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南华早报：中国经济“复苏仍不稳定”，2024年能否重新站稳脚跟？

领导层更深入地挖掘其“工具箱”，以缓解债务、通货紧缩和信心受损带来的日益严峻的压力。（图源：南华早报）尽管中国国家统计局(NBS)周三报告去年经济增速高于预期5.2%，但房地产、债务和贸易状况仍然令人担忧，这一评估是在这一情况下做出的。总部位于伦敦的研究公司凯投宏观在一份报告中表示，“复苏仍不稳定。” “中国经济在第四季度失去了动力，我们怀疑这是因为（政策制定者）未能承认今年早些时候经济疲软的全部程度。” 国家统计局表示，由于北京的刺激措施，第三季度环比增速升至1.3%，2023年最后三个月环比增长1%。努力防止经济滑出上行轨道。该研究公司表示：“事实证明，要在2024年实现与去年相同的速度将更具挑战性。” 麦格理首席中国经济学家Larry Hu警告称，鉴于需求不冷、通货紧缩风险和房地产行业困境等不利因素，2024年第一季度经济放缓可能会持续。 “房地产行业的低迷是需求疲软、动力疲弱和情绪疲弱的主要原因。这是北京的首要任务，”他说。房地产投资一直是新冠疫情后经济复苏的主要拖累，继前11个月下降9.4%后，2023年全年下降了9.6%。中国青年失业率调整后为14.9% 中国当局将于三月份公布年度增长目标，包括国内生产总值、赤字率、地方债券配额和通胀目标。国家统计局局长康毅在周三的新闻发布会上表示，去年采取的政策——包括10月份批准的价值1万亿元人民币（1390亿美元）的特别国债——将于今年生效，并且中央将制定新一批支持政策。他说：“这将确保国民经济稳定运行。” “我们的政策工具箱不断丰富，财政、货币等政策还有较大的回旋余地。” 许多经济学家警告称，私人投资和消费信心持续疲弱。去年私营部门投资下降了0.4%，而去年整体固定资产投资则增长了3%，这表明市场情绪持续疲软。 12月份零售额增速从一个月前的10.1%放缓至7.4%，而2023年零售额同比增长7.2%。消费对去年经济增长的贡献率为4.3%，而投资贡献了1.5%。净出口拖累2023年增长0.6个百分点。香港大学金融学讲座教授陈志武表示，恢复信心将是关键，但这需要的不仅仅是空谈。他说：“提振家庭和私营企业信心的真正有用且有意义的方法是使经济决策和商业部门去政治化。” “否则，‘3D’挑战——通货紧缩、债务和去杠杆化——将继续存在。”

Linlin2024-01-18

对冲基金巨头预测美国大选风险　力劝投资者不要囤积现金

下降。达里奥预计，由于疫情储蓄减少和债务成本上升，增长将令人失望，通货膨胀将保持在美联储目标的上方约1个百分点，利率将比预测的下降得更慢。但他表示，鉴于前方的不确定性，他没有对这些结果进行“强有力的投注”。此外，这位《应对不断变化的世界秩序的原则》的作者在周二于瑞士达沃斯世界经济论坛上告诫投资者，无论是拜登还是特朗普在今年美国总统选举中获胜，都可能给投资者带来潜在麻烦。他告诉CNBC：“我认为他们两个对市场都构成威胁。”他强调，无论是哪一位获胜，都可能引发美国内政紧张局势，突显了在诸如税收、贸易、对外援助和子女抚养等问题上的巨大分歧。达里奥继续说道：“如果我们看地缘政治，我认为这些风险没有被定价进去。”这不仅指的是内部纷争，还涉及到中美之间的力量斗争，以及俄乌危机和巴以冲突，“这种不确定性没有被定价进去。” 最后，达里奥劝告投资者不要清仓抛售资产和囤积美元来度过风暴，“现金是一个长时间内很糟糕的投资。”

Heidi2024-01-18

摩根大通CEO警告：“所有这些非常强大的力量”将在今明两年影响美国经济

的市场环境比一年前“感觉更好”，但美国债务水平飙升令他感到困扰。所罗门说：”我非常担心不断增长的债务。”“这是一个我们将不得不应对和考虑的重大风险问题，它可能不会在未来六个月内发生。” 戴蒙对未来的可怕预测并不鲜见，2022年他曾警告投资者，由于量化紧缩和乌克兰冲突，未来将出现一场经济”飓风”。

金融界2024-01-18

危机四伏！美国商业地产市场发出最明确的警告信号

类型的商业房地产支持的5,410亿美元债务到期，这是有史以来金额最高的一年。Trepp表示，商业债务期限预计将继续增加，从现在到 2027年底，将有超过2.2万亿美元到期。迄今为止，大部分贷款已被偿还或延期。2022年和2023年，许多业主能够将其原始贷款延期一年或两年。现在，这些延期正在消失。这迫使许多借款人面临更高的利率环境，以及更高的空置率和疲软的现金流，这正在压低房地产价值。 DBRS Morningstar高级副总裁Gwen Roush表示：“借款人只是不愿意接受现实。” “但现实总有一天会到来。” 与随时间还清本金的住房抵押贷款不同，大多数商业抵押贷款只偿还利息。这意味着当债务到期时，借款人必须再融资或还清本金。虽然办公楼业主因远程和混合工作而受到的打击尤其严重，但商业房地产行业受到的损害却是广泛的。一些多户住宅市场的空置率正在上升，这使得许多房东更难提高租金或支付浮动利率债务。长期以来因其作为电子商务中心而受到华尔街青睐的领域也显示出疲软的迹象。商业地产贷款的贷款人损失已经开始增加，而且看起来还会进一步增加。惠誉评级预计，截至11月，已转换为证券的商业抵押贷款的拖欠率将在2024年增至4.5%，在2025年增至4.9%，是2023年2.25%的两倍多。惠誉表示，零售、酒店和办公楼的拖欠率预计都会上升。近几个月通胀和利率的下降缓解了痛苦。但大多数借款人仍然必须以远高于到期贷款的利率进行再融资。 Trepp董事总经理Matthew Anderson表示：“对于商业房地产而言，降息速度还不够快。” 金融监管机构担心商业财产损失可能会蔓延到更广泛的金融体系。金融稳定监督委员会 (Financial Stability Oversight Council) 表示：“出售陷入财务困境的房产……会导致更广泛的估值螺旋式下降，甚至减少市政当局的房产税收入。”金融稳定监督委员会是一个在2008-09年金融危机后成立的联邦政府组织，旨在监测房地产面临的金融系统风险。该委员会在2023年年度报告中警告称，金融机构需要“更好地了解”其对商业房地产的敞口。这不仅仅来自他们自己的房地产贷款投资组合。报告称，他们应该检查向其他房地产债权人提供的贷款。 Trepp表示，今年到期的贷款中有超过500亿美元是由非银行贷款机构发放的，例如私募股权公司和抵押房地产投资信托基金运营的基金。当贷款到期时，再融资是迄今为止的首选途径，但当信贷市场正在应对美联储自20世纪80年代以来最快的加息时，再融资可能会很棘手。 “你需要有人来接力棒，”Keefe, Bruyette & Woods分析师Jade Rahmani说。“当出现这些利率冲击时，不可能有人在场。” 结果是：当贷款到期时，许多商业地产借款人将不得不与现有债权人达成交易。King & Spaalding律师事务所合伙人Thaddeus Wilson表示，过去一年他参与了约50起此类劳资谈判，而正常情况下每年只有几起。 “我们在每个市场都看到了多个资产类别的交易，”Wilson说。如果业主同意提供额外资本，贷款人通常会同意延长贷款。但当事人有时无法达成协议，或者借款人更愿意将财产钥匙交给债权人。疲软的房地产销售市场使谈判变得复杂，借款人和贷款人更难就房产价值达成一致。King & Spalding的Wilson表示，借款人对价值的看法往往比贷款人更为乐观，贷款人往往会考虑最坏的情况。他表示：“到了某个时候，借款人将不得不认识到，他们的贷方对价值的判断可能是正确的，并从最坏的情况来看待它。”

Dan19772024-01-18

花旗继续推进裁员计划 EMEA地区债务融资主管离职

人士透露，花旗集团欧洲、中东及非洲地区债务融资主管Simon Francis已离职。领英个人资料显示Francis已在该行工作近七年。 Simon Francis和花旗均拒绝置评。他的离职正值花旗首席执行官Jane Fraser致力于移除5个管理层级，实行大规模重组之际。Fraser去年9月启动了花旗集团几十年来最大的重组行动。她表示此举将使该行能够消除官僚作风，并会使管理层级从13个减少到8个。仅重组一项就有望每年为花旗节省10亿美元。

金融界2024-01-17

花旗继续推进裁员 EMEA地区债务融资主管离职

花旗集团欧洲、中东及非洲地区债务融资主管Simon Francis已离职。领英个人资料显示Francis已在该行工作近七年。他的离职正值花旗首席执行官Jane Fraser致力于移除5个管理层级，实行大规模重组之际。Fraser去年9月启动了花旗集团几十年来最大的重组行动。她表示此举将使该行能够消除官僚作风，并会使管理层级从13个减少到8个。仅重组一项就有望每年为花旗节省10亿美元。

金融界2024-01-17

中国足协再公示一批完成债务清欠俱乐部名单：广州队在列

公示2024赛季职业联赛准入第二批完成债务清欠俱乐部名单的通知。经有关中国足协会员协会及中国足协审查，现将第二批完成足球行业内债务清欠俱乐部名单进行公示，接受社会监督。此次公示期为期3个工作日。完成足球行业内债务清欠的俱乐部名单：广州足球俱乐部、北京理工足球俱乐部、南通海门珂缔缘足球俱乐部、武汉江城足球俱乐部、海南之星职业足球俱乐部、泉州亚新足球俱乐部。

金融界2024-01-17

惠誉：加息对欧元区家庭债务而言是可控风险

欧洲央行在本轮加息周期中上调利率450个基点，只导致欧元区家庭利息支付/收入比率小幅上升。我们预计，加息对家庭消费及其增长的影响将持续而可控，预计欧元区利息/可支配总收入比率将从2023年第二季度末的2.2%上升到2025年底的2.6%，远低于2008年底5.1%的峰值。据惠誉计算，自2021年底以来，欧元区新增家庭借款利率已上升约270个基点；而根据欧洲央行的数据，同时期所有银行的家庭贷款有效利率仅上升了90个基点，到2023年11月达到3.05%。

金融界2024-01-17

黄金接下来会如何？

数万亿美元的货币创造之后，现在经济中的债务和不良投资甚至比当时还要多。如果当时加息破坏了经济并导致了金融危机，那么是什么让人们认为这次情况会有所不同呢？为什么我们应该期待“软着陆”？如果经济崩溃，出现某种金融危机，美联储将把利率降至零，并将重新推出量化宽松政策。换句话说，它会回到制造通货膨胀。这就是美联储所知道的分叉。历史告诉我们，在经济危机期间，它无法控制通货膨胀。正如之前所说的，任何战胜通货膨胀的宣言都是投降。重要的是要认识到，任何战胜通胀的胜利都意味着央行正在回归通胀政策。实际上，结束加息，随后降息，以及放松货币政策，最终将导致更多的价格通胀。换句话说，只要美联储宣布胜利，通胀就赢了。虽然随着市场消化每一个数据点并试图解读美联储的想法，你可能会看到价格波动和黄金价格的一些下行压力，但重要的是要牢记大局。 $巴里克黄金(GOLD)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDX)$

老虎证券2024-01-17

1月16日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 5.3131 日元美元 5.44624 5.55952 5.51728 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2024-01-17

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