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鲍威尔称美联储“谨慎行事”，为加息敞开大门
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，准备再次加息。鲍威尔还指出，由于长期债券收益率上升，金融状况趋紧，并表示“金融状况的持续变化可能会对货币政策路径产生影响。”鲍威尔的言论可能会证实市场对FOMC在政策制定者于11月开会时连续第二次保持利率稳定的预期。
金融界2023-10-20
突发重磅！鲍威尔警告将进一步加息金融市场短线坐上惊险“过山车”
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命的丧失。” 他还指出，最近市场驱动的债券收益率上升，帮助“显著”收紧了整体金融状况。 “金融状况的持续变化可能对货币政策的路径产生影响，”鲍威尔说，如果市场利率持续走高，与美联储加息的作用是一样的。但这位美联储主席也表达了一个美联储挥之不去的主题:尽管在降低通胀方面取得了稳步进展，但战斗尚未结束，进一步加息仍有可能，紧缩货币政策的持续时间仍有待确定。鲍威尔说道:“通胀仍然过高，几个月的良好数据只是通胀可持续下降的开端，需要更多时间来建立通胀正在朝着我们的目标持续下降的信心。”他提到，尽管通胀在去年达到峰值后取得了进展，但美联储的主要通胀指标之一在今年9月仍保持在3.7%，几乎是美联储的目标的两倍。鲍威尔称:“我们还不知道这些较低的数据将持续多久，也不知道未来几个季度通胀将在哪里稳定下来。”“道路很可能崎岖不平，需要一些时间……我和我的同事们一致致力于将通货膨胀率可持续地降至2%。” （图源：美国劳工统计局、Yahoo Finance）自美联储9月份会议以来的几周一直异常动荡，中东地区爆发地区战争的担忧上升，债券市场推高市场利率，在一定程度上独立于美联储的企业和家庭面临的财务状况变得更加紧张。美联储上次会议以来的数据还显示，美国就业增长出人意料地重新加速，零售销售违背了放缓的预期，不同的物价指标提供了关于通胀是否有望及时回到美联储2%目标的不一致信号。鲍威尔的讲话发在联邦公开市场委员会(FOMC)进入传统的静默期前不到48小时，美联储政策委员会将于10月31日至11月1日召开会议。尽管其他几位美联储官员将在周四晚些时候和周五的会议上露面，但鲍威尔的讲话将为会议前的政策预期定下基调。如果他们像现在普遍预期的那样在约两周后维持利率不变，这将标志着自美联储于2022年3月启动加息行动以来，首次连续两次不加息。根据路透社于周三发布的对100多名经济学家的调查，超过80%的人预计下一次会议不会加息，大多数人也认为美联储不会再加息，尽管在他们9月的会议上，大多数政策制定者预计到年底可能还需要再加息一个四分之一百分点。在调查中，许多人提出了这一保留意见，即如果通胀的进展停滞或逆转，美联储将不会犹豫恢复加息。鲍威尔讲话期间，互换市场降低了美联储进一步加息的可能性。美元指数DXY短线一度下挫超50点，至105.93低点，现回升至106.40一线交投。（美元指数5分钟走势图，来源：FX168）随着美元跳水，主要非美货币走高，欧元/美元短线走高60点后回落，现报1.0598；英镑/美元短线拉升66点，现报1.2178。现货黄金短线走高8美元，至1961.23美元/盎司，但很快回吐涨幅。（现货黄金5分钟走势图，来源：FX168）数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月20日0:35--0:36一分钟内买卖盘面瞬间成交1225手，交易合约总价值2.41亿美元。美股一度止跌转涨，但随后很快自高位回落。道指跌0.44%，标普500指数、纳指均跌超0.5%，触及盘中低位。（道指5分钟走势图，来源：FX168）基准的美国10年期国债收益率周四触及4.996%的高点，逐步逼近备受关注的5%的水平，上一次突破这一水平是在2007年。鲍威尔的讲话发表后，收益率徘徊在这一高位附近。美国2年期与10年期国债收益率的倒挂幅度为2022年以来最小。有分析指出，美元指数短线下跌，现货黄金和美股一度上涨，可能是由于鲍威尔的言论为11月按兵不动埋下伏笔，而其为进一步加息敞开大门的言论令市场走势很快逆转。 TRADERX市场分析师Michael Brown指出，在鲍威尔一开始讲话后，美元出现了一些像样的下跌，可能比人们预期的要多。很明显，市场在解读鲍威尔关于金融环境收紧的言论，该言论可能意味着紧缩周期结束。其他FOMC成员也说过类似的话，但亲耳听到鲍威尔这么说，无疑更加可信。 Wedbush Securities总经理Michael James表示，我认为鲍威尔并没有把事情弄清楚。他的语气比最近其他美联储官员要温和一些。他指出，最近金融环境的收紧意义重大。他还谈到地缘政治紧张局势加剧对全球经济活动构成风险。另一方面，他也没有取消“利率更长时间更高水平”的倾向，因为通胀尚未降至美联储可能更放心的水平。在美联储发表任何类型的评论后，很难对会发生什么膝跳反应做出太多的判断……总会有交易员在两个方向上迅速做出反应，因此试图在美联储任何官方声明发布后10分钟内做出任何宽泛的假设都有点为时过早。独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli指出，就未来加息而言，鲍威尔继续为美联储留下了选择余地，但没有改变美联储将在下次会议上保持利率不变的说法，而且可能在今年剩余时间内保持利率不变（例如，在12月的会议上也保持不变）。值得一提的是，美联储主席鲍威尔演讲现场在举行化石燃料抗议，抗议者一度打断他的讲话，鲍威尔被护送出场。
会员
财经风云2023-10-20
今晚，全世界等待美联储救市
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杰斐逊所传达的信息，即数据强于预期，但债券收益率上升导致金融状况收紧，因此没有加息的紧迫性，美联储11月可以采取观望态度。 3、这次最大的看点是，鲍威尔演讲完毕后美国股市的反应。在演讲前一天，美国股市出现了不小的跌幅，鲍威尔需要避免股市继续出现大跌的情况。但市场听不听是另一回事，如果今晚美国股市再度以大跌作收，那至少全球市场出现一轮动荡的条件就满足了一半。要知道10年期美债收益率随时可能会突破5%这一被视为触发股市抛售的水平。总而言之，如果鲍威尔的讲话能够令美债收益率出现下滑，那么全球的股市都会得救。危险已经临近了。（最伟大的交易员）
金融界2023-10-19
一觉醒来，世界身处大跌边缘
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馈初期”。美联储官员反应很快，抛出了“债券收益率高企，相当于一次加息”的言论救市，之后美国股市走升，美国股市躲过了一轮下跌。时间来到本周，虽然近期美联储官员的讲话仍旧聚焦在“暂停加息”上，但市场对其关注度已经明显不足，中东局势成为了头条新闻。加沙一家医院遇袭之后，美国总统拜登与阿拉伯领导人的峰会计划被取消，中东实现外交突破的可能性降低，导致全球避险情绪升温。第一，周三美元、黄金、美国国债、原油又出现了同步上涨奇观，跟上周五的情况大致相仿。但这次不同的是美国股市的跌幅要远大于上周五，如果今天再出现异常昨晚那样的下跌，那么全球市场的人气会迅速恶化。目前金价已站上1950美元，短期内突破2000美元的可能性大增。如果中东局势缓和下来，黄金将会回调，但目前市场预期局势会进一步升级，预感这次巴以冲突的市场影响会远大于俄乌，因为局势尚未出现实质性恶化市场便已经有如此反应。第二，10年期美债收益率触及2007年以来的最高水平，收盘报4.9042%。这对市场来说是一个额外的风险点，债券收益率的迅速攀升削弱了市场对股票的热情，一旦10年期美债收益率到达“5%”，可能会触发美国股市一轮抛盘——这是所有华尔街分析师紧盯的点位。第三，美国股市波动率指标VIX指数逼近20，这同样预示了未来市场的波动会更加剧烈。简而言之，当前金融市场所面临的危险是——这是一场不受控美联储的波动。北京时间明天凌晨00:00，美联储主席鲍威尔将压轴演讲，他可不希望自己演讲过后股市会出现大跌，所以他的讲话可能在一定程度上利好市场。不过，市场听不听是另一回事。市场关注他时，他才那么耀目。不关注他时，他什么都不是。（华尔街情报圈）
金融界2023-10-19
“新债王”冈拉克：又现经济即将放缓信号！现在应买入长期美债
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预示着经济即将放缓。冈拉克认为，长期债券收益率跃升至5%的一个原因是，2022年的纳税延期导致美国国债大量发行。但这一切连同疫情期间的刺激和学生暂停支付贷款的政策都将结束。 “随着学生贷款暂停支付和免税期接近尾声，消费者将不得不放慢他们的生活方式。这可能对债券市场有利，因为我们将不会有那么多净供应，而且可能对经济产生负面影响，这可能导致未来六个月左右的债券反弹，”冈拉克写道。在声称经济衰退即将来临之际，他还吹捧机构抵押贷款支持证券（ABS）和商业抵押贷款债券（CMBS）是有吸引力的投资。考虑到目前的高利率，先前发放的抵押贷款的再融资贷款的风险较低。从估值角度看，这一资产类别也比公司债便宜，同时提供多年来最高的利差。在CMBS方面，尽管许多人警告商业地产崩盘即将来临，但冈拉克表示，投资者应该坚持购买AAA级商业抵押贷款债券，因为这类债券的信用评级和利差都高于投资级公司债。
金融界2023-10-19
10年期美债收益率逼近5%！巴克莱：恐还有50个基点上升空间
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巴克莱指出，尽管市场弥漫着恐慌情绪，但债券收益率并不算特别高，美联储的政策也不像许多人认为的那样紧缩。尽管10年期国债收益率目前飙升至4.955%，但仍比美联储预期的5.45%的最终政策利率低约50个基点。此外，分析师指出，如果投资者对明年年底前降息75个基点的预期被推迟，10年期国债收益率可能会再上升50个基点。他们写道，“总的来说，我们认为收益率还没有达到可以认为已经见顶的水平。” 巴克莱表示，要让投资者再次大举买入美国国债，并引发债券价格的新一轮上涨，要么是金融冲击，要么是经济“突然放缓”。这两件事将意味着收益率确实走得太远了，只有到那时，债券价格持续的上涨才能形成。与此同时，巴克莱坚持认为，对于潜在衰退的普遍看法，可能是对货币政策过于紧缩过于自信。策略师们表示，经济低迷的预期正在消退。 “最终，如果以历史为鉴，衰退一旦发生，可能会比普遍预期的更严重，但也可能出人意料，”策略师们表示。“这表明，长期投资的时机尚未到来。”
金融界2023-10-19
知名经济学家警告：30年期美债收益率将升至8% 美国将陷入通胀性萧条
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美债的收益率回到了5%以上。这很可能是债券收益率下一轮大幅上涨的开始。如果是这样的话，30年期美债收益率再次回到5%以下可能需要数年、甚至数十年的时间。从5%升至8%可能会在2024年底前实现。” 他接着写道：“金融和经济危机早该到来，而它的最终到来在多年前就已经很明显了。然而，随着事态的发展，媒体、政府、学术界和美联储都会声称，这是不可能预见的。私营部门将不乏替罪羊。” 他最后表示：“记住，利率将在更长时间内保持较高水平的原因是，通胀也将在更长时间内保持较高水平。这意味着即将到来的经济衰退将更加严重，持续时间也更长。这不仅仅是滞胀，而是通胀性萧条。在（金价）登月前购买黄金！”
金融界2023-10-19
“新债王”冈拉克：美国即将陷入衰退，快买长期美债
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预示着经济即将放缓。冈拉克认为，长期债券收益率跃升至5%的一个原因是，2022年的纳税延期导致美国国债大量发行。但这一切——连同疫情刺激和贷款支付暂停——都将结束。冈拉克写道：“随着债务飙升和税收假期的结束，消费者将不得不放慢他们的生活方式。这可能对债券市场有利，因为我们将不会有那么多净供应，而且可能对经济产生负面影响，可能导致未来六个月左右的债券反弹。”冈拉克写道。在预测经济衰退即将来临之际，冈拉克还吹捧机构抵押贷款支持证券和商业抵押支持证券（CMBS）是有吸引力的投资。考虑到目前的高利率，先前发放的抵押贷款的再融资风险较低。从估值角度看，这一资产类别也比公司债便宜，同时提供多年来最高的利差。在商业抵押支持证券方面，尽管许多人警告商业地产崩盘即将来临，但冈拉克表示，投资者应该坚持购买AAA级商业抵押贷款债券，这类债券的信用评级和利差都高于投资级公司债。
金融界2023-10-19
现在还不是做多人民币的时候！中美收益率差创2002年来最大，交易员忧心忡忡
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8财经报社(香港)讯随着中国与美国的债券收益率差距扩大到2002年以来的最大水平，中国资产的吸引力受到了削弱，经济复苏的迹象并没有让人民币得到缓解。周三，在好于预期的经济增长和零售销售数据公布后，在岸人民币的涨幅在几个小时内蒸发殆尽。中国基准的10年期国债收益率比10年期美国国债收益率低约220个基点，而过去10年的平均溢价为120个基点。问题在于，由于交易员预期美国将进一步加息，而中国央行(PBOC)需要保持支持经济的政策，这一差距将会扩大到多大。中国央行不得不介入，通过设定更高的人民币中间价和收紧离岸流动性来挤压空头押注，以减缓人民币的跌势。 “人民币的过度波动给投资带来了不确定性，”星展银行宏观策略师Wei Liang Chang说。他补充说，当美国经济开始从美联储紧缩政策的滞后效应中放缓时，这一差距将趋于稳定。虽然中国央行的举措为人民币提供了底部支撑，但人民币汇率仍仅比去年9月触及的16年低点高出0.5%。官员们在上周的新闻发布会上重申了防止人民币过度波动的决心，并补充说，利率差距将逐渐恢复到正常水平。本周，在美国经济数据强劲的支撑下，美国国债收益率攀升至多年新高，中美收益率差距进一步扩大。尽管中国国债收益率也在主权债券发行激增和经济出现一些复苏迹象的推动下有所上升，但上升步伐较为温和。由于通缩压力和房地产市场紧张要求进一步放宽货币政策，交易员们也怀疑上涨趋势能否持续下去。巴克莱策略师本周早些时候在一份报告中说，尽管经济数据企稳，但现在还不是做多人民币的时候。 “最终，我们要看的是，整体效应是否足以提升市场对中国经济增长和商业信心的看法。我们还没到那一步，”策略师Lemon Zhang写道。
云涌2023-10-19
美国经济衰退或临近，长期债券在利差扩大的情况下将颇具吸引力
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境不确定，经济衰退迫在眉睫，美国长短期债券收益率之间的利差不断扩大，使得长期资产对投资者更具吸引力。在太平洋投资管理公司等公司管理着约28亿美元、专注于亚洲的固定收益基金的Stephen Chang表示:“在风险调整的基础上，相对于历史和其他资产类别，起始收益率很高。” 他在路透全球市场论坛（GMF）上表示：“在前景仍然高度不确定的情况下，这可以创造‘收益率缓冲’，为投资者提供建立具有强劲收益率和适度风险的弹性投资组合的机会。” 截至2023年9月底，PIMCO管理的总资产为1.74万亿美元。 Chang表示，市场定价是为了“完美的通货紧缩”情景，即经济增长保持稳健，核心通胀迅速向央行目标走低。他表示，这种定价“可能反映出自满情绪”，并补充说，虽然市场认为软着陆是一种可能的情况，但PIMCO更倾向于预计未来增长将放缓。 Chang表示，近期收益率的上升反映了美联储对相对顽固的核心服务通胀的预期反应，此前一份强劲的就业报告支持了美联储进一步收紧政策的理由。他表示：“我要强调的是，更高的利率，包括30年期抵押贷款，将收紧金融状况，并可能导致美联储不得不减少行动。” Chang表示，鉴于美国机构抵押贷款支持证券（MBS）的高质量、政府支持、强劲的流动性和有吸引力的估值，PIMCO的战略将倾向于青睐美国机构抵押贷款支持证券（MBS）。他表示，PIMCO还普遍青睐固定收益领域的证券化投资和结构性信贷。
Dan19772023-10-19

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