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诺安基金周观察：海外风险逐步释放，市场或迎布局机会

对于经济增长正向预期，化解地方政府隐形债务风险。房地产市场宽松政策正以小步快走的形式推进，一线城市房价出现止跌企稳态势，政策仍处在纠偏阶段，可以看到党中央国务院及各部委对于经济基本面的全方位关注。随着后期基本面进一步向上修复，债券收益率可能面临一定的上行压力。诺安海外周观察：美国三季度GDP及10月PMI超预期，欧央行暂停加息巴以冲突持续发酵，金价继续上行、油价回落，美国三季度GDP增速超预期，欧央行暂停加息。全球大类资产表现为：债券（彭博全球综合债券指数上涨0.42%）>商品（彭博全球商品指数下跌0.18%）>股票（MSCI全球股票指数下跌1.96%）。股票市场方面，海外股市继续调整，MSCI发达市场指数下跌2.1%，新兴市场指数下跌0.63%，发达市场股市落后于新兴市场股市。发达市场股市中，美国标普500指数和纳斯达克指数下跌2.5%和2.6%；欧洲股市疲弱，泛欧STOXX600指数下跌1.0%，德国DAX下跌0.8%、英国富时100指数下跌1.5%、法国CAC40指数下跌0.3%；日本日经225指数下跌0.9%。新兴市场中，中国A股和港股收涨，沪深300指数上涨1.5%，恒生指数上涨1.3%；此外，巴西IBOVESPA指数上涨0.1%，俄罗斯MOEX指数和印度SENSEX30指数分别下跌1.4%和2.5%。从行业角度看，上周能源板块油价回落，电信和医疗保健板块跌幅相对较大，公用事业为唯一的正收益板块。债券市场方面，美国十年期国债收益率高位盘整，上周下行1.6bp至4.835%；欧洲多数国家国债收益率亦下行，下行幅度主要在3~5bp。日本十年国债收益率持续上行，上周上行1.7bp至0.869%。大宗商品方面，原油和燃油价格回落；多数工业金属价格延续上涨态势；农业商品价格表现分化。汇率方面，美元指数在上周初波动较大，一度跌破106，后持续回升至106.559，周度上涨0.37%。上周公布的美国10月制造业PMI初值为50，为今年4月以来重回扩张区间，高于预期的49.5和前值49.8，服务业PMI初值为50.9，高于预期49.9和50.1。制造业和服务业均边际改善。9月核心PCE同比3.7%，与预期持平，低于前值3.8%；核心PCE环比0.3%，与预期持平，低于前值0.1%；PCE同比为3.4%，与预期持平，PCE环比为0.4%，高于预期0.3%。通胀压力持续减缓。三季度GDP季环比折年为4.9%，高于预期的4.5%，其中私人消费反弹，但工厂和设备等私人投资项回落；政府消费和投资维持高景气。GDP数据显示美国增长维持韧性。欧元区方面，10月制造业和服务业PMI分别为43.0和47.8，低于9月的43.4和48.7。欧央行在上周的议息会中如期停止加息，缩表节奏符合此前会议的表述，即PEPP再投资将维持到2024年底；前瞻指引还是强调数据依赖，可能已结束本轮加息周期。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：地缘政治局势使得国际原油价格波动加剧，布伦特原油期货价格从92.16美元/桶回落至90.48美元/桶，周度下跌1.82%，WTI原油期货价格下跌3.62%至85.54美元/桶。上周标普能源指数受油价回落和美股大盘拖累，周度表现为-6.15%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至10月20日当周美国原油产量为1320万桶/天，与前值持平。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织9月产量为2778.647万桶/天，较8月的2761.759万桶/天增加，其中沙特9月产量为897.6万桶，与8月持平；俄罗斯9月产量为951.272万桶/天。库存方面，美国商业原油库存增加137.2万桶，预期为减少47.7万桶；库欣原油库存增加21.3万桶至2122.6万桶；战略原油库存连续两周维持不变，最新战略储备库存为3.5127亿桶，油价走高或影响美国战略库存补库进度；美国商业原油库存和库欣原油库存低于过去五年库存低位，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存增加15.6万桶至2.2346亿桶，预期为减少72.2万桶；馏分燃油库存减少168.6万桶至1.12亿桶，预期为减少103万桶，汽油库存下降至过去五年均值水平，燃油库存接近过去五年库存低位。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；原油总库存低于过去五年低位水平；需求端中国原油消费逐步向好，欧美虽有经济衰退预期但实际影响可能有限。供需各种因素叠加下，下半年供需较上半年转为紧平衡。此外，近期地缘政治局势对油价影响增加。巴以战争等地缘冲突对油价影响明显，以色列和巴勒斯坦均非产油国，如果仅是巴以间冲突对油价影响有限。但如果冲突蔓延至中东其他产油国，如伊朗、叙利亚等，不排除油价仍需计入更多的地缘不确定性溢价。当前较低的原油库存除了给油价提供底部支撑外还会增加油价上行弹性。预计油价中枢或有望较上半年上移，二季度业绩显示提供能源设备和服务公司表现或相对较好，而且能源巨头公司资本开支较前期增加，建议关注设备和服务公司未来表现。诺安全球黄金基金：地缘冲突继续发酵，市场波动率持续增加，上周国际黄金价格继续上涨，从1981.40美元/盎司上涨至2006.37美元/盎司，周度表现为上涨1.26%。同期，VIX指数继续攀升，美债利率和实际利率上行，美元指数震荡，黄金ETF持有量增加。对于后市展望，美联储9月按兵不动，尽管点阵图显示年内仍有一次加息，但加息与否仍取决于未来美国经济数据，我们倾向认为年内可能不再加息。美国高利率前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮放缓压力，美联储9月议息会议指引为“high for longer”，而此前为“higher for longer”。但在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化对汇率变化的影响。短期我们认为黄金或仍受实际利率和美元指数压制，但我们预计2024上半年美国经济放缓的迹象可能更为明显，而且高利率以及近期地缘政治风险或使得金融市场波动性较前期增加，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向中长期美联储降息演绎。近期黄金价格受地缘政治冲突和市场避险情绪升温而上涨明显。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，关注巴以战争是否有进一步蔓延的可能，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌2.15%，表现落后于发达市场股票。各行业REITs均收跌，住宅和工业REITs相对落后，特种、零售REITs表现相对较好。数据方面，美国10月新屋销售明显回升，环比录得12.3%，超过预期的0.7%，30年期房贷利率一度升至接近8%。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响或有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。从二季度业绩看，工业、特种REITs的业绩增速明显好于其他板块，办公、酒店及娱乐，零售REITs业绩下滑。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中建议首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-10-30

担忧被夸大了？美国电话电报财报超预期

老虎证券2023-10-30

美国SEC监管重拳不断！这次枪口对准这逾25万亿美元市场月内料为其戴上“紧箍咒”

很快敲定一项重大规则，旨在控制对冲基金债务驱动的押注并加强金融稳定。他们担心这也可能重塑该行业并产生新问题。（来源：路透社）美国证监会（SEC）的规定，最早在去年九月提出，将会强制更多的交易流向总值 25 万亿美元的国债市场，包括名为回购协议（repo）的短期融资市场，以进行集中结算。据贸易组织 SIFMA 和六位银行业和对冲基金行业消息人士称，市场参与者普遍预计 SEC 将在几周内最终确定该规则，最快可能在 11 月中旬。但消息人士称，关键细节尚不清楚，包括 SEC 是否希望该行业一次性转向中央清算，还是允许其分阶段进行，以及该行业需要多长时间来实施。这项规定出台之际，近年来的其他法规已导致银行作为中介机构退出国债市场，从而引发了监管机构正在试图解决的一些问题。业界担心，如果中央清算处理不当，可能会破坏这一目标：这会增加成本，从而导致更多交易者退出。它将如何塑造这个行业尚不完全清楚。例如，财务报表显示，最近几个月，摩根大通减少了其在回购市场部分的持仓，SEC 希望银行在该市场开展更多业务。但披露的信息显示，纽约梅隆银行和道富银行等托管银行的业务量要大得多。这些规则也会影响其他市场参与者。它们的形成方式可能决定市场上仅存的少数独立经纪商能否生存。一些利用国债价格微小差异大量举债的对冲基金可能会发现交易不再有利可图并停止。 SIFMA 资本市场主管 Rob Toomey 在谈到 SEC 的规则时表示：“这在很大程度上是一种大爆炸式的做法。” “其中蕴含着成本。谁承担这些费用仍然是一个大问题。” SIFMA 一直在游说 SEC，预计最终规则将在 11 月 16 日国债市场会议之前于下个月出台。 SEC 主席加里·根斯勒（Gary Gensler）此前曾表示，规则制定过程通常需要 12 至 24 个月。美国国债市场支撑着全球金融，但基础已经破裂。近年来，美国政府债务不断膨胀，但买家却在减少。由于更高的资本要求降低了交易的吸引力，银行已削减了风险敞口。对冲基金和其他自营交易商已经介入，但他们可能会承担大量风险，并在压力时期退出。（来源：路透社）也曾有过险些发生的情况，最近一次是在 2020 年 3 月，当时国债市场在疫情最严重的时候陷入困境，迫使美联储介入并采取紧急措施来支撑市场。许多专家现在预计其中一些将成为永久性的市场特征。这种恐慌促使美国监管机构对市场运作进行审查。SEC 的规则将是迄今为止该审查中出台的最重要的监管规定。对于国债市场改革的必要性，包括中央清算的好处，存在着广泛的共识。哥伦比亚商学院副教授 Yiming Ma 表示：“这将改善融资并降低美国国债市场动荡的风险。” “市场上很多担忧是，我们如何实现这一目标？在实现这一目标的过程中，我们是否会失去其他东西？” 她说：“这在很大程度上取决于如何实施。相关的实施成本和合规成本是多少？” 业内消息人士称，这些成本是什么以及它们将如何体现尚不清楚。例如，在回购市场中，投资者以国债短期借入现金，大部分交易是在经纪人和客户之间双边完成的，就像对冲基金一样。 SEC 的规则将迫使银行将其转移到中央清算。

marsh2023-10-30

中国、日本将挑战强势美元！美联储“鹰鸽大战”本周强袭荷兰国际集团：美元买盘紧盯大量数据

级机构在退款公告的前一天下调了美国主权债务评级。这给美国债券市场带来了事件风险，并可能进一步收紧金融状况并带来避险条件。 ING称：“除了美国之外，我们可以说本周美元面临的威胁更多来自亚洲而不是欧洲。周二日本央行将召开重要政策会议，我们认为政策调整和美元/日元走软的风险被低估，中国也在周中发布 PMI 数据。鉴于本周应该出现的一系列疲软/衰退的国内生产总值(GDP)数据以及较低的通胀，欧洲看起来对美元的威胁较小。” “美元指数位于105.35至107.35区间震荡，除非上述一些事件风险发生，否则应该会走强，”ING展望预测。欧元：GDP数据可能会产生影响上周欧洲公布的疲软采购经理人指数证明，欧元仍可受数据影响。本周初应该会看到大量疲软的欧元区数据，无论是第三季GDP数据还是10月份通胀数据。明天欧元区第三季GDP季环比增长的共识是0.0%。此前三季分别释放0.2%、0.0%和0.0%。据推测，另一次疲软的发布以及疲软的消费者物价指数，将巩固欧洲央行紧缩周期已经结束的观点，进一步加息的可能性现已被消化，并可能使欧元变得脆弱。 ING认为，需要一些疲软的美国数据才能扭转欧元/美元的看跌趋势。“1.0500-1.0600很可能是本周欧元/美元的区间。” 在其他地方，在当局放宽对银行的监管限制，要求他们持有大量土耳其政府债券后，国际投资者将对土耳其重新产生兴趣。尽管政府债券收益率在周五的声明中飙升，但限制的放松被视为朝着正统政策迈进的又一举措。英镑：英国央行偏软在周四英国央行政策会议召开之前，英镑小幅走软。ING分析指出，以6比3的投票结果维持利率不变，不应对英镑造成过度打击。然而，投资者对英镑的看法似乎略显悲观。在最新的报告周中，资产管理公司和杠杆基金都是英镑外汇期货合约的净卖家，而这些社区上周也一直在买入欧元。 ING最后提到：“强势美元可能会让英镑/美元远离1.2050/2100支撑区域，本周疲软的欧元区数据表明，欧元/英镑可能难以维持在0.8700以上的涨幅。”

会员

小萧2023-10-30

中国房市信号闪现！汇丰：巨大政策调整下已实现“触底” 拟追加30亿美元回购股票

9亿美元。该业务的一个特别亮点是其全球债务市场和证券融资部门的收入同比均实现两位数增长，有助于抵消外汇和股票收益下降的影响。

秉哥说市2023-10-30

经济不堪重负！英国央行加息也将近尾声？

有类似的影响，因为英国约四分之一的公共债务与通胀挂钩。温和的增长将抑制财政部的税收收入，从而加剧这些压力。

金融界2023-10-30

美联储决策可能还算不上重头戏美债市场高度关注周三财政部发债计划

美国财政部长珍妮特·耶伦周四否认联邦债务激增与收益率攀升有关，而鲍威尔本月确实把对赤字的关注列为一个潜在因素。本月早些时候，财政部数据显示联邦赤字截至9月的财年同比增加近一倍，实际上达到2.02万亿美元。恶化趋势导致惠誉在8月底再融资前夕剥夺美国的最高AAA主权评级。周一，财政部将更新季度借款预期和现金余额，这将为发行计划奠定基础。在8月，官员们预计10月至12月的净借款规模为8,520亿美元。Wrightson ICAP LLC的分析师Lou Crandall表示，他预计周一的最新数字不会有任何下修。美国债券管理机构在8月将包括3年期、10年期和30年期美国国债在内的再融资发行规模分别较此前相应新债发行提高了20亿美元、30亿美元和20亿美元。此外，还增加了所有其他期限国债的发行规模，一些交易商预计这种情况这一次还会出现。周三的1,140亿美元计划意味着即将进行的季度再融资规模如下： 11月7日480亿美元3年期债券 11月8日410亿美元10年期债券 11月9日250亿美元30年期债券

金融界2023-10-30

中国高官大洗牌、前总理李克强逝世！2023年进入倒计时：中国向全球市场释出3大强烈信号……

1万亿元人民币，约合1370亿美元主权债务的计划，可能最终成为许多投资者此前一直要求的催化剂。中国和美国在经济和金融方面重建了沟通线路，由央行、财政部、证监会官员组成的两个工作组分别于上周举行了首次会议。中国还邀请美国官员参加本周举行的防务论坛，尽管两国仍面临棘手问题，但这些事态发展有助于北京创造一个更稳定的地缘环境，成为吸引外国投资者的先决条件。基准沪深300指数录得两个月来最大单周涨幅，境外投资者通过沪港通入场，连续两天买入，这是自8月初以来的首次。 (来源:ZeroHedge) 报道继续补充，这些当然不是应对中国挑战的灵丹妙药，其中，持续存在的房地产危机位居风险榜首。由于房地产巨头碧桂园控股公司被视为美元债券违约，再加上万科公司和金地集团近期的债券疲软，引发了人们对该行业仍深陷低迷的担忧。标准普尔全球评级表示，如果房地产经济放缓加剧，2024年经济增长可能会降至3%以下。其基本情景是增长率放缓至4.4%，低于中国今年5%的目标。 “一系列跨行业的逮捕、对台湾最大私营雇主富士康科技集团的调查，以及在没有任何解释的情况下解除李尚福国防部长职务，再次动摇了外国企业的信心，”ZeroHedge评论称。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung在报告中写道，市场参与者最近对早期刺激措施的反应类似于塔西佗陷阱，指的是一种地缘理论，即政府即使在正确的政策。他说，尽管建立对经济的信心需要时间，但采取更及时、更有针对性的政策来解决社会经济问题，有助于降低陷入陷阱的风险，并提高经济刺激的有效性。最后，中国经济放缓和金融危机正在波及其他市场和全球企业。中国股市的下跌将导致韩国多达710亿美元的结构性产品，在2024年到期时面临风险。与此同时，渣打银行第三季的利润低于预期，因为该银行对中国房地产收取1.86亿美元的费用，并对渤海银行进行7亿美元的减值。另外，野村控股公司(Nomura Holdings Inc.)在中国当地市场亏损滚雪球后，正在对其当地业务进行彻底改革。

颜辞2023-10-30

贺博生：黄金原油晚间行情价格趋势分析及最新多空操作建议

开始担心美国政府的财政前景和不断增长的债务，债务已超过33万亿美元。未来一周，市场参与者将继续密切关注围绕以色列和哈马斯冲突的头条新闻。危机的缓和可能会为黄金的深度回调打开大门。　　黄金技术面分析：黄金周线三连阳强势收高，上周经过长时间的整理蓄势。尾盘收官之作，放量突破高点，站稳2000关口之上。日线在连续的星K线整理蓄势后，再收中阳线中继上涨形态，日线看涨。周线连阳走得强势，此前的回撤低点作为本周的多头临界点，短线会进一步延续上升。下一目标大概率是要去挑战前期高点。4小时图围绕中轨附近横向整理蓄势，再配合大阳线拉升收在高位。多头强势整理代替回调修正，此前的低点1953作为二浪的起涨低点，推动破高后形成二浪上升同，破高点1990-1995转换成今日的支撑，周初先延续摸高走势，预计亚盘稍微回踩，欧盘就会进一步的走高。1小时图整理修正后一波连阳上涨，拉高且收在高位，顶底转换的支撑逢低做多是主思路。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议回调低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注2015-2020一线阻力，下方短期重点关注1990-1985一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周一（10月30日）欧市盘中，原油价格交投于84.32美元/桶附近，油价周四大幅下跌，在美国原油库存增加后回吐前一交易日的涨幅，而巴以冲突看似得到了缓解，这使原油市场获得了喘息的机会。然而，周四的数据显示，美国经济第三季度增长速度为近两年来最快，这提高了人们对美联储将在更长时间内维持高利率的预期。最近一周美国原油库存增加表明需求疲软。尽管没有明显迹象表明巴以战争将会升级，但人们的注意力正在重新回到美国债券市场的剧烈波动和世界经济更广泛的脆弱状况上。这令投资者感到不安，尽管石油市场有所回升，但仍未完全恢复并重返上升趋势。路透社报道称，根据交易商和伦敦证券交易所的数据，由于运费上涨和炼油利润下降，全球一些主要实物市场的原油价格已经走弱，这表明需求疲软可能会影响到期货市场。虽然短期内价格走势疲软，需求突然显得有些不稳定，但价格仍然存在重大上行风险。上周的大幅上涨可能会成为今天走势的吸引力。短线交易者应该警惕更多的双边行动。　　原油技术面分析：原油上周小阴线收盘，伴随探高回落收低，最终还是收在中轨之上，周线争夺中轨当中，阴阳互换震荡。日线的K线结构也处于争夺当中，一阴一阳的震荡呈现，暂时看不出突破的强弱延续，继续关注上周的区间，主要是关注双低点支撑81.50-82.0的防守。上方则是关注95.0.破位区间才能走出方向。4小时图反复的下探回升，暂时仍未失守81.50.此位不失。短线不宜过分看空，至少还是一个拉锯震荡，是就此位之上盘底回升还是蓄势破位？有待观察，本周依旧重点留意区间突破，目前在下轨区间支撑，短线未破，可先在低点之上短多看反弹，跌破再调整思路。综合来看，原油今日短线操作思路上贺博生建议以回调低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注85.8-86.3一线阻力，下方短期关注83.0-82.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　对于一些投资者的情况，我想说三点：　　1，对于震荡行情不带止损确实不会损失什么，但是一旦出现单边行情怎么办？你既然想这样做，就要想到后果，那么你就不会有这样的想法了，震荡行情带了止损，点位没有把握好的话，确实会出现来回扫荡的现象，所以下单之前还是我一直强调的思路问题了，做单有依据，即便偶尔出现了错误也会及时的调整。　　2，数据行情，消息对于行情走势来说，更多是起到推动、激发、辅助行情的作用或影响，远非直接对应的关系，而走势最核心的仍然是技术走势本身，通过技术走势，如何合理去看待数据以及应对行情的变化，这也是笔者一直文章里面试图传达给大家的，稳定的交易系统、及时的应变、理想的判断，这才是交易的根本。　　3，你之前有老师还是出现亏损，是老师的原因还是自己的原因？如果是老师的原因，继续找你觉得好的老师，如果是自己的问题，就需要反思一下和总结一下，下次如何去避免这些问题，比如很多人提到的，贪心，扛单，没有思路就盲目的进场等等。　　贺博生寄语：如果你刚刚入市，来找我，笔者会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复，贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs56862023-10-30

10月27日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 5.3748 日元美元 5.4386 5.64482 5.86889 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2023-10-30

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