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现在是买债券的好时机！摩根士丹利、瑞银重要信号：买进高评级债券全球股市估值过高
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都可能增加对违约风险更为敏感的全球垃圾债券市场的压力。有些人仍在为房地产债务问题所困扰，例如在中国。尽管如此，从更广泛的宏观前景来看，一些观察人士目前总体上更喜欢债券。MSCI ACWI指数股票的市盈率与12个月预估收益之比，已从9月底的13.4倍攀升至其预计收益的15.8倍左右。根据彭博社的一项调查，经济学家认为美国在未来12个月内陷入衰退的可能性为65%，而去年同期为25%。与此同时，标准普尔500指数期货的净空头头寸升至十几年来的高位，表明市场对股价走低的强烈预期。瑞银全球财富管理亚太区股票和信贷主管Hartmut Issel表示，瑞银已将债券提高到其最喜欢的资产类别，并将股票降低到最不喜欢的资产类别。 “投资者应锁定投资级、高级和新兴市场主权债券的收益率，并考虑在新兴市场进行更多选择性股票敞口，”伊塞尔告诉彭博社。“尽管近期收益率有所放缓，但高等级和投资级债券仍能提供一定程度的保护，以抵御衰退风险。” (来源:Bloomberg) 一些投资者认为，如果足够仔细地观察，包括新兴市场在内，全球股市仍然存在良好的机会。墨尔本IG Markets分析师Hebe Chen表示：“股市仍有一些亮点，只是需要投资者进行更多评估和更仔细的研究，我不认为完全放弃股票风险并进入固定收益资产。” 不过，其他人表示，股票多头可能误读了影响市场的事态发展。Morgan Stanley Wealth首席投资官Lisa Shalett表示，股票投资者一直将潜在的降息视为简单的资本成本信号或通胀得到抑制的指标，而不是经济正在走弱的迹象管理。 “股票投资者必须应对这样一个事实，即市盈率可能会在盈利开始下降的同时收缩，”Shalett在彭博监控上表示。“这是一种非常危险的组合。”
小萧2023-05-03
ACY证券：美国银行业风波不断，纳斯达克更加抗压！
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票价格低，在带动股价上行的同时，拉高了债券市场的利率。这导致周期板块昨晚高开低走，而纳指却最终收平。 NAS100日线图从纳指日线图来看，100日均线持续向上，趋势通道提供支撑，多头动能较为强劲。然而考虑到大裁员浪潮以及顽固高通胀，指数今年的回报率将受到一定的限制。因此投资策略应该以等待回调后再行买入，以提高入场的值博率。现价下方的支撑位置主要看12800的前低点支撑以及12000的底部颈线整数大关。风险事件需要关注美联储的后续加息态度，如果还是和之前一样强硬，纳指便会有更大的回调压力，那就要看10600的长线底部位置。今日关注数据 17:00 欧元区4月CPI年率 22:00 美国3月职位空缺 22:00 美国3月工厂订单月率联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2023-05-02
ACY证券2023-05-02
历史总是惊人的相似！分析师：美联储将重演2008年“突发转向宽松” 房地产逼近泡沫化
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有立刻扭转伤害，却止住了放血。几年后，债券市场确实复苏并达到了更荒谬的新高度。就较低的利率而言，它们似乎没有产生预期的影响。与主动消费相比，消费者似乎更愿意偿还债务，而不是承担新的义务，节省先发制人的支出。新创造的货币作为超额准备金，存放在一级交易商和其他银行的金库中。由于受到抵押贷款问题的严重影响，并遭受了从账簿中清除不良贷款的影响，银行宁愿坐以待毙，也不愿将其借出。消费者和小企业也有义务改变他们的习惯，他们中有太多人正在应对房价大幅下跌造成的附带损害。此外，新的信贷标准排除了以前渴望“借贷和消费”，并且大部分人群确实这样做了。Kesley对此解释：“恢复是一个缓慢而费力的过程，专家和其他人质疑为什么预期的效果没有出现在经济中，经济一直在以危险的缓慢速度运转。” “所有这些新的资金都去了哪里？它进入了股票、债券和房地产领域。美联储货币助长了金融资产和房价的另一个规模惊人的泡沫。” 时间来到2023年，当市场再次聚焦于何时转向宽松，Kesley指出，泡沫继续增长，直到美联储2022年初改变利率政策。汽车和轻型卡车销量下降，房屋开工率也下降。随着利率上升，新冠疫情后零售额的急剧增长停止了。从金融角度来说，股票、债券和商品都明显走低。目前，在美联储下一次利率决议之前，事情似乎暂时搁置。“它会停止奉行紧缩的货币政策吗？还是会继续加息？继续目前的高利率政策可能会导致进一步的金融和经济问题，类似于2008年和1929年大萧条发生的情况。故意追求较低的利率，则可能会引发美元的新一轮疲软并加速通胀的影响。” 展望后市，Kesley总结称：“美联储有突然改变利率政策的历史，最终，他们将再次改变方向。不过，这种政策变化可能要到另一场金融和经济崩溃之后才会发生。”
颜辞2023-05-02
美股收盘：道指跌近50点地方银行股普跌每日优鲜重挫近30%
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到美联储主席杰罗姆·鲍威尔讲话的支持，债券市场对降息的预期也将变得更加符合摩根士丹利经济学家的观点。　　美国加州金融保护和创新部门（DFPI）表示，指定美国联邦存款保险公司作为第一共和银行的接管人，联邦存款保险公司（FDIC）接受摩根大通对第一共和银行的收购要约。摩根大通将承担第一共和银行的所有存款，包括所有未投保的存款，以及几乎所有资产。安排此次交易的FDIC在声明中表示，摩根大通和FDIC同意分担第一共和银行的单户家庭贷款和商业贷款的损失并分享任何潜在损失追回。目前，第一共和银行总资产约为2291亿美元，其中存款总额约为1039亿美元。　　特斯拉网站4月30日显示，特斯拉的ModelS和ModelX在一些亚太地区国家无法订购，包括澳大利亚、泰国、新加坡和新西兰。网站显示，特斯拉其他车型，如Model3和ModelY在这些国家有售。
金融界2023-05-02
衰退不再是狼来了？总是“慢一拍”的官方模型也亮起红灯：衰退概率已高达67%
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与此同时，根据纽约联储的衰退概率模型，债券市场预计出现衰退的可能性为58%。
财经风云2023-05-02
Meta计划二次发行蓝筹债券！目标集资高达70亿美元
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latforms成为首家进入美国投资级债券市场的大型科技公司，而这在科技行业中是比较少见的做法，而此前已有五家银行在三月以来相继破产。社交媒体巨头Meta上周公布了财报，并计划通过一项分为五部分的交易筹集70亿美元，据了解这个消息的人士透露，其中最长期限的部分是一种40年期的证券，其收益率为基准利率加上215个基点。基准利率是指美国政府债券的利率，也是全球金融市场上的重要基准之一。在美联储公开市场委员会会议和随后的利率决定之前，共有11家公司推出了债券发行计划，这些发行人希望在会议之前出售债券。其中值得注意的发行人包括The Hershey Company和Comcast。 The Hershey Company计划发行7.5亿美元的债券，但这些债券没有成长潜力，意味着它们不会增加公司的价值或业务规模，但可以提供稳定的收益。 Comcast则计划发行四部分债券，这是一种多元化的债券发行方式，每一部分债券的期限和收益率都不同。这摩根大通接受拯救第一共和银行后，债券市场发行的规模与三月开始出现的银行危机引发的债券市场反应形成了鲜明的对比。在硅谷银行破产几天后，至少有8个潜在的发行人选择了放弃发行债券。这次危机的影响导致三月份债券发行规模约为1000亿美元，远低于1500亿美元的预期。去年，Meta首次进行企业债券发行，筹集了100亿美元的资金。据悉，这家Facebook的母公司计划使用这些新资金用于资本支出、回购其普通股的未偿还股份，以及进行收购或投资。美国银行、摩根大通和摩根士丹利，他们是Meta公司此次债券发行的“簿记管理人”（bookrunners）。在债券发行中，簿记管理人通常是主要的投行，他们负责组织发行过程，包括确定债券发行的规模和价格，与投资者沟通和销售债券等。他们还与发行人协调，并确保发行过程符合相关法规和规定。在Meta此次债券发行中，美国银行、摩根大通和摩根士丹利担任簿记管理人，这表明他们在此次交易中扮演了重要的角色。这段话中提到，总部位于加州门洛帕克的Meta公司在过去几个月里一直在削减成本并重组工作人员，而广告销售在第一季度反弹。尽管该公司声称拥有强大的现金流，但根据彭博智库分析师Robert Schiffman的说法，该公司很可能正在寻求筹集额外的现金用于未来债券回购。该分析师认为，Meta公司在1月份将回购授权额度增加了400亿美元之后，股东回报将继续增长，类似于Alphabet和Apple公司，随着自由现金流前景的改善。由于Meta公司此次债券发行的价格相对较低，市场上的信用风险较小，因此可以获得较高的相对价值。
楼喆2023-05-02
大摩、高盛齐唱空！美联储加息周期结束也无法刺激股市走高
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近期的负面意外。” Wilson表示，债券市场对降息的预期可能会被重新定价，使其更符合摩根士丹利经济学家对今年晚些时候暂停降息的看法，如果美联储主席鲍威尔的言论有理由的话。即使在银行业动荡和经济衰退担忧的情况下，基准标准普尔500指数在过去两个月中仍然攀升，因为投资者对好于预期的收益感到欣慰，并预计任何放缓都将是温和的。尽管如此，Wilson认为，投资者对今年下半年和整个2024年美国企业实现利润复苏的预期有些过头了。高盛集团美国股票策略师David Kostin表示，尽管本周可能标志着美联储加息周期的结束，这在历史上对股市是有利的，但本轮加息周期的结束可能与历史模式不同。 Kostin说：“估值上升通常会在加息周期结束时推动股市上涨，但标普500指数的市盈率已经远高于任何一次加息周期结束时的市盈率，除了2000年的那次，此后尽管美联储暂停加息，标普500指数仍下跌。”
Dan19772023-05-01
美联储决议前外汇市场交易重要信号！投资者正大举押注美元下跌
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资策略师Emily Roland指出，债券市场的定价表明，美联储在以几十年来最快的速度提高利率后，本月会议过后预计将暂停加息，并将于11月开始降息。美国银行(Bank of America)表示，收益率曲线倒挂警告称，美国经济将在5月份进入经济衰退。市场正在等待劳动力市场的确认。美国4月份非农就业报告将于5月5日公布，预计失业率将维持在3.6%附近。 Roland表示，如果失业率“明显高于”美联储预测的4.5%，市场可能会押注美联储将在2023年底之前开始降息。
tqttier2023-05-01
小心鲍威尔本周大放“鸽词” ！这一重要信号恐引发市场“巨震”
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资策略师Emily Roland指出，债券市场的定价表明，美联储在以几十年来最快的速度提高利率后，本月会议过后预计将暂停加息，并将于11月开始降息。她表示：“我们预计会看到他们承认，存在退后一步的可能性，以观察他们迄今为止所有加息的影响。他们肯定不会同意债券市场的看法，也不会说他们将在今年下半年降息。这基本上相当于承认他们已经犯了一个错误，并将不得不在利率上后退。” 美国通货膨胀已经从40年来的最高水平有所缓解，但消费者价格压力仍然远高于美联储2%的目标。尽管如此，Raymond James旗下金融咨询团队Wise Investor Group的董事Chase Hinderstein指出，投资者仍在期待美联储发出信号，即该联储准备观察通胀是否会自行下降。 Hinderstein说：“市场对美联储走得太远感到不耐烦，更担心此举可能造成的损害，因为通胀的一些因素超出了美联储的控制。投资者希望美联储愿意说，‘我们已经到了可以停下来的地步了’。” 这一重要信号恐引发市场“巨震” 如果鲍威尔或美联储的声明暗示5月后暂停加息，市场可能会出现剧烈波动，风险资产有望展开大幅反弹。 Roland称，如果鲍威尔的表态是完全鸽派的，那将令人感到意外，并可能为市场提供另一股推动力。Roland并补充称，仍有必要保持谨慎。她说：“我认为我们要注意追涨。”目前市场几乎没有显示出投资者看空的迹象。Roland说，波动性很低，波动率指数(VIX)低于20，标普500指数的预期市盈率为18倍，比特币今年迄今飙升近80%。美国银行(Bank of America)表示，收益率曲线倒挂警告称，美国经济将在5月份进入经济衰退。市场正在等待劳动力市场的确认。美国4月份非农就业报告将于5月5日公布，预计失业率将维持在3.6%附近。 Roland表示，如果失业率“明显高于”美联储预测的4.5%，市场可能会押注美联储将在2023年底之前开始降息。美联储官员3月份表示，他们预计将从2024年开始降息。尽管短期债券市场预计今年将降息，但Hinderstein表示，2023年的经济报告不足以影响美联储今年开始降息。 Hinderstein说：“如果没有黑天鹅事件——这是我非常不希望看到的——我不认为美联储届时能获得足够的数据来说服政策制定者，让他们相信目标已经实现，并且需要开始降息来支持经济。” Hinderstein指出，失业率飙升至至少7%或8%，或者“真正的”银行业危机爆发并蔓延到金融市场，都将是“黑天鹅事件”。
tqttier2023-05-01
美联储决议势必引爆本周市场！鲍威尔可能面临更多反对 “鹰鸽大战”将更加激烈
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需要表现出一定的灵活性，但他们不想鼓励债券市场反映立即降息的预期。” 在鹰派中，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)敦促将利率上调至5.5%-5.75%的区间，他认为美国经济具有弹性，银行业的困境不会造成太大代价。布拉德今年没有投票权。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)和美联储理事沃勒(Christopher Waller)也表达了同样的看法。 (截图来源：彭博社) 而在鸽派人士中，芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)呼吁在评估银行业压力对经济的影响时要“谨慎和耐心”，费城联储主席哈克(Patrick Harker)则警告称，美联储可能动作过度而引发意外。 FOMC预计，今年年底失业率将从3月份的3.5%升至4.5%，一些人认为，失业率的上升将表明经济正在衰退。随着2024年美国总统大选的升温，美联储的选择将面临更大的压力。鲍威尔坚持认为，美联储不会过早放松货币政策，也不会结束与通货膨胀的斗争，直到美联储确信物价上涨回到美联储2%的目标，即使失业率有所上升。他说，道路可能会崎岖不平，这可能会加强鹰派的观点，即需要更多的加息。波士顿联储前主席罗森格伦(Eric Rosengren)上周在塔夫茨大学经济事实圆桌会议上表示：“这对美联储来说是一个艰难的决策点，因为它要权衡是做得太少还是太多。如果失业率上升过快，那将更具挑战性。” 尽管投资者仍认为美联储会继续加息，但第一共和银行(First Republic Bank)的持续困境加大了美联储本周决定暂停加息的可能性。Evercore ISI分析师Krishna Guha和Peter Williams在给客户的报告中写道：“我们不能排除围绕第一共和银行的事态发展可能导致联邦公开市场委员会(FOMC)跳过5月，同时发出6月加息的信号。” Guha和Williams表示：“重新出现的压力对银行压力的严重阶段肯定已经结束的观点提出了一些疑问，同时也凸显未来信贷紧缩的不确定性及其潜在的损害规模。” 景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，鉴于信贷条件趋紧，美联储可能在5月的议息会议上暂停加息。虽然市场预计美联储在下次会议上将加息25个基点，但Hooper表示，她认为“不加息的可能性也很大，美联储要做的是退一步，认清信贷条件收紧对实现其目标的重大促进意义，实际上没有必要进一步加息。”Hooper表示，暂停加息不会让市场感到惊讶，主要看美联储在议息会议后的新闻发布会上如何沟通。
tqttier 1评论2023-05-01

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