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【黄金收市】风险冲动、美国债券收益率高企导致金价小幅下跌

20%和4.6070%。随着美国长期债券收益率反弹，黄金价格（XAU/美元）周一交投于1985美元/盎司附近，从上周五超过2000美元/盎司的高点回落。 OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong说：“短期内影响金价的主要因素将是美国10年期国债收益率。如果收益率开始回升，金价可能跌破1974美元左右的关键支撑位。” 在美国10月份就业报告发布后，黄金正在回吐上周五录得的部分涨幅，该报告显示就业和工资增长均放缓。尽管近期有所回落，但由于以色列当局拒绝停火提议，避险买盘保持坚挺，中东持续政治紧张局势仍然缓解了金价的下行趋势。由于避险吸引力的减弱，尽管中东政治局势尚未解决，但人们似乎越来越乐观地认为，可能会避免更广泛的地区冲突。 Heraeus分析师发布的最新贵金属报告显示，尽管利率仍处于二十二年以来的高位，但金价仍保持稳定，但可能需要美联储发出明确的鸽派信号才能果断地反弹至2000美元/盎司以上。分析师写道：“金价对FOMC会议的反应平淡，这表明在中东冲突的避险需求支撑下，黄金市场出现了一些疲软。假设冲突没有明显升级，我们可能会在未来几周内看到一些'战争溢价'消散。“ 由于市场参与者目前认为美国劳动力市场宽松，这将使美联储政策制定者主张在 2023 年底之前将利率维持在 5.25%-5.50% 的范围内，美元仍然处于弱势。美国出口订单有所下降由于美元汇率走高，汇率大幅上涨。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，推动长期收益率走高的因素存在很大不确定性，并支持11月1日将利率维持在5.25%-5.50%的区间不变。在美联储阵容方面，丽莎·库克周一表示，美联储“决心实现 2% 的通胀目标”，并补充说，她希望当前的政策环境具有足够的限制性，足以实现这一任务。 ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示，鲍威尔上周的讲话以及弱于预期的美国就业数据，增加了人们对美联储将结束当前加息周期的预期，从而提高了投资者的风险偏好。 Ned Davis Research将金价上调至“看涨”，此前几周，金价处于“中性”区间。该公司自 2016 年以来 80% 的时间都看涨黄金，并解释说，它从未彻底看跌，因为黄金的长期价格上涨趋势仍然完好无损。该公司写道：“在回归[看涨立场]时，我们正在回应短期黄金模型发出的新买入信号，而长期模型仍然看涨，将升至最高读数100%。” 该公司还维持对美元的补充看跌建议。本周经济数据不够丰富，但美联储官员一系列讲话需要提起重视。周二，美联储理事米哈尔·巴尔(Michal Barr)和克里斯托弗·沃勒将与地区联储主席杰弗里·施密特、洛里·洛根和约翰·威廉姆斯一起通过新闻专线。周三，XAU/美元交易员将聆听美联储鲍威尔的讲话，随后是约翰·威廉姆斯、迈克尔·巴尔和菲利普·杰斐逊的讲话。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ①待定国内成品油开启新一轮调价窗口 ②10:00中国10月贸易帐 ③11:30澳洲联储公布利率决议 ④14:45瑞士10月季调后失业率 ⑤15:00德国9月季调后工业产出月率 ⑥15:00英国10月Halifax季调后房价指数月率 ⑦18:00欧元区9月PPI月率 ⑧21:30美国9月贸易帐 ⑨23:00美联储理事沃勒发表讲话 ⑩次日01:00EIA公布月度短期能源展望报告 ⑪次日01:00美联储威廉姆斯出席讨论 ⑫次日02:30美联储洛根发表演讲 ⑬次日05:30美国至11月3日当周API原油库存

慧宣鑫语2023-11-07

摩根大通Kolanovic认为美股“膝跳式”反弹不会持续

席市场策略师周一在给客户的报告中表示，债券收益率下降和鸽派的央行会议在短期内“对股市产生了膝跳式的积极影响”，但在进入年底之际，增长和政策两方面的权衡仍将面临挑战。

金融界2023-11-07

【美股收市】三大股指延续上周“疯狂”涨势财报季接近尾声投资者聚焦美联储官员最新讲话

一个就业数据方面的较差的月度报告导致了债券收益率的下降，这反过来给股市带来了提振。 RBC Capital Markets美国股票策略主管Lori Calvasina写道：“根据我们所观察到的情感指标，股市在11月份表现强劲是合理的。总的来说，我们在过去1个月左右的时间里一直认为，如果债券收益率的激增趋势能够很快停止，那么美国股市可能就能够避免受到太大的额外损害。” 本周经济数据和企业盈利相对清淡，但季节性利好可能有助于推动股市复苏。根据Stock Traders' Almanac的数据，11月是标准普尔指数表现最好的月份。LPL Financial分析师Adam Turnquist指出，这也开启了市场自1950年以来最好的6个月回报期。他表示，自那时以来，标准普尔指数从11月到4月的平均回报率为7%。财报季即将结束，超过400家标准普尔公司已经公布了季度财务业绩。投资者本周等待迪士尼、永利、米高梅度假村和西方石油公司的最新财报。交易员还将关注本周包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔等多位官员的最新言论，鲍威尔计划在未来几天发表两次讲话。上周，随着债券收益率暴跌，美联储连续第二次会议维持利率不变。投资者希望美联储的加息行动可能即将结束。然而，华尔街一些人士警告称，这种乐观情绪可能有些过头，需要为股市波动做好准备。摩根士丹利策略师Mike Wilson表示，上周股市的反弹“看起来更像是熊市反弹，而不是持续上涨的开始”。个股方面，英伟达的股价上涨了约1.7%，这是因为在该公司发布季度财报之前，美国银行表示对该公司的前景感到乐观。约会应用程序Bumble宣布其首席执行官将于1月份辞职后，该公司股价下跌4.4%。由于富国银行下调SolarEdge Technologies评级，其股价下跌5.1%。制药公司礼来的股价在周一下午继续上涨，这是因为该公司公布的季度财报好于预期，业绩在营业收入和净利润方面均超过了预期。公司强调了治疗2型糖尿病的药物Mounjaro在季度内全球销售额超过14亿美元的强劲表现。 Dish股价在周一下跌了超过30%，创下了23年来的最大跌幅，原因是该公司的季度财报不佳。该公司发布了出人意料的第三季度亏损，同比营业收入下降了10%，至37亿美元。Dish的CEO Erik Carlson也宣布将卸任职务。巴菲特旗下的公司Berkshire Hathaway周一股价下跌了约2%，原因是该公司报告了一年来的首次季度亏损。不过，该公司的营业收入增长了40%，同时公司的现金储备达到了创纪录的1572亿美元。

楼喆2023-11-07

牛市迎来年末季节性现象——“圣诞老人的涨势”，11月股市或迎来暴涨

预测师也提出了股票即将反弹的观点，因为债券收益率下降。尽管10月份股票经历了一轮艰难的抛售，为投资者带来了第三个连续的亏损月份，但根据Ned Davis Research的说法，这可能为未来几个月的强劲反弹奠定了基础。这家研究公司指出，标准普尔500指数最近下跌了2%，因为债券收益率飙升，投资者仍然担心较长时间内的高利率前景。但策略师们在周一的一份声明中表示，在历史上，当标准普尔500指数在10月份至少下跌2%时，市场往往会出现上涨。该公司表示，自1928年以来的24个情况中，标准普尔500指数在接下来的六个月内平均上涨了5.3%。全球股市在10月份至少下跌2%后，也倾向于在接下来的六个月内上涨，MSCI世界指数平均上涨了8.3%。 Ned Davis Research在之前的一份声明中提出了这一观点，“如果股市仍然处于长期牛市，那么涨幅可能会更大。“在长期牛市的情况下，美国股市在10月之后的六个月内平均上涨了9.2%，而全球股市上涨了9.5%。尽管股市最近出现抛售，但企业盈利仍然看起来强劲。在MSCI美国指数中，已经有73%的公司报告了盈利，其中82%的公司超过了预期。这使得本季度的盈利季有望成为自2021年第二季度以来表现最佳的季度。 Ned Davis策略师表示，“我们发现，糟糕的10月通常不是一个悲观的预兆。” 今年迄今为止，这些趋势已经完美呈现，标准普尔500指数在9月下跌了5%，而在11月初的几天内上涨了4%。标准普尔500指数上周上涨了5%，为2023年的最大周涨幅。部分原因是债券收益率下降。美国10年期国债收益率在上周五晚上降至4.4%。其他华尔街评论家也提出了股票即将反弹的观点。根据Piper Sandler的一位策略师的说法，标准普尔500指数可能会在年底前上涨多达14%，这得益于一些超卖信号，表明上涨正在途中。上周，美银美林的分析师表示，该基准指数在2024年可能会上涨16%，因为该银行的卖方指标发出了强烈的“买入”信号。提到股市季节性现象往往在年底时增多，而且这也有很好的原因。自1950年以来，11月一直是股市表现最强的月份。互惠基金的特殊情况可能是年底季节性现象的原因之一。随着11月的到来，华尔街对股市季节性现象在年底的讨论越来越多，而这也有很好的原因。根据LPL Financial的数据，自1950年以来，11月平均来说是股市回报最强的月份，而从11月到12月平均来看，是回报最强的两个月。11月份的股市一贯表现强劲，这是因为它紧随着9月，而历史上9月通常是股市表现最差的月份。有很多理论试图解释股市的季节性现象。例如，糟糕的9月被归因于较冷的天气压抑了交易员的情绪，以及华尔街夏季假期结束导致增加抛售。至于年底的强势，有一种理论认为，假日欢乐的传播（以及消费者在礼物上的增加支出）鼓励了更多的购买而不是卖出股票。这通常被称为“圣诞老人的反弹”。但有一个股市上涨的原因是不太主观的，而有更多具体证据支持它：互惠基金税法的特殊规定。具体来说，互惠基金在截止日期之前三个月的10月31日前进行年度税损收获交易，而普通零售投资者的截止日期则要晚三个月。税损收获是一种降低税负的交易策略。 “自1986年税收改革法案规定了10月31日作为大多数互惠基金实现资本收益的截止日期后，机构投资者的税损收获交易越来越普遍。”美国银行的Savita Subramanian在去年的一份声明中解释道。考虑到美国互惠基金管理了超过20万亿美元的股票和债券资产，这可能会对市场产生重大影响。税损收获涉及出售年初至今亏损的股票，然后等待30天后再购买以避免交易税的违规行为。互惠基金随后可以利用这些实现的亏损来降低他们未来出售盈利股票时的税负。 Subramanian说，“自1986年以来，1月1日至10月31日股价下跌10%或更多的股票在接下来的三个月内平均上涨了1.9个百分点，命中率达到了70%。” 现在，互惠基金的税损收获交易已经过去，随着互惠基金开始回购他们几周前出售的股票，这可能会对股价产生上涨的压力，这也与牛市年末季节性现象相吻合。

丰雪鑫992023-11-07

债券收益率见顶后，股市会反弹吗?

众所周知，美国国债收益率似乎在左右股市走势。飙升的收益率是导致标普500指数从7月底的高点下跌逾10%至上月底回调区间的抛售的主要原因。上周情况发生了逆转。10年期美国国债收益率和30年期美国国债收益率创下3月以来最大跌幅。股市飙升，标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数创下2023年以来最大单周涨幅。标准普尔500指数周五收于4,358.34点。投资者可以讨论收益率是否已经见顶，收益率与国债价格走势相反。但挥之不去的问题是，收益率的明确见顶是否将是股市可以恢复2023年涨势的明确信号。就像大多数与市场相关的事情一样，这完全取决于背景。或者正如英国Matrix Trade的分析师在周日的报告中所说:收益率“可能因各种原因而达到顶峰，但并非所有原因都对股市有利。” 他们表示，股市看涨的情况是，随着通胀回落至最终允许美国联邦储备理事会(美联储，fed)在不出现上世纪70年代那种第二波通胀的情况下降息的水平，经济将保持强劲。他们认为这种情况不太可能发生，“但如果失业率不飙升，这种情况仍有可能发生，”他们写道。另一方面，经济衰退可能会导致收益率和股市同时下跌，就像20

金融界2023-11-07

黄金原油晚间行情是看涨还是看跌及黄金独家操作策略建议

命运将严重依赖于一场重要讲话。随着美国债券收益率的上升，美联储主席鲍威尔将发表讲话以阐明利率轨迹，美国10年期国债收益率回升表明金价有可能跌破1969.91美元的关键支撑位，在触及五周低点后，10年期国债收益率攀升至4.5910%，削弱了黄金的吸引力，因为收益率降低了黄金等非收益资产的吸引力。低于预期的就业报告引发了美联储可能暂停加息的猜测，推动美元跌至六周低点。10月份就业增长放缓，工资录得两年多以来最温和的同比涨幅，暗示劳动力市场正在降温。市场参与者现在认为12月份利率保持稳定的可能性很大，预计政策将在年中放松。本周，包括主席鲍威尔在内的至少9名美联储官员发表讲话。尽管上周维持利率不变，但美联储并未排除未来加息的可能性，这种战略上的模糊性让投资者对货币政策转变的明确迹象保持警惕。随着鲍威尔演讲的临近，金融界屏息以待，权衡黄金未来走势的每一条线索。短期预测上，黄金的短期前景主要取决于美联储即将发布的通讯。由于交易员预计加息周期暂停的可能性很大，并可能在2023年中期转向宽松政策，因此黄金的近期走势似乎谨慎看涨。然而，美国国债收益率的任何复苏，或美联储讲话中意外的鹰派暗示，都可能会破坏这种乐观情绪，可能会迫使金价测试1969.91美元附近的关键支撑位。因此，尽管近期情绪倾向于看涨，但它与关键经济指标和央行信号之间仍保持着微妙的平衡。黄金行情走势分析：黄金技术面分析：黄金走势上看，上周反复几次走过山车之后，在1970/1992区间反复整理，周五在非农数据的刺激下快速走出一波上破惯性拉伸到了2004一线再度承压回落，晚间回踩最低1986附近之后再度企稳维持反复走势，最终虽然数据疲软，但是黄金未能再破新高，说明市场对于目前高价黄金的接受度已经逐步下降，地缘政治的避险情绪逐步消化落地，所以后续大概率会跟美元同步走一波高位调整行情；黄金4小时图来看，黄金四小时线三重顶，这个不用去怀疑，而且持续收上影线，这个也是铁的事实，大阴线击穿阳线的反弹幅度，目前正在击穿50均线的路上，当然50均线出现了明显的掉头了，4小时图之中还是典型的区间之中运行；BOLL横向运行，KDJ继续在20-80中间运行，MACD继续出红色动能小柱，目前依旧是区间之中运行；黄金1小时图来看，MACD继续打出绿色动能柱，双曲线死叉运行，MA5-MA10死叉，金价有可能会持续在区间之中运行。黄金1小时反弹高点依次降低，黄金1小时三重顶结构，反弹都是给干空的机会，今天黄金反弹基本上没有什么力度，直接继续干空就是了，空头可能才仅仅是个开始，只要黄金不大阳线企稳上涨，黄金空头还有很大空间。黄金前期双重顶的颈线位阻力1993附近，阻力依然有效，黄金反弹1993下都是给逢高干空的机会。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1993-1995一线阻力，下方短期重点关注1970-1975一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm56778）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金2023-11-06

诺安基金市场周观察：美联储11月会议继续按兵不动，对黄金的影响有哪些？

及利率债收益率经历先上后下；全周来看，债券收益率普遍下行，国开与国债利差走阔，信用债较利率债表现更好，尤其3Y信用债收益率下行较多，信用利差、等级利差普遍收窄。短期来看，随着特别国债、地产政策、化债以及减税促销费等各类政策连续不断出台，市场信心有所企稳，债市对政策的敏感性显著提升，债市在资金面波动、债券供给以及政策预期夹击下，波动变大，预计后续债市收益率大概率延续震荡；未来需关注政策效果及潜在政策支持。策略上票息及中性杠杆策略相对更优，保持资产相对流动性。诺安海外周观察：美联储11月会议继续按兵不动，美债大幅回落，股票市场回暖美联储11月议息会议继续暂停加息，并表示担心美债长端利率上升造成金融状况收紧，美债发行规模小于此前市场预期，美债收益率下行明显，股票市场回暖。全球大类资产表现为：股票（MSCI全球股票指数上涨5.3%）>债券（彭博全球综合债券指数上涨1.9%）>商品（彭博全球商品指数下跌0.4%）。上周全球多数股市录得了正收益。发达市场股市上涨5.6%，新兴市场股市上涨3.1%，发达市场股市好于新兴市场股市。发达市场中，美国股市好于欧洲好于日本。美国标普500指数和纳斯达克指数分别上涨5.9%和6.6%；泛欧STOXX600指数上涨4.8%，德国DAX、法国CAC40指数和英国富时100指数分别上涨3.4%、3.7%和1.7%；日本日经225指数上涨3.1%。新兴市场方面，巴西IBOVESPA指数上涨4.3%、涨幅居前，印度SENSEX30指数上涨0.9%，中国沪深300指数涨0.6%、恒生指数涨1.5%。俄罗斯是上周为数不多下跌的市场。行业层面，全球股市各行业均取得正收益，信息科技、电信业务和可选消费三个行业板块录得较大涨幅，板块业绩超预期为主要推动因素。债券市场方面，美国十年期国债收益率从高位回调，上周大幅下行32.2bp至4.572%；欧洲多数国家国债收益率下行，下行幅度小于美国国债，多数在20bp左右。日本十年国债收益率持续上行，上周上行3.2bp至0.913%。大宗商品方面，原油和燃油价格继续回落；多数工业金属价格持续上涨；黄金和白银贵金属价格上涨；农业商品价格表现分化。汇率方面，上周五美联储召开议息会议暂停加息，美元指数调整、跌破106关口至最新105.0541。美国10月非农就业人数为新增15万人，低于预期18万人，前值从33.6万人下修至29.7万人。失业率为3.9%，高于预期和前值的3.8%；时薪同比为4.1%，高于预期4.0%，前值从4.2%上修至4.3%，环比为0.2%，低于预期0.3%，前值从0.2%上修至0.3%。10月新增就业人数放缓受制造业和服务业共同影响。美国汽车工人联合会(UAW)罢工直接影响了制造业就业，劳工部发布的月度罢工报告显示，在10月份的在职人数统计期间，福特和通用等全美范围内的装配厂中，有2.53万名工人处于闲置状态，影响蔓延到了制造业就业中，较为明显的则是10月制造业裁员3.5万人，而9月制造业新增就业1.9万人。但目前罢工事件已结算，预计11月制造业新增就业人数或将回升。服务业方面，休闲和酒店临时招聘放缓，使得10月比9月新增就业人数大幅减少近12万人。10月薪资增速同比持续下行，支持美国通胀持续缓解。此外，美国10月ISM制造业指数为46.7，低于预期和前值49，新订单指标和就业指标均较上月下滑，订单下滑背景下企业通过裁员减缓压力，但价格指标上行，主要受近期能源价格上涨影响。10月ISM服务业指数下降1.8至51.8，低于预期的53。支付价格、库存、就业等多个指标均较上月下行，但新订单指标的上涨减缓了对服务业下滑的担忧。美国财政部11月1日公布再融资报告，计划下周发行再融资债券共计1120亿美元，此前市场预期为1140亿美元。美联储11月议息会议继续暂停加息，联邦基金目标利率维持在5.25~5.50%之间，维持缩表节奏不变。美联储在货币声明中对经济增长描述更加乐观，由9月“稳步增长（solid pace）”调整为“强劲增长(strong pace)”，鲍威尔在发言中称“美国当前经济强劲程度远超预期，可能加剧通胀风险，认为加息暂停一段时间后很难再重启的观点是不正确的”，因此保留了进一步加息的选项。就业方面，认为劳动力市场依然紧张，但供需状况继续趋于平衡。此外还表达了对长端美债收益率大幅上升后引发金融状况收紧的担忧。美联储11月会议整体基调偏中性，未来政策利率走向仍取决于经济数据的走势及评估。11月议息会议后，市场预期后续再加一次息的概率从或40%左右降至30%左右；首次降息时点的预期从或明年6月提前至明年5月，明年全年降息幅度的预期从或75bp升至100bp。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：布伦特原油期货价格从90.48美元/桶下降至84.89美元/桶，周度下跌6.18%，WTI原油期货价格下跌5.88%至80.51美元/桶。尽管巴以地区局势仍不稳定，但国际油价已回落冲突发生前水平。尽管油价下行，但股票市场回暖，标普能源指数上涨0.98%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至10月27日当周美国原油产量为1320万桶/天，与前值持平。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织10月产量为2806万桶/天，高于9月的2796万桶/天；其中沙特产量为897.6万桶/天，与9月份持平；伊朗产量增加至301万桶/天，为2018年11月以来新高；俄罗斯为950.8万桶/天，低于9月958.8万桶/天。非OPEC组织10月产量为4724万桶/天，略高于9月的4720万桶/天。库存方面，美国商业原油库存增加77.3万桶，预期为增100万桶；库欣原油库存增加27.2万桶；战略原油库存连续三周维持不变，最新战略储备库存为3.5127亿桶，油价走高或影响美国战略库存补库进度；美国商业原油库存和库欣原油库存低于过去五年库存低位，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存增加6.5万桶，预期为减少22.8万桶；馏分燃油库存减少79万桶，预期为减少114万桶；汽油库存略高于过去五年均值水平、燃油库存接近过去五年库存低位。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；原油总库存低于过去五年低位水平；需求端中国原油消费逐步向好，欧美虽有经济衰退预期但实际影响可能有限。供需各种因素叠加下，下半年供需较上半年转为紧平衡。此外，近期地缘政治局势对油价影响增加。巴以战争等地缘冲突对油价影响明显，以色列和巴勒斯坦均非产油国，如果仅是巴以间冲突对油价影响有限。但如果冲突蔓延至中东其他产油国，如伊朗、叙利亚等，不排除油价仍需计入更多的地缘不确定性溢价。当前较低的原油库存除了给油价提供底部支撑外还会增加油价上行弹性。预计油价中枢有望较上半年上移。诺安全球黄金基金：尽管巴以冲突仍在持续，但美债收益率大幅回落，市场避险情绪收敛，国际黄金价格维持在1980~2000美元/盎司高位，周度表现为+0.68%。股票市场回暖、VIX指数大幅回落，实际利率、美元指数均出现明显回调，黄金ETF持有量小幅增加。对于后市展望，美联储11月议息会议继续按兵不动，未来加息与否仍取决于未来美国经济数据，我们倾向认为年内或不再加息。美国高利率前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮放缓压力。但在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化下对汇率变化的影响。受美国财政部发债、美联储缩表减少美债持有、以及当前较为强劲的经济预期影响，预计美债长端收益率仍将维持于高位，短期黄金仍受利率和美元指数压制。但我们预计2024上半年美国经济放缓的迹象或更为明显，而且高利率以及近期地缘政治风险或使得金融市场波动性较前期增加，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向中长期美联储降息演绎。近期黄金价格受地缘政治冲突和市场避险情绪升温而上涨明显。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，关注巴以战争是否有进一步蔓延的可能，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨8.14%，表现好于发达市场股票。各行业REITs均收涨，其中零售、酒店及娱乐、办公、工业板块跑出相对收益，特种、住宅及医疗相对落后。往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。三季度业绩REITs公司业绩陆续公布，从超预期强至弱幅度排序依次为酒店及娱乐、零售、工业，对板块业绩预期的上调推动了相关板块的表现。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-11-06

不赞成中美经济脱钩！全球市场迎“开门红”，美元被击垮失守105 本周小心这一风暴

济被证明更具弹性，通胀被证明更加顽固，债券收益率可能会再次上升。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)的Michael Wilson表示，上周的市场反弹更像是熊市反弹，而不是持续上涨的开始，尤其是在盈利修正和宏观经济数据较弱的情况下。亚洲股市跳涨，韩国监管机构禁止卖空后，韩国综合股价指数上涨超过5%。债券收益率反弹受创的公债市场出现复苏，因美国非农就业报告温和且生产率数据乐观，暗示就业市场已降温到足以避免美联储进一步升息的必要。指标美国10年期公债收益率上周下跌约29个基点，为3月以来最大单周跌幅。债券收益率与价格成反比。周一债市涨势暂停，10年期国债收益率上涨约3个基点，至4.587%，远低于10月中旬逾5%的高点。两年期美国国债收益率在上周下跌17个基点后止步于4.875%，上涨4个基点，而欧元区基准10年期国债收益率在连续七个交易日下跌后上涨5个基点，至2.69%。期货市场的波动暗示，美联储结束加息的可能性为90%，最早在6月份首次放松政策的可能性为86%。市场还预计，欧洲央行在4月份降息的可能性约为80%，而英国央行预计将在8月份降息。 “我们想要提醒大家一点，是的，我们认为通胀前景将允许明年降息，但是越来越快地降息感觉好像钟摆走得太远了，”Lombard Odier首席经济学家Samy Chaar说，“我们以前就看到过这种情况，我认为未来几个季度也会如此。” 央行官员也有机会对这种鸽派前景发表看法，本周至少有九名美联储成员发表讲话，其中包括美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)。英国央行和欧洲央行官员也将发表讲话。美元急挫美国国债收益率的回落彻底击垮美元，美元指数下跌0.14%，至104.91，为去年9月底以来的最低水平，将连续第四天下跌，上周下跌1.3%。欧元兑美元上涨0.17%至1.0747美元，上周五曾飙升1%，达到近两个月来的最高点。美元兑日元在最近几个交易日下跌，目前交投在149.57，距离近期高点151.74尚有一定距离。美元和收益率下跌扶助支撑金价交投在1980美元上方，当日小幅下跌，但距离最近触及的五个月高位2,2009美元不远。原油期货上涨超过1%，此前沙特阿拉伯和俄罗斯重申将坚持年底前的供应限制。在中东，以色列星期天拒绝了越来越多的要求在加沙停火的呼吁。军事专家说，以色列军队将加强对巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯的行动。其他宏观消息方面，美国驻中国大使表示，他的国家希望与世界第二大经济体进行更多的贸易，而不是脱钩。澳大利亚贸易部长唐·法雷尔表示，与北京的关系正在改善。尼古拉斯·伯恩斯大使周一在上海参观中国国际进口博览会时发表了上述言论。法雷尔是在与世博会同时举行的虹桥国际经济论坛上发表上述讲话的。美国驻华大使伯恩斯在中国国际进口博览会上发表讲话时说，华盛顿“不赞成中美两国经济脱钩。我们想要更大的贸易。” 他说，两国有着“非常重要的经济关系”，农业是贸易关系中最成功的方面之一。法雷尔在虹桥论坛的视频讲话中说，澳大利亚总理阿尔巴尼斯对中国的访问“是我们双边关系朝着积极方向发展的标志”。他补充说，他希望看到澳大利亚葡萄酒和岩龙虾很快回到中国人的餐桌上，他看到了与中国在卫生、旅游、教育和清洁能源技术等领域的强大未来。

厉害啦2023-11-06

华尔街示警：别乐观过头！AI股已透支未来巨大乌云笼罩科技“7巨头”

（来源：彭博社）尽管如此，科技股和债券收益率之间的斗争可能会在未来几周继续下去，这可能会伤害那些刚刚因收益率下降而重新投资美国大型企业的基金经理。 Miramar Capital 高级投资组合经理马克斯·瓦瑟曼 (Max Wasserman) 表示：“如果出现经济或地缘政治动荡，一切都可能瞬间发生变化，这将直接影响广泛的股票，而这并没有忽视科技公司集中市场的固有危险。” “所以要谨慎，不要对大型科技公司过于乐观。”

IreneLim2023-11-06

金融界屏息以待！黄金短期命运严重依赖于“TA” FXEmpire：金价看涨遇敏感回调信号

重依赖于一场重要讲话。周一，随着美国债券收益率的上升，美联储主席鲍威尔将发表讲话以阐明利率轨迹，美元指数下跌。黄金的光芒在上周突破2000美元大关后，周一早些时候下跌0.51%至每盎司1982.65美元。与此同时，美国黄金期货下跌0.45%，至1990.10美元。美国10年期国债收益率回升表明金价有可能跌破1969.91美元的关键支撑位，在触及五周低点后，10年期国债收益率攀升至4.5910%，削弱了黄金的吸引力，因为收益率降低了黄金等非收益资产的吸引力。低于预期的就业报告引发了美联储可能暂停加息的猜测，推动美元跌至六周低点。10月份就业增长放缓，工资录得两年多以来最温和的同比涨幅，暗示劳动力市场正在降温。市场参与者现在认为12月份利率保持稳定的可能性很大，预计政策将在年中放松。本周，包括主席鲍威尔在内的至少9名美联储官员发表讲话。尽管上周维持利率不变，但美联储并未排除未来加息的可能性，这种战略上的模糊性让投资者对货币政策转变的明确迹象保持警惕。 SPDR黄金信托报告称其持有量略有增加，反映出投机者的空头回补趋势。澳新银行(ANZ)分析师注意到该ETF的上涨，强调金价对美联储利率决定的严重依赖。随着鲍威尔演讲的临近，金融界屏息以待，权衡黄金未来走势的每一条线索。短期预测上，黄金的短期前景主要取决于美联储即将发布的通讯。由于交易员预计加息周期暂停的可能性很大，并可能在2023年中期转向宽松政策，因此黄金的近期走势似乎谨慎看涨。然而，美国国债收益率的任何复苏，或美联储讲话中意外的鹰派暗示，都可能会破坏这种乐观情绪，可能会迫使金价测试1969.91美元附近的关键支撑位。因此，尽管近期情绪倾向于看涨，但它与关键经济指标和央行信号之间仍保持着微妙的平衡。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，当前金价每日交易价格低于前收市价，表明市场小幅回调。尽管出现下跌，但价格仍高于200日和50日移动平均线，表明中长期总体看涨趋势。由于价格位于次要支撑位1952.21美元和次要阻力位1987.00美元之间，在此区间内存在波动空间。接近关键移动平均线以及最近从较高收盘价回落可能意味着看涨情绪面临压力，但主导趋势仍然偏向积极。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-11-06

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