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日御股份：光伏银浆龙头业绩暴增仍难破流动性困局？

效率极限，限制了未来成本的下降。因此，光伏产业正将重心转移到新一代N型电池。其中，TOPCon电池和N型BC光伏电池的理论效率比PERC电池高。因此，TOPCon和N型BC电池预计将成为最普遍的N型电池。预计到2029年，N型电池的出货量将达到1,166.9吉瓦，占全球光伏电池出货量的95.4%。在行业趋势引领下，日御股份的PERC银浆产品自然急流勇退，TOPCon银浆迅速放量成为营收支柱。尽管业绩爆发增长，但公司仍难掩原材料成本占比高、客户集中度高的“双高”隐忧。首先，银粉、玻璃粉及有机原材料是公司生产产品所用的主要原材料。原材料成本占日御光伏销售成本的比例最大。2022年、2023年及2024年，原材料成本分别为3.45亿元、13.82亿元及20.18亿元，分别占总销售成本的97.2%、97.7%及97.3%。公司在风险提示中表示，若公司无法自其首选供应商采购相关原材料，公司可能要以更高的价格或延迟采购有关原材料。如果公司无法及时找到任何替代供应来源，公司的业务、声誉及经营业绩可能会受到不利影响。其次，日御股份大客户依赖严重。期内，公司五大客户产生的收益分别为3.92亿元、15.41亿元及17.08亿元，分别占总收益的99.8%、96.7%及74.8%。客户集中度较高，导致公司贸易应收帐款居高不下。期内，公司贸易应收款及票据分别为1.57亿元、5.09亿元及9.58亿元。贸易应收款的激增，导致公司经营活动收不到真金白银。期内，公司经营活动的现金流持续为负值。2022年至2024年，经营活动现金流分别为1.26亿元、1.28亿元及5.39亿元。倘公司的未来经营现金流量未能提高至足以应付整体现金需求的水平，其将须依赖外部债务或股权融资，可见公司赴港融资的急迫。光伏银浆市场千亿市场值得关注的是，自2024年以来，光伏行业深陷产能过剩与价格战的泥潭，但银浆赛道却呈现出结构性机会。随着PERC电池效率逼近理论极限，TOPCon和xBC等N型技术的市场占有率已经从2022年的不足20%上升至2024年的65%，拉动了高性能银浆需求的增长。光伏银浆产业的市场化程度相对较高。随着全球光伏装机量的持续增长以及光伏电池技术的不断迭代，光伏银浆作为光伏电池片的核心辅材，其长期增长具备确定性。全球光伏银浆市场在过去几年在发展迅速，由2020年的131亿元人民币快速增长至2024年的468亿元人民币，并预计在未来进一步增长至2029年的1,160亿元人民币，2024年至2029年期间的复合年均增长率达19.9%。其中，随着光伏组件技术路线的迭代更新，银浆将逐步由PERC技术路线向TOPCon路线转移，带来整体单价的上升，并在未来与xBC电池用光伏银浆、HJT电池用光伏银浆占据主要的市场份额。随着中国加快推进可持续发展的步伐，中国已成为全球光伏组件的主要出货来源。中国光伏银浆厂商也凭借技术升级及快速响应服务，逐步取代国际厂商，在市场上占据主要的市场份额。与此同时，光伏银浆销量由2020年的28.5百吨快速增长至2024年的75.4百吨，并预计在未来进一步增长至2029年的167.3百吨，2024年至2029年期间的复合年均增长率达17.3%。就竞争格局来看，光伏行业在经历过去数年发展已形成较为成熟的产业链，光伏银浆行业也在演变中形成出较高的集中度，以收入计，全球前五大光伏银浆厂商占据了约73.0%的市场份额。日御股份在全球光伏银浆厂商中排名第四，同时是过去三年，前五大光伏银浆供应商中光伏银浆收入增速最快的企业。值得关注的是，公司与前三名差距仍较为明显。尤其是龙头2024年的光伏银浆收入为128.6亿元，几乎是公司的6倍。总之，目前在全球银浆市场中头部企业的市占率超过70%，其中帝科股份、贺利氏等巨头正积极加速推进贱金属化技术的布局。相比之下，日御股份的4.8%的市场份额仍需进一步突破。根据公司的发展规划，日御股份的下一代技术将聚焦低温银浆技术、银铜混合浆料及提升印刷精度等三大方向。随着全球光伏装机量向800GW迈进，日御股份或将借助资本市场力量实现进一步壮大。

金融界06-02 09:47

每周股票复盘：悦安新材（688786）羰基铁粉产能提升及权益分派实施

生产的金属精密零部件也应用于相关领域。光伏产业方面，主要使用气雾化铁硅产品，公司已形成批量出货，当前该领域竞争较为激烈。感谢您的关注！公司公告汇总悦安新材2024年年度权益分派实施公告证券代码：688786 证券简称：悦安新材公告编号：2025-032 江西悦安新材料股份有限公司2024年年度权益分派实施公告。公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。重要内容提示：公司存在首发战略配售股份，已全部上市流通；不涉及差异化分红送转；每股现金红利0.25元（含税），每股转增0.2股。相关日期为股权登记日2025年6月5日，除权（息）日、新增无限售条件流通股份上市日、现金红利发放日均为2025年6月6日。本次利润分配及转增股本方案经2025年5月16日的2024年年度股东会审议通过。以方案实施前的公司总股本119833336股为基数，每股派发现金红利0.25元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.2股，共计派发现金红利29958334.00元（含税），转增23966667股，本次分配后总股本为143800003股。红利委托中国结算上海分公司派发，部分股东红利由公司自行发放。扣税说明根据不同股东类型和持股期限执行不同税率。实施送转股方案后，按新股本总额143800003股摊薄计算的2024年度每股收益为0.49元。关于本次权益分派如有疑问，请联系董事会办公室，联系电话0797-8705008。江西悦安新材料股份有限公司董事会2025年5月29日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-31 11:57

5月30日华夏中证5G通信主题ETF联接A净值下跌1.45%，近3个月累计下跌11.98%

(2021年3月4日起任职)、华夏中证光伏产业指数发起式证券投资基金基金经理(2021年8月17日起任职)、华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2021年9月9日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2021年12月16日起任职)、华夏北证50成份指数证券投资基金基金经理(2022年12月28日起任职)、华夏中证生物科技主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年3月16日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年7月6日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2024年11月8日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(2024年11月18日起任职)。

金融界05-30 20:47

5月30日华夏中证A500ETF联接C净值下跌0.58%，近6个月累计下跌2.07%

(2021年3月4日起任职)、华夏中证光伏产业指数发起式证券投资基金基金经理(2021年8月17日起任职)、华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2021年9月9日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2021年12月16日起任职)、华夏北证50成份指数证券投资基金基金经理(2022年12月28日起任职)、华夏中证生物科技主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年3月16日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年7月6日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2024年11月8日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(2024年11月18日起任职)。

金融界05-30 20:37

5月30日华夏中证A500ETF联接A净值下跌0.58%，近6个月累计下跌1.93%

(2021年3月4日起任职)、华夏中证光伏产业指数发起式证券投资基金基金经理(2021年8月17日起任职)、华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2021年9月9日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2021年12月16日起任职)、华夏北证50成份指数证券投资基金基金经理(2022年12月28日起任职)、华夏中证生物科技主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年3月16日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年7月6日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2024年11月8日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(2024年11月18日起任职)。

金融界05-30 20:37

5月30日天弘中证人工智能C净值下跌1.53%，近3个月累计下跌10.52%

金融界05-30 20:17

民族汽车品牌加速驶向国际舞台，新能车ETF(515700)近1月规模增长显著，光伏ETF基金(516180)近1月涨幅跑赢同类产品

2025年5月30日 10:26，中证光伏产业指数(931151)下跌1.22%。成分股方面涨跌互现，南网能源(003035)领涨9.98%，罗博特科(300757)上涨0.90%，固德威(688390)上涨0.71%；通威股份(600438)领跌3.00%，科华数据(002335)下跌2.92%，露笑科技(002617)下跌2.75%。光伏ETF基金(516180)下跌1.31%，最新报价0.53元。拉长时间看，截至2025年5月29日，光伏ETF基金近1月累计上涨1.33%，涨幅排名可比基金1/10。截至2025年5月30日 10:25，中证新材料主题指数(H30597)下跌1.09%。成分股方面涨跌互现，光威复材(300699)领涨2.46%，菲利华(300395)上涨1.33%，国轩高科(002074)上涨0.65%；通威股份(600438)领跌3.06%，天岳先进(688234)下跌2.58%，西部超导(688122)下跌2.58%。新材料ETF指数基金(516890)下跌0.61%，最新报价0.49元。拉长时间看，截至2025年5月29日，新材料ETF指数基金近1月累计上涨1.24%。消息面上，近日。国务院国资委相关负责人到中国汽车技术研究中心有限公司调研企业经营发展、科技创新和党的建设工作。调研期间指出，努力突破和掌握更多关键核心技术，夯实产业技术底座，发挥行业标准引领作用，助力民族汽车品牌更好“走出去”。民生证券指出，2025年上半年新能源板块整体横盘震荡，内部分化较大。具体来看：人形机器人：2025年有望进入人形机器人量产元年，将拉动对驱动系统、传动系统、传感系统等核心部件及PEEK等新材料的需求。固态电池：全固态电池优势显著，具有高能量密度和高安全性。固态电解质中硫化物是未来主流路线，产业节奏上有政策托底，发展空间广阔。风电：总量需求确定性增长，结构需求海陆共振。资本开支和技术路线调整基本结束，量利修复确定性强。新能源车：中国需求确定，静待欧美放量。电池领域技术为王，强者恒强；负极格局分化，成本为先；电解液周期触底，供给出清在即。电网设备：国内电网投资持续上行，电力设备出海进程加速。储能：国内外大储需求共振，新兴市场需求释放；国内工商储规模提升显著，户储新兴市场需求有望起量。光伏：供需过剩，盈利承压，未来破局之道在于海外产能和新技术。光伏企业产能出海加速，有望受益于海外部分市场高盈利；行业整合加速，成本、效率是重要竞争要素。新材料ETF指数基金紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为北方华创(002371)、宁德时代(300750)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、三环集团(300408)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比52.71%。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、阳光电源(300274)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.17%。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、双环传动(002472)、万丰奥威(002085)，前十大权重股合计占比45.48%。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732)。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.64%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:48

光伏ETF基金(159863)收涨近1%，2025年我国风电光伏发电装机预计新增2.8亿千瓦

截至2025年5月29日收盘，中证光伏产业指数(931151)强势上涨1.10%，成分股弘元绿能(603185)上涨3.27%，天合光能(688599)上涨2.74%，中信博(688408)上涨2.64%，固德威(688390)，协鑫集成(002506)等个股跟涨。光伏ETF基金(159863)上涨0.94%，最新价报0.43元。据媒体今日消息，今年1—4月，我国可再生能源新增装机1.28亿千瓦，其中，新增风电装机1996万千瓦，新增光伏装机1.05亿千瓦。预计全年风电光伏发电装机新增2.8亿千瓦。 2025年我国风电光伏发电装机预计新增2.8亿千瓦。华泰证券认为，新老划断落地后，前期因担忧存量电站收益率下降而降低的央国企电站收购意愿有望恢复，从而激发 EPC 商电站开发意愿。叠加 2025 年国家电网投资额或超 6500 亿元，消纳问题有望改善，看好 2025 年光伏新增装机延续高景气，行业自律、政策落地效果或超预期，产业链有望量价齐升。中信证券此前发布研报称，光伏企业盈利最差时候已经过去，光伏板块处于业绩、基本面和估值 / 情绪三重触底的情况。随着需求端有望逐步复苏并稳健增长，供给侧通过行政约束、自律限产和市场化出清等手段，且有望受益于潜在的改革政策落地，行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、阳光电源(300274)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.17%。光伏ETF基金(159863)，场外联接A：021084；联接C：021085；联接I：022862。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 15:17

汽车零件ETF(159306)开盘拉涨近1%、新能车ETF(515700)小幅上涨，小鹏新车1小时大定超万台，光伏ETF基金(516180)快速拉升

2025年5月29日 09:32，中证光伏产业指数(931151)上涨0.30%，成分股阳光电源(300274)上涨0.91%，微导纳米(688147)上涨0.91%，中信博(688408)上涨0.89%，弘元绿能(603185)上涨0.85%，天合光能(688599)上涨0.68%。光伏ETF基金(516180)上涨0.57%，最新价报0.53元。投资者可借道光伏ETF基金(516180)、新材料ETF指数基金(516890)、新能车ETF(515700)、汽车零件ETF(159306)把握相关产业领域投资机遇。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.64%。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、阳光电源(300274)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.17%。新材料ETF指数基金紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为北方华创(002371)、宁德时代(300750)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、三环集团(300408)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比52.71%。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、双环传动(002472)、万丰奥威(002085)，前十大权重股合计占比45.48%。相关产品：新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。光伏ETF基金(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF指数基金(516890) 新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 09:57

华夏中证新能源汽车ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅5.5%

(2021年3月4日起任职)、华夏中证光伏产业指数发起式证券投资基金基金经理(2021年8月17日起任职)、华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2021年9月9日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2021年12月16日起任职)、华夏北证50成份指数证券投资基金基金经理(2022年12月28日起任职)、华夏中证生物科技主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年3月16日起任职)、华夏中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2023年7月6日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2024年11月8日起任职)、华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(2024年11月18日起任职)。截止2025年3月31日，华夏中证新能源汽车ETF前十持仓占比合计57.17%，分别为：比亚迪（13.28%）、汇川技术（10.86%）、宁德时代（9.39%）、三花智控（5.05%）、亿纬锂能（4.52%）、华友钴业（3.62%）、赣锋锂业（2.99%）、格林美（2.61%）、天齐锂业（2.45%）、宏发股份（2.40%）。

金融界05-29 00:57

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