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亿万富翁：美国正经历一场“教科书式”的金融危机市场恐还将大跌逾20%

告称，债务上升可能导致2008年那样的债务危机并冲击经济。库伯曼说，这些情况也意味着股市回报不温不火。他说:“我认为标准普尔500指数4800点将是相当长一段时间内的一个高位。”他指的是2022年1月达到的高点。“我预计标准普尔指数的回报率将非常平淡。” 此前，库伯曼曾表示，他预计美国经济将在今年晚些时候陷入衰退，并警告说，标准普尔500指数近期可能会暴跌至3100点，这意味着从目前的水平下跌22%。其他华尔街分析师也预测股市将出现类似的自由落体，摩根士丹利首席股票策略师警告称，股市将下跌26%。

财经风云2023-03-22

资管巨头Pimco和景顺因瑞信AT1债券被减记面临巨额损失

未回复置评请求。　　AT1债券是欧洲债务危机的遗留产物，是评级最低的一类银行债券，在经济繁荣时期提供有吸引力的回报，但在银行遇到麻烦时则首当其冲受到威胁。　　瑞信AT1债券的部分持有人准备抵制监管机构完全减记这些债券的决定。据知情人士透露，高盛做好了交易相关债权的准备，寻求购买这种债权的投资者押注它们最终可以恢复一些价值，也许是通过法律手段。

金融界2023-03-22

“将国企视为私人领地”，“芯片狂人”赵伟国被审查起诉！“巧取豪夺国有资产”！个人财富一度高达250亿

金流紧张的苗头，多支境内外债券违约触发债务危机，最终2021年7月负债2000多亿元的紫光集团被债权人申请进入破产重整。　　值得一提的是，赵伟国还曾“激烈反对”紫光集团重整计划，质疑重整存在国资流失，并称已向中纪委等部门实名举报，但却在发文质疑4日后投下了赞成票。　　经数轮招标之后，紫光集团管理人最后确认以智路资本和建广资产作为牵头方组成的联合体为紫光集团战略投资者，而原有股东赵伟国的健坤集团所持有股份全部清零。　　2022年7月1日，紫光集团控股股东由清华控股变更为北京智广芯控股有限公司，无实际控制人。其中，选举李滨担任公司第五届董事会董事长，同时兼任公司总经理；赵伟国不再担任公司董事长职务。　　同年7月，有媒体发布消息称，赵伟国被有关部门带走调查。　　

金融界2023-03-21

“金融债务灾难“刚开始！首席策略师：黄金可维持超买状态 “突破2100成看涨关键”

金融大屠杀刚刚开始，金融市场正处于美国债务危机的开端。他称，黄金可维持超买状态一段时间，看涨情绪浓厚。在此期间，黄金和比特币之间的相关性接近5年来的最高水平。黄金周二(3月21日)亚市午盘前，在震荡交投中从关键的2000美元关口回落，因投资者评估全球银行业的健康状况，尽管美联储暂停加息的押注增加使金价接近一年高位。独立分析师Ross Norman表示：“黄金的波动反映出市场正在消化瑞士信贷和瑞银最近的合并交易，以及可能的蔓延。” 总部位于美国的硅谷银行本月早些时候倒闭后，拥有167年历史的瑞士信贷陷入困境，促使黄金价格已上涨超过100美元。欧洲银行股从瑞银集团收购瑞士信贷的救助协议导致的早期暴跌中反弹，但未能缓解市场对全球银行业蔓延的担忧，导致其股价再次大幅走低。投资者将密切关注定于周四清晨公布的美联储政策决定，交易员现在定价美联储将利率维持在当前区间的可能性为49%。在金融不确定时期，黄金被视为避险资产，较低的利率降低了持有无收益金条的机会成本，使其更具吸引力。 “今天跌破2000美元可能引发一些获利了结，但我们认为方向不会改变，”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在报告中表示。 “我们维持对黄金的看涨前景，特别是如果联邦公开市场委员会在当前银行业和流动性危机的推动下，被迫将其重点从打击通胀转向维持稳定。” 查普曼在文章中指出，截至3月15日，贴现窗口的借款已从3月8日的44亿美元激增至1426亿美元。“自2008年金融危机以来，我们从未见过这样的借款水平。当时，它达到了超过4000亿美元的峰值。它也在2020年大流行期间飙升，但达到约500亿美元的峰值。当前一轮的借贷是问题的根源吗？毕竟，美联储是最后贷款人。” (来源:FRED) “奇怪的是，美联储的资产负债表也发生了跳跃。自3月8日以来，美联储的资产已跃升2970亿美元，其中一部分很可能是贴现窗口借款，尽管总体上它更大。它不是另一轮量化宽松政策，但在这和贴现窗口借款之间，很明显银行业系统急需资金。” (来源:FRED) 这一切都没有阻止银行成为关注的焦点并遭受抛售，似乎没有人能幸免。自2022年1月初市场见顶以来，六家主要货币中心银行均出现下跌，嘉信理财领跌，跌幅达32%。为了比较起见，添加了瑞士信贷，降幅达到惊人的79%。表现最好的银行是美国银行，但即使是它也下跌约1%。 (来源:GoldSeek) 随着存款人的资金从银行撤出，他们逃往黄金和美债等避风港。“因此，美国10年期国债最近从4.07%的峰值跌至最近的3.44%也就不足为奇了，3个月期国库券已从5.04%的峰值降至4.45%，紧随其后的2–10年期美债收益率利差，已从90个基点降至42个基点，这预示着收益率曲线正常化？“ “黄金已从近期低点1810美元升至1974美元，涨幅为9.1%。以Gold Bugs指数(HUI)衡量的黄金股已上涨约15%。比特币和加密货币的价格飙升，比特币上周上涨32%。” (来源:GoldSeek) 在此期间，黄金和比特币之间的相关性接近5年来的最高水平。与此同时，标准普尔500指数已从近期高点下跌约7%，WTI原油因经济衰退担忧而下跌 17.3%。然而，油价接近通道底部，但仍可能走低至63美元。 (来源:GoldSeek) 展望黄金走势，查普曼指出，黄金需要坚定突破前高点1975美元，才能继续暗示价格上涨。4月黄金收于1973美元，但在盘后交易中推高至1993美元。超过2000美元创出黄金新高，然后目标可以很容易地达到2300美元/2500美元。他提醒：“不利的一面是，1875美元仍然很重要，并且可能跌破1700美元的新低。我们提醒自己，我们尚未确认7.83年和23.5年的长期周期低点。” “只有高于2100美元的新高才能证实这一点，请注意最近黄金上涨时交易量如何回升，这是一个积极的迹象。” “根据RSI，黄金刚刚开始有点超买，但它可以保持这种状态一段时间。虽然看涨情绪正在上升，但尚未达到极端。” “黄金股，尤其是初级矿业股，仍然被严重低估，白银等贵金属有些滞后，但他们很快就会赶上来。” 他总结时强调，以前的教训似乎从来没有被金融市场吸取过。经济学家Carmen和Vincent Reinhart认为，各国绝不能对金融灾难的风险沾沾自喜。他们还与经济学家Kenneth Rogoff合着了《这次不一样，八个世纪的金融愚蠢》。 “不，这次也不例外，只是球员不一样，但是他们一次又一次地犯同样的错误。” 他最后引用鲁比尼所说：“大屠杀才刚刚开始，我们正处于美国债务危机的开端，我们只处于前几局。”

颜辞2023-03-21

中国“大砍”美债至金融危机以来最低水平！耶伦怒斥共和党计划“危险”：中国将是首批被支付的国家之一

技术上讲，这将导致美国国债违约。#美国债务危机# 众议院共和党人搁置了一项提高美国债务上限的法案。美国债务上限在今年1月达到了31.4万亿美元的上限。他们希望就债务上限达成的任何协议都要与削减社会项目支出相配合。他们最新的债务上限提案上周在众议院筹款委员会以21票对17票通过，该提案将优先考虑美国财政部在触及无法发行更多债券的上限时首先支付哪些款项。共和党计划将公共债务义务和社会保障支付放在比其他类型的政府义务更优先的位置。耶伦在参议院财政委员会关于联邦预算的听证会上说:“政府平均每天要支付数百万笔款项，我们的系统是为了按时支付所有的账单而建立的，而不是为了挑选支付哪些账单。”“两党财政部长都拒绝了这个极其冒险和危险的想法，这是有原因的，以前从未有人尝试过。” 民主党人指出，共和党优先偿还债务的计划将使华尔街和中国受益，因为它们持有大多数政府债券。中国持有约1万亿美元的美国国债，约占美国所有未偿债务的3%。 “考虑到中国持有大约1万亿美元的美国国债，如果财政部按照共和党的计划行事，谁会先拿到钱?”俄亥俄州民主党参议员布朗问道。耶伦回答说:“嗯，如果优先考虑这一点，中国会比他们先拿到钱。”她指的是获得社会保障的老年人和获得美国退伍军人事务部(VA)福利的退伍军人。她补充说，债务优先级是“违约的另一种说法”。经济学家们称，支付政府欠下的部分债务的建议是“严重误导”。耶伦对议员们说:“我不能对这样一项计划的技术可行性给出任何保证。”“这将是一种异常冒险的、未经检验的、彻底背离联邦政府各机构正常支付惯例的做法。” 她说，议员们需要认识到，“提高债务上限是他们保护美国完整的信仰和信用的责任。” 近几个月来，财政部已经采取了一些临时措施来避免违约，包括暂停对某些联邦退休计划和健康福利基金的新投资。这些措施将于6月到期。 “我们需要支付账单。我们需要支付所有的账单。这种对已经发生的账单负责任的意愿和承诺是美国强大信用评级的基础。” 她说:“如果我们无法支付任何账单，那就会让人怀疑我们是否配得上目前的信用评级。认为我们只能支付一部分账单，而不能支付全部账单，这是导致经济和金融灾难的原因。”

市场焦点 1评论2023-03-17

有央行力挺也没用瑞信美元债和CDS走势反映信心未见好转

视为一种企业处于财务困境的信号。在希腊债务危机期间，希腊主要银行的CDS价差就处于与之类似的持平。　　瑞信票面利率4.55％的2026年到期美元计价债券每1美元面值下跌15.5，交易价为面值的63％，收益率溢价约为1,800基点。彭博汇编数据显示，2029年3月到期的优先无抵押欧元计价债券扭转了先前的涨势，每1欧元面值下跌约0.02欧元，交易价为面值的69％。　　摩根大通分析师表示，瑞信可能的结局是被收购，最可能的收购方是瑞银集团。不过据知情人士透露，瑞银和瑞信都反对将两者强行合并的想法。

金融界2023-03-17

中诚信国际：下调巴基斯坦主权信用等级至CCCg，评级展望负面

贷款难以扭转巴基斯坦债务的不可持续性。债务危机的解决将需要大幅减少外债存量，启动债务重组以推迟即时利息和摊销付款并延长贷款期限，并确保新资本的流入。但近年来，巴基斯坦私人债权人规模有所上升，IMF贷款在官方信贷中规模有所下降，债务结构的改变进一步加剧了债务重组的难度，巴基斯坦主权债务问题得到妥善解决的难度较大，违约风险突出。　　考虑到IMF贷款附加条件将加剧巴基斯坦面临的经济和社会危机，而国内政局的不稳定也将削弱政府缓解危机的前景，评级展望负面。2022年，巴基斯坦经济接连受到俄乌冲突、历史性洪水灾害等国内外因素冲击，消费和投资大幅下滑，实际GDP增速仅录得0.1％。2023年以来，巴基斯坦通货膨胀率加速攀升，2月突破30％，目前已升至50年来的最高水平，农村通胀增速显著偏高加剧了贫困人口规模，推升了社会风险。为与IMF尽快达成放款协议，巴基斯坦政府已提高政策利率、取消多项补贴、提高电价、增加税收，但目前仍面临向市场汇率机制过渡等要求，IMF贷款条件推动巴基斯坦汇率持续下跌，预计短期内巴基斯坦的经济、社会危机仍将持续。同时，2023年是巴基斯坦的大选年，自去年4月，伊姆兰·汗被弹劾下台后，执政党与在野党对立日趋明显，伊姆兰汗组织了长期的示威游行以促使大选提前举行，执政政府则阻止了两省长的选举日期，预计2023年巴基斯坦政局将持续处于不稳定状态，这将削弱巴基斯坦政府缓解经济、社会和债务危机的能力，评级展望负面。　　可能触发评级下调的因素：若巴基斯坦外汇储备下滑态势持续，发生实质性债务违约，将下调其主权信用等级。　　可能触发评级展望由负面回调为稳定的因素：如果巴基斯坦政治稳定性得到恢复，外部融资来源大幅改善，短期债务不可持续的情况得到扭转，评级展望可由负面回调至稳定。

金融界2023-03-16

一波又起！瑞信带崩银行股欧央行与美联储“同病相怜”

期优先级银行CDS价差极为罕见。在希腊债务危机和经济衰退期间，希腊主要银行的CDS也处于类似水平。对银行来说，CDS曲线也严重倒挂，这意味着防范立即破产的成本高于防范未来违约的成本。就在上周五，该银行的CDS曲线还呈现出正常的上升趋势；正常情况下，期限越长，不确定性越大，保险成本越高。　　与此同时，由于对瑞信问题蔓延风险的担忧加剧，欧洲金融业违约保险成本持续飙升。欧洲金融机构CDS价格上升表明，投资者对银行和其他金融机构违约和评级下调的可能性正变得担忧。这可能导致更加厌恶风险的投资环境，在欧洲央行收紧货币政策以抗击通胀之际，这反过来可能限制信贷的可获得性，并减缓经济增长。　　Lazard Freres Gestion金融债务策略主管Francois Lavier表示，在看到数家美国银行接连倒闭后，市场对负面消息非常敏感。恐慌性抛售蔓延至欧洲银行，并拖累美国股指期货走低。两年期德国国债收益率下跌33个基点，进一步表明投资者纷纷转向安全资产。欧洲银行业指数下跌7％，达到1月初以来的最低水平，法国巴黎银行下跌11％。周三，欧洲银行股的总市值损失超过600亿美元。美国大型银行的股价在盘前交易中也被拖累。美国银行（BAC.US）下跌3.9％，富国银行下跌4％。花旗集团（C.US）股价下跌3.8％。　　欧洲央行很头疼　　道富环球投资顾问有限公司资产配置主管Frederic Dodard认为：“当我们面临这种重大风险时，市场需要一段时间才能恢复平静，我们可能会在几天内继续看到市场波动，特别是在主要央行本周和下周召开会议的情况下。它们可能有助于恢复信心，也可能使信心恶化。我们还没有脱离险境。” 　　这让欧洲央行在应对通胀时陷入困境。Vanda Research驻伦敦全球宏观策略师Viraj Patel指出:“对欧洲央行官员来说，这是一个真正的障碍和艰难的地方。因为宏观经济告诉他们要继续加息——但对利率敏感的行业正在承受打击。” 　　欧洲央行可能将在周四的会议上继续加息50个基点。此前，一位消息人士透露称，尽管银行业出现动荡，但欧洲央行决策者仍倾向于在周四加息50个基点，因他们预计未来几年通胀仍将过高。这位与欧洲央行管理委员会关系密切的消息人士表示，欧洲央行不太可能放弃在3月16日加息50个基点的计划（该加息幅度受到多位官员重申），因为这将损害其可信度。　　尽管如此，市场已经出现激进交易员押注欧洲央行将大幅降息。一位交易员押注欧洲政策制定者明年将大幅削减借贷成本至1％以下。与之相比较，货币市场预计到2024年年中欧洲央行的利率将达到3.5％左右，这笔押注无疑是一个激进的观点。如果这笔赌注成功，它将获得1.75亿欧元的回报。不过，这位交易员的身份，以及这一举动是纯粹的押注还是对冲，都无法证实。　　这表明，在美国多家银行倒闭以及瑞士信贷陷入困境之后，投资者现在认为史上最严厉的政策收紧将更快结束。货币市场目前预计欧洲央行将在10月份将利率从目前的2.5％提高到3.6％，这比上周4.1％的峰值还要低。　　这位交易员周二晚间利用与三个月期基准欧元融资利率（Euribor）期货相关的期权进行了上述押注。周二，由于市场减少了对欧洲央行坚持大幅加息的押注，基准欧元融资利率Euribor创下2001年9月以来最大降幅，3个月期Euribor下跌20.4个基点至2.753％，为2月28日以来最低。　　对于下周将公布利率决议的美联储来说亦是如此。由于硅谷银行事件，美联储目前面临的挑战是，在硅谷银行倒闭带来的金融稳定风险日益加大的情况下，如何优先考虑仍然过高的通胀。从美联储的角度来看，让市场对系统性危机的前景感到安心，远远高于对抗通胀——这个“慢性病”。　　最近几天美国银行业的动荡引发了人们的猜测，即随着美联储官员们观察到过去一年一系列紧缩措施的影响，美联储可能会发出信号，表示将很快停止加息；市场对3月份大幅加息50个基点的预期也已消退。

金融界2023-03-16

前欧洲央行官员Bini Smaghi：欧央行应该改变周四的加息计划

类比，当时欧洲央行加息，但之后随着主权债务危机席卷欧元区，欧洲央行又只好调转船头。　　“欧洲央行应该避免重蹈2011年的覆辙，当时它在没有考虑希腊债务重组影响蔓延的情况下执意加息，”Bini Smaghi说。“这加速引发了危机，并在几个月后导致政策大转弯。”

金融界2023-03-16

为投资者在市场崩盘时提供避风港！“末日博士”鲁比尼推出另类避险交易策略

一，几个月来他一直在警告可能出现滞胀性债务危机，这种危机结合了70年代式滞胀和2008年债务危机最糟糕的方面。

tqttier2023-03-15

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