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【黄金调查】分析师意见难以统一，散户仍看涨黄金价格

，基本前提是，面对经济恶化和难以控制的债务负担，美联储和其他央行将停止紧缩，而通胀依然顽固，这种情况对黄金非常利好。” 本周，15名华尔街分析师参与了Kitco News的黄金调查，只有3名专家（即20%）预计下周金价将会走高。8位分析师（占53%）预测金价将下跌，而其余4位专家（占27%）对未来一周的黄金持中立态度。与此同时，Kitco News的在线民意调查共获得了729票，尽管本周股市下跌，但市场参与者仍维持对未来一周的看涨前景。428名散户投资者（即59%）预计金价下周会上涨。另有167名受访者（即23%）预计价格会更低，而134名受访者（即18%）对贵金属的近期前景持中立态度。（图片来源：Kitco News）最新调查显示，散户投资者预计下周金价交投于2056美元/盎司左右。未来一周，各国央行将再次成为焦点，联邦公开市场委员会将于周三做出利率决定，欧洲央行和英国央行将于周四做出决定。预计这三者都将维持利率不变，但投资者仍将关注其紧缩偏见和预测是否发生变化。其他值得注意的数据包括周二的美国消费者物价指数(CPI)、周三的美国生产者价格指数(PPI)以及周五的纽约州制造业调查和PMI初值。 RJO Futures高级商品经纪人Daniel Pavilonis表示，本周金价涨势暂停与收益率下滑暂停同时发生。“收益率不再下降，而且开始看起来可能有些过度了，”他说，“我认为黄金作为一个市场正在质疑它是否有走高的动力。” Pavilonis认为，地缘政治是导致油价飙升至历史新高的催化剂，“红海局势、航空母舰、一些美国船只遭到枪击，”他说，“然后它很快就被抛售了，现在我们只是区间波动。”他补充说：“这个市场有很多理由以更高的水平进行交易，但实际上并没有，尽管它一直保持在较高的水平。”“我认为现在你有了与比特币竞争的另一种力量。加密货币已经开始再次起飞，我们已经看到了上次加密货币的起飞。加密货币是否会从黄金中窃取一些购买力？” “我对下周的预测将是区间震荡，” Pavilonis说，“看起来2000美元/盎司就像一块磁铁。我们跌破它，然后又回到那里。我们以为我们会涨到它之上，但我们回落到2000美元/盎司。我认为这就是目标，这就是市场感到舒适的地方。” Forexlive.com货币策略主管Adam Button认为金价下周可能走高。他表示：“在本周开始的紧缩之后，黄金的弱势已经被摆脱，但基本面仍然完好无损。” Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示：“我希望金价下周走低。”“周一的重大关键逆转奠定了技术基调。突破2006美元/盎司可能会看到1985美元/盎司。此外，五家G10央行将于下周举行会议，大多数央行可能会反对大幅降息和市场提前贴现的时机。” Barchart.com的高级市场分析师Dari Newsom近期也加入了看空行列。他表示，“2月黄金在12月4日星期一的日线图上完成了看跌的关键反转，而且幅度很大。”“该合约在本周剩下的大部分时间里都处于盘整状态，但仍处于短期下降趋势。” 进入下周交易，Newsom将初步短期支撑位定为周二低点2027.60美元/盎司，“跌破该关口可能会引发抛售，以测试下一个下行目标1997.40美元/盎司，这是之前上涨趋势从,842.50美元/盎司（10月6日低点）到2152.30美元/盎司（12月4日高点）的50%回撤位。” Alliance Financial首席贵金属交易商Frank McGhee也预计未来一周金价将会下跌，因为贵金属“仍在对2150美元/盎司附近的高交易量、耗尽高点做出反应”。 Kitco高级分析师Jim Wyckoff预计金价下周将在区间内交易。Wyckoff表示：“本周晚些时候，空头获得了一些技术动能，横盘震荡。” 轰动一时后，本周金价稳步走低，现货金自周一以来累计下跌3.29%。COMEX 2月黄金期货收跌1.56%，收报2014.50美元/盎司。本周，现货黄金累计下跌大约3.30%。

Heidi2023-12-09

索罗斯合伙人、传奇投资家警告：所有投资泡沫终将破裂，一生中最严重的经济衰退即将到来

年81岁的传奇的投资者和旅行作家对美国债务敲响了警钟，表示他正在押注美元并看到大宗商品的价值，并在本周发布的Wealthion采访中再次预测了他一生中最糟糕的熊市。以下是罗杰斯的8条最佳名言：#2024宏观展望# 1. 我不看跌美国，我只是没有在那里投资，我正在等待卖空它。我预计美国的情况很快就会变糟，但不是今天——这可能意味着他们今天会出错，因为我的时机通常很糟糕。 2. 美国经济经历了有记录以来最长的没有衰退的扩张期，而且它即将结束。你会看到通货膨胀率上升、利率上升、有些股票每天都在上涨。你会看到所有经典的迹象，表明这已经接近尾声。我有大量现金，但我还没有卖空，因为泡沫——尤其是泡沫的结束——可能会持续比任何理性人预期的更长的时间，而这似乎就是现在正在发生的事情。 3.美国经济一直在扩张，政府印了巨额钞票，借了巨额资金，花了大量资金。他们向我们展示了此刻的美好时光。但我担心，你也应该担心。 4. 我知道我们将再次遇到巨大的问题。我预计下一个熊市将是我一生中最糟糕的一次。自2009年以来，各地的债务都在飙升，所以下次我们遇到问题时，它一定是巨大的，可能是我一生中最糟糕的。我希望我足够聪明，能够活下来。 5. 我有很多美元，因为当历史上发生动荡时，人们会寻找一个安全的避风港，而人们认为美元是一个避风港——事实并非如此，但他们认为它是。 6. 如果你环顾世界，大多数国家的股票都接近历史高点，债券一直处于泡沫之中，许多国家的房地产现在和过去都是泡沫。据我所知，历史上唯一仍然便宜的资产是大宗商品。 7. 当事情出错时，我们都希望在壁橱里有一些金子。我们想要床底下的一些银子。 8. 如果你想成功，就坚持你所知道的。不要听互联网，电视，不要听别人的话。每个人都对某件事了解很多，无论是时尚、运动还是汽车，所以如果你坚持你所知道的，你就会远远领先于其他人。等待机会——如果你的朋友说这很无聊，那就无聊吧。如果你想成为一个成功的投资者，不要害怕无聊。

佳华168 2评论2023-12-09

美国面临的“金融灾难”？！步入“经济自杀”模式，陷入通货紧缩

印钞再多也无法弥补衍生品崩溃造成的巨大债务黑洞。另一方则认为，美联储将继续不断印钞，诉诸第四轮量化宽松或可能的“无限量化宽松”和负利率，作为避免数十年市场崩溃（如日本）的手段。双方都错了，因为他们拒绝承认第三种选择——滞胀。” 滞胀的过程很难追踪，因为它可以采取多种路径，其中许多路径很大程度上取决于央行的突发奇想及其政策决定。我们真正能做的就是回顾有限的历史例子并猜测接下来会发生什么。20世纪70年代，滞胀几乎摧毁了美国，通货膨胀率在十年内每年上涨7%至14%以上，而普通公众最终面临高失业率。当我听到“Zennials”抱怨出生在“有史以来最糟糕的经济”时，我不得不笑，因为他们真的不知道。20 世纪 70 年代的情况在购买力下降和整体贫困方面要严重得多。如果你看一下那段时间从洛杉矶到纽约再到费城的城市地区的电影片段和照片，这些城市的许多地方看起来就像被炸毁的战区。这个国家确实处于灾难的边缘。 20 世纪 80 年代初，美联储将利率提高到 20% 以上，这虽然阻止了通货膨胀危机，但却引发了通货紧缩暴跌，这在未来几年就像一块巨石压在美国消费者和小企业主的胸口上。在费率飙升期间，我祖父的卡车运输和货运公司损失了数百万美元；许多人失去了生意和家园。也就是说，现在的情况虽然这么糟糕，但我们还没有看到什么。当然，我们正在迅速走向类似的境地，今天我们拥有 20 世纪 70 年代所没有的一件事：滚雪球般的巨额国债。目前，美国国债为33.8万亿美元，债务与GDP之比为120%。单月（10月）美国新增债务超过6000亿美元，按照目前的速度，一年内官方债务总额将超过41万亿美元。这种积累的速度是可怕的。从这个角度来看，奥巴马政府和美联储在企业救助期间的8年时间里增加了约9万亿美元的债务。在乔·拜登的领导下，这将在一年多一点的时间内发生。这是怎么发生的？正如我过去所指出的，美国经济积累了如此多的法定货币和如此多的债务，任何利率偏差都将造成巨大的连锁反应。我们甚至不需要达到 20 世纪 80 年代初的 20% 利率——接近 6% 的恒定利率就足以导致债务飙升。还有“复利”的问题。美国政府借钱是为了支付利息，但它也借钱来展期本金支付，并且还借更多钱来资助超出税收的一般支出（赤字支出）。（图源：金融博客零对冲）在较高的利率水平下，借贷会进入破坏性的螺旋。债务有利息支付，债务本身是为了支付债务利息而借来的。简单来说，这有点像一个破产的人拿着一堆新信用卡来支付一堆旧信用卡的利息。这是经济自杀。最终，雪崩般的债务将阻止通货膨胀，但也会刺破众多市场领域的多个资产泡沫，引发通货紧缩危机。我们已经看到了制造业崩溃和工资冻结的这一趋势。我们在货运行业看到了这种情况，在令人震惊的低迷中，裁员和破产不断增加，表明经济衰退即将来临。更不用说随着价格持续上涨，美国房屋销售量已跌至 13 年来的最低点。这些都是即将发生的通货紧缩事件的危险信号，可能会在明年内导致大规模失业。新冠刺激措施的魔力似乎终于消失了，我们开始看到实体经济的本质。所有的负面消息都导致近期股市飙升。为什么？因为对于股市而言，坏消息就是好消息。投资者的预期是美联储准备降息或迅速回归量化宽松。这不会发生，至少不会很快发生。我相信，美联储希望崩盘。在让市场沉迷于宽松货币十多年之后，央行行长们清楚地知道当他们继续切断廉价利率供应时会发生什么。我怀疑进入 2024 年我们将看到经济行为发生重大变化。滞胀阶段即将结束。美国各地餐桌上的讨论将转向爆炸式增长的国债和总体债务。大辩论将再次转向这一点：美联储是否会冒着通货紧缩内爆和债务违约的风险保持利率稳定，还是会降息、恢复刺激以偿还债务并冒着两位数通胀的风险？

Dan19772023-12-09

【加元日报】美元意外迎来救兵！加元陷入拉锯战兑人民币一度逼近5.29

消除了此前的降息压力。该收益率随着基准债务证券价格下跌而上升，并追踪长期借贷成本的预期。美国2年期国债收益率涨14个基点，刷新日高至4.73%上方。美元/加元连续第二个交易日窄幅波动，今日跌入1.360以下区间，现报1.35900，跌幅0.08%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）从长远来看，该货币对在 11 月的抛售之后正处于修正走势。加拿大央行维持利率不变周三，尽管有关通胀压力降温的评论对加元构成了阻力，但仍为进一步紧缩政策敞开大门。随着通胀持续减弱，加拿大央行行长麦克勒姆最近一直倾向于更加中性的立场。加拿大通常被称为资源型经济体，是石油生产国和供应国。迄今为止，加拿大的主要出口市场是美国，而石油又是美国经济的重要组成部分，那么油价的变化通常会对加元产生影响。由于美国原油库存增加，OPEC+协议未见成效，导致布伦特原油和西德克萨斯中质原油两个基准指数均跌至六月底以来的最低水平，这表明许多交易商认为市场供应过剩。同时，原油期货市场上，投机性净多头头寸减少，说明市场对于原油远期价格并不看好。原油在本周大部分时间下跌后，周五出现反弹，涨超2%，这有助于部分组织加元的跌势。加拿大央行副行长 Toni Gravelle 周四表示，加拿大央行对于10月份通胀数据的改善表示欢迎，但警告称，他们需要看到在恢复价格稳定方面取得进一步进展。他表示，“虽然我们看到 10 月份通胀指标出现了一些值得欢迎的改善，但我们必须记住，这只是一个月。我们需要看到进一步的进展。目前经济大致平衡，但我们正在密切关注通胀预期、工资增长和企业定价行为。这些指标正在帮助我们评估通胀率是否持续升至 2%。” 近期加拿大消费者物价指数全面低于预期，潜在通胀指标有所缓解，这对加拿大央行来说是一个可喜的进展。在劳动力市场方面，尽管失业率再次走高，但最新报告超出了预期。市场预计央行将于2024年第二季度开始降息。周五，加拿大几乎没有公布重要的经济数据，在加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆下周五亮相之前，加元在经济日历上几乎没有任何数据。加拿大央行行长麦克勒姆预计将在发表讲话后回答听众的问题。加元/人民币今日波动较大，最高触及5.2882，最低下探5.2551，现报5.2759，涨幅0.36%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-09

美国经济数据成今日“显眼包” 打破美联储鸽派转向预期

个基点，至4.22%，该收益率随着基准债务证券价格下跌而上升，并追踪长期借贷成本的预期。美国2年期国债收益率涨14个基点，刷新日高至4.73%上方。自2022年3月以来，美联储已将主要基金利率上调超过5个百分点。在就业市场紧张和工资上涨的推动下，通胀仍高于2%的目标，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行已准备好必要时再次收紧货币政策。纽约银行表示梅隆大学市场策略和洞察主管鲍勃·萨维奇 (Bob Savage)表示，“如果美联储要大幅降息，那将是由于经济衰退和失业导致的通胀显着下降。NFP（非农就业数据）的数字游戏表明，我们距离这些水平还很远。” 美国标准普尔 500 指数纽约早盘下跌0.2%。以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.5%，该指数对成长型公司借贷成本居高不下或上升的担忧很敏感。美元指数最新上涨0.5%至104.19。欧元兑美元汇率每周下跌超过 1%，目前交易价格为 1.077 美元。黄金价格在本周初触及历史新高后出现反弹，周五下跌 0.9%，至每盎司 2,010 美元。布伦特原油期货上涨 2.2%，至每桶 75.65 美元。全球市场一直预计各国央行最早将于明年3月降息，尽管经济预测人士预计美国或欧元区不会出现严重衰退。自11月初以来，标准普尔500指数已上涨超过9%。10年期国债收益率与基准债务价格成反比，并追踪长期借贷成本预期，已从10月底的5%以上下降。基金管理公司 Unigestion 的跨资产投资组合经理奥利维尔·马西奥特 (Olivier Marciot) 表示：“目前市场上有太多的自满情绪。” “你不可能在要求软着陆的同时，投资者又对大幅降息达成共识。” VIX是衡量标准普尔 500 指数隐含波动率的指标，反映了投资者对股市调整的焦虑，目前交易价格为12.8，几乎是2020年初 COVID-19 冲击之前以来的最低水平。国际评级机构惠誉称，因家庭收入和利润减速，信贷和投资疲软，预计2024年全球经济增长将大幅下降至2.1%，但美国将避免陷入衰退。同时，他们还预测，在强于预期的增长背景下，预计2024年1月美国联邦基金利率将再次上调。#2024宏观展望#

佳华1682023-12-09

霍尼韦尔以49.5亿美元收购开利安防部门

0亿美元的净收益，并打算用这笔资金偿还债务。该交易预计将在2024年第三季度结束前完成。

金融界2023-12-09

随着经济疲软，加拿大保持6大银行储备金不变

大银行面临的两个主要风险是消费者的高额债务和商业房地产行业的疲软。“但我们还没有看到这两个行业出现非常重大的损失，”他表示，自OSFI上次提高存款储备金以来的六个月里，风险并没有恶化。该决定意味着加拿大六家最大的银行将进入2024年，并要求持有普通股一级资本至少占风险加权资产的11.5%。所有六家银行都轻松高于该水平，其中加拿大帝国商业银行和蒙特利尔银行最接近最低水平。与2022年相比，今年银行为不良贷款拨备的准备金大幅增加，这是由于利率上升、家庭财务压力更大以及加拿大经济前景不佳而做出的调整。抵押贷款付款增加是加拿大消费者压力的一部分。与美国的房主可以获得持续30年的利率不同，加拿大借款人通常无法将借贷成本锁定超过5。没有自己房屋的人也感受到了压力。10月份，加拿大央行表示，它正在观察那些没有抵押贷款的人的财务压力信号，其中更多人拖欠贷款至少60天。央行表示，目前汽车贷款的拖欠率高于疫情爆发前。根据国家统计局的估计，加拿大第三季度经济出现收缩，年率萎缩1.1%。加拿大央行的官方预测并未包括明年的经济衰退，但它确实预计经济增长非常缓慢，家庭支出扩张缓慢。

Dan19772023-12-08

霍尼韦尔将以49.5亿美元收购开利安防部门

0亿美元的净收益，并打算用这笔资金偿还债务。该交易预计将在2024年第三季度结束前完成。

金融界2023-12-08

Rivian的一些利好

来，这意味着该公司未来可能被迫承担更多债务或发行更多股票——不一定是在2024年，但即使是这种可能性也不能排除。 Rivian值得买入吗？过去一年里，Rivian的股价大幅下跌，与该公司IPO后的高点相比，跌幅更大。但就在最近，股价出现了一些上涨，这可以用一些积极的消息来解释，包括利率下降，Cybertruck并不引人注目，以及Rivian给出了一些积极的毛利率信息。但是，尽管有这些积极的消息，Rivian明年仍将出现巨额净亏损，同时该公司还将继续以惊人的速度烧钱。电动汽车行业的竞争仍然非常激烈，持续的价格战正在损害整个行业的盈利前景。由于Rivian尚未盈利，而该公司活跃于周期性和竞争激烈的行业，所以Rivian不是低风险股票。哪怕事情进展得相当不错，但该公司仍是一家不盈利的公司。目前，Rivian的估值较同行较低：数据来源：YCharts Rivian的远期销售额约为2024年的3倍，不到同行Lucid 和特斯拉的一半。从估值和增长轨迹来看，Rivian看起来肯定比Lucid好，但很难与特斯拉进行比较，因为特斯拉是盈利的，不像Rivian，它的估值有溢价。人们可以认为，在这两家公司中，Rivian是更好的投资对象，但人们也可以认为，目前这两家公司都没有特别的吸引力，尤其是在潜在经济衰退的宏观经济不确定性下，这可能会损害所有汽车公司。 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$

老虎证券2023-12-08

VanEck 对 2024 年加密市场的 15 个预测

货的强烈需求，这与比特币相似。由于主权债务水平更令人担忧，我们预计将有超过 24十亿美元的资金流入新获批准的美国现货比特币 ETF，以在2024年第一季度保持比特币价格上涨。尽管存在显著波动的可能性，但在2024年第一季度，比特币价格不太可能跌破 3 万美元。我们通过检查 SPDR 黄金股（GLD）ETF 的相对比例并将其调整为2023年美元，来估计流入比特币 ETF 的资金。GLD ETF 于2004年11月18日推出，首几天吸引了约 10 亿美元的资金，到2005年第一季度末，GLD 吸引了约 22.6 亿美元。在那个日期，全球黄金供应总量约为 152 千吨，每吨价值约 1560 万美元，这意味着总市值为 2.36 万亿美元。在 GLD 推出后的那几天，初始的美元流入约占总黄金市场的 0.04%。大约一个季度后，即2005年3月31日，GLD 的流入达到了 22.6 亿美元，经过供应增长和金价变化的考虑，GLD 已经占到了全球黄金供应的 0.1%。如果我们将这些数字应用于比特币现货市场，我们将在比特币现货 ETF 推出的头几天预计资金流入为 3.1 亿美元，在一个季度内为 7.5 亿美元。然而，那是高利率时代和货币供应远低于现在的时代。根据纽约联邦储备银行的数据，2004年11月的 M2 供应为 6.4 万亿美元，而2023年10月为 20.7 万亿美元。因此，我们相信将这个比例 3.23 倍应用到可能的资金流入是合理的，这使我们在比特币现货 ETF 推出的头几天内达到了约 10 亿美元，在一个季度内达到了约 24 亿美元。进一步推理，BTC ETF 的成熟状态可能接近于比特币总供应的约 1.7%，这是黄金 ETF 持有的黄金总供应的大致比例，占比特币现货市场的总值约为 125 亿美元。由于我们假设比特币正在从硬通货人群中夺取黄金的大量市场份额，并且预计 2024 年是选民对以债务为驱动的印钞行为理解达到峰值的一年，我们根据 M2 未偿还的 3.23 倍乘数得出，在交易的前两年内的中期估计为 404 亿美元的资金流入。最后，我们注意到 Coinbase 对零售交易者收取的全包交易费约为 2.5%。我们认为比特币现货 ETF 可能以约 10 个基点的价差交易，在许多经纪商那里是零佣金。最后一次 10 倍的成本降低没有引发新技术更高渗透的情况是什么时候？ 2.第四次比特币减半将平稳发生为期四年的比特币减半将于 2024 年 4 月在没有重大分叉或错过区块的情况下进行。随着新币的发行量减半，无利可图的矿工将断开连接，将份额让给那些拥有低成本电力的人。然而，由于上市矿企的资产负债表大幅改善，它们目前控制着创纪录的全球算力份额（约25%），公开市场将几乎看不到任何压力。在减半后的短暂时间（几天到几周），市场将消化来自无利可图矿工的额外卖压，比特币将突破48,000美元，这是2022年4月完成的头肩顶形态的颈线。在减半之前，比特币矿工总体上将表现不及比特币价格，尽管低成本矿工CLSK和RIOT将在行业中表现较好。在减半之后，我们预计至少有一家上市矿企将在年底时涨幅达到10倍。 3. 比特币将在第四季度创历史新高 2024 年下半年，比特币将攀上忧虑之墙。到2024年，全球人口在立法和总统选举中投票的比例将达到45%以上的历史新高。如此高水平的重要选举预示着高度的波动性和重大变化的前景。更具体地说，我们看到越来越多的证据表明选民和法院正在拒绝绿色游说团体的反增长议程。因此，在唐纳德·特朗普赢得 290 张选举人票并重新当选总统的激烈选举之后，人们对 SEC 的敌对监管方式将被废除感到乐观，我们认为比特币价格将在 11 月 9 日达到历史新高，整整 3 年从最后一个历史高点到今天。（回想一下，比特币在 2020 年 11 月的突破也是距离 2017 年 11 月的顶峰整整三年的时间）。如果比特币到 12 月达到 10 万美元，我们就可以预测中本聪将被《时代》杂志评为“年度人物”。资料来源：彭博社、VanEck 研究截至 23 年 11 月 30 日 4. 以太坊不会在 2024 年超越比特币以太坊将无法在 2024 年超越比特币，但它将跑赢所有大型科技股。比特币更明显的监管地位和能源强度将吸引拉丁美洲、中东和亚洲准国家实体的兴趣。阿根廷将加入萨尔瓦多、阿联酋、阿曼和不丹的行列，成为第五个在国家层面赞助比特币挖矿的国家，因为阿根廷国有能源巨头 YPF 可能表示有兴趣利用搁浅的甲烷和天然气开采数字资产。与过去的周期一样，比特币将引领市场上涨，减半后价值将流入较小的代币。直到减半后，ETH 的表现才会开始超过比特币，并且可能在今年表现优于比特币，但不会出现“翻转”。尽管 2024 年表现强劲，比特币挖矿投资（百万美元），按国家/地区、国内生产总值划分以太坊 L2将在EIP-4844之后将主导大多数EVM兼容的TVL和交易量以太坊将实施 EIP-4844（proto-danksharding），这将降低交易费用并提高 Polygon、Arbitrum、Optimism 等第 2 层链的可扩展性。升级后 1 年内，按价值和使用情况衡量，以太坊 L2 将整合至 2-3 个主导参与者。人们将首次实现比以太坊更高的每月 DEX 交易量/TVL。总的来说，到 2024 年第四季度，这些链的 DEX 交易量可能会达到以太坊的 2 倍（目前为 0.8 倍），交易数量可能会达到 10 倍。以太坊将实施 EIP-4844（proto-danksharding），这将降低交易费用并提高 Polygon、Arbitrum、Optimism 等第 2 层链的可扩展性。其中一个将首次实现比以太坊更高的每月 DEX 交易量/TVL（锁定总价值）。这是因为，由于以太坊上的 DEX 交易成本较高，交易费用较低，因此买卖价差较小。买/卖价差越严格，套利机会就越多，从而导致交易量越多。此外，更快的出块时间（在 Arbitrum 等链上仅为 0.25 秒）可实现更高的交易吞吐量，并为 CEX/DEX 和 DEX/DEX 套利提供更多前景。因此，由于 DEX 和 L2 提供的交易机会，它们应该会吸引更多的交易量。总的来说，升级后 1 年内，按价值和使用情况衡量，以太坊 L2 将整合至 2-3 个主导参与者。这是因为流动性碎片化将加速占主导地位的 L2 的主导地位。这种情况已经在 DEX 中发生，其中 Uniswap、Pancake Swap 和 Curve 交易所占 2023 年 DEX 交易量的 78%。L2 领域也将出现同样的市场整合，Arbitrum 和 Optimism 有望成为主要竞争者。以太坊在 DEX 交易量中所占份额 6. NFT 活跃度将反弹至历史新高随着投机者重返加密货币并倾向于以太坊上的顶级 NFT 系列、改进的加密游戏和基于比特币的新产品，每月 NFT 交易量将创下历史新高。尽管自诞生以来，在主要 NFT 销售中 ETH 与比特币的比率接近 50:1，但比特币的 Ordinals 协议和比特币上新兴的第 2 层链将推动比特币网络费用的持续重生。ETH 与 BTC 初级 NFT 发行比例将在 2024 年接近 3:1。Stacks (STX) 是一个由比特币担保的智能合约平台，将成为市值排名前 30 的代币（目前排名第 54）。比特币和 ETH NFT 数量 7. 币安将失去现货交易第一的宝座在与美国监管机构达成 40 亿美元的和解后，币安将失去交易量排名第一的中心化交易所的宝座。OKX、Bybit、Coinbase 和 Bitget 将成为资金雄厚的竞争对手，有可能抢占第一的位置。加密货币交易所的定价纳入受监管指数（例如由 VanEck 子公司 MarketVectors 管理的指数）将成为确定某些中心化交易所是否有资格为 ETF 授权参与者和发起人提供流动性的关键变量。由于币安现在面临司法部为期 3 年的检察，Coinbase 的国际期货市场将获得份额并超过 10 亿美元/天的交易量，高于 2023 年 11 月的约 2 亿美元/天。 8. 随着 USDC 扭亏为盈，稳定币市值将创历史新高随着加密资产市场（MiCA）监管的稳定币在欧洲推出、有收益的稳定币激增、交易量持续反弹，链上稳定币总价值将达到 $200B 以上（目前为 $128B）的历史新高。更具争议性的是，USDC 将取代 USDT，因为更多的机构采用将显示出对 USDC 的偏好在较新的 L2 链上已经很明显。在美国司法部 (DOJ) 对 Justin Sun 和 Tron 因了解你的客户 (KYC) 违规、恐怖融资和/或市场操纵行为采取执法行动后，Tether 最终可能会损失市场份额。加密货币美元流动性的月度变化 9、DEX现货交易市场份额将再创新高 DEX：CEX 现货交易量随着像 Solana 这样的高吞吐量链改善用户的链上交易体验，去中心化交易所（DEX）在现货加密货币交易中的市场份额将升至历史新高。与此同时，经过大幅改进的钱包——纳入了“账户抽象”——实现自动支付的关键功能——将推动更多用户使用链上的自我托管解决方案。由于比特币减半后 BTC 和 ETH 的主导地位可能会下降，长尾资产可能会增长得更快，从而使交易活动偏向于在其生命周期早期就发行代币的去中心化交易所。 10. 汇款和智能合约平台将带来新的比特币收益机会汇款将成为区块链的杀手锏，因为稳定币的提现和支出更加容易，使得新兴的市场更容易接受。鉴于比特币和第 2 层闪电 (LN) 网络在一些汇款渠道中的使用，“比特币质押”将在 2024 年成为一种叙事。随着比特币区块链上交易成本的上升，随着比特币区块链上的交易成本上升，比特币极端主义者将开始宣扬在比特币网络上质押并获得收益的消息。质押到闪电节点的情况已经存在，但存在风险，回报较低，随着像Amboss这样的协议的普及，这些协议抽象了管理闪电节点的技术细节，以及像Fedi这样的联邦自托管解决方案，用户将能够从冷钱包参与汇款市场并获得一些收益。此外，比特币持有者将在2024年获得一项新的业务机会，成为PoS区块链的安全提供者。利用类似基于Cosmos的Babylon的项目，该项目将使比特币持有者通过提供PoS链的非托管质押来获得收益，比特币持有者将能够在其比特币上获得收益，并有可能参与其他各种对其比特币进行生产性利用的用例。 11、一款突破性的区块链游戏终于要来了 Web3游戏投资至少有一款游戏日活跃用户超过 100 万以上的区块链游戏，展现出人们期待已久的潜力。在实现这一里程碑的候选者中，随着 2024 年 Illuvium、Guild of Guardians 和其他高预算游戏的发布以及精心设计的代币，IMX 最有可能成为市值排名前 25 的代币（目前排名第 42）。比大多数人更能协调利益。根据 DappRadar 最近的一份报告，WAX 区块链目前在游戏领域处于领先地位，每天有 40.6 万个独立活跃钱包，其中约有 10 万个正在玩 Alien Worlds，这是一个包含多种简单游戏的元宇宙，可以用 Trillium 代币奖励玩家。然而，由于游戏的简单性，这些玩家中的许多人可能是打金的机器人。另一方面，Immutable 在其平台上构建了多个 AAA 游戏，这些游戏实现了不能简单耕种的代币模型，并且是真正有趣的游戏。这些游戏已经开发多年，并获得了超过 1 亿美元的资金，将于 2024 年发布。它们可以像《Starfield》等传统 AAA 游戏那样吸引玩家，《Starfield》于今年早些时候发布，首个版本就拥有 1000 万玩家。此外，Immutable 一直致力于解决迄今为止阻碍 Web3 游戏成功的许多技术难题，例如钱包管理。Immutable 的“护照”允许用户通过熟悉的单点登录流程登录游戏并管理基于区块链的游戏物品，同时抽象出区块链交互。Immutable 与 Epic Games Store 和 GameStop 等大型发行合作伙伴相结合，为游戏玩家提供了更高的简单性，最终可以让基于区块链的游戏成为主流。 12. 随着 DeFi TVL 的回归，Solana 将跑赢 ETH Solana 总价值锁定 Solana 将成为市值、锁定总价值 (TVL) 和活跃用户排名前三的区块链。在这一上涨的推动下，由于大量资产管理公司提交了文件，Solana 将加入现货 ETF 战争。与 Solana 市场份额的持续增长相关，我们认为基于 Solana 的价格预言机 Pyth 在总价值担保（“TVS”）方面翻转 Chainlink 的可能性是合理的。作为参考，Chainlink 目前的 TVS 约为 150 亿美元，而 Pyth 的 TVS 不足 20 亿美元，其主导地位主要是由以太坊主网上的蓝筹 DeFi 协议推动的。随着 TVL 在高吞吐量链（如 Solana）上持续增长，而 Chainlink 努力寻找机构采用其 LINK 代币，我们预计 Pyth 将在几项真正的创新（包括其“推送”架构和信心）的支持下获得有意义的市场份额间隔系统。 13. DePin 网络得到了有意义的采用多个去中心化物理基础设施（DePin）网络将得到有意义的采用，吸引公众的注意力。 Hivemapper 是一种去中心化地图协议，旨在与 Google Streetview 竞争，它将绘制其第 1000 万个独特的 KM，超过全球道路容量的 15%。Hivemapper 使用其原生代币 $HONEY 来激励全球数千名驾驶员将仪表板安装到他们的汽车上，并为其不断增长的数据库做出贡献。相对于现有的 Google，这个由无需许可的贡献者组成的全球网络可能会给 Hivemapper 带来有意义的速度和资本成本优势。预计到 2023 年，Google 地图的收入将超过 110 亿美元，如果实验成功，这对 Hivemapper 来说将是一个有意义的机会。 Helium 是一个分散的无线热点网络，其全美 5G 计划的付费用户数量将从目前的 5,000 增加到 10 万。任何人都可以设置热点，热点运营商通过 Helium 原生代币的加密货币轨道进行支付。相对于现有无线基础设施，这种强大的激励系统为 Helium 提供了一些关键优势：它是轻资本（从 Helium 的角度来看）。它将热点提供商转变为倡导者和支持者（考虑到他们在网络中的持续利益）。它使 Helium 能够响应实时数据并通过调整激励措施（即提高覆盖率较差的地区的奖励）来改进网络。无线基础设施是一个$200亿、相对成熟的市场。我们认为，随着最终用户倾向于具有差异化品牌（“用户拥有”）的低成本解决方案，传统提供商（塔楼）脱中介的空间很大。Helium 声称他们可以以不到传统网络 50% 的成本提供数据。随着加密货币的采用变得更加主流，如果这种说法属实，他们可能会加入相当大的份额。 14.新会计准则推动企业加密货币持有量增加 Coinbase 将成为第一家在季度报告中公布并报告 Layer 2 区块链收入的上市公司，其 Base Protocol 的年化收入突破 1 亿美元以上，并成为该业务的重要贡献者。企业采用新的 FASB 准则可能会促进额外的披露，该准则允许企业对加密货币按市值计价，这将有利地影响企业持有比特币和其他加密货币作为库存资产的偏好。由于这些会计变更将于 2025 年生效，但企业可以更早采用，主要的非加密金融实体（银行、交易所）可能会宣布创建类似 L2 的准公共区块链，并可能桥接授权参与者公开区块链的能力。 15. DeFi 与 KYC 相协调支持 KYC 的围墙花园应用程序（例如使用以太坊证明服务或 Uniswap Hooks 的应用程序）将获得巨大的吸引力，在用户基础和费用方面接近甚至超过非 KYC 应用程序。Uniswap 将引领其他协议实现此功能，这将推动该协议的机构流动性和交易量。KYC 门控挂钩带来的额外交易量将显着增加协议费用，让新进入者无需担心与 OFAC 制裁的实体互动即可参与 DeFi。挂钩的增加将有助于 Uniswap 加强其护城河和竞争力，这应该会推动代币升值，特别是当 DAO 最终投票支持打开 Uniswap 协议费用开关以允许代币增值时。如果是这样，我们预计此类费用不会高于 10 个基点。去中心化交易所市场份额来源：金色财经

金色财经2023-12-08

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