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浙商银行承销全国最大单暨浙江首单资产担保债务融资工具——深耕浙江大本营资产盘活“甬”争先

条综合金融服务。分析人士认为，在全球债券市场上，CB是相对成熟的债务融资工具，而我国CB尚处于起步发展阶段，未来伴随实体经济融资需求回暖，CB的需求也会增加。浙商银行也将为更多实体企业提供直接融资服务，丰富发行人和担保资产种类。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-05-04

金油惊现暴动行情！全球市场一波未平一波又起：欧洲央行马上登场

失业率较低。欧洲央行这种可能的基调在债券市场上表现得很明显，基准政府债券收益率(该指标推动了整个欧洲的借贷成本)正在小幅走高。德国10年期国债收益率仅上升1个基点，至2.26%，远低于一个月前的水平；意大利10年期国债收益率仅上升2个基点，至4.152%。 “与美联储的会议相比，预计欧洲央行的会议将更加复杂，”Muzinich & Co.的产品和投资策略主管Erick Muller说。“如果没有人怀疑欧洲央行将在本周的会议上再次加息，那么加息幅度和沟通基调就很难预测。” 丹麦银行固定收益部门首席策略师Piet Haines Christiansen表示，“在香港时间周四晚20:30欧洲央行公布决定之前，我们基本上处于不确定状态。” 汇市方面，美元指数持稳，而美债下跌，回吐美联储发表评论后的部分涨幅。 “美联储的决定在市场普遍预期之中，因此没有给金融市场带来太大冲击，”CMC markets市场分析师Tina Teng表示。“不过，我认为整体经济形势并不乐观，尤其是最近地区银行的银行业溃败。” 由于市场对美国银行体系的健康状况再次感到担忧，PacWest在盘前交易中暴跌了48%。此前，在彭博报道该公司正在考虑包括出售在内的战略选择后，该公司股价在周三盘后交易中暴跌。Western Alliance Bancorp股价也大幅下挫，即将连续第五个交易日下跌。 “信贷环境的收紧将给经济带来一些显著的下行压力，”NatWest Markets的美国负责人Michelle Girard在彭博电视上说道。“你将看到，美联储能够比美联储主席今天的建议更早地将政策转向限制较少的立场。” 其他资产方面，随着中国交易员休整后重返市场，油价在周四早盘突然暴跌后迅速回升。与此同时，现货黄金在亚市早盘冲击至历史新高2079美元后回落，目前交投在2035附近。

厉害啦2023-05-04

淄博烧烤保险来了！建信人寿亏18.6亿；招商信诺回应“大规模裁员”|保险日报5.4

保险近日公告称，中再产险已在全国银行间债券市场成功公开发行本金总额为人民币40亿元资本补充债券。本次发行的资本补充债券为十年期固定利率债券，首五年票面年利率为3.45％，中再产险在第五年末享有附条件的赎回权。倘中再产险不行使赎回权，该资本补充债券后五年票面年利率为4.45％。

金融界2023-05-04

美联储连续第10次加息，透露了哪些信号？可能会带来哪些影响？

债收益率上行，对其他国家和地区的货币和债券市场造成压力，也会影响全球资金流动性和配置。另一方面，美联储加息也将对美国自身的经济增长和金融稳定带来挑战。美联储快速紧缩货币政策已经对实体经济和金融系统产生了负面冲击，导致经济增速放缓、银行业风险暴露、股市波动等问题。美联储在控制通胀的同时，也需要平衡经济和金融风险，避免过度收紧或过早放松。　　对A股的影响：美联储加息对A股的影响可能是双向的。一方面，美联储加息可能导致人民币贬值压力增大，资本外流风险上升，对A股市场造成冲击。另一方面，如果美联储加息步入尾声，美元指数和美债收益率下行趋势得到强化，那么人民币资产的吸引力将提升，外资有望回流A股市场。此外，中国经济基本面的反弹也将支撑A股市场的韧性和活力。

金融界2023-05-04

决策分析：美联储暗示暂停加息但鲍威尔一句话让市场“打退堂鼓” 涨势恐难以延续

，美国股市的上涨趋势仍无法持续。美国债券市场并不认同鲍威尔的立场。掉期合约仍然暗示在2023年底之前货币政策将大幅放松。2年期美国国债收益率下降了高达16个基点，降至约3.8％，而美元则连续下跌。 Glenmede的投资策略和研究主管Jason Pride表示：“联邦储备委员会可能会暂停货币紧缩政策，但目前尚未出现政策转变的迹象。尽管联邦储备委员会暗示可能会继续加息或暂停加息，但似乎并没有降息的意向。” 在美联储公布利率决定的交易时段内，标普500指数曾上涨近1％，但随后又被抹去。在晚间交易中，一只跟踪美国股票基准指数的市值3700亿美元的交易所交易基金（SPY）出现了剧烈波动，原因是彭博社报道称另一家区域性银行PacWest Bancorp正在考虑多种战略选项，包括出售，这引发了人们对金融体系稳定性的担忧。鲍威尔的讲话可能会在周四引发更多的波动。鲍威尔表示，自3月初以来，银行状况“普遍改善”，但表示该行业的压力“似乎导致家庭和企业信贷条件变得更加紧缩”，这是在过去一年信贷收紧之后发生的。美国联邦储备委员会在周三再次将利率上调了0.25个百分点，目标利率区间为5%至5.25%，这是自2007年以来的最高水平。此次加息的投票结果是全票通过的。联邦公开市场委员会（FOMC）在此次声明中删除了3月份声明中的一行话，即“委员会预计可能需要适当加强某些政策。” 即使鲍威尔预测经济将出现适度增长而非衰退，但这仍然无法长时间激励股票买家。首先，交易员已经预计联邦储备委员会将在5月加息后发出暂停信号。其次，即使这种暂停早在6月份就发生了，借款成本仍将保持较高水平，这将限制美国经济关键领域的信贷。而问题的核心在于通货膨胀。历史表明，在类似20世纪90年代这样通货膨胀相对较低的环境下，在加息周期结束时买入股票是一种赢利的策略。但在20世纪70年代及以后的通货膨胀压力下，据美国银行公司的数据显示，在每次加息周期结束后的三个月内，股票价格都会下跌。在美国联邦储备委员会普遍预期的加息之后，黄金和白银价格在周三下午的美国交易中走高并触及日内高点。6月黄金最后上涨14.00美元至2,037.50美元，7月白银上涨0.126美元至25.76美元。外汇市场中，日元是主要货币中最强的，而美元是最弱的。美元兑日元下跌1.00%，兑瑞士法郎下跌0.80%，兑英镑下跌0.74%。分析师观点： TradeStation分析师David Russell表示:“ 联邦储备委员会采取了另一步回避其超级鹰派立场的行动，他们表示需要确定未来的货币政策。他们列举了一系列停顿的原因，为可能的政策转变做好了铺垫。考虑到银行业的发展和通胀的放缓，有更多的机会认为这是最后一次加息。” Lazard分析师Ronald Temple表示：“美联储在控制通货膨胀的同时，避免加剧银行系统的压力方面取得了适当的平衡。假设银行问题得到解决，可能需要进一步加息，但现在是时候暂停一下，让紧缩政策的全面效果在经济中发挥作用。” AmeriVet Securities分析师Gregory Faranello表示：“联邦储备委员会声明中的语言变化符合他们的观点，并且从历史上看，前几次会议中的演变表明紧缩周期即将结束。” 下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区3月生产者物价指数(年率) 05:15欧元区欧洲央行再融资利率 05:30加拿大3月贸易帐(十亿加元) 美国3月贸易帐(十亿美元) 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0429) 18:45中国4月财新服务业采购经理人指数中国4月财新综合采购经理人指数 05:15欧洲央行公布利率决议 05:45欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走高，收报1.0996，涨幅0.55%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1097，进一步阻力位于1.1137，关键阻力位于1.1187；汇价下行的初步支撑位于1.1007，进一步支撑位于1.0956，更关键支撑位于1.0916。英镑：英镑/美元收高，收报1.2563，涨幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2603，进一步阻力位于1.2661，关键阻力位于1.2733；汇价下行的初步支撑位于1.2474，进一步支撑位于1.2402，更关键支撑位于1.2344。日元：美元/日元收低，收报134.680，跌幅1.34%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于135.973，进一步阻力位137.2636，关键阻力位于137.92；汇价下行的初步支撑位于134.026，进一步支撑位于133.369，更关键支撑位于132.079。

埃尔文2023-05-04

太意外！“加息日”美财政部宣布“大放水”：推出2000年来首个回购计划

划，表明官员们希望该计划将改善全球最大债券市场的交易。美国财政部周三表示，将在2024年的某个时候开始“定期和可预测的”购买国债，这是自2000年以来的首次回购计划。在政府官员和市场参与者仍在就该计划的结构进行讨论之际，多数交易商没有预料到会这么快宣布。与上次不同，新计划不是预算盈余的副作用。美国财政部此前推出这一举措，是为了在税收收入超过支出的历史时期，让一些未偿付的高息证券退出市场。如今，联邦政府正面临巨额赤字。但在规模达24万亿美元的美国国债市场，也出现了其他挑战。一个原因是，全球金融危机后出台的监管规定要求银行为美国国债交易拨备资本金，这使得银行不太愿意参与做市活动。脆弱的市场分析师表示，这让市场容易受到流动性不足的冲击，尤其是不再是当前基准的美国国债。新回购计划的两个主要方面之一是通过购买较老的未偿证券和卖出更多当前基准债券来支持流动性。美国财政部在周三的声明中表示，第二个主要目的将是帮助“现金管理”。财政部借款咨询委员会(TBAC)强调，随着收入和支出的波动，财政部的国库券销售可能会出现波动。TBAC是一个由投资者、交易商和其他市场参与者组成的委员会，定期向财政部提供咨询。当财政部收到大量收入时，就像4月份年度申报到期时的税收收入一样，它的现金余额会激增，并减少票据发行。回购计划将为财政部提供平滑票据发行的选择，同时利用大量现金流入进行回购。德意志银行(Deutsche Bank AG)的Steven Zeng在给客户的报告中写道:“业务可能分为两类:较长期限(一年以上)的流动性支持，以及最长两年的现金管理。” 财政部表示，回购“最初规模将较为保守，并不打算对未偿可售债券的整体期限构成有意义的改变。”它补充说，它将进行更多的磋商。美联储的储备桑坦德美国资本市场有限责任公司(Santander US Capital Markets LLC)首席美国经济学家Stephen Stanley指出，TBAC曾表示，财政部讨论了“每年至多2400亿美元的拟议规模，但听起来可能会从较小的规模开始，然后逐步增加到这个规模。” Stanley说，桑坦德银行的交易部门强调了一个挑战:在其大流行驱动的量化宽松计划期间，美联储积累了如此庞大的国债储备，以至于可供财政部回购的短期有息证券数量可能有限。德意志银行的Zeng仍表示，该计划可能会有所帮助。他写道，此举可能达到“增强国债市场流动性，尤其是对脱销债券而言”的效果。

夏洛特2023-05-04

大小摩和瑞银偏好债券胜于股票经济衰退威胁是主因

而倒闭。经济若放缓，也可能加添全球垃圾债券市场的压力，这个市场对违约风险更为敏感。　　从更广泛的宏观前景来看，一些观察人士目前总体上更偏好债券。　　MSCI ACWI指数成分股以未来12个月预估获利为分母计算的市盈率，已从9月底的13.4倍升至约15.8倍。据调查，经济学家认为，美国在未来12个月内陷入衰退的可能性为65％，去年同期为25％。　　与此同时，标准普尔500指数期货的净空头头寸升至十几年来的高位，表明市场对股价走低的强烈预期。　　据瑞银全球财富管理亚太区股票和信用主管Hartmut Issel称，瑞银已将债券上调至其最偏爱的资产类别，并将股票下调至最不偏爱的资产类别。

金融界2023-05-04

美国经济前路难测：银行业危机汹汹债务僵局还来添乱

违约，未能提高债务上限将摧毁美国股票和债券市场。按照杜德利的想法，如果立法者不能通过债务上限提高法案，财政部更有可能优先支付政府债务，但联邦工作人员将不得不等待付款。　　但这仍将引发市场崩盘，杜德利指出，美国股票和债券价格将大幅下跌，国债剧烈波动，因为投资人们会怀疑他们能享受多久的优先保护期，货币市场共同基金将大规模撤出美国国债市场。　　目前，国会共和党人正在安排通过一项提高债务上限的法案，但该法案要求对美国联邦政府支出进行削减。而白宫坚称不会通过一项带有限制支出条件的债务上限协议，这让杜德利对债务僵局的进展有些悲观。　　支出狂飙犹如恐怖电影　　然而，市场上也有人认同共和党的做法，认为美国政府过去几年的“撒钱式”支出并不可取。　　对冲基金投资者、前杜肯资本总裁Stanley Druckenmiller认为，与未来政府支出不受控制的危险相比，债务僵局不算什么。他称美国过去十年的财政鲁莽就像是一部恐怖电影。　　他指出，如果今年不削减福利，未来将不得不削减。他也希望美国政府不要违约，现在就像是坐在海滩上，明知道10英里外有200英尺的海啸（支出失控）会来，但眼前的30英尺海浪（政府违约）已经蓄势待发，且其足够破坏掉码头。　　除了对政府不负责任的支出进行批评外，Druckenmiller还质疑美联储的行动，称其过去几十年的货币宽松政策导致了现在金融市场、政府和银行的野蛮发展。　　他感叹，不幸的是，美联储仍持有大量的政府债务，从而继续制造一种幻觉，让人们以为它可以帮助解决美国的财政问题。

金融界2023-05-04

历史重演！垃圾债之王：当下的危机是银行几十年来一直在犯的错误

著名投资者Michael Milken近期表示，当前的银行业危机源于典型的资产负债错配，这种错配在历史上屡屡上演。

云涌2023-05-03

现在是买债券的好时机！摩根士丹利、瑞银重要信号：买进高评级债券全球股市估值过高

都可能增加对违约风险更为敏感的全球垃圾债券市场的压力。有些人仍在为房地产债务问题所困扰，例如在中国。尽管如此，从更广泛的宏观前景来看，一些观察人士目前总体上更喜欢债券。MSCI ACWI指数股票的市盈率与12个月预估收益之比，已从9月底的13.4倍攀升至其预计收益的15.8倍左右。根据彭博社的一项调查，经济学家认为美国在未来12个月内陷入衰退的可能性为65%，而去年同期为25%。与此同时，标准普尔500指数期货的净空头头寸升至十几年来的高位，表明市场对股价走低的强烈预期。瑞银全球财富管理亚太区股票和信贷主管Hartmut Issel表示，瑞银已将债券提高到其最喜欢的资产类别，并将股票降低到最不喜欢的资产类别。 “投资者应锁定投资级、高级和新兴市场主权债券的收益率，并考虑在新兴市场进行更多选择性股票敞口，”伊塞尔告诉彭博社。“尽管近期收益率有所放缓，但高等级和投资级债券仍能提供一定程度的保护，以抵御衰退风险。” (来源:Bloomberg) 一些投资者认为，如果足够仔细地观察，包括新兴市场在内，全球股市仍然存在良好的机会。墨尔本IG Markets分析师Hebe Chen表示：“股市仍有一些亮点，只是需要投资者进行更多评估和更仔细的研究，我不认为完全放弃股票风险并进入固定收益资产。” 不过，其他人表示，股票多头可能误读了影响市场的事态发展。Morgan Stanley Wealth首席投资官Lisa Shalett表示，股票投资者一直将潜在的降息视为简单的资本成本信号或通胀得到抑制的指标，而不是经济正在走弱的迹象管理。 “股票投资者必须应对这样一个事实，即市盈率可能会在盈利开始下降的同时收缩，”Shalett在彭博监控上表示。“这是一种非常危险的组合。”

小萧2023-05-03

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