，美元指数隔夜触及四周低点。8月黄金最后上涨9.20美元至1,979.80美元，7月白银上涨0.308美元至24.26美元。外汇市场中，英镑表现最强而日元表现最弱结束。日本央行利率决定引发日元大幅下跌。日本央行重申，主要受全球因素驱动，日本经济前景存在相当大的不确定性。在其他企业新闻方面，iRobot的股价飙升，因为亚马逊公司提出的17亿美元收购这家机器人吸尘器公司的交易已经得到英国反垄断机构的批准。维珍轨道，Richard Branson’s space-tourism venture，在宣布其备受期待的首个商业乘客任务将在6月27日启动后，股价大涨。下一个交易日焦点、风向标： 07:00美国6月NAHB房价指数 18:15中国一年期贷款市场报价利率 23:00德国5月生产者物价指数(月率) 18:30澳洲联储公布6月货币政策会议纪要主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.0940，跌幅0.04%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0996，进一步阻力位于1.1049，关键阻力位于1.1145；汇价下行的初步支撑位于1.0847，进一步支撑位于1.0750，更关键支撑位于1.0697。英镑：英镑/美元收高，收报1.2817，涨幅0.27%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2833，进一步阻力位于1.2887，关键阻力位于1.2989；汇价下行的初步支撑位于1.2677，进一步支撑位于1.2574，更关键支撑位于1.2520。日元：美元/日元收高，收报141.85，涨幅1.14%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于141.208，进一步阻力位142.139，关键阻力位于142.774；汇价下行的初步支撑位于139.642，进一步支撑位于139.007，更关键支撑位于138.076。

阿泰尔2023-06-17

拐点突然现身！中国拟“重大刺激措施” 高收益美元债券反弹、建商暂时避免违约

出，推动中国3110亿美元的高收益美元债券市场反弹。中国建商暂时躲过违约的风险，尽管大连万达集团的担忧持续加剧。根据彭博指数，中国的美元垃圾债券自2月初以来首次连续几周上涨。到目前为止，这个由开发商主导的市场在6月份的回报率为3.8%，平均价格上涨至约71美分，略高于被广泛认为是陷入困境的门槛水平。 (来源:Bloomberg) 随着中国新冠清零政策结束带来的提振消退，经济和房屋销售再度低迷导致四个月的亏损后，现如今外媒披露，中国计划大笔投资基础建设并鼓励买房，这将会是一个重要的拐点。《华尔街日报》周四(6月15日)援引知情人士报道，中国政府正计划采取重大措施，重振萎靡不振的经济，包括可能增加数十亿美元的基础设施支出，以及放宽鼓励房地产投资者购买更多住房的规定。据《彭博社》的China Credit Tracker显示，在中国离岸市场压力从3级升至5月份的4级之后出现反弹。该指标通过从1到6的区间显示财务压力水平上升。上个月的数据受到垃圾债券下跌6.2%的影响，这是自2022年10月份溃败以来的最大升幅。市场在5月份受到合景泰富(KWG Property)违约、香港法院对未偿债务下达清算令，以及对大连万达集团有限公司担忧加剧的施压，后者是今年中国为数不多的高收益美元票据发行人之一。据外媒本月早些时候报道，监管机构一直在制定一揽子新措施来支持房地产行业。周二，中国央行意外下调了一系列短期利率，在经济活动疲软的情况下，周四通过降低一年期贷款MLF利率进一步加大货币刺激力度，这是自2022年8月以来的首次降息。一些投资者表示，市场需要广泛的政策措施来维持反弹。 (来源:Bloomberg) Eastspring Investments Singapore Ltd.信贷研究主管Clement Chong谈到房地产行业时表示：“预计任何政策支持都可能在有针对性的城市层面实施，而不是全面实施。” 他补充：“在没有任何强有力、有意义的措施的情况下，我真的很难看到中国房地产债券出现更强劲的势头。” 根据《彭博社》的追踪，中国在岸信贷市场，压力在5月份保持在3级。5月，一家地方政府融资平台因延迟支付的人民币债券勉强避免了违约，中国国内债务风险再次受到关注。 (来源:Bloomberg) 就基金经理而言，他们一直押注为基础设施开发提供资金的地方政府融资平台将从政府对稳定经济增长的关注中受益。他们的票据进展顺利。今年迄今为止，此类以人民币计价的债券与期限相似的主权债务之间的利差已收窄多达73个基点。 (重庆本地票据违约率居内地所有省份之首，来源:Bloomberg) 与此同时，据知情人士透露，中国监管机构正在考虑推动国内高收益债券市场的发展，这表明对扩大融资渠道的高风险借款人的支持。

秉哥说市2023-06-16

金融舆情周报：央行官宣降息！大批“新面孔”成银行业掌舵人

6月15日发布5月份境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至5月末，境外机构持有银行间市场债券3.19万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.5%。这也意味着，5月份，境外机构增持中国银行间市场债券约200亿元，为今年3月以来首次增持。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.12万亿元，占比66.7%；其次是政策性金融债，托管量为0.71万亿元，占比22.3%。 5月份，新增7家境外机构主体进入银行间债券市场。截至5月末，共有1091家境外机构主体入市，其中531家通过直接投资渠道入市，798家通过“债券通”渠道入市，238家同时通过两个渠道入市。5月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.39万亿元，日均交易量约为697亿元。 (3)民政部提示：严防养老服务领域非法集资中国消费者报消息，民政部6月15日发布养老服务领域非法集资风险提示，近期，一些养老服务机构和企业打着“养老服务”“健康养老”等名义，以“高利息、高回报”为诱饵实施非法集资活动吸收老年人资金，给老年人造成严重财产损失和精神伤害，存在重大风险隐患。民政部指出，不法分子承诺的高额利息资金主要来源于老年人缴纳的费用，属于拆东墙补西墙。一些机构或企业不存在与其承诺回报相匹配的收益，资金运转难以持续维系，一旦资金链断裂，高额利息无法兑付。同时，资金安全无法保障，非法吸收的资金大多在个人或第三方关联账户，隐蔽性强，难以得到有效监管，存在转移资金、卷款跑路的风险，追赃挽损难度大，本金难以追回。按照《防范和处置非法集资条例》等有关规定，对非法集资人、非法集资协助人将严肃追究法律责任，参与非法集资风险自担。养老服务机构的本质是提供养老服务，对带有投资返利性质的承诺，老年人应谨记高回报伴随高风险，认清高额利诱背后隐藏的巨大风险，自觉远离非法集资，防范合法权益受到侵害。如发现涉嫌违法犯罪线索，可立即向有关部门举报。 2、行业扫描 (1)银行业高管大调整一批“新面孔”成为掌舵人中新网消息，从大行到城商行，银行高管频频传来变动。仅最近一周，就有包括招商银行、平安银行、邮储银行、交通银行等在内的多家银行陆续宣布高管人事调整，仅截至到9日，今年就已有75位银行高管离任，其中六大国有银行无一缺席，累计有18名高管离任，分别为中国银行6位、邮储银行4位、农业银行3位、建设银行2位、工商银行2位及交通银行1位。离任前他们曾担任董事长、副行长、职工监事、首席风险官等不同职位。该媒体查看离职公告发现，高管离任的主因是年龄以及工作调整，部分高管离任后另有任用。此外，在金融反腐风暴下，还有人离任后“落马”。银行高管“离任潮”汹涌之时，也有一批“新面孔”加速补位，成为新一代掌舵人。对于银行业高管调整更加频繁，有业内人士表示，这一方面是多位银行高管到龄退休，另一方面是随着银行转型发展，需要重新调整分管业务的领导职位。同时，及时补充高管层人员，有助于银行更好开展经营服务实体经济高质量发展。 (2)证券公司分类评价“大考” ：扣分项需上报薪酬情况廉洁从业也被重点强调 21世纪经济报道消息，该媒体记者从券商处获悉，2023年证券公司分类评价工作正式启动。各地证监局近日向券商下发《2023年证券公司分类评价工作底稿》，要求券商自行填报并于6月中下旬上报。目前，各地进度不一，截至6月15日仍有多家券商尚未收到相关通知。《工作底稿》中颇为引人关注的是，要求券商填报2021年-2022年的薪酬情况，包括薪酬发放总额、年度平均员工人数、高级管理人员薪酬发放总额、高级管理人员平均人数、高级管理人员薪酬最高值等。廉洁从业同样被重点强调。《工作底稿》要求切实防范工作人员直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益行为。据悉，此次证券公司分类评价结果将不再公开发布，而是由各地证监局“点对点”书面告知券商；A、B、C三大类别公司的比例原则上分别为50%、40%和10%。 (3)主观基金经理怒斥量化投资二者缘何“势如水火”？上证报消息，主观投资与量化投资之间的“火药味”越来越浓，近日，坐拥80万粉丝的财经大V、神农投资总经理陈宇在其社交平台上发布观点称：“量化基金是割韭菜的工具，严格控制量化基金的规模。”无独有偶，前不久另一位坐拥百万粉丝的财经大V、嘉越投资基金经理吴悦风也在其社交账号上表达了对于量化投资的不满。伴随着近年来量化私募的管理规模不断提升，市场中对于量化投资加剧波动的争议从未停止，尤其是今年主观多头私募业绩承压，使得相关争议明显升温。在业内人士眼中，量化投资对市场的影响几何尚难准确判断，但从长期来看，主观与量化投资并非“水火不容”，目前多家机构已在探索或布局主观与量化相融合的策略产品。 3、公司消息 (1)瑞丰银行行长张向荣辞职，辞职后不再担任该行任何职务每日经济新闻消息，瑞丰银行6月15日晚间公告称，近日收到执行董事、行提交的书面辞呈，其因工作调动原因，申请辞去该行执行董事、行长、审计委员会委员、风险管理和关联交易委员会委员职务，辞职后不再担任该行任何职务。该媒体记者注意到，张向荣升任瑞丰银行行长仅一年。去年6月21日晚间，瑞丰银行公告称聘任张向荣为行长，在此之前该行行长一职已空缺两年有余。公开资料显示，张向荣出生于1977年12月，中国国籍，硕士研究生，中共党员，经济师。历任浙江省农信联社计划资金处科员、发展计划处副主任科员、发展计划处主任科员、发展规划处主任科员、发展规划处副处长、战略规划部副总经理，瑞丰银行党委委员、董事、副行长(主持工作)，瑞丰银行党委副书记、董事、行长。。 (2)私募大佬高斌被带走且失联？景林股权投资法定代表人已变更红星资本局消息，近日，有市场传闻称，景林旗下股权投资公司——上海景林股权投资管理有限公司原法定代表人高斌被带走且失联至今。该媒体援引中国基金报的消息，接近公司的相关人士答复称，高斌在上个月已经离职，属于个人原因，与景林没有任何关系。另外，景林股权投资、景林资产是分别投资于一级市场、二级市场的两家公司，一直是分开独立运营的。因此，高斌离职对于景林资产更没有影响。红星资本局注意到，据国家企业信用信息公示系统，6月14日，景林股权投资已进行了法定代表人、高级管理人员备案的变更，已从原来的高斌，变成了杨志坚。工商信息也显示，景林股权投资的董事长兼总经理变成了杨志坚。公开资料显示，高斌于1993年9月加入证监会工作，由最初的交易部主任科员一路升任至市场监督部处长，2001年3月调入中国证券登记结算公司，历任总经理助理兼两部总监、总部副总经理兼上海分公司总经理等，2015年高斌加盟景林，2016年出任景林股权基金CEO，全面负责景林PE日常运营管理业务以及医疗服务领域的投资。 (3)在职期间违规开办私募，华金证券及两名员工被出具警示函界面新闻消息，员工任职期间私下在外兼职办私募违反廉洁从业规定，华金证券和两名相关员工收到来自内蒙古证监局的警示函。经查，华金证券内蒙古分公司原负责人荆玉、包头文化路证券营业部原副总经理(主持工作)吴卫国在任职期间，存在在其他营利性机构兼职且持有股份的行为。华金证券股份有限公司在日常管理和离任审计中，未发现上述人员兼职且持有股份行为并向内蒙古证监局报告，反映出华金证券股份有限公司廉洁从业风险防控主体责任落实不到位。内蒙古证监局表示，上述行为违反了《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》(证监会令第88号)第三十七条第一款、第五款，《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》(证监会令第145号)第四条第一款的规定。最终，内蒙古证监局决定对华金证券、荆玉、吴卫国采取开出三张警示函。并要求华金证券加强合规内控管理，切实履行廉洁从业风险防控主体责任，并在收到决定书之日起30日内向内蒙古证监局提交书面报告。 4、海外动态 (1)去通胀“下半场”开启美联储酝酿“停而不止”新打法上证报消息，在连续加息10次、累计加息500个基点之后，美联储终于暂缓了脚步。当地时间6月14日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.00%至5.25%不变。分析人士认为，美联储选择在6月暂停加息，是为了有更多时间和数据来观察货币紧缩的效果。在美联储货币政策声明中，联邦公开市场委员会(FOMC)称，在本次会议上保持目标区间不变，能够评估更多信息及其对货币政策的影响。“美联储在6月的议息会议上并未加息，主因是美联储认为是否加息仍需先行数据充分验证，尤其是经济韧性与通胀黏性的可持续性值得高度关切。”工银国际首席经济学家程实表示。经历近一年半的加息周期，美联储货币紧缩以对抗通胀的“紧迫感”也趋于弱化。美国劳工部数据显示，美国5月CPI同比涨幅回落至4%，核心CPI同比上涨5.3%。国金证券宏观团队认为，美国去通胀进程已步入“下半场”：商品“去通胀”已基本完成，服务“去通胀”或将加速。 (2)新加坡金管局：瑞信和瑞银在当地的运作不受合并影响新加坡联合早报消息，新加坡金融管理局说，瑞士银行(UBS)和瑞士信贷(Credit Suisse)完成合并后，在当地的日常运作将不会受到影响。新加坡金管局6月12日发布文告表示，瑞士和瑞银将继续以个别执照在本地经营业务。两家银行已经建立了治理结构来监督和促进新加坡业务的有序整合，它们在当地的主要业务仍然是私人银行和投资银行业务。瑞银集团当日宣布，它已正式完成收购瑞士信贷银行的交易，意味有167年历史的瑞信正式走入历史。新加坡金管局与瑞士金融市场监管局(FINMA)就两家银行的整合事宜保持紧密联系，并且会密切关注合并对本地人力资源的影响。同时，新加坡金管局也向银行表达了需要负责任地处理合并事项的期望。 (3)韩国推出“青年腾飞账户”年利率高达6% 韩国亚洲经济援引韩国金融委员会消息报道称，当地时间6月15日上午9点起，农协银行、新韩银行等11家韩国银行推出“青年腾飞账户”，年薪6000万韩元以下、家庭收入在国民中间收入的180%以下且满19至34周岁便可申请开通该账户。从11家银行前一天(6月14日)公布的青年腾飞账户利率来看，前三年适用3.8%至4.5%范围内的固定基本利率，同时根据收入水平(年收入在2400万韩元以下)可另获0.5%的统一优惠利率，此外各家银行的优惠利率在1%至1.7%之间。在基本利率的基础上叠加优惠利率后，可获得的最高利率在11家银行均达6%。考虑银行利息、政府补助金和相关利息后，如果每月存款70万韩元，五年到期时可领取金额将达4894万至5000万韩元。

证券之星2023-06-16

下半年投资如何向新而生？平安基金2023中期投资策略会给出这些答案

的落地以及经济均衡性能是否形成。而面对债券市场，其认为中期更为有利，但需要关注短期内利率变动。平安基金薛冀颖、翟森：人工智能是接下来最值得重视的方向薛冀颖表示，人工智能是一个重要的科技革命，它对人类的生产力和生产方式的变革是不亚于互联网的，目前这个阶段，它到了一个爆发的拐点。以ChatGPT为例，仅一个多月的时间，用户数突破了1亿，是历史上用户数增长最快的应用程序。从海外的发展趋势来看，人工智能的更新和迭代速度是在不断加快的，往后会看到越来越多的超预期的应用和创新。谈到人工智能方向的投资机会，薛冀颖认为主要分为两个方面：算力和应用。翟森也有相同的观点，其认为所有的科技产业最大的投资机会都是由技术创新，还有应用创新来推动的。从上一波的移动互联网的浪潮，到这一波的人工智能浪潮，今年可能是整个产业落地的第一年，也应该是一个元年的时间。平安基金张晓泉、张淼：中国汽车制造业得到一个全新进入行业的机会谈及汽车零部件，张晓泉表示随着新能源汽车的崛起，其发现在这样一个新的产品形式出现的时候，造车新势力的响应速度更快，而老牌的汽车企业整体响应偏慢，这必然会带来重新塑造属于自己的供应链，也就是说在这个关键时间点，中国汽车制造业得到了一个全新进入行业的机会。现在可以看到，中国的汽车零配件企业在迅速地借助新能源汽车打进全球汽车零配件企业。在这样一个行业背景之下，他认为汽车零配件行业不应该像过去只看总量beta，应该按照成长性的强周期股给估值，未来中国的汽车零配件企业能够在里面找到大量的机会，随着切入全球产业链，利润收入能够持续增长，产品能够不断迭代升级，不断地开拓新的客户和升级更高端的客户。在这个过程中，汽车公司的估值将得到修复。平安基金张淼则表示，整个汽车行业，尤其是汽车零部件行业是一个有巨大潜在机会的行业。中国的零部件公司目前市值比较小，未来有望成长为比较大的公司。首先中国有非常强的成本优势；其次，现代工厂管理的能力突出，在工厂的管理、产业链管控的能力不输于全球其他大的外资工厂；第三，中国制造业公司拥有快速的响应能力，尤其是跟下游客户的响应速度和服务意愿。平安基金丁琳：消费板块整体缓慢复苏中，存在结构性机会针对消费板块，丁琳认为，整个消费复苏要看消费场景以及消费意愿。今年消费场景的复苏是非常迅速的，但是消费意愿这块受到一些压制，主要原因是过去三年以来，居民的资产负债表受到比较大的影响，以及对于未来的收入预期可能相对不那么乐观，现在需要进行向下的调整，而在这个过程中，阶段性的消费会产生一些抑制，但随着时间的推移，经济逐步复苏，居民的资产负债表也会慢慢地进行修复，对未来的收入预期也会进入正常的预期态势当中。在这样的情况下，居民消费有信心之后，相信消费会重新进入一个向上的阶段。从短期来说，丁琳认为消费可能表现不会太亮眼，但还是存在一些结构性机会，比如今年泛消费领域无论是医疗保健、医疗健康，还是服装、黄金珠宝等，涨幅都比较可观，所以即使在整个的消费宏观beta比较弱的情况下，还是能够在整个泛消费领域找到一些结构性的机会的。平安基金黄维：科学仪器属于厚雪长坡赛道谈到科学仪器国产化产业，黄维认为有三点因素会促其发展。第一，我国对于科学仪器自主可控的需求非常强烈；第二，虽然目前国内相关上市企业体量较小，但整个赛道潜力巨大；第三，科学仪器产业不仅具备科技属性，也具备消费属性。随着技术积累、品牌积累，能够形成正向循环，它的护城河是可以越来越深的。从业绩表现来讲，该行业的业绩波动不像传统意义上的科技股波动那么大，但它又具备了很好的成长性，而且具备逆周期属性，所以整体来看这是非常好的商业模式。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-16

一文速览链上美债与RWA固定收益市场

to 原生，参考传统市场数据，固定收益债券市场价值就达到 127 万亿美元。然而，过去近十年的发展中，基于合规、技术、认知等方面的壁垒，RWA 进展缓慢。以 2018 年下半年曾跑出的 STO 概念为例，其市场规模长期难有突破。随后的 MakerDAO、Aave 等头部 DeFi 协议相继于引入 RWA 市场，允许真实资产的抵押借贷，但 RWA 概念仍未激起更大的水花。而在市场下行区间，DeFi 链上原生资产的收益大幅下降，无风险收益类产品在 DeFi 中的作用被重视，以链上国债（美债）为代表的基于固定收益的 DeFi 市场成为了 RWA 类别下的、具有更多可能性的叙事。链上 RWA 本身就需要信誉、合规机构、市场共识等前提来承载，无论从资产流动性需求，还是从 DeFi/TradFi 的需求来看，短期国债相对更适合起步。我们可以将视线集中于 RWA 概念中这一细分场景，从 Dune 数据也展示出这样的趋势： DeFi 市场上，整体的 TVL 已从 2021 年 11 月的高点（约 178.79B）下降至目前 54.25 B, 下跌几乎近 70%，DeFi 收益也在动荡下跌，从高点跌至 3% 左右或更低，相对而言，加息导致的美债收益率已高于更加震荡的 DeFi 收益。接近 5% 的无风险年化收益，已经足以让市场盯住 USDC / USDT 等稳定币发行商在美债利息上的收益。相对于地产、传统基金等 RWA 资产类别，链上美债或是一个安全、合规、流动性更好的选择。倘若面对一个庞大的债市市场预期，链上美债不再经由稳定币，以更低的成本来增加流动性的释放，同时给 DeFi 乐高再添一层预期。从这个角度来讲，DeFi 无风险收益率将对标在 2 年期和 5 年期之间（4.5%），至少应不低于 10 年期美债 4%。从流动性和定价权两个方面来看待 RWA 的价值，美债 RWA 将是机构与资金从传统市场自由流入加密领域的一个方式，美债本身即流动性，或能够为市场引入新的流动性。可从以下三个方向来关注：链上美债及公共固定收益类 RWAs OndoFinance：通过代币化基金的方式针对美债发售，为投资者提供四种债券，美国货币市场基金（OMMF）、美国国债（OUSG）、短期债券（OSTB）、高收益债券（OHYG）。用户参与 KYC/AML 流程后可以交易基金代币，并在 DeFi 协议中使用这些基金代币。（例如，通过 KYC的 OUSG 持有人能够存入 Ondo 开发的去中心化借贷协议 FluxFinance 借出其代币，将 USDC杠杆化） *Ondo 需要 KYC 及一些个人信息，以及最小 USDC 规模要求。 Cytus Finance： Cytus 旨在合规情况下，让投资人在稳定币不出金的情况下获得美国国债收益。Cytus Finance 的美国国债池子混合了一年期，半年期，三个月和一个月期不等的债券。目前提供两种有流动性的固定收益池子：5-6% 收益的房地产债权池和 2-3% 收益的美国国债池。 *相较于只能针对于美国用户服务的姐妹公司 Robinland ，Cytus 旨在为美国以外的用户提供服务，但仍需用戶完成 KYC 流程，以符合 SEC 的規定。 T Protocol T Protocol 是链上无许可美债产品，基于 Liquity fork，旨在为无需许可的美债提供完整的 DeFi 可组合性。用户可通过 USDC 铸造 TBT（底层为 Matrixdock 的 STBT)。TBT 始终可赎回 1 美元的 USDC，收益通过 rebase 方式发放。协议中的还有其他 Token ：sTBT 由已经经过 KYC 的机构发行的 rebasing 代币，作为 TBT 的抵押品；wTBT 是由 TBT 封装的一种生息资产，用户在获得债券收益的情况下，可参与其他 DeFi 活动。在 velodrome、veSync 等 DEX 有流动性。 *其官网表明美国或其它被制裁地区不能使用，但实际使用中不需 KYC。 IPOR 市场上还出现了利率衍生品，旨在通过利率互换烫平利率波动。IPOR 利率反映 DeFi 市场的基准利率，开源让其他人集成到智能合约中。DeFi 用户可通过交易 IPOR 达到以下目的对冲、套利、推测。其做法和 LIBOR（London Interbank Offered Rate，即伦敦同业拆放利率）类似。基于 RWA 资产的非足额抵押借贷协议基于 RWA 资产的协议可提供抵押不足（Undercollateralized）的贷款，使得DeFi 投资者将资金借给不同的金融机构（如债券、房地产）等，由于金融机构在协议借贷时无需提供链上资产抵押，其所支付的利息往往更高，让 DeFi 投资者获得更高的稳定币收益与回报。这类协议为机构提供抵押不足的贷款方式各有不同，成熟的 Maple Finance、TrueFi、Goldfinch 等协议在 RWA 资产上的进展，可以体现出 RWA 资产与 DeFi 结合的最新趋势。 Maple Finance Maple Finance 引入的新流动性池：现金管理池，通过独立的特殊目的公司（SPV）作为现金管理池的唯一借款人，以投资于美国短期国库券。Maple 与合作平台收取管理费用，其余收益均分配给存款人。 *经过 KYC 的非美国合格投资者才能参与。合成资产由于 RWA 的链下资产上链涉及的合规性要求是所有赛道里最高的，其发展往往受到制约（参考之前 Terra 生态中红极一时的 Mirror，股票 RWA 资产类别极佳，但合规问题的难度最大）。在这种情况下，DeFi 与 RWA 资产的创新可能会重新回到合成资产的方向上。该赛道以 Synthetix 协议为代表，合成资产能够将股票、商品等锁定抵押品以创建合成资产，以挂钩的衍生品的形式进行链上交易。无论如何，DeFi 与链下资产收益需要一个合适的接口，在市场下行区间，DeFi 需要来自内部或者外部的自我造血能力，有稳定价值的、有真实需求的 RWA 资产可能会带来更新的用例。来源：金色财经

金色财经2023-06-16

人民币兑美元中间价上调200个基点至7.1289

直接投资资本金保持净流入，外资投资境内债券市场进一步向好，境内主体对外直接投资和对外证券投资保持平稳有序。　　未来，随着宏观政策靠前协同发力，我国经济运行持续回升向好，对我国外汇市场的支撑作用将进一步增强。主要发达经济体货币政策紧缩周期接近尾声，美元走强较难持续，有关外溢影响将逐步减弱。同时，我国外汇市场呈现出韧性增强的新特征，适应外部环境变化的能力明显提升，我国跨境资金流动有望继续保持平稳有序。

金融界2023-06-16

小心周五市场突然飞出“黑天鹅”！摩根大通警告：日本央行可能调整政策

报道称，据知情人士透露，展望周五，鉴于债券市场的运作有所改善，日本央行官员可能认为没有必要调整其收益率曲线控制计划。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)本月早些时候表示，日本央行一直表示将维持宽松政策，直到以稳定的方式实现其价格目标。此番言论进一步加剧人们对日本央行将在未来几个月按兵不动的猜测。香港时间08:02，美元/日元报140.20。

tqttier2023-06-16

美国国债曲线倒挂加深市场担心美联储把经济带入衰退

对年底前加息的积极预期，可能是为了打破债券市场对未来几个月降息的预期。　　“我们都处于观望状态，美联储可能试图阻止债券市场预期在他们停止加息后会立即降息，”他说。“随着经济的发展，美联储如何反应和市场该如何交易，将变得更加清晰。” 　　最近几个月，许多债券投资者都倾向于趋陡交易，因为市场预期美联储基本上已经完成政策紧缩，放松政策为时不远。如果通胀和劳动力市场数据未来几个月证明比预期更具韧性，那么这些押注将面临挑战。　　“现在美联储表示我们需要限制性政策，并在更长时间内保持更大限制性，”摩根大通美国利率策略联席主管Jay Barry表示。“这将对曲线前端产生更多影响，而长端将受到趋势增长率的更多影响。如果美联储表示我们必须更具限制性，并保持更长时间，那么收益率曲线进一步倒挂也不足为奇，也没有什么会让我们认为中性利率或趋势增长率实际上更高。”

金融界2023-06-16

美联储决议刚落地警报又响起交易员加仓这类押注......

在年底前大举加息的预期，可能是为了抑制债券市场对未来几个月降息的预期。de Pass称：　　“我们都在观望，美联储可能会试图阻止债券市场在美联储停止加息后立即反映出降息的预期。随着经济的发展，美联储的反应功能以及市场应该如何交易将变得更加清晰。” 　　目前，投资者只能依赖即将发布的数据，联储官员们也一样。近几个月来，受美联储紧缩政策基本结束、政策放松即将到来的预期推动，许多债券投资者被收益率曲线将变得更陡峭的交易所吸引。如果未来几个月通胀和就业市场数据证明比预期更具弹性，这些押注将受到挑战。摩根大通美国利率策略联席主管Jay Barry在美联储决议后表示：　　“美联储说需要采取限制措施，并在更长时间内保持更严格的限制。这将更多地影响前端交易，而长期交易则更多地受到趋势增长率的影响。如果美联储说必须采取更严格的限制措施，并在更长时间内保持这种水平，但没有什么能让我们认为中性利率或趋势增长率实际上将更高，那么我们对收益率曲线进一步倒挂并不一定感到惊讶。”

金融界2023-06-16

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