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彭博：中国发出史上最强“刺激信号”，特朗普2.0恐引爆中美贸易新战局
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5%左右的经济增长目标，但并未显著增加债务。然而，此次政治局声明向市场传递了中国正在感受到新压力的信息。宏观研究公司Exante Data高级策略师Martin Rasmussen表示，这表明“高层对经济状况的看法与上一季度相比发生了重大变化”。第二季度经济增长低于预期后，政策制定者从9月底开始推出刺激措施。市场普遍预计，在2024年底之前将再次下调银行存款准备金率，而利率调整更可能在2025年第一季度实现。财政政策展望尽管最新的财政政策措辞并未从2008年提出的“积极”政策框架发生根本性转变，但“更加”一词的加入表明政府支出力度将进一步加大。国家媒体评论指出，中国在明年提高预算赤字方面有充分空间。财政支出被普遍视为任何刺激计划的核心，因为家庭和企业的私人需求正在萎缩。尽管今年政府支出疲弱，但财政部在11月推出了一项1.4万亿美元的地方政府救助计划，旨在为地方官员释放更多增长支持空间。有关政府预算的具体细节，包括财政赤字和债券发行规模，预计将在明年3月的全国人大会议期间公布。但此次政治局声明已经提高了市场对这些目标的预期。凯投宏观经济学家He Wei评价道，“这份政治局声明非常积极，包含了市场希望看到的所有内容。”
埃尔瓦2024-12-10
中国11月消费通胀降至五个月最低，生产者价格持续下行
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0万亿元人民币（约1.37万亿美元）的债务方案。市场展望随着美国可能重新加征关税，中国经济面临新的外部挑战。政府顾问呼吁2025年中国的经济增长目标设定为5.0%左右，并建议采取更强的财政刺激政策，以缓解预期中的关税影响。整体来看，未来经济复苏仍依赖于政策支持和外部环境的改善。编辑总结中国的消费通胀降至五个月最低，显示出经济复苏步伐缓慢。尽管消费支出有所回升，特别是汽车和家电等行业的补贴政策有所助力，但整体经济依然面临严峻的挑战。生产者价格持续下降，反映了需求疲弱和价格压力。随着外部不确定性增加，更多的政策刺激措施可能会在未来出台，以支持经济增长。名词解释 CPI（消费物价指数）：衡量一国居民消费品价格变动的指数，反映消费品价格水平的变化。 PPI（生产者价格指数）：衡量生产环节中商品价格变动的指数，反映生产领域的价格变化。财政刺激：政府通过增加公共开支或减税等方式刺激经济增长。债务方案：政府通过债务工具融资，旨在支持经济或应对财政压力。相关大事件 2024年11月：中国推出10万亿元人民币债务方案，支持地方政府融资并促进经济稳定。 2024年11月：中国11月CPI同比增长0.2%，创五个月最低，显示消费需求疲软。 2024年10月：中国生产者价格指数（PPI）下降2.9%，表明生产环节价格依然承压。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-10
日经的研究显示，激进的股东维权投资者会推升股价，但效果只有18个月
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了投资。除了股份回购外，公司还增加了债务以提高资本效率，但股价自2020年以来一直停滞不前。另外，石油炼化公司出光兴产的股价，在2018年因香港的Oasis Management收购股份并推动与竞争对手昭和壳牌的整合而上涨。但在股价回落后，至今未能恢复当时的峰值。事实上，在接受激进投资后的6个月内，521家公司中有45%的表现低于基准指数。三年后，这一比例上升至56%。为了评估股东激进主义对企业业绩的影响，《日本经济新闻》还研究了接受激进投资的230家公司在三年内财务状况的中位数变化。最显著的变化是股息支付率（通过股息和股票回购分配的收益比例）上升。中位数股息支付率从约30%提高到了40%，这可能受到激进基金的压力推动。由于权益资本的增长缓慢，中位数市净率从低于0.9提高到了1。这个增长也归因于2013年以来日本整体股价的上涨趋势。然而，股本回报率（ROE）却呈下降趋势。 ROE是衡量公司盈利能力的关键指标，通过将净收入除以股东权益计算得出。这一数据的下降表明，尽管在激进投资者的压力下公司增加了分红，但提高盈利能力仍然是一个挑战。在分析的521家公司中，有72家公司因被母公司收购或其他原因退市。与此同时，对230家公司的分析显示，并未为了股东回报而牺牲增长投资。在初次接受激进投资后的三年内，这些公司的研发支出和资本投资仅出现了轻微下降。许多激进投资者传统上专注于股东回报，因为许多日本公司持有大量内部储备。然而，要实现可持续的长期盈利增长，日本企业需要那些并非只追求短期利润的激进基金。幸运的是，情况似乎正在朝着正确的方向发展。 “在表面之下，越来越多的公司正在与激进投资者讨论增长投资以及非核心业务的未来，”安永日本的合伙人筱原学说道。东京大学教授田中亘表示，美国的实证研究表明，“激进主义有助于提高企业价值”。因为许多高管会为了避免投资基金的介入而主动改善公司业绩。此外，得到其他投资者支持的激进提案还能帮助管理层实施有效的商业策略。 “他们可以对那些长期以来受到与其他公司交叉持股保护的日本企业施加积极的压力，”田中补充道。然而，也有专家持批评态度。例如，美国达特茅斯学院副教授马克·德贾尔丹认为，股东激进主义只为股东带来了短期利益，同时却在中长期内增加了其他利益相关者的负担。来源：加美财经
加美财经2024-12-10
协鑫新能源(0451.HK)获"年度卓越新能源"奖，综合实力再获行业认可
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2.8%的稳健水平，流动资金状况、整体债务结构及融资压力均得到了显著改善，为公司的长远发展奠定了坚实的财务基础。在我国新能源产业蓬勃发展的背景下，根据国家能源局的数据，2023年风电、光伏以及储能领域的新增装机容量均实现了历史性突破，分别达217GW、76GW、31.39GW/66.87GWh。面对这一行业大势，协鑫新能源紧跟时代步伐，不断深耕新能源市场。中长期看，第十四届全国政协常委、国家电力投资集团公司原董事长、党组书记钱智民近期指出，在"双碳"目标推动下，预计全国风电、光伏装机到2030年将达到27亿千瓦，2060年更将达到60亿千瓦的惊人规模。随着"双碳"战略目标的深入实施和新型电力系统构建的加速推进，后市场运维服务的高效与高质需求日益凸显，成为行业发展的内在刚需，将为相关公司提供了广阔的风光储运维市场市场空间。数智化运维作为提升运维质量与效率的关键路径，正日益成为业界的共识与追求，而协鑫新能源正是这一领域的积极探索者。在2024国际光伏与智慧能源（上海）大会（SNEC2024）上，协鑫新能源旗下的运营科技公司隆重推出了自主研发的第三代"鑫翼连"综合能源管理平台。该平台深度融合了最前沿的能源管理技术与智能化运维策略，构建了四大核心单元和八大功能模块，共计178个精细模型，覆盖了风电、光伏、储能、充电设施、虚拟电厂等多种综合能源形态。这一平台的推出，不仅为光伏电站的能源资产提供了精准管理与高效运营支持，更构建了一个成熟、稳定且贯穿全生命周期的绿色运营生态系统，为光伏电站的能源资产提供了精准管理与高效运营支持。截至2024年6月30日，协鑫新能源已与全国各地近300家光伏电站签订了各类营运及维护服务合同，总装机容量约达7.3GW，市场占有率稳居行业前列。除了深耕风光储运维市场外，协鑫新能源还将天然气贸易定位为公司"第二增长极"，并进行了深入的战略布局。根据《中国天然气发展报告(2024)》，就中国而言，2035年前天然气将发挥着支撑经济社会发展全面绿色转型的桥梁作用。其中，2023年，我国再次成为全球最大的LNG进口国，国内天然气稳定增产。我国天然气消费预计将持续增长，为协鑫新能源的天然气贸易业务提供了广阔的市场空间。公司通过整合国际和国内的天然气资源，积极拓展LNG市场，有望成为公司新的增长点。今年3月，协鑫新能源间接全资附属公司南京协鑫新能源发展有限公司与协鑫能源间接全资附属公司协鑫智慧能源(如东)有限公司签订了居间合同，为后者寻找并购买符合资格的国际LNG资源及LNG接收站服务。此外，7月份公司与上海石油天然气交易中心签署了战略合作协议，进一步促进了公司在信息共享、能源交易、产品创新等方面的发展。依托协鑫集团的油气资源和LNG接收站资源，协鑫新能源积极构建国际国内天然气资源池，并通过新加坡贸易公司平台推动国际贸易量的扩大。同时，公司还利用套期保值管理市场风险，确保业务的稳健运营。这些举措使得协鑫新能源在天然气贸易领域快速建立起了其他同业竞争者难以复制的资源及网络优势。随着全球能源结构的转型和对清洁能源需求的不断增加，协鑫新能源的天然气贸易业务有望成为公司新的增长引擎。而公司在数智化运维和天然气贸易两大核心业务上的深厚积累，也预示着公司或将迎来更加广阔的发展前景。可以说，协鑫新能源通过业务结构的优化和战略转型，已经成功构建了"稳健+成长"的双驱动模式。这一模式不仅结合了公司在数智化运维方面的深厚基础和领先地位，还充分挖掘了天然气贸易领域的新兴增长潜力。展望未来，在这种双轮驱动战略的引领下，协鑫新能源有望在未来的能源行业变革中保持强劲的竞争力，抓住行业发展的新机遇，实现公司的长期利润增长目标。
格隆汇2024-12-09
特朗普回归，中国誓言稳定房地产及股市刺激经济的措施更加大胆
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国要避免重复的事情，官员们试图在不增加债务的情况下实现今年5%左右的增长目标。然而，政治局宣读发出了一个信息，即中国政府感到迫切需要支持经济。宏观研究公司Exante Data的高级策略师Martin Rasmussen表示，这提醒我们“与上个季度相比，高层领导人对经济状况的看法发生了重大变化。” 除了贸易紧张局势加剧外，中国正在与本世纪最长的通货紧缩作斗争。周一早些时候，数据显示，11月的生产者价格连续26个月下跌。消费者价格也以五个月来最慢的速度上涨，徘徊在零左右。今年到目前为止，价格下跌削弱了经济4.8%的增长，侵蚀了企业利润，并促使公司削减投资和工资。虽然中国人民银行多次下调利率并向银行提供更多现金，但当局发现很难刺激更多的借款。政治局承诺“强行提高消费”并“在各个方面”推动国内需求，但没有直接提及通货紧缩问题。这可能表明，更多轮的现金换垃圾计划，该计划作为一种消费券，鼓励人们以折扣价购买新电子产品，以换取他们的旧产品。虽然关于财政政策的最新措辞并没有标志着2008年通过的“主动”的根本转变，但“更多”一词的加入表明政府支出将增加。上周五，一家官方媒体评论称，中国明年有足够的空间增加预算赤字。财政支出被广泛认为是任何一揽子刺激计划中最重要的因素，因为家庭和公司的私人需求已经减少。虽然今年政府支出疲软，但财政部在11月为受权的地方政府启动了1.4万亿美元的救援计划，以释放地区官员以促进增长。 Jones Lang LaSalle Inc.大中华区首席经济学家Bruce Pang说：“其他政策工具的数量、质量和效果预计将有显著改善。”“将GDP增长目标设定在5%左右的机会显著增加。” 政府预算的细节，包括财政赤字和计划发行的债券数量，可能只有在3月份的年度立法会议期间才会披露。政治局的解读可能会提高人们对这些目标的期望。 Gavekal Dragonomics的中国经济学家He Wei说：“政治局的声明非常积极。”“它拥有人们想要的一切。”
佳华1682024-12-09
空头头寸骤降至20.5亿！对美元的乐观情绪有多夸张？
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欧元相比，这将影响所有市场的风险，美国债务融资、贸易和美元的全球地位都与这一不确定的世界中美元的独特地位息息相关。”
风起2024-12-09
暴涨后，全球最牛散户突发转向！
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929年的股市大崩盘即将到来。美国政府债务超过36万亿美元，预算赤字2万亿美元，贸易赤字近1万亿美元。我要对冲我投资组合的风险。” 值得一提的是，股神巴菲特也在大幅抛售股票，加仓短期国债，在短期美债的持仓上，已经超过了美联储。近两年以来，巴菲特大量囤积美国国债，旗下伯克希尔公司购买美国短期国债非常激进，拥有整个美国国库券中短期国债市场约3%的份额。巴菲特旗下伯克希尔连续八个季度成为股票净卖家，同时囤积了前所未见的巨额现金：截至三季度末，伯克希尔现金及现金等价物总额为3252亿美元，创历史新高。伯克希尔三季度罕见地没有回购自家股票，这是自2018年以来的首次。对于巴菲特的行为，市场猜测他对当前美股市场的投资态度偏向谨慎。廖凯原目前没有在社交媒体上透露他抛售特斯拉的规模和速度，但这一行为标志着他对特斯拉的态度可能发生了重大变化。作为全球最牛散户，廖凯原的故事也颇为传奇，2019年才进入股市，曾买过百度、英伟达、蔚来等股票，后来几乎都清仓，只留了特斯拉。1955年廖凯原在印尼出生，他的父母都是中国人，在纽约接受教育，目前居住在新加坡。此外，最近美股上市公司的“自己人”也在加速卖出股票，美国企业高管正创纪录地出售自家公司的股票。 VerityData数据显示，美股上市公司内部人士出售股票交易率长二十年来单季最高纪录。今年第四季度，标普500指数成分股公司中内部卖家与买家的比例为23.7：1，创下二十年来单季最高纪录。 …‍ 股神、最牛散户、“自己人”卖出之际，标普500指数与纳指再创收盘新高。资金持续涌入美股，11月成为自2000年以来资金流入最繁忙的月份。EPFR数据显示，自11月5日以来美股基金吸引近1395亿美元的资金流入。大量资金涌入，推动美国主要股指不断创下历史新高。11月以来，景顺长城标普消费ETF张超20%，国泰标普500ETF、鹏华道琼斯ETF、博时标普500ETF、华夏标普ETF涨超10%。年初至今，景顺长城纳指科技ETF涨超40%，博时标普500ETF、易方达美国50ETF、国泰标普500ETF、华夏基标普ETF涨超35%。与此同时，美股散户“带头大哥”重出江湖，一条推文引发多股大涨。周四下午，网名“咆哮小猫”的美股散户“带头大哥”Keith Gill在社交平台上发布了近三个月来的第一条推文。推文中， “咆哮小猫”贴出了一张2006年《时代》杂志封面的照片，上面有一块空白的电脑屏幕。尽管“咆哮小猫”本人对这张图片没有给出任何文字解释，网友们对这张神秘图片的含义也众说纷纭，但美股一众Meme股仍然因为这条推文而上涨：游戏驿站盘中一度大涨超14%，不过尾盘回落最终收涨5.85%；Unity Software盘中一度上涨了8.2%；机场安全系统运营商Clear Secure迅速回升，当日跌幅从早些时候的近4.6%收窄至1.15%。对于当下美股市场，百亿私募基金经理但斌继续看好。在近期演讲中，但斌以“投美股，投科技”六个字总结了自己的投资秘诀，并强调在技术进步驱动的百年变局中，投资者应抓住主要因素，远离市场噪音。
格隆汇2024-12-09
中国著名经济学家社媒账号被屏蔽此前直指中国经济问题的文章在网上疯传
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要原因是房地产危机持续时间长、地方政府债务高企以及消费低迷，这促使北京方面采取了各种刺激经济的措施。高善文上周二表示，由于高失业率，中国的年轻人正在拖累消费，而自新冠大流行以来，老年人的支出一直处于稳定状态。高善文在一个仅限受邀者参加的投资者会议上说：“一个省份的人口越年轻，消费增长就越慢。” 他谈到了中国的“沮丧青年”和“不抱幻想的中年人”，并估计中国的GDP增长在2021年至2023年间可能被夸大了10个百分点。高善文的演讲被分享到网上，并在社交媒体上疯传，但后来被封锁了。报道其讲话的当地网络新闻报道也无法访问。路透社称，高善文的微信账号因“违反使用规范”无法关注，外界无法通过微信与他取得联络。尝试拨打高善文的电话也无人接听。路透社已向运营微信的腾讯寻求置评。今年10月，中国网络空间监管机构——国家互联网信息办公室表示，已启动一项专项行动，以更好地监管网络新闻和信息，并将“纠正”任何非法行为。此前，对包括评论在内的网络独立内容创作者的审查力度加大。中共中央经济工作会议将于12月11日召开，这场会议将为2025年的经济议程设定目标，包括明年的经济增长目标。在本月的年度经济工作会议召开之前，官方报纸《人民日报》表示，中国并不拘泥于实现特定的GDP增长率。《人民日报》周三刊登的文章表示，经济增长速度低于5%是可以接受的，因为没有必要“崇拜速度”。路透社上月报道称，政府顾问建议中国明年的经济增长目标应保持在5.0%左右。
风枫2024-12-09
活久见！午后复牌涨1000%，河南水泥大王“惊呆”市场，今年四月曾在15分钟内暴跌99%，中国天瑞水泥为何暴涨暴跌？
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显示，资产负债率已经高达94.26%。债务是实实在在的，资产则有可能存在“虚胖”的成分，如果考虑其固定资产“虚胖”的因素，天元铝业可能已是资不抵债。 2012年3月30日，天元铝业公司H股被暂停买卖，2014年，港交所创业板上市委员会认为：天元铝业2012年11月中止营运，并处于负债状况并实际为空壳上市公司。曾深度介入山水水泥股权争夺战除了被指“掏空”国资企业外，天瑞水泥还曾深度介入山水水泥股权争夺战，扮演了一回野蛮人的角色。 2013年初，时任山水水泥副总经理的董承田等5人几乎同时提出辞职，随后，上述辞职高管开始联合部分职工开始维权，称张才奎侵占职工权益，2014年11月，山水水泥前部分高管和职工将前董事长张才奎起诉到香港高等法院，认为上市前的信托计划侵吞了员工股份，向法院申请“禁制令”和“接管令”。今年5月20日，香港法院做出裁定，将山水投资部分事宜转由安永会计师事务所托管。在山水水泥内乱之际，同样于香港上市的河南水泥企业中国天瑞水泥关联企业今年4月发动突袭，通过大宗交易以及在二级市场上扫货成为山水水泥第一大股东。4月16日，中国天瑞水泥发布公告称，“公司董事会主席兼控股股东李留法持股70%的天瑞集团已收购山水水泥9.51亿股，占其股本的28.16%，成为山水水泥第一大股东。”正是由于天瑞集团的连续增持，导致山水水泥公众持股数量少于联交所规定的25%的底线并触发停牌。 2015年底，山水水泥上市公司董事会改组，天瑞集团完全掌控。但掌控董事会不久，天瑞集团的真实意图开始显现，河南天瑞利用其控制的上市公司董事会于2016年两次启动超低价配股增发（停牌价为6.29港币/股，增发价为0.3港币/股和0.5港币/股），被山水维权团队强烈抵制并申请香港法院禁制令阻止。 2017年4月8日，天瑞集团曾组织数百人冲击位于济南长清的山东山水总部，试图抢夺实体企业控制权。 2017年9月，2090名员工中的1838人与付元伟等员工代表解除了2015年签署的股份转让协议，与济南产发集团签订了新的股份转让协议。济南产发集团收购了1838名员工持有的264,664股股份。2018年5月，山水水泥董事会再次改组，天瑞集团彻底出局。在资本市场频繁暴跌暴涨后，中国天瑞水泥的又将如何让投资者恢复信心。
金融界2024-12-09
紧盯中国这件“大事”！中国最重要的经济会议要来了有哪些看点？
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将出席会议。稳定房地产市场、重新激励债务水平高企的地方政府、解决投资者信心持续疲软和青年失业率居高不下的问题，预计将是会议的重要议题。特朗普(Donald Trump)作为美国总统的第二个任期，以及与欧盟的紧张关系，预计也将成为重点。投资银行瑞银(UBS)首席中国经济学家汪涛表示：“北京方面可能会强调全面评估困难和挑战的必要性。会议最有可能会讨论美国提高关税可能产生的影响，并做出一些预先规划。” 不过，汪涛补充称，当局可能会在关税正式公布之前暂缓对其作出任何潜在回应，预计中国明年的大部分政策将侧重于解决国内经济下行压力。汪涛说道：“明年可能会看到加强的政策支持，以及推进改革开放的信号。” 这些措施可能包括社会保障改革、户籍制度改革、鼓励生育的措施，以及中国首部《民营经济促进法》的出台进展，该法旨在提振企业信心。今年的会议格外引人关注，因为自9月下旬以来，中国推出一系列支持性政策措施，旨在在国内需求疲弱和房地产危机持续的情况下，实现今年“5%左右”的年度经济增长目标。由于在中国最高立法机构——全国人民代表大会常务委员会10月份的会议上，没有出台新的财政刺激措施来直接提振经济，人们一直在猜测是否会出台第二轮刺激措施。渣打银行(Standard Chartered Bank)大中华区首席经济学家丁爽表示：“一些市场预期过高，这可能会在政策宣布后导致失望。”丁爽指的是在会议前出台“强有力刺激措施”的呼声。丁爽表示，明年，北京方面可能会采取更强硬的语气，强调“进一步加强财政政策”和“加强逆周期调整”，旨在稳定房地产行业，促进消费，并为特朗普新一轮关税威胁的潜在影响做好准备。虽然特朗普提议的关税预计将打击中国的出口，但丁爽估计，中国将把财政赤字率从今年的3%提高到3.5%，以确保在2025年实现“5%左右”的增长目标。然而，丁爽补充说，北京方面不太可能通过主动贬值人民币来抵消拟议关税的影响。中国央行政策顾问王一鸣和国有的中国银行(Bank of China)已经提议，明年保持5%左右的年度增长目标，以引导市场预期并表达信心。王一鸣建议，2025年应以大力度宏观政策扩大国内需求。面对内需不足和经济面临的压力，短期需要采取更大力度的宏观政策，通过更加积极的财政政策和更具支持性的货币政策，来扩内需、稳增长。上周，中国央行行长潘功胜承诺，明年将以“支持性”货币政策立场，运用多种工具加强逆周期调节。他誓言要确保充足的流动性，降低企业和家庭的总体融资成本，同时优化结构性货币政策工具，支持房地产和资本市场的稳定发展。澳新银行(ANZ Bank)大中华区首席经济学家Raymond Yeung表示，尽管贸易保护主义等外部风险仍是一个背景，但疲弱的内需对明年经济的拖累作用更大。 Yeung说道：“从长期来看，稳定房地产市场以产生财富效应，将是维持消费的关键。贸易保护主义已成定局。明年需要更多关注的是与房地产和内部金融稳定相关的风险。” 他补充称，消费券和以旧换新计划等措施只能提供短期提振。具体的增长目标，包括国内生产总值(GDP)、财政赤字率、通胀、债券发行配额和失业率，将在明年3月份的全国人民代表大会年度会议上正式公布。
tqttier2024-12-09
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