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大起大落的Worldcoin AI时代的UBI经济学能否成真？
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困境、付费推广等舆论漩涡，甚至一度面临停摆局面。但受益于chatGPT的爆火，World App其目前的注册数已经突破170万，而在2022年底，其用户数才突破100万人次。但是这里需要指出的是，App注册数和接受虹膜扫描人数并不能等同，根据2023年3月的数据，CEO Alex Blania披露仅有24个国家的45万人完成了完整的生物数据采集。隐私困境并未彻底解决据其自述，Orb扫描的数据并不会被Worldcoin存储和恶意利用，并且会逐步采用ZK技术去进行更高强度的安全防护。但实际上，在部分地区，其运营承包商会采纳奖励措施来鼓励当地居民进行数据提交，因此会要求用户提供身份证明，以防止重复领取。并且已经出现了数据买卖的情况，根据其公司发言人说法，已经出现从东南亚收集当地村民虹膜，以30美元或更低价出售个人加密用户，帮助完成app注册的现象，而这背后的动力是可能到来的代币空投。更严重的是，监管介入和数据处理的矛盾。 Worldcoin在德国有经过注册的子公司，而根据GDPR条例的原则，任何在欧盟境内运行或者涉及欧盟居民的数据，均受到欧盟的监管，而Worldcoin事实上的全球运行和欧盟的条例存在事实上的冲突，比如，其自称葡萄牙1%的人口已经成为其用户，而如何处理全球数据并未得到充分阐明，根据GDPR的规定，“未能充分保护数据可能会导致最高4%的全球收入或2000万欧元的罚款”。其次是潜藏的对第三世界的“数字剥削”问题，受限于各国监管政策，目前中美等国的居民可注册其App，但是无法通过World ID认证，而根据官方数据，Worldcoin的注册地多数为穷国，比如非洲和拉美等地区，目前参与其测试的国家和地区数量为24个，其中14个是发展中国家，8个国家位于非洲。具体分布和人均GDP如下：非洲：贝宁、加纳、尼日利亚、南非、苏丹、津巴布韦、肯尼亚和乌干达；拉美：巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥；欧洲：法国、德国、意大利、荷兰、葡萄牙、西班牙、英国、挪威；亚洲：印度、印度尼西亚、以色列、土耳其 5月初，其已经被黑客破解和泄露过部分密码，虽然是其经销商未做好保密措施，但上链之前的数据如果得不到保证，那么上链后的数据隐私性也要打折扣。不仅是硬件设备容易出问题，其链上底层架构也经历多次更改，似乎并非是完全的自研项目。底层架构技术多次更改虽然Worldcoin立志成为首个面向全球用户的加密项目，但其各项技术并非全部自研，而是基于现有成熟技术进行堆叠，以避免焦点分散，而是集中在身份识别和运营商。以底层架构为例，Worldcoin选择了和成熟的现有产品进行合作，在项目的早期是Hubble，但其主要用于支付场景，在后期已经不能满足需求；而后切换至Polygon，但是随着Worldcoin承载的场景变多，其最终转向了Optimism的超级链架构。Worldcoin最早在2020年便和Optimism等Layer2有所接触，但还是在其方案成熟后才真正展开合作。在某种程度上，Worldcoin对于加密货币着墨和创新点并不算多，更多是在普及和获取用户上发力，其真正关心的是如何将现有技术进行组合，以将全球数十亿人带入Web 3领域。在其去年的计划中，已经计划采用ZKP技术进行线下身份证明，其称之为PPPoPP（隐私保护身份证明协议，Privacy-Preserving Proof-of-Personhood Protocol）。主要通过对线下的信息进行ZK计算后上链，以满足隐私保护的需求，但是当时仍旧采取Hubble的方案，而在转向超级链后，其数据吞吐量可进一步放大，并且会减少Gas Fee的使用。不仅如此，在收集到数据后，可经由ZKML方案，在不侵犯个人隐私的前提下，使用ZK保护的数据进行机器学习，以利用采集到的数据进行更多使用场景的探索。可以这样总结，在Worldcoin的规划中，加密技术、ZKP和AI技术并不是相互排斥的选项，而是可以互相结合的下一代网络技术，而这一切的前提是需要足够的用户，去产生足够的用户数据，去丰富代币的使用场景，并且最终支撑生产力的进步，以满足UBI的运作需求。结语：UBI究竟有没有搞头？不同于AI的高歌猛进，UBI和加密货币仍旧需要面临诸多质疑，尤其是以加密货币作为UBI的普及措施能否奏效，仍旧是个无法事前确认的难题。 UBI的逻辑并不复杂，目前人类社会的总生产是大于总需求的，但由于分配不均，在穷国和富国之间、高收入群体和低收入群体，甚至是男女、世代之间，都存在着普遍的不平等，而UBI的设想在于以较为温和的方式重新分配社会财富。比如Celo上的ImpactMarket已经有所尝试，尝试为第三世界的居民提供金融和教育服务，以Crypto UBI的方式提高他们的谋生能力和生活水平。而UBI并不需要从目前的分配关系中强行变道，而是通过新的代币发行的方式给予所有人平等的准入权，无独有偶，中国经济学家翟东升也设想过中国版的UBI——《未来起点收入，共同富裕时代的新型再分配方案初探》，“由中央政府以本币债务和税收为财源，为0-35岁的中国居民以数字货币的形式提供资金支持，并为35岁以上的中国居民提供一次性的教育或技能培训资助。” Worldcoin无论成功与否，都将是第一次面向全人类的大型UBI实验，之前的尝试总体而言都未获得大范围内的关注。比如之前Circles 也属于UBI范畴，但其目前常态化参与治理人数已不足千人，仍旧属于小范围内的尝试。而加密货币借助Worldcoin，此将会是首次面对全球数以亿计，最起码百万级的普通用户的尝试，而他们中的大多数人此前并非是Web 3的用户，从这个角度观之，至少在普及加密货币上迈向了真正的大众普及阶段。来源：金色财经
金色财经2023-05-24
美国经济走势及我们定投策略
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上限无法提高，美国政府会事实上违约或者停摆。其实关于债务上限的争拗一点都不新鲜，翻翻美国近几任总统任内的历史我们就会发现几乎每一任总统任内都会有关于债务上限提高的争拗。但无论当初吵得多么不可开交，最终两党都会达成协议。因为如果放任美国ZF事实违约对美国ZF、美元的信用打击是相当大的。这是哪个党都不愿意看到的结果。所以目前这个争拗不过是两党还在为各自的利益扯皮，但最终肯定会找到一个各方妥协的方案。按照过往，美国政府（财政部）的债务上限提高之后发行债券以后，美国及世界各国的民间、政府都会购买。但现在，关于美联储是否还会继续加息还不确定，并且各国都在尽力试图摆脱美元的状况下，还会不会有世界各国ZF和民间踊跃购买就很难说，我估计最终可能买下这些债券的大主顾有可能是美联储。这就相当于左手（财政部）发债，右手（美联储）印钱买债。这能不能看作是美国政府的放水呢？我觉得不能，因为它的用途不是单纯为了舒缓经济危机而是为了维持美国ZF整体的运作。虽说这场争拗最终会解决，但在这段时间，它的不确定性肯定会影响金融市场，导致大幅波动。另外我觉得更值得关注的是接下来美国经济会不会在某方面会暴出大雷。今年前五个月，我们已经看到美国多家银行轮番出事了。虽然这些事故最终得到了解决，但我觉得这恐怕只是冰山一角，实际藏在水面下的事故和隐患到底有多少，是非常值得关注的。现在在如此高的融资成本（高利息）下，被债务压得喘不过气的各个机构和企业还能继续向前走多远，如果走不远会以什么样的形式引发危机都是极大的未知数。根据现在的状况看，我隐隐地感觉即便美联储不加息，维持现在这个高利率继续前行，恐怕这些机构都很难熬过今年。所以有可能，危机已经离我们不远了。而这种危机一旦全面爆发，我们又会看到过往市场的惨状，包括加密资产在内的大部分风险资产在短期内都会暴跌。一旦这种大跌来临，具体到加密资产虽然跌幅会有多少无法预判，但这个状况是很适合定投的。所以总体而言我感觉至少今年下半年，加密资产的价格总体上不会高过我设定的定投价（比特币3.5万美元，以太坊2500美元），而一旦暴跌来临那更是定投入手便宜筹码的好时机。因此我还是建议如果手里有闲钱的投资者至少今年下半年还是可以继续定投的。我自己就会这么做。关于定投中比特币、以太坊的比例分配问题，在前面很多次文章中，我表达的观点都是以太坊的比例要高于比特币。但现在一个无法忽视的事实是：这一波各种RC协议的出现，已经彻底搅动了整个比特币社区，尤其是一些比特币社区的资深玩家。海外已经有相当一批资深的重量级技术团队在为比特币生态进行各种尝试。这种热情和推进速度是我此前无法想象的。虽然我无法确认这种尝试是否最终会有意义，但在这个过程中，一定会在比特币生态中创造出一些具有极高共识的新资产。基于这个理解，我认为至少在这个熊市接下来的时间，有必要还是把比特币的定投比例提上来一些。来源：金色财经
金色财经2023-05-22
人民币和美元两者的预期差可能即将修正
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于在最后时刻达成一致解决政府债务和政府停摆问题。随着债务上限问题的过去，过度悲观的预期也将开始逐步修复，预计以十年期和3M为代表的利率曲线倒挂会缓和重回100bp以内，而结果则依旧是美联储的利率黏性锁定了基准利率5-5.25不变，利差的缩窄主要来自于长端10Y重回3.5甚至更高水平的可能性。 04 — CNH破7，刚修正对CN的预期差，但还没有计入US的预期差人民币市场在2022年面临了最差的组合背景，国内疫情冲击影响经济稳定性差，全球其他主要央行大幅加息、预期强化，人民币基本一路贬值。在11月政策调整后，人民币开始了强预期路径，人民币和美元指数同步变化，CNH升值到6.7附近，在这个水平下计入了最强的预期组合，即中国经济的强预期叠加美国衰退降息的预期。图片春节后的第二阶段CN的强预期开始逐步转弱，而3月8号硅谷银行事件之前，美债市场的一波预期修正就曾将CNH推到7附近，而DXY反弹到了106左右。之后硅谷银行和债务上限预期使得美国衰退和降息预期加深，伴随着美债长短利差的再次扩大，DXY重回101。相比弱美元，CNH则明显要弱更多，停留在了6.85附近徘徊，此时CNH已经计入了美国银行业风险导致的更深的衰退预期，还计入了国内弱现实使得中债的加速下行，弱现实使得人民币再次向7靠近。而当下步入的第三阶段，中国的强预期弱现实已经计入，边际变化的迹象暂时没有出现，国内端暂不会成为影响CNH变化的主因。未来人民币的走向将主要以美国的预期差修复为主，过度悲观的预期差将很可能出现，DXY或重回106附近，进而带动CNH接近7.2水平。如果美国预期差没有修复，美元上修将会遇到一定阻力。 05 — 国内权益市场也是如此，还少一个预期差需要计入与汇率相似，权益市场同样面临组合的变化和切换。2022年前三季度，国内疫情冲击严重影响了经济活力，企业部门、居民部门、政府部门纷纷承压，企业盈利受损；同时，海外高息环境使得流动性外流，权益市场受到了来自分子、分母端的双重打压。图片防疫政策转向后的第一阶段，经济复苏和盈利改善的强预期快速反映在权益市场中，在强预期被证伪前，权益市场即使在海外流动性并未改善的情况下始终保持了强劲的姿态。但随着春节过后步入第二阶段，国内强预期被弱现实打败，权益市场同中债收益率曲线一同开始回调，沪深300指数走低，上证综指停止了上升趋势开始横盘。美联储加息已至高位，边际变化逐渐减弱，来自于分母端实际利率对权益市场的影响逐渐减少，走势更加依赖于经济和分子端的表现。在当前出现的第三阶段，国内强预期被弱现实证伪后难再有更坏的情况出现，权益市场即使向下调整也不会有很大向下空间。海外高利率环境未改不会给予估值来自分母端的支撑，未来权益市场的表现将基本依赖于经济和分子端带来的盈利改善。 $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $WTI原油主连 2307(CLmain)$
老虎证券2023-05-22
Scroll CN：一文读懂去中心化 Rollups
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场价格，那么轻微的波动就可能引发证明者停摆。证明者去中心化从 Rollups的角度来说，证明者比排序器去中心化更容易实现。而且，当前证明者是性能瓶颈，需要跟上排序器批处理的速度。在排序器去中心化尚未解决时，去中心化的证明者也可以为中心化的排序器提供服务。事实上，不仅是 Rollups，zkBridge 和 zkOracle 也需要一个证明者网络。他们都需要一个强大的分布式证明者网络。从长远来看，能够容纳不同计算能力的证明者网络更具可持续性，否则性能最好的机器将垄断市场。证明市场有些协议不是协调排序器和证明者之间的关系，而是直接将协调抽象成了证明市场。在该市场中，证明是商品，证明者是证明的生产者，而协议则是证明的消费者。在“看不见的手”的作用下，市场均衡是最高效的。 Mina Mina已经建立了一个名为Snarketplace的证明市场，在其中交易Snark证明。这里的最小单位是单个交易的Snark证明。Mina采用了一种名为Scan State的状态树的递归证明。 Scan State是一个二叉树的森林，其中每个交易是一个节点。在树的顶部生成一个单个证明，可以证明树中的所有交易。证明者有两个任务：首先是生成证明，第二是合并证明。在证明者完成工作并提交出价后，Mina协议的区块生产者将选择最低价格的出价者。这也是均衡价格，因为出价者会提交高于证明成本的出价，而区块生产者将不会购买不划算的证明。 =Nil; Foundation Mina的证明市场是专为自己的协议设计的，而=nil; Foundation则提出了一个通用的证明市场，以服务整个市场。该市场的服务由三个组成部分构成：`DROP DATABASE、zkLLVM和Proof Market。 `DROP DATABASE：是一个数据库管理系统协议，可以看作是一个DA层。 Proof Market：是一个在DROP DATABASE上运行的应用程序，类似于一些人所说的zk证明的“去中心化交易所”。 zkLLVM：是一个编译器，将高级编程语言转换为可证明计算协议的输入。每个证明由其不同的输入和电路组成，因此每个证明都是唯一的。电路定义了证明的类型，类似于金融术语中定义“交易对”的方式。此外，不同的证明系统引入了更多的电路。工作流程如下：证明的需求方可以用高级编程语言编写代码，然后通过工具链将其喂给 =nil; zkLLVM，生成一个单独的电路，它将成为市场中的一个独特的交易对。对于证明需求方，他们可以在成本和时间之间做取舍。证明者也将考量自己的计算能力和收入。因此在市场上，将会有不同的计算能力，高算力将更快地生成证明，但成本更高，而低算力生成证明更慢，但更便宜。两步提交最近，Opside 提出了一种两步提交方案来去中心化证明者网络。该方案将证明提交分成两个阶段，来避免最快的证明者总是胜出的情况。步骤1：提交第T个区块的零知识证明的哈希从第T+11个区块开始，不再允许新的证明者提交哈希。步骤2：提交零知识证明在第T+11个区块之后，任何证明者都可以提交零知识证明。如果至少有一个零知识证明通过验证，它将用于验证所有提交的哈希，经过验证的证明者将根据抵押金额的比例获得相应的PoW奖励。如果在第T+20个区块之前没有零知识证明通过验证，则所有提交哈希的证明者都会受到惩罚。然后重新开放排序器，可以提交新的哈希，回到步骤1。这种方法可以包容不同的算力。然而，所需的抵押仍然引入了一定程度的中心化。排序器去中心化排序器的去中心化比验证者更为复杂。这是因为排序器具有打包排列交易的权力，诸如MEV和收入分配等问题都需要考量。考虑到以太坊将对活性的优先级高于响应性，L2 解决方案应该通过优先考虑响应性而不是活性来与这样的取舍互补。但是，与中心化排序器相比，去中心化排序器在响应性方面本身就有所牺牲。因此，需要实现各种优化来解决这个困境。目前，有三种不同的去中心化排序器方案。第一种方案是通过优化共识机制实现。第二种方案涉及共享排序器网络。第三种方案基于L1的验证者。共识共识协议主要负责对交易进行排序和确保其可用性，而不是执行交易。但是，正如前面提到的直接添加另一个共识层，并不是一个简单的解决方案。为了提高响应性，一种常见的方法是依靠较小的验证器集合。例如，Algorand和Polkadot使用随机抽样的较小委员会来批量处理交易。所有节点使用随机信标和可验证随机函数（VRF），在给定时期内被包含在委员会中的概率与其质押数量成比例。为了减少网络流量，可以使用更小的数据可用性（DA）委员会。或者采用 VID（Verifiable Information Dispersal）。VID将数据的纠删码分发给参与共识的所有节点，使得任何持有足够高质押比例的节点子集都可以协作恢复数据。这种方法的取舍在于减少广播复杂性，但增加了数据恢复的复杂性。 Arbitrum 则选择了有声誉的实体组成验证者集，如ConsenSys、Ethereum Foundation、L2BEAT、Mycelium、Offchain Labs、P2P、Quicknode、IFF的分布式账本研究中心（DLRC）和Unit 410加入排序器委员会。这种方法的取舍在于通过提高去中心化的质量来弥补数量上的不足。共享排序器网络排序器在模块化区块链中（特别是在 Rollup 中）发挥着至关重要的作用。每个 Rollup 通常都会构建自己的排序器网络。然而，这种方法不仅造成了冗余问题，而且还阻碍了可组合性。为解决这个问题，一些协议提出了构建一个共享的 Rollup 排序器网络。这种方法降低了实现原子性、可组合性和互操作性的复杂度，这些特性在开放无需许可的区块链中，是用户和开发者迫切需要的。此外，它还不再需要单独的排序器网络的轻客户端。 Astria Astria正在为Celestia的Rollup生态系统开发一种中间件区块链，其中包括自己的分布式排序器集合。这个排序器集负责接受来自多个Rollup的交易并将其写入基础层，而不执行它们。 Astria的作用主要聚焦于交易排序，与基础层和Rollup独立运作。交易数据存储在基础层上（例如Celestia），而Rollup全节点维护状态并执行操作。这确保了Astria 与Rollup解耦。对于最终确认性，Astria提供两个级别的Commitment： “Soft commitment”：使得Rollup能够为其最终用户提供快速的区块确认。 “Firm commitment”：速度与基础层相同，确保更高的安全性和最终确认性。 Espresso Espresso在零知识技术领域做出了重大贡献。他们最新在开发一种去中心化排序器的综合解决方案，可应用于 Optimistic Rollups和zkRollups。去中心化排序器网络由以下组成： HotShot 共识：优先考虑高吞吐量和快速最终确认性，而不是动态可用性。 Espresso DA：结合基于委员会的 DA 解决方案和 VID，其中高带宽节点将数据提供给所有其他节点。每个单独区块的可用性也由小型随机选举的委员会支持。VID 提供可靠但较慢的备份，只要所有节点的足够高比例的质押权重没有受到威胁，就可以保证可用性。 Rollup REST API：以太坊兼容 JSON-RPC。排序器合约：验证 HotShot 共识（即作为轻客户端）并记录 checkpoints（即对交易进行密码学承诺），管理 HotShot 的质押表。 P2P 网络：Gossip 协议。与 Astria 相比，Espresso 提供 DA。因此，工作流程将略有不同，如下所述： 1. 用户创建并提交交易到 Rollup。 2. 交易通过排序器网络传播并保留在内存池中。 3. 通过 HotShot 质押机制指定领导者，提出区块，并将其传播回 Rollup 的执行者和证明者。 4. 领导者将交易发送到数据可用性委员会，并收到 DA 证书作为反馈。 5. 领导者还向 Layer 1 排序器合约发送对区块的承诺，以及合约用于验证区块的证书。 Espresso 引入了用于证明的 Gossip 协议，提供更灵活的用户体验。它提供三种交易最终确认性的选项：快速：用户可以信任已执行交易并生成证明的 Rollup 服务器，或者他们可以利用 HotShot 的低延迟执行交易。适度：用户可以稍等一段时间以生成证明，然后检查该证明。慢速：用户可以等待 L1 验证状态更新来获取更新后的状态，无需任何信任假设或计算。除了上述优化之外，Espresso 还计划使整个以太坊验证者集本身参与运行 Espresso 排序器协议。使用相同的验证者集合将提供类似的安全性，并且与 L1 验证者分享价值将更加安全。此外，Espresso 还可以利用 EigenLayer 提供的 ETH 再质押解决方案。 Radius Radius正在构建一个基于零知识证明的无信任共享排序层，专注于解决L2中的MEV问题，因为L2的收入主要来自区块空间。所需要考虑的权衡是MEV和L2收入之间的平衡。Radius的目标是消除对用户有害的MEV，并提出了一个两层服务。顶层针对常规用户交易，并通过使用时间锁谜题提供密码学保护，以防止有害的MEV。具体而言，它采用了实用可验证延迟加密（PVDE）技术，该技术将在5秒内为基于RSA的时间锁谜题生成零知识证明。该方法提供了一种实用的解决方案，以保护用户免受有害的MEV。简而言之，在排序器确定交易顺序之后，才可以知晓交易内容。底层是为区块构建者设计的，并允许他们参与产生收入的活动，同时减轻MEV的负面影响。 Based Rollups Based Rollup 是最近由Justin Drake提出的一个概念，其中L1区块提议者与L1的搜索者和构建者合作，在无需许可的情况下将rollup区块包含在下一个L1区块中。它可以被视为L1上的共享排序器网络。Based Rollup的优缺点很明显。从积极的一面来看，Based Rollup 利用了L1所提供的活性和去中心化性，并且它的实现简单且高效。Based Rollup也与L1保持经济上的一致性。然而，这并不意味着Based Rollup损害了其主权。虽然将MEV交给了L1，Based Rollup仍然可以拥有治理代币并收取基础费用。根据假设，Based Rollup 可以利用这些优势，实现主导地位，并最终最大化收益。结论观察所提出的这些方案，可以看出Rollup的去中心化仍有很长的路要走。其中一些提案仍处于草案阶段，需要进一步讨论，而其他一些则仅完成了初步规格说明。所有这些方案都需要实现并接受严格的测试。虽然有些Rollup可能没有明确提出相应的去中心化解决方案，但它们通常包括应急逃离机制来解决由于中心化排序器引起的单点故障。例如，zkSync提供了`FullExit`方法，允许用户直接从 L1 提取其资金。在系统进入 exodus mode ，无法处理新区块时，用户可以启动提款操作。为了实现抗审查，这些Rollup通常还允许用户直接在L1上提交交易。例如，zkSync采用优先级队列来处理在L1上发送的这类交易。类似地，Polygon zkEVM在L1合约中包含了一个 force batch 方法。当一周内未发生聚合时，用户可以在L1上调用此方法，并提供交易的字节数组和 bathFee 给证明者。可以肯定的是，在可预见的未来，Rollup的去中心化将会是一个组合型的解决方案，可能包括上述这些重要的方案或者其他一些创新性的变体。参考资料 https://wiki.polygon.technology/docs/zkEVM/ https://ethresear.ch/t/proof-of-efficiency-a-new-consensus-mechanism-for-zk-rollups/11988/12 https://community.starknet.io/t/starknet-decentralization-kicking-off-the-discussion/711 https://docs.minaprotocol.com/node-operators/scan-state https://blog.nil.foundation/2023/04/26/proof-market-and-zkllvm-pipeline.html https://ethresear.ch/t/zkps-two-step-submission-algorithm-an-implementation-of-decentralized-provers/15504 https://ethresear.ch/t/shared-sequencer-for-mev-protection-and-profitable-marketplace/15313 https://hackmd.io/@EspressoSystems/EspressoSequencer https://hackmd.io/@EspressoSystems/SharedSequencing https://ethresear.ch/t/based-rollups-superpowers-from-l1-sequencing/15016 https://research.arbitrum.io/t/challenging-periods-reimagined-the-key-role-of-sequencer-decentralization/9189 来源：金色财经
金色财经2023-05-20
比特币的市场结构看涨何时反弹至28000美元？
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币走强。该数据不应被解释为对政府避免停摆能力的信任投票，因为如果美国债务违约，全球经济将受到负面影响。例如，欧元区成员国持有 1.54 万亿美元的美国国债，其次是日本的 1.1 万亿美元、中国的 8600 亿美元和英国的 6680 亿美元。强劲的宏观经济数据解释了股市的弹性尽管未来几个月全球经济可能会恶化，但近期的宏观经济数据大多是积极的，导致标准普尔 500 指数在 5 月份保持温和上涨，仅比历史高点低 13%。例如，中国4月份零售额同比增长18.4%，而欧元区第一季度国内生产总值同比增长1.3%。在美国，4 月份零售额同比增长 0.5%，略低于预期，但远非经济衰退指标。让我们看看比特币衍生品指标，以更好地了解专业交易员在当前市场环境中的定位。比特币保证金和期货有利于看涨势头保证金市场提供了对专业交易者如何定位的洞察力，因为它们允许投资者借入加密货币来利用他们的头寸。例如，OKX 提供基于稳定币/BTC 比率的保证金借贷指标。交易者可以通过借用稳定币购买比特币来增加风险敞口。另一方面，比特币借款人只能押注加密货币价格的下跌。 OKX 稳定币/BTC 保证金借贷比率上图显示 OKX 交易员的借贷比率在 5 月 12 日至 5 月 17 日期间有所上升。这一数据与比特币价格在此期间的回升相吻合，尽管并不麻烦，因为目前的 31 借贷比率接近其 30 天平均的。投资者还应分析 BTC 期货多空指标，因为它排除了可能仅影响保证金市场的外部因素。交易所之间偶尔会出现方法上的差异，因此读者应该关注变化而不是绝对数字。交易所的顶级交易商比特币多空比率根据多空指标，尽管自 5 月 5 日以来比特币交易价格下跌了 8%，但专业交易员最近将看涨头寸增加至两周以来的最高水平。例如，OKX 的比率从 5 月 12 日的 1.08 增加到 5 月 18 日的 1.25。同时，在加密货币交易所 Binance，多空比率从 5 月 12 日的 1.14 增加到目前的 1.25。比特币多头处于更好的位置，因为卖空者的需求疲软并且没有迹象表明买家过度杠杆化。换句话说，比特币的市场结构是看涨的，因此如果美国债务上限的僵局继续下去，比特币很有可能反弹至 28,000 美元。来源：金色财经
金色财经2023-05-19
5.18以太坊（ETH）比特币（BTC）市场行情分析及部分即时交易策略
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未达成协议，美国国债出现违约，美国政府停摆，甚至出现债务违约，影响程度最大。无论对美国还是全球而言，冲击无法估量，双方最终在市场压力下让步，暂停、提高上限； 5月18日比特币（BTC)行情解读及部分合约交易策略：比特币今日方面，大周期日线级别昨日收取中阳线，K线形态上吞没前一日阴跌走势，整体价格依旧维持区间调整，涨跌无法延续无法破开箱体区间形成新的趋势性走势。短期走势上看今日白盘整体呈现很明显的区间震荡走势，多空的延续性不足，周期内呈箱体震荡结构运行，看似趋势偏弱的情况下，小周期上频频出现反弹，但是延续无力。下行趋势想要破位打破短期的震荡整理修正环节同样没有延续性，所以交易上还是要关注区间涨跌的走势，当前走势上看有反弹欲望，单笔者预期突破上方压力的可能性较小。因此今日BTC短线合约交易策略：反抽上方27720区域空，止损放在28000区域，目标看27200-27000区域；回撤下方27000区域多，止损放在26720位置，目标看27500-27650区域；短线交易，控制风险，盈亏自理； 5月18日以太坊（ETH)行情解读及部分合约交易策略：以太坊今日方面，大周期日线级别昨日报收小实体阴线，K线形态上结束了连阳的走势，价格回调也没有破位前期的区间低点1780上方位置，整体上依旧是维持箱体区间内调整的局面。短期走势上看隔夜以太坊高点1837附近，低点1783附近，走势上看反弹无延续，回调也是较为无力，属于典型的时间修正局面；从盘面上看，以太坊有继续反弹欲望，但是当前无法破日线中轨的压制，延续性较弱直接破位的概率不大，整体还将是区间内调整震荡为主。因此今日ETH短线合约交易策略：反抽1850-1865区域空，止损1872上方区域，目标看1800-1780；回撤1780区域多，止损放在1750下方位置，目标看1835-1850区域；短线交易，控制风险，盈亏自理；市场（BTC，ETH，EOS）很单纯，复杂的是人，不要被情绪控制自己，做到计划交易，计划盈利。每日分享有笔者币圈那点事独家分享，对于交易不顺建议关注本人和笔者同行，让你的交易更加简单。来源：金色财经
金色财经2023-05-18
一文读懂去中心化 Rollups
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场价格，那么轻微的波动就可能引发证明者停摆。证明者去中心化从 Rollups的角度来说，证明者比排序器去中心化更容易实现。而且，当前证明者是性能瓶颈，需要跟上排序器批处理的速度。在排序器去中心化尚未解决时，去中心化的证明者也可以为中心化的排序器提供服务。事实上，不仅是 Rollups，zkBridge 和 zkOracle 也需要一个证明者网络。他们都需要一个强大的分布式证明者网络。从长远来看，能够容纳不同计算能力的证明者网络更具可持续性，否则性能最好的机器将垄断市场。证明市场有些协议不是协调排序器和证明者之间的关系，而是直接将协调抽象成了证明市场。在该市场中，证明是商品，证明者是证明的生产者，而协议则是证明的消费者。在“看不见的手”的作用下，市场均衡是最高效的。 Mina Mina已经建立了一个名为Snarketplace的证明市场，在其中交易Snark证明。这里的最小单位是单个交易的Snark证明。Mina采用了一种名为Scan State的状态树的递归证明。 Scan State是一个二叉树的森林，其中每个交易是一个节点。在树的顶部生成一个单个证明，可以证明树中的所有交易。证明者有两个任务：首先是生成证明，第二是合并证明。在证明者完成工作并提交出价后，Mina协议的区块生产者将选择最低价格的出价者。这也是均衡价格，因为出价者会提交高于证明成本的出价，而区块生产者将不会购买不划算的证明。 =Nil; Foundation Mina的证明市场是专为自己的协议设计的，而=nil; Foundation则提出了一个通用的证明市场，以服务整个市场。该市场的服务由三个组成部分构成：`DROP DATABASE、zkLLVM和Proof Market。 `DROP DATABASE：是一个数据库管理系统协议，可以看作是一个DA层。 Proof Market：是一个在DROP DATABASE上运行的应用程序，类似于一些人所说的zk证明的“去中心化交易所”。 zkLLVM：是一个编译器，将高级编程语言转换为可证明计算协议的输入。每个证明由其不同的输入和电路组成，因此每个证明都是唯一的。电路定义了证明的类型，类似于金融术语中定义“交易对”的方式。此外，不同的证明系统引入了更多的电路。工作流程如下：证明的需求方可以用高级编程语言编写代码，然后通过工具链将其喂给 =nil; zkLLVM，生成一个单独的电路，它将成为市场中的一个独特的交易对。对于证明需求方，他们可以在成本和时间之间做取舍。证明者也将考量自己的计算能力和收入。因此在市场上，将会有不同的计算能力，高算力将更快地生成证明，但成本更高，而低算力生成证明更慢，但更便宜。两步提交最近，Opside 提出了一种两步提交方案来去中心化证明者网络。该方案将证明提交分成两个阶段，来避免最快的证明者总是胜出的情况。步骤1：提交第T个区块的零知识证明的哈希从第T+11个区块开始，不再允许新的证明者提交哈希。步骤2：提交零知识证明在第T+11个区块之后，任何证明者都可以提交零知识证明。如果至少有一个零知识证明通过验证，它将用于验证所有提交的哈希，经过验证的证明者将根据抵押金额的比例获得相应的PoW奖励。如果在第T+20个区块之前没有零知识证明通过验证，则所有提交哈希的证明者都会受到惩罚。然后重新开放排序器，可以提交新的哈希，回到步骤1。这种方法可以包容不同的算力。然而，所需的抵押仍然引入了一定程度的中心化。排序器去中心化排序器的去中心化比验证者更为复杂。这是因为排序器具有打包排列交易的权力，诸如MEV和收入分配等问题都需要考量。考虑到以太坊将对活性的优先级高于响应性，L2 解决方案应该通过优先考虑响应性而不是活性来与这样的取舍互补。但是，与中心化排序器相比，去中心化排序器在响应性方面本身就有所牺牲。因此，需要实现各种优化来解决这个困境。目前，有三种不同的去中心化排序器方案。第一种方案是通过优化共识机制实现。第二种方案涉及共享排序器网络。第三种方案基于L1的验证者。共识共识协议主要负责对交易进行排序和确保其可用性，而不是执行交易。但是，正如前面提到的直接添加另一个共识层，并不是一个简单的解决方案。为了提高响应性，一种常见的方法是依靠较小的验证器集合。例如，Algorand和Polkadot使用随机抽样的较小委员会来批量处理交易。所有节点使用随机信标和可验证随机函数（VRF），在给定时期内被包含在委员会中的概率与其质押数量成比例。为了减少网络流量，可以使用更小的数据可用性（DA）委员会。或者采用 VID（Verifiable Information Dispersal）。VID将数据的纠删码分发给参与共识的所有节点，使得任何持有足够高质押比例的节点子集都可以协作恢复数据。这种方法的取舍在于减少广播复杂性，但增加了数据恢复的复杂性。 Arbitrum 则选择了有声誉的实体组成验证者集，如ConsenSys、Ethereum Foundation、L2BEAT、Mycelium、Offchain Labs、P2P、Quicknode、IFF的分布式账本研究中心（DLRC）和Unit 410加入排序器委员会。这种方法的取舍在于通过提高去中心化的质量来弥补数量上的不足。共享排序器网络排序器在模块化区块链中（特别是在 Rollup 中）发挥着至关重要的作用。每个 Rollup 通常都会构建自己的排序器网络。然而，这种方法不仅造成了冗余问题，而且还阻碍了可组合性。为解决这个问题，一些协议提出了构建一个共享的 Rollup 排序器网络。这种方法降低了实现原子性、可组合性和互操作性的复杂度，这些特性在开放无需许可的区块链中，是用户和开发者迫切需要的。此外，它还不再需要单独的排序器网络的轻客户端。 Astria Astria正在为Celestia的Rollup生态系统开发一种中间件区块链，其中包括自己的分布式排序器集合。这个排序器集负责接受来自多个Rollup的交易并将其写入基础层，而不执行它们。 Astria的作用主要聚焦于交易排序，与基础层和Rollup独立运作。交易数据存储在基础层上（例如Celestia），而Rollup全节点维护状态并执行操作。这确保了Astria 与Rollup解耦。对于最终确认性，Astria提供两个级别的Commitment： “Soft commitment”：使得Rollup能够为其最终用户提供快速的区块确认。 “Firm commitment”：速度与基础层相同，确保更高的安全性和最终确认性。 Espresso Espresso在零知识技术领域做出了重大贡献。他们最新在开发一种去中心化排序器的综合解决方案，可应用于 Optimistic Rollups和zkRollups。去中心化排序器网络由以下组成： HotShot 共识：优先考虑高吞吐量和快速最终确认性，而不是动态可用性。 Espresso DA：结合基于委员会的 DA 解决方案和 VID，其中高带宽节点将数据提供给所有其他节点。每个单独区块的可用性也由小型随机选举的委员会支持。VID 提供可靠但较慢的备份，只要所有节点的足够高比例的质押权重没有受到威胁，就可以保证可用性。 Rollup REST API：以太坊兼容 JSON-RPC。排序器合约：验证 HotShot 共识（即作为轻客户端）并记录 checkpoints（即对交易进行密码学承诺），管理 HotShot 的质押表。 P2P 网络：Gossip 协议。与 Astria 相比，Espresso 提供 DA。因此，工作流程将略有不同，如下所述： 1. 用户创建并提交交易到 Rollup。 2. 交易通过排序器网络传播并保留在内存池中。 3. 通过 HotShot 质押机制指定领导者，提出区块，并将其传播回 Rollup 的执行者和证明者。 4. 领导者将交易发送到数据可用性委员会，并收到 DA 证书作为反馈。 5. 领导者还向 Layer 1 排序器合约发送对区块的承诺，以及合约用于验证区块的证书。 Espresso 引入了用于证明的 Gossip 协议，提供更灵活的用户体验。它提供三种交易最终确认性的选项：快速：用户可以信任已执行交易并生成证明的 Rollup 服务器，或者他们可以利用 HotShot 的低延迟执行交易。适度：用户可以稍等一段时间以生成证明，然后检查该证明。慢速：用户可以等待 L1 验证状态更新来获取更新后的状态，无需任何信任假设或计算。除了上述优化之外，Espresso 还计划使整个以太坊验证者集本身参与运行 Espresso 排序器协议。使用相同的验证者集合将提供类似的安全性，并且与 L1 验证者分享价值将更加安全。此外，Espresso 还可以利用 EigenLayer 提供的 ETH 再质押解决方案。 Radius Radius正在构建一个基于零知识证明的无信任共享排序层，专注于解决L2中的MEV问题，因为L2的收入主要来自区块空间。所需要考虑的权衡是MEV和L2收入之间的平衡。Radius的目标是消除对用户有害的MEV，并提出了一个两层服务。顶层针对常规用户交易，并通过使用时间锁谜题提供密码学保护，以防止有害的MEV。具体而言，它采用了实用可验证延迟加密（PVDE）技术，该技术将在5秒内为基于RSA的时间锁谜题生成零知识证明。该方法提供了一种实用的解决方案，以保护用户免受有害的MEV。简而言之，在排序器确定交易顺序之后，才可以知晓交易内容。底层是为区块构建者设计的，并允许他们参与产生收入的活动，同时减轻MEV的负面影响。 Based Rollups Based Rollup 是最近由Justin Drake提出的一个概念，其中L1区块提议者与L1的搜索者和构建者合作，在无需许可的情况下将rollup区块包含在下一个L1区块中。它可以被视为L1上的共享排序器网络。Based Rollup的优缺点很明显。从积极的一面来看，Based Rollup 利用了L1所提供的活性和去中心化性，并且它的实现简单且高效。Based Rollup也与L1保持经济上的一致性。然而，这并不意味着Based Rollup损害了其主权。虽然将MEV交给了L1，Based Rollup仍然可以拥有治理代币并收取基础费用。根据假设，Based Rollup 可以利用这些优势，实现主导地位，并最终最大化收益。结论观察所提出的这些方案，可以看出Rollup的去中心化仍有很长的路要走。其中一些提案仍处于草案阶段，需要进一步讨论，而其他一些则仅完成了初步规格说明。所有这些方案都需要实现并接受严格的测试。虽然有些Rollup可能没有明确提出相应的去中心化解决方案，但它们通常包括应急逃离机制来解决由于中心化排序器引起的单点故障。例如，zkSync提供了`FullExit`方法，允许用户直接从 L1 提取其资金。在系统进入 exodus mode ，无法处理新区块时，用户可以启动提款操作。为了实现抗审查，这些Rollup通常还允许用户直接在L1上提交交易。例如，zkSync采用优先级队列来处理在L1上发送的这类交易。类似地，Polygon zkEVM在L1合约中包含了一个 force batch 方法。当一周内未发生聚合时，用户可以在L1上调用此方法，并提供交易的字节数组和 bathFee 给证明者。可以肯定的是，在可预见的未来，Rollup的去中心化将会是一个组合型的解决方案，可能包括上述这些重要的方案或者其他一些创新性的变体。来源：金色财经
金色财经2023-05-18
中美云战，中概IDC警报齐响
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结果，也将有可能直接引发公司运营的立即停摆。　　根据公司章程以及据此公司运营中签订的各类融资法律文件，陈升自身的借款股权质押问题也会触发该公司8.5亿美元未偿可转换债券和部分国内借款中包含的若干控制权变更条款。　　世纪互联2022年年报，统计数据截至到2023年2月28日　　在以上背景下，无论是Bold Ally （Cayman） Limited还是世纪互联所有相关方都不愿看到最坏的结果，不得不通过向创始人陈升发行新的D类股票55.5万股（不具有实际经济权益），D类股每股伴有500张投票权，以保持陈升拥有总额20％以上公司的投票权。　　最新2022年年报显示，截至2023年2月28日陈升持有3006.71万股普通股，持股比例3.4％，对应24.5％投票权。这也是公司在经营陷入艰难期，避免“雪上加霜”以求公司避免资金流提前断裂、业务全面停摆、维护股东权益的“无奈”之举。　　总结　　2023年，会是IDC又一个时代的开启吗？　　服务了中国科技巨头绝大部分需求、支撑起中国中立IDC行业大半壁江山的三家中概股企业，在中美算力竞赛白热化、各类监管关注急速上升、互联网云计算大客户进入收缩期、融资成本上涨的背景下，无一不面临内忧外患，同时又各不相同。　　秦淮数据创始人居静已全面出局，万国数据创始人黄伟还有不到8个月时间，世纪互联创始人陈升在裹挟之下暂时持有表面上的投票权。　　各家第一大股东的持股比例、实际控制程度以及目标也不一而足。世纪互联2022年期间才刚成为第一大股东的富达国际，单一财务投资目的而“血亏”不止。万国数据前两位大股东新加坡电信数据中心公司STT GDC（34.6％）和GIC（13％）两个关联方将合计持有47.6％股权，行业普遍认为其战略投资远远大于财务回报；秦淮数据绝对大股东贝恩资本，美国共和党背景的投资机构创造了中国IDC行业最快最高回报投资记录，却又罕见地全维度控制。　　曾几何时，“没有企业的时代，只有时代的企业”是大多数企业家和投资家在总结或印证自己选择正确会引用的一句话。它蕴含了周期逻辑，也覆盖了政治经济学。　　2023年，对于三家中概股而言，会是又一个时代的开启吗？（来源：巨潮WAVE）
金融界2023-05-17
ACY证券：多空双方全都是理，美元指数高抛低吸
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就是提高上限，议会不会真的愿意看到政府停摆。因此1年以上的中长端国债不仅没有被抛售，反而获得更多买方的避险需求。而美元在更多的情况下是跟随长端利率进行波动。因此近一周美元的飙升，其实缺乏消息面的支撑。美元汇率目前还是处在整理阶段，指数越往上走，空头压力便会越大。 USDIndex一小时图从美元指数一小时图来看，指数在抵达前高点102.7关口时再度受阻开始回调，跌破了102.55的小头部颈线。指标方面，鳄鱼线已经向下开口，CCI趋势指标在跌破-100线后暂时反弹，整体来看，短线空头形态已经形成。交易策略应该以日内突破或者短线回踩做空为主。现价上方的回踩位置在102.55-102.7的供给区结构，突破位置则要看102.3的前低点与斐波那契回调线的共同结构。突破后的目标位置则要看102大关的多重支撑结构。今日关注数据 - 北京时间 17:00 欧元区一季度GDP年率修正值 22:00 美国5月NAHB房产市场指数联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-05-16
ACY证券2023-05-16
如果美国突破债务上限并违约，将出现哪7种末日情景？
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宫管理和预算办公室尚未发布与债务有关的停摆指示，一些预算分析师说，因为很难知道政府将无法支付哪些款项。随着最后期限的临近，情况可能会发生变化，但到目前为止，联邦雇员如何维持工作，并没有明确的指引。这种不确定性，可能会影响美国军事人员，以及食品安全检查员、空中交通管制员和其他重要工作的工作人员。根据美国国会研究服务部的数据，联邦政府是美国最大的雇主，大约有420万全职雇员。代表近75,000名联邦工作人员的全国政府雇员协会，本月早些时候起诉债务限额争论的合宪性，理由就是其对联邦工作人员的潜在影响。社会保障和医疗保险美国超过6千万人每月领取社会保险金，其中大部分是老年人，另外还有同样多的人依靠医疗保险获得健康保险。一些共和党人声称，即使不借钱，联邦政府也可以通过重新安排税收收入来继续支付这些款项。但预算专家怀疑财政部是否有能力按时向老年人发送这些福利，特别是如果持续数周或数月。如果政府仍然可以用收到的税收支付一些款项，政府可能不得不在向老年人发送支票和支付债务利息之间做出选择。但是，放弃这些利息支付以维持社会保障和医疗保险的运作，可能会加剧在这种末日情况下已经很严重的金融危机。美国借贷成本飙升联邦政府能够以相对低的成本借到钱，在正常情况下，没有人会认为美国政府会可能错过任何付款。美国政府债券的安全性，使其成为世界金融体系的一个重要组成部分。作为从外国中央银行到货币市场基金的储备，美国国债被认为是最安全和最具流动性的投资之一，由美国政府信用支持。任何以美国国债为价值基础的金融工具，在债务上限被突破后都可能被抛售，价格急剧下降会导致全世界金融市场的波动和不确定性。经济学家说，美国几十年来在借贷方面享有的低成本可能会结束。总部设在华盛顿特区的智囊团布鲁金斯学会发现，突破债务上限，可能在未来十年使联邦借贷成本增加7500亿美元。经济问题蔓延至全球许多国家通过购买大量美国国债来做为储备，美国国债被普遍认为是世界上最安全的资产之一。但是，突破债务上限可能使这些债券的价值下降，损害许多国家。经济学家担心，会有更多国家被淹没在债务中，有些本来已经不稳定的国家，如斯里兰卡和巴基斯坦，抗议活动和全球地缘政治不稳定性可能会上升。美联储在过去一年推动加息以抑制通货膨胀，已经拉低了许多国家持有的美国债券价值。而根据外交关系委员会的数据，世界上一半以上的外汇储备是以美元持有的，大约是其他货币的三倍。美元下跌，同时美国的威望也在下降专家说，违约可能会损害美国在世界舞台上的地位，因为揭示了美国内部政治功能性障碍有多严重。金融专家已经在关注到，世界经济开始试图摆脱对美元的依赖，巴西和马来西亚等国呼吁各国更频繁地使用其他货币进行交易。大约60%的外币兑换仍以美元进行，但美国债务违约，这可能会使美元的价值下跌，会改变这种情况。正如耶伦周四在日本对记者谈到违约时所说："这也将有可能破坏美国的全球经济领导地位，并对我们捍卫国家安全利益的能力提出质疑。" 政府的信誉部分地与他们应对危机的能力联系在一起。突破债务上限将使人们对美国联邦政府的能力产生怀疑，这不仅是为了应对紧急情况，也是为了履行其最基本的职能之一，支付账单。如果美国不能做到这一点，其他国家的公民和领导人可能会想，还有什么是美国无法控制的？布兰代斯大学国际商学院金融学副教授丹尼尔·贝格斯特雷瑟说："这将削弱全球对我们政治体系的信心，因为我们在世界上的地位，部分是基于国际上对我们的政治体系基本上是正常运作的信心。而（债务会约）将表明它不是。" 了解美国债务上限什么是债务上限？美国的债务上限（debt ceiling）也称为债务限额，是美国联邦政府被法律允许负债的最大金额，美国联邦政府被国会授权通过美国国库券（如票据和储蓄债券）借入的资金总额上限，以履行财政义务。由于美国存在预算赤字，必须借巨额资金来支付账单。这个上限由美国国会设定，并且需要由国会通过立法来提高。债务上限涵盖了政府为了支付其已经承诺的开支，如社会保障、医疗保健、军事开支、利息支付等所需的借款。为什么对美国的借贷有限制？根据宪法规定，国会必须授权借款。债务限额是在20世纪初制定的，这样财政部就不需要在每次发债支付账单时都要请求批准。美国在1月19日达到了技术性债务限额。财政部现在将开始使用 "非常措施 "来继续支付政府的债务。这些措施本质上是财政会计工具，遏制某些政府投资，以便继续支付账单。这些选择可能会在6月前用完。拜登政府是否能采取任何措施来防止灾难？对于华盛顿能做什么，没有正式的说法。但确实存在一些选择。财政部可以尝试确定付款的优先次序，比如首先支付债券持有人。如果美国真的出现债务违约，这将震动整个市场，理论上美联储可以介入购买一些国债来稳定资本市场。
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加美财经2023-05-16

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