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新加坡石油大亨林云坤破产，亨利贸易公司崩塌导致债务超35亿新元，影响全球金融市场

的亏损，这一丑闻导致其与多家银行之间的债务纠纷加剧。公司最终宣布破产，留下20多家银行和数以亿计的债务。林云坤破产后的法律诉讼与判决林云坤在其公司破产后面临多项法律诉讼。2024年9月，新加坡高等法院批准林云坤与其子女达成和解协议，承诺向清算人支付35.9亿新加坡元，以结束对其的民事诉讼。林云坤在一份声明中表示，尽管他坚决否认所有民事诉讼中的指控，但为了节省法院的时间和资源，他同意不承认责任的情况下同意裁决。此外，林云坤还因欺诈和伪造罪被判刑，虽然他已提出上诉，等待进一步的审理。编辑总结林云坤的破产及其公司崩塌是新加坡商业历史中的一大悲剧。曾经风光一时的石油贸易帝国因全球疫情与管理失误而迅速崩塌，给相关银行和债权人造成了巨大的经济损失。林云坤的破产与诉讼结果，反映了市场风险与企业治理的重要性，也提醒着商界人士在经济动荡时应更加谨慎行事。名词解释 Hin Leong Trading Pte.：新加坡著名的石油贸易公司，成立于1983年，曾在全球石油市场中占有重要地位。破产：是指企业或个人因无法偿还到期债务，而依法通过法院程序解除其财务责任的法律程序。疫情：指由COVID-19病毒引发的全球大流行，导致了全球经济和各行各业的重大冲击。清算人：是指负责处理破产或倒闭企业财产的专业人士，任务包括估值、变卖资产、偿还债务等。相关大事件 2024年9月：新加坡高等法院批准林云坤与其子女支付35.9亿新元的和解协议，结束民事诉讼。 2020年： COVID-19疫情爆发，全球油价暴跌，Hin Leong公司因此遭遇重创，最终宣告破产。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-30

2025年股市与经济展望：分析师预测美国经济增长2.5%，股市回报率或低于历史平均水平

于整体市场水平。此外，小盘股的浮动利率债务比例较高（55%），可能在利率维持高位的情况下承受更大的压力。投资组合策略传统60/40（60%股票，40%债券）投资组合的回报率可能低于历史平均水平。Apollo建议投资者考虑增加私人市场投资的比重，以提升长期回报并实现“长期阿尔法生成”。编辑总结从宏观经济和股市的综合分析来看，2025年美国经济增长将保持稳健，但股市回报可能低于历史水平。投资者需警惕地缘政治风险、通胀回升以及预算赤字扩大的潜在影响。在投资策略上，适度调整资产配置以应对市场不确定性是合理的选择。名词解释 GDP增长率：指国内生产总值在特定时期内的增长速度，是衡量经济健康程度的重要指标。 CPI：消费者价格指数，用于衡量家庭购买的一篮子商品和服务的价格变化。核心PCE：核心个人消费支出指数，剔除波动较大的食品和能源价格后的价格指标，是美联储关注的主要通胀指标。 60/40投资组合：一种经典的资产配置策略，旨在通过股票和债券的平衡组合实现稳健回报。相关大事件 2024年12月：美联储下调了对2025年降息幅度的预期，标普500指数随之下跌4.3%。 2024年11月：美国新增就业人数达到22.7万，显示出就业市场的持续强劲。 2024年10月：人工智能相关行业的企业投资创下新高，推动了经济增长。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-30

一周复盘 | *ST文投本周累计下跌3.51%，游戏板块下跌8.52%

因素影响，公司近年来持续亏损，并曾曝出债务逾期问题。2023年，*ST文投出现资不抵债情形，截至去年年末，其归属于上市公司股东的净资产为-10.37亿元，陷入了严重的经营和债务困境。 *ST文投重整成功申请撤销退市风险警示 *ST文投（600715）发布公告称，公司于2024年12月20日收到北京市第一中级人民法院的裁定，确认重整计划执行完毕并终结重整程序。管理人和律师事务所均出具了相关法律意见书，表明公司因重整触及的退市风险警示情形已消除。因此，公司于2024年12月23日向上海证券交易所申请撤销退市风险警示，预计在申请后15个交易日内将得到审核结果。然而，公司仍存在其他风险警示情形，包括2023年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，以及近三年连续亏损。 *ST文投：申请撤销因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形 *ST文投公告，公司收到北京市第一中级人民法院送达的民事裁定书，裁定确认公司重整计划执行完毕，并终结公司重整程序。公司因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形已消除，根据相关规定，公司已向上交所申请撤销因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形。上交所将在收到公司申请的15个交易日内，作出是否同意公司股票撤销退市风险警示的决定。鉴于公司仍存在其他触及退市风险警示和其他风险警示的情形，公司股票将继续被实施退市风险警示和其他风险警示。【同行业公司股价表现——游戏】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 300459 汤姆猫 6.11元 -16.76% -20.13% -14.31% 300113 顺网科技 17.20元 2.69% 6.04% 12.34% 300002 神州泰岳 12.02元 -6.02% -5.58% -0.58% 002517 恺英网络 13.95元 -0.99% -1.83% 2.42% 002555 三七互娱 16.16元 -3.23% -5.44% -4.15%

金融界2024-12-29

一周复盘 | 滨江集团本周累计上涨4.63%，房地产开发板块下跌4.60%

江集团表态释放地产行业积极信号，全行业债务违约势头放缓滨江集团（002244.SZ）董事长戚金兴宣布公司的现金大于有息负债这一事件，或许可以被视为房地产行业的一个利好信号。“对于整个房地产市场来说，滨江集团现金高于债务的现状是一个积极的信号。滨江集团释放积极信号。“今年我们的融资余额305亿元，银行存款余额306亿元。这是滨江32年来，第一次现金大于有息负债。”12月26日下午，杭州滨江房产集团股份有限公司举办了媒体恳谈会，戚金兴向外界传递出公司已经“不差钱”的信号。今年1月至11月，滨江集团实现销售额1020亿元；公司全年的销售额预计在1100亿元以上。现金回笼方面，公司全年预计权益现金回笼在480亿元左右。滨江集团：今年销售额已突破1000亿元 12月26日下午，滨江集团(002244)召开2024年度媒体恳谈会。总裁张洪力在会上表示，截至目前，公司已实现销售额1020亿元，位列克尔瑞行业销售排名第八位，民营房企第一。滨江集团：公司现金已大于有息负债 32年来首次 12月26日下午，滨江集团(002244)召开2024年媒体恳谈会。董事长戚金兴表示，2024年，公司采取主动降杠杆策略，有息负债已经从高点时的480亿元，降至目前的300—310亿元左右。目前，公司的现金大于有息负债，这是公司成立32年来的首次。退出黄浦区大兴街旧改项目，滨江集团：在上海已无待开发项目上海黄浦区大兴街旧改项目又生波澜，滨江集团（002244.SZ）退出。近日，企查查数据显示，滨江集团退出了上海中崇滨江实业发展有限公司（以下简称“中崇滨江”），其持有的34.3%股权由中崇投资集团有限公司（以下简称“中崇投资”）接盘。中崇滨江成立于2016年2月，注册资本1亿元。此次股权转让后，中崇投资持有中崇滨江的股份比例增至98%，剩余2%股权则由上海崇置城市建设发展合伙企业（有限合伙）持有。图片来源：企查查。据时代财经了解，中崇滨江持有上海金心置业有限公司（以下简称“上海金心”）49%股权，剩余51%股权由上置集团（01207.HK）通过附属公司间接持有。杭州地产一哥滨江集团“弯道超车” 2025年销售目标千亿融资成本创新低 2024年是滨江集团成立32年以来董事长戚金兴最满意的一年，“深耕杭州”让这家公司走上过销售规模的最高峰，即便在当下市场环境中，背靠杭州市场，滨江集团全口径销售额不仅继续稳坐杭州楼市头把交椅，还是全国民营房企的第一名。12月26日，戚金兴在他投入5个亿改造的杭州淳安县胡家坪山上，公布了一系列滨江集团2024年经营数据。销售额方面，滨江集团1-11月全口径销售额1020亿元，预计全年销售额1100亿左右。1-11月，滨江集团全口径销售额位居行业第八，民营房企第一。在大本营杭州，滨江集团稳居房企权益榜单、流量榜单和操盘榜单三榜第一。滨江集团董事长戚金兴：2025年要匍匐前进销售规模1000亿左右 12月26日，在滨江集团2024年度媒体恳谈会上，滨江集团董事长戚金兴称，2025年要匍匐前进，做好随时站起来的准备，销售额预计在1000亿左右。滨江集团董事长戚金兴：明年销售目标约1000亿元，“现在已经可以站起来了” “明年的销售定位是1000亿元左右，继续保持中国房地产总销售额的1%以上。在降有息负债方面，争取明年降到300亿元之内，融资成本确保降0.1%至3.3%，争取在3.2%以内。”12月26日，滨江集团董事长戚金兴在2024年滨江集团媒体恳谈会上说道。32年以来第一次现金大于有息负债。滨江集团总裁张洪力在介绍集团业绩时称，2024年全年公司交付52个项目，交付建筑面积约510万平方米，清盘28个项目。截至12月底，滨江集团今年投资拿地20多个项目，权益投资189亿元，新增货值超过了650亿元。在土地市场上会继续重点关注优质城市、优质区域、优质板块。【同行业公司股价表现——房地产开发】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600048 保利发展 9.13元 -2.25% -7.22% -10.84% 000002 万科Ａ 7.55元 -3.45% -10.23% -12.21% 600246 万通发展 7.04元 -5.76% -18.61% -25.66% 600895 张江高科 27.58元 -2.61% -2.58% -3.13% 001979 招商蛇口 10.35元 -3.09% -4.96% -12.14%

金融界2024-12-29

一周复盘 | 物产中大本周累计上涨0.58%，物流行业板块下跌2.46%

发有限公司等相关公司将对南方同正的上述债务承担连带清偿责任。中大租赁有权优先受偿南方同正持有的邵阳农村商业银行股份有限公司6000万股股份的变卖所得价款，金额范围为2.8亿元。本次判决为一审判决，尚未生效，后续的执行情况存在不确定性，因此公司暂时无法判断该判决对利润的影响。【同行业公司股价表现——物流行业】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 601006 大秦铁路 6.80元 -0.44% -1.16% -0.15% 002352 顺丰控股 40.65元 0.99% -2.14% -1.38% 603128 华贸物流 6.96元 -3.20% 2.05% 8.92% 601156 东航物流 17.17元 1.84% 2.14% 10.92% 600787 中储股份 6.69元 -4.84% -11.27% -24.15%

金融界2024-12-29

美股因美债收益率上涨遭遇压力，道指下跌超560点，科技股和小盘股受重创，市场震荡预示经济前景不明

结从当前的市场情况来看，美股仍然受到债务和利率上升的压力，特别是美债收益率的上升导致了股市的回调。然而，部分科技股和新兴行业如量子计算的兴起，仍为市场带来了亮点。在全球经济复苏的背景下，市场可能会继续在波动中寻找机会。名词解释美股：指的是美国股市，通常指包括道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数等在内的股票市场。美债收益率：是美国政府债券的利息收入与债券价格的比率，反映债券的收益水平。纳斯达克：是一个以科技股为主的美国股票交易所。量子计算：是一种利用量子力学原理进行计算的全新计算方法，具有极大的计算潜力。 AI概念股：指的是与人工智能相关的股票，通常包括技术公司或投资AI技术的企业。相关大事件 2024年12月：美联储进一步评估美国经济对全球金融市场的影响，持续对美债收益率产生压力。 2024年11月：全球多个央行开始收紧货币政策，导致市场对经济增长前景产生较大分歧。 2024年10月：美债收益率突破重要心理关口，引发全球股市震荡。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-29

赵薇突发声明宣布离婚！与黄有龙彻底划清界限能否阻断“负面连锁”？

，多年前并没有明确时间，而黄有龙的有关债务问题是否在婚姻存续之间也未说明，声明能否真正达到赵薇“关于男方的事件、言论或新闻报道都与自己无关......避免卷入虚假的关联或无根据的报道”的效果能否达到预期，仍有待观察。但无论赵薇如何试图通过声明斩断与黄有龙的关联，但在公众的记忆中，他们曾经的夫妻关系以及共同参与的诸多活动，恐怕很难被轻易抹去！

金融界2024-12-28

化债大年，地方债的七大新特征

26年每年安排2万亿专项债用于置换隐性债务，2024-2028年每年从新增专项债中安排8000亿元专门用于化债。此外，2024年从地方政府债务结存限额中安排了4000亿元，支持地方化解存量债务和消化拖欠账款。其中2024年的2万亿化债专项债已经发行完毕。12月20日，用于偿还存量债务的特殊再融资债发行4890亿元，缺少“一案两书”的新增专项债发行8523亿元，基本符合全年的化债计划。第二，2024年化债额度分配或主要取决于各地隐债规模及财力情况，而2023年对重点地区倾斜较多。具体看各地的化债额度分配：1）用于化债的新增专项债，全国平均比率为21%，化债重点地区的比率整体较高，为32%，而非重点地区为19% 2）对于2万亿化债专项债，江苏、贵州、四川、湖南、山东、河南等地发行规模较大，或主要与地方隐债规模及财力相关。3）2024年非重点地区获得的化债额度明显提升，加总三类化债地方债，重点地区占比32%，而2023年特殊再融资额度重点地区额度占70%。第三，2024年专项债发行节奏慢于往年。2023年四季度大规模发行新增国债、特殊再融资债，占据了较大工作量，也导致2024年初发行专项债的紧迫性下降。2月监管部门组织申报2024年首批专项债项目，较往年滞后约1个季度。叠加近些年专项债项目审核趋严，可能导致专项债审核周期较长。2024年上半年，新增专项债仅发行38%，明显低于2022年85%、2023年58%的同期水平，进入三季度，新增专项债发行才开始提速。第四，地方债发行期限明显拉长，特殊再融资专项债加权平均期限达18.73年。截止12月25日，2024年发行地方债加权平均期限14.43年，较2023年的12.39年明显拉长，其中一般债从7.38年拉长至8.43年，专项债从15.20拉长至16.04年。从资金用途来看，新增债、再融资债与2023年变化不大，特殊再融资债发行期限大幅拉长，加权平均期限从2023年的8.56年拉长为17.60年，其中特殊再融资债专项债从12.02年拉长至18.73年，主要是长期债券比重提升，2万亿化债专项债中10年及以上占比88%，其中30年期占比30%。第五，发行利差收窄，发行成本下降。2024年月地方债平均发行利差8.4bp，2023年平均发行利差为14.3bp，地方债发行成本进一步下降。并且2024年地方债发行受供给冲击的影响有限，2023年4季度地方债发行高峰中利差明显走扩，10-11月地方债发行利差均大于20bp，地方债发行利差明显走阔，而2024年11月-12月化债专项债超预期发行，平均利差仍在10bp以内。第六，区域发行利差分化。地方债整体发行利差收窄，但区域间发行利差仍有分化。例如，11月云南、贵州、新疆、青海等地的平均发行利差在10bp以上，而同期福建、浙江、宁波等地利差在4-5bp左右。我们将中标加点大于等于15bp定义为“发飞”，2024年地方债发飞主要集中在河南、贵州、江西、内蒙古、新疆等欠发达地区。第七，地方债成交量继续增长，换手率稳步提升。2021年以来，地方债的年度成交量和换手率持续上升，2024年1-11月地方债成交规模17.2万亿，较2023年同比增长29.4%，换手率从35%提升至40%。在城投融资受限、机构欠配、票息资产压缩的环境下，地方债的流动性进一步提升。分区域来看，湖南、山东、天津、重庆的换手率较高，2024年1-11月换手率在50%以上。展望2025年，预计新增一般债额度变化不大，新增专项债4.6万亿，总发行和净融资小幅增加。2022-2024年新增一般债限额均为7200亿元，在中央加杠杆的基调下，预计2025年一般债额度变化不大，新增专项债额度假设在2023年3.8万亿的基础上，新增8000亿用于化债，总额度4.6万亿。2025年地方债到期3.0万亿，假设再融资债接续比为2022-2024年平均水平（87.5%），则2025年发行普通再融资债2.6万亿。再加上2万亿的化债专项债，2025年地方发行量约10.0万亿、净融资6.9万亿，较2024年发行9.7万亿、净融资6.8万亿，有小幅增加。近期专项债项目审批权限下放，专项债发行节奏有望加快，但也要综合考量地方配套能力、债务约束，发行节奏有待观察。近期国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出开展专项债券项目“自审自发”试点，试点地区报经省级政府审核批准后可立即组织发行专项债券。试点地区共15个，2020-2024年发行新增专项债占比在52-58%。此外，《意见》提到扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，并提升专项债用于资本金比例，专项债发行节奏有望加快。但同时，2024年10月仍有2.3万亿专项债资金未使用，可能影响地方年初的资金需求。此外，专项债项目审批还需综合考量地方配套能力、债务约束等，因此实际的发行节奏仍有待观察。风险提示：政策变化超预期、数据统计口径存在误差、地方债供给超预期。 1. 2024年地方债市场回顾 2024年地方债累计发行9.78万亿，特殊再融资债供给放量，到期规模有所减少，净融资提升至6.80万亿，再融资债对到期地方债的接续比为86.4%。截止12月25日，2024年新增一般债累计发行6986亿元，新增专项债累计发行40032亿元，今年新增债基本发行完毕，加上发行普通再融资25724亿元，特殊再融资债25018亿元（包含用于偿还存量债务和偿还存量隐性债务），2024年累计发行地方债97761亿，较2023年有所增加。 2024年到期地方债29758亿元，较2023年到期规模下降，因此2024年地方债净融资额提升，至68003亿元。对于到期地方债，2024年发行普通再融资债25724亿元，再融资债对到期地方债的接续比为86.4%，较2023年的89.8%小幅下降。从今年地方债市场来看，几个特征值得关注：第一，2024年是化债大年，化债地方债发行规模大幅提升，8000新增专项债+4000亿结存限额+2万亿再融资专项债。按照化债计划，2024-2026年每年安排2万亿专项债用于置换隐性债务，2024-2028年每年从新增专项债中安排8000亿元专门用于化债。此外，从地方政府债务结存限额中安排了4000亿元，支持地方化解存量债务和消化拖欠账款。如财政部所言，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。其中2024年的2万亿化债专项债发行节奏超预期，在11月下旬-12月上中旬集中发行完毕。截止12月20日，募集资金用途为偿还存量债务的特殊再融资债累计发行4890亿元，其中可能包含2023年地区的剩余额度，缺少“一案两书”的新增专项债累计发行8523亿元，基本符合全年的化债计划。第二，2023年特殊再融资债对化债重点地区额度倾斜较多，而2024年的化债额度分配或主要取决于各地隐债规模及财力情况。具体来看化债专项债的地区分布：1）对于缺少“一案两书”的新增专项债，用于化债的新增专项债全国平均比率为21%，化债重点地区的比率整体较高，为32%，而非重点地区为19%，重点地区中贵州、辽宁、青海、宁夏的化债比率都在70%以上。 2）对于2万亿化债专项债，江苏、贵州、四川、湖南、山东、河南等地发行规模较大，或主要与地方隐债规模及财力相关。3）相较2023年，非重点地区获得的化债额度明显提升，加总三类化债地方债，重点地区占比32%，而2023年特殊再融资额度明显倾向重点地区，重点地区额度占70%。并且根据多地公布的2024-2026年置换存量隐性债务的专项债下达限额来看，基本与2024年的额度保持一致，预计多数地区三年额度相同。第三，2024年专项债发行节奏慢于往年。重要影响因素是2023年四季度大规模发行新增国债、特殊再融资债，占据了较大工作量，也导致2024年初发行专项债的紧迫性下降。根据21世纪经济报道，2月监管部门组织申报2024年首批专项债项目，较往年滞后约1个季度。并且近些年，财政部、发改委加大了对专项债项目审核力度，专项债审核周期较长可能也导致专项债发行较慢。2024年上半年，新增专项债累计发行仅1.5万亿，发行进度38%，明显低于2022年85%、2023年58%的同期水平，进入三季度，2024年新增专项债发行才开始提速。第四，地方债发行期限明显拉长，特殊再融资专项债加权平均期限达18.73年。截止12月25日，2024年发行地方债加权平均期限14.43年，较2023年的12.39年明显拉长，其中一般债从7.38年拉长至8.43年，专项债从15.20拉长至16.04年。从资金用途来看，新增债、再融资债与2023年变化不大，特殊再融资债发行期限大幅拉长，加权平均期限从2023年的8.56年拉长为17.60年，其中特殊再融资债专项债从12.02年拉长至18.73年，主要是长期债券比重提升，2万亿化债专项债中10年及以上占比88%，其中30年期占比30%。第五，发行利差收窄，发行成本下降。地方债定价以国债为锚，随着债券收益率趋势下行，地方债与国债利差相应收窄，2024年月地方债平均发行利差8.4bp，2023年平均发行利差为14.3bp，地方债发行成本进一步下降。并且2024年地方债发行受供给冲击的影响有限，2023年4季度地方债发行高峰中利差明显走扩，10-11月地方债发行利差均大于20bp，地方债发行利差明显走阔，而2024年11月-12月化债专项债超预期发行，平均利差仍在10bp以内。第六，区域发行利差分化。地方债整体发行利差跟随利率下行趋势收窄，但区域间发行利差仍有分化。例如，上半年，云南、内蒙古、贵州等地的地方债发行利差明显高于其他区域，11月，云南、贵州、新疆、青海等地的平均发行利差仍在10bp以上，而同期福建、浙江、宁波等地的利差在4-5bp左右。由于区域金融资源薄弱，银行承接能力有限，部分欠发达地区更容易出现地方债“发飞”的现象，我们将中标加点减投标下限大于等于15bp定义为“发飞”，2024年地方债发飞的区域主要有河南、贵州、江西、内蒙古、新疆等经济欠发达地区。第七，地方债成交量继续增长，换手率稳步提升。地方债已成为我国债券市场第一大债券品种，但由于持有机构以银行、保险等配置盘为主、市场化定价程度不足、个券差异较大等原因，地方债的成交活跃度不高。 2021年以来，地方债的年度成交量和换手率持续上升，2024年1-11月地方债成交规模17.2万亿，较2023年同比增长29.4%，换手率从35%提升至40%。在城投融资受限、机构欠配、票息资产压缩的环境下，地方债的流动性进一步提升。分区域来看，湖南、山东、天津、重庆的换手率较高，2024年1-11月换手率在50%以上。 2. 2025年地方债市场展望预计2025年新增一般债额度变化不大，新增专项债4.6万亿，总发行和净融资较2024年小幅增加。发行量方面，2022-2024年新增一般债限额均为7200亿元，在中央加杠杆的基调下，预计一般债额度变化不大，我们假设2025年新增一般债额度仍为7200亿元，新增专项债额度假设在2023年3.8万亿的基础上，新增8000亿用于化债的额度，则2025年新增专项债额度4.6万亿。普通再融资发行规模由到期量决定，2025年地方债到期3.0万亿，假设再融资债接续比为2022-2024年平均水平（87.5%），则2025年发行普通再融资债2.6万亿。再加上2万亿的化债专项债，2025年地方发行量约10.0万亿、净融资6.9万亿，较2024年发行9.7万亿、净融资6.8万亿，有小幅增加。专项债项目审批权限下放，地方债项目审核效率将加快。2024年12月25日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（下称《意见》），开展专项债券项目“自审自发”试点，试点地区滚动组织筛选形成本地区项目清单，报经省级政府审核批准后不再报国家发展改革委、财政部审核，可立即组织发行专项债券。试点地区共15个，包括北京市、上海市、江苏省、浙江省（含宁波市）、安徽省、福建省（含厦门市）、山东省（含青岛市）、湖南省、广东省（含深圳市）、四川省。2020-2024年，以上试点地区发行新增专项债占比在52-58%。扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。《意见》中还提到，实行专项债券投向领域“负面清单”管理，未纳入“负面清单”的项目均可申请专项债券资金，这有利于地方债因地制宜申报项目。在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，并且将各省专项债券用作项目资本金的比例从25%提高至30%，有望提升财政资金的投资撬动作用。专项债发行节奏有望加快，但也要综合考量地方配套能力、债务约束，发行节奏有待观察。《意见》中提出，加快专项债券发行进度，各地要在专项债券额度下达后及时报同级人大常委会履行预算调整程序，提前安排发行时间。统筹把握专项债券发行节奏和进度，做到早发行、早使用。随着试点地区审批权限下放，专项债审批流程简化，拓宽专项债投向领域，扩大专项债用作项目资本金范围并提升专项债用于资本金比例，专项债发行节奏有望加快。但同时，由于2024年专项债发行进度较慢，10月仍有2.3万亿专项债资金未使用，可能影响地方年初的资金需求。此外，专项债项目审批还需综合考量地方配套能力、债务约束等，因此实际的发行节奏仍有待观察。风险提示政策变化超预期、数据统计口径存在误差、地方债供给超预期。本文节选自国盛证券研究所于2024年12月27日发布的研报《化债大年，地方债的七大新特征》，分析师：杨业伟 S0680520050001 王春呓 S0680524110001

格隆汇2024-12-28

韩国政治黑天鹅+1！首次代理总统弹劾，韩股韩币毁灭性崩跌？

负债表，因为它们背负着大量以美元计价的债务。 Shin警告称，韩国可能会陷入与90年代末期毁灭性金融危机相当的经济困境。 Eugene Investment & Securities分析师表示，崔相穆掌权只能是坏消息，因为这只会表明政治动荡还在持续。原文链接

投资慧眼2024-12-27

通胀下降、假日反弹使股票受益美国股票基金获得大量资金流入

美元。在这些细分市场中，美国新兴市场债务、中短期投资级和市政债务基金的净销售额分别为9.24亿美元、8.99亿美元和8.79亿美元。相比之下，短期到中期政府和国库基金逆势而上，吸引了9.57亿美元的流入。与此同时，美国货币市场基金看到了可观的利息，净收入为417.2亿美元，与上周的净销售额273.1亿美元相比大幅逆转。

Heidi2024-12-27

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