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美股创新高,追涨继续赚?
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为,如果今年的降息次数少于6次,“那么
债券
收益率
自然会上升,而且由于目前股票和债券之间存在高度相关性,这将给股市带来压力”。 尽管风险押注提振了股市,但大部分上涨是科技公司上涨的结果,这些公司习惯于在整个商业周期中实现利润增长。美国银行援引EPFR Global的数据称,科技股基金出现了8月份以来最大的两周资金流入,达到40亿美元。这使得纳斯达克100指数的市盈率超过30倍,是有记录以来的最高水平之一。 Copernicus Wealth Management首席投资官Tatjana Puhan表示:“股市显然反映了一种非常、非常乐观的前景——但结果可能并不那么乐观。” 大幅降息或意味着衰退,企业盈利恐遭冲击 如果以史为鉴,即将到来的降息可能会扭转局面。尽管市场一直热切地预期利率会下降,但这实际上可能对企业盈利并不是一件好事。通常情况下,美联储在经济走向衰退时大幅降息——市场的乐观预测似乎没有考虑到这一点。 此前,德银的分析师追踪了1955年以来的降息周期,其中10次与经济衰退伴生。为数不多的两次例外分别发生在上世纪60年代末和上世纪80年代。德意志银行策略师Jim Reid上周在一份报告中写道:“历史数据显示,美联储在1年内降息超150个基点,几乎都是因为经济衰退。若美国经济没有陷入衰退,历史先例表明在12个月内降息150个基点的门槛是很高的。” 太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding也表示,历史经验显示,央行在经济衰退发生以前往往不会降息。Wilding称:“事实上,发达经济体央行的降息往往与失业率上升和产出缺口缩小同时发生,且经济已经陷入衰退。非衰退情况下的降息属于少数情况,也往往发生在通胀明显见顶,且失业率从低位回升至长期平均水平。” 全球股市在过去一年中一直在上涨,在不断增长的盈利预期的支撑下飙升了约16%。利润率徘徊在历史高位附近,分析师们继续上调预期。瑞银集团策略师Gerry Fowler指出,市场受益于低于预期的通胀,这使得债券和股票估值得以扩大。Capital.com资深市场分析师Kyle Rodda表示:“从现在开始,要么盈利预期被下调,股价随之走低,要么降息的影响被消化,股价随之下跌。” 传奇投资人、橡树资本管理公司的联合创始人Howard Marks此前也警告称,“金发姑娘思维”恐令其蒙受损失。Marks写道:“它创造了一个很高的期望,从而为潜在的失望(和损失)创造了空间。” PIMCO团队此前也警告称,2023年末许多金融市场经历反弹后,风险较高的资产似乎已完成了对经济软着陆的定价,并可能低估了经济上行和下行风险;但现实是,“由于发达经济体市场供需增长停滞,经济衰退的风险仍然很高”。 而在上个月,美国银行策略师Michael Hartnett也表示,因为债券价格上涨(即收益率下降)将预示着美国经济增长放缓,美国股市将在2024年第一季度受到影响。该策略师称,美债收益率下降是上季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数去年大幅上涨,但他仍持悲观态度。Hartnett在12月7日的报告中写道,美债收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”;“低收益率=高股价”的说法将转变为“低收益率=低股价”。
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金融界
2024-01-22
市场周评:AI潮发威 “大牛市”来了!3月降息凉了 金价反弹或昙花一现 下周美、欧、日都有大事发生
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lg
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如果今年美联储降息次数少于5次,“那么
债券
收益率
自然要上升,而且因为目前股票和债券之间存在高度相关性” ,这将对股市造成压力。” 汇市方面,美元周五(19日)走弱,因近期经济数据和美联储官员的言论冷却了对快速降息的预期。 追踪美元兑一揽子六种货币的美元指数下跌0.09%至103.31,本周上涨近0.9%。 欧元/美元稳定在1.0900 下方。在谨慎的情绪下,美元和美国国债收益率的小幅上升对其形成压力。 12月份英国零售销售下降幅度超过预期后,英镑/美元面临巨大的抛售压力,跌向1.2650。 加拿大零售销售低迷后,美元/加元从 1.3450 反弹。 随着美联储降息决定的押注趋弱,美元/日元在 148.00 附近找到支撑。 澳元正在摆脱看跌压力,收复失地,澳元/美元需要确认0.6600上方才能将焦点设定在0.6650关键阻力区域。 贵金属方面,现货黄金本周下跌1%,周五(19日)收报2029.58美元/盎司。 受中东冲突避险需求以及市场对降息的顽固情绪提振,金价本周以高位开盘,交投于2050美元/盎司附近。 最新的Kitco News每周黄金调查显示,机构专家和散户交易员对下周金价的预期接近一致,其中多数人预测贵金属将上涨,而大多数人现在认为金价将停滞或下滑。 SIAWealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示:“我对未来一周的黄金持悲观态度。”“随着国债收益率上升和美元/盎司走强,黄金继续面临温和的阻力。” 原油市场方面,周五(19日)国际油价难以延续两天的上涨趋势,并在窄幅交易区间内振荡。 对全球经济的担忧抵销了中东紧张局势和石油产量中断的危险,促使油价小幅走低,但仍录得周涨幅。 比特币周五(19日)在41307美元挣扎,技术面上暗示短线退出多头交易。 本周市场面临灰度基金(Grayscale)之乱,旗下信托基金GBTC转换为比特币现货ETF后,大量投资者取回资金获利了结的行动,阻碍了币价前进。 香港将在今年第一季推出比特币现货ETF,期望以“更灵活”的认购方式赶超美国,成为全球虚拟资产中心。 美联储“放鹰” 美国经济的韧性不减,加上12月份通胀数据回升以及国内劳动力市场持续强劲,尽管时机比预期要晚,但美联储官员仍支持今年开始降息这一观点。 旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)周五(1月19日)认为,现在降息还“为时过早”,并指出她需要看到更多证据表明通胀率持续回升至 2%,才有可能放松政策。 除了通胀数据外,戴利表示将寻找劳动力市场开始动摇的任何早期迹象,以帮助她做出决定。 美联储将于1月30日至31日召开会议,预计联邦公开市场委员会(FOMC)将连续第4次维持基准利率不变。戴利的言论是美联储官员最后发表的言论之一。 自美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)本周早些时候表示政策举措应“仔细调整而不是仓促”以来,3月份降息的可能性已显着降低。 此外,戴利指出,美国的资产负债表处于“良好”状态,但她仍将密切关注拖欠率,以寻找经济放缓的早期预警信号。 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)周四(18日)表示,降息的基线是在第三季。 其他要闻,美国总统乔·拜登(Joe Biden)签署了一项权宜之计的支出措施,将使联邦部门和机构保持开放至3月,避免原定于周六(20日)开始的部分关闭。 白宫还表示,他们对重大移民改革持开放态度,作为向乌克兰提供额外援助的协议的一部分,舒默表示两党协议最早可能在下周公布。 下周焦点 财报发布:Netflix、强生、IBM、微软、特斯拉、波音、英特尔、Visa、美国运通、雪佛龙 美国第四季GDP、PMI、PCE数据 美国即将发布的数据还包括1月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)的发布;周四(25日)公布的第四季GDP增长率的另一次修订。 荷兰国际集团(ING)展望称,市场对3月份美联储利率决议的信心在过去一周已经被充分消化,并且在未来一周可能会进一步减弱,所以继续看好5月作为美联储首次降息的起点,今年或降息150个基点。 ING预计,第四季GDP增速将在2.5%左右, 鉴于2023年年底失业率仅为3.7%,通胀同比仍远高于目标,似乎没有急迫降息的压力。 此,PCE数据可能成为市场的一个关键基准,因为PCE核心平减指数从10月的3.4%放缓至11月的3.2%,并创下2021年4月以来的最低水平,预计进一步放缓至 2.9%, 推迟降息 周四(25日),欧洲央行的利率决定将成为金融市场的焦点。 早在12月,欧洲央行就基本宣布结束本轮加息周期。金融市场将这一信号和当前的经济疲软视为即将降息的明显迹象。 然而,即使实际增长在每个季度都继续表现出比欧洲央行预期的更弱,只要欧元区保持实际停滞状态,而不陷入更严重的衰退,并且欧洲央行继续预测在一两个季度内回归潜在增长率,那就没有理由不采取行动。 目前市场价格的讽刺之处在于,它使得实际政策降息的需求变得不太紧迫。自12月初以来,融资条件已经放宽,起到了实际降息应该发挥的作用,支持了增长,但也推高了通胀风险。 因此,市场对未来降息的更为激进的价格,使得实际降息的需求和可能性变得更小。下周欧洲央行会议的最有可能的结果,将是强调对数据的依赖性,并提供关于可能的降息条件的一些见解,而不会对任何事情做出事先承诺。 11月份欧元区总体通胀率放缓至2.4%,但12月再次回升至 2.9%;核心物价则放缓至3.4%;第四季GDP数据将于本月底公布,而1月份CPI数据将于2月1日公布。 第二季度起降息? 加拿大央行将于下周三(24日)宣布利率决定,市场定价降息的可能性为15%。 加拿大12月份核心通胀率高于预期,因此排除了加拿大央行在1月份政策会议上,大幅转向的可能性。 加拿大央行最新的商业前景调查报告称,第四季需求疲软和“商业环境不太有利”,高利率“对大多数企业产生了负面影响”,导致大多数企业选择暂停招聘。 因此倘若未来几个月通胀有进一步降温的趋势,ING预计,加拿大央行从第二季开始降息,最有可能从4月份开始。 结束“负利率”时代 日本央行将于周二(23日)公布利率决。过去几周,围绕日本央行加息的预期已显着减弱,最新的经济数据支持了无需急于将利率从负值区间升值的观点。 美元近几周的疲软有助于缓解日本央行近几周的压力,近期通胀数据表明物价压力有所缓解。 在12月的最后一次会议上,日本央行维持货币政策不变,但几乎没有就其未来意图提供任何指导。
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芷莹
2024-01-20
华尔街再创新高!两年通胀阴霾消散?
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。如果这种情况再次发生,股市大幅走高、
债券
收益率
大幅下跌的走势可能需要恢复。 不过,这一次,美联储本身已经暗示降息即将到来,尽管一些官员表示,降息可能会晚于市场的预期。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据,交易员们押注美联储将在3月份开始降息的可能性几乎与抛硬币的概率相当。 "事实可能介于美联储的说法和市场预期之间," Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示。“这将继续导致”金融市场的“下跌和撕裂”,“直到两者相互和解。” 上周五公布的一些令人鼓舞的数据显示,密歇根大学的初步报告显示,美国消费者的信心正在高涨。该机构表示,市场情绪跃升至2021年7月以来的最高水平。这一点很重要,因为消费者支出是经济的主要推动力。 或许对美联储来说更重要的是,家庭对即将到来的通胀预期似乎也得到了稳定。一个很大的担忧是,这种预期可能会引发恶性循环,导致通胀居高不下。 周五华尔街股市的上涨得益于科技股的强劲提振,这在股市走高的过程中已成为典型。 在重量级芯片制造商台湾半导体制造公司发布了比分析师预期更好的今年收入预测后,几家芯片公司连续第二天上涨。博通(Broadcom)上涨5.9%,德州仪器 (Texas Instruments)上涨4%。 标普500指数上涨58.87点,创历史新高。$标准普尔500指数$道琼斯工业股票平均价格指数一个月前创下了自己的纪录,$道琼斯工业平均指数$上周五上涨395.19点,至37,863.80点,涨幅1.1%。纳斯达克综合指数上涨255.32点,至15,310.97点,涨幅1.7%。 (标普500指数北京时间1个月走势图,来源:FX168) (道琼斯工业指数北京时间1个月走势图,来源:FX168)
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Sissi
2024-01-20
RBC预测加拿大央行将采取强硬立场 鹰派预期有望提振加元
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果(声明/发布者),这将推动近期趋势(
债券
收益率
上升和近期降息定价的减少)”。 加元从这些发展中受益,是2024年G10货币中表现第四好的。 如果加拿大央行相对于市场预期采取“鹰派”立场,这种超额表现可能延续到月底。 (图片来源:Bloomberg,Bank of Canada,RBCCM)
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佳华168
2024-01-20
美联储会前传声
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高一样;- 在股市站在历史高点的同时,
债券
收益率
也维持在高位,这是难以想象的;- 衡量美债市场的波动率指标MOVE指数攀升至100水平上方,而过去出现这种情况都是在美联储降息时,这也说明本轮降息周期或打破惯例,过去的经验不能用到现在。 今晚全球市场波幅最大的时刻预计在23:00-24:00,届时美国1月一年期通胀率预期将公布,旧金山联储主席戴利也将发表讲话,此后美联储将进入会议前的静默期,这代表美联储最后的态度。而在此之前,一向鸽派的芝加哥联储主席突然表示,随着通胀下降,为降息打开了大门。如果通胀进程逆转,可能值得加息。 我们认为,市场对美联储降息预期突然大幅降温,可能是要“放缓缩表”的前兆。就像中国央行每次放松政策前,要先让人民币升值一样——这句话需要细品。 交易员们关注的焦点在于美元指数收盘能否站稳200日移动均线,如果答案是肯定的,那么美元的涨势未完待续,全球市场的苦难也才刚开始。 不过,根据我们过去对周五的了解,作为一周的最后一个交易日,总要留下一些悬念。(华尔街情报圈)
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金融界
2024-01-19
小心黄金反弹昙花一现!金价短线冲破2030美元 FXEmpire:地缘支撑难敌美国数据 看跌趋势仍强烈
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创下六周以来的最弱表现。随着美元走强和
债券
收益率
上升,这一趋势正在显现,以回应美联储官员对提前降息的预期。 由于近期经济数据超出预期以及美联储的鹰派立场,交易者正在调整降息预期,这正在抵消中东地缘紧张局势带来的避险需求。 受最新就业数据和美联储官员评论的影响,美国国债收益率持续上升,基准美国10年期国债收益率触及4.1730%的五周高位。 美国经济显示出强劲的迹象,近期的经济指标包括意外低迷的每周失业救济金申请和强劲的零售销售数据。美联储理事克里斯托弗·沃勒和亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克表达了对未来降息的看法,建议采取有条不紊的方法。目前市场对3月份降息的预期降低,可能性从上周的71%左右降至55%。 短期展望上,黄金前景偏向看跌。美元走强、
债券
收益率
上升以及美联储降息预期调整,共同对金价构成下行压力。尽管有地缘风险的一些支撑,但当前的经济数据和美联储的评论表明金价在不久的将来可能会下跌。 黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示,黄金基本面可能看跌,但日线图模式表明,黄金市场可能还有一些生命力,买家将金价推回到50日移动均线2020.18美元上方,这一举措是在成功测试2009.00美元支撑位之后采取的。 交易者应在整个交易日中继续关注黄金对50日均线的反应,因为这将对本周的收盘产生重大影响。 然而,主要担忧仍然是下行风险。突破50日均线的弱势,可能会导致快速测试支撑位。 第三次测试该水平可能会导致失败并加速下行,200日移动平均线1963.73美元是下一个可能的目标。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)
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小萧
2024-01-19
会员
富瑞:中期继续看好友邦、保诚以及财险的稳定增长前景
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可能继续面临盈利不利因素。中国10年期
债券
收益率
从去年10月份的2.7%下降到目前的2.5%。保险公司新投资收益率趋于3%至3.5%左右。寿险公司可能会将收益率假设下调50个基点,将风险贴现率下调多达200个基点。这可能会抵销对内涵值的影响,并估计这些变化会对新业务价值造成介乎3%至28%的冲击。 富瑞指,意识到行业面对的挑战,但近期保险股价大跌的幅度仍令人措手不及。中期而言,该行继续看好友邦及保诚,以及财险的稳定增长前景。近期而言,该行认为中国太保在新业务方面取得稳固进展,策略性地将H股评级上调至“买入”。富瑞对国寿和新华保险保持审慎,因其盈利风险隐现,且每股派息具下行压力,对国寿H股目标价下调至7.6港元。
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金融界
2024-01-19
A股分红金额再创新高,红利资产价值再显,中证红利ETF(515080)连续3日获资金净申购1.06亿元!
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身具有较强的长债属性,当股息率大幅高于
债券
收益率
时对于长期配置资金具有较强的吸引力。从这一角度看,红利资产中长线配置价值依然较为突出。 数据来源:Wind 中证红利ETF(515080)复制跟踪中证红利指数走势,该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股,采用股息率加权,反映A股市场高红利股票的整体表现。根据历史数据,中证红利指数整体呈现高股息、低估值特征,当市场表现震荡时,避险价值逐步凸显。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-01-19
华尔街觊觎投资者钱包,8.8万亿美元现金储备令多头垂涎欲滴
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股票,这在长期内通常提供最高的回报。
债券
收益率
已经从峰值下降,但相对于最近的历史水平,华尔街提供的利率仍然较高,将现金吸引到货币市场基金。此外,股票看起来仍然昂贵,这意味着投资者可能会觉得定期存款的利率比涉足市场更有吸引力,至少目前是这样。 Baron Capital的投资组合经理Randy Gwirtzman说 “货币市场基金中的资产是惊人的。” “所有这些闲置资金都在一旁等待投资。” 丹佛投资公司的26岁企业财务工作人员Elizabeth Cathcart说,房屋拥有的数学模型已经上升到无法企及的地步,除非采取激进的投资策略。她说:“很难放弃5.5%以上的定期存款,特别是七个月的期限。那还不错。” “但是如果是12个月或更长时间,我不想把现金锁定那么长时间。我年轻,想要承担更多风险。” 然而,对于资金在利率下降后涌入市场的预期可能过于乐观。货币市场基金在以前的美联储紧缩周期中吸引了大量资金,但在美联储政策开始放缓时,并没有大量流失。资产从峰值回撤,但仍然在更高的水平停滞。 投资者倾向于在市场压力时利用货币市场,而不一定是在收益较高的时候。2008年,货币市场基金中的资产峰值达到整体货币供应的近一半。在2001年,互联网泡沫之后也出现了类似的高峰。 部分投资者将两年期国库券、定期存款和I债券作为他们的资金的临时去处。他们不想让现金在银行账户里闲置,失去实际购买力,尤其是通货膨胀上升的情况下。如果利率大幅下降,他们将继续使用高收益储蓄账户,以确保现金随时可用。 对于类似现金产品中有多少资产应被视为具有进入市场其他部分的潜力,而不是作为以后储蓄或支出的银行存款存在,存在一些争论。自美联储自2022年初开始实施紧缩政策以来,美国银行的总存款已从1820亿美元的峰值下降到1740亿美元。 利率走势将影响从固定收益产品中提取多少资金。在过去,利率削减通常是大幅且迅速的,旨在遏制危机。华尔街预计这一次将会更为顺利,最终利率将远高于多年来一直为零的水平。 交易员的基本预测是未来几年联邦基金利率将保持在3%以上。美联储官员预计到2026年底,基准利率将下降到2.9%。在利率较低时,部分投资者会将薪水的一部分直接投入股票和加密货币。如果利率降到3.5%以下,他们选择减少存入储蓄的金额,将其直接存入投资经纪公司或加密货币账户。
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丰雪鑫99
2024-01-19
中国市场一跌回到五年前!央行给降息大泼冷水 美国将胡塞武装重列恐怖组织名单
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一个原因。 本周全球市场处于守势,受到
债券
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大幅上升的冲击,因为交易员限制了一些反映在2024年利率前景中的极端鸽派情绪。 新兴市场股市迎来自2016年以来最糟糕的一个日历年开局,而近年来亚洲新兴市场与世界其他地区之间的巨大表现差距似乎只会越来越大。 周四,中国蓝筹股指数跌至2019年以来的最低水平,而香港恒生指数触及逾14个月低点,世界第二大经济体的不稳定复苏继续打击本已脆弱的投资者情绪。 就连涨势如虹的日经指数也感受到了压力,该指数正从34年高点回落,不过获利回吐浪潮到来可能只是时间问题。 地缘政治也是投资者的心头之患。 美国将总部设在也门的胡塞反政府武装重新列入恐怖组织名单。本周,胡塞武装在红海地区袭击了第二艘由美国操作的船只,美国军方也发动了新的打击。 由于货船改道绕过好望角,运费已经攀升。 在企业新闻方面,一份报告显示,苹果公司结束了三星电子公司长达12年的全球最大智能手机销售商的地位,这是在将其全球最有价值公司的桂冠输给微软之后的一个提振。
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云涌
2024-01-18
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